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El ciclo comercial de la economa capitalista, entre 1873 y 1890, hizo que la produccin mundial,
lejos de estancarse, continuara aumentando de forma muy sustancial. Entre 1870 y 1890, la
produccin de hierro se duplic, de 11 a 23 millones de toneladas; la produccin de acero, signo de
industrializacin, se multiplic por veinte, de medio milln a 11 millones de toneladas. El comercio
internacional continu aumentando, aunque a un ritmo menos vertiginoso que antes. Puede
calificarse de Gran Depresin a ese periodo de espectacular incremento productivo?
No obstante, tras el drstico hundimiento de la dcada de 1870, lo que estaba en juego no era la
produccin, sino su rentabilidad.
La agricultura fue la vctima ms espectacular de esa disminucin de los beneficios, cuyos
descontentos tenan consecuencias sociales y polticas ms inmediatas y de mayor alcance. Bajos
precios y plagas masivas resultaron ser una frmula desastrosa. Los agricultores reaccionaron desde
una agitacin electoral hasta la rebelin.
No obstante, las dos respuestas ms habituales entre la poblacin fueron la emigracin masiva y la
cooperacin, la primera protagonizada por aquellos que carecan de tierras o que tenan tierras
pobres, y la segunda por los campesinos con explotaciones potencialmente viables. La emigracin a
ultramar fue la vlvula de seguridad que permiti mantener la presin social por debajo del punto de
rebelin o revolucin. En cuanto a la cooperacin, provey de prstamos modestos al campesinado.
As, se multiplicaron las sociedades para la compra cooperativa de suministros, la comercializacin
en cooperativa y el procesamiento cooperativo de productos lcteos.
El mundo de los negocios se vio afectado por la preocupacin de que bajaran los precios, siendo
que sta era una poca inflacionaria. Pero ningn perodo fue ms deflacionario que el de 18731896, cuando los precios descendieron en un 40% en el Reino Unido. La inflacin no slo es
positiva para quienes estn endeudados, como bien lo sabe cualquiera que tenga que pagar una
hipoteca a largo plazo, sino que produce un incremento automtico de los beneficios, por cuanto los
bienes producidos con un coste menor se vendan al precio ms elevado del momento de la venta. A
la inversa, la deflacin hace que disminuyan los beneficios. Una gran expansin del mercado puede
compensar esa situacin, pero lo cierto es que el mercado no creca con la suficiente rapidez, en
parte porque la nueva tecnologa industrial posibilitaba y exiga un crecimiento extraordinario de la
produccin, en parte porque aumentaba el nmero de competidores en la produccin y de las
economas industriales, incrementando enormemente la capacidad total, y tambin porque el
desarrollo de un gran mercado de bienes de consumo era todava muy lento.
Otro problema consista en que los costes de produccin eran ms estables que los precios a corto
plazo, pues los salarios no podan ser reducidos proporcionalmente, al tiempo que las empresas
tenan que soportar tambin la carga de importantes cantidades de maquinaria y equipo obsoletos o
de nuevas mquinas y equipos de alto precio que, al disminuir los beneficios, se tardaba ms de lo
esperado en amortizar. A veces esto se profundizaba por la cada gradual del precio de la plata y de
su tipo de cambio con el oro.
Qu poda hacerse respecto a la depresin de los precios, de los beneficios y de las tasas de
inters? Una solucin era un monetarismo a la inversa que, como un bimetalismo, era sustentada
por muchos, que atribuan el descenso de los precios a la escasez de oro, que era cada vez ms la
base exclusiva del sistema de pagos mundial. Un sistema basado en el oro y la plata, podra elevar
los precios a travs de la inflacin monetaria, de la que eran partidarios especialmente los
abrumados agricultores de las praderas.
La gran depresin puso fin a la era del liberalismo econmico, al menos en el captulo de los
artculos de consumo, aplicando tarifas proteccionistas a los productos textiles, que llegaron incluso
a la penalizacin.
Slo el Reino Unido defenda la libertad de comercio sin restricciones: evidenciado en la ausencia
de un campesinado numeroso y de un voto proteccionista importante. El Reino Unido era el
exportador ms grande de productos industriales y en el curso de la centuria haba orientado su
actividad cada vez ms hacia la exportacin (1870 y 1880). El Reino Unido era el mayor exportador
de capital, de servicios invisibles financieros y comerciales y de servicios de transporte. Londres
y la flota britnica adquirieron cada vez ms importancia que antes en la economa mundial. Era el
mayor receptor de exportaciones de productos primarios del mundo y dominaba el mercado
mundial de algunos de ellos, como la caa de azcar, el t y el trigo. Dado que el Reino Unido
permiti que declinara la produccin de alimentos durante la poca de la depresin, su inclinacin
hacia las importaciones se intensific extraordinariamente.
La libertad de comercio pareca indispensable, ya que permita que los productores de materias
primas de ultramar intercambiaran sus productos por los productos manufacturados britnicos,
reforzando as la simbiosis entre el Reino Unido y el mundo subdesarrollado, sobre el que se
apoyaba fundamentalmente la economa britnica. Las finanzas de los ricos terratenientes
descansaban ahora no tanto en las rentas procedentes de los campos de maz como en los ingresos
que obtenan de las propiedades urbanas y de las inversiones. El capitalismo no existe para realizar
una seleccin determinada de productos, sino para obtener dinero. El Reino Unido continu
mostrndose partidario del liberalismo econmico y al actuar as otorg a los pases proteccionistas
la libertad de controlar sus mercados internos y de impulsar sus exportaciones.
Esto implicaba un renacimiento del proteccionismo internacional. En el siglo XIX, el ncleo
fundamental del capitalismo lo constituan cada vez ms las economas nacionales: el Reino
Unido, Alemania, Estados Unidos, etc. La nacin como unidad no tena un lugar claro en la teora
pura del capitalismo liberal, cuyos elementos bsicos eran los tomos irreducibles de la empresa, el
individuo o la compaa impulsados por el imperativo de maximizar las ganancias y minimizar
las prdidas. Actuaban en el mercado, que, en sus lmites, era global. El liberalismo era el