RCH/REC

A.Blanc

octobre 2005

ENERGIE du MALI (EDM)

Cette synthse du cas dEnergie du Mali tente, la faveur des rapports commands par les
bailleurs de fonds en 2005, de tirer des enseignements dune exprience dun Partenariat Public
Priv qui se solde par la sparation des parties.
Rapports tudis :
- AFD Dpartement des Politiques et Etudes A. Henry, 1999 (DPE)
- Harvard University J. A. Gomez-Ibanez, 2005 (HAR)
- Banque Mondiale, MacroConsulting Richard Schlirf, avril 2005 (MC)
- Conseil dEtat, juin 2005 (CE)
- KfW TRC Economics, juillet 2005 (TRC)
Premire priode : la Dlgation Globale de Gestion (DGG, 1995-1998)
Mise en place comme condition des bailleurs pour le financement du projet hydrolectrique de
Manantali dans un contexte de mauvaises performances techniques et commerciales dEDM, la
DGG1 avait pour but damliorer lefficacit et dassainir les finances de la socit dconomie
mixte en introduisant partiellement la gestion prive dans les secteurs de leau et de
llectricit, par ailleurs restructurs (unification du secteur lectrique et sparation comptable
des deux activits). Attribue en octobre 1994 au groupement franco-canadien compos de
Saur, Hydro-Qubec, EDF et CRC-Cogma, la DGG sera rsilie un an avant terme en fvrier
1997.
L chec de la DGG est prsent de manire rapide et trs ngative par TRC et MC. De leur
point de vue, aucun des objectifs fixs na t atteint, et la cause majeure avance est la
divergence de vues entre les membres du consortium priv. MC note galement comme
lments dexplication le manque dinvestissements et la non augmentation des tarifs par le
gouvernement, tandis que TRC souligne le manque dautonomie de gestion accorde au
groupe priv et la crise nergtique au Mali.
Le bilan dress par HAR et DPE est plus nuanc. Ces deux rapports notent de mauvaises
performances dans la matrise de la production (mauvais choix techniques et gestion des
fournisseurs mdiocre, coupures de courant durables en 1996) et la gestion comptable et
financire (non certification des comptes de 1996), mais reconnaissent des progrs
importants dans la gestion de la clientle, dans la formation du personnel, et dans la
relance du programme dinvestissements. Ils soulignent galement que cette exprience, qui
a finalement abouti au schma de concession avec privatisation en 2000, peut tre
considre indirectement comme un succs (transition pdagogique vers le ralliement des
autorits maliennes lobjectif initialement prsent par la Banque Mondiale2).

La DGG est la forme la moins intrusive de participation du secteur priv dans laquelle lEtat conserve la
proprit de la socit et dsigne les membres du CA mais confie une entreprise prive les postes de direction
stratgiques avec un intressement limit aux performances
2
bien que HAR note que certains cadres maliens dEDM avaient plutt compris quil sagissait dune phase de
modernisation qui pouvait ne pas donner lieu privatisation.

Lanalyse de cette priode met en vidence dans tous les rapports le manque de cohsion du
groupement priv (chaque entreprise membre du consortium tait responsable de parties
diffrentes dEDM) du fait de la diversit des cultures dentreprise et de la double nationalit
impose par les bailleurs, ainsi que lopposition entre la direction dEDM et son conseil
dadministration, notamment travers la personne de son Prsident qui a ponctuellement fait
obstacle aux dcisions les plus stratgiques ou les plus anecdotiques pour lentreprise.
Lanalyse la plus dtaille est celle de DPE, qui met en lumire les spcificits culturelles et
sociologiques de cette exprience pour en tirer des enseignements mthodologiques et
oprationnels. Il en ressort que les raisons de lchec sont autant rechercher dans
linsuffisante prise en compte du contexte local malien que dans des causes exognes
(dvaluation du FCFA, scheresse entranant une augmentation brutale de la demande) ou dans
lingnierie du contrat (surabondance de textes non hirarchiss, absence de plan
dinvestissement moyen terme) et dans son contrle.
On peut ainsi relever que ds la phase de dfinition de la DGG, la priorit donne au respect de
dlais courts a conduit un manque de concertation organise et une appropriation
insuffisante de la dmarche par les autorits locales, ce qui sera le point de dpart
dincomprhensions croissantes entre les parties pendant la DGG du fait du non respect du
principe du dialogue patient dans un contexte africain. Les bailleurs ont en effet voulu imposer
un modle quils nont pas pris soin dexpliciter suffisamment, et le groupement dlgataire,
affaibli par les logiques dintrt en son sein mais marqu par la culture dentreprise de son
leader, la Saur, a voulu reproduire le modle dvelopp avec succs en Cte dIvoire en sousestimant les difficults dadaptation aux spcificits maliennes, attitude non dnue dun certain
mpris qui sest traduite galement dans la qualit insuffisante de lquipe dexpatris mise en
place. Ce manque dattention pour le dialogue sest manifest par de multiples maladresses
graves de la part du consortium (refus de la destitution du DG demande par le Ministre,
absence de relations politiques au plus haut niveau et abandon de cette tche au Prsident du
Conseil dAdministration, etc.) qui sont au cur de lchec de la DGG. Lanalyse montre en
effet que laffectif (voire le sentimentalisme) a jou un rle primordial dans lexcution du
contrat, en tmoigne le vocabulaire utilis par la partie malienne (malversation, sans-cur),
au point que le Prsident du Conseil dAdministration ait pu brutalement changer de
comportement et passer de la confiance totale la dfiance la plus pointilleuse, et que
linstabilit des relations ait gagn lensemble des acteurs.
Le bon droulement dun contrat de DGG repose en effet sur la confiance rciproque des
parties car mme dans le cas de contrats clairs, la diffrence de sens accord par les parties
la nature de ses obligations peut mener limpasse ds que cette confiance est perdue et quil y
a soupon quune partie privilgie ses intrts propres. A cet gard la nomination de lancien
PDG dEDM comme Prsident du Conseil dAdministration de la nouvelle entit tmoigne de
la mfiance initiale des autorits maliennes et de linsuffisance du processus dappropriation.
On peut par ailleurs noter que la diffrence de sens attribu la logique mme du contrat de
DGG (quasi-contrat daffermage large autonomie pour le consortium, contrat centr sur les
objectifs mesurables pour la Banque Mondiale, obligation de dmarche ajustable par consensus
politique pour les autorits maliennes) est un indice de la confusion qui prvaudra pour la mise
en place du cadre rglementaire en 2000.
Enfin, on peut retenir de cette exprience que la subjectivit et le caractre potentiellement
affectif des relations contractuelles ncessite un contrle des contrats de dlgation de service
par une tierce partie neutre et indpendante. Ce rle na t jou ici ni par la mission daudit
dont lintervention a t trop limite et trop tardive, ni par les bailleurs, qui peuvent parfois
intervenir comme contrleur de dernier ressort, mais ont t ici trop distants (et devaient grer
leurs propres diffrences de vues), si bien quon peut parler de phnomne de ccit
collective.

Deuxime priode : la privatisation (2000-2005)

Les autorits maliennes sengagent ds 1998 ouvrir le capital dEDM un partenaire
stratgique aprs une priode transitoire de deux ans. En 2000, le groupement form de Saur
et IPS W.A. (filiale sngalaise du fonds de lAga Khan) remporte lappel doffre international
pour le rachat de 60% des parts de la socit, et signe deux contrats de concession pour 20 ans
pour leau et llectricit, tandis quun nouveau cadre institutionnel est mis en place fin 2000
pour le dveloppement de ces deux secteurs, avec notamment la cration dune commission de
rgulation de llectricit et de leau (CREE). Des conflits entre les parties sont apparus ds le
dbut de la privatisation et se sont aggravs partir de 2003 pour aboutir mi 2004 un
processus de rengociation qui sest sold par le dpart de Saur en octobre 2005.
Les rapports tudis sont assez concordants et mettent en avant la question tarifaire comme
tant au cur du conflit. Nanmoins, CE insiste sur les imperfections du cadre juridique
comme cause profonde de la crise. TRC et MC dtaillent les faiblesses des contrats de
concession, du cadre juridique, de la forme de partenariat public priv choisi, les performances
insuffisantes de loprateur par rapport ses objectifs dinvestissements et ses difficults
mobiliser des financements long terme dans ce contexte chahut. MC analyse en particulier
de prs les erreurs de dfinition de la formule dajustement tarifaire, tandis que TRC value
plus en dtail le secteur de leau, y compris le fonctionnement hors primtre dEDM (sa
couverture en termes de population nest que de lordre de 10%) et la question du service aux
plus pauvres. HAR pour sa part sattache une reconstitution chronologique et objective des
faits.
1. le cadre juridique et le rle du rgulateur.
La faiblesse fondamentale de la gestion de leau et de llectricit au Mali semble tre que le
systme juridique na pas fait de choix clair entre les deux modles qui lont inspir :
- le modle franais qui repose sur une logique contractuelle : cest le contrat de
concession qui fixe les obligations entre ladministration et loprateur qui est confie
lexploitation du service public. Loprateur reoit le droit dexploiter les actifs pendant
une dure limite et se rmunre principalement sur les recettes dexploitation.
- Le modle anglais3 qui repose sur une logique de rgulation sectorielle par un
organisme indpendant : le rgulateur, fortement personnalis, est garant de la qualit du
service et de lintroduction et de la promotion de la concurrence dans le secteur ; cest lui
qui dtermine au quotidien toutes les caractristiques du service que doit fournir
loprateur, notamment le tarif, et il a en outre une mission de nature juridictionnelle. Le
contrat, cahier des charges qui ne fait que prciser le rle de loprateur, est secondaire
dans ce type dorganisation.
Le rgulateur apparat beaucoup plus puissant dans le modle anglais pour contrebalancer le
fait que lentreprise porte une plus grande responsabilit (importance de son engagement
financier et dure quasi infinie) car elle a souvent rachet les actifs au cours dune privatisation.
Ces deux modles ne sont pas les seuls mais illustrent la difficult de trouver un juste dosage
entre contrat et rgulation, de faon quilibrer au mieux les intrts entre les deux parties.
On peut donc tout fait construire un systme mixte empruntant aux systmes juridiques
franais et anglais, mais cela ncessite un travail de clarification important, qui na
manifestement pas t ralis au Mali dans le contexte durgence qui a prvalu pour sa mise
en place (crise nergtique grave en 1999, double dune crise conomique ; dbut des
oprations par le concessionnaire avant mme la mise en place de la CREE). Il semble quici
3

Encore diffrent du systme amricain reposant sur un modle trs juridique sous domination des avocats
et des juristes avec des procdures trs formalises.

encore il y ait eu assez peu de dbats et que les bailleurs aient impos un modle transfrant le
maximum de responsabilits au secteur priv, posant comme postulat que cest la meilleure
incitation accrotre la performance, mais sans chercher privilgier la clart dans les textes.
Le rsultat est donc la juxtaposition de deux modles difficilement conciliables (un contrat
de concession de service public entre lEtat et EDM sur le modle franais, conformment la
culture juridique lgue au Mali par la France, et un rgulateur sectoriel puissant sur le modle
anglais impos par la Banque Mondiale) sans articulation entre eux. Les textes dfinissant le
rle de la CREE lui donnent en effet un pouvoir important en matire tarifaire, notamment la
possibilit de fixer directement les tarifs de llectricit en se rfrant aux principes gnraux de
tarification de lordonnance organisant le secteur lectrique. A linverse, le contrat de
concession contient des stipulations tarifaires, souvent imprcises et mme contradictoires,
mais que loprateur a toujours considres comme devant prvaloir, contestant donc la
lgitimit de lintervention de la CREE. En outre, les pouvoirs de contrle et de sanction du
concessionnaire sont rpartis de faon peu claire entre lEtat et la CREE, et les modalits de
rglement des litiges ne coexistent pas de faon harmonieuse. Ce type de situation crant une
nouvelle entit administrative dont les comptences empitent sur celle dune autre est
cratrice de conflits de pouvoir qui aboutissent forcment de vives tensions.
Ainsi, depuis le dbut de la concession, les ajustements tarifaires annuels prvus par le contrat
nont jamais vraiment t mis en uvre et ont donn lieu chaque fois des querelles sans fin.
La situation est sur ce point devenue critique en 2002 car aprs trois annes de rattrapage
tarifaire intensif (voir annexe), la hausse du prix du diesel a trs fortement affect les cots de
production. Jusquen 2002, des baisses de tarifs ont t imposes par le gouvernement avec
compensation financire de loprateur (prvue dans le contrat), la CREE jouant jusque l un
rle dintermdiaire, puis partir de 2003 (aprs limogeage du prsident de la CREE),
lampleur des dsaccords a conduit la CREE a fixer directement les tarifs sur la base de sa
propre analyse des cots du secteur, et donc en excluant toute possibilit de compensation
(une compensation sera verse pour 2003 aprs un an de ngociations mais pas pour 2004, ce
qui tait un sujet de blocage de loprateur dans les ngociations jusqu ces derniers mois).
Le rle de la CREE, essentiel dans le mcanisme de rgulation du secteur, apparat ainsi avoir
t dfini de faon floue, et le principe dindpendance qui est cens lui permettre darbitrer
entre les intrts du politique, de loprateur priv et des consommateurs, sest rvl
inoprant. Le premier Prsident de la CREE 4, refusant la pratique du dialogue public, a en effet
chou convaincre les autorits maliennes de sa neutralit et sest fait destituer par le
Prsident de la Rpublique (instance ultime en labsence dune voie de recours juridictionnel
mieux dfinie dans les textes), tandis que le second Prsident sest identifi la cause de la
dfense exclusive du consommateur. Dans les deux cas, le sens donn au terme dindpendance
par la partie malienne semble renvoyer une certaine libert de sexprimer sans contrle plutt
qu la priorit donne aux rgles crites sur les affects.
2. le choix de la forme de partenariat public priv.
La concession a t choisie pour les secteurs de leau et de llectricit afin de faire raliser et
financer par loprateur priv les investissements ncessaires lextension du service. Ce choix
apparat aujourdhui contestable, en particulier pour le secteur de leau, du fait du niveau des
investissements raliser et de la non mise en place des conditions pr-requises, notamment
un engagement fort de lEtat payer ses factures deau ou augmenter les tarifs un niveau
permettant de recouvrir les cots de linvestissement. Loprateur ntant en ralit pas prt
investir sur ses fonds propres, il a recherch ds 2001 un financement long terme avec
laide de Proparco, mais en 2003, linstabilit du rgime tarifaire est apparue rdhibitoire pour
4

Il rpond dans les textes au Premier Ministre.

scuriser des capitaux privs, remettant en cause lconomie mme de la concession. En outre,
un tel financement mme sil avait abouti, aurait t octroy un taux suprieur celui dun
prt concessionnel quaurait pu obtenir le gouvernement auprs des bailleurs pour lextension
des infrastructures en labsence de privatisation5. Aussi, et mme sil existe des solutions o un
prt de Proparco est par exemple mix avec un prt concessionnel de lAFD afin de faire
baisser le cot du financement, il reste que le financement priv est toujours plus onreux que
le financement public et que des modles financiers prcis doivent en tenir compte : le gain en
efficacit apport par le priv doit plus que compenser le surcot du financement. On peut en
particulier se demander si dans le cas dEDM le cot des ressources dinvestissement na pas
t sous-estim et sil na pas t quelque peu irraliste de prvoir que ce schma tait
compatible avec des prix accessibles pour la population, dautant que les fonds rcolts par
le gouvernement pour la vente des actions dEDM nont mme pas t affects au secteur mais
reverss au budget de lEtat. A cet gard, le fait davoir considr le tarif comme une donne
du modle financier sans considration sur la capacit politique du pays respecter cet
engagement est certainement une faiblesse de ce montage, en tmoigne le dsquilibre apparu
suite aux dcisions tarifaires pratiques partir de 2003. TRC mentionne dailleurs quun
modle de type Output-Based Aid6 aurait pu tre examin alternativement et note que la
tranche tarifaire de leau pour les plus pauvres a de fait t largement subventionne pendant
les premires annes grce des fonds concessionnels obtenus avant la privatisation.
Cest pourquoi les dernires ngociations ont port sur lvolution du contrat vers un modle
daffermage. Dans un tel modle, loprateur (le fermier) loue les actifs7 qui restent proprit
de lEtat (regroups dans une structure holding responsable des investissements dextension) et
ne gre que lexploitation du service (de petits investissements pouvant nanmoins tre
raliss).
3. les erreurs de rdaction du contrat.
Outre la confusion du cadre juridique gnral, le contrat de concession lui-mme contient de
nombreuses imprcisions et des erreurs flagrantes (dfinition du prix plafond, formule
dindexation tarifaire automatique, etc.) qui portent MC sinterroger sur le srieux du travail
des experts, des bailleurs, et mme du concessionnaire. Les erreurs principales portent sur la
formule de rvision des tarifs qui est indexe sur les prix du diesel alors quune part importante
de la production du Mali est hydrolectrique, et ce davantage encore partir de la mise en
service de la centrale de Manantali en 2002. TRC note galement que la transaction de
privatisation a t conseille par Tractebel, un oprateur sans exprience particulire de ce type
dopration relevant davantage de la banque dinvestissement.

Ce point renvoie au dbat du financement des infrastructures par voie de subvention (que la thorie
conomique prconise de limiter aux secteurs les moins rentables) et celui des prts aux Etats dont la dette est
en cours dannulation. Le financement exclusif de laide par dons tant limit devant les besoins
dinvestissement dans les infrastructures, lAFD dfend lintervention par des prts non souverains taux
bonifi, auprs du secteur priv ou de socits publiques cres aprs la dcision dannulation de dette et ne
bnficiant pas de la garantie de lEtat.
6
Output Based Aid : aide dun organisme multilatral ou bilatral perue par le secteur priv en complment
dun tarif politiquement acceptable pay par lusager, sous rserve du respect de critres de performance (afin
de limiter le risque quune fois les financements mis en place, les investissements sociaux ne soient pas
raliss). Economiquement sduisant car il minimise les distorsions de march, ce modle a encore t peu mis
en uvre du fait de certaines difficults oprationnelles (cots de transaction).
7
Les rapports ne sont pas tout fait clairs sur la nature exacte des actifs privatiss dans le systme actuel
puisque si il y a bien eu vente de 60% des actions de la socit EDM au prix de 13.2 Md FCFA, loprateur doit
malgr tout payer lEtat au titre du contrat de concession la somme de 300 M FCFA annuels pour lutilisation
des actifs rests proprit de lEtat.

Par ailleurs, les objectifs fixs loprateur mlangeaient objectifs de rsultats (taux de
couverture) et objectifs de moyens (montants investir). Bien que les objectifs de rsultats
aient t senss prvaloir, une certaine confusion demeurait et les autorits maliennes
accordaient davantage dimportance aux montants investis. TRC remarque enfin que le
contrle du contrat est partag entre le ministre technique et la CREE et quen pratique
personne ne peut valuer rellement ladquation entre tarifs et investissements, et donc juger
de la qualit du service fourni par le concessionnaire.
4. les performances de loprateur.
Si la premire anne de la concession a apport quelque crdit EDM pour ses efforts
rduire les coupures de courant ou amliorer les relations client, les critiques des usagers
envers les augmentations de tarifs se sont cristallises en une incomprhension majeure en
2002 (anne lectorale qui plus est) lorsque les gains de cot apports par la mise en service de
Manantali ne se sont pas reflts dans les prix (du fait de linapplicabilit de la formule).
Cest dans ce contexte que les critiques les plus lgitimes ont t formules par les autorits
maliennes sur l insuffisance des investissements raliss pour lextension du service. Si certains
objectifs ont bien t remplis8, TRC relve que lapprciation des rsultats est souvent dlicate
(absence dtat des lieux initial, mauvais contrle, etc.). Surtout, il est reproch EDM davoir
rvis la baisse son plan dinvestissement en 2002, arguant dune trsorerie insuffisante et de
l attente des bailleurs . Cest en ralit son chec obtenir un financement long terme qui
la empch dinvestir pour lextension du service laquelle il stait engag. Dans ce contexte,
il peut apparatre discutable que Saur-IPS ait malgr tout rapatri des dividendes importants en
2003 ou continu facturer EDM au prix fort une assistance technique qui sajoute au cot
des expatris.
5. la polarisation des relations et le basculement vers la sphre politique.
N dun processus de construction des secteurs de leau et de llectricit mal matris, le
conflit a rapidement pris une dimension affective forte (les tlgrammes diplomatiques de cette
priode citent jusquau Prsident de la Rpublique qui se dfend de faire montre de
mchancet, alors quil avait fait campagne en 2002 sur le thme de la rduction des tarifs).
Le nouveau Prsident de la CREE mis en place aprs 2003 sest comport avec une agressivit
non dissimule vis--vis dEDM, utilisant tous les moyens sa disposition, y compris la presse,
pour discrditer loprateur et tayer son soupon avanc de tricherie (cots surestims,
bnfices cachs). Le contexte tait tel quon parlait de corruption par EDM du premier
Prsident de la CREE, ce qui expliquerait son limogeage soudain par le gouvernement, ou que
lon spculait sur le rle dEDM dans lempoisonnement dun des directeurs de la CREE en
septembre 2004. Lors dune telle polarisation des rapports 9 et dun tel basculement vers la
sphre politique, il semble que toute tentative de limitation des dbats la sphre technique
soit hors de porte, en tmoignent lchec en octobre 2003 de la tentative de construire un
modle de simulation tarifaire partag dont la lgitimit navait pas t suffisamment accepte,
ou les ngociations entreprises depuis fin 2004 avec laide dun mdiateur dsign par la
Banque Mondiale. Outre les diffrences dapprciation sur les bnfices dEDM (3 Md FCFA
selon la CREE, -7 Md FCFA selon EDM), la relation semblait tre devenue si pidermique
entre les parties que la stratgie principale du concessionnaire a souvent t dexclure la
CREE10 des discussions de rsolution de crise.
8

notamment les objectifs de nouvelles connexions domestiques pour leau ont t dpasss, mme si elles ont
t partiellement finances par des subventions accordes par les bailleurs avant la privatisation.
9
Olivier Bouygues, en visite officielle au Mali avec Jacques Chirac en octobre 2003 a t chass du bureau du
Ministre de lEnergie, et une confrence de presse a largement comment lvnement

Devant ces difficults insurmontables de ngociation, Bouygues, qui stait dj spar en

novembre 2004 des activits de la Saur sauf pour quelques pays africains et lItalie, a
officiellement annonc fin aot 2005 sa dcision de se retirer dEDM. Aprs avoir tudi une
solution de retrait via le rachat des parts de la Saur par IPS, qui aurait ainsi conduit la priode
de transition en tant quactionnaire majoritaire, le gouvernement malien a finalement opt pour
la reprise du contrle de lentreprise 66%, IPS ayant annonc quil maintenait sa participation
si un nouveau partenaire priv tait trouv dans un dlai de trois ans.
Conclusion.
Limage du partenariat public priv au Mali semble donc srieusement entache par cette
exprience qui se solde par un dpart de loprateur priv et une re-nationalisation de
lentreprise, et il est probable que la recherche dun nouveau partenaire technique sera dlicate.
Par ailleurs, il restera effectuer un important travail de reconstruction du systme de
rgulation des secteurs de leau et de llectricit qui soit simple et clair : la question du rle du
rgulateur sest en effet rvle centrale et insuffisamment traite, et on nest parvenu ni en
circonscrire le pouvoir discrtionnaire, ni mettre en place une vraie logique de rgulation
sectorielle. Il apparat cet gard que la position de la Banque Mondiale sur lindpendance du
rgulateur comme condition des partenariats public priv se soit rcemment assouplie et ait
volu vers une conception plus proche de celle de lAFD, dun rgulateur transparent,
lgitime et quitable, avec amnagement de situations transitoires avant datteindre ce rsultat.
Les imperfections du cadre de privatisation mis en place au Mali peuvent galement conduire
sinterroger sur le processus de dialogue qui semble avoir t court par la conditionnalit
des bailleurs. Ceci renvoie la question de la responsabilit des bailleurs dans la mise en place
de rformes vcues comme imposes : en effet, il peut tre tentant, dune part pour
loprateur, de faire pression sur les bailleurs pour quils influent en sa faveur en cas de conflit
dans lexcution des PPP, au prtexte que lintroduction du priv a t voulue par ceux-ci, et
dautre part pour les autorits du pays de ne donner que lapparence de la bonne volont dans
un processus que certains acteurs peuvent vivre comme une perte dun levier politique
important.

ANNEXE : volution tarifaire de leau et de llectricit (en %)

anne
lec.
eau

1998
+9.8
+10

1999
+9.8
+10

2000
+9.8
+10

2001
calcul
+28.9
+16

rel
+5
+10

2002
calcul
+4.4
+13.2

rel
+2
+13.2

2003
calcul
+16
+0.3

2004
rel
-9.6
-10

-8.6
-1.1

Pour les annes 2001, 2002 et 2003, les pourcentages indiqus dans la colonne calcul
correspondent ce que lapplication de la formule de rvision tarifaire aurait donn (et donc

10

Selon lAmbassadeur de France au Mali, la CREE tait essentiellement compose danciens dirigeants
dEDM exclus au moment de la privatisation.

la demande du concessionnaire), et la colonne rel indique quelle volution tarifaire a t

rellement applique.