50 pldoras para entender la crisis

Juan Torres Lpez

Rebelin 26 01 09

El origen y el desarrollo de la crisis

El origen y el desarrollo de la crisis
1. La crisis se origina en Estados Unidos.
2. Para evitar que despus del 11-S la economa se viniera abajo se bajaron mucho los tipos
de inters.
3. Como al bajar los tipos de inters los bancos ganaran menos, buscaron la manera de no
dejar de ganar.
4. Para ello se lanzaron a la bsqueda desesperada de clientes para sus prstamos y los
daban cada vez ms a familias con pocos recursos.
5. Los prstamos que daban (sobre todo los hipotecarios) eran muy arriesgados pero gracias
a eso los podan dar a tipos de inters ms altos.
6. Los bancos (y en general los inversores en los mercados financieros) no se guardan en un
cajn los contratos de los prstamos que dan sino que los venden. Esa es una actividad
llamada "titulizacin" que les permite cambiar papel por dinero lquido. Y a partir de ella
nacen los "productos derivados", llamados as porque van naciendo, derivndose, unos de
otros. Forman el corazn de las finanzas internacionales, como una gran pirmide invertida
(porque de uno inicial surgen muchsimos ms) que mueve billones de euros solo a partir
del papel, sin riqueza productiva alguna detrs.
7. Los bancos hipotecarios estadounidenses vendan sus contratos hipotecarios a unos
fondos de inversin que ellos mismos haban creado para tal fin. En realidad se los vendan
a ellos mismos pero formalmente aparecan como si fueran otras empresas y eso les
permita que en sus balances el papel se sustituyera por dinero y as podan dar ms
crditos, que es lo que les proporciona rentabilidad.
8. Esos fondos de inversin vendan a su vez esos contratos a otros fondos, y estos a otros,
y as esos contratos se fueron difundiendo por el sistema bancario internacional.
9. La inversin en esos contratos era muy rentable porque como respondan a hipotecas con
tipos de inters ms alto que el del mercado tambin podan dar ms rentabilidad que la del
mercado.

10. Para colmo, los bancos que originalmente vendan esas hipotecas trataron de disimular
que eran muy arriesgadas. Para ello hacan "paquetes" en donde haba unas buenas y otras
malas. Y, adems, contrataban a unas empresas especializadas (llamadas agencias de
"rating") para que "evaluaran" si esos paquetes eran buenos o malos. Les pagaban por ello,
as que esas empresas decan que, por supuesto, era de la mejor calidad financiera.
11. Pero era mentira.
12. Las familias empezaron a no pagar sus hipotecas y as, lo que antes era muy rentable
para el banco ahora dejaba de tener valor.
13. Quienes haban comprado esas hipotecas o los paquetes que las contenan empiezan a
tener que registrar las prdidas patrimoniales correspondientes.
14. Fueron quebrando unos bancos detrs de otros.
15. El sistema bancario de USA y el de Reino Unido llegaron a la bancarrota y los dems
le siguieron o estn a punto de llegar a la misma situacin.
16. Al ver los bancos que los dems estaban en tantos apuros y que ellos mismos tenan
prdidas muy grandes dejan de darse crditos unos a otros.
17. Cuando los bancos dejan de tener confianza y liquidez para prestar, el dinero empieza a
no llegar a la economa real, a los empresarios y los consumidores.
18. La economa real no puede funcionar sin crdito (quin puede comprar un coche o una
casa o casi cualquier cosa hoy da sin financiacin?).
19. Las empresas empezaron a cerrar y a despedir trabajadores.
20. En mitad de ese proceso se produce otro fenmeno: los inversores que ven que las
finanzas se han puesto feas para especular all (que es lo que saben hacer) apuestan por
invertir en otros mercados.
21. En dnde? En los que tienen tendencia a subir los precios, como antes haba pasado
con el inmobiliario. Ahora lo harn en el del petrleo y en el alimentario.
22. La especulacin en el mercado del petrleo subi estrepitosamente sus precios y la de
los mercados alimentario tambin, provocando mucha ms hambre y sufrimiento en los
pases ms pobres.
23. Los efectos de la crisis financiera, de la subida del petrleo y del precio de los
alimentos desat la descomunal crisis econmica que estamos viviendo.

Espaa
24. La situacin espaola tiene algo de particular.
25. Los bancos y cajas espaolas no haban adquirido grandes cantidades de hipotecas
basura y de paquetes contaminados (aunque algunos s).
26. Pero tenan otra basura: se dedicaron a financiar al sector inmobiliario y crearon una
burbuja que ha explotado.
27. Solo de 2002 a 2008 pasaron de dar crditos por 700.000 millones de euros a 1,8
billones. Es imposible que ese aumento no haya ido acompaado de un incremento inmenso
del riesgo, de la insolvencia y de la morosidad. Ahora empiezan a pagarlo y a tener los
mismos efectos que los que acabo de mencionar a escala global.

Los Estados frente a la crisis

28. Qu han hecho las autoridades?
29. En primer lugar, establecer las normas contables y financieras que permitieron que los
bancos pudieran hacer todas las inversiones super arriesgadas que han hecho y que han
provocado la debacle. Y, por supuesto, hacer la vista gorda cuando los peligros y los
problemas empezaban a manifestarse sin remedio.
30. Cuando estos ya no se podan disimular dijeron que solo se trataba de una crisis
limitada a las hipotecas y a Estados Unidos. Mintieron a la gente.
31. Luego empezaron a darle dinero a mansalva a los bancos (las multimillonarias
"inyecciones de liquidez" de los bancos centrales) para que taparan el agujero y se siguieren
prestando entre ellos y prestaran a la economa real.
32. Pero el agujero era tan grande que no arreglaron nada. Los bancos quebraban uno detrs
de otro,
33. Propusieron que los bancos les vendieran los "activos txicos" (las hipotecas basura que
haban ido difundiendo por la economa) pero no consiguieron nada porque estaban
difuminados por todo el mundo y porque son de un valor gigantesco, prcticamente
imposible de compensar.
34. La realidad es que toda la ayuda que han venido recibiendo los bancos la destinaban a
compensar sus prdida o a lavar la cara de sus balances. Algunos, incluso la dedicaron a
repartir beneficios entre sus accionistas y directivos.

35. Los dirigentes de los pases ms poderosos se reunieron en Washington y en unas pocas
horas aprobaron un documento vago y de generalizaciones en el que se daban algunos
golpes de pecho y en el que fundamentalmente acordaron dos cosas: que iban a tomar
medidas en los mercados financieros y que los gobiernos tenan barra libre para gastar lo
que fuese necesario porque la crisis de la economa real se haca ya muy grave.
36. De las medidas financieras nada se sabe pero s han aprobado planes de gasto para tratar
de que el paro y las quiebras de empresas no sigan aumentando.

El futuro
37. Servirn de algo esas medidas?
38. Una cosa est clara: mientras no se curen las causas del cncer ste seguir avanzando.
Ahora ya han cado muchos bancos. Seguirn cayendo los dems y despus vendr la cada
de los fondos de inversin y de pensiones...
39. Los planes de gasto compensarn la prdida de empleos pero su coste (que recaer
sobre los ms dbiles y sobre las generaciones futuras) ser inmenso si no se cierra pronto
la sangra.
40. Y, mientras tanto, los bancos siguen sin abrir el grifo de la financiacin. Los gobiernos
hacen como que se molestan con ellos pero aqu paz y despus gloria. Es ms, para dorarle
la pldora le hacen rebajas fiscales vergonzosas e inmorales a los banqueros y grandes
propietarios, como acaba de suceder en Espaa.

Alternativas de progreso frente a la crisis

41. Qu se debera hacer entonces?
42. Hay que tomar medidas urgentes como las siguientes: Evitar la sangra financiera
interviniendo los bancos. Abrir inmediatamente el grifo de la financiacin. Aumentar la
cuanta de los planes de gasto (en particular poniendo capital fondos de financiacin a
disposicin de las empresas que creen empleo) y procurar que no sea inversin
despilfarrada (como la que estn proponiendo en Espaa algunos ayuntamientos en el plan
del gobierno). Establecer impuestos extraordinarios en todos los pases sobre las grandes
fortunas, sobre los movimientos especulativos y los beneficios extraordinarios.
43.Y por supuesto tambin son imprescindibles otras medidas con carcter estructural y
global: Nuevas normas que regulen y disciplinen las actividades financieras y garanticen la
financiacin para la actividad productiva. Entre ellas, control de los movimientos de

capital, eliminacin total de los parasos fiscales, establecimiento de Impuestos

internacionales, y creacin de instituciones internacionales democrticas....

Ms all de la debacle financiera

44. Lo que hay detrs de la crisis es la especulacin financiera que ha llegado a ser
gigantesca y peligrossima. Pero los capitales se han ido yendo a la esfera financiera
especulativa porque all tienen ms rentabilidad relativa.
45. Hay que evitar que la especulacin sea ms rentable que la actividad que crea riqueza.
46. Para eso hay que penalizar la especulacin y sus beneficios, extraordinarios pero letales
para el resto de la economa, y hacer que los mercados reales sean ms dinmicos y
rentables. Y para que esto ltimo sea posible es necesario que haya mucha ms demanda y
mucha mayor capacidad de compra: hay que subir los salarios reales. De hecho, fue su
cada en los ltimos aos lo que disminuy la demanda, y con ella las ventas, la produccin
y la rentabilidad.

Lo que hace falta para cambiar las cosas

47. Las medidas y polticas alternativas que acabo de sealar son perfectamente posibles y
por supuesto necesarias pero no se podrn adoptar mientas que el poder est en manos de
los banqueros, de los grandes financieros y de los grandes propietarios.
48. Para que haya una economa diferente es necesario que los ciudadanos tengan el
suficiente poder para asegurar que sus preferencias democrticamente expresadas se
conviertan en decisiones. Lo que hoy da sucede es lo contrario: las preferencias de los
ricos son las nicas que lo consiguen.
49. La crisis est mostrando el lado inmoral y criminal de muchas actividades financieras y
econmicas. Por la ganancia se permite todo. Hay billones euros para ayudar a los bancos y
no unos pocos miles para evitar que cada da mueran 25.000 personas de hambre.
50. Las crisis seguirn producindose y con ellas el sufrimiento innecesario de millones de
seres humanos si no logramos que lo inmoral sea inaceptable, si la tica del respeto a la
vida y de la cooperacin no se impone sobre la del beneficio. No sufrimos solo una crisis
econmica. No nos engaemos, es la crisis de un sistema social y econmico, de nuestra
civilizacin, de una humanidad que se ha pervertido a s misma solo para una minora se
harte de disfrutar y de ganar dinero.

(Continuar)