OBRIGAO CAMBIAL.

A CIRCULAO DO CRDITO POR ELA

REPRESENTADA. APLICAO DA INOPONIBILIDADE DAS EXCEES
PESSOAIS AO TERCEIRO DE BOA-F
Por: Marcelo Capi Rodrigues (*)
1. LINHAS INTRODUTRIAS
Tendo os ttulos representativos de um crdito, em sua essncia e por excelncia,
a forma inata de caracterizar a circulao da economia endo-mundial, peculiariza-se
pela sua negociabilidade e executoriedade. Assim o sendo, o crdito a troca no tempo
em vez de ser no espao de riquezas aptas gerao do crescimento global.
O dinamismo da economia moderna o responsvel por essas caractersticas que
proporcionam ao credor detentor de um ttulo certeza e segurana sua exigibilidade
na satisfao do seu respectivo recebvel, decorrente deste papel-riqueza.
A circulao de um crdito representado por um ttulo no retrata uma operao
financeira de grande vulto muito menos complexa, mas simples operao de aquisio
futura de produtos ou bens, uma vez que o pagamento atravs de um ttulo, em regra,
tem efeito pro solvendo, isto , para a solvncia futura no tendo, destarte, o efeito
extintivo da obrigao. Logo, extino da obrigao pela sua forma normal, que o
pagamento, referenda uma condio suspensiva, posto que, aps a efetiva compensao,
v.g., de um cheque dado em pagamento na aquisio de um determinado bem ou
satisfao de uma dvida, ocorrer quela forma referida extintiva das obrigaes.
A facilidade vida das pessoas quer nas suas atividades comerciais quer nas suas
relaes no mercantis, ocasionada pelo surgimento do crdito, possibilita queles, que
em certos momentos no dispe de recursos pecunirios necessrios para as suas
atividades e disponibilidades presentes, a vantagem de que possam assim dispor deles
em dado momento futuro.
Consequentemente justifica-se a insero dos ttulos creditrios no mundo
jurdico econmico hodierno, em face do susto alcanado pelo trfico mercantil na
Idade Mdia. Assim, a formao dos ttulos de crdito vem ser historiada, quando se
tornou necessrio simplificar a circulao do dinheiro como instrumentos para diminuir

os riscos e propiciar a garantia de maior certeza e segurana s relaes mercantis.

Certeza quanto existncia do direito pelos crditos documentrios e segurana quanto
sua eficcia jurdica.
Desse modo incompreensvel seria, com a ausncia dos ttulos de crdito, a vida
econmica moderna. A impossibilidade de o direito romper os limites de tempo e espao
a fim de transportar mais gil e facilmente para o presente as possibilidades de riquezas
futuras, restaria praticamente impossvel sem a sua insurreio.
E em consrcio ao disposto nas linhas superiores, considerando-se que o ttulo
de crdito um documento indispensvel para o exerccio literal e autnomo nele
mencionado e que esse direito, ao ttulo no se incorpora, pois a declarao nele emitida
de carter constitutivo de um direito autnomo e independente da relao subjacente
fundamental, enfatiza-se que, portanto, trata-se de um verdadeiro elemento propiciador
de circulao rpida e segura de riqueza e, em conseqncia, dinamizador da economia.
E, por conseguinte, estimvel a sua contribuio para a formao e o desenvolvimento
das modernas economias de mercado.
Assim, conforme Jos Maria Whitaker ao abordar o ttulo creditrio sob o
enfoque econmico este trata-se de um documento capaz de realizar imediatamente o
valor que representa [1] e, notadamente Tlio Ascarelli explica que graas ao ttulo
de crdito, pode o mundo moderno mobilizar as prprias riquezas, vencendo o tempo e
o espao e transportando, com maior facilidade, bens distantes e materializados, no
presente, as possveis riquezas futuras [2].
2. A SUBJACENTE OBRIGAO FUNDAMENTAL QUE ORIGINA A
OBRIGAO CAMBIAL
A par de as obrigaes terem como fontes os contratos, as declaraes unilaterais
de vontades, inclusive os atos ilcitos, dolosos ou culposos incluindo-se o antigo
quase-delito e o delito -, embora todos emanem da mesma fonte primria do Estado ou
imediata que a lei, sendo esta, considerada por Pothier, o mapeamento retilneo das
que dela decorrem, a obrigao cambial deriva, umbilicalmente, de uma obrigao
subjacente originria daquela, que por sua vez tem como fonte criadora, em sua quase
generalidade, a vontade das partes confluenciada num sinalagma mpar.

Revigorando-se assim, a obrigao pretrita obrigao cambial, de uma

confluente manifestao de vontade, estas so como as demais criaes do direito, nada
mais do que fatos, fatos estes que, para criarem, modificarem ou extinguirem direitos ou
obrigaes, so denominados como fatos jurdicos.
Portanto, por fatos jurdicos so compreendidos todos os acontecimentos
naturais ou participativos do homem, capazes de influrem na criao de um sistema
jurdico, devidamente ordenado, uma vez que o direito a ordenao das relaes
sociais.
Logo, colocando-se o direito no mundo da cultura, no mundo do dever-ser,
conforme Slvio de Salvo Venosa dentro da realidade das relaes humanas que se
justifica a existncia de tal direito, pois, s existe direito porque h sociedade ubi
societas, ibi ius [3].
Decorrendo o direito, assim, de uma sociedade, mais especificamente, dos fatos
que geram essa sociedade, surgem as obrigaes que podem ter no s cujo pessoal
como real, bem como de ordem tributria ou repressiva. Os fatos so, por conseguinte, o
mago da criao da sociedade e, reflexamente, do direito.
Fato jurdico lato sensu o elemento que d origem aos direitos subjetivos,
impulsionadores da criao da relao jurdica, concretizando as normas jurdicas.
Realmente, conforme Maria Helena Diniz ao citar Trabucchi do direito objetivo no
surgem diretamente os direitos subjetivos; necessrio uma fora de propulso ou
causa, que se denomina fato jurdico [4].
Desse modo todo acontecimento da vida relevante para o direito, mesmo que
seja ilcito, bem como natural conceitua-se como fato jurdico. Logo, qualquer alterao
decorrente da natureza ou da vontade do homem capaz de criar, extinguir ou at mesmo
modificar um direito ou uma obrigao, recebe a alcunha de fato jurdico em sentido
amplo.
Em especificao desta conceituao, embora sejam capazes de produzirem
alteraes significantes aos direitos ou obrigaes, tm-se os fatos emanados da
natureza fatos jurdicos em sentido estrito - e os atos ou negcios jurdicos que
emanam exclusivamente da vontade humana fatos humanos.

Embora os fatos relevantes ao direito, emanados da mesma vontade humana,

derivam de um mesmo tronco comum, qual seja, inserem-se na classificao dos fatos
humanos, apresentam salutares diferenciaes, quer quanto vontade como aos efeitos
gerados.
Assim, o negcio jurdico, que o realmente interessa ao presente artigo, pois
dele que deriva a obrigao cambial, gera um efeito previamente querido e controlado
pela vontade das partes prevalecendo o intuito negocial, ou seja, so elas quem diro as
diretrizes da criao, modificao ou da extino da obrigao. Em outros termos, no
negcio jurdico a manifestao de vontade das partes tem a finalidade negocial,
podendo esta vontade afastar a norma jurdica disciplinando-a diferentemente, desde
que no contrarie os princpios constitucionais do direito civil, como a dignidade da
pessoa humana, a solidariedade e a justia social.
Mas urge frisar que no negcio jurdico no h incidncia da lei, pois a vontade
negocial, que prevalece, afasta, porm, ressalvando, o ordenamento jurdico. Portanto, a
vontade negocial, que denominada de vontade qualificada decide a prtica e os
efeitos que sero produzidos pelo negcio jurdico.
Por outro lado, nos atos jurdicos os efeitos se produzem independentemente da
vontade da pessoa, ou seja, os efeitos so impostos pela lei. Desse modo, nos atos
jurdicos os efeitos no so previstos nem controlados pela vontade das partes, que
igualmente no afasta a incidncia da lei, logo, no se verifica a finalidade negocial nos
atos jurdicos.
Verifica-se, assim, que o ato jurdico menos rico de contedo e pobre na
criao de efeitos, consequentemente, ele no constitui o exerccio da autonomia
privada e a sua satisfao se concretiza pelos modos legalmente determinados, ou seja,
seus efeitos restringem-se reserva legal.
Concluindo-se essa dicotomia entre o que negcio jurdico e ato jurdico, em
considerao vontade e aos seus efeitos, observa-se que, embora aqueles e estes sejam
classificados como fatos humanos, decorrentes do gnero fato jurdico em sentido
amplo, pois so acontecimentos derivados da vontade humana, capazes de promover
modificaes, criaes ou extines de direitos e obrigaes, ambos se diferem na exata
medida que nos primeiros, os efeitos so queridos, controlados e desejados pela vontade

negocial, que impera, ao passo que nos segundos no vislumbrada essa vontade
qualificada, que naqueles capaz de afastar a norma jurdica, mas sim, verifica-se uma
vontade legal, decorrente da lei, j que os efeitos do ato jurdico esto predispostos por
ela.
Agora, ao lado dessa classificao dos fatos humanos, alguns doutrinadores
distinguem o ato jurdico do ato-fato jurdico, tendo este efeitos decorrentes
independentemente do querer da parte, isto , os efeitos emanam da lei e no h como
evit-los, mesmo que a vontade seja decida a sua prtica. Portanto, no ato-fato jurdico a
vontade irrelevante, logo, o agente no decide nem mesmo a sua prtica e, os efeitos
so impostos pela lei.
Note-se, no ato-fato jurdico a vontade no capaz nem de decidir a prtica
deles, caso em que no se verifica no ato jurdico onde a vontade existe, embora em
ambos os efeitos decorram da lei. Assim, ambos diferem-se no seguinte aspecto: no ato
jurdico verifica-se a vontade da parte no sentido de conduzir sua prtica, enquanto
que no ato-fato jurdico sequer existe essa vontade que conduz para a prtica do ato. A
titulo exemplificativo do que venha a ser um ato-fato jurdico, oportuno observar a
situao em que descoberto ocasionalmente um tesouro, tornando-se automaticamente
o dono dele, bem como o ato praticado por uma criana, mas socialmente aceito como a
compra de um sorvete.
Por outro lado, um tema de grande valia composio de uma obrigao que,
decorrentemente, constituir a obrigao cambial, e igualmente relacionado aos
negcios jurdicos, uma vez que, como dito, estes so confluncias de vontades
negociais, refere-se na capacidade para a prtica do fato humano cuja vontade dirige aos
efeitos predeterminados por ela.
Tendo, pois a vontade o condo de decidir a prtica de seus efeitos, o negcio
jurdico exige que as partes tenham capacidade para tal constituio obrigacional.
Contudo, em regra, no se exige essa mesma capacidade para a prtica de atos jurdicos,
pois os efeitos emanam da lei. Agora, quando a lei assim exigir, faz-se necessrio que o
ato jurdico seja praticado por quem legitimamente tenha capacidade.
Neste contexto, sendo o casamento e o testamento genunos atos jurdicos, uma
vez que os seus efeitos emergem da lei e no da vontade das pessoas, embora essa

vontade seja idnea para decidir a sua prtica, exige-se, consequentemente a capacidade
da pessoa. Ressoa neste sentido o inc. IV do art. 1.550 do Cdigo Civil que dispe sobre
a anulao do casamento quando o nubente for incapaz de consentir ou manifestar o seu
consentimento, bem como redao do art. 514 do mesmo diploma civil, uma vez que o
casamento se realiza no momento em que o homem e a mulher manifestam a sua
vontade de estabelecer vnculo conjugal.
Logo, se para a prtica de um ato jurdico no se exige a capacidade da pessoa,
pois os efeitos so deflagrados da lei, em tese, um louco com a posse de um bem,
poder adquiri-lo atravs da usucapio. Agora, convm ser observado que sobre a tica
do ordenamento civil de 1916, que no considerava a usucapio como um ato jurdico, o
louco no poderia usucapir. Mas, para o novel Cdigo Civil que considera a posse como
sendo um ato jurdico, cujos efeitos independem da vontade do ato praticado, ser
possvel a usucapio pelo louco.
Retomando-se o rumo sobre obrigao, nada obstante as consideraes acimas
dispostas sejam necessrias a correta compreenso do tema, uma vez que retratam um
negcio jurdico, o recurso etimologia bom subsdio da designao de obrigao:
obrigao, do latim ob + ligatio, contm uma idia de vinculao, de liame, de
cerceamento da liberdade de ao, em benefcio de pessoa determinada ou
determinvel.
Como dito por Caio Mario da Silva Pereira vislumbra-se na obrigao uma
norma de submisso, que tanto pode ser autodeterminada quando o prprio agente
escolhe dada conduta, como pode provir de uma heterodeterminaao, quando o agente
a sofre em conseqncia ou como efeito de uma norma que o dita [5].
Assim, num ou noutro caso, uma pessoa denominada de sujeito passiva ou
devedor, est adstrita a uma prestao positiva ou negativa em favor de outra pessoa que
se diz sujeito ativo ou credor, a qual adquire a faculdade de exigir o seu cumprimento.
Portanto todo o direito, seja qual for a sua natureza, pessoal ou real, encerra
sempre uma idia de obrigao, como anttese natural. Para Washington de Barros
Monteiro pode-se deixar assentado, efetivamente, que no existe direito sem a
respectiva obrigao, nem obrigao sem o respectivo direito [6].

Neste sentido o Cdigo Civil de 1916 dispunha em seu art. 1 que este Cdigo
regula os direitos e obrigaes de ordem privada concernentes s pessoas, aos bens e s
suas relaes, consagrando o velho adgio jus et obligatio sunt correlata.
Agora, embora referido artigo no contenha correlata normatizao no novel
diploma civil, a disposio continua de grande valia como esprito da sistemtica deste
novo Cdigo Civil, posto que confere direitos de ordem privada atinentes s pessoas,
aos bens e s suas relaes.
Encerrando-se o tpico em anlise, conjuga-se ao que tudo foi discorrido,
enfim, o conceito do que venha a ser uma obrigao: a relao jurdica, de carter
transitrio, estabelecida entre devedor e credor e cujo objeto consiste numa prestao
pessoal econmica, positiva ou negativa, devida pelo primeiro ao segundo, garantindolhe o adimplemento atravs de seu patrimnio.
Portanto, obrigao o crdito considerado sob o ponto de vista jurdico e
crdito, a obrigao sob o ponto de vista econmico.
3. A OBRIGAO CAMBIAL PROPRIAMENTE DITA
Em linha inicial de dissertao convm trazer baila a celebre frase de Ascarelli,
como base de toda argumentao: se nos perguntassem qual a contribuio do direito
comercial formao da economia moderna, outra no poderamos, talvez, apontar
que a que mais, tipicamente, tenha infludo nessa economia fora e continua sendo o
instituto dos ttulos de crdito.
Neste sentido, uma obrigao cambial enaltece a prtica secular da circulao do
crdito retratada pelos ttulos creditrios, ainda mais quando dessa circulabilidade gerase um crdito recebvel por um terceiro de boa-f.
Em uma estrutura econmica, como a atual, em que o tempo j se constitui em
recursos econmicos inacumulveis, no se pode fazer estoque de tempo como feito
estoque de capital, posto que a celeridade, gerada pelo racionamento de tempo, nas
operaes econmicas, impostergvel.
Logo, o princpio simples: quando a produtividade baixa, o tempo custa
relativamente pouco; quando a produtividade elevada, o tempo torna-se relativamente

caro. Assim, o desenvolvimento da economia acarreta um aumento geral na escassez de

tempo, e essa conseqncia que refere-se circulao desta prpria obrigao, confluise na impossibilidade de um estoque de capital.
Assim, a circulabilidade, to expedita quanto possvel, a estandartizao, a
despersonalizao do financiamento e a peculiaridade da propriedade, fazem do ttulo
de crdito o mais interessante instrumento de mobilizao de economias individuais e
de sua converso em capital produtivo.
Deste modo, o tratamento jurdico deste importante tema da economia
mundial/nacional, h de ter o arejamento das posies mais aptas s exigncias da
economia contempornea, uma vez que hodiernamente, em meio dessa exigente
estrutura econmica, cada vez maior a necessidade de fortalecimento dos papeisvalores que carreiam capitais e energias desperdidas para a empresa privada,
sobretudo as pequenas e mdias.
Na verdade, existe uma ligao necessria em cada poca entre as estruturas
econmicas, j que a proteo jurdica economia natural troca in natura chegou-se,
modernamente, economia creditcia, consubstanciada na mais variada gama de ttulos
de crdito. Logo, o fruto da prtica posteriormente normatizada, diz que os ttulos de
crditos tm contribudo mais que todas as minas do mundo para enriquecer naes,
dada a circulabilidade dos crditos que neles se representa.
E, com a conjuntural crise de liquidez que caracteriza nosso tempo, mais do que
nunca a possibilidade de negociao de uma obrigao futura, para satisfazer
necessidade atuais de crdito, carece de expectativas que implementem o fluxo de
capitais e do comrcio e, os ttulos de crditos so os mais hbeis instrumentos dessa
indispensvel manuteno da atividade econmica.
Neste contexto, a obrigao cambial, que aquela que tem como objeto certa
quantia em dinheiro subsumida num ttulo creditrio igualmente preenche, como todos
os demais negcios jurdicos, validade e eficcia dos mesmos, vrios pressupostos,
dentre os quais aquele por onde ela seja representvel num formalismo,
demasiadamente solene ou no, prescrito ou no defeso em lei, dada sistemtica
seguida pelo novel Cdigo Civil, que similar ao Cdigo Civil de 1916.

Assim, a forma , comumente, a configurao exterior, a aparncia da coisa.

Numa linha filosfica idealista, Berkeley j acreditava que no existem corpos, no
existe a matria em si, seno quando representada por uma forma, cuja toda a sua
existncia cifra-se em ser percebida. Igualmente, Kant considerava-a como a
universalidade do objeto e, para Hegel, no passa da totalidade da determinao.
E, trazendo essa linha filosfica ao plano jurdico a totalidade da determinao
corresponde puntuao entabulada por entre as partes primitivas da obrigao
fundamental subjacente e, posteriormente, entre o credor desta obrigao e o terceiro
credor adquirente da obrigao subsumida no ttulo de crdito.
Portanto, tendo o direito se esforado, precisamente, em criar esse instrumento
de ao social que satisfaz determinada necessidade, o aprimoramento dessas formas
jurdicas nos dado por esse mesmo direito, sendo estas a pretenso de submeter
aqueles fenmenos sociais sua regulao. Assim, a lgica jurdica , pois, a lgica da
persuaso social. Desse modo, pressuposto necessrio a liberdade de deformar aos
fenmenos da realidade social, ou seja, elaborao do direito positivo pressupe e faz
necessria uma liberdade para deformar e transfigurar os fenmenos da realidade social.
neste sentido que se diz que a criao do direito trabalho plstico, que con-forma
a realidade fenomenal realidade jurdica, por critrios axiolgicos. Logo, o direito no
um fim em si mesmo, mas um meio ou, mais precisamente, uma tcnica social
especifica de realizao de fins determinados pela poltica.
Tambm certo que a vida e o esprito postulam um direito justo, um direito em
harmonia com o ideal de justia, todavia a imperfeio do homem e do resto de suas
obras, s lhe permite alcanar a justia do possvel ou a possvel justia. Da o
coeficiente inevitvel de injustia, inerente a todo o direito: este justo no ideal que
incorpora, mas, s vezes, injusto na maneira imperfeita por que o realiza.
Por outro lado, quando o direito regula as relaes sociais que estima dignas de
regramento, leva em conta, ao lado de outros valores, o da garantia da paz social. Com
efeito, a segurana constitui um dos fins do direito. Da o porqu, s vezes, o direito
adota uma soluo de segurana sacrificando uma soluo de justia. No mais das vezes
no h oposio substancial entre segurana e justia: seno entre justia e regras
tcnico-jurdicas.

Nesta linha de raciocnio, a forma, em especial, da obrigao cambial, termo

polissmico que, rio entanto, pode-se dizer, est no plano dos significantes, opondo-se,
ento, ao plano dos significados, como o contedo e a substncia. Em direito por forma
entende-se tanto o modo de proceder, segundo certas regras de procedimento, quanto
exteriorizao de determinado sentido relevante para o direito.
Assim, como ensina Pontes de Miranda todos os fatos jurdicos tm contedo e
forma, mas s a dos atos jurdicos relevante para o direito [7]. Portanto, a tendncia
ao privilgio da forma, em detrimento do contedo o que se tem chamado formalismo
jurdico. na vertente da exteriorizao de determinado sentido aparncia que a
forma se mostra de interesse.
A forma , pois, a aparncia das coisas, a maneira pela qual se manifestam e se
tornam sensveis. Assim, como o pensamento se objetiva pela linguagem, que a sua
forma, o direito se objetiva pela norma, que , sua forma. Ento o direito formalista
exatamente porque sua destinao con-formar a conduta humana e institucionalizla. Logo, esse formalismo condio de controle social em bases isonmicas. A
preterio da forma redunda no arbtrio e o ato arbitrrio jamais se con-forma s
pautas do direito. Modernamente, as formas esto mais para a representao da
manifestao vontade, que para a feio da norma jurdica.
Com efeito, forma em direito se exprime fundamentalmente como conjunto de
solenidades, que devem ser observadas, para que a manifestao da vontade tenha
eficincia jurdica.
Assim, a forma da obrigao cambiria, bem como a sua aparncia interessa,
mais especificamente, nos ttulos de crditos, que inseridas elas esto em seu bojo.
4. TTULO DE CRDITO COMO DOCUMENTO REPRESENTATIVO DA
OBRIGAO CAMBIAL
Com o intuito de balizar a orientao dissertativa deste artigo, convm trazer as
conceituaes de ttulos de crditos, nos dada por Vivante e Whitaker, uma vez que ser
dessa conceituao que extrair-se- os institutos da inoponibilidade das excees
pessoais ao terceiro de boa-f, bem como a circulao do crdito neles comedidos.

Portanto, ttulo de crdito para Vivante o documento necessrio para

exercitar o direito literal e autnomo que ali mencionado [8], e para Whitaker o
documento capaz de realizar, imediatamente, o valor que representa [9].
O ttulo de crdito , essencialmente, um documento, isto , um registro
juridicamente qualificado que representa uma obrigao. Num passado um quanto
remoto, este registro teve sempre por suporte um papel a crtula. Porm,
hodiernamente, e com o largo emprego da informtica para a memria dos crditos, os
ttulos tm sido paulatinamente despapelizados. Contudo, este fenmeno, o da
virtualizao dos ttulos de crdito, no altera a essncia do instituto jurdico, ou seja,
ele continua sendo um documento, de suporte varivel e representativo de uma
obrigao cambial.
Do conceito vivanteano acima disposto, observa-se que de grande aclamao
pela doutrina, inclusive a brasileira, por destacar exatamente a natureza documental dos
ttulos de crdito. Ademais, esta conceituao embora seja abarcada pela doutrina
nacional, foi normatizada pelo novo Cdigo Civil, onde em seu art. 877 dispe que o
ttulo de crdito, documento necessrio ao exerccio do direito literal e autnomo nele
contido, somente produz efeito quando preencha os requisitos da lei.
Agora, a mais importante implicao da classificao dos ttulos de crdito como
documento autnomo o seu distanciamento em relao obrigao documentada. Ou
seja, o ttulo no se confunde com a obrigao nele registrada. Assim, uma coisa o
vinculo jurdico que faz algum ser credor de outrem obrigao; coisa diversa o
documento que o representa ttulo.
Por outro lado, embora uma obrigao possa ser representada por mais de um
documento, assim como um s documento pode representar vrias obrigaes, mostrase, destarte, que so coisas inconfundveis a obrigao, de um lado, e o documento que
a representa, de outro.
Neste sentido, convm trazer a distino da declarao fundamental da cartular.
Quando uma pessoa, sujeito de direito, emite uma declarao intencional de vontade
celebra um negcio jurdico, e, na maioria das vezes, assume obrigaes. Agora, ao
assinarem ttulos creditrios para representar o vnculo obrigacional nascido destas
declaraes, emitem outras declaraes, que so, declaraes cartulares. A ttulo de

exemplo, quando qualquer pessoa civilmente capaz, e assim deve ser para no ser o
negcio eivado de vcio, manifesta a sua vontade negocial em adquirir dirias de
hospedagem, e essa inteno tem receptividade, configurada esta uma declarao
fundamental. Porm, ao postar a sua firma em qualquer espcie de ttulo de crdito para
representar esse vnculo de obrigao, originrios desta relao fundamental, emite, por
sua vez, declaraes cambiais, que em nada assemelham-se obrigao fundamental,
to somente, representando-as.
Portanto, destaca-se o ttulo de crdito da relao fundamental que o precede,
para torn-lo o documento constitutivo de uma declarao autnoma e, por isso, em
torn-lo em direito cartular e em declarao cartular, em oposio ao direito constitutivo
da relao fundamental e ao negocio fundamental. Esta aparente duplicao constitui,
intil neg-lo, o ponto de partida de todas as teorias modernas; o ponto de chegada da
evoluo dogmtica dos ttulos de crdito e o conceito inspirador da conveno de
Genebra [10].
Agora note-se que ningum , no direito brasileiro, obrigado a emitir declarao
cartular em nenhuma circunstancia. Ela sempre facultativa. Em outros termos, a
declarao cartular s emitida quando resulta do acordo de vontades das partes do
negcio jurdico fundamental. Somente quando elas quere usufruir as vantagens da
documentao atravs de um ttulo de crdito, este sacado. Assim, a principal
vantagem do documento cambial a facilitao da negociao do crdito nele
representado.
O ttulo de crdito, ao contrrio dos demais documentos representativos de
obrigaes, se desliga da relao jurdica originria quando posto em circulao. Esta
a especificidade do instituto jurdico. Quando a obrigao creditcia est documentada
num ttulo de credito e no num contrato, por exemplo -, as relaes jurdicas
decorrentes submetem-se a um regime especfico direito cambirio -, caracterizado
pelos princpios da cartularidade, literalidade e autonomia das obrigaes. Logo, as
regras emanadas destes princpios asseguram a rpida circulao do credito, na medida
em que protegem os terceiros de eventuais vcios existentes na relao jurdica
originria.

Em razo das especificaes do regime cambial, o credor que titulariza crdito

documentado num ttulo de crdito tem mais facilidade para negoci-lo com terceiros,
como instituies financeiras que descontam ttulos ou empresas de fomento mercantil
atravs de contratos de factoring. Por outro lado, o credor que titulariza crdito
documentado num contrato, nem sempre consegue encontrar facilmente interessados em
negoci-lo. Portanto, como o regime cambirio resguarda os adquirentes do crdito com
a regra da inoponibilidade das excees pessoais, maior nmero de pessoas se motivam
a negociar crditos representados em cheques, letras de cmbio, duplicatas, notas
promissrias e outros ttulos.
5. A CIRCULAO DO CRDITO DA OBRIGAO CAMBIAL
Como visto, no tocante aos ttulos de crditos que a aparncia das obrigaes
cambiais, que os representam, se revela de interesse imaculado. A funo prtica destes
ttulos a circulao, que se tornou plena aps a insero da clusula ordem, rpida e
segura de direitos.
O ttulo de crdito sacado , em regra, emitido com a clusula ordem. Isto
significa que o seu credor pode negociar o crdito por ele representado mediante um ato
jurdico traslador da titularidade do crdito, de efeitos cambiais, chamado de endosso.
Conceitua-se, ento, o endosso como sendo o ato cambirio que opera a
transferncia do crdito representado por ttulo ordem. Contudo, a alienao do
crdito fica, ainda, condicionada tradio do ttulo, em decorrncia do princpio da
cartularidade, uma vez que conforme este princpio, para que o credor de um ttulo de
crdito exera os direitos por ele representados indispensvel que se encontre na posse
do documento, ou seja, sem o preenchimento dessa condio, mesmo que a pessoa seja
efetivamente a credora, no poder exercer o seu direito de crdito valendo-se dos
benefcios do regime jurdico-cambial [11].
Portanto, basta que no tenha sido inserida a clusula no ordem no ttulo de
crdito para que ele seja transfervel por endosso. Assim cumpre observar que o sacador,
ao emitir o ttulo que representa a vinculao jurdica da obrigao fundamental, se no
quisesse faz-lo circular, inseriria a clusula no ordem. Porm, se tal faculdade no
for exercida e no constar no ttulo, conforme a literalidade do mesmo, referida clusula
neste sentido verifica a clusula ordem, que autoriza o tomador a endoss-lo. Assim,

conforme o art. 11 do Decreto 57.663/66 e o art. 17 e seu pargrafo primeiro da Lei n.

7357/85, o credor pode negociar o crdito pelo ttulo representado mediante o ato
jurdico traslador da titularidade do crdito, salvo se existente a clusula no ordem.
Assim, o direito declarado no ttulo adquire autonomia e passa a ser regulado,
exclusivamente, pelo teor da crtula, desprendendo-se em razo da propriedade da
abstrao, do complexo de relaes havidas anteriormente, isto , extra-ttulo,
objetivando-se, desta forma, o direito que, assim, pode circular como coisas mveis.
Logo, ttulo e direito, por assim dizer, andam conjugados.
No entanto, frise-se que, no h negcio jurdico que no tenha causa; o que
ocorre e que no se confundem, essa causa dos negcios de primeiro grau ou relao
fundamental com a causa negcio de segundo grau da criao ou da emisso do
ttulo que, por sua vez, decorre da chamada conveno executiva, que, alis,
determinar a funo dos ttulos emitidos, como a funo de garantia de pagamento, de
declarao e de crdito. Da a possibilidade processual de impugnaes de ordem
causal, porm quando circunspecta s duas partes primitivas, ou a terceiro, desde que
ciente do vcio do negcio fundamental, originrias de ambos os negcios.
Por conseguinte, a alegao de vcios ou excees pessoais e comuns, de fato,
podem ser opostas s partes entrelaadas, bem como a terceiros, porm, quanto a este,
to somente se estiver de m-f.
De tal sorte, por serem os ttulos de crdito constitutivos de um direito,
incomumente, distinto da prpria causa, que esses mesmos ttulos carecem de normas
especiais, muitas vezes derrogantes do direito comum. Referida derrogabilidade decorre
em razo da segurana e certeza na circulao tradio e endosso destes papisdireito, o que no ocorre com os direitos de crdito representado por outros documentos,
uma vez que nestes domnios impera a forma clssica de cesso, cuja grande
inconvenincia moderna economia reside no fato de que com ela se adquire o risco
das excees pessoais e das decorrentes do prprio negcio subjacente ou relao
extracartular.
Portanto, a literalidade que d aos ttulos de crdito a certeza do contedo, da
extenso e da modalidade do direito, expresso no documento, o seu valor exclusivo
regulador do direito nele expresso. Indiscutivelmente o princpio da literalidade visa

proteger terceiros que confiam no teor do ttulo. A executividade do processo funda-se,

exatamente, neste rigor formal, que protege a aparncia que, por sua vez, exterioriza a
verdade jurdica.
Assim, no h prova contra a aparncia, a favor do que concorreu para essa, isto
, sem a forma no surge a obrigao cambiria. A literalidade certamente tem como
escopo a aparncia que confere confiabilidade social aos ttulos de crdito. As regras
que regulam tais ttulos se formaram a partir das necessidades pragmticas da prtica
mercantil, que buscava apenas bons resultados.
Desse modo, com a introduo do endosso, as cambiais tornaram-se circulantes,
isto , instrumentos de pagamento. Neste contexto, indiscutivelmente, a terceiros, que
confiam no teor do ttulo, que as preocupaes oriundas a este, reflitam queles. Por
outras palavras, nos aspectos da segurana e certeza na circulao destes documentos
que reside a maior parte das inquietudes, uma vez que para a utilizao esttica do
crdito existem os velhos e revelhos quirgrafos, onde um credor tem um direito de
crdito contra certo e determinado devedor. J nos ttulos destinados circulao, o
direito de crdito ultrapassa os limites da mera confiana pessoal e raia na moderna
confiana documental.
O formalismo que se baseia na segurana da aparncia, fator preponderante
para a existncia vlida dos ttulos de crditos, posto que eles s so vlidos na medida
em que se submetem, se conformam, na forma estereotipada da lei. Consequentemente,
no haver fora para os princpios bsicos, como o da autonomia das obrigaes,
literalidade e abstrao, sem a observncia dos traos mnimos requisitos essenciais
que a forma plena da lei impe. A lei, como tal, fixa o modelo a ser seguido, para que o
fluxo do devenir no provoque confuses que, em matria de circulao de riquezas,
seriam altamente danosas economia moderna, cuja caracterstica marcante a extrema
exigncia de rapidez e segurana dos negcios.
Portanto, a importncia fundamental da segurana do direito moderno e, com
efeito, mais ainda exigida na ordem econmica, vem como verdadeiro postulado que a
lei h de consagrar positivamente. Assim, quando concorrem de um lado o interesse do
devedor, doutro o instituto da segurana referendado pela confiana documental, que na
realidade a fora do progresso econmico, sempre se h, de lgica apurada, de optar

pelo sacrifcio do devedor, responsvel que pelo surgimento da aparncia em que

muitos confiaram. Logo, o interesse da generalidade que prevalecer, na medida exata
de sua satisfao. , pois, a aparncia elemento material da circulao do direito
creditcio.
Assim, o ato que faz gerar um ttulo de crdito ato de extremo risco de quem o
gerou, de vez que tais ttulos exigem plena certeza e mxima segurana, que pairam por
sobre ocasionais incidentes de verdade absoluta. A obrigao de que, com sua firma,
cria um ttulo de crdito, emerge da prpria lei, que impe no resguardo do interesse da
generalidade, sendo, portanto, obrigao inteiramente baseada na lei.
A aparncia, deste modo, elevada realidade por obra exclusiva da lei. uma
verdade legal que ostenta uma situao objetiva, a obrigao do devedor, que pode at
mesmo inexistir, no plano da absoluta verdade, mas em ateno ao princpio da legtima
aparncia vale para o terceiro de boa-f como realidade, uma vez que tem na forma do
documento a nica instncia de confiabilidade. Desse modo, a aparncia o mais
importante dogma da economia moderna, eis que crescente a necessidade de
segurana e celeridade na circulao de valores.
No desenvolvimento econmico do Pas, notadamente a circulao do crdito
fonte direta do incremento da produo e expanso do escoamento que se produz. Por
isso, a vida econmica moderna seria incompreensvel com a ausncia dos ttulos de
crdito. Sem eles seria praticamente impossvel o direito romper os limites do tempo e
espao a fim de transportar mais facilmente para o presente as possibilidades de
riquezas futuras.
Desse modo, o crdito surgiu para facilitar a vida das pessoas no s diante das
suas atividades comerciais como tambm em sua relaes no mercantis, possibilitando
aqueles que em certos momentos no dispe de recursos pecunirios suficientes para as
suas necessidades presentes, ainda que possam dispor deles em certo momento futuro.
Baseando-se o crdito em dois elementos que so a confiana e o tempo, o
credor confia que o devedor tenha capacidade financeira de adimplir, no prazo acertado,
o bem a ele entregue. Para a sua garantia o credor troca o seu bem material por um
documento formal chamado ttulo de crdito, que tem como principal funo a
circulao do crdito. Assim, as transaes comerciais ficam mais rpidas, dinmicas.

Desse modo, decorrente de sua importncia comercial e econmica, so os

ttulos de crdito, via de regra, livres para a circulao do crdito neles representados.
Assim, o endosso a declarao cambial lanada na letra de cmbio ou em qualquer
ttulo ordem pelo seu proprietrio, a fim de transferi-lo a terceiro.
O endosso o meio de circulao de ttulo de crdito. bem verdade que a
prtica do endosso est ligada prpria razo de ser da circulao dos ttulos de crdito,
no seu aspecto translativo. Hoje, o endosso desempenha relevante funo no sentido de
facilitar a circulao do crdito. , pois, o ttulo de crdito um documento com
caractersticas eminentemente de circulao dos direitos que dele emergem e estes se
transferem juntamente com o ttulo que os representa.
A regularidade da circulao decorrer da livre e inequvoca declarao
unilateral de vontade por parte de seu portador, e pela qual o adquirente do ttulo conta
com direito novo, abstrato, autnomo e o que primordial, totalmente desvinculado da
relao causal que lhe deu origem.
luz dessas premissas, conclui-se que o endosso o meio cambirio especfico
para a transferncia dos direitos consubstanciados em um ttulo de credito, inclusive e
principalmente a sua propriedade, desde que, claro, cumpre ressaltar, seja translativo.
Por outro lado, nunca demais acrescentar-se que o Decreto n. 57.663/66
dispensa qualquer solenidade para a caracterizao do endosso, podendo-se, com isso,
identific-lo por qualquer frmula que traduza a vontade do endossante, como,
simplesmente, a assinatura do prprio endossante no dorso da crtula sem determinao
da pessoa em favor de quem passado.
Operado o endosso, o novo titular do crdito poder, de posse do ttulo,
apresent-la a pagamento, reendoss-la, ou at mesmo, transferi-la a terceiro sem
qualquer tipo de solenidade, bem como protest-la, sendo esta, juntamente como a
apresentao para pagamento, desde que expirado o prazo de vencimento ordinrio,
formas de exigibilidade do crdito.
V-se, pois, que a grande caracterstica do endosso emprestar ao ttulo de
crdito aspectos de um ttulo ao portador, operando-se a sua transmissibilidade pela
simples tradio manual, uma vez que, por conferir a esses ttulos esta caracterstica

inata, o endosso d ao seu detentor, aquele que se apresenta com a crtula, o direito de
exigir o cumprimento da obrigao delineada no documento de todos os coobrigados,
devendo ser observado que a partir do saque, o prprio emitente, atravs de sua firma
lanada no ttulo, assume a responsabilizao pelo adimplemento da obrigao por ele
gerada, seja cambial ou no. Isso, porque, presume-se a boa-f do titular da posse,
caracterstica essa que prevalecer.
Assim, inegvel que a prtica do endosso est ligada prpria razo de ser da
circulao dos ttulos de crdito, em especial no seu aspecto translativo. A utilizao do
endosso como modo de transmisso das obrigaes cambiais, representadas pelos ttulos
de crdito, constitui um marco importante em sua prpria histria, j que, tornados
facilmente transferveis, estes ttulos creditrios podem ser remetidos diretamente pelos
comerciantes a seus credores como modo de pagamento.
O endosso desempenha relevante funo no sentido de facilitar a circulao do
crdito e por isso evoluiu de mero instrumento de pagamento para a concepo mais
moderna de instrumento de crdito, sendo assim a sua negociabilidade a caracterstica
fundamental.
Corresponde, pois, o endosso, a uma declarao unilateral e acessria,
adquirindo a eficcia relacionada no documento por intermdio do endossante.
Analogamente, o endosso se identifica com a projeo de um novo saque, com a
transferncia de todos os direitos inerentes cambial e, desta forma, o endossador
responde solidariamente pela obrigao assumida, a tal ponto de criar maior garantia em
prol do endossatrio.
Em razo da transferibilidade do ttulo de um detentor para outro assemelhandose essa transferncia cesso comum certa confuso entre cesso e o endosso. Porm,
a fim de no delongar-se quanto a esta diferenciao, mais acertadamente convm
trazer, para o caso em tela, to somente as caractersticas primordiais desse instituto
cambirio. Assim, o endosso um ato unilateral de declarao de vontade que se impe
de forma escrita lanada no verso da crtula. Ainda h que se destacar que o endosso,
quanto aos seus efeitos, confere direitos autnomos e, igualmente, no endosso, a
eventual imprestabilidade de uma obrigao subjacente no contamina as demais, isso
em razo da j citada autonomia da relao cambial.

Portanto, o endosso um negcio acessrio, posto que se lastreia numa

antecedente relao entre o titular do crdito e o seu respectivo devedor, estabelecendo
um vnculo de subordinao formal, ou seja, o endosso o ato cambirio abstrato e
formal correspondente a uma declarao unilateral de vontade, eventual, sucessiva,
lanada no ttulo de crdito ainda que do mesmo no conste a clusula ordem, pela
qual o seu subscritor, denominado endossante, transfere a outra pessoa, designada
endossatrio, que pode ou no ser identificado pelo endossante, os direitos emergentes
do ttulo, sendo, em regras, o endossante responsvel no pelo aceite como tambm pelo
seu pagamento.
Dessa forma, quando se adquire um ttulo de crdito est se adquirindo um
documento formal, constitutivo de um direito nele materializado que autnomo e
literal desvinculado do direito dos possuidores anteriores, e cada assinatura dada cria
uma obrigao autnoma em relao outra.
Cumpre frisar que, ao se endossar, transfere-se o ttulo com seus direitos
incorporados, mas no os vcios contidos ou as relaes com qualquer obrigado anterior.
Assim, o Decreto 2044/1908, que dispe sobre as letras de cmbio e notas promissrias,
em seu art. 43 estabelece que as obrigaes cambiais so autnomas e independentes
umas das outras. E que o signatrio da declarao cambial fica, por ela, vinculado e
solidariamente responsvel pelo aceite e pagamento da letra de cmbio, sem embargo da
falsidade, da falsificao ou da nulidade de qualquer outra assinatura. Neste contexto,
corrobora tambm o disposto no art. 47 do Decreto n. 57.663/66 e no art. 51 e 1 da
Lei n. 7357/85.
Ainda neste diapaso, cumpre observar que conforme o art. 265 do Cdigo Civil
a solidariedade no se presume, mas sim decorre da lei ou da vontade das partes. Sendo
assim, os dispositivos supra citados trazem a fonte legal de solidariedade na obrigao
cambial, entre o endossante e a sacadora emitente.
Assim, por se tratar de uma obrigao cambial solidria, pela solidariedade
passiva, o credor tem o direito a exigir e a receber de um ou de alguns dos devedores,
total ou parcialmente a dvida comum. Portanto, o principal efeito da solidariedade
passiva reside no direito do credor poder exigir de um ou se todos os devedores a

integralidade da obrigao. Logo, a solidariedade passiva confere ao devedor o nus de

satisfazer a obrigao por inteiro ou parcialmente, conforme a exigncia do credor.
Consequentemente, apesar de ter sido desapossado do ttulo, o endossante no se
desliga das obrigaes contidas no ttulo, porque o endosso uma promessa de
pagamento indireta. Assim, quanto maior o nmero de endossantes maior a garantia do
credor em ver satisfeito o seu crdito.
Igualmente, reforando a posio de credora e devedora, gerada pelo endosso, o
art. 9 da Lei Uniforme de Genebra dispe que o sacador garante principal tanto da
aceitao como do pagamento da letra e, continua dizendo que o sacador pode exonerarse da aceitao, mas, no pode eximir-se da garantia do pagamento.
Ora como se v a obrigao gerada pela firma lanada num ttulo de crdito
quanto ao pagamento do mesmo, decorrido o seu vencimento ordinrio, bem como as
vicissitudes originrias que no so oponveis ao terceiro credor de boa-f, remonta-se
desde os primrdios dos fins das ordenaes portuguesas que regravam o ordenamento
jurdico brasileiro.
Desse modo, desde aquela poca, e em especial pelo surgimento da Lei de
Introduo do Cdigo Civil que aplicvel a todos os ramos do direito, pois trata-se de
uma norma de sobre direito ou de apoio, nenhuma pessoa, conforme o seu art. 3, no
pode alegar ignorncia da norma por ela contemplada e abarcada, uma vez que h uma
fico jurdica no sentido de que todos a conhecem. No mais, coaduna-se com essa
assertiva o brocardo turpitudinem suam allegans non auditur o sujeito no pode valerse da prpria torpeza -, que vedada pelo direito.
6. A INOPONIBILIDADE DAS EXCEES PESSOAIS AO TERCERIO DE
BOA-F
Pelo que se extrai do inc. II do art. 5 da Constituio Federal, esta magna Carta
assegura a liberdade de ao, a liberdade-matriz, liberdade-base de atuar, segundo o
qual ningum ser obrigado a fazer ou deixar de fazer alguma coisa seno em virtude de
lei. Portanto, esse princpio dispe que todos tm a liberdade de fazer e de no fazer o
que bem entender, salvo quando a lei determinar em contrrio.

Assim, a liberdade no incompatvel com um sistema coativo, e at se pode

acrescentar que ela pressupe um sistema dessa ordem, traduzido no ordenamento
jurdico. Ora, sendo esse ordenamento jurdico um corolrio do Estado Democrtico de
Direito, o pretenso devedor que, atravs do judicirio, tenta, com a possvel
inexigibilidade do crdito, coagir judicialmente o credor, terceiro de boa-f, a deixar de
fazer algo placidamente assegurado por lei e pela Magna Carta de 1988, de cara pratica
um ato abusivo de direito.
O inc. I do art. 188 do Cdigo Civil dispe que no constituem atos ilcitos os
praticados no exerccio regular de um direito, portanto, o exerccio de exigibilidade do
direito creditrio por parte do credor, a fim de assegurar o adimplemento e a satisfao
de se respectivo crdito, de longe configura uma atitude abusiva, mas sim um exerccio
de crdito.
Ou seja, a lei assegura que, dada autonomia do ttulo de crdito, dada a
circulabilidade dos mesmos pelo endosso, e dado os artigos e as leis supra citadas, possa
o terceiro de boa-f garantir o seu crdito.
Desse modo, para que qualquer credor possa exercer o seu direito de crdito
contra o sacador e os demais coobrigados do ttulo, faz-se mister que o credor proteste o
ttulo de crdito a fim de resguardo do seu crdito, perante os coobrigados. Neste
sentido, vem a redao do inc. II do art. 47 da Lei n. 7.357/85. Ou seja, em caso de
ausncia de pagamento, o ttulo dever ser levado a protesto, sob pena de o credor
perder o seu direito de crdito em face dos coobrigados.
Assim, os sacadores bem como os aceitantes e os endossantes so obrigados
solidariamente e responsveis, neste sentido, para com o portador de um ttulo de
crdito. Logo, este portador tem o direito de acionar e demandar, se assim quiser, bem
como

buscar

um

composio

amigvel,

quaisquer

um

dos

coobrigados,

individualmente, sem, contudo, estar adstrito a observar a ordem por que elas se
obrigaram, sendo tal assertiva similar ao art. 47 do Decreto n. 57.663/66, uma vez que
o mesmo dispe que os sacadores, aceitantes, endossantes ou avalistas de um letra so
todos solidariamente responsveis para com o portador. O portador tem o direito de
acionar todas estas pessoas individualmente, sem estar adstrito a observar a ordem por
que elas se obrigaram.

Portanto, no resta nenhuma surpresa ao devedor do ttulo quando, em qualquer

forma de exigibilidade do crdito cambirio se valha o credor, para que possa requerer o
ser crdito, ainda mais quando, como dito alhures, o devedor, devido a no oposio de
clusula ordem, aquiesceu tacitamente com a circulao do ttulo por ele emitido e,
conforme os deveres anexos de todos os negcios jurdicos - venire contra factum no
potest no pode vir buscar, judicialmente, a acobertao de sua prpria torpeza, no
sentido de anular uma obrigao cambial legitimamente vlida.
O venire contra factum proprium uma vedao decorrente do princpio da
confiana. Trata-se de um tipo de ato abusivo de direito. Referida vedao assegura a
manuteno da situao de confiana legitimamente criada nas relaes jurdicas
contratuais, onde no se admite a adoo de condutas contraditrias. Trata-se de uma
regra de coerncia, por meio do qual se veda que se aja em determinado momento de
uma certa maneira e, ulteriormente, adote-se um comportamento que frustra, vai contra
aquela conduta tomada em primeiro lugar. Portanto, o venire contra factum proprium no
potest significa a proibio de ir contra fatos prprios, anteriormente j praticados [12].
Afirma, neste contexto, Menezes de Cordeiro que a pessoa que, mesmo fora do
caso nuclearmente exemplar do sinalagma, desequilibre, num momento prvio, a
regulao material instituda, expressa, mas s em parte, no seu direito subjetivo, no
pode pois pretender, como se nada houvesse ocorrido, exercer a posio que a ordem
jurdica lhe conferiu. Distorcida o equilbrio da base, sofre-lhe a conseqncia [13].
Agora, como dito anteriormente noutras palavras, a vida econmica moderna
seria incompreensvel com a ausncia dos ttulos de crdito. Sem eles seria praticamente
impossvel o direito romper os limites de tempo e espao a fim de transportar mais
facilmente para o presente as possibilidades de riquezas futuras.
O crdito surgiu para facilitar a vida das pessoas no s diante das suas
atividades comerciais como tambm em suas relaes no mercantis, possibilitando
queles que em certos momentos no dispe de recursos pecunirios suficientes para as
sua necessidades presentes, oportunidade para que possam dispor deles em certo
momento futuro.
Desse modo, os ttulos de crdito se formaram em vista do susto alcanado pelo
trfico mercantil na Idade Mdia, quando se tornou necessrio simplificar a circulao

do dinheiro com instrumentos para diminuir os riscos e garantir maior certeza e

segurana s atividades mercantis. Certeza quanto existncia do direito e segurana
quanto sua eficcia jurdica.
Originariamente, tais ttulos geravam direitos inerentes apenas queles cujos
nomes tivessem escritos nos documentos, como seus titulares/credores. Mas,
posteriormente, passaram a ser transferidos por seus titulares a outras pessoas que uma
vez de posse daqueles documentos, estavam aptos a exercer os direitos neles
mencionados, como proprietrios. Essa transferncia facultada ao credor de transferir
com o documento o seu direito de crdito a outra pessoa denominada, como j dito,
clusula ordem, a qual marcou o incio da fase de circulao do crdito.
Assim, atualmente, tem-se nos ttulos de crdito muito mais que representaes
documentadas de certos e determinados direitos. So eles os responsveis pela
oportunidade dos direitos, neles incorporados, de circularem e serem transferidos
facilmente de pessoa a pessoa, no obstante, repleto de garantias para credores e todos
aqueles que figurem nesses papis.
Logo, compreendido o termo crdito como uma troca de valor atual por um
valor futuro, ou ainda, mais tecnicamente, como o ato de negociar uma obrigao
futura, entende-se que o ttulo de crdito o documento escrito no qual se materializa
tal obrigao futura consistente na promessa feita pelo devedor de pagar a prestao
atual que lhe realizou o credor.
Por outro lado, quando se diz que os ttulos de crdito so autnomos, sendo este
um elemento que lhe caracterizador extrado do conceito de Vivante, conforme
disposto outrora, tal autonomia no se refere relao de dbito e crdito que lhe deu
origem, e sim ao relacionamento entre o devedor e terceiros. Portanto, h uma
independncia dos diversos e sucessivos possuidores dos ttulos de crdito em relao a
cada um dos outros.
Neste contexto, quando nossa lei fala em autonomia ela, realmente, quer traduzir
a distino entre a obrigao resultante da declarao cambial e a decorrente da relao
fundamental, da causa determinante daquela declarao. Logo, mesmo inexistente ou
insubsistente esta obrigao fundamental, que deu origem ao ttulo ou a sua transmisso,
pode ser eficaz a obrigao cartular que, embora conexa, autnoma em relao quela.

A autonomia foi criada em benefcio da livre circulao dos ttulos e, em linhas

gerais, a grande maioria dos juristas a situa na inoponibilidade das excees pessoais
decorrentes de convenes extracartulares em relao ao terceiro de boa-f.
Assim, todos que subscrevem um ttulo de crdito assumem obrigaes
independentes, distintas das contradas por outros que, no mesmo ttulo, apuseram as
suas assinaturas. Por conseguinte, como conseqncia, todos que assinam so garantes
do pagamento. O consectrio lgico, ento, de que, quanto mais o ttulo venha a
circular, maior certeza ter o seu dono de receber a quantia nele mencionada no
vencimento estipulado, j que poder acionar tanto o obrigado principal como qualquer
dos demais coobrigados.
Desse modo, ao adquirir um ttulo de crdito, passa o seu titular a ter um direito
autnomo e independente da relao anterior entre os possuidores e, nesse diapaso,
Pontes de Miranda, em aluso autonomia afirma que a necessidade de assegurar a
circulao cambiria levou concepo da autonomia das obrigaes cambirias.
Certamente, o ttulo cambirio unidade, e por vezes o designamos pela expresso ato
unitrio; mas, coexistente com a aparncia do todo, h a aparncia dos outros
singulares, cujo despregamento resulta do fato mesmo das assinaturas, que so
diversas e lanadas em diversos tempos. Seria sem histria e, portanto, sem traos de
trfico, ttulo em que, a despeito da multiplicidade das mos por que andou, recebesse
declaraes bilaterais de vontade, sem lhes assegurar autonomia. O andar deu-lhe o
ser solto, soltura que se reflete, na solidariedade cambiria [14].
Por sua vez, Ascarelli utiliza-se de clareza ao abordar a questo, estabelecendo
que a proteo se d em duas situaes diferentes: ao fala em autonomia, o que se
quer afirmar no poderem ser opostas ao subseqente titular do direito cartular as
excees oponveis ao portador anterior, decorrentes de convenes extracartulares,
inclusive, nos ttulos abstratos, as causais; e ao falar em autonomia, tambm o que se
quer dizer no poder ser oposta ao terceiro possuidor do ttulo a falta de titularidade
de quem lho transferiu [15], logo, uma situao completa a outra.
Consequentemente, o direito que cada titular sucessivo vai adquirindo sobre o
ttulo e sobre os direitos que nele esto mencionados autnomo. A expresso
autonomia, para a maioria da doutrina, indica que o direito do titular um direito

independente no sentido de que cada pessoa, ao adquirir a crtula, recebe um direito

prprio, diferente do direito que tinha ou podia ter quem lhe transferiu o mencionado
ttulo.
Portanto, uma vez sendo os ttulos cambirios autnomos, o possuidor de boa-f
exercita um direito prprio, que no pode ser restringido ou destrudo em virtude das
relaes existentes entre os anteriores possuidores e o devedor. Ou seja, cada obrigao
que deriva do ttulo autnoma em relao s demais.
Conglobando a este contexto, por inoponibilidade das excees pessoais
entende-se que no permitido quele que se obrigou em ttulo de crdito recusar o
pagamento ao portador alegando suas relaes pessoais com o sacador ou outros
obrigados anteriores do ttulo.
O Cdigo Civil em vigor consagra a inoponibilidade das excees pessoais ao
regular os ttulos ordem, no seu art. 917. Por outro lado, este critrio igualmente est
consagrado no art. 17 do Decreto n. 57.66366, bem como no art. 25 da Lei n.
7.357/85. No obstante, onde se verifica maior amplitude referente matria, no
Decreto n. 2.044/1908, que dispe em seu art. 51 que na ao cambial somente
admissvel defesa fundada no direito pessoal do ru contra o autor, em defeito de forma
do ttulo e na falta de requisito necessrio ao exerccio de ao.
Pode, ento, ater-se ao fato de que, neste texto, o legislador incluiu as hipteses
em que permitida a oponibilidade, ainda que elas tratem de assuntos que no sejam
estritamente de natureza cambiria. Destarte, de acordo com a lei, so apenas trs os
casos em que podero ocorrer, com validade, as oponibilidades ao pagamento na ao
cambiria: direito pessoal do ru contra o autor; defeito de forma de ttulo; falta de
requisito ao exerccio da ao.
Assim, a matria de defesa restrita pelo que dispe o art. 51 do Decreto n.
2.044/1908. Por essa razo, a lei objetiva evitar que o cumprimento da obrigao seja
retardado ou at mesmo frustrado por chicanas, devendo, desse modo, os magistrados
continuarem atentos e repelirem, de plano, defesas manifestamente protelatrias ou com
deficincias probatrias.

Por outro lado, exceo do art. 51 do diploma legal de 1908 os j citados

artigos da Lei Uniforme de Genebra, da Lei do Cheque e do novel Cdigo Civil, trazem,
em seu bojo, uma nica exceo oponvel ao terceiro credor dos ttulos creditrio, qual
seja, que este os tenha havido em detrimento consciente ao devedor originrio, ou seja,
esteja a aquisio eivada de erro, simulao, remisso, dolo, fraude, violncia, defesas
estas que decorrem de relaes diretas e pessoais entre o devedor e o credor. Assim, a
contrario sensu ao terceiro de boa-f so inoponveis, porque o mesmo desconhece a
relao fundamental.
Por derradeiro, a respeito da inoponibilidade em relao s convenes
extracartulares, sobreleva-se, antes de tudo, a distino feita entre os ttulos causais e os
ttulos abstratos. Por ttulos abstratos se entende como sendo aqueles que podem ser
criados por qualquer causa, para representar obrigaes de qualquer natureza no
momento do saque. Sendo o cheque o exemplo mais gritante de ttulo abstrato. Nestes,
portanto, as excees so inoponveis ao terceiro de boa-f, mesmo sabendo da
existncia posterior dos vcios ou que a causa debendi esteja nele referida e tudo isto se
d em virtude da sua prpria autonomia e abstrao.
Neste sentido, j dizia Pontes de Miranda que o portador de boa-f est
inclume a qualquer objeo ou exceo concernente s transgresses no negcio
jurdico extracambirio ... porque o ttulo cambirio abstrato [16].
Assim, enquanto a boa-f vista ora como uma crena ora como um
comportamento indicativo de conduta honesta e reta, tpica de pessoa de bem, a m-f
considerada uma ao fraudulenta. Procede assim, segundo Luiz Emygdio Franco da
Rosa Jnior, de m-f o terceiro que, ao adquirir a cambial, no s tenha
conhecimento da eventual exceo que poderia ser oposta pelo devedor ao seu credor,
mas tambm tenha cincia de que existe uma impossibilidade de o devedor recuperar a
soma que lhe vai pagar, daquela pessoa que era seu credor, mas que, com o citado
pagamento ao terceiro, passaria a ser seu devedor [17].
Portanto, o momento mais adequado para se apurar a m-f o da aquisio do
ttulo. Se o terceiro adquiriu a crtula sem ter o conhecimento de qualquer fato que
pudesse inquin-la de vcio, agindo sem detrimento ao devedor, no se pode deixar de
consider-lo terceiro de boa-f.

Como dito acima, o momento mais condizente para se apurar a m-f do terceiro
adquirente de um ttulo de crdito, o da aquisio do mesmo. Neste sentido,
exemplificativamente, suponha-se que o devedor primitivo do cheque tenha firmado um
contrato de compra e venda de um bem mvel com o endossante no dia 14 de abril de
2003. Logo, nesta data inexistente era a figura do endossatrio na relao entre estas
partes. Por outro lado, em virtude de algum motivo operou-se a resilio bilateral entre
aqueles contratantes, sendo verificada em 14 de agosto de 2003. Contudo, neste
entretempo surge a figura do terceiro credor como endossatrio do referido ttulo, uma
vez que o recebeu do endossante na data de 16 de abril de 2003. Ou seja, a aquisio do
cheque de emisso do emitente se verificou 2 (dois) dias aps a concluso do contrato
de compra e venda de bem mvel, pactuado entre o emitente do cheque e o endossante
e, 4 (quatro) meses anteriores ao distrato firmado por estas partes contratantes.
Portanto, neste exemplo tendo o endossatrio adquirido o cheque no dia 16 de
abril de 2003, de longe incorre este como portador de qualidade engodativa, ou seja,
em nenhum momento, conforme demonstram as datas, respectivamente, de feitura do
contrato de compra e venda de bem mvel, aquisio do ttulo e distrato 14 de abril,
16 de abril e 14 de agosto, todas do ano de 2003 adquiriu o ttulo creditrio em
detrimento consciente ao devedor/emitente.
Consequentemente, a tudo o que fora reportado linhas atrs, bem como a
proteo jurdica legal ao terceiro adquirente de boa-f, conflui-se ao endossatrio,
posto que este procedeu de ampla e irrestrita boa-f, amalgamando-se, destarte, aos
pressupostos protetores que informam o princpio da inoponibilidade das excees
pessoais ao terceiro de boa-f.
Assim, como substrato da boa-f, est o endossatrio igualmente no exemplo
acima - abrangendo os deveres do homem para consigo mesmo, por corresponderem
com o que h de permanente e universal na natureza humana, sendo perceptveis de
imediato pela razo, como na generalidade dos homens, independentemente de sua
cultura ou civilizao.
Desse modo, a segurana negocial e circulativa dos crditos retratados nos
papis-direito , de fato, necessria manifestao da vontade de negociar que, uma vez
encontrando-se viciada, torna o negcio maculado. Ou seja, a contratao e observncia

da boa-f, portanto, a essncia do prprio entendimento entre os seres humanos, a

presena da tica nos contratos. Por outras palavras, tudo aquilo que for legalmente
previsto relao negocial ser acolhida, do contrrio ser afastada pelo princpio da
boa-f.
Portanto, agindo sem detrimento ao devedor, no se pode deixar de consider-lo
terceiro de boa-f. Assim, no terreno do crdito, ao ser proporcionada ampla circulao
dos ttulos de crdito, d-se aos terceiros pautados de honradez plena garantia e
segurana na aquisio dos mesmos. Logo, necessrio que na circulao do ttulo,
aquele que o adquiriu, mas no conheceu ou participou da relao fundamental ou da
relao anterior que ao mesmo deu nascimento ou circulao, fique assegurado de que
nenhuma surpresa lhe venha perturbar o seu direito de crdito por quem com ele no
esteve em relao direta.
Destarte, o ttulo deve passar-lhe s mos purificado de todas as questes
fundadas em direito pessoal, que porventura os antecessores tivessem entre si, de forma
a pertencer lmpido e cristalino nas mos do novo portador.
Dessa forma, a segurana do terceiro de boa-f essencial na negociabilidade
dos ttulos de crdito. O direito, em diversos preceitos legais, realiza, como dito, essa
proteo, impedindo que o subscritor ou devedor do ttulo se valha, contra o terceiro
adquirente, de defesa que tivesse contra aquele com quem manteve direta e a favor de
quem dirigiu a sua declarao de vontade.
Assim, a circulao do crdito se tornar dificultosa ou at mesmo praticamente
impossvel se o direito creditrio no se libertar das amarras que o prende aos sujeitos
primordiais da relao jurdica, ao negcio de que nasceu e ao conjunto das relaes
havidas entre aqueles sujeitos. Logo, inadmissvel que, hoje em dia, diante do nosso
progresso jurdico-comercial e de uma economia moderna essencialmente creditria,
nos defrontemos com estes tipos de embargos.
Constata-se, desse modo, que o princpio da inoponibilidade das excees o
que rege o sistema jurdico-cambirio. No entanto, com a finalidade de assegurar aos
terceiros de boa-f e, consequentemente, fornecer circulao dos ttulos cambirios a
garantia necessria para o crdito, de maneira que sem temor e riscos eles possam ser
negociados, a lei, estritamente, regula as hipteses nas quais legitimado ao devedor de

uma obrigao cambiria opor excees de defesa ao credor desta mesma obrigao e
negar a este ao pagamento.
E, uma vez sendo a circulao de crdito muito alm do que uma necessidade,
mas uma exigncia da economia moderna, mister que aquela se adapte aos moldes da
evoluo desta. Deve-se seguir, pois, os caminhos da despersonalizao do direito que o
torna, enfim, distinto da relao econmica que o originou. E justamente atravs do
principio da inoponibilidade das excees que chegamos a esta finalidade.
Este princpio, portanto, confere segurana circulao dos ttulos de crdito.
Sendo esta cada vez mais continente de relaes estranhas relao originria da
obrigao, traz a inoponibilidade o respaldo necessrio para que no seja legitimado a
qualquer devedor o direito de opor defesa ao credor e, assim, no pag-lo.
Consequentemente, o princpio da inoponibilidade das excees em direito
pessoal do devedor contra o credor constitui a mais importante afirmao do direito
moderno em favor, novamente, da segurana da circulao e negociabilidade dos ttulos
de crdito.
7. NOTAS BIBLIOGRFICAS
[1] Jos Maria Whitaker, Letra de Cmbio, 1942, Saraiva, 3. Edio.
[2] Tlio Ascarelli, Teoria Geral dos Ttulos de Crdito, 1999, 2. Edio.
[3] Slvio de Svio Venosa, Direito Civil Vol. II, 2001, pg. 21.
[4] Maria Helena Diniz, Compndio de Introduo Cincia do Direito, 1997,
pg. 520-521.
[5] Caio Mario da Silva Pereira, Instituies de Direito Civil Vol. II, 1999, pg.
2.
[6] Washington de Barros Monteiro, Curso de Direito Civil 4. Volume, 1999,
pg. 3.
[7] Pontes de Miranda, Tratado de Direito Privado Parte Geral, 1954, pg. 346.
[8] Cesare Vivante, Trattato di Diritto Commercial, 1924, pg. 123.

[9] Jos Maria Whitaker, op.cit.

[10] Tullio Ascarelli, op.cit., pg. 55.
[11] Fbio Ulhoa Coelho, Manual de Direito Comercial, 2003, pg. 229.
[12] Marcelo Capi Rodrigues, Da Incidncia do Princpio da Boa-f Objetiva no
Pagamento
Fracionado conforme o art. 314 do Novo Cdigo Civil, 2004, pg. 6.
[13] Menezes de Cordeiro, Da boa-f do Direito Civil, 1997, pg. 851.
[14] Pontes de Miranda, op.cit., pg. 119.
[15] Tullio Ascarelli, op.cit., pg. 270.
[16] Pontes de Miranda, op.cit., pg. 188.
[17] Luiz Emygdio Franco da Rosa Jnior, Letra de Cambio e Nota Promissria:
Direito Cambirio, 1984, pg. 434.
(*) o autor advogado em So Paulo.