A Importncia do Crdito para o

Desenvolvimento Nacional
Conselho de Desenvolvimento Econmico e Social - CDES

Ministro Guido Mantega

Braslia, 5 de junho 2014

Brasil: histrico de crdito escasso e caro

Inexistia financiamento de longo-prazo
(exceo: BNDES)
Financiamento escasso e caro para:
Investimento
Habitao
Agricultura
Consumo
Microcrdito
Mercado de capitais modesto e acanhado
2

Operaes de crdito no Brasil

(2000-2014)
Em % do PIB

* Em abril de 2014.

Fonte: Banco Central do Brasil

Elaborao: Ministrio da Fazenda
3

Crescimento do mercado de capitais:

novos instrumentos
Em R$ bilhes

* Demais inclui: Fundo de Investimento em Participaes (FIP), Notas

Promissrias, Certificado de Recebvel Imobilirio (CRI), Fundo de
Investimento Imobilirio (FII), Letras Financeiras (LF) e Certificado de Depsito
de Aes (CDA).

Fonte: Comisso de Valores Mobilirios

Elaborao: Ministrio da Fazenda
4

Capitalizao burstil*
Em US$ bilhes
1.800,0
1.542

1.600,0
1.399

1.400,0

1.341

1.200,0

1.223 1.235
1.155

1.000,0

723

800,0

588

600,0

482

400,0
200,0

189 148

217 255

341
161

229 226 185

234
124

0,0

* A capitalizao burstil mede a soma do valor de mercado de todos os

ativos cotados na Bovespa.
** At maio de 2013.

Fonte: BM&FBOVESPA
Elaborao: Ministrio da Fazenda
5

ndice Ibovespa
Em pontos
80.000
68.588

70.000

63.886

60.000
50.000

60.952
56.754
51.407
51.239

44.473
37.550

40.000

33.455

30.000

26.196
22.236

20.000
10.000

69.301

4.353 4.299

17.091
15.259
13.577
11.268
10.196
7.039
6.784

* At maio de 2014.

Fonte: BM&FBOVESPA
Elaborao: Ministrio da Fazenda
6

Brasil:
atratividade para o investimento externo
Investimento estrangeiro direto, em US$ bilhes
70
60
50
40
30

* Acumulado em 12 meses at abril de 2014.

64,5

64,0

65,3

66,7

48,5

25,9

45,1

34,6

18,8

15,1

18,1

10,1

16,6

22,5

32,8

28,6

28,9

19,0

10,8

10

4,4

20

Fonte: Banco Central do Brasil

Elaborao: Ministrio da Fazenda
7

Evoluo da composio do crdito

Saldo nominal em R$ trilhes
Crise

PAC 1

3,00

2,72 2,78

PAC 2
Crise
2,03

2,00

1,71
1,23
0,94

1,00

0,50

0,50

0,00

*Em abril.

0,61

0,73
0,23

0,40

1,21 1,27

0,97
0,80

1,42

1,50

Recursos
Direcionados

2,37

2,50

0,65

Recursos
Livres

0,52

0,31

0,42
1,06
0,20
0,33 0,34 0,38
0,84 0,90
0,18
0,16
0,14 0,12 0,14
0,50 0,63
0,40
0,19 0,22 0,24 0,26 0,32

1,23

1,40 1,51 1,50

Fonte: Banco Central

Elaborao: Ministrio da Fazenda
8

Queda das taxas de juros

Taxa de juros real ex-post*, em % a.a.
18,0
16,0

15,3
13,9

14,0

14,8

11,0

12,0

9,7

10,0

10,6

9,8
7,6

8,0

7,5

6,4

5,9

6,0

4,8

5,0

4,7

4,0

2,5

2,7

2,0
1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

* Razo das taxas dos contratos de swap-DI 360 dias pela inflao acumulada
nos ltimos 12 meses.
** At abril de 2014.

2008

2009

2010

2011

2012

2013 2014**

Fonte: Banco Central do Brasil

Elaborao: Ministrio da Fazenda
9

Crescimento anual do
crdito por controle acionrio
Em percentual ao ano
Crise

Crise
Euro

35
25

Pblico

26,98

15
5

6,53
Privado

-5

-15
-25

Fonte: Banco Central do Brasil

Elaborao: Ministrio da Fazenda
10

Financiamento ao INVESTIMENTO:
Desembolsos do BNDES (1995-2013)
Desembolsos do BNDES, em R$ bilhes
PAC 2
Crise

Crise

190,4

156,0

138,9

168,4

136,4

90,9

64,9

51,3

47,0

39,8

33,5

37,4

25,2

23,0

18,1

19,0

17,9

10,0

7,1

PAC 1

Fonte: BNDES
Elaborao: Ministrio da Fazenda
11

BNDES: Programa de Sustentao do

Investimento (PSI)
Desembolso anual, em R$ bilhes
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0

82,1
7,7

62,2
13,8

48,2
8,1
10,1

2009

2010

Outros
Exportao

41,0
3,9

18,2

Total

44,0
4,1

72,8
BK

36,7

39,0

2011

2012

2013
Fonte: BNDES
Elaborao: Ministrio da Fazenda
12

BNDES promove efeitos indutores no

investimento privado
Desembolsos do BNDES e FBCF, em % do PIB
20%

19%

18%

5%

Desembolso
BNDES/PIB

FBCF/PIB

4%

3%

17%

2%

16%

1%

15%

0%

Fonte: BNDES
Elaborao: Ministrio da Fazenda
13

BNDES: contribuio para a

infraestrutura
Em R$ bilhes correntes
R$ 62,2 bi

Desembolsos
BNDES
48,7
Investimentos
infraestrutura

52,4

56,1

52,9

35,1
94,9

R$
119,2
bi

2012

2013

25,6
56,7

60,2

2007

2008

72,1

74,7

81,2

2009

2010

2011

Taxa de investimento em infraestrutura (FBKF infra/PIB) saiu de 2,04%, em

2005, para 2,65%, em 2013 (considerando-se investimentos e PIB projetados
para 2013).

Fonte: BNDES
Elaborao: Ministrio da Fazenda
14

BNDES: contribuio para MPME

Em milhares de empresas e em R$ bilhes correntes
R$ 63,5 bi
45,6

Desembolsos
para MPME

16,1

21,8

49,7

50,1

23,9

231

261

275
mil

2012

2013

172
MPME
apoiadas

104
41

53

2007

2008

2009

MPME correspondem a um tero do desembolso agregado de 2013.

2007-2013: cresce sete vezes o nmero de MPME apoiadas.

2010

2011

Fonte: BNDES
Elaborao: Ministrio da Fazenda
15

BNDES: financiamento a grandes

empresas (2007-2012)
Em nmero de empresas e percentual (%)

Maiores Empresas
(Valor Econmico*)

Qtde. Empresas
financiadas**

Empresas financiadas
(em %)

100

91

91,0

500

406

81,2

1.000

783

78,3

* Publicao "1.000 Maiores Empresas", agosto de 2013.

** Operaes entre 2007 e 2012 realizadas com empresas, com grupos
econmicos ou empresas afiliadas a grupos econmicos.

Fonte: BNDES
Elaborao: Ministrio da Fazenda
16

Quantidade de unidades habitacionais

financiadas pela Caixa + Mercado

* No inclui material de construo.

1.238.933

1.061.175

986.387

1.085.913

716.191

536.770

419.828

356.178

254.975

225.526

203.150

193.759

216.341

233.571

143.992

253.718

237.827

113.088

60.259

Total de unidades habitacionais*

Fonte: Caixa Econmica Federal

Elaborao: Ministrio da Fazenda
17

Crdito Imobilirio CAIXA

* Meta 2014: R$ 140,58 bilhes.

140,6

135,0

106,7

80,1

75,9

47,1

23,3

15,2

13,2

9,0

5,9

5,1

Evoluo da contratao, em R$ bilhes

Fonte: Caixa Econmica Federal

Elaborao: Ministrio da Fazenda
18

Crdito para o produtor rural

Plano Safra: Recursos totais disponibilizados e contratados em R$ bilhes
180

Recursos Contratados

160

Recursos Disponibilizados

140
120
100
80

60

180

157

133
140

123
106

116
106

108
101

77
74

69
75

60
53

53
52

46
47

20

32
40

40

* Projeo MAPA/MDA.

Fonte: MAPA/MDA
Elaborao: Ministrio da Fazenda
19

Plano Safra desembolso pelo BB

R$ bilhes
80

R$ 70,0 bi
61,5

70
60

48,2

50
40
30
20
10

10,6
5,3 5,4 6,2 6,1 7,0 8,6

15,0

20,8

25,8 22,6

21,3

24,7

30,5

34,7

39,0

Fonte: Banco do Brasil/RI

Elaborao: Ministrio da Fazenda
20

Microcrdito: Programa Crescer

(de setembro/2011 a maro/2014)
Contrataes totais, em R$ bilhes

Total
Contratado:
R$ 14,1 bi

Outros: 0,39

10,3 milhes
de operaes

BB
2,58
Caixa
3,32

BNB
7,84

Valor mdio
das operaes:
R$ 1,4 mil

Fonte: Ministrio da Fazenda

Elaborao: Ministrio da Fazenda
21

Queda das taxas de juros

Taxa de juros nominal (meta Selic), TJLP e PSI-BK, em % a.a.
14

Meta Selic

12

11,00

PSI-BK (Grande)

10
8

TJLP
6,0
5,0
4,5

6
4
2

PSI-BK (MPME)

2,5

3,0

3,5

Fonte: BNDES
Elaborao: Ministrio da Fazenda
22

Lucro dos bancos (2013)

Em R$ bilhes
Lucro Lquido Ajustado

Lucro Lquido Societrio

15,76

15,70

15,84
12,01

12,20

10,35
6,72
-11,5
4,7

-4,9
27,3

11,8
18,0

-12,1
15,3

6,72
0,5
-9,3

-3,2
29,0

8,6
18,0

-12,1
15,3

Fonte: Relatrio dos bancos

Elaborao: Ministrio da Fazenda
23

Inadimplncia dos recursos

direcionados bem inferior
Em % com atraso superior a 90 dias

6,0

5,8

Livres

5,0

4,8
Total

4,0
3,0
2,0
1,0

3,0
Direcionados

1,2

1,1

0,0

Fonte: Banco Central do Brasil

Elaborao: Ministrio da Fazenda
24

Financiamento educao
Quantidade de alunos do FIES
Valores Desembolsados
(em R$ bilhes)

600.000

557.192

12,0 *

12,0

500.000

10,0

7,6

8,0
6,0

400.000
300.000

6,0

4,5

4,0
2,0

429.681

0,8

338.547

1,8

0,0

2010

2011

2012

2013

* Projeo anual

At Jun
2014*

200.000
100.000

154.242
67.433
35.215

49.812

66.307

78.952
50.004 43.160

58.806 49.083

76.322

33.068 32.669

0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
* At junho de 2014.
Fonte: BNDES
Elaborao: Ministrio da Fazenda
25

Composio do crdito
Estoque de crdito para pessoa fsica, em % do total

Fonte: Banco Central e Credit Suisse

Elaborao: Ministrio da Fazenda
26

Evoluo da composio do crdito

Variao do saldo nominal, ms sobre mesmo ms do ano anterior, em %
40,0

Direcionados
29,0

23,2

Total

18,0

13,4
7,0

Livres

6,2

-4,0

-15,0

Fonte: Banco Central

Elaborao: Ministrio da Fazenda
27

28