Mercado De Acciones Comunes En

Guatemala
por psiguenza | buenastareas.com

Introduccin
La emisin de acciones comunes es un instrumento para conseguir capital social a largo
plazo, representando las formas de propiedad y en consecuencia no es obligatorio el pago
de dividendos por su adquisicin
Los verdaderos dueos de la empresa son los accionistas comunes que invierten su
dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros.
El accionista comn tambin se conoce con el trmino de "Dueo residual", ya que en
esencia es l quien recibe lo que queda despus de que todas las reclamaciones sobre
las utilidades y activos de la empresa se han satisfecho.
En el presente trabajo se presentan las caractersticas de este tipo de acciones, la forma
de conseguir capital por medio de su emisin, sus fundamentos, la aplicacin prctica y
las ventajas y desventajas de una emisin de este tipo de ttulos.
Contenido
Introduccin 1
Contenido 2
Acciones 3
CARACTERSTICAS DE LA ACCIN COMN 3
Colocacin 4
Derechos de tanto de acciones 5
VALORES FUNDAMENTALES DE LA ACCIN COMN 5
VENTAJAS DE LA ACCIN COMN 6
Dividendos 6
DESVENTAJAS DE LA ACCIN COMN 7
Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVNSA) Guatemala 7
Cmo invertir? 8
En qu invertir? 9
Valores de Deuda 9
Valores Pblicos 9
Valores Privados 9
Reportos 10

Cmo financiarse o capitalizarse? 10

ESTRUCTURA DEL CDIGO ISIN EN GUATEMALA 11
Emisores 15
Emisores Activos en la Bolsa de Valores Nacional (22) 16
Glosario Burstil 17
Referencias bibliogrficas 20
Acciones
Una accin es un valor querepresenta una parte proporcional del capital contable de una
sociedad annima. Son valores de renta variable, por lo que su rendimiento est sujeto al
desempeo de la empresa. Pueden ser acciones preferentes o acciones comunes.
Los accionistas preferentes tendrn preferencia en la distribucin de los dividendos, ya
que recibirn los dividendos correspondientes antes que se les distribuyan los mismos a
los accionistas comunes. A los tenedores de acciones preferentes se les promete un
rendimiento peridico fijo, el cual es establecido como un monto fijo o como un porcentaje
respecto al valor nominal de la accin. El rendimiento puede ser:
* acumulativo, es decir, que si una empresa no distribuye dividendos en un perodo dado,
stos se sumarn a los dividendos por pagar en el siguiente ao;
* no acumulativo, en donde el emisor solamente deber pagar el dividendo
correspondiente al ao correspondiente.
A los accionistas comunes se les conceden los mismos derechos que a los socios
fundadores de la empresa. La rentabilidad puede presentarse en forma de dividendos y
por la apreciacin del precio de la accin, lo que variar dependiendo de los resultados
obtenidos por la empresa. Es aconsejable que los accionistas comunes tengan una
disciplina de inversin a largo plazo ya que ello contribuye a beneficiarse del crecimiento
de la empresa.
CARACTERSTICAS DE LA ACCIN COMN
Una emisin de acciones comunes tiene varias caractersticas principales para la
consecucin de recursos
Valor a la par: La accin comn se puede vender con un valor osin un valor a la par. Un
valor a la par es un valor que se da a la accin en forma arbitraria en el acta de emisin.
Generalmente es bastante bajo, ya que los dueos de las empresas pueden ser
legalmente responsables por una suma igual a la diferencia entre el valor a la par y el
precio que se pague por la accin si este es menor que el valor a la par. A menudo las
empresas emiten acciones sin valor nominal, en cuyo caso pueden asignarle o darle
entrada a libros al precio por el cual se vendan.
Colocacin
Las acciones comunes se colocan directamente en el mercado solo cuando se crea una
oferta de derechos y se vayan a suscribir por parte de los dueos de la empresa

Acciones emitidas y suscritas: Un acta de emisin debe establecer el nmero de acciones

comunes que la empresa est autorizada a emitir.
No todas las acciones emitidas estn suscritas necesariamente. Como a menudo es difcil
reformar el acta de emisin para autorizar la emisin de acciones adicionales,
generalmente las empresas tratan de autorizar ms acciones de las que planean suscribir.
Es posible que la empresa tenga ms acciones comunes emitidas de las que
corrientemente estn suscritas si ha readquirido acciones.
Derecho al voto: Generalmente cada accin da derecho al tenedor a un voto en la
eleccin de directores o en otras elecciones especiales. Ocasionalmente se emiten
acciones comunes sin derecho al voto cuando los dueos actuales de la empresa desean
conseguir capital con la venta de acciones comunes pero no quieren renunciar a cualquier
derecho al voto.
Divisinde acciones: Esta se utiliza usualmente para rebajar el precio de mercado de las
acciones de la empresa. Se hacen a menudo antes de una emisin nueva para acrecentar
la facilidad de mercadeo de las acciones y para estimular la actividad del mercado.
Dividendos: El pago de dividendos corporativos queda a discrecin de la junta directiva.
Los dividendos pueden pagarse en efectivo, acciones o en especie.
Readquisicin de acciones: Las acciones que se hayan readquirido por parte de la
empresa se llaman acciones en tesorera.
Esto se hace para cambiar su estructura de capital o para aumentar los rendimientos de
los dueos. El efecto de las readquisiciones de acciones comunes, es parecido al pago de
dividendos a los accionistas.
Distribucin de utilidades y activos: El tenedor de las acciones comunes no tiene garanta
de recibir ninguna clase de distribuciones peridicas de utilidades en formas de
dividendos, ni tampoco tiene ninguna clase de garanta en caso de liquidacin. El
accionista comn debe considerar la empresa como un negocio en marcha y si cambia de
idea existen oportunidades de vender o deshacerse de sus valores.
Las cuentas se venden con un descuento, ya que el factor acepta los tipos de riesgo de
crdito y generalmente no puede cobrarle nada al prestatario si una cuenta resulta ser
incobrable
Derechos de tanto de acciones
Este da privilegios de compra de ciertas acciones comunes a los accionistas existentes.
Esto es una herramienta de financiamiento interno y un sistema de control en la
organizacin.
Derechos de suscripcin: Laemisin de acciones comunes dan a los accionistas derechos
de compra que les permite mantener su propiedad proporcional en la corporacin cuando
se hacen nuevas emisiones. Estos derechos permiten a los accionistas mantener su
control de la votacin y evitan la dilucin de su propiedad y utilidades.
Mecnica de las ofertas de derecho de tanto: Cuando la junta directiva hace una oferta de
esta especie, fija una fecha de cierre de registro de accionistas, que es la fecha final en la

cual quien reciba un derecho debe ser el propietario legal que se indique en el libro mayor
de la empresa.
VALORES FUNDAMENTALES DE LA ACCIN COMN
El valor de una accin de capital comn se puede calcular de varias maneras. Tienen
valor en libros, valor de liquidacin, valor de mercado y valor intrnseco. El valor en libros
y el de liquidacin no reflejan el valor de la empresa como un negocio en marcha, sino
que ms bien consideran a la empresa como un conglomerado de activos y pasivos sin
ninguna capacidad de generar utilidades.
El valor en libros calcula el valor de la accin comn como el monto por accin del aporte
de acciones comunes que se indica en el Balance General de la empresa.
El valor de liquidacin se basa en el hecho de que el valor en libros de los activos de la
empresa generalmente no es igual a su valor del mercado. Se calcula tomando el valor de
mercado de los activos de la empresa, restando de esta cifra los pasivos y las
reclamaciones de los accionistas preferentes y dividiendo el resultado entre el nmero de
acciones de capital comn vigente. El valor real o intrnseco de una accin es encontrar el
valor presente de todos los dividendos futuros por accin previstos durante la vida
supuestamente infinita de la empresa.
VENTAJAS DE LA ACCIN COMN
Las ventajas bsicas de la accin comn provienen del hecho de que es una fuente de
financiamiento que impone un mnimo de restricciones a la empresa. Como no hay que
pagar dividendos sobre la accin comn y el omitir su pago no compromete el recibo de
pagos por parte de otros tenedores de valores, el financiamiento de la accin comn es
bastante atractivo.
El hecho que la accin comn no tiene vencimiento, elimina cualquier obligacin futura de
cancelacin, aumenta la conveniencia del financiamiento de la accin comn.
Otra ventaja de la accin comn sobre otras formas de financiamiento a largo plazo es su
habilidad para incrementar la capacidad de prstamos de la empresa. Mientras ms
acciones comunes venda una empresa es mayor la base de capital contable y en
consecuencia puede obtenerse financiamiento de deuda de largo plazo ms fcilmente y
a menor costo.
Dividendos
Una empresa puede distribuir ms en dinero en dividendos de lo que gana en un perodo
dado si tiene disponible suficiente y utilidades retenidas
DESVENTAJAS DE LA ACCIN COMN
Las desventajas del financiamiento de la accin comn incluyen la dilucin del derecho a

voto y las utilidades.

Otra desventaja es el costo tan alto que tiene, esto debido a que los dividendos no son
deducibles de impuestos y porque la accin comn tiene ms riesgo que la deudao la
accin preferente.
Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVNSA) Guatemala
Es una entidad que proporciona el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones
para que los Agentes de Bolsa realicen operaciones burstiles de manera efectiva y
centralizada.
La importancia fundamental de la Bolsa radica en que ofrece en un solo lugar informacin
completa y actualizada sobre la oferta y demanda, lo que permite a compradores y
vendedores tener la satisfaccin de realizar sus negociaciones al mejor precio del
mercado. En sta se centraliza y difunde informacin respecto a la compra y venta de
valores, garantizando pureza y transparencia en las operaciones.
En torno a los valores privados, las empresas emisoras deben de suministrar
peridicamente al pblico informacin sobre hechos relevantes que pudieran afectar de
manera negativa su situacin financiera, informacin que es dada a conocer a travs del
Buzn Burstil emitido mensualmente por la Bolsa.
La Bolsa verifica que los Agentes de Bolsa cumplan con los reglamentos, realizando a
travs del Departamento de Supervisin y Vigilancia las auditoras respectivas.
La Bolsa es un participante activo en la modernizacin del sistema financiero que se
dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo, tanto
para la inversin de personas individuales o jurdicas, como para el financiamiento de
empresas. Una inversin a travs de bolsa puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que
logra, de una manera eficiente, conectar a los demandantes y oferentesde dinero.
A la bolsa acuden inversionistas que desean optimizar sus rendimientos con base a
informacin oportuna y completa, as como empresas que buscan diversificar sus fuentes
de financiamiento para competir en el mercado.
La Bolsa nace para que estas operaciones se realicen en un solo lugar, con el fin de
reunir toda la informacin de la oferta y demanda, para lograr establecer el precio real de
mercado.
Cmo invertir?
El inversionista debe contactar a cualquiera de los Agentes de Bolsa, miembros de Bolsa
de Valores Nacional, S.A. El asesor financiero, comnmente llamado corredor, le brindar
una orientacin mostrndole todas las opciones de inversin disponibles y los riesgos que

cada una conlleva. Antes de invertir, es importante informarse del curso que seguirn sus
inversiones, al igual que el nivel de riesgo que cada opcin de inversin puede tener. De
tratarse de inversiones en valores privados, se recomienda que el inversionista estudie el
prospecto de la emisin de su inters, analizando con suma atencin la seccin de
riesgos.
El inversionista deber llevar a cabo una investigacin inicial sobre:
* El Agente de Bolsa que le asesorar en lo relativo al manejo de las inversiones
* Las opciones que dicho Agente de Bolsa le podr ofrecer
* Las opciones de inversin que existen en el mercado
Es valioso mantener una estrecha comunicacin con el Agente de Bolsa elegido, ya que
ste debe poner a la disposicin del inversionista la informacin sobre la naturaleza de la
inversin durante y despus de la vigencia dela misma.
Una vez elegida la opcin de inversin, el cliente deber trasladarle por escrito las
instrucciones para que el Agente pueda realizar la operacin en Bolsa en su nombre. Las
negociaciones pueden realizarse a travs del sistema electrnico o a viva voz, dentro del
horario establecido para cada mercado. Los Agentes tienen acceso al sistema electrnico,
directamente desde sus oficinas, por lo que pueden concretar operaciones sin estar
presentes en las instalaciones de la Bolsa.
El corredor deber mantener informado a su cliente de cualquier eventualidad. Una vez
realizada la operacin, el Agente deber informarle por escrito al inversionista sobre el
detalle de la operacin que ha concretado y deber acordar los puntos especficos para
llevar a cabo la liquidacin de la operacin.
La Bolsa juega un papel muy importante ya que controla toda operacin, con el fin de que
se cumplan las condiciones pactadas al inicio de cada una.
En qu invertir?
Al momento de invertir, el mercado burstil presenta al pblico diferentes opciones entre
las cuales puede elegir. El inversionista debe de tomar en cuenta tres factores:
* rendimiento,
* disponibilidad en el tiempo, y
* nivel del riesgo.
Valores de Deuda
Los valores de deuda pueden ser emitidos por el Gobierno o por empresas privadas. Son
ejemplos de ttulos de deuda los bonos, los pagars y el papel comercial. Estos valores se
caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento est definido y representan un

pasivo o deuda para el emisor. El inversionista deestos valores no pasa a ser propietario
de la empresa, nicamente adquiere un derecho de cobro y el emisor una obligacin de
pago.
Valores Pblicos
Los valores pblicos son aquellos que emite el Gobierno de la Repblica o sus entidades
autnomas o descentralizadas. Actualmente, se cotizan en Bolsa valores emitidos por el
Banco de Guatemala y por el Ministerio de Finanzas.
Valores Privados
Los valores privados son emitidos por empresas privadas que obtienen a travs de Bolsa
el financiamiento necesario. En la actualidad la totalidad de los valores privados de deuda
son pagars, siendo stos emitidos a diversos plazos, entre 3 y 24 meses, aunque
reglamentariamente no se establece un plazo mximo ni un mnimo. Pueden ser emitidos
tanto en quetzales como en dlares de los Estados Unidos de Amrica.
La Bolsa se encuentra impulsando la figura de Papel Comercial, que son obligaciones de
deuda que proporcionan a determinadas empresas un mecanismo gil y eficiente para
cubrir sus necesidades de financiamiento de corto plazo. Para las empresas es un
instrumento fcil de implementar, debido a la reduccin de requisitos de divulgacin y a la
existencia de sistemas y procedimientos que agilizan y facilitan el proceso de negociacin.
Reportos
Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las necesidades de inversin o
financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es el siguiente:
* una de las partes necesita fondos por un tiempo determinado y posee valores que est
dispuesta a vender con la condicin de que al vencimiento de laoperacin pueda
recomprarlos.
* La otra parte tiene fondos para comprar los valores, pero su inters no es adquirirlos
permanentemente, por lo que los compra con la condicin de poderlos revender a un
precio mayor, y de esta manera, obtener un rendimiento por el plazo de la operacin.
Las operaciones de Reporto generalmente se realizan a plazos menores a un mes,
aunque pueden ser a plazos mayores.
Al realizar las operaciones de reportos en la Bolsa, se aseguran las partes que se estn
cumpliendo con los requisitos establecidos en las leyes del pas, la reglamentacin de la
Bolsa y con los procedimientos que para el efecto se han diseado, lo que incide en una
reduccin de los riesgos de la operacin. Adicionalmente, la Bolsa pone a disposicin de
sus Agentes de Bolsa informacin histrica, que respalda la celebracin de la operacin y
su liquidacin, informacin que de ser requerida, puede ser trasladada al inversionista.
Cmo financiarse o capitalizarse?
Para registrar una emisin en Bolsa, la empresa emisora deber acudir a un Agente de

Bolsa el cual le asesorar en la evaluacin del proyecto, la estructuracin de la emisin,

sugirindole el porcentaje de deuda y/o capital a emitir, as como las caractersticas para
sta, de acuerdo a las necesidades de la empresa.
Asimismo, el Agente de Bolsa deber contribuir a la recopilacin de la informacin con el
fin de elaborar el prospecto de la emisin, el cual de forma objetiva, completa y veraz
deber contener datos relevantes de la empresa, situacin financiera, riesgos principales
dela empresa y de la emisin, dentro de otra informacin. Posteriormente, el prospecto se
presenta junto con los documentos legales y financieros, para su aprobacin en la Bolsa y
en el Registro del Mercado de Valores y Mercancas. Una vez aprobada la emisin, el
Agente de Bolsa designado es responsable del manejo de la colocacin de la emisin
dentro del pblico inversionista.
Durante la vigencia de la emisin el Agente de Bolsa tambin puede prestar el servicio de
administracin de la deuda, el cual consiste en:
* recepcin de los fondos provenientes de las inversiones,
* el traslado de los fondos a la emisora,
* el traslado de fondos provenientes de la emisora para pago de capital e intereses a los
inversionistas y,
* si se da el caso, la reinversin de los vencimientos.
Las comisiones cobradas por los Agentes de Bolsa son libres, no estn establecidas por
la Bolsa.
ESTRUCTURA DEL CDIGO ISIN EN GUATEMALA
Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN) en su calidad de Agencia Nacional Numeradora
para Guatemala, con base en el convenio suscrito con la Asociacin de Agencias
Numeradoras Nacionales (ANNA), es la entidad responsable de asignar el cdigo ISIN
(International Securities Identification Number) a las series de las emisiones legalmente
registradas en Guatemala.
La norma ISO 6166 establece la estructura a seguir para la asignacin del cdigo ISIN,
mismo que es de validez internacional y se encuentra formado por doce dgitos.
Para el caso de Guatemala, los doce dgitos se agrupan de la siguiente forma:
Prefijo:Es un cdigo compuesto por dos caracteres que determina el pas de origen. De
acuerdo a la norma ISO 3166, el cdigo que identifica a Guatemala es: "GT".
Nmero base:
Compuesto por nueve caracteres, alfanumricos (letras y/o nmeros) determinados de la
siguiente forma:

El tercer, cuarto, quinto y sexto carcter indicarn el cdigo del emisor.

El sptimo carcter indica el TIPO DE INSTRUMENTO FINANCIERO:
0 = Instrumentos de deuda emitidos por el Estado, entidades autnomas o
descentralizadas.
1 = Instrumentos de deuda emitidos por entidades privadas.
2 = Instrumentos de deuda emitidos por otras entidades.
3 = Acciones, Instrumentos de Renta Variable.
4 = Otros, Miscelneos.
El octavo, noveno, dcimo y undcimo carcter determina el correlativo que se asigne a la
serie, identificando todos los valores que se encuentren con las mismas condiciones
financieras: fecha de vencimiento, tasa de inters, periodicidad de pago, plazo, etc.
Iniciando para cada emisor desde la 0001 hasta la 9999, despus se utilizar el algoritmo
usando los dgitos del 0 al 9 y las letras de A-Z incrementando el consecutivo de derecha
a izquierda.
Ejemplo: 000A-000Z, 0001A-0001Z, 00A0-00AZ, 00B0-00B9, ZZZZ
Dgito verificador:
El dcimo campo es el dgito verificador, el cual se determina, siguiendo la frmula de
Luhn "modulus 10 double-add-double", conforme a lo descrito a continuacin:
Pasos para el clculo:
Paso 1:
A los caracteres alfabticos se les asigna los valores indicados en la Tabla No. 1.
TABLA NO. 1 |
Carcter | Valor | Carcter| Valor | Carcter | Valor | Carcter | Valor | Carcter | Valor |
A | 10 | F | 15 | K | 20 | P | 25 | U | 30 |
B | 11 | G | 16 | L | 21 | Q | 26 | V | 31 |
C | 12 | H | 17 | M | 22 | R | 27 | W | 32 |
D | 13 | I | 18 | N | 23 | S | 28 | X | 33 |
E | 14 | J | 19 | O | 24 | T | 29 | Y | 34 |
| | | | | | | | Z | 35 |
Paso 2:
Se duplicar el valor de los dgitos en forma alternante empezando con el primero de
izquierda a derecha, incluyendo ceros.
Paso 3:
Se sumarn los dgitos en forma individual, de los productos obtenidos en el paso 2.

Paso 4:
El resultado obtenido en el paso 3, se substraer del nmero ms alto siguiente cuya
terminacin sea en cero. Si el total obtenido en el paso 3 es un nmero terminado en cero
el dgito verificador ser cero (0).
Ejemplo:
Notas Estructuradas BCIE: ISIN sin dgito verificador GTBCIE20001.
Paso 1:
Asignando los valores a los caracteres, tenemos:
G = Se le asigna 16.
T = Se le asigna 29.
B = Se le asigna 11.
C = Se le asigna 12.
I = Se le asigna 18.
E = Se le asigna 14.
Por lo tanto se tiene el nmero: 1 6 2 9 1 1 1 2 1 8 1 4 2 0 0 0 1
Paso 2:
Duplicando los dgitos, tenemos:
1|6|2|9|1|1|1|2|1|8|1|4|2|0|0|0|1||x|
2|1|2|1|2|1|2|1|2|1|2|1|2|1|2|1|2||=|
___________________________________________________________ |
2|6|4|9|2|1|2|2|2|8|2|4|4|0|0|0|2|||
Paso 3:
Se debe sumar cada dgito de los obtenidos:
2 + 6 + 4 + 9 + 2 +1 + 2 + 2 + 2 + 8 + 2 +4 + 4 + 0 + 0 + 0 + 2 = 50
Paso 4:
Ntese que el resultado del paso 3 termina en 0, por lo que el nmero terminado en 0 ms
cercano a l es l mismo. Tenemos que el dgito verificador es entonces:
50 - 50 = 0
Por lo que el dgito verificador es 0.
De los pasos anteriores, se concluye que el Cdigo ISIN es: GTBCIE200010
Emisores
Los emisores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante una oferta pblica
en el mercado burstil. Pueden ser entidades del Estado o empresas privadas, pero es el
Emisor quien respalda la inversin. Por ejemplo, si se invirti en ttulos del Estado, ste

ser el obligado a pagarle el capital e intereses al inversionista.

El Emisor debe de cumplir con una serie de requisitos legales y financieros para listar sus
valores en Bolsa, sin embargo la inscripcin de una emisin en la Bolsa no implica
garanta alguna sobre la solvencia del Emisor.
Los requisitos que la inscripcin en Bolsa le impone a los emisores le permiten al
inversionista tener a su disposicin informacin actualizada que facilita la toma de
decisiones. El inversionista debe de analizar el prospecto de cada emisin antes de tomar
una decisin, ya que ste contiene datos legales, estados financieros, riesgos principales
del emisor, caractersticas de la emisin e informacin complementaria, como lo son los
proyectos, destino de los fondos, administracin, historia de la sociedad, etc.
Emisores Activos en la Bolsa de Valores Nacional (22)
* ALIMENTOS MARAVILLA, S.A.
* ALIMENTOS,S.A.
* ARRENDADORA CENTROAMERICANA, S.A.* BANCO CENTROAMERICANO DE
INTEGRACION ECONOMICA
* CENTRAL DE EMPAQUES,S.A.
* CITITARJETAS DE GUATEMALA, LTDA
* COMERCIAL ADMINISTRADORA, S.A.
* CONTECNICA, S.A.
* CREDOMATIC DE GUATEMALA, S.A.
* DESARROLLOS INMOBILIARIOS CONCEPCION, S.A.
* FABRICA DE BEBIDAS GASEOSAS SALVAVIDAS, S.A.
* G&T CONTICREDIT, S.A.
* INTERFOREST LIMITED
* INVERSIONES CENTROAMERICANAS, S. A.
* INVERSIONES CUNEO, S.A.
* INVERSIONES HULATEX, S.A.
* INVERSIONES LINOLEO, S.A.
* INVERSIONES PREFERENTES, S.A.
* INYECTORES DE PLASTICO, S.A.
* SOCIEDAD DE INVERSION GUATEMALTECA, S.A. DE C.V.
* TARJETAS DE CREDITO DE GUATEMALA,S.A.
* TARJETAS DE CREDITO DE OCCIDENTE, S.A.
Glosario Burstil
Accin:
Valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad
annima.

Accin Comn:
El crecimiento de la empresa incide en el crecimiento de la accin comn, por lo que el
accionista comn, aunque corre ms riesgo que el accionista preferente, puede llegar a
percibir un dividendo ms atractivo que en las acciones preferentes y adems el precio de
su accin puede tender a incrementarse conforme se desarrolle la empresa.
Accin Preferente:
Accin que tiene preferencia en el pago de dividendos. Tiene un dividendo fijado
previamente o un parmetro, para la distribucin de dividendos.
Agente o Casa de Bolsa:
Persona jurdica, autorizada por la Bolsa, inscrita en el Registro del Mercado de Valores y
Mercancas, que se dedica a la intermediacin en la compray venta de valores,
mercancas y otros negocios relacionados con los mismos actuando en representacin de
inversionistas y de empresas que necesitan financiarse a travs de la bolsa.
Bolsa de Valores:
Institucin privada de carcter comercial que proporciona el lugar, la infraestructura, los
mecanismos e instrumentos tcnicos y materiales para la negociacin de ttulos valores.
Corredor:
Persona individual que acta en representacin del Agente de Bolsa. Se dedica a la
intermediacin en la compra y venta de ttulos valores en la Bolsa, proporcionndole
asesora a su cliente.
Corro:
Recinto en que se centralizan las operaciones burstiles. El corro se lleva a cabo, tanto
por medio del sistema electrnico como a Viva Voz, dentro del horario establecido para
cada mercado:
Mercado | Corro Electrnico | Corro a Viva Voz |
Primario Privado | De 10:00 a 11:00 horas | |
| De 15:00 a 16:00 horas | |
Secundario | De 10:00 a 10:30 horas | De 12:00 a 13:00 horas |
| De 15:00 a 16:00 horas | |
Reportos de Calce | De 8:00 a 14:00 horas | De 14:30 a 14:45 horas |
Reportos de Puja | De 8:00 a 14:00 horas | De 14:45 a 15:00 horas |
| De 15:00 a 15:15 horas | |
Registro de Pactos | De 17:00 a 18:00 horas | |

Calificadora de Valores:
Institucin mercantil que se dedica a calificar el riesgo de los valores, en cuanto a la
situacin financiera de un emisor, todos ellos con arreglo a las prescripciones tcnicas
reconocidas a nivel internacional.
* La calificacin de Emisores y de emisiones de valores de deuda sonde caracter
obligatorio.
* Es obligatoria la publicacin de la calificacin de cualquier Emisor.
Cdigo ISIN - International Securities Identification Number:
Cdigo que identifica inequvocamente un valor especfico o cualquier otro instrumento
financiero.
Emisin:
Conjunto de valores que se cotizan pblicamente en el seno de la Bolsa, enmarcando las
caractersticas generales para las series.
Emisor:
Persona jurdica que realiza una oferta pblica de valores en Bolsa, cumpliendo todos los
requisitos reglamentarios establecidos por la Bolsa y por el Registro del Mercado de
Valores y Mercancas.
Mercado de Valores:
* Mercado de Capitales:
Es el mercado de ttulos valores a largo plazo constituido por bonos a largo plazo y
acciones preferentes y comunes. Acuden a este mercado las empresas que necesitan
capitalizacin.
* Mercado de Deuda:
Es el mercado en donde se negocian ttulos valores a corto y mediano plazo. Pertenece a
este mercado los bonos, pagars y otros valores de deuda. Acuden a este mercado las
empresas que necesitan financiamiento.
* Mercado de Dinero:
Es el mercado en donde se realizan operaciones de crdito de corto plazo. Pertenecen a
este mercado las operaciones de reportos.
* Mercado Primario:
Negociacin de ttulos valores emitidos por empresas privadas, el gobierno o sus
dependencias, ofrecidos por primera vez a los inversionistas.
* Mercado Secundario:
Negociacin de ttulos valores que han sido previamente adquiridos en mercado primario.
Oferta en Firme:
El ofrecimiento formalde la celebracin de una operacin en una sesin burstil, al cual
habr de agregarse la expresin en firme.

Pagars:
Ttulo de crdito negociable, por medio del cual las empresas captan en forma directa los
fondos necesarios para el desarrollo de sus actividades. El inversionista puede exigirle al
deudor (emisor) el cumplimiento de su obligacin ms el rendimiento acordado, en las
fechas negociadas.
Registro del Mercado de Valores y Mercancas:
rgano del Ministerio de Economa, con carcter estrictamente tcnico, cuyo objeto es el
control de la juridicidad y registro de los actos que realicen y contratos que celebren las
Bolsas de Valores, Agentes o Casas de Bolsa y Emisores.
Reportos:
Inversin a corto plazo por la que se recibe a cambio la propiedad de ttulos valores, con
la condicin de revenderlos al vencimiento de la operacin.
Serie:
Conjunto de valores homogneos plenamente sustituibles entre si, que forman parte de
una misma emisin.
Ttulos Privados:
Ttulos emitidos por empresas privadas. Actualmente la mayora de stos son pagars.
Ttulos Pblicos:
Ttulos valores (bonos, pagars, certificados) emitidos por el gobierno o sus entidades
autnomas o descentralizadas. A la fecha se han emitido: Cenivacus, Bonos de
Estabilizacin, Bonos del Tesoro, CDPs, Certibonos, etc.
Referencias bibliogrficas
http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.php
http://www.aulafacil.com/cursosenviados/analisisestadosfinancieros/Lecc-7.htm
http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/13/accionescomunes.htm