6.

4 Mercado de valores
Es un tipo de mercado de capitales en el que se negocia la renta variable y la
renta fija de una forma estructurada, a travs de la compraventa de valores
negociables. Permite la canalizacin de capital a medio y largo plazo de los
inversores a los usuarios
El conjunto de normas y participantes (emisores, intermediarios, inversionistas
y otros agentes econmicos) tiene como objeto permitir el proceso de emisin,
colocacin, distribucin e intermediacin de los valores inscritos en el Registro
Nacional de Valores o internacional se puede deducir. El mercado de valores es
una alternativa al sistema bancario, en donde las empresas obtienen
financiamiento barato y los inversionistas tienen una mayor expectativa de
retorno.
Qu se negocia en el mercado de valores?
En el mercado de valores se transan valores negociables, llmese acciones,
bonos, instrumentos de corto plazo, etc. desde su emisin, primera colocacin,
transferencia, hasta la extincin del ttulo. Los valores, segn sea el caso,
otorgan derechos en la participacin en las ganancias de la empresa
(dividendos), en la adopcin de acuerdos sociales (derecho al voto en las Juntas
Generales de Accionistas), o a recibir pagos peridicos de intereses.
Mercado Secundario
El mercado secundario que en ingls se denomina secondary market es un
sector del mercado financiero dedicado a la compraventa de valores que ya
han sido emitidos en una primera oferta pblica o privada, que se denomina
mercado primario. El mercado primario se define como aquel en el que las
entidades, empresas o bancos que necesitan financiacin rpida, emiten
valores de deuda como los bonos o valores de riesgo como las acciones.
Los ttulos valores, tanto de renta fija o variable como son las acciones, los
bonos, obligaciones, etc. que han sido emitidos por las empresas en el
mercado primario pasan posteriormente al mercado secundario, que es el que
se encarga de las compraventas de esos ttulos entre los inversores. Es decir,
sera como un mercado de reventa, que se encarga de proporcionar liquidez a
los ttulos.
Existen varios mercados secundarios, como el de acciones, hipotecas, letras de
cambio y crditos en general. El mercado secundario organizado ms
importante es la Bolsa de Valores. Un mercado secundario que es importante
promover es el de hipotecas, pues permite a los bancos obtener liquidez a
travs de la venta de sus carteras de prstamos hipotecarios, contribuyndose
a democratizar el crdito.

Innovacin contable y financiera

La Bolsa de Valores es una alternativa de financiamiento no tradicional que
adems de diversificar sus fuentes de financiamiento, le permite la
flexibilidad de disear estructuras innovadoras de financiamiento para
solventar cualquier necesidad de financiamiento empresarial.

En el mercado de valores una empresa puede seleccionar entre un abanico

de instrumentos burstiles de corto plazo (papel burstil) o largo plazo
(certificados de inversin, titularizacin, emisin de acciones).
Pensar en la innovacin financiera para sus empresas, diversificando sus
fuentes de financiamiento a travs de estructuras diseadas a la medida de
sus necesidades, le podr ofrecer la oportunidad de impulsar la creacin de
valor para su empresa.
Decisiones de Operacin: La operacin es el da a da de la empresa y en ellas
participan todas las reas de la empresa, al final la meta comn de toda la
empresa es o debera de ser generar la mayor utilidad posible a partir de un
determinado volumen de ventas o servicios.
Decisiones de Inversin: las decisiones referentes a las inversiones
empresariales van desde el anlisis de las inversiones de corto plazo, como
por ejemplo en capital de trabajo, las cuentas por cobrar, los inventarios; hasta
las inversiones de capital representadas en activos fijos como edificios,
terrenos, maquinaria, tecnologa etc. y otras inversiones de largo plazo.

6.5 El papel en la economa de la bolsa de Valores

La funcin que tiene una bolsa de valores es el establecimiento de un centro de
inversin y de relacin entre los ahorradores e inversionistas que buscan
colocar su dinero para obtener un rendimiento interesante y las empresas que
necesitan capitales para invertir en el desarrollo de sus negocios. La bolsa de
valores fortalece al mercado de capitales e impulsan el desarrollo de la
economa y financiamiento en la mayora de los pases del mundo, donde
existen en algunos casos desde hace muchos aos, a partir de las primeras
entidades de este tipo creadas en los primeros aos del siglo XVII. Podemos
definir el papel en la economa desde 4 puntos importantes:
Inversin generalizada
Las bolsas de valores le permiten a cualquier persona invertir en las empresas
ms grandes del mundo. Los inversores, tanto grandes como pequeos, utilizan
las bolsas de valores para comprar en el futuro de una empresa. Invertir no
sera posible para la persona promedio si no hubiera un lugar centralizado para
negociar con acciones. La posibilidad de que la persona promedio invierta en
estas empresas conduce a una mayor riqueza para los inversionistas. Este
aumento de la riqueza conduce a la actividad econmica adicional cuando los
inversionistas gastan su dinero.
Expansin de negocios
Las bolsas de valores proporcionan a las empresas la capacidad de reunir el
capital para expandir sus negocios. Esto lo logra listando sus acciones en una
bolsa de valores. Los inversores pueden comprar acciones de oferta pblica y
el dinero que se recauda entre los inversores es utilizado por la empresa para
expandir sus operaciones, comprar otra empresa o contratar trabajadores
adicionales. Todo esto conduce a un aumento de la actividad econmica que
ayuda a impulsar la economa.
Empleos directos
Las bolsas de valores y todas las empresas que sirven a las bolsas de valores,
tales como casas de bolsa, bancos de inversin y organizaciones de noticias
financieras, emplean a cientos de miles de personas. La mayor parte de los

puestos de trabajo relacionados con el intercambio de valores estn bien

pagados y orientados hacia carreras. Como resultado, los empleados de estas
empresas son capaces de ayudar a estimular la actividad econmica.
Aumento de la clase de los inversores
Las bolsas de valores garantizan el orden y la regulacin del proceso de
negociacin de valores. Sin los reglamentos y las protecciones que las bolsas
de valores proporcionan a los accionistas poca gente estara dispuesta a
invertir en acciones. Debido a la supervisin de las bolsas de valores, es que la
persona promedio tiene la confianza para invertir en acciones y esto lleva a
que ms personas formen parte de la clase de los inversores. La riqueza de los
inversores crece con el tiempo, permitindoles una mayor contribucin a la
economa
6.6 Principales Propsitos y funciones de los intermediarios del
mercado de valores
Quines son los intermediarios de valores?
Son personas naturales o jurdicas que tienen como objeto exclusivo la
realizacin de corretaje de valores. Es decir, son aquellas personas cuya
funcin bsica es contactar a quienes desean comprar, con quienes desean
vender y perfeccionar la operacin respectiva, recibiendo por sus servicios una
comisin.
Los intermediarios de valores no slo pueden realizar operaciones por encargo
de terceros (clientes), sino que tambin pueden hacer compras o ventas por
cuenta propia, es decir para su propia cartera de inversiones. Adems, pueden
prestar otros servicios, denominados actividades complementarias
Corredores de bolsa: Aquellos que actan como miembros de una bolsa de
valores y pueden intermediar acciones y cualquier otro tipo de valores.
Agentes de valores: Aqullos que slo pueden operar fuera de bolsa e
intermedian principalmente valores distintos de las acciones. Tambin hay
otras entidades autorizadas para intermediar valores, que son los bancos e
instituciones financieras, las que son supervisadas por la Superintendencia de
Bancos e Instituciones Financieras.
Cmo fiscaliza la Superintendencia a los intermediarios de valores?
Entre otras, a travs de las siguientes acciones
- La Superintendencia, previa comprobacin del cumplimiento que inscribe en
el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores a quienes lo soliciten,
con el fin de autorizarlos a operar como intermediarios.

- La Superintendencia exige la entrega de informacin peridica de carcter

legal, financiera y contable de los intermediarios.
- La Superintendencia controla el cumplimiento de los requisitos patrimoniales,
de liquidez y solvencia, medidos a travs de indicadores financieros.
- La Superintendencia monitorea las operaciones realizadas en bolsa y fuera de
bolsa por los corredores y agentes de valores, a objeto de que stas se
enmarquen en la normativa vigente.