A ESCOLA NOVO-CLSSICA: origem, crticas e polticas econmicas.

Para iniciar, antes de entrar nos argumentos que solidificam a Escola NovoClssica como uma revoluo dentro da macroeconomia, faamos um breve resgate da
Sntese Neoclssica, para destacar as principais crticas a ela, colocadas pelos Novos
Clssicos. A Sntese Neoclssica configura uma espcie de compatibilizao entre as
correntes de pensamento clssico e keynesiano, atravs de uma reinterpretao, ou
filtragem, do modelo da Teoria Geral de Keynes, dentro da estrutura terica tradicional
da economia ortodoxa. O autor a inaugurar esta linha de pensamento (que s receberia a
alcunha de Sntese Neoclssica posteriormente, por Samuelson) foi Hicks, em 1937, no
artigo Mr.Keynes and the Classics. Em meio a outros artigos e autores relevantes,
outros dois so colocados como pilares da Sntese Neoclssica, sendo eles: Liquidity
Preference and the Theory of interes tand Money de Franco Modigliani (1944), e
Money, Interest and Prices, de Don Patinkin (1956). Nesse meio tempo, ainda h um
artigo influente de P. Samuelson, que refora o modelo proposto por Hicks: The
Simple Mathematicsof Income Determination. Permitindo-nos fazer um resumo
bastante sucinto, por no estar aqui o centro da questo, podemos definir que a Sntese
Neoclssica manteve a receita de poltica econmica de Keynes, mas renunciou
essncia lgica da Teoria Geral. vlido ainda definir em trs grandes pontos a essncia
da Sntese: 1) O modelo IS-LM, para determinar o nvel de produo de equilbrio sob a
hiptese de preos rgidos; 2) o arcabouo da Curva de Philips, que preconiza um tradeoff consistente entre inflao e desemprego; 3) utilizao de modelos economtricos em
larga escala, ou seja, a estimao dos coeficientes das equaes estruturais de um
modelo macroeconmico, a fim de avaliar os efeitos de polticas econmicas
alternativas. Tendo situado em linhas bem gerais o que foi a Sntese Neoclssica,
passemos agora a uma anlise da chamada Escola Novo-Clssica de pensamento
macroeconmico, onde primeiro citaremos as suas bases gerais, para depois confrontla com linha de pensamento vigorante at ento, e exprimir o porqu dela ser
considerada uma escola revolucionria dentro da macroeconomia.
A macroeconomia Novo-Clssica surge formalmente na dcada de 70, tem como
principal expoente o americano Robert Lucas, ainda que ele prprio se definisse um

monetarista. A linha novo-clssica de pensamento econmico parte da ideia de criar

uma nova teoria, solidamente micro fundamentada, que partiria dos seguintes
pressupostos bsicos: a) em relao conduta dos agentes: so agentes racionais, que
tomam decises visando maximizar uma funo objetivo com algumas restries; so
agentes que no sofrem de iluso monetria; as expectativas dos agentes so racionais
(voltaremos a este ponto com detalhes, mais a frente), e a informao no
necessariamente perfeita, mas nunca assimtrica (confrontando o modelo de
Friedmam, que pressupunha assimetria informacional). b) quanto aos mercados:
concorrncia perfeita em todos os mercados, com equilbrio geral inter-temporal Paretoeficiente (uma reaplicao do modelo de equilbrio de Walras, contrapondo-se ao
equilbrio marshalliano assumido no arcabouo de Friedmam); e Market-clearing
tambm em todos os mercados, ou seja, os mercados so desobstrudos e se equilibram
via preos flexveis. Uma das principais crticas dos pensadores da Escola Novoclssica, em relao ao modelo preponderante anteriormente, era quanto falta de rigor
dos modelos economtricos utilizados: segundo um texto fundamental do Novoclassicismo (After Keynesian Macroeconomics), Lucas e Sargent (pg.52-53)
afirmam que a macro keynesiana e a sntese neoclssica, se caracterizavam por valer-se
de modelos estruturais com muitas restries a priori sobre as variveis consideradas
endgenas, exgenas e os choques aleatrios. Alm de assumirem muitas variveis
como nulas, ou de valor zero, e categorizarem arbitrariamente a endogenia ou exogenia
das variveis. Por fim, na viso de Lucas, os modelos economtricos acabam tornandose ineficazes para estimar as polticas econmicas, na medida em que os parmetros no
se mantm estticos no correr do processo de implantao da poltica, posto que ao
longo desse processo os indivduos mudam a formao de suas expectativas reagindo
interveno da poltica econmica. Assim, a nica forma de fugir deste problema
derivar os modelos a partir de parmetros invariantes, tais quais as preferncias, e a
tecnologia. Centrada nesta ltima, por exemplo, est o modelo dos Ciclos Reais de
Negcios, de forte vertente Novo-Clssica; este modelo parte da hiptese bsica de que
existem grandes flutuaes no ritmo de inovao tecnolgica, que acabam gerando
constantes variaes nos preos relativos, impelindo os agentes a alterarem o seu nvel
de consumo e a sua oferta de trabalho. Dessa forma, os ciclos econmicos representam a
resposta natural e eficiente da economia s mudanas na tecnologia. O RBC (Real
Business Cycle) um modelo muito maior e complexo do que o exposto aqui, mas
avanaremos na resposta para evitar um alongamento muito grande na exposio.

Por fim, falaremos agora com maiores detalhes sobre aquela que, sem dvida,
foi a maior inovao do modelo Novo-Clssico: a incorporao da hiptese de
expectativas racionais. Vale lembrar que a ideia original desse formato das expectativas
de John Muth em Rational expectations and the theory of price movements (1961),
mas ela s ganha proeminncia com uma publicao de Lucas e Rapping, alguns anos
mais tarde. Em suma, incorporar as expectativas racionais significa compreender que os
agentes no erram sistematicamente, ou seja, eles sempre fazem o melhor uso possvel
de todo o conjunto de informaes que possui a cada momento, e no apenas dos
valores da srie histrica daquela varivel. Assim, os novos clssicos so
revolucionrios sua poca, por rejeitar a hiptese at ento aceita do arcabouo da
Curva de Philips, que garantia ao governo a possibilidade constante de trocar inflao
por desemprego. A revoluo novo-clssica, ento, no estava em negar por completo a
eficcia da poltica econmica, mas sim, em pens-la em bases diferentes: o ponto
central concentrar-se em polticas econmicas que tenham as suas regras estveis e
bem entendidas pelos indivduos e agentes econmicos; o fornecimento proposital de
m informao ou informao incompleta, por exemplo, no pode mais ser usado
sistematicamente para controlar o ambiente econmico.
A teoria novo-clssica revolucionria, portanto, ao quebrar o consenso que
se tinha at ento, em torno da macroeconomia de Keynes, e posteriormente de Philips e
Friedman. E no s isso. Os novos clssicos so engenhosos ao desenvolver um modelo
que era dinmico tecnicamente, mas projetado sobre uma realidade pautada em
regularidades, ou seja, estacionria. Assim, sem deixar de prezar pelo equilbrio
walrasiano, os novos clssicos engendram em seu modelo, a resoluo de dois
problemas crnicos da macro clssica tradicional: a esttica e o determinismo. Em
resumo, so modelos que, apesar de construdos para tenderem ao equilbrio, so
capazes de dar uma explicao terica bem embasada s flutuaes econmicas.
A teoria novo-clssica no questiona diretamente o fato de que o crescimento
econmico tem relevncia na melhoria no nvel de vida da populao, mas sim, a ideia
de se fazer politicas econmicas sistemticas voltadas a influenciar a taxa de
crescimento do emprego e do produto. Conforme explicado na exposio da primeira
questo, os novos-clssicos entendem que as polticas de administrao da demanda
agregada, tais quais aquelas estimuladas pelos keynesianos, so ineficazes. Explicando
melhor: a questo que, com a introduo das expectativas racionais, as anlises at

ento difundidas de existncia de um trade-off permanente (ou temporrio), entre

desemprego e inflao passam a ser rejeitadas. Ou seja, no entendimento dos novos
clssicos, as polticas de direcionamento da demanda (tanto as monetrias, quanto as
fiscais) acabam no tendo impacto na determinao do nvel de equilbrio da economia,
que tende a se encontrar na sua taxa natural de desemprego1.

Como destacado na primeira parte, o que se coloca para os Novos-Clssicos

ento, no a completa ineficcia das politicas econmicas em qualquer tempo ou
circunstncia, mas sim, a necessidade de pens-la dentro de um arcabouo de
expectativas racionais e agentes maximizadores de uma funo-objetivo. As regras do
jogo das polticas econmicas devem ser estveis e bem compreendidas pelos agentes,
a fim de que, caso no sejam capazes de potencializar o crescimento do PIB
sustentadamente, ao menos no o obstruam. As polticas de surpresa, ou seja, aquelas
no esperadas pelos atores econmicos, tero efeito nos agregados econmicos, mas
apenas no curto prazo. Por exemplo, um aumento de oferta de moeda, sem anncio
prvio, e no previsto pelos agentes, levar as firmas e indivduos (sob informao
incompleta), a partir da variao nos preos relativos, a aumentar o produto e a oferta de
trabalho (levando o desemprego abaixo dos nveis naturais), respectivamente.
Entretanto, o efeito passageiro, j que os agentes, assim que entenderem que se trata
de um aumento gerado pela autoridade monetria, retornaro aos nveis naturais de
emprego e produto. Posto isso, desembocamos num arcabouo em que o foco nas
expectativas dos agentes passa a ser o ponto fundamental para a efetividade das
polticas econmicas. Dentro deste arcabouo mais efetivo, podemos citar o controle da
inflao atravs de um Banco Central confivel e independente e com as suas polticas
anti-inflacionrias bem delineadas. Alm disso, um controle mais rgido da dvida
pblica, para que se demonstre um governo sustentvel e capaz de manter a estabilidade
da economia.
Na teoria dos Real Business Cycles, explicada brevemente na questo
anterior, (e de forte cunho Novo-Clssico) entendem-se os ciclos econmicos enquanto
1 No detalharemos aqui esta questo do equilbrio e da taxa natural de
desemprego pois entendemos no estar no escopo da trabalho aqui
desenvolvido.

a resposta natural e mais eficiente da economia, frente s mudanas na tecnologia.

Assim, fica entendido que so as inovaes tecnolgicas, a partir da gerao de
flutuaes nos preos relativos, que induzem os indivduos a alterarem a sua oferta de
trabalho e o seu padro de consumo. Da pode-se depreender a concluso de que as
polticas de estabilizao e estmulo ao crescimento por parte do governo, no
aumentaro o bem-estar dos agentes econmicos, posto que este ltimo variar a partir
de outras premissas.
Por fim, vale a seguinte meno: um locus econmico em que o governo ainda
teria capacidade de influenciar a trajetria do PIB de forma mais sustentada seria
atravs de polticas microeconmicas que incrementassem os incentivos para firmas e
trabalhadores, disporem maiores quantidades de produto e trabalho, respectivamente.
Para isso, seria fundamental que o governo entendesse como funo e objetivo a
manuteno da estabilidade do cenrio econmico de curto prazo, e a constante
factibilidade de expanses no lado da oferta.