Presseinformation

Stuttgart, 17. Juni 2015

von Michael Beck

Die Marktmeinung aus Stuttgart

Geduldsfaden gerissen
Europa verliert die Geduld mit dem Sorgenkind Griechenland.
Das Wahlergebnis, das zu einem extrem ausgerichteten Linksrechts-Bndnis gefhrt hat, wurde nach langem Fremdeln noch
mehr oder weniger akzeptiert. Dann aber wurde die Erwartung,
dass die vielen wilden Wahlversprechen der neuen Regierung
zur Seite gelegt werden, um ernsthaft nach einem Kompromiss
im Schuldenstreit zu suchen, Woche um Woche enttuscht. Die
aus vielen Krimis bekannte und von der griechischen Regierung
offensichtlich

praktizierte

Good

Guy

(Ministerprsident

Tsipras)/Bad Guy (Finanzminister Varoufakis) Taktik geht vielen

europischen Verantwortlichen zunehmend auf die Nerven. In
der gleichen Sekunde werden die Forderungen der GlubigerInstitutionen als absurd abgelehnt, um dann sofort zu
vermelden, eine Einigung stnde so nah wie nie zuvor bevor.

Dieses Spielchen geht seit Wochen so und die griechische

Regierung

setzt

offensichtlich

auf

den

Erpressungsfaktor

Vermeidung Euro-Krise II. Nun, die griechische Regierung

knnte sich verrechnet haben, denn nicht nur der sehr geringe
Anteil der Wirtschaftskraft Griechenlands im Verhltnis zur EuroZone (circa zwei Prozent) deutet darauf hin, dass sich
Griechenland fr zu bedeutend hlt. Das Anleihenkaufprogramm
der EZB, das noch mindestens bis September 2016 andauert
und gestern vom europischen Gerichtshof genehmigt und mit
sehr viel Rckenwind versehen wurde, ist bestens geeignet,
.
.

Ansteckungseffekten

in

der

sdeuropischen

Peripherie

entgegenzuwirken. Der Vertrauensvorschuss, den EZB-Prsident

Draghi geniet, drfte im Verbund mit einem konzertierten
europischen Finanzminister-Krisenmanagement dazu fhren,
dass die Finanzmarkt-Schockwellen im Falle einer griechischen
Staatspleite gedmpft bleiben drften. Ministerprsident Tsipras
drfte im Moment der Pleite erkennen, dass er lieber etwas mehr
Kompromissbereitschaft gezeigt htte. Denn es steht zu
erwarten, dass die Belastungen der griechischen Brger im Falle
einer Staatspleite sehr viel hher sein werden als im Falle einer
Erfllung der immer wieder abgelehnten Forderungen der
internationalen Glubiger-Institutionen.

Die Aktien-, Renten- und Devisenmrkte haben sich in einer Art

Abwarte-Seitwrtshaltung

eingenistet.

Um

grere

Schwankungen und Ausschlge zu vermeiden, steht zu hoffen,

dass realistische Wahrnehmungen der Gesamtsituation Einzug
halten.
Sie finden die Marktmeinung ebenfalls unter folgendem Link:
www.privatbank.de/presse
Aktuelle Pressenews: www.privatbank.de/presse
Kontakt fr den Leser:
Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG
Michael Beck
Leiter Asset Management
Brsenplatz 1
70174 Stuttgart
Telefon +49 711-21 48-242
Telefax +49 711-21 48-250
natalie.maier@privatbank.de
www.privatbank.de

Die vorliegenden Informationen sind keine Finanzanalyse im Sinne des

Wertpapierhandelsgesetzes
und
gengen
nicht
allen
gesetzlichen
Anforderungen zur Gewhrleistung der Unvoreingenommenheit von
Finanzanalysen und unterliegen nicht einem Verbot des Handels vor der
Verffentlichung von Finanzanalysen.
Die Darstellungen geben die aktuellen Meinungen und Einschtzungen zum
Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments wieder. Sie knnen ohne
Vorankndigung angepasst oder gendert werden. Die enthaltenen
Informationen wurden sorgfltig geprft und zusammengestellt. Eine Gewhr
fr Richtigkeit und Vollstndigkeit kann nicht bernommen werden.
Die Informationen sind keine Anlageberatung oder Empfehlung. Fr individuelle
Anlageempfehlungen und umfassende Beratungen stehen Ihnen die Berater
unseres Hauses gerne zur Verfgung.
Die Urheberrechte fr die gesamte inhaltliche und graphische Gestaltung liegen
bei der Bankhaus Ellwanger & Geiger KG und drfen gerne, jedoch nur mit
schriftlicher Genehmigung, verwendet werden.
Angaben zur steuerlichen Situation sind nur allgemeiner Art. Fr eine
individuelle Beurteilung der fr Sie steuerlich relevanten Aspekte und ggf.
abweichende Bewertungen sollten Sie Ihren Steuerberater hinzuziehen.
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein zuverlssiger Indikator fr
zuknftige Entwicklungen. Finanzinstrumente oder Indizes knnen in
Fremdwhrungen notiert sein. Deren Renditen knnen daher auch aufgrund
von Whrungsschwankungen steigen oder fallen.