INTRODUO

Nesta atividade foram utilizadas tcnicas que nos permitiu avaliar uma
determinada empresa nas seguintes reas, rentabilidade, fluxo de caixa, lucratividade e
longevidade no mercado.
As empresas desenvolvem atividades financeiras que precisam ser registradas.
Estes registros demonstram a vida da empresa e possibilitam uma anlise completa de sua
situao.
A anlise das Demonstraes Financeiras um importante instrumento que os
administradores devem utilizar, visando otimizar os resultados e criar novas situaes para a
empresa, buscando sempre um timo resultado.
As Tcnicas de Anlises por ndices mostram a situao financeira e econmica
de uma empresa, atravs da relao entre as contas das demonstraes financeiras. Os
principais ndices econmicos e financeiros so: Estrutura de Capital, Liquidez, Rentabilidade
e Dependncia Bancria.
A companhia analisada a Natura Cosmticos S/A. A Natura atua no ramo de
cosmticos. A anlise ser realizada nos anos 2012 e 2013. Essa analise tem por objetivo
verificar a informao de gesto. A Natura foi fundada em 1969, com abertura de uma
pequena loja em Oscar Freire, em So Paulo, por Luiz Seabra. Durante a dcada de 1980, a
receita bruta cresceu mais de 30 vezes. Foi a primeira empresa brasileira de cosmticos a
utilizar refil. No ano de 1994, iniciou a expanso pela Amrica Latina. No ano seguinte
lanou o Programa Crer para Ver. Em 2000 lanou a linha Ekos, adotando a sustentabilidade e
biodiversidade brasileira. No ano de 2001, inaugurou um moderno complexo industrial em
Cajamar So Paulo. Em maro de 2004, a Natura Cosmticos incorporou a Natura
Empreendimentos e a Natura Participaes, essa reorganizao teve como objetivo simplificar
a estrutura societria para a realizao da oferta pblica de aes.

TCNICA DE ANLISE POR NDICES

Participao de capitais de terceiros:

Este ndice mostra qual participao de capitais de terceiros no total dos recursos
obtidos para o financiamento do ativo da empresa. Quanto menor ela for, melhor.
Composio de endividamento
Indica quanto da dvida total da empresa dever ser pago a Curto Prazo, isto , as
Obrigaes a Curto Prazo comparadas com as obrigaes totais.
Imobilizao do Patrimnio Lquido
O ndice de imobilizao do PL indica quanto do Patrimnio Lquido da empresa
est aplicado no Ativo Permanente, ou seja, o quanto do Ativo Permanente da empresa
financiado pelo seu Patrimnio Lquido, evidenciando, dessa forma, a maior ou menor
dependncia de recursos de terceiros para manuteno dos negcios.
Imobilizao dos recursos no correntes
Este ndice indica que percentuais de Recursos No Correntes a empresa aplicou
no Ativo Permanente. A interpretao do ndice no sentido de que quanto menor, melhor.
A parcela de Recursos no Correntes destinada ao Ativo Circulante denominada Capital
Circulante Liquido que, alm de serem formados pelo Capital Circulante Prprio e o Exigvel
em Longo Prazo, ainda representa os financiamentos de que a empresa dispe para o seu giro
e que no sero cobrados em Curto Prazo. Os elementos do Ativo Permanente tm vida til
que pode ser de 2, 5, 10 ou 50 anos. Assim, no necessrio financiar todo o Imobilizado com
Recursos Prprios. perfeitamente possvel utilizar recursos de Longo Prazo, desde que o
prazo seja compatvel com o de durao do Imobilizado, ou ento que o prazo seja suficiente
para a empresa gerar recursos capazes de resgatar as dvidas de Longo Prazo. Da a lgica de
comparar aplicaes fixas. Ativo Permanente com os Recursos No Correntes (Patrimnio
Lquido + Exigvel a Longo Prazo).

Liquidez geral
Este ndice fornece-nos uma medida da liquidez de curto prazo da empresa, pois
envolvem apenas os bens e direitos realizveis em curto prazo e as dvidas de curto prazo O
ativo circulante tambm conhecido como o capital de giro da empresa subtraindo do capital
de giro o Passivo Circulante, temos o Capital de Giro Lquido ou Capital Circulante Lquido.
Quanto maior esse ndice, melhor a situao financeira da empresa no curto prazo.
Os itens de maior liquidez no capital de giro da empresa so:
Caixa;
Bancos;
Aplicaes Financeira de Curto Prazo;
Duplicatas a Receber de Clientes;
Estoque de Mercadorias.
Portanto, necessrio verificar onde esto concentrados os recursos da empresa
para avaliar sua capacidade de pagamento. E, da mesma forma, necessrio analisar os
vencimentos das dvidas da empresa.
Liquidez corrente
Este ndice ir refletir a capacidade de pagamento da empresa em curto prazo, ele
nasce da confrontao de quanto a empresa possui no ativo circulante com as dvidas
existentes no Passivo Circulante, ou seja, se a empresa possui recursos suficientes no ativo
circulante para cobrir suas dvidas de curto prazo.
Liquidez seca
Este ndice apresenta uma situao mais adequada para a situao de liquidez,
uma vez que dele so eliminados os estoques, que so considerados como fontes de
incertezas. Com a retirada dos estoques, a liquidez da empresa passa a no depender dos
elementos no monetrios, suprindo assim a necessidade do esforo de venda para quitao
das obrigaes de curto prazo.
H casos em que nem sempre os estoques que a empresa possui podem ser convertidos
em dinheiro, por exemplo, a empresa tem um estoque de tomate que estragou, mas a
contabilidade no tomou conhecimento e, portanto no baixou do estoque ento, nesse caso
tem-se uma falsa ideia de que se tem um produto conversvel monetariamente, ou seja, uma
falsa idia de liquidez.
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Giro do ativo
Relaciona o total das vendas produzidas com o ativo da empresa. Mostra quantas vezes
o ativo girou no perodo. Corresponde a um ndice de eficincia no uso dos ativos.
Margem lquida
Margem Lquida mede a eficincia e viabilidade da empresa, expressando o
percentual de Lucro Lquido em relao s Vendas Lquidas de um exerccio social.
A Margem Lquida ("ML") mede a frao de cada real de vendas que resultou em
lucro lquido. Corresponde ao Lucro Lquido ("LL") dividido pelas vendas lquidas. As
vendas lquidas correspondem quilo que a empresa auferiu com vendas decrescidas dos
custos dessas vendas. No caso de Bancos, as vendas lquidas correspondem ao Resultado
Bruto da Intermediao Financeira.
Rentabilidade do ativo
um indicador muito importante para o acompanhamento da evoluo ao longo
do tempo da empresa, representa quanto a empresa foi rentvel em relao ao total dos
recursos ( ativo ). A porcentagem resultante mostra a eficincia da aplicao dos ativos e
quanto lucro eles esto gerando, onde quanto for maior a porcentagem, melhor.
Estrutura, Liquidez, Rentabilidade e Dependncia Bancria
. Estrutura
Neste ndice podemos medir o grau da dependncia da empresa em relao ao
capital de terceiros e o grau de Imobilizao.

DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

ESTRUTURA

Participao de Capital de Terceiros Endividamento

Frmula: Capital de Terceiros x 100
Passivo Total
2012: R$ 4.069.282,00/ R$ 5.356.718,00 * 100 = 75,97%
2013: R$ 5.080.071,00/ R$ 6.248.321,00 * 100 = 81,30 %
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COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO

Frmula: Passivo Circulante x 100

Capital de Terceiros
2012: R$ 2.414.712,00 / R$ 4.069.282,00 * 100= 59,34%
2013: R$ 2.326.840,00 / R$ 5.080.071,00 * 100= 45,80%

IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO

Frmula: Investimento+Imobilizado+ Intangvel x 100

Patrimnio Lquido
2012: R$ 0,00 + R$ 1.012.089,00 + R$ 228.545,00/ R$ 1.287.436,00 *100=
96%
2013: R$ 0,00 + R$ 1.439.704,00 + R$ 477.286,00/ R$ 1.168.250,00 *100=
164%

IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES

Frmula: Investimento+Imobilizado+ Intangvel x 100

Patrimnio Lquido + Exigvel longo prazo
2012: R$ 1.240.634,00 / R$ 2.942.006,00 *100= 42,17%
2013: R$ 1.916.990,00 / R$ 3.921.481,00 *100 = 48,88%

LIQUIDEZ CORRENTE

Frmula: Ativo circulante

Passivo Circulante
2012: R$ 3.378.317,00 / R$ 2.414.712,00 = R$ 1,40
2013: R$ 3.512.933,00 / R$ 2.326.840,00 = R$ 1,51

LIQUIDEZ SECA

Frmula: Ativo Circulante Estoques

Passivo Circulante
2012: R$ 3.378.317,00 - R$ 700.665,00 / R$ 2.414.712,00 = R$ 1,11

2013: R$ 3.512.933,00 - R$ 799.521,00 / R$ 2.326.840,00 = R$ 1,17

LIQUIDEZ GERAL

Frmula: Ativo Circulante + Realizvel longo prazo

Passivo Circulante + Exigvel longo prazo
2012: R$ 5.356.718,00 / R$ 4.069.282,00 = R$ 1,32

2013: R$ 6.248.321,00 / R$ 5.080.071,00 = R$ 1,23

RENTABILIDADE

Giro do Ativo
Frmula: Vendas Lquidas
Ativo total
2012: R$ 6.345.669,00 / R$ 5.356.718,00 = R$ 1,18

2013: R$ 7.010.311,00 / R$ 6.248.321,00 = R$ 1,12

MARGEM LQUIDA

Frmula: Lucro Lquido x 100

Vendas Lquidas
2012: R$ 874.376,00 / R$ 6.345.669,00 *100 = 13,78%

2013: R$ 847.806,00 / R$ 7.010.311,00 *100 = 12,09%

RENTABILIDADE DO ATIVO

Frmula: Lucro Lquido x 100

Ativo total
2012: R$ 874.376,00 / R$ 5.356.718,00 *100 = 16,32%

2013: R$ 847.806,00 / R$ 6.248.321,00 *100 = 13,57%

DEPENDNCIA BANCRIA

Frmula: Emprstimo e financiamentos x 100

Ativo Total
2012: R$ 999.462,00 / R$ 5.356.718,00 *100 = 18,66%

2013: R$ 693.117,00 / R$ 6.248.321,00 *100 = 11,09%

PARTICIPAO DE INSTITUIES DE CRDITOS

Frmula: Financiamento x 100

Capitais de terceiros
2012: R$ 999.462,00 / R$ 4.069.282,00 * 100 = 24,56%

2013: R$ 693.117,00 / R$ 5.080.071,00 * 100 = 13,64%

Opinio do grupo sobre a situao econmico-financeira da empresa

Podemos opinar que a Natura tem uma situao econmica e financeira muito boa
e estvel, pois todos os ndices de rentabilidade foram muito positivos. Somente pela
rentabilidade do Patrimnio Lquido de 66,46% em 2011 e de 65,94% em 2012, verificamos
os timos resultados apresentados pela empresa. Outro ndice favorvel e que indicou a
solidez da empresa, foi o de liquidez corrente mesmo que em 2012 houve um decrscimo
passando de R$ 1,73 para R$ 1,40 de recursos para cada R$ 1,00 de dvida. Apesar de os
ndices de Estrutura de Capitais indicarem um alto grau de dependncia de capital de terceiros
para financiar os Ativos da empresa e os ndices de dependncia bancria apontarem uma
dependncia de 75,70% em 2012, como no seu ramo de atividade ela recebe de seus clientes
em 30 dias em mdia, esse cenrio no reflete um problema.
Com base na anlise de dados realizada na Natura Cosmticos S/A observando os
ndices de liquidez foi verificado que a empresa no tem condies de honrar com suas
obrigaes de longo prazo. Entretanto, foi observado que a empresa possui recursos a curto
prazo suficientes para pagar suas obrigaes a curto prazo, exceto quando analisado
isoladamente o ndice de Liquidez Imediata que mostra que a companhia no ter condies
de honrar suas obrigaes a curto prazo, utilizando somente o disponvel.

CONCLUSO
Anlise financeira proporciona um norte para a entidade, ou seja, aponta o que
est fazendo com que a empresa no tenha um desempenho financeiro-econmico to bom
quanto os padres de mercado. Essa atividade prtica proporcionou uma releitura das
demonstraes contbeis, pois padronizamos as mesmas, e calculamos ndices atravs dessa
padronizao. Assim conhecemos alguns pontos fortes e fracos da organizao, o que se pode
melhorar e assim por diante. Sendo assim o principal objetivo da Anlise de Balanos
extrair informaes das Demonstraes Financeiras para a tomada de decises, pois as
demonstraes financeiras fornecem uma srie de dados sobre a empresa, de acordo com
regras contbeis. A Anlise de Balanos transforma esses dados em informaes, as quais so
demonstradas para um grande nmero de pessoas.

Pois atravs dela que se inicia o

diagnstico da situao de uma empresa, ou seja, determinar quais so os pontos crticos e

permitir, de imediato, apresentar um esquema das prioridades para a soluo de seus
problemas.
Procedida a Anlise por ndices sobre o Balano Patrimonial e a Demonstrao
de Resultado da companhia Natura Cosmticos S/A nos perodo 2012 e 2013, constatou-se
que:
a) Observando os clculos realizados na companhia analisada com relao ao seu
ndice de Liquidez Imediata, pode-se constatar que a companhia no ter condies de honrar
suas obrigaes a curto prazo, utilizando somente seu grupo disponvel. Alm disso, cabe
ressaltar que de um perodo para o outro, esse ndice teve uma reduo percentual de 17,2%, o
que demonstra um decrscimo negativo para a entidade.
b) Analisando o ndice de Liquidez Seca, constatou-se nos perodos 2012 e 2013 a
referida entidade tem condies de honrar com suas obrigaes no momento que retirado os
estoques para quitar com as obrigaes a curto prazo. Ainda cabe salientar que no ano de 2013
o referido ndice teve um acrscimo percentual que representa 5,14%.
c) Observando o ndice de Liquidez Corrente, a companhia demonstrou ter
condies de honrar seus compromisso a curto prazo. Alm disso, foi possvel analisar que
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entre os perodos 2012 e 2013 houve uma elevao percentual no referido ndice de 7,93%, o
que representa uma melhoria para a entidade.
d) Utilizando o ndice de Liquidez Geral, a companhia demonstrou no ter
condies de honrar suas obrigaes de longo prazo. Dessa forma, a referida companhia
dever buscar itens para melhorar o seu rendimento nos seus valores de Ativo Circulante e
Realizvel a Longo Prazo. Ainda vale salientar que do perodo de 2012 para 2013 o ndice
citado teve um acrscimo de 22,10%, o que bastante positivo para a companhia.

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REFERNCIAS:
AZEVEDO, Marcelo Cardoso, Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. 2. Ed.
Campinas: Alnea, 2009. (PLT 469).
Demonstraes financeiras da Natura. Disponvel em: Acesso em: 30/03/2015
ndices para Anlise de Balano. Disponvel em: Acesso em: 30/03/2015
https://docs.google.com/a/aedu.com/file/d/0BwpCSyf5J660cUV3NnlmczF3V28/edit Acesso
em 30/03/2015
https://drive.google.com/file/d/0BySF-RrNZ6p-bk03NFlWVk5OMmM/view?usp=sharing.
Acesso em 30/03/2015.

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