4. Analice los distintos regmenes cambiarios en Colombia desde 1967.

RTA: A nivel general se identifican tres regmenes cambiarios. 1967-1991: Crawling Peg
1991-1999: Bandas cambiarias 1999-hoy: Flotacin (Vargas, 2010)

El Crawling Peg: Adoptado despus de un perodo largo de "tasa de cambio fija

ajustable", caracterizado por grandes devaluaciones debidas a desequilibrios
monetarios o fiscales, con mini-devaluaciones ms un estricto control de cambios
para evitar grandes cadas de las reservas internacionales y crisis cambiarias.
(Vargas, 2010).
El gobierno se dedic a preparar desde entonces el cuerpo de normas de la ley
444, cuya pieza clave radic en la introduccin de la taza flexible de cambio. El
ascenso lento pero continuo de la tasa de cambio permiti que la tasa real no
fuera desvalorizada por la inflacin interna Se introdujo un clima de estabilidad en
el mercado cambiario. (Kalmanovitz 2003).
Algunos cambios grandes que se hicieron con las reformas fueron eliminar el
mercado libre de divisas, conceder el monopolio de compra y venta de divisas al
Banco de la Repblica, prohibirle a los colombianos tener cuentas en moneda
extranjera y activos en el exterior, y eximir a algunos organismos extranjeros y a
algunas organizaciones colombianas, como la Federacin de Cafeteros, de estos
requisitos. (Garca, Lpez, Uribe & Umaa, 2014, pp. 16)
La poltica monetaria tendi a ser procclica. La represin del sistema financiero se
mantuvo, no solo como sustento del crdito de fomento, sino como herramienta de
esterilizacin, pese a esfuerzos de liberalizacin y profundizacin financiera desde
los 70s. (Vargas, 2010).

El sistema de Bandas cambiarias: Se caracteriza por un manejo ms predecible

de la poltica cambiaria y mayor estabilidad en el manejo de las restricciones
cuantitativas. (Garca, Lpez, Uribe & Umaa, 2014).
Instauracin del Banco Central Independiente, con un mandato constitucional de
preservar el poder adquisitivo de la moneda. Conjuntamente se llev acabo: La
apertura econmica, la reforma financiera, el reconocimiento de fuertes choques
externos a la TCR. Se llev con lmites a la flexibilidad de la tasa de cambio y un
sistema de metas intermedias de agregados monetarios y bandas cambiarias.
(Vargas, 2010)
La Banda cambiaria se manejaba de acuerdo a estos prametros generalmente:
Un amplitud: +/- 7%, rango considerado suficiente para acomodar la volatilidad
tpica de los choques a la TCR. Una pendiente, obtenida de la diferencia entre la
meta de inflacin y la inflacin externa, con la posibilidad de un ajuste por

variaciones fundamentales en la TCR. Una Intervencin cambiaria marginal e

intramarginal, mediante reglas internas. (Vargas, 2010)
Dentro de los resultados de este rgimen cambiario, segn Vargas (2010) se
pueden resaltar una fuerte expansin de la demanda interna y dficit en cuenta
corriente alta y persistente. La apreciacin real del peso. Una lenta reduccin de la
inflacin. Un fuerte crecimiento del crdito y burbuja de precios de la finca raz,
acompaado de una fragilidad financiera: Caracterizada por la liberacin sin
monitoreo adecuado de los riesgos de liquidez y solvencia de los intermediarios
financieros. Adems de los descalces cambiarios del sector privado.
Vargas (2010) seala este sistema como uno de los culpables de la crisis
financiera de los finales de los noventas.

El rgimen flotante: Despus de la crisis de fin del siglo XX, la poltica monetaria
convergi a una estrategia de IO con flexibilidad cambiaria, con metas finales de
inflacin y producto con la tasa de inters de corto plazo como variable operativa
principal. Inicialmente, intervencin cambiaria basada en reglas para acumular RI
o moderar la volatilidad de la tasa de cambio. (Vargas, 2010)
La flotacin ha mejorado sustancialmente el funcionamiento y la comunicacin de
la poltica monetaria, as como su reaccin ante choques externos e internos. Ha
permitido un mejor ajuste de la economa ante estos choques. Dentro de las
ventajas se destacan: Manejo y comunicacin de la poltica monetaria - Poltica
contracclica -. Un menor riesgo de inestabilidad financiera, pero presenta retos
importantes: Como criterios y modos de intervencin cambiaria cierta regulacin
cambiaria y controles de capitales. (Vargas, 2010)

5. De acuerdo a lo ledo La apertura fue la causante de la desindustrializacin?; y

si no lo es explique.
RTA: De acuerdo con la revisin de las lecturas, la apertura econmica NO fue la
causante del proceso de desindustrializacin en Colombia, ya que es un proceso que le
antecede a la apertura, ms sin embargo, la apertura econmica si profundiz la
desindustrializacin.
Debilidad de una industria oligoplica especializada en bienes no transables. La
proteccin gener empresas que producan con altos costos y con deficiente
modernizacin de los procesos. Baja demanda interna que no permiti mantener la tasa
de crecimiento de la industria. La apertura aceler el proceso de desindustrializacin, pero
no lo caus, por la baja competitividad y productividad de la industria. (Misas, 2002,
citado por Gil & Vergara, 2013)

Entre 1960 y 1990 las importaciones se concentraron en bienes de capital e intermedios

como: sustancias qumicas, maquinaria no elctrica y elctrica, equipo y material de
transporte, industria bsica de hierro y acero. La apertura y la reconversin industrial
(Csar Gaviria) impulsaron las importaciones de bienes de capital mediante exenciones
tributarias. La maquinaria y equipo ocup el segundo lugar en importancia. La
reconversin busc elevar la productividad en: la petroqumica, la industria qumica, las
agrupaciones intensivas en ingeniera y en la industria papelera. (Gil & Vergara, 2013)

6. Explique las elasticidades ingreso y precio de las exportaciones e importaciones

manufactureras, de acuerdo a cada subsector analizado. Realice una
caracterizacin.
Las exportaciones de los bienes como: Las prendas de vestir, los derivados del petrleo
y carbn, los productos plsticos, los metales no ferrosos, tienen una alta sensibilidad al
comportamiento del ciclo econmico externo, porque su elasticidad es superior a dos. Sin
embargo, en los coeficientes de los dems subsectores que son significativos, la
elasticidad es superior a uno, lo cual indicara que los extranjeros prefieren en forma
espordica las mercancas colombianas, es decir, este consumo se hace cuando los
extranjeros se han suplido de lo necesario y ven en los bienes nacionales una forma de
ampliar su consumo de bienes no bsicos. (Gil & Vergara, 2013, pp. 121)
En cuanto al efecto de la tasa de cambio, se evidencia que esta tiene una incidencia
directa sobre las exportaciones de productos alimenticios, textiles, productos de cuero,
productos de papel, imprentas, sustancias qumicas, otros productos qumicos, derivados
de petrleo y de carbn, productos de caucho, y material profesional y cientfico. Con las
estimaciones se demuestra que la poltica devaluacionista permiti que las exportaciones
aumentaran, y, en especial, industrias como la de sustancias qumicas y las de cuero, por
su carcter elstico. (Gil & Vergara, 2013, pp. 121)
El PIB afecta en forma positiva la demanda de bienes extranjeros, y los resultados
denotan un coeficiente superior a uno, notndose que las importaciones manufactureras
tienen una alta sensibilidad al efecto ingreso. Los resultados indican que bienes como:
alimentos, productos de madera, productos plsticos, la maquinaria e instrumentos
elctricos, y los materiales profesionales y cientficos poseen una alta elasticidad al
cambio en el ciclo econmico. Desde el anlisis del efecto de la tasa de cambio, se seala
que a medida que esta aumenta, las importaciones de bienes disminuyen, y lo
evidenciado es que existen pocos bienes que responden al cambio de la tcr. Por tanto,
los subsectores que responden al efecto precio son: la industria de bebidas, la industria
de productos de madera, las imprentas y editoriales, las refineras de petrleo, los
productos de caucho, la fabricacin de vidrio, la fabricacin de otros productos minerales,
los productos metlicos, la construccin de maquinaria, y la maquinaria, aparatos,
accesorios y suministros elctricos. (Gil & Vergara, 2013, pp. 122)

En este sentido, lo que se demostr con la estimacin es que la disminucin de los

precios por efecto cambiario ocasion que la demanda de los bienes mencionados
aumentara, y por ende se
aumentaran las importaciones. Se destaca que las
importaciones de bienes con valor agregado relativamente alto responden a este estmulo
de precios, dado que el pas no cuenta con una independencia productiva, y tiene que
importar los insumos y bienes de capital con altos niveles tecnolgicos necesarios para
producir bienes de tipo manufacturero (Gil & Vergara, 2013, pp. 122)