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ECONOMA
TITLO
:
Valorizacin
de
bienes
y
acciones.
Inversin en valores
negociables
CICLO
VI
DOCENTE
Econ.
Cueva.
INTEGRANTES
Olga
Adriana
Arvalo
DEDICATORIA
A
nuestra
docente
la
economista,
conocimientos
sobre
las
Tambin dedicamos
seor
a nuestro
todopoderoso,
brindarnos
vida,
inteligencia
para
por
salud
realizar
e
el
INDICE
DEDICATORIA_______________________________________________________2
CAPTULO I__________________________________________________________3
VALORACIN DE BONOS Y ACCIONES_____________________________3
1. ACCIONES_____________________________________________________3
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
2.
BONOS_____________________________________________________7
2.1
Elementos de un Bono:____________________________________8
2.2
2.3
2.4
CAPTULO II________________________________________________________11
INVERSIN EN BIENES NEGOCIABLES___________________________11
1 DEFINICIN_________________________________________________12
2. CRITERIOS PARA LA SELECCIN DE VALORES NEGOCIABLES_12
2.1
Riesgo De Incumplimiento:_______________________________12
2.2
Bursatilidad:_____________________________________________12
Pgina 3
2.3
Fecha De Vencimiento:____________________________________13
2.4
Tasa De Rendimiento:____________________________________13
4.3
CAPTULO I
VALORACIN DE BONOS Y ACCIONES
1. ACCIONES
1.1
r=
D1 +( P1P 0)
P + D1
= P0= 1
P0
1+r
P 0=
D1
D2
Pn
+
+ +
2
1+r ( 1+r )
(1+ r )n
Caso prctico
Cul es el precio de una accin, si un inversionista
planea mantenerla durante 5 aos, la tasa de
rentabilidad exigida por el inversionista es 10% y los
dividendos que espera obtener son $0.10 en el primer y
segundo ao y 0.125 en el tercer, cuarto y quinto ao. El
precio esperado de la accin es $4.10.
P 0=
0.10
0.10
0.125
0.125
0.125
4.10
+
+
+
+
+
1
2
3
4
5
( 1+0.10 ) ( 1+0.10 ) ( 1+0.10 ) ( 1+0.10 ) ( 1+0.10 ) (1+ 0.10 )5
P0=2.98
1.2
r=
1 P1P0
+
P1
P0
Al comparar ambos, se toma una de las siguientes
decisiones:
Si r < k => vender y / o abstenerse de comprar.
Si r > k => comprar y / o mantener.
Si r = k => mantener mientras surge una mejor
alternativa.
Caso prctico
El precio de hoy de una accin es de $2.59 y paga un
dividendo de $0.10 si se espera venderla en $2.75, Cul
es su tasa de rentabilidad?
r=
0.10 2.752.59
+
2.59
2.59
r=10
1.3
V 0=
D1
D2
Pn
+
++
2
1+k (1+ k )
( 1+k )n
Pgina 6
1.4
1.5
P 0=
1.6
D
D
k=
k
P0
una
situacin
donde
la
tasa
de
Pgina 7
ACCIONISTAS
P 0=
1.7
2.
D 0 (1+ g )
D1
D1
=
k= + g
k g
k g
P0
BONOS
Instrumentos de renta fija emitidos por instituciones pblicas
o privadas para financiar distintas actividades.
Emisores:
a. Instituciones
Gubernamentales
(Banco
Central,
Pgina 8
c. Empresas:
sus
motivos
son
financiar
actividades
refinanciar.
Segn el plazo se clasifican en.
a. Largo Plazo
b. Corto Plazo
2.1
Elementos de un Bono:
determina
los
pagos
peridicos
de
Pgina 9
extraordinarias:
por
ejemplo
convertibilidad.
2.2
relacin
entre
lo
que
paga
el
2.3
Pgina 10
Valor par j=
t=j
Ft
( 1+i )t
i : tasaexplcita
Valor cotizacin j =
t= j
Ft
( 1+r )t
r : tasa vigente
n
Ft
( 1+k )t
k : TIR
VP=
t=j
Ft
( 1+i )t
VP=Nt( 1+i ) dt
N*t: valor nominal remanente al inicio del perodo
dt: das del perodo
da: das transcurridos desde el inicio del perodo
hasta la fecha de clculo
i: tasa explcita
Pgina 11
VP=
Mt
dr
( 1+ i ) dt
M*t: valor nominal remanente al inicio del perodo
ms los intereses que deben agregarse al final del
perodo.
dt: das del perodo
dr: das remanentes desde la fecha del clculo hasta
el final del perodo
i: tasa explcita
Nota: estas frmulas se aplican de igual forma para la
determinacin del valor de cotizacin
2.4
Pgina 12
CAPTULO II
INVERSIN EN BIENES NEGOCIABLES
1
DEFINICIN
Bien negociable:
Cualquier instrumento del mercado monetario que puede ser
2.1
Riesgo De Incumplimiento:
Se refiere al riesgo de que el deudor no realice los pagos de
intereses o del principal de un prstamo. La mayor parte de
las compaas invierten nicamente en ttulos negociables que
tienen escaso o nulo riesgo de incumplimiento, en la mayora
de los casos los valores del gobierno son los que tienen el
menor riesgo de incumplimiento, seguidos por los ttulos de
Pgina 13
corporativos
municipales.
Varias
instituciones
2.2
Bursatilidad:
Las compaas suelen adquirir ttulos negociables que es
posible vender sin previo aviso ni concesiones significativas de
precios. As, las dimensiones de bursatilidad de un ttulo son
dos: el tiempo necesario para venderlo y el precio obtenido de
su venta en relacin con la cotizacin ms reciente. S para
vender un ttulo es preciso esperar mucho tiempo, asumir un
alto costo de transaccin o realizar una concesin significativa
en su precio, su bursatilidad es deficiente y por ello no se le
considera deseable dentro de la cartera de valores negociables.
Naturalmente que en ello va implcito un dilema entre riesgo y
rendimiento. Por lo general, los ttulos sumamente negociables
ofrecen un grado menor de riesgo para el inversionista y por
consiguiente, producen un rendimiento esperado menor que el
de los ttulos con bursatilidad limitada.
2.3
Fecha De Vencimiento:
Las compaas suelen limitar
se reducen
Tasa De Rendimiento:
se trata
en realidad de
un criterio menos
de
Pgina 15
caja.
Transacciones: Estos valores negociables se mantienen
con propsitos transaccionales, o sea que se espera con
ellos efectuar algn pago futuro, teniendo en cuenta su
convertibilidad en efectivo rpidamente. Muchas empresas
que deben hacer ciertos pagos en un futuro cercano ya
tienen fondos en caja para efectuarlos.
Para obtener algn rendimiento sobre estos fondos, los
invierte
en
un
valor
negociable
con
una
fecha
de
en
nuevos
activos,
pago
de
dividendo
iii)
Activos financieros
4.1.2.
Rendimiento de bonos
EJEMPLO:
Pgina 17
VALOR DE
N
80%
80%
80%
80%
80%
COMPRA
800
FECHA
01.01
31.03
30.06
30.09
31.12
SALDO DE
VALOR DE
BONOS
1
1.0969
1.2031
1.3197
1.4475
VENTA
1.158
Q=77.5 /800=0.0969
S=1+0.0969=1.0969
Pgina 18
S=1.0969+ 0.1063=1.2031
1.4475 x 800=1,158
Por lo tanto la rentabilidad es:
Trimestres
de
44.75%
anual.
Cuando
la
cotizacin
4.1.3.
Rendimiento de Acciones
EJEMPLO:
Pgina 19
Saldo=1+10 /110=1.091
Por el pago del dividendo en efectivo.
En el tercer trimestre el saldo pasa a:
Saldo=1.091(1+ 0.2)=1.309
Pgina 20
de
beneficios.
Este
indicador
resulta
de
Rentabilidad=196 / 120=63
Rentabilidad=163 /100=63
EJEMPLO:
( 120 ) 10 21 150
Trimestres
12 3 4
4.2
las
utilidades
son
valores
contables.
Los
P
Precio
=
VC Valor contable
PER=
Precio
Utilidad por accin
Precio
utilidad por accin=Precio
Utilidad por accin
4.3
El
Per
empieza
internacionales
ser
atractivo
aproximadamente
Pgina 22
para
los
inversores
partir
de
1992.
La
empresas
(como
Telefnica
del
Per,
que
Pgina 23
Conclusiones
1. Cada accin representa una cuota que forma parte de la propiedad
de
una
empresa
como
tal
es
valorizada
en
el
mercado
4. Los
emisores
de
bonos
son:
Instituciones
gubernamentales,
financieras y empresas.
5. Los elementos de un bono son: valor nominal, reajustibilidad, inters
explcito, amortizacin, plazo, periodicidad de pagos y condiciones
extraordinarias.
6. Tipos de valoracin de bonos: valor nominal, valor par, valor
burstil, valor intrnseco, rentabilidad y costo de capital.
7. Los ttulos negociables son inversiones a corto plazo que una
compaa realiza con su efectivo temporalmente ocioso, los cuales
pueden venderse rpidamente y convertirse en efectivo cuando sea
Pgina 24
Lincografa
1. http://www.eco-finanzas.com/diccionario/V/VALOR_DE_RENTA_FIJA.htm
2. http://www.usmp.edu.pe/recursoshumanos/pdf/4Valoracion%20de%20Bonos
%20y%20Acciones.pdf
3. http://www.davidwongcam.com/libros/finanzascorp/capitulo2.pdf
4. http://www.monografias.com/trabajos93/acciones-bonos-opciones-valoracion-ytipo-cambio/acciones-bonos-opciones-valoracion-y-tipo-cambio.shtml
5. http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/26/valneg.htm
6. http://www.slideshare.net/valejoda/valores-negociables
7. http://www.buenastareas.com/ensayos/Factura-Negociable/5115582.html
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