06 Evaluacion Economica Pti

VOLCAN COMPAA MINERA SAA
PROYECTO TNEL DE INTEGRACIN DE LAS MINAS CAR-SCR-AND

AREA PLANEAMIENTO Y PROYECTO LARGO PLAZO
UEA YAULI
EVALUACIN ECONOMICA DEL PROYECTO TNEL DE

INTEGRACIN DE LAS MINAS CARAHUACRA, SAN
CRISTOBAL Y ANDAYCHAGUA.
DICIEMBRE 2014

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INDICE
1.0 INTRODUCCIN ..................................................................................................................... 4
2.0 OBJETIVOS ............................................................................................................................. 5
3.0 CONCEPTOS BASICOS ......................................................................................................... 5
3.1 Formulacin ............................................................................................................................. 6
3.2 Evaluacin ................................................................................................................................ 6
4.0 VARIABLES DEL PROYECTO ................................................................................................ 8
4.1 Inversiones ............................................................................................................................... 9
4.2 Ingresos ................................................................................................................................... 9
4.3 Costos del proyecto ................................................................................................................. 9
4.4 Horizonte del proyecto ........................................................................................................... 10
4.5 Tasa de descuento ................................................................................................................. 10
5.0 ALCANCE DEL ESTUDIO DEL PROYECTO ........................................................................ 10
5.1 Viabilidad comercial o del mercado ....................................................................................... 11
5.2 Viabilidad tcnica ................................................................................................................... 11
5.3 Viabilidad de la plataforma jurdica ........................................................................................ 11
5.4 Viabilidad de la gestin .......................................................................................................... 11
5.5 Viabilidad financiera ............................................................................................................... 11
6.0 INDICADORES DE GESTIN DE UN PROYECTO ............................................................. 12
6.1 ndices de eficiencia ............................................................................................................... 12
6.2 ndices de eficacia .................................................................................................................. 12
6.3 ndices de efectividad............................................................................................................. 12
6.4 ndices de impacto ................................................................................................................. 12
6.5 ndices de igualdad ................................................................................................................ 13
6.6 ndices de actividad ................................................................................................................ 13
7.0 VALOR DEL DINERO ............................................................................................................ 13
7.1 Capitalizacin de intereses .................................................................................................... 14
7.1.1 Inters simple ...................................................................................................................... 14
7.1.2 Interes compuesto............................................................................................................... 14
7.1.3 Tasa de inters nominal y efectiva ..................................................................................... 15
7.2 Valor presente VPN o VAN ................................................................................................. 15
7.2.1 Utilizacin del VPN .............................................................................................................. 16
7.2.2 Ecuaciones para el clculo de VPN .................................................................................... 17
7.2.3 Ventajas y desventajas del VAN ......................................................................................... 20

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7.3 Tasa interna de retorno TIR ................................................................................................ 20

7.3.1 Relacin del VPN y la TIR .................................................................................................. 21
7.3.2 Ventajas y desventajas de la TIR ....................................................................................... 21
7.3.3 Tasa mnima atractiva de retorno ....................................................................................... 22
8.1 Calculo de los costos del proyectos ....................................................................................... 22
8.1.1 Mano de obra ...................................................................................................................... 22
8.1.10 Transporte ......................................................................................................................... 29
8.1.11 Infraestructura ................................................................................................................... 29
8.1.2 Gastos generales ................................................................................................................ 23
8.1.3 Materiales de perforacin ................................................................................................... 23
8.1.4 Herramientas ....................................................................................................................... 24
8.1.5 Materiales de seguridad y EPPs ........................................................................................ 25
8.1.6 Equipos ............................................................................................................................... 25
8.1.7 Servicios Tnel .................................................................................................................... 26
8.1.8 Sostenimiento ..................................................................................................................... 26
8.1.9 Explosivos y accesorios de voladura .................................................................................. 28
8.2 Capex del proyecto ................................................................................................................ 30
8.3 Costo unitario del proyecto .................................................................................................... 31
INDICE DE CUADROS
Cuadro 01: Qu significa formular un proyecto
Cuadro 02: Significado de los valores del VPN
Cuadro 03: Dlares de la mano de obra
Cuadro 04: Gastos generales - Dlares
Cuadro 05: Dlares de aceros, accesorios y materiales de perforacin
Cuadro 06: Dlares del consumo de herramientas
Cuadro 08: Costo horario de los equipos en $/hr
Cuadro 09: Costo de los servicios tnel
Cuadro 10: ndices de los elementos de sostenimiento
Cuadro 11: Costo de los elementos de sostenimiento por labor
Cuadro 12: Costo de la instalacin de los elementos de sostenimiento por labor
Cuadro 13: Costo de explosivos y accesorios de voladura
Cuadro 14: ndices de explosivos y accesorios de voladura

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Cuadro 15: Costo del transporte de desmonte

Cuadro 16: Costo de infraestructura
Cuadro 17: Inversin total del proyecto Tnel de Integracin
Cuadro 18: Costos unitarios del proyecto Tnel de Integracin
Cuadro 19: Costos unitarios por metro lineal de avance
INDICE DE FIGURAS
Figura 01: Esquema general de la evaluacin de proyectos
Figura 02: Clculo del valor futuro (F)
Figura 03: Clculo del valor actual (P)
Figura 04: Serie uniforme de pagos y su relacin con el presente (P)
Figura 05: Clculo del valor actual a partir de una serie de anualidades (A)
Figura 06: Clculo del valor futuro a partir de una serie uniforme de pagos
Figura 07: Clculo de las anualidades a partir de un valor futuro

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1. INTRODUCCIN
La evaluacin econmica del Proyecto Tnel de Integracin, centra su proceso en la

disminucin del OPEX al construir este activo, el cual es una labor estratgica que beneficiar
directamente a las minas Carahuacra, San Cristbal y Andaychagua.
El incremento de la produccin las minas antes mencionadas ser un beneficio directo as
como la reduccin del costo de transporte de mineral, a la vez tambin existen costos indirecto
que eliminarn o reducirn como por ejemplo: El menor impacto al medio ambiente, disminucin
de problemas con las comunidades, facilidad para transportar el relleno hidrulico a las minas,
abastecimiento de energa mediante un cable de 10KV, ventilacin, menor tiempo del traslado
de personal y la supervisin, dichas actividades se manifestarn en el incremento de la
productividad, disminucin del costo e incremento de la produccin.
La conversin de un proyecto en ejecutable usualmente requiere que su presupuesto sea
aprobado sobre la base de un expediente Tcnico-Econmico-Ambiental. En algunos casos la
conversin funciona a la inversa; una cantidad de dinero es asignada para el trabajo en un
proyecto. Existe una desventaja en esta concepcin debido a la tendencia a gastar la suma
presupuestada an si el proyecto no justifique los gastos, o en caso contrario, se asigna
cantidades de dinero que no son suficientes. El criterio para determinar cundo un proyecto se
convierte en tal es variable y generalmente esto ocurre cuando existe suficiente informacin
para establecer la viabilidad econmica.
Con las construccin del proyecto Tnel de Integracin, incrementaremos el margen
operativo de la unidad Yauli, al reducir el OPEX, por el efecto directo del transporte de mineral y
desmonte, transporte de relaves, relleno hidrulico, servicios mina, ventilacin, menor impacto
al medio ambiente y merma de problemas con las comunidades. Todos estos costos han sido
considerados para la evaluacin econmica y mediante el VAN y la TIR demostrar lo viable que
es tener este activo estratgico construido en el menor tiempo.
Mediante el uso de las matemticas financieras y el anlisis de sensibilidad del proyecto, he
determinado variaciones al Tnel de Integracin que nos permitan obtener un margen operativo
en el menor tiempo con un menor CAPEX, esto sin perder la esencia del proyecto, el cual es
unificar las minas Carahuacra - San Cristbal Andaychagua mediante la construccin de este

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activo, incrementar la produccin y reducir el OPEX.

Por ultimo en la ejecucin del proyecto he considerado su gestin bajo las normas
internacionales del PMI, el cual es una gua para controlar el horizonte, los costos y el alcance
del mismo a fin de cumplir con lo planificado.
2. OBJETIVOS
Mostrar los conceptos fundamentales
Presentar las variables del proyecto
Aplicacin de las matemticas financieras
Describir el flujo de caja del proyecto
Calcular las medidas de rentabilidad VAN TIR
Visualizar las variaciones del proyecto (tread off).
3. CONCEPTOS BASICOS
Para entender la formulacin y evaluacin de un proyecto es necesario entender ciertos
conceptos bsicos a fin de uniformizar los resultados y su entendimiento.
3.1. Formulacin
Viene a ser la presentacin de un proyecto viable el cual se concibe como la unidad mnima
operacional que vincula recursos, actividades y componentes durante un perodo determinado y
con una ubicacin definida. Digamos ante todo que, en el uso corriente de la palabra proyecto
se utiliza para designar el propsito de hacer algo. Al pensar en la formulacin de un proyecto
surgen varios interrogantes que de alguna manera ayudan a construir el marco referencial de
dicho proyecto.

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Cuadro 01: Qu significa formular un proyecto

Preguntas
Descripcin
Tipo
Qu
Se quiere hacer
Naturaleza del proyecto
Por qu
Se quiere hacer
Origen y fundamentacin
Para qu
Se quiere hacer
Objetivos y propsitos
Cunto
Se quiere hacer
Metas
Dnde
Se quiere hacer
Localizacin fsica
Cmo
se va hacer
Actividades y tareas. Metodologa
Cundo
se va hacer
Cronograma
A quines
Va dirigido
Beneficiarios
Quines
Lo van hacer
Recursos humanos
Con qu
se va hacer
Recursos materiales
3.2. Evaluacin
La evaluacin busca cuantificar el impacto efectivo, positivo o negativo de un proyecto, sirve
para verificar la coincidencia de las labores ejecutadas con lo programado, su objeto consiste
en explicar al identificar los aspectos del proyecto que fallaron o no, si estuvieron a la altura de
las expectativas. Analiza las causas que crearon sta situacin, tambin indaga sobre los
aspectos exitosos, con el fin de poder reproducirlos en proyectos futuros, ya sean de reposicin
o de complementos, en resumen evaluar un proyecto es emitir un juicio sobre su bondad de un
bajo ciertos criterios.
Dichas decisiones de inversin, se toman en el presente para realizar operaciones futuras,

los parmetros (costos y precios) del clculo del flujo de caja se tienen que estimar en un grado
de precisin que reduzcan los riesgos asociados a la inversin. Como es difcil estimar niveles
de inflacin, escalamiento, climatolgicos, problemas sociales y polticos, la mayora de
proyectos de evaluacin usan dlares constantes (dlares en el momento de la inversin) para
elaborar su flujo de caja. Para el proyecto Tnel de Integracin la estimacin de la inversin y
de los costos de construccin tiene un mayor grado de precisin que sus beneficios, esto es
debido a que el comportamiento ambiental y econmico no complejo y variable en medicin.

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Figura 01: Esquema general de la evaluacin de proyectos
BENEFICIOS NETOS
0
INVERSIN
El proyecto es rentable si los beneficios netos futuros actualizados > Inversin!

En conclusin, formular y evaluar el proyecto Tnel de Integracin tiene como objetivo
principal:
Incrementar el valor de las acciones de sus inversionistas.
El proyecto es rentable e incrementar el valor de la empresa como activo.
Debido a que los recursos financieros de las empresas son limitados para ejecutar todos
proyectos, es necesario rankearlo con otros proyectos para ver su importancia en el largo
plazo.
Evaluar un proyecto implica identificar creativamente beneficios y costos de una idea o
alternativa, con el objeto de crear valor.
la preparacin y evaluacin de proyectos mineros es de carcter multidisciplinario, debido a
que intervienen varias disciplinas: planeamiento estratgico, geologa, ingeniera, aspectos
ambientales y sociales.
El ingrediente esencial en la evaluacin de proyectos es la creatividad, por tanto, los
programas de evaluacin de proyectos slo complementan el trabajo del evaluador, por
ejemplo, facilitando la elaboracin de flujos de caja, los clculos de rentabilidad o las
simulaciones de diversos escenarios.

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4. VARIABLES DEL PROYECTO

Dentro de la gama de variables de cualquier proyecto de inversin, para el proyecto tnel de
integracin tenemos las siguientes:
Variables de inversin o de capital el cual est caracterizado principalmente por la
inversin (CAPEX) del proyecto a desarrollar.
Variables operativas como: Ingresos del proyecto, costos y gastos, vida til.
Variables financieras, el cual viene representada por la tasa de descuento que es la
suma de la tasa del dinero prestado o costo de oportunidad, el riesgo pas y la inflacin.
Para el proyecto Tnel de Integracin he considerado las variables antes mencionadas, de
manera que pueda establecer su evaluacin mediante la siguiente ecuacin:
Dnde:
Io
: Inversin (CAPEX) del proyecto tnel de integracin.
: Beneficio.
: Costo del proyecto.
: Vida til del proyecto.
: Tasa de descuento del proyecto.
4.1. Inversiones
Dentro de las inversiones del proyecto Tnel de Integracin, tenemos las inversiones
iniciales, durante el proceso constructivo (ya sea por el reemplazo, las ampliaciones, entre
otros) y al cierre del mismo. Estas inversiones se manifiestan en la compra de activos fijos
(Equipos e infraestructura), activos intangibles, relacionados a los gastos de la organizacin y
las inversiones del capital de trabajo.

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4.2. Ingresos
Como ingresos tenemos la reduccin de los costos por transporte del mineral
principalmente, hacia la Planta Victoria por el Tnel de Integracin. Una vez concluida la
construccin de la primera etapa, todo el mineral de Carahuacra y San Cristbal, ser
trasladado por dicho activo. As mismo quedarn activos (equipos e infraestructura) para la
operacin. Con la construccin del tnel de integracin tendremos una reduccin de los costos.
4.3. Costos del proyecto
Son los costos y gastos diferenciales y futuros vinculados a la ejecucin del proyecto
(egresos relevantes), que signifiquen salida real de dinero, estos costos son:
Costo de construccin.
Gastos operativos (administrativos).
Gastos financieros.
Amortizacin de deudas.
Para el presente anlisis no he considerado la depreciacin debido a que el proyecto
tnel de integracin ser utilizado a lo largo de toda la vida de la mina.
4.4. Horizonte del proyecto
El horizonte de un proyecto es el tiempo de vida de la construccin del proyecto, debe de
considerarse adems el cierre de la misma. Esta variable es importante a fin de determinar el
flujo de caja.
Cabe recalcar que la vida operativa del proyecto, depende del tiempo de las etapas a
desarrollar principalmente. El proyecto Tnel de Integracin puede culminar cuando no se tenga
capital para continuar, esto puede ocurrir ante la bajada de precios de los minerales que se
explota.
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4.5. Tasa de descuento

Es el costo de los fondos requeridos por el proyecto. Tambin, es la rentabilidad mnima
exigida para el proyecto. Tambin es considerado como el costo que se paga por el dinero
utilizado para desarrollar el proyecto. Dentro de los componentes de la tasa de descuento he
considerado lo siguiente:
Tasa de inters libre de riesgo (Rf)
Riesgo de la empresa (Rp)
Riesgo pas (Rc)
De lo anteriormente escrito se obtiene la tasa de descuento, la cual no contiene la inflacin:
5. ALCANCE DEL ESTUDIO DEL PROYECTO

En trminos generales he realizado cinco anlisis particulares para evaluar el proyecto
Tnel de Integracin.
5.1. Viabilidad comercial o del mercado
Indicar si el mercado es o no sensible al bien o servicio producido por el proyecto y la
aceptabilidad que tendra por su consumo o uso. Estudia los fenmenos de oferta y demanda,
las caractersticas del mercado, definido este como un espacio social, virtual, flexible y
dinmico, conformado por la organizacin como tal, por sus usuarios reales y potenciales y por
los competidores teniendo en cuenta el ciclo de vida de los productos o servicios.
5.2. Viabilidad tcnica
Estudia las posibilidades materiales, fsicas, qumicas de producir el bien o servicio que
espera generarse del proyecto. Involucra los costos directos e indirectos de fabricacin del
producto o de prestacin del servicio.
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5.3. Viabilidad de la plataforma jurdica

Contempla dos mbitos el externo, que nos muestran las regulaciones jurdicas existentes
que hacen o no viable la puesta en marcha del proyecto y las de carcter interno, que nos
remiten a revisar los procedimientos, el anlisis de informacin para identificar el tipo de
servicios que la empresa est obligada a prestar, de acuerdo con la filosofa Institucional
(misin, visin y valores corporativos).
5.4. Viabilidad de la gestin
Se refiere a la capacidad administrativa para emprenderlo. Define las condiciones mnimas
que se hacen necesarias para emprender el proyecto tanto en lo funcional, como en lo
estructural. Por lo tanto define el organigrama, manuales de funciones y procedimientos,
estrategias operativas y cronograma del proyecto.
5.5. Viabilidad financiera
Estima la rentabilidad de la inversin. Para ello se determinan los recursos financieros (fijos
y corrientes), los ingresos estimados, los costos operacionales, las fuentes de Financiamiento,
as como un cronograma de la inversin.
6. INDICADORES DE GESTIN DE UN PROYECTO
Los indicadores de un proyecto son descripciones operativas (cantidad, calidad, grupo
destinatario, tiempo y localizacin, etc.) de los objetivos y resultados de la intervencin, que
cubran lo esencial y que puedan medirse de manera fiable mediante costos razonables. Los
indicadores permiten evaluar el desempeo del proyecto frente a sus metas, objetivos y
responsabilidades con grupos de referencia. Para permitir un seguimiento eficaz, los
indicadores objetivamente verificables deben a menudo detallarse ms o hacerse ms
operativos durante la fase de ejecucin. Cada proyecto establece sus indicadores de gestin en
concordancia a los objetivos y metas, sin embargo se podra presentar una clasificacin general
de ellos:
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6.1. ndices de eficiencia

Evalan la Participacin en el mercado, el desarrollo de nuevos productos, la rotacin de los
inventarios, la desercin de clientes, etc.
6.2. ndices de eficacia
Dan cuenta de la Razn de Rendimiento obtenida sobre los recursos Utilizados (pesos,
horas, %, etc.)
6.3. ndices de efectividad
Determinan el cumplimiento y la responsabilidad del proyecto.
6.4. ndices de impacto
Son los factores que determinan la competitividad del proyecto (satisfaccin del cliente
interno y externo).
6.5. ndices de igualdad
Establecen la justicia, la imparcialidad, la igualdad.
6.6. ndices de actividad
Determinan la relacin entre el nmero de actividades planeadas y el nmero de
actividades desarrolladas.
Es necesario entonces, fijar indicadores de gestin para cada uno de los frentes del
proyecto como lo son: Mercadeo, finanzas, produccin, administracin, recurso humano,
informtica, investigacin y desarrollo.
El funcionamiento de cada uno de estos aspectos no hace por s mismo el logro del
proyecto. Su interaccin, su coordinacin, es la que garantiza el logro de los objetivos
trazados. Decimos entonces, que la realizacin de un proyecto determinado, debe de dar
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cuenta a una problemtica real; por lo tanto, el anlisis de los problemas es fundamental para
anticiparse a sus posibles soluciones.
7. VALOR DEL DINERO
En cualquier tipo de entidad, siempre se presenta el movimiento de dinero. Una persona
fsica cobra o percibe dinero por algn concepto, llmese sueldo, pensin, comisin Y entrega
a alguna otra entidad parte de ese dinero para poder subsistir. Lo mismo sucede en los
negocios por la venta de concentrados y se entrega dinero a los proveedores. Dado que la
ingeniera econmica tiene como objetivo analizar esos movimientos de dinero, llamados
formalmente flujos de efectivo, necesita herramientas, tantos fsicas como grficas, para
representar de manera clara y sencilla tales flujos efectivos.
Debido al fenmeno inflacionario presente en cualquier tipo de economa, sea de un pas
avanzado o de uno en vas de desarrollo, una unidad monetaria actual no tiene el mismo poder
adquisitivo que tendr dentro de un ao. Es decir, no son equivalentes pues no se estn
comparando bajo las mismas condiciones.
Dado que lo nico que hace diferente en poder adquisitivo a esa unidad monetaria es el
tiempo, una base adecuada de comparacin podra ser: medir el valor de ese dinero en un solo
instante, ya sea el da de hoy, dentro de un ao o en cualquier instante; pero que sea el mismo
instante de tiempo.
7.1. Capitalizacin de intereses
Proceso mediante el cual los intereses se adicionan al principal (capital original), resultando
un nuevo principal sobre el que se calcularn los nuevos intereses. El inters est asociado al
periodo de capitalizacin el cual, el tiempo que debe transcurrir para que se capitalicen los
intereses.
7.1.1. Inters simple
En una operacin de inters simple, el capital que genera dicho inters permanece
constante a lo largo del tiempo que dura la operacin. La capitalizacin, que es la adicin de
dicho inters al capital original, se realiza al trmino de la operacin.
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Donde:
I
: Inters
: Capital
: Perodos
: Tasa de inters
7.1.2. Interes compuesto
El inters compuesto es aqul que se adiciona al capital inicial (se capitaliza), de forma
tal que los intereses sucesivos se computan sobre el nuevo monto capitalizado. En el inters
compuesto hay Inters sobre intereses
Donde:
M : Monto
P
: Capital
: Perodos
: Tasa de inters
7.1.3. Tasa de inters nominal y efectiva
La diferencia entre el inters compuesto y simple, radica en que el primero incluye el
inters sobre el inters ganado, mientras que el segundo no. En esencia la tasa de inters
nominal y efectiva tiene el mismo principio. Estos conceptos se usan cuando el periodo de
capitalizacin es menor a un ao. As, cuando una tasa de inters se expresa sobre un periodo
de tiempo menor que un ao, tal como 1% mensual, los trminos tasa de inters nominal y
efectivo deben considerarse.
Por lo tanto la tasa de inters efectiva, es la tasa de inters real calculada a partir de
una tasa de inters nominal, y que dependen del periodo de capitalizacin de los intereses.
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Dnde:
I
: tasa efectiva
: tasa nominal
: periodos de capitalizacin de la tasa nominal
: periodo de capitalizacin de la tasa efectiva

7.2. Valor presente VPN O VAN
El valor presente neto (VPN o VAN), es el ms utilizado porque pone en dlares de hoy,
tanto los ingresos futuros como los egresos futuros, lo cual facilita la decisiones desde un punto
de vista financiero, de realizar o no un proyecto. Como regla practica al usar el VPN, debemos
de considerar que los egresos se tomaran como signo negativa y que en la grfica del tiempo
se dibujaran hacia abajo, lo contrario ocurre con los ingresos, es por esta razn que el VPN
podr tomar valores positivos, negativos o cero.
Para colocar todo el flujo de caja en dlares de hoy es necesario es necesario utilizar una
tasa de inters que denominaremos la tasa del inversionista y es la tasa que gana normalmente
el inversionista en todos sus negocios. Al calcular el VPN a la tasa antes mencionada podr
ocurrir lo siguiente:
Cuadro 02: Significado de los valores del VPN
tem
VPN > 0
Descripcin
Habr una ganancia, por encima de la tasa que se utilice
para evaluar el proyecto.
VPN = 0 Financieramente es indiferente realizar el proyecto.

VPN < 0
No es aconsejable realizar el proyecto, porque el inversionista ni siquiera

alcanza la rentabilidad.
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Cabe recalcar que mientras ms alta sea la tasa con que se evalu un proyecto, es ms
difcil que el proyecto pueda ser aceptado, por esta razn, un proyecto puede resultar favorable
para un inversionista mientras que para otro no puede serlo.
7.2.1. Utilizacin del VPN
El VPN puede utilizarse en un proyecto individual o en la decisin sobre alternativas de
inversin, en el primer caso solo basta conocer el signo del VPN para tomar la decisin. Ahora
puede ocurrir que se presenten varios proyectos, pero la ejecucin de uno de ellos excluye la
posibilidad de ejecucin de cualquiera de los otros, en este caso se debe evaluar cada
alternativa por separado, pero siempre usando el mismo horizonte de planeacin a fin de poder
comparar.
Existe otro caso particular en el cual se evalan proyecto con diferente vida til, para
ello se toma un horizonte de planeacin que es igual al mnimo comn mltiplo de la vida til de
cada una de las alternativas.
Para el proyecto Tnel de Integracin he realizado una evaluacin para 10 aos (hasta
el 2025), es necesario mencionar que dicho proyecto tendr una vida til infinita o hasta que las
minas ya no tengan reservas de mineral. Tambin he elaborado una serie de ecuaciones que
he utilizado para el clculo del VAN del proyecto, estas ecuaciones son mostradas en los
acpites siguientes.
7.2.2. Ecuaciones para el clculo de VPN
Las formulas son derivadas de la ecuacin del inters compuesto y a partir de ah
mediante las tcnicas de induccin & deduccin se establecen las ecuacin para el clculo del
VPN o VAN.
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DE LAS MINAS CAR-SCR-AND
UEA YAULI PROYECTO TNEL DE INTEGRACIN

Figura 02: Clculo del valor futuro (F)
Ejemplo: Una persona deposita sus ahorros de 3,500 US$ a un banco durante 4 aos y a un interes del 15%
capitablizable anualmente. Cuanto tendra acumulado al final del cuarto ao?
01.- CALCULO DEL VALOR FUTURO DEL DINERO (F)
F=?
n-1
Ahorros
Periodos
Interes
Valor futuro
F
n
i
VF
-3,500.00
4
15%
6121.52
VF(tasa,nper,pago,va,0)
No se cuenta con el dato de pago
Figura 03: Clculo del valor actual (P)

Ejemplo: Una persona espera recibir una herencia dentro de 5 aos por una total de US$ 50,000. Si la tasa de interes
es de 12% anual capitalizado cada ao, A cuanto equivale los 50,000 US$ al da del hoy?
02.- CALCULO DEL VALOR ACTUAL DEL DINERO (P)
n-1
Valor futuro
Periodos
Interes
Valor actual
F
n
i
VA
-50,000.00
5
12%
28371.34
P=?
Figura 04: Serie uniforme de pagos y su relacin con el presente (P)

03.- SERIE UNIFORME DE PAGOS Y SU RELACIN CON EL PRESENTE (P)
A=?
Ejemplo: Una persona compro una csa por 100,000US$ y decidio pagarla en 10 anualidades iguales, haciendo el primer
pago una ao despues de adquirir la casa. Si la inmobiliaria cobra un interes del 10% capitalizado anualmente, A
cuanto asciende los pagos iguales anuales que deberian hacerse?
n-1
Valor actual
Periodos
Interes
Anualidad
P
n
i
PAGO
-100,000.00
10
10%
16,274.54
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DE LAS MINAS CAR-SCR-AND
UEA YAULI PROYECTO TNEL DE INTEGRACIN

Figura 05: Clculo del valor actual a partir de una serie de anualidades (A)
04.- CALCULO DEL VALOR ACTUAL A PARTIR DE UNA SERIE DE ANUALIDADES
n-1
Ejemplo: Una ama de casa compra a credito una lavadora y acuerda pagarla en 12 pagos iguales mensuales de 95$
comenzando dentro de un mes. Si el proveedor cobre un interes del 2% mensual en sus ventas a credito, Cual es el
valor al contado de la lavadora?
P=?
Valor actual neto VNA

1004.66
Periodos
n
12
Interes
i
2%
Anualidad
Pago 95.00
95.00
95.00
95.00
95.00
95.00
95.00
95.00
95.00
95.00
95.00
95.00
Figura 06: Clculo del valor futuro a partir de una serie uniforme de pagos
05.- CALCULO DEL VALOR FUTURO A PARTIR DE UNA SERIE UNIFORME DE PAGOS
Ejemplo: Si una persona ahorra $ 800 cada ao, en un banco que paga el 12% de interes capitalizado anualmente,
Cuanto tendra ahorrado al finalizar el noveno ao, luego de hacer nueve depositos de fin de ao?
F=?
n-1
Valor futuro
Periodos
Interes
Anualidad
VF
n
i
Pago
11,820.53
9
12%
-800.00
No se cuenta con el dato del va
Figura 07: Clculo de las anualidades a partir de un valor futuro

06.- CALCULO DE LAS ANUALIDADES A PARTIR DE UN VALOR FUTURO
Ejemplo: Una persona desea contar con $13,000 dentro de 8 aos. Su intencin para poder obtener esta suma es ahorrar una
cantidad igual a cada ao, empezando el proximo fin de ao, en un banco que paga el 7% d einteres capitalizado anualmente. A
cuanto asciende los depositos iguales que debera hacer los aos 1 al 8 para juntar los $13,000?
n-1
A=?
Valor futuro
Periodos
Interes
Anualidad
VF
n
i
Pago
-13,000.00
8
7%
1,267.08
No se cuenta con el dato del va
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UEA YAULI
7.2.3.Ventajas y desventajas del VAN

Es un indicador que toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, es decir, considera
el costo de oportunidad del capital del inversionista
En el caso de proyectos mutuamente excluyentes, el van permite seleccionar
eficazmente cual ejecutar.
Es necesaria una tasa de actualizacin, que es el costo de oportunidad, el cual no es
fcil obtener
El van es mal entendido, ya que no es una tasa sino un valor absoluto.
7.3. Tasa interna de retorno TIR
La tasa interna de retorno, TIR, es uno de los ndices que ms aceptacin tiene por los
proyectistas, ya que mide la rentabilidad de una inversin, que es una caracterstica propia del
proyecto. Matemticamente viene a ser la tasa a la cual el VPN se hace igual a cero.
Este ndice exige el mximo de cuidado en su aplicacin pues en ocasiones puede dar un
resultado distinto al obtenido por el VPN, cuando esto ocurre es porque el ndice TIR no se
aplicado correctamente y en tales circunstancias ser necesario aplicar otra tcnica para
calcular la TIR, pues los resultados obtenidos con este ltimo ndice deben ser consecuentes
con el VPN. El procedimiento que se use para calcular la TIR vara dependiendo del nmero de
alternativas a utilizar y de la forma como se encuentren distribuidos los ingresos y los egresos a
lo largo del horizonte de planeacin.
La TIR es la tasa de descuento que hace que el VAN cera iguala cero.
Previamente es necesario definir una tasa de descuento mnima (K).

El proyecto ser rentable si la TIR > i
20

UEA YAULI
7.3.1. Relacin del VPN y la TIR

De la grfica del Proyecto Tnel de Integracin tenemos lo siguiente:
Millares
VAN Economico
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
5%
10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% 80%
(10.00)
(20.00)
Esta grafica no indica que la TIR se encuentra entre el valor del 45% y 50%, cuyo valor
ms exacto se puede hallar por interpolacin entre estos dos valores y y al hacer los clculos se
obtiene una tasa del 47.89%, dicha tasa es muy superior a la tasa de inters considerada en el
clculo, el cual tiene un valor del 10%. Si los ingresos y los egresos figuran entreverados, puede
ser que exista una TIR mltiple, puesto que habra varios cambios de signo en los coeficientes
de la ecuacin, sin embargo, hacemos nfasis en que no es obligatorio que existan varias
tasas.
7.3.2.Ventajas y desventajas de la TIR
Pproporciona un porcentaje de rentabilidad por lo que es fcilmente comprensible.
Complementa la informacin proporcionada por el van.
No es apropiado para proyectos mutuamente excluyentes si stos tienen distinta escala o
duracin, o diferente distribucin de beneficios.
Un mismo proyecto puede tener diferentes tasas de retorno porque existen muchas
soluciones a la ecuacin (TIR mltiple).
21

UEA YAULI
7.3.3. Tasa mnima atractiva de retorno

Existen ciertos proyectos cuya realizacin, implica un riesgo mayor que el que
normalmente asume una persona cuando invierte a la tasa del inversionista, en tales
circunstancias esa persona estara dispuesta a inverts siempre y cuando la tasa que genere el
proyecto sea superior a las tasa del inversionista con el fin de compensar el aumento de riesgo,
a esta ltima tasa se le denomina Tasa Mnima Atractiva de Retorno (TMAR).
8. CALCULO DEL VAN Y LA TIR PARA EL PROYECTO
Luego de haber profundizado en la teora de los indicadores de evaluacin de proyectos
(VAN & TIR), estos mismo conceptos los he aplicado al Proyecto Tnel de Integracin de las
minas Carahuacra San Cristbal Andaychagua. Donde la variable a medir ha sido la
disminucin del OPEX de las operacin, principalmente la actividad del transporte de mineral.
La construccin de este activo permitir no solo recudir el costo de transporte
principalmente, sino que tambin mejorar la productividad, los servicios mina, dar pie a
encaminar otros proyectos operativos, minimizar los impactos al medio ambiente, se podr
transportar el relleno hidrulico, transporte de relaves mediante tuberas hacia las relaveras
Chumpe o Andaychagua, mejoramiento de la ventilacin, entre otros.
8.1. Calculo de los costos del proyectos
El Tnel de Integracin ha venido efectundose en la unidad de Carahuacra y actualmente
tiene 917.00 metros construido, el proyecto ha sido paralizado por la coyuntura actual de la
bajada de los precios (Falta de CAPEX). Dentro del anlisis detallado de los costos he
considerado los recursos (Mano de obra, equipos, materiales) necesarios para ejecutar la
construccin.
8.1.1.Mano de obra
Debido a que el contrato es de tipo Open Book, se paga lo que realmente se paga, la
mano de obra ha sido calculada fuera del P.U de avance del tnel. El detalle la mano de obra
por puesto de trabajo se encuentra en el anexo 01.
22

UEA YAULI
Cuadro 03: Dlares de la mano de obra

Empresa
E.E
Planilla
Empleado
Obrero
Total E.E
Volcan
Total-US$
935,301.4
2,821,864.3
3,757,165.7
Staff
1,656,473.3
Total Volcan
1,656,473.3
Total general
5,413,639.0
8.1.2. Gastos generales

La construccin del Proyecto es tercerizada y la ejecutar una empresa especializada
en el rubro, por tal motivo he presupuestados sus gastos generales, el detalle de dicho clculo
se muestra en el anexo 02.
Cuadro 04: Gastos generales Dlares
Descripcin
Desmovilizacin
G.G Lima
Movilizacin
Total-US$
8,352.54
370,000.00
37,586.44
Otros
2,045,500.34
Total general
2,461,439.32
8.1.3. Materiales de perforacin

Los materiales y accesorios de perforacin han sido considerados como actividad
especfica debido a que es posible optimizarlo mediante un control detallado de los jefes de
guardia. El detalle de los clculos se muestra en el anexo 03.
23

UEA YAULI
Cuadro 05: Dlares de aceros, accesorios y materiales de perforacin

Labor
Cmara
Material
Total-US$
Accesorios
63,619.89
Aceros
42,490.76
Materiales
Total Cmara
Desquinche
106,702.91
Accesorios
41,056.04
Aceros
43,053.09
Materiales
Total Desquinche
Refugio
592.26
382.20
84,491.33
Accesorios
9,173.08
Aceros
8,353.59
Materiales
Total Refugio
Tnel
85.39
17,612.06
Accesorios
904,764.72
Aceros
611,924.89
Materiales
8,422.73
Total Tnel
1,525,112.34
Total general
1,733,918.64
8.1.4. Herramientas
La compra de herramientas para todo el proyecto ha sido considerada para las dos
etapas, dichos artculos quedarn para el beneficio del proyecto, ver anexo 04.
Descripcin
Cmara
Total-US$
1,061.75
Desquinche
695.56
Refugio
275.92
Tnel
8,360.92
Total general 10,394.15
24

UEA YAULI
8.1.5.Materiales de seguridad y EPPs

He presupuestado los recursos de seguridad a utilizar esto con el fin de cumplir con los
estndares operativos y calidad en el trabajo entregado. El anexo 05, detalla las necesidades
de dichos recursos durante el horizonte del proyecto.
Descripcin
Total-US$
Cmara
6,126.86
Desquinche
4,013.78
Refugio
3,184.39
Tnel
Total general
48,247.00
61,572.03
8.1.6. Equipos
Dentro del plan operativo presentado he considerado la compra de equipos para cada
actividad a realizar, dicho anlisis de costo horario de los mismos se encuentra en el anexo 06,
as mismo presento los clculos de rendimiento y eficiencia por esas actividades.
Cuadro 08: Costo horario de los equipos en $/hr
Equipo
Costo Total
US$/hr
Jumbo EH - 2brazos
84.00
Scoop 6.0 yd3
136.43
Scaletec - rimadora
119.01
Scissorf lift utilitario
67.96
Trafo 125KV
4.29
Trafo 2.0 MV
23.49
Ventilador 110 KCFM
12.42
Bomba
3.84
Compresora
14.69
25

UEA YAULI
8.1.7.Servicios Tnel
Al igual que en toda operacin minera, se necesita de los servicios de agua, aire,
iluminacin , colocacin de alcayatas, instalacin de mangas de ventilacin entre otros, en el
presente apartado he calculado los costos al detalle para satisfacer las necesidades del proceso
constructivo. En el anexo 07, se encuentra el detalle de dicho anlisis.
Cuadro 09: Costo de los servicios tnel
Descripcin del servicio
Unidad
Total-US$
Instalacin de tubera para sistema industrial de agua
US$/mt
39,051.98
Instalacin de tubera para sistema de aire comprimido
US$/mt
34,505.47
Instalacin de cable de energa baja o media tensin
US$/mt
706,225.43
Instalacin de manga de ventilacin
US$/mt
69,806.16
Instalacin de fluorescentes para iluminacin
US$/mt
68,512.12
Instalacin de alcayatas de 3 cuerpos para tuberas
US$/mt
14,980.34
Instalacin de alcayatas de 3 cuerpos para cable de energa
US$/mt
21,545.32
Instalacin de alcayatas para mangas de ventilacin
US$/mt
15,401.39
Instalacin de alcayatas para fluorescentes
US$/mt
8,741.44
Excavacin de cunetas
US$/mt
75,410.69
Total
US$/mt
1,054,180.35
8.1.8. Sostenimiento
En base al informe geomecanico, he calculado los ndices de los elementos de
sostenimiento aplicar para toda la construccin del Proyecto Tnel de Integracin. Hago
hincapi que en la etapa 02, debido al tipo de terreno que se tiene (Filitas), el proceso
constructivo se hace largo y tedioso, ya que en esa etapa los avances son cortos y el
sostenimiento aplicar es pesado. El anexo 08 presenta el detalle de las cantidades y costos de
los elementos de sostenimiento para el proyecto.
26

UEA YAULI
Cuadro 10: ndices de los elementos de sostenimiento

Elementos de sostenimiento
Unidad Tnel Cmara Refugio Desquinche
Shotcrete
m3/mt
1.59
1.16
0.58
1.29
Acelerante de concreto master SA160
gln/mt
7.93
16.38
3.25
7.93
Pernos helicoidales 10ft-1"
pza/mt
5.00
5.00
2.00
4.00
Resina epoxica liquida
car/mt
10.00
10.00
4.00
8.00
Cartucho cembolt
car/mt
45.00
45.00
18.00
36.00
Pernos Split set 1-1/2"x7ft
pza/mt
4.00
4.00
0.00
3.00
Malla electrosoldada
m2/mt
12.50
8.00
0.00
12.50
Mini Split set 2ft
pza/mt
5.00
3.00
0.00
5.00
Cimbra 5.5x5.5
pza/mt
0.14
0.00
0.00
0.14
Plancha acalanada 1x1.5
pza/mt
2.21
0.00
0.00
2.21
Redondos 6*10"
pza/mt
6.16
0.00
0.00
6.16
Bolsacreto
uni/mt
80.00
0.00
0.00
80.00
Cuadro 11: Costo de los elementos de sostenimiento por labor

Descripcin
Total-US$
Cmara
513,753.11
Desquinche
489,185.10
Refugio
41,640.35
Tnel
6,868,646.58
Total general
7,913,225.13
Cuadro 12: Costo de la instalacin de los elementos de sostenimiento por labor

Descripcin
Total-US$
Cmara
381,196.57
Desquinche
304,291.78
Refugio
33,007.31
Tnel
4,306,042.42
Total general
5,024,538.08
27

UEA YAULI
8.1.9. Explosivos y accesorios de voladura

Este recurso ser proporcionado por la empresa minera, de la misma manera que en
los anteriores anlisis, el detalle de encuentra plasmado en el anexo 09.
Cuadro 13: Costo de explosivos y accesorios de voladura
Descripcin
Cmara
Armada de mecha lenta
Cordn detonante
Total-US$
68,040.18
237.77
8,743.73
Detonador no elctrico
25,813.17
Emulsin
33,197.19
Mecha rpida
Desquinche
Cordn detonante
48.32
39,759.29
155.76
4,773.43
15,953.30
Emulsin
18,845.15
Mecha rpida
Refugio
31.66
10,951.53
123.58
Cordn detonante
1,136.12
7,340.95
Emulsin
2,325.76
Mecha rpida
Tnel
25.11
782,262.64
1,872.34
Cordn detonante
103,280.90
349,010.94
Emulsin
327,717.95
Mecha rpida
380.51
Total general
901,013.64
28

UEA YAULI
Cuadro 14: ndices de explosivos y accesorios de voladura

Explosivos y accesorios de voladura Unidad Tnel Cmara Refugio Desquinche
Emulsin
kg/mt
71.22
56.81
15.66
49.23
Cordn detonante
mt/mt
59.57
39.71
20.30
33.10
Mecha rpida
mt/mt
0.07
0.07
0.14
0.07
pza/mt
0.66
0.66
1.35
0.66
pza/mt
30.12
17.54
19.62
16.55
8.1.10. Transporte
El traslado de desmonte se realizar hacia el botadero huaripampa, para ello se ha
realizado todo un anlisis detallado del costo el cual se encuentra explicado en el anexo 10.
Cuadro 15: Costo del transporte de desmonte
Descripcin
Total-US$
Cmara
131,647.56
Desquinche
106,457.17
Refugio
8,191.40
Tnel
1,922,363.45
Total general
2,168,659.59
8.1.11. Infraestructura
Para tener un buen avance del tnel y cumplir con el horizonte del proyecto, es
necesario construir raice bore en la etapa dos, esta inversin es de vital importancia para los
fines que se pretende obtener.
29

UEA YAULI
Cuadro 16: Costo de infraestructura

Descripcin
Unidad
Valor
Rb01
mt
530
Rb02
mt
600
Sub total
mt
1130
P.U
US$/mt
2000
CAPEX
US$
2,260,000.00
8.2. Capex del proyecto

Dado el anlisis de todos los costos que incurrirn para la construccin del Proyecto Tnel
de Integracin, hemos determinado que la inversin ser de 33312,615 US$. Este monto se
detalla en el siguiente cuadro.
Cuadro 17: Inversin total del proyecto Tnel de Integracin
Descripcin
Unidad
Tnel
Cmara
Refugio
Desquinche
Total
Mano de obra
US$
4,357,175.25
70,265.26
4,541.17
30,155.78
4,462,137.46
Gastos generales
US$
1,981,093.03
31,947.77
2,064.75
13,711.04
2,028,816.59
US$
1,525,112.34
106,702.91
17,612.06
84,491.33
1,733,918.64
Herramientas
US$
8,360.92
1,061.75
275.92
695.56
10,394.15
EPP'S
US$
48,247.00
6,126.86
3,184.39
489.91
58,048.16
Equipos
US$
4,763,981.65
348,409.78
29,243.33
243,609.08
5,385,243.84
Servicios tnel
US$
848,458.59
13,682.53
884.29
5,872.14
868,897.54
Sostenimiento
US$
11,174,689.00
894,949.67
74,647.66
793,476.88
12,937,763.21
Explosivos
US$
782,262.64
68,040.18
10,951.53
39,759.29
901,013.64
Transporte
US$
1,959,974.43
131,647.56
8,366.93
106,457.17
2,206,446.10
Infraestructura
US$
1,679,262.68
27,080.35
1,750.17
11,622.09
1,719,715.30
Total
US$
29,128,617.51
1,699,914.62
153,522.21
1,330,340.28
32,312,394.62
Materiales de
perforacin
30

UEA YAULI
8.3. Costo unitario del proyecto

Para cada actividad del proceso constructivo del proyecto Tnel de Integracin he calculado
el costo unitario del mismo a fin de poder comprarlo con otros proyectos de similar envergadura.
Es necesario recordar que el Tnel de Integracin es minero y no ser de intereses pblico.
Cuadro 18: Costos unitarios del proyecto Tnel de Integracin
ITEM
Descripcin
Unidad
Tnel
Cmara
Refugio
Desquinche
01
Programa de avances
Metros
8,859.00
1,125.00
286.00
737.00
02
Mano de obra
US$/mt
491.84
62.46
15.88
40.92
03
Gastos generales
US$/mt
223.62
28.40
7.22
18.60
US$/mt
172.15
94.85
61.58
114.64
04
Materiales de
perforacin
05
Herramientas
US$/mt
0.94
0.94
0.96
0.94
06
EPP'S
US$/mt
5.45
5.45
11.13
0.66
07
Equipos
US$/mt
537.76
309.70
102.25
330.54
08
Servicios tnel
US$/mt
95.77
12.16
3.09
7.97
09
Sostenimiento
US$/mt
1,261.39
795.51
261.01
1,076.63
10
Explosivos
US$/mt
88.30
60.48
38.29
53.95
11
Transporte
US$/mt
221.24
117.02
29.26
144.45
12
Infraestructura
US$/mt
189.55
24.07
6.12
15.77
13
Total
US$/mt
3,288.03
1,511.04
536.79
1,805.08
15
Budget
US$
29,128,617.51
1,699,914.62
153,522.21
1,330,340.28
Cuadro 19: Costos unitarios por metro lineal de avance
Labor
Avance - mt
P.U - US$/mt
Capex - US$
Tnel
8,859.00 3288.025456 29,128,617.51
Cmara
1,125.00 1511.035219
1,699,914.62
Refugio
286.00 536.7909311
153,522.21
Desquinche
737.00 1805.075001
1,330,340.28
CAPEX TOTAL
P.U US$/MT
32,312,394.62
3,367.28
31

UEA YAULI
ANEXOS
32

06 Evaluacion Economica Pti

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VOLCAN COMPAA MINERA SAA

PROYECTO TNEL DE INTEGRACIN DE LAS MINAS CAR-SCR-AND

EVALUACIN ECONOMICA DEL PROYECTO TNEL DE

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

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7.3 Tasa interna de retorno TIR ................................................................................................ 20

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Cuadro 15: Costo del transporte de desmonte

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La evaluacin econmica del Proyecto Tnel de Integracin, centra su proceso en la

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activo, incrementar la produccin y reducir el OPEX.

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Cuadro 01: Qu significa formular un proyecto

Naturaleza del proyecto

Actividades y tareas. Metodologa

Dichas decisiones de inversin, se toman en el presente para realizar operaciones futuras,

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

Figura 01: Esquema general de la evaluacin de proyectos

El proyecto es rentable si los beneficios netos futuros actualizados > Inversin!

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

4. VARIABLES DEL PROYECTO

: Inversin (CAPEX) del proyecto tnel de integracin.

: Costo del proyecto.

: Vida til del proyecto.

: Tasa de descuento del proyecto.

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

4.5. Tasa de descuento

5. ALCANCE DEL ESTUDIO DEL PROYECTO

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

5.3. Viabilidad de la plataforma jurdica

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

6.1. ndices de eficiencia

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

: periodos de capitalizacin de la tasa nominal

: periodo de capitalizacin de la tasa efectiva

VPN = 0 Financieramente es indiferente realizar el proyecto.

No es aconsejable realizar el proyecto, porque el inversionista ni siquiera

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

UEA YAULI PROYECTO TNEL DE INTEGRACIN

Figura 02: Clculo del valor futuro (F)

01.- CALCULO DEL VALOR FUTURO DEL DINERO (F)

Figura 03: Clculo del valor actual (P)

02.- CALCULO DEL VALOR ACTUAL DEL DINERO (P)

Figura 04: Serie uniforme de pagos y su relacin con el presente (P)

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UEA YAULI PROYECTO TNEL DE INTEGRACIN

Valor actual neto VNA

Figura 07: Clculo de las anualidades a partir de un valor futuro

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7.2.3.Ventajas y desventajas del VAN

Previamente es necesario definir una tasa de descuento mnima (K).

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

7.3.1. Relacin del VPN y la TIR

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

7.3.3. Tasa mnima atractiva de retorno

VOLCAN COMPAA MINERA SAA

Cuadro 03: Dlares de la mano de obra

8.1.2. Gastos generales

8.1.3. Materiales de perforacin