Informe Diario Mercado Miércoles, 24 de febrero de 2010

Comentarios
 Los datos de la Vivienda en EE.UU. muestran un estancamiento en general (como se esperaba), pero la Confianza del Consumidor del Conference Board resultó
extremadamente baja, en 46 (el nivel más bajo desde abril de 2009), y sin duda esto no se esperaba. Esto podría tener un impacto importante en el sentimiento, y
esperamos más presión de venta por el riesgo hoy. No obstante, nuestra posición hoy es de “comprar en repuntes”, desde las declaraciones de Bernanke.
 La declaración bianual de Bernanke ante el Congreso es el principal evento del día, y es probable que se centre en el mercado laboral y la (falta de) creación de
empleo. Algunos esperan unas declaraciones agresivas, tras el pico en la tasa de descuento de la Reserva de la semana pasada, pero nosotros creemos que
Bernanke aún tiene demasiado miedo a la deflación; en otras palabras, podría sorprender por lo contrario.

Datos publicaciones económicas

País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
CE 10:00 Nuevos Pedidos del Sector Industr. Intermens. (DIC) -1,0% 2,7%
EE.UU. 15:00 Nuevas Unidades de Venta de Vivienda/Intermens. 356K / 4,0% 353K / 3,2% 342K / -7,6%
(ENE)
EE.UU. 15:00 Bernanke realiza declaraciones sobre la economía de
los EE.UU.

Divisas Posición diaria Comentario

EURUSD 0/- Optar por vender repuntes hasta el nivel de 1,3575 para nuevo repliegue hasta 1,3440. Stop por encima de 1,3640.
USDJPY 0 El nivel de 89,80 parece un soporte crucial. Vender en la ruptura por debajo de 88,75 en caso contrario, prevalecerá el rango
de 89,80 – 90,50.
EURJPY 0/- Vender repuntes hasta el nivel de resistencia de 122,70 para nuevo repliegue hasta 121,50, posiblemente, 120,85. Stop por
encima de 123,15.
GBPUSD 0/- Tratar de vender repuntes hasta el área de 1,5470-80 para nuevo repliegue hasta 1,54, posiblemente, 1,5340. Stop por encima
de 1,5525.
AUDUSD 0/- Vender repuntes hasta 0,8950 para nuevo repliegue hasta 0,8875. Stop por encima de 0,8987.

Opciones sobre divisas Comentario

EURUSD Los risk reversals siguen firmes y el mercado sigue nervioso por los movimientos del spot a la baja.
Es probable que el gamma siga con un buen soporte, por el asunto del riesgo de la semana que viene.
USDJPY El gamma sigue vendiéndose mientras que hay interés en comprar puts de USD/calls de JPY para opciones a menos de
1m. Los strikes alcistas a corto plazo también ven vendedores.
AUDUSD La volatilidad ha comenzado con más firmeza, pero se han visto rápidamente vendedores, en cuanto el spot ha vuelto a
repuntar por encima de 8900. Los risk reversals se ofertan claramente, incluso a 2s, con lo que es probable que haya más
margen para subidas de la volatilidad.

Acciones Posición diaria Comentario

DAX 0/- Vender en repuntes en torno a 5650 y objetivo en 5610. Stop por encima de 5670.
FTSE 0/- Vender en repuntes en torno a 5324 (media móvil de 50 días) y objetivo en 5292. Stop por encima de 5340.
S&P500 0/- Vender en repuntes en torno a 1100 y objetivo en 1094. Stop por encima de 1003.
NASDAQ100
DJIA

Materias primas Posición diaria Comentario

Oro 0/- Vender en la ruptura de 1098 y objetivo en 1085. Stop por encima de 1105.
Plata 0/- Vender en la ruptura de 15,77 y objetivo en 15,50. Stop por encima de 15,85.
Petróleo (CLJ0) 0 Neutro.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
(G(GMT)(GMT)
 Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year 140
3

2.5
120

100
1.5

1
80

0.5

60
0

-0.5
40
15-okt 15-dec 15-feb 15-apr 15-jun 15-aug 15-okt 15-dec 15-feb
25-02-2009 25-04-2009 25-06-2009 25-08-2009 25-10-2009 25-12-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 51.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 jul-09 okt-09 jan-10
02-08 04-08 06-08 08-08 10-08 12-08 02-09 04-09 06-09 08-09 10-09 12-09 02-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
8 35

7 30

6
25

5
20

4
15
3
10
2

5
1

0
0
aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10 feb-10
apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is now at 21.

1
For more trading commentary on forex and equities go to www.tradingfloor.com or www.saxobank.com
General
These pages contain information about the services and products of Saxo Bank A/S (hereinafter referred to as “Saxo Bank”). The material is provided for informational purposes
only without regard to any particular user's investment objectives, financial situation, or means. Hence, no information contained herein is to be construed as a analysis; or an
offer to buy or sell; or the solicitation of an offer to buy or sell any security, financial product, or instrument; or to participate in any particular trading strategy in any jurisdiction in
which such an offer or solicitation, or trading strategy would be illegal. Saxo Bank does not guarantee the accuracy or completeness of any information or analysis supplied. Saxo
Bank shall not be liable to any customer or third person for the accuracy of the information or any market quotations supplied through this service to a customer, nor for any
delays, inaccuracies, errors, interruptions or omissions in the furnishing thereof, for any direct or consequential damages arising from or occasioned by said delays, inaccuracies,
errors, interruptions or omissions, or for any discontinuance of the service. Saxo Bank accepts no responsibility or liability for the contents of any other site, whether linked to this
site or not, or any consequences from your acting upon the contents of another site. Opening this website shall not render the user a customer of Saxo Bank nor shall Saxo Bank
owe such users any duties or responsibilities as a result thereof.

Analysis Disclosure & Disclaimer

Risk warning
Saxo Bank A/S shall not be responsible for any loss arising from any investment based on any analysis, forecast or other information herein contained. The contents of this
publication should not be construed as an express or implied promise, guarantee or implication by Saxo Bank that clients will profit from the strategies herein or that losses in
connection therewith can or will be limited. Trades in accordance with the analysiss in an analysis, especially leveraged investments such as foreign exchange trading and
investment in derivatives, can be very speculative and may result in losses as well as profits, in particular if the conditions mentioned in the analysis do not occur as anticipated.