JOS LUIS VALLEJOS HIGA

Encuentro de Economistas BCRP - Octubre 2013

ndice
Objetivos e Hiptesis
2. Las Cooperativas de Ahorro y Crdito COOPAC
3. Caso: ABACO, AELUCOOP y PACIFICO
4. Conclusiones y Recomendaciones
1.

1. Objetivo General
Analizar la Intermediacin Financiera de
las
Cooperativas de Ahorro y Crdito en el Per
(COOPAC) dentro del mercado de instituciones
micro-financieras, observando la sostenibilidad del
crecimiento de las COOPAC ms grandes en un
mercado limitado por la propia regulacin sobre las
COOPAC.

Hiptesis General
En la ltima dcada el crecimiento econmico ha sido
acompaado por un fuerte crecimiento de todo el sistema
financiero, en particular del sector de microfinanzas. En
este escenario, las COOPAC dedicadas a la intermediacin
clsica presentan limitantes en su crecimiento sostenido
debido a la legislacin especfica que no le permite entre
otros el manejo de activos financieros ni ampliar sus
posibilidades de fondeo, llevando a que pierdan peso dentro
de las microfinanzas.

 FUNCION DE LOS INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS:

1) COSTOS DE
TRANSACCIN

2) COMPARTIR
RIESGOS

3) ASIMETRA DE
LA INFORMACIN

4) SUPERVISION
DELEGADA

El sistema financiero peruano es regido por la Ley N 26702, en ella se define

las caractersticas de intermediacin financiera segn su denominacin
empresarial.
Capital Social Mnimo para Operar como Empresa de Operaciones
Mltiples segn ley N 26702 (actualizada en junio -2013)

Empresas de Operaciones Mltiples

Monto

% sobre empresa
Bancaria

1. Empresas Bancarias.

24,766.7

100%

2. Empresas Financieras.

12,454.7

50%

3. Caja Municipal de Ahorro y Crdito.

1,125.9

5%

4. Caja Municipal de Crdito Popular.

5. Entidad de Desarrollo a la Pequea y Micro
Empresa - EDPYME.
6. Cooperativas de Ahorro y Crdito autorizadas a
captar recursos del pblico.

6,642.5

27%

1,125.9

5%

1,125.9

5%

7. Caja Rural de Ahorro y Crdito.

1,125.9

5%

EMPRESAS DEL SISTEMA

FINANCIERO
Sistema Bancario

BCRP
Banco de la Nacin
Banca Mltiple

Sistema no Bancario

CMAC
CRAC
Compaas de Seguros
Financieras
COFIDE
EDPYME
COOPAC*

* las COOPAC no est sujeta a la supervisin directa de la SBS

2. LAS COOPERATIVAS DE AHORRO Y

CRDITO - COOPAC
Qu es el Cooperativismo?
OBJETIVO COOPERATIVO
. (promover) Las economas de los miembros
(empresas, familiares o personales) para que
generen ventajas y promueva su beneficio

COOPERATIVISMO FRANCS
El excelente (beneficios), no es el objetivo como
empresa.
Solo se enfoca en la disminucin de costos.

COOPERATIVISMO ALEMN
Presupone que una Cooperativa no orientada al
mercado no podr desarrollarse.
Es necesario el carcter empresarial de las Coop.

 Las COOPAC en el Per:

Son el inicio de las Micro-finanzas en el Per.
Promovido por la Iglesia con gran desarrollo hasta 1968.
1968-1990, poca de crisis debido a la inestabilidad poltica social y

econmica.
1990-2000, Periodo de reforma del sistema financiero , aparicin de
diversas empresas micro financieras.
2000-2012, Periodo de crecimiento en la intermediacin financiera.
Nivel de Bancarizacin, Depsitos/PBI Pases Varios, Diciembre 2012
(En porcentaje)

Pas

Depsitos/PBI

Chile

67.58%

Colombia

34.55%

Per

27.65%

Rep. Dom.

19.89%

Espaa

141.39%

Fuente: Fondo Monetario internacional: http://elibrarydata.imf.org/FindDataReports.aspx?d=33061&e=169393

 Las Micro-finanzas
Micro-crdito
Impacto en las MYPE
Nmero de Entidades Microfinancieras en el Per - 2012
Bancos
Especializados,
1

ONG,
15

Financieras, 5
CMAC, 12
CRAC, 10

COOPAC, 160

Fuente: SBS, Boletines Estadsticos:

http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=148

Participacin en Micro-crditos segn IMF en el Per - 2012

3%

2%

8%

10%

34%
43%

MI BANCO

FINANCIERAS

CMAC

CRAC

EDPYME

COPAC

Fuente: SBS (Boletines estadsticos), FENACREP: http://www.fenacrep.org/web/mapa.php

Nivel de Colocaciones Totales - Sistema

Financiero
(Fuente SBS)

100%

CRAC

95%

EDYPIME

90%

COOPAC
Financieras

85%

CMAC

80%

Banca Mltiple

75%
2006

2012
Nivel de Colocaciones - Sistema Financiero
(en miles de Nuevos Soles)

2006
Banca Mltiple

50,338,761

144,165,311

186%

5,930,009

10,578,213

78%

10,652

8,258,660

77432%

COOPAC

1,462,367

4,038,630

176%

EDYPIME

798,277

1,052,222

32%

CRAC

637,407

2,062,130

224%

CMAC

Las colocaciones de las

COOPAC en el 2006
representan el 25% de
las colocaciones de las
CMAC

Financieras

Para el 2012
la cifra
aumenta al
38%

2012 Crecimiento

Total
fuente: SBS

59,179,480

170,157,179

188%

3. CASO: ABACO, AELUCOOP Y PACFICO

ABACO
COOPAC LIDER, 16% de Depsitos del Sist. COOPAC
Fundada en 1981

AELUCOOP
2 COOPAC en importancia, 10.3% Dep. del Sist. COOPAC
Promovida por el Club Aelu, fundada a inicios de los 70

CAC. PACFICO
3 COOPAC en importancia con el 8% de colocaciones en el
sistema de COOPAC.
Fundada en 1970

EL SISTEMA COOPAC EN EL PER, 2012

COOPAC
ACTIVO

CRDITO

DEPSITOS

PATRIMONIO

RESULTADOS

SOCIOS

13.32%

16.04%

16.57%

5.24%

3.98%

0.86%

9.74%

10.34%

13.04%

2.09%

1.11%

2.35%

9.54%

8.63%

12.29%

3.68%

3.85%

1.90%

32.60%

35.01%

41.90%

11.01%

8.94%

5.12%

67.40%

64.99%

58.10%

88.99%

91.06%

94.88%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

100.00%

ABACO
AELUCOOP
PACIFICO
SUB TOTAL
RESTO COOPAC
TOTAL COOPAC

Margen Financiero (%)

PBI (eje der.)

sep-12

abr-12

nov-11

jun-11

ene-11

ago-10

mar-10

oct-09

may-09

dic-08

jul-08

PACFICO

feb-08

AELUCOOP

sep-07

BACO

abr-07

nov-06

10

jun-06

20

ene-06

-10
ene-06
jun-06
nov-06
abr-07
sep-07
feb-08
jul-08
dic-08
may-09
oct-09
mar-10
ago-10
ene-11
jun-11
nov-11
abr-12
sep-12

Margen Financiero

70

60

50

40

30

90%
280

80%
260

70%
240

60%
220

50%
200

40%
180

30%
160

20%
140

10%
120

0%
100

Gastos Administrativos

sep-12

may-12

ene-12

sep-11

may-11

ene-11

Gastos Financieros

feb-09

sep-10

may-10

ene-10

sep-09

may-09

ene-09

sep-08

Ingreso Financiero

dic-12

Gastos Administrativos

may-08

ene-08

sep-07

may-07

ene-07

sep-06

may-06

ene-06

140 000
120 000
100 000
80 000
60 000
40 000
20 000
0

COOPAC(a)

FINANCIERA (b)

CMAC (c)

25.7%

40.6%

37.0%

Gastos Financiero
Gastos
Administrativos

72.7%

15.4%

27.0%

25.2%

64.5%

42.8%

Gastos Financiero

67.1%

23.9%

27.2%

Gastos
Administrativos

(a) Consolidado; Abaco, Aelucoop y Pacfico

(b) Financiera Lder: CREDISCOTIA, ao 2012

(c) Todas las CMAC

Productividad
1 800 000

280
260

1 600 000
240
1 400 000

220

Crditos

200

1 200 000

180
1 000 000

PBI (eje der.)

160
140

800 000

120
600 000
100

jul-12

jul-11

ene-12

ene-11

jul-10

ene-10

jul-09

ene-09

jul-08

ene-08

jul-07

ene-07

jul-06

80
ene-06

400 000

12 per. media mvil

(Crditos)
12 per. media mvil (PBI
(eje der.))

Rentabilidad, ROA
0,70
0,60
0,50
ABACO

0,40

AELU
0,30

PACIFICO

0,20
0,10
0,00
2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Capacidad de Fondeo
25
20
15
10
5
0
2006

2007

2008
Abaco

2009
Aelucoop

2010

2011

2012

Pacfico
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2006

2007

2008

2009

Emp. Financieras

2010
COOPAC(a)

2011

2012

Socios - COOPAC
Nmero de Socios Naturales, periodo 2006-2012
(Nmero de personas)

BACO

AELUCOOP

PACFICO

Fuente: FENACREP, Data estadstica, elaboracin propia

sep-12

may-12

ene-12

sep-11

may-11

ene-11

sep-10

may-10

ene-10

sep-09

may-09

ene-09

sep-08

may-08

ene-08

sep-07

may-07

ene-07

sep-06

may-06

ene-06

25,000
23,000
21,000
19,000
17,000
15,000
13,000
11,000
9,000
7,000
5,000

Significancias del ROA

CONCLUSIONES

Las COOPAC generan mecanismos que reducen los riesgos y asimetras de

informacin, diferentes a otras entidades financieras.
Las COOPAC han permitido la incorporacin de personas en el sistema
financiero (bancarizacin) y el desarrollo de las microfinanzas en el Per.
Cumplimiento del Objetivo Cooperativo, definido como accin que promueve
las economas de los socios.
Los datos que presenta el ROA en niveles mnimos en las 3 mayores COOPAC,
se relaciona con niveles de margen financiero entre 30% y 55% en las COOPAC,
mientras que en las CMAC se ubica en 73% y las empresas financieras estn en
81%. Estos datos certifican que las COOPAC son alineadas a los intereses de los
socios-usuarios.
Luego de la consolidacin de la economa peruana, la falta de regulacin directa
por parte del estado ha generado que las COOPAC pertenezcan a un sector
marginal; imposibilitando su expansin al no contar con seguros de depsitos y
el no poder manejar diversos activos financieros.

 AELUCOOP presenta deficiencias en la eliminacin de

riesgos, debido a sus polticas de provisiones.

CAC Pacifico tiene un factor de riesgo cambiario en
el calce entre depsitos, colocaciones y aportaciones.

RECOMENDACIONES
Que la SBS le permita a las COOPAC la posibilidad de

operar otros productos financieros, factor que obligar

a mejorar la gestin ya que a mayor posibilidades de
intermediacin mayor supervisin.
Las entrevistas realizadas nos reporto que el fuerte

limitante del crecimiento en los depsitos es el no

contar con seguros de depsitos, ya que es deseo de las
COOPAC el mantener cierta autonoma, lo
recomendable sera optar por seguros privados.

MUCHAS GRACIAS