CLASE 3 Analisis Economico

Facultad de Ingeniera
Anlisis Econmico de Inversiones
ANLISIS ECONMICO DE
INVERSIONES
Cdigo: 760102M
Grupo 4
CLASE 3
Ing. Gina Paola Ortiz Fajardo
gina.ortiz@correounivalle.edu.co
Febrero Junio 2015
Tarea (Efecto
Vodka y Efecto
Tequila)
Comentarios
sobre el taller
Desarrollo
punto 7
Desarrollo
punto 3
QUE ES EL INTERES?
El inters puede
interpretarse
financieramente como la
retribucin econmica
que le devuelve el capital
inicial al inversionista de tal
manera que se compense
la desvalorizacin de la
moneda en el periodo
de tiempo transcurrido, se
cubra el riesgo y se pague
el alquiler del dinero.
Se puede definir el
inters, en forma muy
simple como:
El inters puede
definirse como el
precio pagado en
dinero, por el uso del
capital de otro.
Rendimiento de
Capital: Se refiere a
la riqueza en forma
de dinero o propiedad
que se utiliza para
generar ms riqueza.
El Porqu Del Inters:
Provecho,
ganancia,
utilidad.
Pagan a los
proveedores del
capital por
privarse de su
uso.
Lucro producido
por el capital.
Son la
recompensa por
el riesgo que se
corre.
EL INTERES
Se
puede
considerar que la
magnitud
de
la
tasa
de
inters
corriente, o sea la
que se encuentra en
el mercado (la que
usan los bancos o
cualquier
otra
entidad financiera)
tiene
tres
componentes
o
causas
El dueo del dinero:

- Pierde la oportunidad de hacer otras transacciones atractivas.
-Sujeto al riesgo.
-Disminuyen los bienes que tiene a mano
-Sujeto a efectos que hacen que su dinero pierda valor en el tiempo
-El usuario del bien y el dueo de ese bien debern participar de los
beneficios
Esquemas de operacin
-
Tasa Mnima
de Retorno
Cuando hablamos a nivel prestatario-prestamista, el inters se

denomina Costo de capital.
Cuando hablamos a nivel inversionista proyecto de inversin, el
inters se denomina tasa de retorno o rentabilidad
Rentabilidad que el inversionista obtiene en el promedio de sus actividades

Rentabilidad de las oportunidades promedias a que tiene acceso el inversionista.
La inflacin
El riesgo
El inters real
EL INTERES
A mayor riesgo, mayor tasa de inters
A mayor inflacin, mayor tasa de inters.
INFLACIN
mide el aumento del nivel
general de precios, a
travs de la canasta
familiar; su efecto se nota
en la prdida del poder
adquisitivo de la moneda.
RIESGO
Posibilidad real de obtener
resultados distintos a los
esperados, que pueden ser
benficos o no
dependiendo de la
perspectiva del analista
(inversionista).
INTERES REAL
Es la recompensa que un
consumidor obtiene en el
futuro por sacrificar
consumo en el presente.
EL INTERES
La relacin de los
componentes para
determinar la tasa
de inters corriente,
no es aditiva, sino
multiplicativa, o sea
que la tasa de inters
corriente, se puede
expresar as:
ic 1 i 1 if 1 i 1
r
Donde:
ic = tasa de inters corriente
ir = tasa de inters real
if = tasa de inflacin
i = componente de riesgo
EL INTERES
Ejemplo 1
Un empleado de Colombina solicita
un prstamo de $100.000 y debe
pagar un total de $107.300
exactamente un ao despus.
Determine el inters y la tasa de
inters pagada.
Ejemplo 2
INCAUCA tiene planes de solicitar un prstamo bancario de
$2.560.000.000 durante un ao al 9% de inters para
adquirir un equipo nuevo para produccin.
a)Calcule el inters y la cantidad total a deber despus de un ao.
b)Construya una grfica de barras que muestre las cantidades
original y total debida despus de un ao, utilizadas para
calcular la tasa de inters del prstamo del 9% anual.
EL INTERES
Ejemplo 3
a. Calcule la cantidad depositada hace un ao si ahora se tienen $356.000 a
una tasa de inters del 5% anual.
b. Determine la cantidad por intereses ganados durante este periodo.
Total acumulado = original + original (tasa de inters)
EL INTERES
Ejemplo 4
Delco fabrica bateras automotrices para los concesionarios de General Motors a travs de distribuidores
particulares. En general, las bateras se almacenan un ao, y se agrega un 5% anual al costo para cubrir
el cargo del manejo de inventario para el dueo del contrato de distribucin.
Supongamos que usted es dueo de las instalaciones de Delco ubicadas en el centro de la ciudad.
Realice los clculos necesarios con una tasa de inters de 5% anual para demostrar cules de las
siguientes declaraciones, referentes a los costos de las bateras, son verdaderas o falsas.
a) La cantidad de $98.000 hoy equivale a un costo de $105.600 un ao despus.

b) El costo de $200.000 de una batera para camin hace un ao, equivale a $205.000 ahora.
c) Un costo de $38.000 ahora equivale a $39.900 un ao despus.
d) Un costo de $3.000.000 ahora es equivalente a $2.887.000,14 hace un ao.
e) El cargo por manejo de inventario acumulado en un ao sobre una inversin en bateras
con un valor de $2.000.000 es de $100.000
EL INTERES
Solucin ejemplo 4
a) Suma total acumulada = 98.000(1+0,05) = $102.900 $105.600; por lo tanto, la declaracin
Es falsa. Otra forma de resolver este problema es la siguiente: el costo original es de
105.600/1.05 = $100.570 $98.000
b) El costo anterior es de 205.000/(1+0,05) = $195.238 $200.000; por lo tanto, es falsa.

e) El costo dentro de 1 ao ser de $38.000(1+0,05) = $39.900; verdadera.
d) El costo actual es de 2.887.000(1+0,05) = $3.031.350 $3.000.000;falsa.

e) El cargo es de 5% de inters anual, o 2.000.000(0,05) = $100.000; verdadera.
EL INTERES
Cul es la naturaleza de la acumulacin de los
intereses de un periodo al siguiente?
IS = (valor inicial)*(numero de periodos)*(tasa de inters)
IC = (valor inicial+ intereses acumulados)*(tasa de inters)
INTERES SIMPLE (IS)
INTERES COMPUESTO (IC)
Se calcula utilizando exclusivamente el

valor inicial (prstamo/inversin) e
ignorando cualquier inters generado
en los periodos de inters precedentes.
El inters simple total durante varios
periodos se calcula:
El inters generado durante cada periodo

de inters se calcula sobre el valor inicial
mas el monto total del inters acumulado
en todos los periodos anteriores. El inters
compuesto, es un inters sobre el
inters, reflejando el efecto del valor de la
moneda en el tiempo.
EL INTERES
Ejemplo 5 Inters simple
El Banco ABC otorg un prstamo a un trabajador de la empresa XYZ para que ste realizara la remodelacin
de su casa. El prstamo asciende a $1.000.000 por tres aos con un inters simple de 5% anual. Cunto
debe pagar el ingeniero al final de los tres aos?. Tabule
Ejemplo 6 Inters compuesto
Un diseador industrial solicita a la cooperativa de crdito de la empresa un prstamo de $1.000.000 con

un inters compuesto anual de 5%. Calcule el adeudo total despus de tres aos. Elabore una grfica y
compare los resultados de este ejemplo y del anterior.
FLUJOS DE EFECTIVO : ESTIMACION Y DIAGRAMACION
Ejemplos de entradas de efectivo:

- Ingresos (por lo general incrementales, provenientes
de una alternativa)
- Reducciones en los costos de operacin (atribuibles a
una alternativa)
- Valor de salvamento de activos
- Recepcin del valor principal de un prstamo
- Ahorros en impuestos sobre la renta
- Ingresos provenientes de la venta de acciones y bonos
- Ahorros en costos de construccin e instalaciones
- Ahorros o rendimiento de los fondos de capital
corporativo
Ejemplos de salidas de efectivo:

- Costo de adquisicin de activos
- Costos de diseo de ingeniera
- Costos de operacin (anual o incremental)
- Costos de mantenimiento peridico y de remodelacin
- Pagos del inters y de principal de un prstamo
- Costos de actualizacin (esperados o no esperados)
- Impuestos sobre la renta
- Gasto de fondos de capital corporativo
FLUJO DE EFECTIVO
FLUJO DE EFECTIVO NETO= INGRESOS EGRESOS
FLUJO DE EFECTIVO NETO= ENTRADA DE EFECTIVO SALIDAS DE EFECTIVO
DIAGRAMA DE FLUJO EFECTIVO

Representacin de los flujos de
efectivo trazados sobre una escala
de tiempo. Incluye datos conocidos,
estimados y la informacin que se
necesita.
Supuesto: La
convencin de
final de periodo
DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO

Ejemplo 7
Un ingeniero mecnico, debe programar sus gastos anuales en sistemas
mecnicos de seguridad. Dicha programacin de gastos consta de pagos
de $3.000.000 ahora y en cada uno de los prximos 6 aos. Construya el
diagrama de efectivo para determinar el valor equivalente de dichos gastos
al final del ao 6, utilizando un costo de capital para fondos de seguros del
12%anual.

Ejemplo 8
Pedro desea depositar una cantidad nica desconocida en una oportunidad
de inversin 2 aos despus de hoy, suficiente como para retirar $430.000
anuales que destinara para pagar su universidad durante 5 aos
comenzando dentro de 3 aos. Si se estima que la tasa de rendimiento es
del 12,4% anual, construya un diagrama de flujo efectivo.

Ejemplo 9
Una empresa dedicada al alquiler de equipos gasto $2.500.000 en una
nueva compresora de aire hace 7 aos. El ingreso anual por alquiler de la
compresora fue de $750.000. Durante el primer ao se gastaron $100.000
en mantenimiento, y cada ao se incrementaron $25.000. La empresa
quiere ahora vender la compresora al final del siguiente ao en $150.000.
Construya el diagrama de flujo desde la perspectiva de la empresa.

Ejemplo 10
Un empleado de la Universidad del Valle, desea depositar una cantidad de
dinero P hoy, de tal manera que pueda retirar una cantidad anual de _1
$200.000 anuales durante los primeros 5 aos, empezando un ao
despus del deposito; adems, desea retirar una cantidad anual diferente
de _2 de $300.000 los siguientes 3 aos, a una tasa de rendimiento del
8,6% anual. Construya el diagrama de flujo de efectivo.
EL INTERES
Ejemplo 11
SALA DE COMPUTO
Demuestre el concepto de equivalencia con los diferentes planes de pago de prstamos descritos en seguida. En cada
plan se reembolsa un prstamo de $5.000 en 5 aos al 8% de inters anual.
Plan 1: Inters simple; pago del total al final. No hay pago de intereses ni del principal hasta el final del ao 5. Los
intereses se generan cada ao exclusivamente sobre el principal.
Plan 2: Inters compuesto; pago del total al final. No hay pago de intereses ni del principal hasta el final del ao 5.
Los intereses se generan cada ao sobre el total del principal y todos los intereses acumulados.
Plan 3: Pago anual del inters simple; reembolso del principal al final. Los intereses acumulados se pagan cada ao y
todo el principal se reembolsa al final del ao 5.
Plan 4: Pago anual del inters compuesto y de parte del principal. Los intereses generados y una quinta parte del
principal ($1 000) se reembolsa cada ao. El saldo vigente del prstamo se reduce cada ao, de manera que el inters
de cada ao disminuye.
INTRODUCCIN A SOLUCIONES POR COMPUTADOR
EJEMPLOS
DE COMO
USAR EN
EXCEL:
VA
VF
PAGO
NPER
TASA

APLICACIN EN HOJA DE CLCULO
INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
ESTIMACIONES DE FLUJOS DE
EFECTIVO VARIABLES
DINERO AFECTADO POR EL TIEMPO Y EL INTERES

El valor del dinero en el tiempo es clave en
Finanzas, pues siempre un peso hoy vale
ms que un peso maana.
Para efectos de calcular en forma
homognea los flujos que ocurren en
distinto momento en el tiempo, debemos
llevar todos estos a un valor presente (P)
o a un valor futuro (F).
Ejercicio 1 del
taller 1
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Diagrama de tiempo
Eje horizontal con divisiones de periodos de flujo o de pago.
60.000
20.000
Unidad de tiempo del diagrama tp

(periodos de flujo o de pago)
400.000
400.000
4
Periodos
1
100.000.000
10.000
10
Los flujos de dinero que se representan en el diagrama de tiempo deben ser flujos en
valor corriente. La evaluacin econmica debe incluir efectos monetarios
provenientes de inflaciones, devaluaciones, revaluaciones.
VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

Valor Presente: Es una manera de valorar activos y su clculo consiste en
descontar el flujo futuro a una tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas
de inversin comparables, por lo general denominada costo de capital o
tasa mnima.
Cantidad de dinero ubicada en Pj segn observador.

Pj: Presente
$
Fj: Futuro
Cantidad de dinero ubicada en Fj segn observador.

Valor Futuro: Es la cantidad de dinero que alcanzar una
inversin en alguna fecha futura al ganar intereses a alguna tasa
ANUALIDAD
Anualidad: Es un conjunto de dos
o ms flujos de efectivo que
generan una tasa de inters
efectiva, en el que a partir del
segundo flujo, los perodos de
tiempo comprendido entre un flujo
y el anterior son uniformes. Este
perodo uniforme de tiempo
perodo de renta, no es
necesariamente un ao, sino un
intervalo de tiempo fijo, son
ejemplos de anualidades: los
sueldos, dividendos,
depreciaciones, amortizaciones,
pensiones, primas de seguros, etc.
$n1=$n2
$
n1
A: Anualidad
n2
Al final de todos y cada uno de los periodos entre n1 y n2

hay la misma cantidad de $ = anualidad. A (n1-n2).
ANUALIDAD
Ejemplo 12
Durante los ltimos 5 aos usted pag al banco una cuota de $1000.000
cada ao, por concepto del pago de un prstamo que usted realiz a una
tasa de inters compuesta del 10% anual.
Identifique los smbolos de ingeniera econmica, determine el valor inicial
de dicho prstamo y realice el diagrama de flujos de efectivo.
ANUALIDAD
Ao 0: P1 + P2 + P3 + P 4+ P5 = $?
P?
$? $3 790.786
P=A
Calculo del valor presente dada una
anualidad (P/A ,i ,n):
0
1
-$1
2
-$1
3
-$1
4
-$1
(1+i) -1
n
i(1+i)
5
-$1
Anualidad [A]
ANUALIDAD
Ao 1: P1=1/(1,1) =$909.091
Debemos calcular
la equivalencia de
todos los flujos en
presente para
poder sumarlos
algebraicamente
Ao 2: P2=1/(1,1) =$826.446
Ao 3: P3=1/(1,1) =$751.315
Ao 4: P4=1/(1,1) =$683.013
Ao 5: P5=1/(1,1) =$620.921
$3 790.786
ANUALIDAD ANTICIPADA
Es frecuente que los pagos se efecten al comienzo
de cada periodo; es el caso de los arrendamientos,
ventas a plazos, y contratos de seguros, este tipo de
operaciones financieras reciben el nombre de
anualidades anticipadas.
Una anualidad anticipada es una sucesin de pagos

o rentas que se efectan o vencen al principio del
periodo del pago. En la grfica se comparan las
anualidades vencidas y anticipadas
Valor presente de las anualidades anticipadas
Ejemplo 13
El contrato de arriendo de una oficina fija pagos de $4000.000 mensuales al principio de cada mes,
durante un ao. Si se supone un inters del 2,5% efectivo mensual; Cul ser el pago nico al
inicio del contrato que cubre todo el arriendo?
Valor futuro de las anualidades anticipadas
Ejemplo 14
Una empresa arrienda una bodega que tiene de sobra por $5000.000 mensuales, los cuales se
pagan de manera anticipada. Si cada que recibe el arriendo lo coloca en un fondo de inversiones
que promete una tasa de inters del 2% EM. Cunto podr retirar al cabo de un ao?
ANUALIDAD DIFERIDAS
Existen transacciones donde los pagos o rentas se
realizan despus de haber pasado cierta cantidad de
periodos, en estos casos la operacin se denomina
anualidad diferida
ANUALIDADES
DIFERIDAS
Valor presente de
las anualidades
diferidas
Valor futuro de las

anualidades
diferidas
ANUALIDAD DIFERIDAS
Ejemplo 15: Valor presente de las anualidades diferidas
Una empresa acepta que un cliente le pague el valor de una compra realizada el da de hoy, en seis cuotas
mensuales de $800.000 a partir del sptimo mes. Si la empresa aplica una tasa efectiva de inters del 2,5%
EM, Cul ser el valor de la venta?
Ejemplo 16: Valor futuro de las anualidades diferidas
Si un padre inicia un ahorro mensual de $50.000, cuando su hijo cumple 1 ao, Cul
ser el valor ahorrado, cuando este cumpla 18 aos, si el banco donde hace el deposito
le reconoce un inters anual del 0,6% EM?
ANUALIDAD PERPETUA
Cuando el nmero de pagos de una anualidad es muy
grande, o cuando no se conoce con
exactitud la cantidad de pagos se dice que la anualidad es
perpetua
Ejemplo 17: Valor presente de anualidad perpetua

El consejo municipal de Santa Fe de Antioquia resuelve crear un fondo para proveer a perpetuidad las
reparaciones del puente colonial de esa poblacin que se estima tendr un costo anual de $91 millones de
pesos, doce aos despus de una reparacin general. Cunto se deber colocar en el fondo al momento de
terminar la reparacin general, si la tasa de inters de colocacin del mercado es del 7% anual?

CLASE 3 Analisis Economico

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Facultad de Ingeniera

Anlisis Econmico de Inversiones

El Porqu Del Inters:

El dueo del dinero:

Cuando hablamos a nivel prestatario-prestamista, el inters se

Rentabilidad que el inversionista obtiene en el promedio de sus actividades

A mayor inflacin, mayor tasa de inters.

a) La cantidad de $98.000 hoy equivale a un costo de $105.600 un ao despus.

b) El costo anterior es de 205.000/(1+0,05) = $195.238 $200.000; por lo tanto, es falsa.

d) El costo actual es de 2.887.000(1+0,05) = $3.031.350 $3.000.000;falsa.

IC = (valor inicial+ intereses acumulados)*(tasa de inters)

INTERES SIMPLE (IS)

INTERES COMPUESTO (IC)

Se calcula utilizando exclusivamente el

El inters generado durante cada periodo

Ejemplo 6 Inters compuesto

Un diseador industrial solicita a la cooperativa de crdito de la empresa un prstamo de $1.000.000 con

FLUJOS DE EFECTIVO : ESTIMACION Y DIAGRAMACION

Ejemplos de entradas de efectivo:

Ejemplos de salidas de efectivo:

FLUJO DE EFECTIVO NETO= ENTRADA DE EFECTIVO SALIDAS DE EFECTIVO

DIAGRAMA DE FLUJO EFECTIVO

DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO

DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO

DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO

DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO

INTRODUCCIN A SOLUCIONES POR COMPUTADOR

DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO

DINERO AFECTADO POR EL TIEMPO Y EL INTERES

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Unidad de tiempo del diagrama tp

VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

Cantidad de dinero ubicada en Pj segn observador.

Cantidad de dinero ubicada en Fj segn observador.

Al final de todos y cada uno de los periodos entre n1 y n2

Una anualidad anticipada es una sucesin de pagos

Valor futuro de las

Ejemplo 17: Valor presente de anualidad perpetua

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