CLASE 13

Captulo 13 Salarios, intereses y rentas

Contenidos
En este captulo estudiaremos los mercados de los factores trabajo y capital. En el caso del
trabajo, ya tratamos aspectos en relacin a la demanda y oferta del mismo en el captulo anterior
y ahora, consideraremos lo que ocurre cuando cambian los salarios y adems, tendremos en
cuenta que no todos los trabajos tienen igual retribucin. En cuanto al mercado de servicios del
capital, veremos que est estrechamente vinculado al ahorro de las familias y tendremos que
considerar los factores que inciden en la decisin de las empresas para adquirir equipos de
capital. Para responder a esto analizaremos:

La demanda y la oferta cuando varan los salarios y la fijacin de los salarios en un

mercado competitivo.
Las causas de los salarios diferenciales dado que no todos los tipos de trabajo tienen
igual retribucin.
El mercado de capitales y la determinacin de la tasa de inters.
Las rentas econmicas y las cuasi-rentas.

1. Determinacin del salario

Un empleado pblico no necesariamente gana lo mismo que un empleado de comercio, que un
obrero industrial,

que un famoso escritor que un profesor universitario. La pregunta a

responder es por qu cambian las condiciones de trabajo de una ocupacin a otra? Por qu
cada individuo gana lo que gana? Cules son las fuerzas econmicas que inciden sobre los
salarios y las condiciones del empleo?
Considerando que el salario es toda remuneracin que percibe un individuo por la prestacin de
sus servicios ya sea fsico intelectual, conocemos que puede tener distintas caractersticas y
as hay salarios mensuales, por hora, comisiones por venta entre otros. Veremos en este captulo

las condiciones del mercado competitivo de trabajo a corto y a largo plazo para lo cual,
consideraremos las fuerzas de la demanda y de la oferta. Conforme a lo que vimos en el
Captulo 12, punto 2, la demanda en el corto plazo viene dada por el valor del producto
marginal (VPM), reflejando la pendiente

negativa de la curva la ley de los rendimientos

decrecientes. Dijimos tambin que la empresa contratar trabajo hasta el punto en el que el
salario se iguale al valor del producto marginal del trabajo.
Qu ocurre con la demanda en el largo plazo? Recordemos que en este caso todos los
factores son variables y cuando cambia el precio de uno de ellos, se sustituye el insumo
relativamente ms caro por el relativamente ms barato. Adems, recordemos que cuanto ms
elstica la demanda del producto, ms elstica la demanda del insumo y en el caso de la
demanda de trabajo, es ms elstica cuando el trabajo sea ms capaz de sustituir los servicios
de otros factores.
Si observamos la Fig.13.1. tenemos conforme a lo estudiado en el captulo anterior, que la
demanda del mercado es la sumatoria horizontal de las demandas de las empresas. As VPM1L
es la suma de las curvas de VPML de las firmas cuando el precio es P1, al salario w1.

Fig. 13.1. Demanda de trabajo del mercado

$/L

w1
VPM1L

w2

VPM 2L
D
L1

L2

Si el salario baja a w2, al bajar el precio del producto a P2, se desplaza hacia abajo el VPML de
cada firma aumentando la produccin, por lo que la demanda agregada es ahora VPM

2
L.

Vemos entonces que la curva de demanda de trabajo D, es ms inclinada que la simple suma
horizontal del VPML.

En el caso de la oferta de trabajo, suponiendo una nica categora del mismo, el individuo
puede optar entre trabajar o dedicarse a otras actividades alternativas que las agrupamos bajo el
trmino de ocio. Al igual que lo que analizamos en el Captulo 2 sobre eleccin del consumidor,
se trata de optar entre dos bienes: renta u ocio. Dada la restriccin presupuestaria y su curva
de indiferencia, elegir conforme

lo estudiado

optimizando su eleccin. Frente a salarios

alternativos, la curva de oferta de un trabajador ser como la estudiamos en el Captulo 12 punto

4. Recordemos que era una funcin de oferta atpica porque a niveles altos se volva hacia
atrs, cambiando su pendiente. Esto es posible en profesionales como mdicos, dentistas u
otros que a niveles de salarios muy altos, pueden decidir trabajar menos das a la semana.

PARA ESTUDIAR, PENSAR Y RESPONDER

1. Grafique y enuncie las condiciones bajo las cuales maximizar su satisfaccin el
consumidor dado su ingreso y dos bienes: renta y ocio.
2. Cmo afectara a la demanda de trabajo un cambio tecnolgico que haga ms
productivos a los trabajadores a precios y salarios dados?

Cuidado con la interpretacin de este modelo, porque en la realidad no decide el

trabajador cuantas horas quiere trabajar y cuntas destinar al ocio por da. En la
mayora de los trabajos, no elige sino que acepta o n las condiciones que se fijan.
No obstante, si pensamos en el largo plazo, es ms factible que se pueda elegir la
cantidad de horas que se quiere trabajar.

2. Salarios diferenciales
En la economa real no es posible pensar en un nico salario y nivel de empleo como el que
consideramos en el punto anterior ya que el trabajo no es homogneo. A qu se deben las
diferencias salariales? Evidentemente no slo inciden las cualificaciones del trabajo en s, sino

tambin el entorno donde el trabajador se desempea. Desde el punto de vista de la demanda

de trabajo, tenemos que para cada tipo de trabajo se requieren ciertas aptitudes y la
poductividad marginal difiere entre ellos, por lo que la empresa que maximiza beneficios lo tendr
en cuenta al momento de decidir cuntos trabajadores contratar de cada tipo. En consecuencia,
las diferencias salariales se explican por las diferencias en las productividades marginales,
motivadas fundamentalmente por la calificacin profesional o capital humano.
Desde el punto de vista de la oferta, se relaciona a las preferencias de los individuos por
distintos tipos de trabajo que a su vez, estn en funcin de las condiciones laborales tales como
el desgaste, o el riesgo que implican. Esto hace que las diferencias salariales sean

muy

significativas y un tipo de ellas son las igualadoras o compensatorias. Se dan para compensar
a los trabajadores por las dismiles condiciones de trabajo.

PARA ESTUDIAR, PENSAR Y RESPONDER

1. Enuncie factores que elevan el capital humano y explique por qu se dice que el capital
humano es una buena inversin?

3. Determinacin de la tasa de inters

3.a. La demanda de capital
Cuando hablamos del factor capital, es necesario distinguir el capital real del

capital

financiero. El primero se refiere a los equipos de capital con que produce la empresa, el
segundo es el dinero u otro tipo de activo que funcione como tal.
El capital, como factor productivo tiene como caracterstica que adems de ser un factor es un
producto. Nos estamos refiriendo a las maquinarias y equipos, empleados en el proceso
productivo de bienes y servicios, que se destacan por su permanencia en varios perodos. La
teora que consideramos para el factor trabajo, se aplica en este caso. Esto es, cuando se
trata de capital real (no financiero), la empresa contratar hasta el punto en que el valor del

producto marginal (VPMK) ingreso del producto marginal (IPMK) sea igual al alquiler constante
del mismo ( r ). Cuando vara el precio del producto, tambin cambia la demanda de capital.
Una mquina genera ingresos R en varios perodos n por lo que para decidir la compra habr
que comparar el costo de la misma que es su precio Pk, con la corriente de ingresos que
generar en un perodo de tiempo. Para ello habr que actualizar

la corriente de ingresos

futuros, teniendo en cuenta los gastos de mantenimiento anual M y el valor residual S al terminar
su vida til

(1) VA = ( R-M) / 1+i) + (R-M) /(1+i)2 + + (R-M) /(1+i)n + S /(1+i)n

Una pregunta que surge es cmo se determina la tasa de inters i con la que hemos actualizado?
Dado que la empresa para comprar capital real necesita capital financiero, tambin debemos
analizar este mercado.
Cuando nos referimos al capital financiero, debemos tener en cuenta que hay individuos que
quieren pedir un prstamo a fin de poder gastar ms de lo que su ingreso les permite y hay
otros individuos a los que les gustara gastar menos y ahorrar. Este ahorro se canaliza hacia los
intermediarios financieros donde concurren a su vez

los que quieren obtener prstamos

constituyendo ambos el mercado de capitales o mercado de fondos para prstamos.

Tengamos en cuenta que no slo las empresas demandan fondos prestables, tambin concurren
las familias para comprar sus viviendas, el estado para construir obras pblicas etc. La demada
de fondos prestables D en la Fig. 13.1.es la sumatoria horizontal de todas las demandas
citadas.

3.b. La oferta de capital

Desde el punto de vista de la oferta de fondos prestables, tambin hay diversas fuentes tales
como las familias o los prestamistas extranjeros o las propias empresas a partir de sus
beneficios.
Como vimos en la Fig. 1.1. en la Clase del Captulo 1, las familias pueden ahorrar y cuando lo
hacen, es porque consumen menos hoy para consumir o gastar ms maana. Aqu nuevamente
estamos frente a un problema de eleccin entre dos bienes, consumo presente o consumo
futuro. El costo de oportunidad del consumo actual es el costo del consumo futuro que se
prescinde y que viene medido por la tasa de inters.

El tipo de inters es un precio que indica la cantidad de consumo futuro a que puede acceder
un individuo renunciando a un peso de consumo actual. Cmo llegamos a determinar la
maximizacin del bienestar de un individuo que tiene que elegir la combinacin de consumo
presente vs. consumo futuro? Nuevamente aplicamos lo aprendido en el Captulo 2 sobre la
teora de la conducta del consumidor. En este caso los cambios en la tasa de inters,
aumentarn o disminuirn el ahorro de los consumidores. La sumatoria horizontal de todas las
fuentes de oferta, dar la curva de oferta agregada de fondos prestables O de la Fig.13.1.

Fig.13.1.Mercado de crdito

r*

Q*

Q/t

La demanda de crdito para adquirir equipos de capital tiene una relacin inversa con la tasa de
inters. Esto a su vez, est estrechamente relacionado a la demanda de equipos de capital, as, a
mayor tasa menor demanda de equipos de capital.
La oferta de crdito por su parte tiene una relacin directa con la tasa de inters. A medida que
la tasa de inters sube, los ahorros que van a los intermediarios financieros incrementan y stos
son canalizados a la inversin de las empresas.
En un mercado competitivo, la demanda y la oferta de fondos prestables son los que determinan
la tasa de inters. Esto se visualiza en la Fig. 13.1. determinndose la tasa de inters real de
equilibrio del mercado r* y el volumen total de fondos intercambiados Q*.

PARA ESTUDIAR, PENSAR Y RESPONDER

1. Qu puede llevar la demanda de crdito hacia fuera? Cmo afectara la tasa de inters en
el mercado?
2. Enuncie factores que afectaran la oferta de crdito y por ende la tasa de inters real.
3. En qu difiere la tasa real de inters de la tasa nominal?

4. Rentas y cuasi-rentas
El concepto de renta econmica supone todo pago a un recurso productivo por encima del
monto necesario para que permanezca en su ocupacin actual. o sea, por encima de su costo
de oportunidad. El ingreso de transferencia, en cambio, supone el pago al recurso para que
no se desplace de su funcin actual, esto es, se le cubre el costo de oportunidad
Qu ocurre a veces con superestrellas que tienen una retribucin muy elevada? Tal el caso de
algunos jugadores de ftbol. En este caso estamos en presencia de las denominadas rentas
econmicas. Si la oferta del recurso es perfectamente inelstica, todo el ingreso que genera es
renta econmica y el nivel del precio lo determinar la demanda. Fig. 13.2.(a)
Si el propietario de un factor tuviera una oferta con pendiente positiva, la renta econmica ser la
superficie que est por encima de la oferta y hasta el precio fijado por la demanda.

Fig.13.2. Renta econmica

(a)
r

(b)
O

r*

r*

N*

N*

PARA ESTUDIAR, PENSAR Y RESPONDER

1. Enuncie una regla que vincule la elasticidad de la oferta a la renta econmica.

2. Qu ocurrira si la oferta fuera perfectamente elstica?
3. Por qu se dice que las rentas econmicas puras son un fenmeno de largo plazo?

Otro concepto a considerar es el de cuasi-renta, que se interpreta como el pago que perciben
factores de la produccin de oferta temporalmente fija, por encima de sus costos de oportunidad.
Es un concepto de corto plazo que tambin se define como los ingresos percibidos por encima
de los costos variables totales.

PARA ESTUDIAR, PENSAR Y RESPONDER

1. En un grfico de funciones de costo convencional, cmo medira Ud. las cuasi-rentas?
2. Explique por qu las cuasi-rentas se obtienen en el corto plazo.

Bibliografa
El desarrollo de todos los temas tratados y sus extensiones, los encontrar en los siguientes
textos:

Nicholson W.(2005)

cap. 13 y 14

Miller y Meiners (1996) cap. 16

Actividades

Ver la Gua de Estudio Captulo 13

Sntesis

En este captulo se ha explicitado el porqu la demanda salarial del mercado no es la simple

sumatoria del valor del producto marginal cuando varan los salarios. Se ha establecido tambin
que las diferencias salariales pueden explicarse tanto desde la oferta como desde la demanda,
siendo las diferencias compensatorias y el capital humano factores significativos. Tambin se han
estudiado aspectos relativos a la toma de decisiones en el mercado de capitales, destacando que
las variaciones en la tasa de inters real incide sobre las decisiones de ahorrar de los individuos
y en la empresa repercute tanto sobre la rentabilidad de los equipos, como sobre la demanda de
prstamos.
Se ha dado tambin un concepto de rentas y de cuasi-rentas y sus diferencias.

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