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Matemtica FINANCIERA
2010
NDICE
Pg.
Introduccin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3
1.
Renta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
2.
Elementos de la Renta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
2.1 Trmino de la Renta
2.2 Periodo o intervalo de pago
2.3 Plazo de la Renta
3.
4.
5.
6.
7.
Rentas Perpetuas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
7.1 Rentas Perpetuas Vencidas
7.2 Rentas Perpetuas Anticipadas
7.3 Rentas Perpetuas Diferidas
7.4 Costo Capitalizado
Problemas de Aplicacin III. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Ejercicios Propuestos I. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Ejercicios Propuestos II. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Ejercicios Propuestos III. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
Bibliografa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
INTRODUCCIN
La costumbre de pagar, por hacer uso de un dinero prestado, tiene su razn de
ser en el sistema econmico en que vivimos. Por ejemplo, los ingresos de los bancos se
derivan principalmente de prstamos e inversiones; asimismo, las compaas de seguro
y las compaas inversionistas son empresas que desapareceran si las leyes no
reconocieran e hicieran cumplir la obligacin de pagar el uso del dinero.
Debido a la interaccin entre las finanzas y las matemticas, muchas situaciones
financieras implican una sucesin de pagos iguales a intervalos regulares como:
Depsitos semanales en una cuenta de ahorro, pagos mensuales de una hipoteca o de un
automvil, etc. Todo esto ha representado una fuente de formacin de conceptos y
frmulas matemticas que han dado origen a la teora de rentas.
1. RENTA
Una renta o anualidad es una serie de pagos o cobros efectuados en periodos
regulares de tiempo. Son ejemplos de rentas el alquiler mensual de una vivienda, los
depsitos semanales en una cuenta de ahorros, la pensin que cada mes cobra un
jubilado, los pagos anuales para devolver progresivamente un prstamo; etc.
2. ELEMENTOS DE LA RENTA
2.1 Trmino de la Renta
Es el importe de cada pago o cobro que se efecta peridicamente. Al trmino
de la renta tambin se le conoce como pago peridico o simplemente renta.
2.2 Periodo o intervalo de pago
Es el tiempo transcurrido entre dos trminos de renta consecutivos.
2.3 Plazo de la renta
Es el tiempo transcurrido entre el inicio del primer periodo y el final del ltimo
periodo de la renta. Se puede decir, que el plazo de una renta es igual al nmero
de periodos.
3. CLASIFICACIN DE LAS RENTAS
3.1 Rentas Ciertas
Son aquellas cuya duracin o plazo est definido. Este tipo de rentas es materia
de estudio de la Matemtica Financiera.
3.2 Rentas Inciertas o Contingentes
Son aquellas cuya duracin o plazo no est definido, dependiendo de
circunstancias como por ejemplo la vida de una o varias personas. Constituyen el
fundamento de la Matemtica Actuarial o Matemtica de los Seguros.
RENTAS
CIERTAS
TEMPORALES
INCIERTAS
PERPETUAS
INMEDIATAS
DIFERIDAS
VENCIDAS
ANTICIPADAS
CONSTANTES
VARIABLES
SIMPLES
GENERALES
...
n-1
...
R
n-1
...
n-1
...
R
n-1
n-1
n-1
n-1
n-1
...
...
...
...
S R
Valor presente :
(1 i) n 1
P R
n
i(1 i)
4.2 Simbologa
S:
P:
Valor Presente
R:
Renta
n:
i :
Renta Vencida.
n
(1 i) 1
R S
Nmero de periodos :
Si
Log
1
R
n
Log(1 i)
Renta Vencida:
i(1 i) n
n
(1 i) 1
R P
Nmero de periodos:
Pi
Log 1
R
n
Log(1 i)
4.4 Observaciones:
(1 i) n 1
i
FAS i;n
(1 i) n 1
i(1 i) n
i
(1 i) n 1
FRCi;n
i(1 i) n
(1 i) n 1
Son aquellas en donde las rentas se efectan al inicio de cada periodo estipulado.
Frmulas
(1 i)n 1
S R(1 i)
S
i
R
n
(1 i) (1 i) 1
Si
1
R(1 i)
Log(1 i)
Log
(1 i)n 1
n
i(1 i)
P R (1 i)
P i(1 i)n
(1 i) (1 i)n 1
Pi
Log 1
R(1 i)
n
Log(1 i)
Simbologa
S
: Valor Presente
PROBLEMAS DE APLICACIN I
1) Industrias del Mar S.A. (Indumar) y Peruexport han celebrado un contrato por
medio del cual la primera le alquila a la segunda un terreno por un periodo de dos
aos y por una renta de $500 mensuales, los cuales deber depositar a fin de cada
mes en una cuenta bancaria que le reportar a Indumar una TEM del 1,5%.
Asumiendo que Peruexport cumplir con su compromiso. Qu importe habr
acumulado Indumar al finalizar el contrato de alquiler?
Rpta. $ 14 316,76
3) Un local es alquilado por 5 meses con pagos anticipados de S/. 500 Cul es el valor
actual del contrato de arriendo, aplicando una TEM del 3%?
4) Calcule el importe por depositar hoy en un banco que paga una TNC del 12%
capitalizable mensualmente, el cual permitir retirar 5 rentas de 900 u.m cada una al
final de cada mes.
5) Aplicando una TEM de 4%, calcule el valor presente de una serie compuesta de
20 rentas uniformes vencidas de S/. 2 000 cada una; si la primera renta se pagar
dentro de tres meses y las siguientes en periodos de 3 meses cada una.
Rpta: S/. 14 494,80
6) Diego tiene en una libreta de ahorros, un importe de S/ 3 000; de la cual piensa
retirar, a inicios de cada mes y durante 4 aos, una determinada renta constante.
Calcule el importe de la renta considerando que el banco paga una tasa nominal
bimestral del 2% con capitalizacin trimestral.
Rpta. 10 depsitos
10
Son aquellas que consideran un plazo previo, llamado plazo diferido, en el que no se
realiza ningn pago, luego del cual se efecta una renta de pago vencido o
anticipado.
6.1. Rentas Temporales Diferidas de Pago Vencido
0
k-1
n-1
Plazo Diferido
(k periodos)
(n periodos)
Plazo de la Renta Diferida
(n + k periodos)
Frmulas:
S R
k-1
n-1
Plazo Diferido
(k periodos)
(n periodos)
Plazo de la Renta Diferida
(n + k periodos)
Frmulas
S R 1 i
1 i n 1
1 i k 1 i1 i n
R
6.3. Observacin
11
PROBLEMAS DE APLICACIN
7. RENTAS PERPETUAS
Lic. Herrera Vega, Hctor
12
Son aquellas en las cuales el nmero de rentas no tiene un fin determinado; es decir,
el horizonte temporal tiende al infinito.
Las rentas perpetuas pueden ser: Vencidas, Anticipadas y Diferidas
Observacin: Como los trminos de la renta perpetua se pagan durante un nmero
infinito de periodos, el Monto (S) es imposible de ser calculado.
7.1. Rentas Perpetuas Vencidas
n-1
n-1
...
R
i
...
R
1 i
i
k -1
...
n -1
1
periodos:
R
i1 i
...
0
k -1
1
...
n -1
1
R 1 i
i1 i
13
El costo capitalizado de una activo fijo est constituido por su costo inicial ms
el valor presente de las infinitas renovaciones para poseerlo permanentemente.
Costo Capitalizado = Costo Inicial + Valor Presente
Observacin: las renovaciones de activos fijos permanentes se producen
necesariamente al final de su vida til.
14
Las alfombras de un hotel tienen un costo de S/. 240 por metro cuadrado y se
renuevan cada dos aos. Un fabricante ofrece alfombras a S/. 300 el metro cuadrado,
con una garanta de tres aos. Determinar si a una tasa efectiva de 8%, la nueva
oferta es conveniente.
EJERCICIOS PROPUESTOS
Lic. Herrera Vega, Hctor
15
1.
efectiva anual.
S/. 937,43
aos.
6.
Preparndose
para
su
futuro,
Rpta:
stimo ao?
Rpta:
$. 463,46
7.
3.
prstamo
capitalizable
8.
Quiere
para
juntar
esa
capitalizable trimestralmente.
Rpta: $.
262,97
5.
cantidad.
mensualmente.
u.m,
000
excavacin
dentro de
de
4.
bancario
9.
propuestas:
a)
b)
16
10.
capitalizable
mensualmente?
Rpta: 10
14.
problemas
de
correo
desea
dejar
capitalizable mensualmente.
15.
cuotas
mensuales
vencidos que
capitalizacin trimestral.
ingeniero Osorio
Rpta: 6
Rpta: S/ 14 626, 42
16.
11.
Cuntas
$. 10 000, es vendido al
5%.
Rpta: 6 cuotas
17.
Rpta: $. 733,37
12.
Rpta: $. 49,82
Rpta: 14 meses
18.
durante
meses
17
con
Un gran hotel estar terminado dentro cuales se debern empezar a amortizar desde el
1)
tener ingresos, cada fin de mes, de $ 2 000. precio al contado de dicho activo?
Calcule el valor presente de esos ingresos,
Rpta. S/. 3 964,88
considerando una TEA de 20%.
Rpta.
$. 91 282, 76
2)
Para
demanden
6)
que
la instruccin superior de su
cubrir
hijo, un padre
las
pensiones
TEM de 3%?
7)
amortizado en
Rpta.
8)
Mquinas
S/. 6 705, 76
4)
Industriales
vende
prximos
TEM de 1,5% ?
Rpta. 36
299,98
9)
18
10)
una
tasa
diariamente.
de
9%
anual
capitalizable
cada una.
Rpta. 3 meses
EJERCICIOS PROPUESTOS
1)
2)
La Garita de
Peaje a Pucusana recauda, en promedio, el
importe de S/. 10 000 mensual. Cul es el
valor presente de esas rentas, considerando
una TEM de 0,5%.?
Rpta: S/.2 000 000
La
gran
compaa Hacienda S.A, tiene terrenos
alquilados en forma indefinida, que le
aseguran rentas de $. 500 a inicios de cada
mes. Cul es el valor presente de esos
activos considerando una TEM de 1%?
Rpta: $. 50 500
3)
4)
Diego Kendal y
sus socios han decidido vender su S.R.L,
por tal motivo se encuentran estimando
cual ser el importe a solicitar como
precio base. Del anlisis de los estados
financieros comprueban que la empresa
reportaba una utilidad neta trimestral de $.
5 000. Calcule el precio base a discutir por
los socios, si la rentabilidad promedio de
las inversiones similares es de 40%
efectivo anual.
Rpta: $. 56 975, 31
Una persona,
que en la fecha recibi su liquidacin por
compensacin de tiempo de servicios,
decide abrir una cuenta en el Banco
Americano que remunera los ahorros con
una TEA de 7,45%. El objetivo de este
ahorro es retirar, a fin de cada mes, un
importe de 500 u.m, durante un horizonte
de tiempo ilimitado. Calcule la cantidad
necesaria para aperturar dicha cuenta.
Rpta: 83
251,24 u.m
Lic. Herrera Vega, Hctor
El gobierno se
comprometi que a inicios de cada ao y
de forma indefinida, desembolsar un
importe de $. 20 000 para mantener la
carretera Lima Paramonga. Calcule el
valor presente de esta perpetuidad con una
TEC de 1,5%.
Rpta: $ 457 843,95
Calcule el valor
presente de una perpetuidad cuya renta
trimestral anticipada es de 300 u.m. La
TEA aplicable es 20%.
Rpta: 6
732,92 u.m
7)
El directorio de la
Fundacin GBM ha decidido entregar a
la Universidad San Pablo $. 8 000 a
inicios del primer ao y de all en
adelante un importe de $. 5 000
anualmente. Cul ser el valor presente
de esta donacin, considerando una TEA
de 10%?
Rpta: $.58 000
8)
El testamento de una
persona recin fallecida establece una
donacin, para
un asilo de ancianos
de $. 3 000 inmediatamente despus de
acaecido su deceso y de all en adelante
$. 2 000 anualmente en forma indefinida.
Hallar el valor actual de la donacin
considerando una TES de 5%.
Rpta: $.22 512,20
9)
El valor presente de
una perpetuidad compuesta de rentas
mensuales vencidas es de S/. 10 000.
Calcule el importe de cada renta
considerando una TEA de 20%.
Rpta: S/.
153,09
19
de 12%
364 827,11
10)
11)
El precio actual de
un pozo petrolero es de $. 400 000.
Calcule el importe de la renta mensual
anticipada a pagar, por la concesin de
ese pozo, a un plazo indefinido. La TEA
exigida por los dueos es de 40%.
Rpta: $. 11 059,96
12)
Rpta: $. 12
20
21