A evoluo da

teoria da crise de
superproduo na
obra econmica de
Marx
FRANCISCO PAULO CIPOLLA*
Introduo
Ao longo de toda a sua obra econmica, seja ela jornalstica ou terica, Marx
consistentemente se utiliza do termo superproduo para referir-se natureza das
crises capitalistas. No entanto, o significado de superproduo muda ao longo de
sua obra. medida que a elaborao da crtica da economia poltica vai ganhando
momentum, novas conotaes aparecem relacionadas ao conceito de superproduo. O objetivo deste trabalho apresentar a histria dessa evoluo.
O conceito de superproduo parte de uma noo inicialmente subconsumista qual se acoplam os mercados mundiais como canais de absoro para o
excesso de produo de meios de consumo relativo capacidade de consumo dos
trabalhadores. A noo de que os mercados mundiais se mostram continuamente
limitados diante do contnuo aumento da produtividade permanece, ligeiramente modificada, atravs dos Grundrisse e das Teorias da mais-valia, apesar dos
avanos tericos que essas obras significaram. Somente com O capital, a teoria
da crise de superproduo concebida como resultado interior do capital, ainda
que no como capital em geral, independente da concorrncia e do crdito, mas
ao contrrio, resultante da anlise integrada desses elementos como parte do
processo de acumulao de capital.
A primeira manifestao mais explcita sobre o carter de superproduo das
crises capitalistas aparece no Manifesto do Partido Comunista, escrito entre 1847
* Professor titular do Departamento de Economia da Universidade Federal do Paran (UFPR).

A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 67

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 67

29/10/2013 17:13:09

e 1848 e publicado em Londres no final de fevereiro de 1848. Em A ideologia

alem, por ocasio de sua crtica ao vcio dos economistas, do qual partilha Herr
Grn, de utilizarem a identidade entre produo e consumo e a identidade entre
demanda e oferta para negar a superproduo, Marx diz: Com um ar de importncia ele reprova Fourier por tentar perturbar essa unidade com a superproduo
(CW5, p.518).1
Adaptado natureza de panfleto, as crises de superproduo so descritas no
Manifesto como resultado do confronto das foras produtivas com as relaes de
produo que j se manifestavam como empecilhos ao curso do desenvolvimento
daquelas foras produtivas. nesse contexto que Marx diz que h vrias dcadas
a histria da indstria e comrcio no mais do que a histria da revolta das foras
produtivas modernas contra as relaes de propriedade que so as condies de
existncia da burguesia e de seu domnio. E acrescenta que nessas crises estoura
uma epidemia que em qualquer outra poca pareceria um absurdo a epidemia
da superproduo (CW6, p.490).
O tema fundamental da superao dos limites impostos pela prpria natureza
do capital como causa da crise perfaz a agenda de pesquisa que se manifesta
tanto nos Grundrisse como nas Teorias da mais-valia. Em O capital, a noo
de superproduo ganha uma nova conotao: desaparece a restrio externa de
mercados para surgir um movimento especulativo no auge do ciclo, resultado do
aumento de preos oriundo da superproduo entendida como estiramento das
condies de reproduo ocasionado pela extenso do crdito.
Ao longo dessa trajetria nota-se, portanto, uma modificao da noo de
superproduo. O primeiro sentido de superproduo relaciona o subconsumo
necessidade de mercados externos ao capital. Essa concepo subsiste at a
elaborao dos Grundrisse. Nessa obra a noo de superproduo se liberta do
subconsumo como causa imanente para significar expanso da produo de meios
de consumo alm da capacidade de absoro do mercado. Nas Teorias da mais-valia, a viso dos Grundrisse ganha um grau maior de concretizao na medida
em que a superproduo circunscrita inicialmente a alguns poucos ramos centrais
e seus efeitos negativos irradiados ao conjunto da economia. Finalmente, em O
capital o ritmo de expanso do capital, possibilitado pelo sistema de crdito, rompe
o equilbrio entre oferta e demanda levando fase especulativa e ao seu posterior
colapso. Ao longo de todas essas elaboraes, h uma coerncia quanto ao fato de
que o limite do capital ele mesmo, no sentido de que sua natureza impe restries produo que so recorrentemente ignoradas e, por isso, produzem crises.

1 Em razo do grande nmero de referncias s obras coligidas de Marx e Engels publicadas pela
International Publishers, optou-se, para efeitos de maior leveza grfica, pela utilizao da sigla
CW (Collected Works) seguida do nmero do volume no qual se encontra a referida obra. Nas
referncias bibliogrficas optamos por indicar entre parnteses o nome da obra utilizada j que os
volumes so, na maioria das vezes, uma compilao de diversos trabalhos diferentes.

68 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 68

29/10/2013 17:13:09

Crise como restrio externa do mercado

Na metade do sculo XIX, a Inglaterra exportava treze jardas de tecido de
algodo para cada oito consumidas internamente (Hobsbawm, 1977, p.51). A
expanso dos mercados externos joga um papel importante para o escoamento da
produo industrial inglesa. Num artigo de duas pginas intitulado A condio
da classe trabalhadora na Inglaterra, publicado na Rheinische Zeitung em 20 de
dezembro de 1842, Engels diz que a situao de tranquilidade enquanto h emprego dar lugar destituio e misria assim que ocorrer uma crise. A produo
para o mercado chins dever chegar, segundo ele, a um ponto de saturao e a
situao de tranquilidade se tornar uma situao de misria. Como veremos a
seguir, a constituio e contnua expanso dos mercados externos um ingrediente
importante na concepo que tinham Marx e Engels sobre a natureza da crise
capitalista na metade do sculo XIX.
O livro A condio da classe trabalhadora na Inglaterra, escrito por Engels
em 1844 e publicado originalmente em alemo em 1845, resultado de sua primeira estadia na Inglaterra entre novembro de 1842 e agosto de 1844 (Engels,
1958, p.9). Nele, Engels argumenta que, apesar de conhecer quanto cada pas
necessita de produto, o capitalista no pode saber quanto existe em estoque e
quanto ofertaro seus concorrentes. Cada capitalista procura tirar vantagem de
situaes favorveis, fato que leva saturao do mercado. No comeo, diz ele,
essas crises se limitavam a alguns ramos, mas medida que a centralizao de
capitais foi se generalizando em todos os ramos essas crises parciais foram se
tornando crises recorrentes:
Essas crises reaparecem a cada cinco anos aps um breve perodo de prosperidade;
o mercado domstico, assim como os mercados externos, fica saturado de produtos
ingleses, que no podem ser absorvidos seno muito lentamente; o movimento
industrial estanca em quase todos os ramos... (CW4, p.382)

A mesma argumentao utilizada nos discursos de Elberfeld proferidos por

Engels naquela localidade da Alemanha. Em 8 de fevereiro de 1945, como parte
de um programa de discusses pblicas sobre o comunismo, no qual, segundo
relata em carta a Marx, estavam presentes todas as classes exceto o proletariado,
Engels apresenta trs elementos que levam s crises: 1) O desconhecimento de
quanto cada capitalista leva ao mercado; 2) A quantidade de agentes comerciais e
especuladores entre os produtores e o mercado consumidor; e 3) O fato de produzir
para o mundo sem saber exatamente para onde vai o produto. Com o gigantesco poder produtivo da indstria britnica o abarrotamento dos mercados ocorre
com frequncia (CW4, p.245). O carter no planejado da produo mercantil
capitalista somado concorrncia desenfreada por lucros cada vez maiores so
os fatores bsicos que geram o excesso de produo. o mesmo argumento j
A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 69

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 69

29/10/2013 17:13:09

expresso anteriormente no seu Esboo de crtica da economia poltica de 1843, no

qual dizia que a produo para o mercado no uma produo consciente, baseada
no conhecimento das necessidades de consumo, mas, ao contrrio, baseada na
concorrncia entre capitais que se comportam independentemente uns dos outros
(CW3, p.433-434).
possvel que as primeiras referncias ao termo superproduo tenham sido
apresentadas no contexto da crtica a Proudhon, no conhecido livro publicado
em 1847, Misria da filosofia. Proudhon acreditava que os males do capitalismo
advinham do fato de que a relao entre capitalistas e trabalhadores comportava
um intercmbio desigual: o salrio no era capaz de comprar todo o produto do
seu trabalho. Se ao contrrio a sociedade se organizasse com base no intercmbio
regulado pelo valor em trabalho das mercadorias no haveria jamais produo em
excesso e crises, pois o produtor estaria de posse daquilo que produziu na exata
proporo das necessidades que o induziram a produzir. Desse modo a produo
sempre corresponderia ao consumo e a oferta sempre corresponderia demanda.
Marx critica essa proposio j tendo naquela data uma exata definio do valor
da fora de trabalho. O valor da fora e trabalho igual ao valor das mercadorias
que a fora de trabalho necessita para sobreviver e manter a espcie. Assim, o valor
da mercadoria fora de trabalho precisamente a fonte de escravido do trabalho
e no o pressuposto de sua emancipao, como defende Proudhon. Ademais,
nas condies modernas de produo a oferta sempre se adianta demanda e a
contnua sucesso de ciclos de expanso, crise e estagnao passa a ser o estado
natural da economia capitalista (CW6, p.137).
Trabalho assalariado e capital o resultado de palestras proferidas por Marx
em 1847 para os trabalhadores do Clube de Trabalhadores Alemes de Bruxelas.
Como explica Engels, na sua introduo ao livro, a publicao dessas palestras
teve incio em abril de 1849 na Neue Rheinische Zeitung. Em maio desse mesmo
ano o jornal que a publicava foi fechado pelo governo em face das revoltas havidas
em vrias cidades da Alemanha. Com isso a continuidade das publicaes no
pde se materializar (Marx, 1976, p.5).
Nesse livro, Marx argumenta que as vantagens obtidas pelos mtodos de
produo que permitem a um capital individual vender mais barato e em maiores
quantidades so, mais cedo ou mais tarde, eliminadas pela concorrncia, fato que
impe novamente a busca por novos mtodos capazes de aumentar o mercado para
o capitalista individual. A utilizao de meios de produo cada vez mais desenvolvidos e numa escala crescente amparada pelo recurso ao crdito e provoca
crises cada vez mais frequentes e mais violentas (Marx, 1976, p.48), medida
que a produo aumenta e os mercados ainda no explorados so eliminados.
A anlise sugere a expanso do capital do centro para a periferia, incorporando
regies ainda no integradas e diminuindo desse modo os espaos para ulteriores expanses de modo que, relativamente capacidade produtiva, os mercados
externos vo se tornando cada vez mais restritos.
70 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 70

29/10/2013 17:13:09

Assim, temos nesse primeiro perodo, que vai at a publicao do Manifesto,

uma dupla determinao para as crises de superproduo: por um lado, a contradio entre foras produtivas e relaes de produo a partir da qual a produo
de meios de consumo supera sistematicamente a demanda interna ao capital
e, por outro lado, a necessidade de mercados externos em contnua expanso. A
crise advm do fato de que a produo cresce acima da capacidade de consumo,
dadas as relaes de produo baseadas no trabalho assalariado, de modo que os
mercados externos se apresentam como condio de resoluo da contradio,
mas ao mesmo tempo repem a contradio numa escala cada vez maior medida
que os mercados mundiais vo sendo progressivamente exauridos.
O fato de que a contradio entre foras produtivas e relaes de produo
requeira a expanso dos mercados mundiais faz que as crises se manifestem
como crises mundiais. Esses mercados externos servem para absoro de alguns
produtos especficos, razo pela qual a crise de superproduo geral se inicia em
alguns ramos lderes e se irradia para a economia como um todo somente aps ter
afetado os ramos exportadores, fenmeno que ser mais detalhadamente explorado
nas Teorias da mais-valia.
Reviews

Aps a derrota do proletariado nas revolues europeias de 1848 e 1849,

Marx e Engels lanam o jornal Neue Rheinische Zeitung, Politisch-konomische
Revue cujo objetivo principal era servir de veculo de organizao e anlise da
experincia revolucionria de 1848. Foram publicados seis nmeros nos quais
apareceram, alm de importantes obras como A luta de classes na Frana e as
Guerras camponesas na Alemanha, as anlises da evoluo poltica e econmica
tanto na Europa como na Amrica do Norte. Esses relatrios aparecem na edio
das Obras escolhidas da International Publishers como as Reviews.
Na terceira e ltima Review, referente aos meses de maio-outubro de 1850,
publicada no nmero 5-6 da Neue Rheinische Zeitung, Politisch-konomische
Revue, Marx e Engels argumentam que como sempre a prosperidade rapidamente
levou especulao:
A especulao ocorre regularmente em perodos nos quais a superproduo j est
em pleno vigor. Ela fornece os canais por meio dos quais a superproduo pode ser
temporariamente absorvida, acelerando dessa forma o advento da crise e ampliando
o seu impacto. A crise estoura primeiramente na esfera da especulao e somente
depois atinge a esfera da produo. Da porque no a superproduo que parece
ser a causa das crises para as vises superficiais. A subsequente desarticulao da
produo parece no ser a necessria consequncia da prvia exuberncia, mas
simplesmente a mera repercusso do colapso da especulao. (CW10, p.490)

importante enfatizar a referncia fase especulativa como antecmara da

crise, concepo que ser mantida em O capital, onde ela resultar da elasticidade
A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 71

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 71

29/10/2013 17:13:09

que o crdito d acumulao de capital, fato que resulta na ruptura do balano

entre oferta e demanda e no consequente aumento dos preos, a base da fase
especulativa.
A distncia dos mercados era outro fator importante de causa das crises, pois
tornava a anarquia prpria da produo de mercadorias ainda mais explosiva. Essa
viso persiste at mesmo em O capital, onde foi relativizada numa das poucas
intervenes editoriais mais longas de Engels. De acordo com o prprio Engels, o
captulo sobre O efeito da rotao sobre a taxa de lucro foi deixado em branco
por Marx. Engels encontrou apenas o ttulo como referncia de que Marx tencionava escrever um material especfico sobre o tema. Coube ao prprio Engels
preencher essa lacuna. No Livro III de O capital, esse o captulo 4. Ali fica claro,
uma vez mais, que a distncia dos mercados era um dos elementos causadores
das crises j que se continuava a produzir sem notcias a respeito do escoamento
das mercadorias. Nesse captulo, Engels apresenta as duas fontes de reduo do
tempo de rotao do capital: a diminuio do tempo de produo e a do tempo de
circulao. A reduo do tempo de produo, diz, se obtm, principalmente, por
meio do desenvolvimento da produtividade do trabalho. A diminuio do tempo
de circulao, por outro lado, se obtm com o desenvolvimento das comunicaes.
Mas em seguida, Engels apresenta exemplos que ilustram o desenvolvimento
dos transportes, sejam eles terrestres ou martimos, desenvolvimentos esses que
no se referem propriamente ao tempo de circulao, mas ao de transporte para
o mercado, tempo esse que faz parte do tempo de produo e no de circulao.
Referindo-se aos desenvolvimentos nas comunicaes, ele diz que com a abertura
do Canal de Suez o tempo de circulao diminuiu de doze meses para doze
semanas. E complementa: Os dois grandes focos de crises entre 1825 e 1857,
Amrica e ndia, por meio desse revolucionamento dos meios de comunicao,
ficaram 70% a 90% mais perto dos pases europeus industrializados e, com isso,
perderam grande parte de sua capacidade explosiva (Marx, 1988, v.4, p.54).
Reflections (1851)

O manuscrito Reflexes, por sua vez, constitui parte do esforo de Marx e Engels no sentido de desenvolver uma teoria econmica que permitisse a compreenso
cientfica do capitalismo e de sua transio para o comunismo.
Nesse manuscrito, Marx desenvolve o seu argumento em termos das relaes
negociante-negociante e negociante-consumidor. Ele argumenta que a impossibilidade de superproduo defendida pelos economistas diz respeito somente ao comrcio entre negociantes. No entanto, todas as crises demonstram que o comrcio
entre negociantes excede os limites determinados pelo comrcio entre negociantes
e consumidores. As crises comeam na relao entre negociante e consumidor
assim que a oferta ultrapassa a limitada capacidade de consumo dos trabalhadores.
De fato, defende, trs quartos do intercmbio entre comerciantes e consumidores
so representados pelo intercmbio entre trabalhadores e comrcio de varejo que,
72 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 72

29/10/2013 17:13:09

por sua vez, depende do intercmbio entre trabalhadores e capitalistas industriais

que, por sua vez, determinado pelo intercmbio entre negociantes e negociantes.
Assim, como a maior parte do intercmbio entre negociantes e consumidores
constituda pelo consumo dos trabalhadores, a diminuio da renda destes ltimos
leva a um desequilbrio entre produo e consumo e, portanto, superproduo.
Logo a seguir, no entanto, Marx qualifica essa interpretao dizendo que apesar
de correta ela modificada pela crescente extravagncia das classes proprietrias.
Ou seja, existem outras fontes de demanda, alm do consumo dos trabalhadores,
que fazem que seja errado lanar aquela proposio sem o adido de condies
adicionais, como se o comrcio do dono da plantation fosse determinado pelo
consumo dos seus escravos (CW10, p.585). Comeam a surgir, pois, justapostas
s vises subconsumistas, importantes qualificaes referentes a possveis fontes
de demanda suplementares quelas fornecidas pelos trabalhadores. Por um lado,
o aumento do intercmbio entre negociante e negociante cria um aumento entre
negociante e consumidor na medida que estimula os salrios, apesar de que Marx
apresenta esse caso com a conotao negativa de uma demanda especulativa entre
os primeiros. Por fim, encerra suas observaes dizendo que a superproduo no
pode ser atribuda somente produo desproporcional, mas tambm relao
entre classe capitalista e classe dos trabalhadores. difcil compreender o que
seja a relao entre classe capitalista e trabalhadores que possa elucidar a origem
da crise, seno precisamente a natureza desproporcional entre oferta e demanda
gerada pela prpria natureza da relao. Marx no fornece os elementos para a
decifrao desse ponto obscuro da argumentao.
O texto segue com uma discusso sobre a diferena entre dinheiro e capital nas
crises, discusso essa que antecipa a exposio apresentada em O capital. Apesar
de ainda no contar com a terminologia apropriada de capital-mercadoria, na crise,
argumenta Marx, o problema no de falta de capital, mas da impossibilidade
de converso do capital em dinheiro, ou seja, da converso das mercadorias em
dinheiro. E o dinheiro parece inexistente porque absorvido em inmeras transaes para as quais antes ele no era necessrio. A dificuldade real, portanto, a
inconversibilidade das mercadorias em dinheiro. por essa razo que a emisso
de notas bancrias durante as crises de 1793, 1825 e 1847 permitiram remediar
a situao e superar a crise monetria ainda que no pudessem superar a crise
propriamente dita (CW10, p.587). O problema da conversibilidade do capital
em dinheiro est contido na forma de valor das mercadorias e, portanto, Marx
ridiculariza as tentativas de se livrar das inconvenincias do dinheiro por meio
da introduo de grandes quantidades dele na circulao.
De qualquer modo, predomina a viso de que a superproduo o resultado
do crescimento da oferta alm da capacidade de consumo da sociedade nas condies de decrscimo do poder de compra da classe assalariada, a maior responsvel pela demanda de consumo. Marx no explcito acerca do que constitui
esse decrscimo do poder de compra, mas provavelmente deve-se observao
A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 73

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 73

29/10/2013 17:13:09

do fenmeno, descrito no captulo sobre a Maquinaria e grande indstria, de

absoro de mulheres e crianas produo fabril, fato que provocou uma reduo
considervel dos salrios.
New York Daily Tribune

Como se sabe, a atividade jornalstica de Marx representava seu ganha-po

e consumia uma enorme quantidade do tempo disponvel para o seu trabalho de
crtica da economia poltica. Isso porque, como ele mesmo diz, era preciso se
informar sobre temas a respeito dos quais ele pouco sabia. Essa atividade ocupa
praticamente toda a dcada de 1850. O balano em favor da pesquisa terica no
campo estrito da economia poltica somente ocorre com a crise de 1857, h muito
esperada por Marx, crise essa que lhe deu o estmulo para construir a sua teoria
antes do dilvio.
Os artigos escritos para o New York Daily Tribune, apesar de no estarem no
terreno da economia poltica propriamente dita, apresentam anlises concretas
sobre o andamento da economia mundial durante aquela dcada at desembocar
na crise de 1857. O interesse nesses artigos reside no fato de revelarem a viso
de Marx acerca das crises capitalistas de um ponto de vista prtico.
Escrevendo em 23 de setembro de 1853, artigo intitulado The Western Powers
and Turkey Symptoms of Economic Crisis [As potncias ocidentais e a Turquia Sintomas de crise econmica], Marx nota que a construo de um grande
nmero de fbricas de grandes dimenses s no havia causado os sintomas de
superproduo por causa das interrupes causadas por greves, falta de braos e
atrasos na entrega de enormes quantidades de maquinrio(CW12, p.327). No
artigo The Turkish War [A guerra turca], Marx se refere reduo da jornada
imposta pelos fabricantes ingleses como forma de antdoto superproduo
industrial sem paralelo na histria dos preos(CW12, p.524).
Em artigo escrito em 13 de setembro de 1853, intitulado Political Movements Scarcity of Bread in Europe [Movimentos polticos escassez de pes
na Europa], Marx enfatiza que a enorme acumulao de capital produtivo levaria
a uma crise de superproduo. Tenho repetidamente mencionado a tremenda
expanso das fbricas velhas assim como a indita construo de fbricas novas.
Relatei sobre a construo de novas fbricas que constituem verdadeiras cidades
industriais... (CW12, p.306).
Essas passagens deixam claro que o preldio da superproduo a rpida
acumulao de capital em relao capacidade do mercado, em consonncia
com a noo que Marx elaboraria mais tarde de que o crescimento da produo
requer uma unidade com o crescimento do mercado. No entanto, sendo essa unidade externa, ela s pode ser estabelecida pela crise como forma de reequacionar
a dimenso da produo dimenso do mercado. Marx tem em vista o mercado
mundial como essa unidade e, portanto, ela no somente externa como cai fora
da anlise do capital per se.
74 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 74

29/10/2013 17:13:09

Como vemos, noo bsica de superproduo causada pelo subconsumo se

adicionam as primeiras tentativas de considerar fontes de demanda suplementares,
mas a construo terica correspondente ainda no levada a cabo. Igualmente
importante a introduo da fase especulativa como preldio da crise. Porm,
tambm aqui, a ligao orgnica dessa fase com a etapa precedente, de acelerao
da acumulao de capital, no desenvolvida.
Do subconsumo superacumulao
Os Grundrisse

Os Grundrisse foram escritos entre o outono londrino de 1857 e maio de 1858.

Eles constituem a primeira tentativa sistemtica de construo da obra econmica
de Marx, sua crtica economia poltica. Por isso, muitos marxistas se referem
aos Grundrisse como a primeira verso de O capital.
Nessa obra Marx se ocupa em desvendar a predisposio do capital crise de
superproduo. Essa predisposio crise o resultado da tenso entre os limites
expanso do capital e a indiferena do capital em relao a esses limites. Uma
vez determinados os limites expanso do valor impostos pela prpria natureza
do capital, est determinada a predisposio do capital crise na medida em
que o movimento de expanso do valor procura transpor todos os limites. Dessa
forma a crise concebida como parte da definio de capital e o capital como
uma forma transitria de organizao social. Esses limites se referem a limites
produo, ultrapassados os quais a valorizao do capital por meio do seu processo
complementar de circulao j no possvel. Assim se expressa Marx a respeito:
suficiente demonstrar que o capital contm uma restrio particular produo
restrio que contradiz sua tendncia geral de ultrapassar toda barreira produo para termos descoberto o fundamento da superproduo, a contradio
fundamental do capital desenvolvido; para termos descoberto de modo mais geral,
o fato de que o capital no , como acreditam os economistas, a forma absoluta do
desenvolvimento das foras produtivas... (CW28, p.342)

Para desvendar a tendncia superproduo no capitalismo , pois, necessrio

encontrar quais so as restries expanso da produo que a prpria natureza
do capital lhe impe.
A contradio fundamental da qual Marx deriva a tendncia superproduo
a inerente busca de expanso ilimitada do valor por meio da produo de
valores de uso cuja absoro limitada pela capacidade de consumo. Como a
demanda de valores de uso limitada pela capacidade de consumo, a busca pela
valorizao sem limites se choca com o carter limitado do consumo. Da a tendncia a produzir mais valores de uso do que a proporo adequada realizao
das mercadorias, isto , sua transformao em dinheiro.
A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 75

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 75

29/10/2013 17:13:10

Assim, a possibilidade de crise inscrita na metamorfose da mercadoria ganha,

com o capital, determinaes prprias da metamorfose do capital. Enquanto na
metamorfose da mercadoria a possibilidade de crise reside na interrupo da compra por parte daquele que j vendeu, na metamorfose do capital a possibilidade
de crise reside na impossibilidade de venda por parte daquele que j produziu. A
contradio entre valor e valor de uso no capital no resulta da possvel disjuno entre compra e venda, mas sim da disjuno entre objetivo de valorizao
ilimitado perante o carter necessariamente limitado da capacidade de consumo.
Enquanto na metamorfose da mercadoria a possibilidade de crise tinha um
contedo apenas formal, no capital a possibilidade de crise se baseia no fato de
que a busca pela valorizao ilimitada se choca com o carter de valor de uso
das mercadorias. Enquanto o aumento de valor ilimitado, o valor de uso tem
um limite na necessidade social que se tem do produto, necessidade esta balizada
pelo poder de compra. Esse choque entre infinito e finito representa a separao
da metamorfose do capital entre produo e circulao. A produo de valor se
realiza como processo interno ao capital, enquanto a realizao desse valor em
dinheiro depende da absoro do produto pelo mercado. Esse choque que emana
da contradio entre objetivo do capital que a valorizao e sua efetivao, que
depende da socializao do valor de uso atravs da venda, ganha uma dimenso
concreta nas relaes de produo capitalistas nas quais o trabalho necessrio se
apresenta como o limite do valor de troca da fora de trabalho e, portanto, como
limite da capacidade de consumo. A contradio geral da mercadoria ganha no
capital uma contradio que advm da natureza das relaes de produo cujo
fundamento a explorao de trabalho excedente. Essa contradio apresentada
como o primeiro limite produo inerente ao prprio capital.
O primeiro limite , ento, o trabalho necessrio como limite capacidade
de compra dos trabalhadores. A determinao dos salrios como equivalente
monetrio do tempo de trabalho necessrio implica uma demanda de meios de
consumo compatvel com a mera subsistncia (CW28, p.342). Mas o capitalismo
obviamente no produz para a subsistncia dos trabalhadores, mas sim para a sua
autovalorizao que se origina no tempo de trabalho excedente. em relao a
este ltimo que a demanda dos trabalhadores se torna insuficiente.
Em ...P..., ou seja, no processo imediato de produo, a expanso do capital
limitada pela produtividade do trabalho, isto , pela poro da jornada de trabalho que absorvida pelo salrio. O aumento da produtividade , portanto, uma
procura contnua por meios que reduzam o tempo de trabalho necessrio, aquela
parte da jornada na qual a fora de trabalho trabalha para si e produz um valor
equivalente ao salrio que recebe. Essa busca contnua por meios de produo
capazes de elevar a produtividade do trabalho leva a um aumento contnuo da
massa de valores de uso despejada no mercado, ao mesmo tempo que restringe
relativamente quela massa de produtos a capacidade de consumo das massas.
Assim, cresce continuamente a necessidade de fontes suplementares de demanda
76 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 76

29/10/2013 17:13:10

para realizar o valor do sobreproduto. O capital produz uma barreira realizao

do valor do sobreproduto j que esta depende de uma demanda externa aos trabalhadores.2 Se a demanda externa demanda dos trabalhadores desaparece ou
diminui, ento, o colapso ocorre (CW28, p.349). Isso significa que o excesso de
oferta acima da capacidade de compra dos trabalhadores constitudo de meios de
consumo, concepo que comea a ser superada com a crtica da teoria do valor
de Proudhon sobre a qual este erigia sua concepo de crise.
Para Proudhon, os trabalhadores no podiam comprar todo o produto do seu
trabalho porque, ao valor equivalente ao trabalho por eles adicionado, o capitalista
acrescentava o seu lucro. Mas, diferentemente de Proudhon, a razo da diferena
entre salrio e valor do produto no est no lucro adicionado pelo capitalista sobre
o valor gerado pelo trabalho, mas ao fato de que os trabalhadores criam mais valor
do que ganham em salrio. Suponhamos que o produto tenha um valor de 500. Se
os salrios equivalem a 100, os trabalhadores podero comprar somente um quinto
dele. Para Proudhon isso se deveria ao fato de que, ao valor de 100, os capitalistas
acrescentariam uma margem de lucro de 400. Para Marx os trabalhadores no
podem comprar todo o produto porque o valor de sua fora de trabalho apenas
um quinto do valor total criado pelo seu trabalho. Mas isso no tudo. Observado
mais de perto, o excesso de valor sobre os salrios contm uma parte que representa o valor dos meios de produo utilizados pelo trabalho. Assim que o valor
do produto dividido em todas as suas partes componentes e se explicita o valor
do capital constante referente s matrias-primas e mquinas utilizadas, torna-se
evidente que a reposio daqueles meios de produo consumidos requer que os
capitais realizem compras uns dos outros, observao que leva Marx a formular
a tendncia superproduo como algo distinto do subconsumo.
Primeiramente, Marx apresenta seu quadro de insumo-produto em condies
de reproduo simples. A economia composta por cinco capitais. O valor do
produto de cada um deles igual a 100. Os dois primeiros capitais, A e B, produzem matrias-primas; o capital C produz maquinrio; o capital D produz meios
de consumo para a classe capitalista e o capital E produz meios de consumo para
os trabalhadores. A composio de valor do produto dos cinco capitais idntica:
Matrias-primas

Maquinrio

Salrios

Mais-valia

40

20

20

20

Assim, os produtores de matrias-primas, capitais A e B, produzem, juntos,

200 de matrias-primas dos quais 80 so para eles prprios e 120 para os outros
capitais; o produtor de mquinas produz 100 dos quais retm 20 e vende as ou2 Ao procurar derivar a tendncia crise diretamente do capital enquanto relao social, Marx
pressionado a considerar o capital como multiplicidade de capitais. Como veremos, a crise
propriamente dita no pode ser derivada do conceito de capital, mas requer, isto sim, a concorrncia e o crdito. Para Marx, no entanto, a concorrncia e o crdito devem dar o material para a
elaborao da crise j explcita como tendncia na natureza do capital.

A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 77

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 77

29/10/2013 17:13:10

tras 80; o produtor E de meios de consumo dos trabalhadores vende para os seus
prprios trabalhadores 20 e o restante 80 para os outros trabalhadores; a mais-valia
total de 100 (=5x20) gasta em compras ao capitalista D, produtor de meios de
consumo capitalistas.
Como vemos, a anlise de valor empreendida para criticar Proudhon torna claro
que o produto deve existir nas propores adequadas ao processo de reproduo,
fato que implica a possibilidade de reproduo sem nenhuma deficincia de demanda: os capitalistas E compram dos capitalistas A, B, C e D; os capitalistas D
compram dos capitalistas A, B e C; os capitalistas C compram dos capitalistas
A, B e D; os capitalistas A e B compram dos capitalistas C e D e, finalmente, os
trabalhadores de toda a economia compram dos capitalistas E.
A concluso que emerge de sua anlise que uma coisa clara: a valorizao ocorre por meio do intercmbio entre capitalistas (CW28, p.371). Logo
em seguida Marx parece ter superado o vis subconsumista ao afirmar que se
D e E, os produtores de meios de consumo dos trabalhadores e dos capitalistas,
respectivamente, tivessem produzido muito relativamente parte do capital
destinada aos trabalhadores, ou muito relativamente parte consumvel pelos
capitalistas [...] teramos uma superproduo geral no em virtude de os trabalhadores consumirem pouco ou por causa do pequeno consumo dos capitalistas,
mas porque teriam sido produzidos meios de consumo em excesso: no muito
para o consumo mas muito para manter a correta proporo entre consumo e
valorizao; muito para a valorizao (CW28, p.372). Ou seja, a razo da crise
no a capacidade limitada de consumo dos trabalhadores, mas a tendncia do
capital a produzir alm da proporo adequada para permitir a venda de todo o
produto. No entanto, permanece a concepo de que a crise ocorre no mercado
de meios de consumo e que os meios de produo so apenas intermedirios na
produo de meios de consumo, um resqucio da viso subconsumista.3 Apesar de
ter mudado o lado da balana responsvel pelo desequilbrio muita produo e
no pouco consumo , Marx ainda concebe a economia como sendo guiada pela
produo de meios de consumo e a crise como resultado de a produo de meios
de consumo ultrapassar a proporo adequada realizao de todo o produto.4
3 Shaikh (1978) argumenta que a fragilidade das teorias subconsumistas da crise se revela precisamente na concepo de que os meios de produo constituem apenas meios intermedirios para
a produo de meios de consumo.
4 O tratamento da reproduo ampliada no representa nenhuma mudana qualitativa na anlise.
Marx passa da reproduo simples ampliada supondo que, em vez de utilizarem toda a mais-valia
para o consumo individual, os capitalistas utilizem s a metade. Nesse caso, o capital D, produtor
de meios de consumo dos capitalistas, dever reduzir sua produo pela metade com o que o seu
consumo de meios de produo (matrias-primas e maquinrio) se reduz igualmente pela metade,
liberando meios de produo para o crescimento dos outros capitais. A nica diferena que surge
que demanda de meios de produo para reposio da reproduo simples se adiciona agora uma
demanda de meios de produo para ampliao da capacidade produtiva. Agora a realizao do
produto que se origina nas compras recprocas entre os capitais traz como resultado um incremento
contnuo do estoque de capital sem o que a mais-valia do seu capital no cresceria (CW28, p.371).

78 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 78

29/10/2013 17:13:10

Em MD o capital encontra limites relativos ao tempo de circulao, tempo esse que requer a paralisao do capital numa forma incapaz de expandir o
valor, a forma de capital mercadoria. O capital procura superar esse limite por
meio da venda ao capital comercial e da retomada da produo antes mesmo de
a mercadoria ter sido absorvida pelo consumidor final. A superao dos limites
impostos em ...P... interage com os limites impostos pelo tempo de circulao,
pois a elevao da produtividade requer o aumento dos mercados e, portanto, a
necessidade de acelerar a absoro da massa aumentada da produo. O crdito, a
venda em consignao ao comerciante, assim como o crdito ao consumo, ainda
que esse ltimo aspecto no tenha sido analisado por Marx, apresentam-se como
formas de saltar a barreira da circulao.
Como vimos, a crtica da teoria do valor de Proudhon deu incio s exploraes acerca das inter-relaes entre os vrios ramos da economia e a formao
de demanda entre estes: a demanda recproca entre os capitais em crescimento,
anlise que pode ser vista, como observou Itoh (1980, p.98), como as elaboraes
iniciais do que viriam a se constituir nos conhecidos esquemas de reproduo.
Diante das evidncias de sua prpria elaborao terica, Marx afirma de modo
ainda genrico que a causa da crise no o carter restrito da demanda dos trabalhadores e dos capitalistas, mas sim que a produo muito grande para os
propsitos de valorizao.
Finalmente, Marx se refere queda da taxa de lucro como causa das crises,
mas suas concluses apresentam um carter genrico no muito diferente da
forma de argumentao do Manifesto: o aumento das foras produtivas se torna
incompatvel com a forma das relaes de produo baseadas na apropriao privada dos lucros. Estes so restringidos pela evoluo da prpria produtividade do
trabalho impulsionada pelo capital: o capital se apresenta como contradio entre
foras produtivas e relaes de produo na forma de crises. No entanto, o nexo
causal entre diminuio da lucratividade e crise no tratado de forma explcita.
Teorias da mais-valia

Na passagem mais importante sobre as crises nas Teorias da mais-valia, Marx

se ope a Ricardo e a toda escola de pensamento econmico para a qual as crises
gerais de superproduo eram impossveis.
Primeiramente, Marx desenvolve a teoria da possibilidade de crise com base
na anlise do que ele chama a metamorfose da mercadoria, o processo de transformao do produto de um trabalho no produto do trabalho do outro por meio
da venda e da compra. Enquanto os clssicos viam nessa metamorfose apenas
um escambo mediado pelo dinheiro, Marx argumenta que a transformao da
mercadoria em dinheiro no requer sua transformao imediata em mercadoria
(CW32, p.139), fato que explica a possibilidade de crise. Essa possibilidade de
crise se d sob duas formas: na da funo do dinheiro como meio de circulao
e na da funo do dinheiro como meio de pagamento.
A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 79

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 79

29/10/2013 17:13:10

Sob a funo de meio de circulao, a possibilidade de superproduo generalizada est implcita na metamorfose da mercadoria, j que a demanda pela mercadoria geral, o dinheiro, pode se tornar maior do que a demanda pelas mercadorias
particulares quando o motivo de transformar mercadoria em dinheiro predomina
sobre o motivo de transformar o dinheiro em mercadoria (CW32, p.135). Essa
forma abstrata da crise se manifesta em toda crise de modo que a forma mais
abstrata ao mesmo tempo sua forma mais geral. No capitalismo desenvolvido,
essa forma abstrata a crise monetria. Enquanto fase de toda crise, ela no pode
ser a explicao da crise, mas apenas uma forma de seu desdobramento.5
Sob a funo do dinheiro como meio de pagamento, a possibilidade da crise
adquire uma forma mais concreta na medida em que estabelece relaes de dvida entre os produtores que s podem ser quitadas por meio de vendas, de modo
que a venda se transforma na funo econmica de obter meios de pagamento.
Como a mesma quantidade de dinheiro salda uma srie de transaes recprocas
(CW32, p.144), a incapacidade de pagar se reproduz ao longo de toda a cadeia de
transaes nas quais o dinheiro figura como meio de pagamento.
A possibilidade de superproduo geral implcita na metamorfose da mercadoria se reproduz na metamorfose do capital tambm como resultado das duas
funes do dinheiro: com base na funo do dinheiro como meio de circulao, a
separao entre venda e compra implica na possibilidade de que a interconexo
entre os capitais seja interrompida; com base na funo do dinheiro como meio de
pagamento, a possibilidade de crise se duplica em duas dimenses: primeiro, na
medida em que o dinheiro funciona como medida de valor e segundo, na medida
em que o dinheiro funciona como realizao do valor.
Na sua funo de medida de valor, a mudana de valor, do momento em que
a promessa de pagamento selada at sua realizao, pode haver uma mudana
do valor das mercadorias. A diminuio do valor pode levar impossibilidade de
efetuar o pagamento6 contratado com base num valor mais elevado das mercadorias
a serem vendidas.
Na sua funo de realizao do valor, mesmo mantendo-se constante o valor
das mercadorias, o retardo na sua transformao em dinheiro faz que a obrigao
contrada, por meio da compra a crdito, no possa ser cumprida.
5 Ao contrrio do que diz Llanes (1986, p.5) na introduo sua coletnea de textos de Marx sobre as
crises de superproduo, a crise monetria no precede a crise de superproduo, mas resulta dela.
6 Aqui pode haver uma fonte de confuso. preciso diferenciar as obrigaes com respeito ao capital
fixo, que demarcam um perodo de reproduo longo, das obrigaes contradas com relao ao
capital circulante. Quando Marx diz que o retorno do capital se d num perodo longo e que este
coincide com o perodo de equalizao dos preos de produo com os de mercado, ele est se
referindo a um perodo compatvel com mudanas na produtividade e, portanto, com a possibilidade
de discrepncia entre as obrigaes contradas e o menor valor das mercadorias que resultam do
aumento da produtividade no perodo (CW32, p.126). Esse mesmo raciocnio empregado para as
obrigaes de curto prazo apresenta dificuldades j que as mudanas de valor durante o perodo
de rotao do capital circulante so negligenciveis.

80 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 80

29/10/2013 17:13:10

Com a funo do dinheiro como meio de pagamento, toda crise se transforma

numa crise monetria na medida em que a impossibilidade de pagar se alastra ao
longo da cadeia de dbitos a serem quitados, causando uma procura aguda por
dinheiro como meio de pagamento, a definio de crise monetria. nesse ponto
que Marx sugere que a relao entre a funo do dinheiro como meio de pagamento e o desenvolvimento do crdito e do supercrdito requerem uma anlise
particular, aspecto que ser empreendido em O capital.
Aps a crtica terica impossibilidade de superproduo geral, Marx passa
s condies concretas nas quais ela pode ocorrer. Argumenta que para que a
superproduo seja geral basta que haja superproduo em alguns ramos mais
importantes, fenmeno que se reduz relao entre superproduo absoluta e superproduo relativa, sua segunda linha de argumentao: superproduo absoluta
nos ramos lderes e superproduo relativa nos ramos dependentes.7
A superproduo absoluta no ramo de tecelagem provoca uma queda na demanda de meios de produo de todos os ramos fornecedores, fato que provoca
uma superproduo relativa nesses ramos. A diminuio da produo de meios de
produo faz que salrios e lucros se contraiam, causando uma reduo na demanda
de meios de consumo. Como resultado se produz uma superproduo relativa nos
ramos que produzem meios de consumo para os trabalhadores e capitalistas. Assim,
para que se tenha superproduo geral de mercadorias basta que a superproduo
atinja alguns ramos mais importantes da economia. A superproduo geral composta de uma superproduo absoluta do ramo lder e de vrias superprodues
relativas nos ramos afetados pela reduo da demanda de meios de produo e
da demanda de meios de consumo dos trabalhadores derivadas da contrao do
ramo lder. A superproduo no poderia ocorrer nos ramos puxados pelos ramos
lderes, isto , aqueles que provm meios de produo para os ramos lderes j que
sua oferta regulada pelo andamento da reproduo dos ramos lderes.
A superproduo geral possvel, contrariando a ideia de que se todas as
mercadorias fossem produzidas em abundncia sempre haveria mercado para
todas elas j que a produo seria para a troca. Ao contrrio,
Se a superproduo ocorre no somente em tecidos de algodo, mas tambm em
tecidos de linho, seda e l, ento, fica claro como a superproduo em alguns
poucos ramos importantes causa uma superproduo relativa mais ou menos geral
em todo o mercado. (CW32, p.153)
7 Marx considera a possibilidade de crises parciais advindas da desproporo entre setores. Por
exemplo, superproduo de capital fixo; superproduo de capital circulante. Isso significa que
mais do que a quota de trabalho social necessria para aquele ramo foi alocada naquele ramo.
Ento, a essa superproduo se segue uma equalizao que implica numa sada de parte do capital
daquele ramo (Marx, 1968, p.521). Mas ele mesmo adverte que no se trata do estudo de crises
de desproporo, as quais implicam um processo de equalizao no qual a prpria crise pode ser
a forma de equalizao (Marx, 1968, p.521), mas de crise geral de superproduo.

A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 81

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 81

29/10/2013 17:13:10

A dificuldade consiste em explicar como ocorre a superproduo nos ramos

principais da economia. A soluo apresentada bastante abstrata: uma vez que
mercado e produo so dois fatores independentes, ento, a mera necessidade de
que o mercado cresa no mesmo rimo da produo implica na possibilidade de que
essa conexo falhe (CW32, p.154), interpretao que se baseia na noo de mercado como algo exterior produo e no como demanda internamente gerada pela
reproduo do capital social total.
De qualquer modo, o fenmeno de superproduo relativa derivado no
s da dependncia do nvel de consumo dos trabalhadores das indstrias lderes,
mas da interdependncia das indstrias que produzem elementos materiais para a
produo dos produtos lderes, os vrios estgios do capital constante (CW32,
p.153). A anlise abstrai da funo do dinheiro como meio de pagamento para
se concentrar na inter-relao entre acumulao num ramo central e a influncia
que sua demanda de meios de produo tem na reproduo dos outros ramos.
A sua repetio de que as crises de superproduo decorrem da tendncia a
produzir alm do crescimento do mercado, cuja capacidade de consumo limitada pela prpria natureza do capitalismo, implica que as crises de superproduo
devem iniciar necessariamente nos setores que produzem os artigos de consumo
mais importantes. Assim, a superproduo de meios de consumo como causa da
crise continua predominante.
Mesmo nas Teorias da mais-valia, a viso de Marx sobre a crise ainda rene
os elementos de crescimento acima da capacidade de absoro do mercado direto
e da necessidade de expanso dos mercados mundiais. Referindo-se a Ricardo,
Marx diz:
ele negligencia o fato de que o nvel de produo no de forma alguma escolhido
arbitrariamente, mas que quanto mais se desenvolve a produo capitalista, mais ela
forada a produzir numa escala que no tem nada a ver com a demanda imediata,
mas que depende de uma contnua expanso do mercado mundial. (CW32, p.101)

Em seguida, ao criticar a concepo de Say de que os capitalistas produzem

com o objetivo de trocar, ele diz que a demanda do trabalhador no suficiente
para comprar todo o produto. E continua:
A demanda dos capitalistas entre eles igualmente insuficiente. A superproduo
no causa uma queda prolongada nos lucros, mas prolongadamente peridica...
A superproduo emerge do fato de que a massa dos indivduos jamais pode consumir alm de uma quantidade mdia de produtos, que o seu consumo, portanto,
no cresce proporcionalmente produtividade do trabalho. (CW32, p.102)

Reaparece aqui o mesmo argumento j desenvolvido nos Grundrisse: o carter

limitado do consumo e a decorrente necessidade de mercados mundiais que apenas
82 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 82

29/10/2013 17:13:10

recolocam o problema numa escala mundial. A elevao da produo requer o

contnuo aumento do mercado mundial. Mas o mercado no mantm o mesmo
passo do aumento da produo, do que resulta uma superproduo dos ramos
lderes que so precisamente os engajados no comrcio mundial. Por isso no se
pode identificar essa forma de crise com uma teoria da desproporo entre ramos
j que no se trata de demanda interna, mas de excesso de oferta em relao s
condies de absoro dos mercados externos.
Nas Teorias da mais-valia, a superproduo com relao capacidade de
absoro dos mercados mundiais. Esses mercados externos importam apenas
alguns poucos itens. A saturao do mercado externo por esses produtos rebate
no mercado interno como superproduo relativa. Mas isso no representa uma
teoria da crise baseada no crescimento desproporcional dos vrios ramos, como
argumenta Itoh (1980, p.102).
Como poderia manter-se tal viso aps os estudos que resultaram nos esquemas
de reproduo? Neles se demonstra que o sistema de reproduo cria internamente
a demanda necessria ao escoamento da produo. Quando o capital concebido
como totalidade, e o seu mercado interior a ele mesmo, a superproduo tem
que ganhar uma nova conotao.
O capital

O desenvolvimento dos esquemas de reproduo e de sua base terica, que

a anlise da rotao do capital, mostra que, se os setores em que se divide a
economia crescerem ao mesmo ritmo, ento a demanda necessria para realizar
todo o produto se forma no interior da prpria reproduo ampliada.8 Mostra
tambm que a base do sistema de crdito o processo de formao de fundos
monetrios no interior da reproduo dos capitais e que o balano entre oferta
e demanda do produto social depende da ao mutuamente compensatria entre
formadores de fundos monetrios de acumulao e depreciao e investidores de
fundos monetrios previamente formados. O comportamento cclico e as crises
se explicariam pelo fato de que o rompimento daquele balano durante a fase de
prosperidade causa um aumento dos preos que pe em moto a fase especulativa.
Agora, a fase especulativa, fase que antecede a crise, citada por Marx inmeras
vezes ao longo de sua obra, ganha com a teoria da reproduo e do sistema de
crdito uma explicao orgnica para o seu aparecimento recorrente. Assim, a
mesma teoria que permitiu superar o problema do subconsumismo recoloca o
problema da superproduo como excesso de demanda e no de oferta.
Com os esquemas de reproduo, a noo de excesso de produo j no era
mais sustentvel porque os esquemas mostram precisamente a formao endgena
8 Isso deu margem interpretao de que as crises deveriam ento advir do crescimento desequilibrado
entre os setores, as chamadas crises de desproporo. No entanto, as despropores setoriais podem
ser vistas como o processo contnuo pelo qual o balano agregado produzido pelas inmeras
divergncias setoriais e seus respectivos processos de equalizao.

A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 83

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 83

29/10/2013 17:13:10

de demanda adequada absoro de toda a produo. A teoria da reproduo do

capital volta-se contra o argumento que o prprio Marx utilizara contra Say: se
a oferta de todas as mercadorias cresce no mesmo ritmo, ento, a acumulao
cria a demanda adequada para a compra de todas elas. A superproduo tem que
ganhar um novo significado. Marx continua utilizando o termo superproduo,
mas esta resulta agora de um processo de gestao que leva em conta o crdito
e a especulao de forma explcita: a superacumulao.9 o que se procura
explicitar a seguir.
Os desenvolvimentos tericos apresentados nos volumes II e III de O capital
nos fornecem os elementos fundamentais para a compreenso da teoria de superproduo como teoria de superacumulao de capital produtivo por meio da
interveno do crdito.
Na anlise da rotao do capital, Marx derivou a fundamentao do crdito
bancrio nas vrias formas nas quais o capital dinheiro se desengaja do circuito
do capital industrial para permanecer em estado de acmulos monetrios temporariamente ociosos. Esses acmulos monetrios resultam da reproduo do valor
do capital fixo na forma dinheiro necessria para a sua reposio, valor este que
deve permanecer na forma de capital portador de juros durante todo o seu perodo
de reproduo; do fundo de acumulao que deve crescer medida que cresce a
escala do processo capitalista de produo e finalmente o fundo de capital circulante, aquela massa monetria que deve estar continuamente disponvel para os
sucessivos gastos de reposio dos elementos do capital circulante.
A anlise da reproduo do capital social total ilustrada nos conhecidos esquemas de reproduo indicam, por outro lado, que a reproduo s pode proceder
normalmente se magnitude do capital dinheiro que se desengaja das funes
ativas no interior do circuito do capital industrial corresponder a mobilizao de
acmulos monetrios de mesma magnitude. A razo disso reside no fato de que
o capital dinheiro que abandona temporariamente as funes ativas do circuito
corresponde a fraes do valor do produto, sejam elas relativas depreciao ou
mais-valia. Se todos os capitais efetuassem a mesma operao, obviamente,
essas fraes do produto no encontrariam demanda correspondente. Assim, s
fraes de dinheiro que se entesouram na forma de fundo de depreciao ou de
fundo de acumulao devem corresponder fraes de dinheiro que so mobilizadas da forma tesouro para a forma de capital dinheiro que inicia o circuito com
a aquisio de capital produtivo. O produto total s pode se realizar plenamente

9 Existem duas teorias opostas de crise de superacumulao na literatura marxista sobre a crise. A
primeira explica a crise como resultado do efeito negativo do aumento da composio orgnica
do capital (c/v) sobre a taxa mdia de lucro. A segunda explica a crise como resultado do efeito
negativo do aumento dos salrios sobre a taxa mdia de lucro. A superacumulao qual nos
referimos anteriormente independe da reduo da taxa de lucro, seja ela proveniente do aumento
dos salrios ou da composio orgnica.

84 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 84

29/10/2013 17:13:10

se houver esse balano entre formao de fundos ociosos e ativao de fundos

previamente acumulados.
Ocorre, no entanto, que a fase de acelerao da acumulao rompe esse balano uma vez que nessa fase aumenta a taxa de lucro enquanto a taxa de juros
ainda permanece ao redor do seu nvel mdio. Disso resulta um aumento da taxa
de lucro de empresrio, que precisamente a diferena entre taxa mdia de lucro
e taxa de juro vigente. Isso estimula os capitais a anteciparem seus investimentos
mesmo antes de terem acumulado fundos monetrios suficientes. Assim, um nmero maior de capitais se concentra na fase de transformao de fundos monetrios
em capital produtivo, inclusive aqueles que, ainda no tendo volumes suficientes
para acumulao, se lanam expanso recorrendo ao crdito bancrio. Os bancos, por sua vez, acomodam, at os limites de suas possibilidades, o aumento da
demanda de crdito de capital, com o que no somente as empresas aumentam a
relao dvida/capital, mas tambm os bancos elevam aos limites mximos o seu
volume de ativos relativamente ao volume de depsitos.
Assim, a unidade da reproduo agregada baseada que no balano entre capitalistas poupadores e investidores se quebra por causa do incentivo antecipao
dos investimentos. A concentrao dos capitalistas na atividade de acumulao de
capital produtivo faz que a demanda de meios de produo ultrapasse a oferta e
cause um aumento de preos.10 Curiosamente, a superproduo em O capital no
significa um excesso de oferta, mas um ritmo de reconverso do capital dinheiro
latente em capital produtivo incompatvel com o ritmo de produo de capital
produtivo porque envolve a complementao de fundos monetrios pelo crdito
para antecipao da acumulao real. Mas o processo no para a.
O aumento dos preos oriundo do desequilbrio entre formao de capital
produtivo e capital produtivo em oferta coloca em cena a demanda de crdito
para fins especulativos. Da a simultaneidade entre inflao, superproduo e
superespeculao (CW37, p.490). importante notar o fato de que inflao e
superproduo ocorrem simultaneamente. O significado de superproduo agora
a extenso da produo alm dos limites estabelecidos pelo balano entre injees
e vazamentos monetrios. A concentrao de capitalistas na fase de acumulao
real causa um aumento da demanda de capital produtivo alm da oferta de capital
produtivo e, portanto, inflao. Esse processo ao mesmo tempo o processo de
aumento do endividamento das empresas e da reduo das reservas bancrias a
um mnimo absoluto. medida que a elevao da demanda de crdito fora um
aumento da taxa de juros, os empreendimentos que entram em estado de stress
financeiro so levados a demandar crdito como meio de pagamento, fato que
10 Essa interpretao da fase especulativa difere da interpretao de Itoh, para quem o aumento de
preos na economia advm do aumento de salrios causado pelo esgotamento do exrcito industrial
de reserva na fase de acelerao do ciclo. Itoh (1980, p.112-113) se baseia na teoria da superproduo de capital relativamente fora de trabalho disponvel, teoria essa apresentada por Marx
no terceiro item do Captulo XV sobre as Contradies Internas da Lei, no volume III de O capital.

A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 85

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 85

29/10/2013 17:13:10

sinaliza aos bancos o aumento da situao de risco dos seus ativos e, em ltima
anlise, inicia uma retrao da oferta de crdito com que o boom especulativo
chega ao fim.
Com o fim do boom especulativo, o aumento dos preos sobre os quais se
baseavam os investimentos especulativos no se realiza na magnitude compatvel
com o aumento da taxa de juros: o emprstimo especulativo de uma quantidade
D de capital baseia sua expectativa de retorno em que os preos aumentem para
D. A diferena D D = D deve ser suficiente para cobrir o juro bancrio e
ainda fornecer ao especulador uma margem de lucro. Se a taxa de juros apresenta o mesmo aumento que os preos, ento todo o D dever ser pago na
forma de juro. A atividade especulativa se torna invivel ampliando o espectro
de empreendimentos em situao de iminente insolvncia. O colapso de alguns
empreendimentos especulativos pe fim marcha ascendente dos preos e abre um
perodo de liquidao de estoques especulativos. Os preos de mercado desabam,
dando incio a um processo deflacionrio que leva depresso generalizada.11
Enquanto nas obras anteriores superproduo significava excesso de produo
relativamente capacidade de absoro do mercado externo, agora, depois do
livro II, no qual se expe a reproduo do capital agregado, j no mais possvel
supor a restrio dos mercados externos para uma teoria da crise. Superproduo
muda de conotao: produo alm dos limites capitalistas significa agora produo alm da unidade da reproduo do capital social total, unidade essa que
dependente do balano entre capitais formadores de fundos de acumulao e
capitais em processo de converso de fundos monetrios em acumulao real.
interessante acrescentar aqui que o processo de produo capitalista a
unidade do processo de trabalho (a produo de valores de uso) e do processo de
valorizao (a produo de mais-valia). O processo de valorizao o fim e o
processo de produo de valores de uso o meio. Em condies normais, o processo de valorizao simultaneamente processo de produo de riqueza material,
valores de uso. Mas a fase de excitao do ciclo rompe essa unidade porque nela
emerge a especulao: a tentativa de efetuar o fim que a valorizao sem o meio
que a produo de valores de uso.
Concluses
Ao longo de sua elaborao sobre as crises capitalistas, Marx repete a ideia
de que a tendncia do capital a superar os obstculos prprios de sua natureza a
causa ltima das crises. Essa viso atravessa quatro desenvolvimentos principais:
no primeiro, a causa da crise a deficincia da demanda de meios de consumo
resultante da contradio entre foras produtivas e relaes de produo; nos
Grundrisse, essa posio evolui para o excesso de oferta de meios de consumo em
relao capacidade de consumo dos trabalhadores e capitalistas; em seguida, o
11 A descrio do colapso da especulao igual apresentada por Itoh (1980, p.113-114).

86 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 86

29/10/2013 17:13:10

excesso de oferta restringido para os ramos chaves da economia que continuam

sendo os ramos produtores de meios de consumo, viso essa desenvolvida nas
Teorias da mais-valia; finalmente, aps a elaborao dos esquemas de reproduo
e a anlise do crdito, a crise advm do excesso de demanda de capital produtivo.
Antes dos esquemas de reproduo h uma tenso subjacente anlise de Marx:
por um lado, o mtodo do abstrato ao concreto impe a derivao da tendncia
do capital crise a partir da prpria natureza do capital, das suas determinaes
internas enquanto relao social. Ao mesmo tempo, porm, os mercados externos
se apresentam como centros de desafogo para a contradio fundamental do capital, a tendncia a produzir alm da capacidade de consumo dos trabalhadores e
capitalistas. Ademais, a apresentao dos mercados externos como absorvedores
de meios de consumo baseia-se numa etapa do capitalismo na qual a produo
perifrica ainda no servia de centro de absoro de meios de produo, fato que
imps limitaes forma de conceber a crise nas Teorias da mais-valia.
Ora, claro que para Marx o desenvolvimento dos mercados mundiais e o
carter mundial das crises econmicas no poderiam deixar de ser de extremo
interesse, tanto do ponto de vista da tendncia do capital a incorporar todas as
esferas da humanidade ao seu circuito, quanto da perspectiva de revoluo mundial.
No Manifesto do Partido Comunista, o obstculo ao desenvolvimento das
foras produtivas so as relaes de propriedade burguesas que incluem a compra
e venda de fora de trabalho como meio de expanso do capital. As foras produtivas do trabalho resultam numa produo em excesso em relao capacidade
de compra dos trabalhadores com o que as crises tm que ser resolvidas com a
abertura de novos mercados e a explorao mais intensa dos mercados j existentes.
Essa primeira viso de crise resulta diretamente da concepo de histria na
qual as relaes de produo que funcionam como acicate das foras produtivas ao
mesmo tempo freiam o seu desenvolvimento, pois fazem crescer a produo alm
da capacidade do mercado imediato. Desse modo os mercados mundiais precisam
ser expandidos constantemente. A contradio entre foras produtivas e relaes de
produo cria o mercado mundial e amplia escala mundial aquela contradio.
O desenvolvimento da produo por meio do encurtamento do trabalho necessrio
requer a ampliao contnua dos mercados. A crise resultado de que o dinamismo
das foras produtivas capitalistas no encontra um correspondente crescimento
dos mercados. A explorao mais intensa dos mercados j existentes por meio do
barateamento dos produtos alivia temporariamente a presso por mercados, mas
recria a mesma necessidade de ampliao perante o desenvolvimento cada vez
maior da capacidade de produo.
A segunda fase busca a explicao da superproduo no prprio conceito
de capital. Aqui Marx tem que prescindir da dicotomia entre crescimento da
capacidade produtiva relativamente expanso limitada dos mercados para
concentrar-se na anlise da natureza do capital para revelar a sua predisposio
crise. Esse esforo empreendido nos Grundrisse, o primeiro esboo do que viria
A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 87

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 87

29/10/2013 17:13:10

a ser O capital. A elaborao inicia com a enumerao dos limites expanso

da produo, o primeiro deles sendo exatamente o mesmo do Manifesto, mas
agora apresentado nos termos da capacidade de compra da fora de trabalho
sendo limitada pelo trabalho necessrio. Essa forma de apresentar o problema
interessante, pois coloca imediatamente o produto do trabalho excedente como
determinante da oferta alm da capacidade de compra da fora de trabalho, fato
que requer uma demanda externa demanda proveniente dos trabalhadores e,
portanto, explicita a defasagem estrutural entre produo e demanda de meios de
consumo. Obviamente, nem mesmo Marx acredita no problema colocado nesses
termos e, por isso, ao desenvolver a crtica teoria de preo de Proudhon na
qual este fundamentava exatamente o mesmo tipo de concluso, Marx comea
a articular a teia das fontes de demanda implcitas no processo de reproduo
ampliada do capital, ainda que no tenha a formulao acabada na forma que
viriam a tomar os esquemas de reproduo no volume II de O capital. Ainda que
comece a se insinuar um desenvolvimento terico fundamental para a definitiva
concepo de crise no capitalismo, a demanda de meios de consumo externa aos
trabalhadores apresentada com algo casual, enquanto a demanda de meios de
produo concebida como sendo regulada pela demanda de meios de consumo.
Nas Teorias da mais-valia Marx desenvolve a noo de superproduo absoluta
num ramo lder como causa da superproduo relativa nos ramos dependentes.
preciso dizer que esse desenvolvimento tem aspectos interessantes, mas tambm
sofre da limitao prpria de uma disputa que limite o alcance dos resultados.
Marx joga toda a fora da sua argumentao na possibilidade de explicao da
crise geral de superproduo. A relao superproduo absoluta/superproduo
relativa oferece a facilidade do esquema de crise em cadeia, mas deixa suspensa
no ar a causa da crise de superproduo absoluta. Assim, a superproduo absoluta num ramo industrial central e sua irradiao a outros ramos dependentes nos
quais a superproduo se manifestaria como superproduo relativa decorrem
da suposio de que a produo cresce mais rapidamente do que o crescimento
dos mercados, noo que ainda sobrevive apesar das primeiras incurses nos
esquemas de reproduo realizadas nos Grundrisse. A causa da crise apresentada nas Teorias da mais-valia no fornece uma explicao convincente de como
se d a superproduo nos ramos mais importantes. Ademais, a superproduo
num ramo especfico salta a fase metodolgica da derivao da crise a partir da
natureza do capital, uma vez que considera a superproduo como advinda de
uma frao particular do capital e no do capital em geral. Ademais, a noo de
superproduo generalizada apresentada nas Teorias da mais-valia pode ser subsumida nas noes anteriores, j que a superproduo absoluta tambm depende
da capacidade de absoro dos mercados mundiais que no se expandem com a
mesma celeridade da produo. Dessa forma, a superproduo absoluta apenas
a forma particular de superproduo em relao s condies de crescimento dos
mercados externos, carecendo esta tambm de uma explicao.
88 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 88

29/10/2013 17:13:10

A ltima fase corresponde ao desenvolvimento apresentado em O capital no

qual a superproduo aparece imbricada com a anlise do crdito e da especulao
ao longo da flutuao cclica da acumulao capitalista, elementos que j haviam
sido acenados por Marx em seus artigos jornalsticos, mas ainda no integrados
teoricamente com a anlise do capital.
Os esquemas de reproduo em O capital atuam em dois fronts simultaneamente: por um lado dissolvem a noo de subconsumo, j que demonstram que a
reproduo cria no seu prprio interior a demanda suficiente para a realizao de
toda a produo; por outro, lanam as bases para o entendimento da regulao do
sistema de crdito a partir do capital dinheiro latente formado no interior da rotao
do capital. Essa anlise ganha um complemento com a teoria do juro e do lucro do
empresrio, formando um todo capaz de explicar o andamento cclico do capital
at a crise, entendida como meio de restabelecimento da unidade da reproduo.
A taxa de lucro do empresrio o acicate que incentiva os empresrios a
contrair dvida, j que os capitais mais alavancados adquirem maiores taxas de
lucro do que os capitais menos alavancados; o balano entre capitais em estado
de formao de fundos monetrios e capitais em estado de transformao de fundos em capital produtivo nos d a medida do capital produtivo disponvel para a
reproduo ampliada: medida que o espectro de capitais se concentra na fase de
converso do fundo de acumulao em capital produtivo, o balano entre capital
produtivo disponvel e demanda de capital produtivo se desfaz. Esse desequilbrio
em favor das posies de acumulao produtiva leva ao aumento dos preos e
fase especulativa, a fase imediatamente anterior crise, porque estira aos seus
limites mximos as condies de reproduo, expondo os capitais especulativos
a condies insustentveis. Assim, a crise advm da recorrente tentativa do capital de ultrapassar seus prprios limites ao procurar acumular capital alm do
sobreproduto existente na forma de meios de produo.
Assim, podemos dizer que, tomado o arco de suas elaboraes ao longo dos
vinte anos at a publicao do primeiro volume de O capital, a teoria da crise
evolui da concepo de excesso de produo de meios de consumo para excesso
de demanda de meios de produo alavancados pelo crdito.
Referncias bibliogrficas
CLARK, S. Marxs Theory of Crisis. London; New York: Palgrave MacMillan, 1994.
ENGELS, F. The Condition of the Working Class in England. Stanford: Stanford University Press, 1958.
HOBSBAWM, E. J. A Era das Revolues: 1789-1848. Rio de Janeiro: Paz e Terra, 1977.
ITOH, M. Value and Crisis. Essays on Marxian Economics in Japan. New York: Monthly
Review Press, 1980.
LLANES, D. Teora de las Crisis de Superproduccin. La Habana: Editorial de Ciencias
Humanas, 1986.
MARX, K. Theories of Surplus Value. Moscou: Progress Publishers, 1968, v.2.

A evoluo da teoria da crise de superproduo na obra econmica de Marx 89

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 89

29/10/2013 17:13:10

MARX, K. Wage Labour and Capital: Value, Price and Profit. New York: International
Publishers, 1976.
. O capital: Crtica da Economia Poltica. So Paulo: Nova Cultural, 1988, v.4.
. Grundrisse: Outlines of the Critique of Political Economy. New York; Londres:
Penguin, 1973.
MARX, K.; ENGELS, F. Collected Works. New York: International Publishers, 1975, v.3.
(Esboo da crtica da economia poltica)
. Collected Works. New York: International Publishers, 1975, v.4. (A condio da
classe trabalhadora na Inglaterra)
. Collected Works. New York: International Publishers, 1976, v.5. (A ideologia alem)
. Collected Works. New York: International Publishers, 1976, v.6. (Misria da
filosofia e Manifesto do Partido Comunista)
. Collected Works. New York: International Publishers, 1978, v.10.
. Collected Works. New York: International Publishers, 1979, v.12. (Artigos publicados no New York Daily Tribune)
. Collected Works. New York: International Publishers, 1986, v.28. (Grundrisse)
. Collected Works. New York: International Publishers, 1989, v.32. (Teorias da
mais-valia)
. Collected Works. New York: International Publishers, 1998, v.37. (O capital)
SHAIKH, A. An Introduction to the History of Crisis Theories. In: U.S. Capitalism in
Crisis. New York: URPE Union for Radical Political Economics, 1978, p.219-240.

90 Crtica Marxista, n.37, p.67-90, 2013.

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 90

29/10/2013 17:13:10

A teoria marxista do valortrabalho: divergncias e

convergncias
MARIA DE LOURDES ROLLEMBERG MOLLO
Resumo: O artigo analisa a teoria do valor-trabalho de Marx conforme suas duas grandes
abordagens: a tradicional, dita do trabalho incorporado, e a da forma do valor, que explora o
carter de relao social que o valor e o dinheiro tm no capitalismo. Discute, num primeiro
momento, os principais desacordos entre as duas abordagens, ou as duas interpretaes
do valor, chamando ateno para o privilgio do valor quantitativo, no primeiro caso, e
do qualitativo, no segundo, e toma partido deste ltimo. Em seguida, porm, mostra a
importncia do aspecto quantitativo do valor mesmo na teoria do valor como forma social.
Palavras-chave: teoria do valor-trabalho, valor quantitativo, forma social do valor.
Abstract: The article analyses the labor-value theory of Marx in its two main approaches:
the traditional one, of the embodied labor, and the one of the value form, that explores
the social relation character of value and money in capitalism. First, the article discusses
the main disagreements between the two approaches, or the two different interpretations
of value, calling attention on the privilege of quantitative value in the first vision and
of qualitative aspects of value emphasized by the second, agreeing with this last vision.
After, however, the article shows the importance of the quantitative aspect, even in the
value form theory.
Keywords: labor-value theory, quantitative value, social form value.

A evoluo da teoria da crise

de superproduo na obra
econmica de Marx
FRANCISCO PAULO CIPOLLA
Resumo: Este artigo traa a evoluo do pensamento de Marx e de forma auxiliar, o de
Engels sobre a crise econmica. A principal contribuio aqui apresentada consiste na
demonstrao de que o conceito de superproduo evolui de uma viso de crise causada
pela deficincia da demanda de meios de consumo para uma viso de crise causada pelo
excesso de demanda de capital produtivo. O artigo tambm prope uma integrao orgnica
da fase especulativa do ciclo como parte da teoria da crise tendo em conta as reiteradas
observaes de Marx a respeito da especulao como fase que precede toda crise e que
erroneamente interpretada como sua causa.

Crtica Marxista, n.37 215

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 215

29/10/2013 17:13:20

Palavras-chave: crise, superproduo, subconsumo, superacumulao.

Abstract: The objective of this paper is to present the evolution of Marxs theory of crisis. It shows that the concept of overproduction as the ultimate cause of crisis undergoes
substantial changes as Marx goes deeper and deeper into his critique of political economy.
Initially crisis is explained as caused by the sluggish growth of consumer demand relative
to production based on modern capitalist methods. After capital crisis is viewed as the
result of excess demand for productive capital relative to its supply, an unbalance which
causes prices to increase. As a result, the speculative phase which according to Marx is
a phase that always precedes crisis and is mistakenly viewed as its ultimate cause can
be integrated into the theory of crisis of overproduction as its immediate cause.
Keywords: crisis, overproduction, underconsumption, overaccumulation.

Subconsumo ou
sobreacumulao? Debate
terico e poltico para a
anlise da crise atual
GUSTAVO M. DE C. MELLO
Resumo: A mais recente crise econmica mundial foi uma das mais profundas, abrangentes
e violentas da histria do capitalismo. No obstante, existem mltiplas e divergentes
explicaes sobre suas origens, seus desdobramentos, e as perspectivas por ela abertas.
Ao sustentar, sem nenhuma pretenso de originalidade, que se trata de uma crise de sobreacumulao de capital, com mltiplas determinaes e inscrita na hodierna dinmica
da acumulao de capital, e, por conseguinte, no meramente de uma crise decorrente do
desregramento das finanas ou da falta de demanda efetiva, apontaremos os limites e o
risco das respostas reformistas que proliferaram, sobretudo as concernentes ao fortalecimento do intervencionismo estatal. Para tanto, ser criticada a perspectiva subconsumista
veiculada pela escola da Monthly Review.
Palavras-chave: crise econmica mundial, crise financeira, crise de sobreacumulao,
reformismo.
Abstract: The most recent world economic crisis was one of the most deep, comprehensive
and violent of the history of the capitalism. Nevertheless, there are multiple and divergent
explanations on its origins, its unfolding, and the perspectives opened by it. While supporting, without any claim of originality, that this crisis is a crisis of overaccumulation of
capital, with multiple determinations and inscribed in the present dynamic of the accumulation of capital, and, consequently, not merely of a crisis resulting from the disorder of
the finances or of the lack of effective demand, we will point to the limits and the risk of
the reformist answers that proliferated, especially concerning the strengthening of a state

216 Crtica Marxista, n.37

Miolo_Rev_Critica_Marxista-37_(GRAFICA).indd 216

29/10/2013 17:13:20