Questes

Comentadas

de

Sistema

Financeiro

Nacional

Sistema de Pagamentos e Macroeconomia para a rea 1,2,4 e

5 do concurso de analista do Bacen.
Questo 26 (CABE RECURSO):
Questo que, em minha opinio, suscetvel de recurso. Muito
embora um banco comercial tenha como fonte de captao depsitos
vista e de poupana, no se pode afirmar que este concede crdito
para pessoas fsicas e jurdicas da forma posta. Vou ser mais
especfico: para que seja possvel a um banco conceder crdito, ele
deve

ter

autorizada

funcionamento

da

carteira

de

crdito,

financiamento e investimento. Neste contexto, o banco deixaria de

ser comercial e assumiria a figura de um banco mltiplo, o qual,
segundo destaca o BACEN, para ser considerado mltiplo, deve ter a
carteira comercial ou de investimento, e mais outra, o qual poderia
ser de crdito, financiamento e investimento.
Lembrete e fundamento para recurso:
O banco mltiplo deve ser constitudo com, no mnimo, duas
carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de
investimento, alm de ser organizado sob a forma de sociedade
annima, conforme dispe o art. 7 do regulamento Anexo 1 (um) da
Resoluo 2099/94 do Conselho Monetrio Nacional

(disponvel em

https://www3.bcb.gov.br/normativo/detalharNormativo.do?N=09416
3143&method=detalharNormativo);
Proposta de troca do gabarito de CERTO para ERRADO
Obs.: O restante da questo est perfeita, tendo as cooperativas de
crdito as caractersticas narradas na assertiva.

Questo 27 (CABE RECURSO):

Mais uma questo suscetvel a recurso. A assertiva est CERTA.
Vejamos a descrio completa relativa ao STR.
O STR o sistema de transferncia de fundos com liquidao
bruta em tempo real (LBTR), pertencente e operado pelo
Banco Central do Brasil1, que funciona com base em ordens de
crdito, isto , somente o titular da conta a ser debitada pode emitir
a ordem de transferncia de fundos. O sistema constitui-se no
corao do sistema financeiro nacional, pois por seu intermdio que
ocorrem as liquidaes das operaes interbancrias realizadas nos
mercados monetrio, cambial e de capitais, com destaque para as de
poltica monetria e cambial do Banco Central, a arrecadao de
tributos e as colocaes primrias, resgates e pagamentos de juros
dos ttulos da dvida pblica federal pelo Tesouro Nacional.
Alm desses movimentos financeiros, so liquidados no STR
os resultados apurados em sistemas de compensao e de
liquidao

que

liquidam

de

forma

diferida-lquida,

por

exemplo, os resultados interbancrios da compensao de

cheques e dos pagamentos de bloquetos de cobrana. Nesse
caso o Banco Central restringe a liquidao diferida-lquida aos
cheques emitidos com valor inferior a R$ 250 mil e aos bloquetos
emitidos com valor at R$ 5 mil. Os cheques de valor igual ou
superior a R$ 250 mil, bem como os bloquetos de cobrana de valor
igual ou superior R$ 5 mil, so liquidados no STR de forma bilateral
entre os bancos, pelos valores brutos agregados (sem compensao).
Com base nestes comentrios, pode-se afirmar que a assertiva deve
ter o ser gabarito alterado para CERTO, e no ERRADO como consta
de forma preliminar.
1

Primeira parte da assertiva, ok. Segunda parte tambm ok.

Questo 28:
O gabarito proposto pela banca, a nosso ver, est corretssimo. A
Casa da Moeda faz apenas a IMPRESSO DA MOEDA MANUAL.
Cabe ao BACEN, por meio de registro de responsabilidade no seu
passivo, realizar a EMISSO MONETRIA.
Gabarito correto.
Questo 29 (CABE RECURSO):
Questo de forma flagrantemente ERRADA, ou seja, suscetvel de
recurso, visto que o gabarito aponta como sendo CERTO. A assertiva
est se baseando na Lei 4.595/64, a qual trata no seu meandro da
composio do Conselho Monetrio Nacional. muita surpresa a
banca se arriscar desta forma, visto que um tema bastante
debatido em questes de prova de concurso.
Est vigente o que destaca a lei 9069/95.
Vejamos uma fundamentao de recurso:
O Conselho Monetrio Nacional (CMN), institudo pela Lei 4.595 de
31 de dezembro de 1964, o rgo responsvel por expedir
diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN.
O CMN composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente do
Conselho), o Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e
o Presidente do Banco Central do Brasil, conforme dispe o
artigo

da

Lei

(http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L9069.htm).

9069/95

Art. 8 O Conselho Monetrio Nacional, criado pela Lei n 4.595, de

31 de dezembro de 1964, passa a ser integrado pelos seguintes
membros:
I - Ministro de Estado da Fazenda, na qualidade de Presidente;
II - Ministro de Estado do Planejamento, Oramento e Gesto;
(Redao dada pela Medida Provisria n 2216-37, de 2001)
III - Presidente do Banco Central do Brasil

Solicita-se assim a alterao do gabarito de CERTO para ERRADO.

Questo 30:

Questo com gabarito correto, ou seja, o gabarito CERTO est em

consonncia com a assertiva.

SPB

um

sistema

eletrnico

que

possui

conjunto

de

procedimentos, regras, instrumentos e operaes integrados que

suportam

movimentaes

financeiras

em

moeda

local

estrangeira, objetivando garantir a veracidade e a confiabilidade

decorrentes das operaes realizadas especialmente por instituies
financeiras. Como decorrncia do sistema, qualquer transferncia de
fundos

entre

contas

de

reservas

bancrias

condicionada

existncia de saldo suficiente na conta do emitente da ordem.

No papel de intermedirias financeiras, bancos e outros agentes do

SFN realizavam, no passado, transaes que os levavam a ficar
descobertos (sem fundos) ao longo do dia. Ao final do mesmo dia era
comum Instituies Financeiras apresentarem saldos insuficientes
para cobertura dos seus compromissos (pagamentos de cheques,

saques, etc.), o que fazia com que estas acessassem o Banco Central,
por meio das operaes de Redesconto (emprstimos emergenciais
de ltima instncia), para fechamento de suas posies.
O resultado rotineiro desta prtica fazia com que a Autoridade
Monetria ficasse sempre suscetvel s Instituies Financeiras mal
administradoras de recursos, sem que pudesse negar auxlio pelo
simples motivo que caso assim fizesse, poderia gerar uma crise
generalizada, afinal de contas, no contexto do Sistema Financeiro,
uma IF devedora de outra IF.
O SPB foi estruturado com fins de minimizao destes riscos. O
Sistema de Pagamentos Brasileiro apresenta alto grau de automao,
com crescente utilizao de meios eletrnicos para transferncia de
fundos e liquidao de obrigaes, em substituio aos instrumentos
baseados em papel.

Questo 42:
Essa questo o cmulo do absurdo. A banca prope a abordagem
do modelo keynesiano, e a sua formalizao matemtica, retirada de
Thomas Sargent (Macroeconomic Theory). Segue o link das notas do
livro, publicadas no site da Universidade de Minnesota. Atentar para a
pgina

67

do

livro

(pgina

79

do

artigo).

Disponvel

http://www.econ.umn.edu/library/mnpapers/1975-56.pdf.
Vejamos a assertiva:

em:

O modelo em questo do tipo clssico, no sentido que o

mercado de trabalho est sempre em equilbrio, aplicando-se
a ele a proposio da dicotomia clssica.
Comentrios:

O autor da questo e, por consequncia, a banca, apresenta a srie

de variveis que fundamentam s anlises referentes aos modelos de
oferta e demanda agregada e IS-LM.
Tendo em vista que a banca utilizou proposies pertinentes teoria
keynesiana, j seria possvel considerar a questo como errada,
tendo em vista que, conforme amplamente estudado em nosso curso,
diferentemente do modelo clssico, no modelo keynesiano no existe
equilbrio no mercado de trabalho.
ERRADO
Vejamos os conceitos iniciais destacados pelo autor no incio do
captulo:
The

standard

"Keynesian"

model

has

as

its

outstanding

characteristics that the full employment of labor is not automatic and

that the volume of employment at a point in time is in part
determined by monetary and fiscal policies. These features stand in
sharp contrast to those of the classical model, in which full
employment is guaranteed and fiscal and monetary variables have no
impact on output and employment at a point in time, though they
may influence the growth rates of employment and output..
Traduo Livre:
O modelo keynesiano tem como caractersticas o fato de que o pleno
emprego de mo de obra no automtico e que o volume de
emprego em um ponto no tempo , em parte, determinada pelas
polticas monetria e fiscal. Estas caractersticas esto contraste com
as do modelo clssico, em que o pleno emprego garantido ( dado)
e variveis fiscais e monetrias no tm impacto sobre a produo e

o emprego, embora possam influenciar as taxas de emprego e de

crescimento do produto.
Na pagina 68 (80 do arquivo) o autor destaca a diferena bsica
entre os dois modelos.
The essential difference between the classical model and the
Keynesian model is the absence of the classical labor supply curve
combined with labor market equilibrium condition from the latter.
A diferena essencial entre o Modelo Clssico e o Modelo keynesiano
a ausncia da curva de oferta de trabalho clssico combinado com o
mercado

de

trabalho.

Apenas

para

fins

de

ratificao

deste

entendimento, vale considerar que enquanto no modelo keynesiano

existe o pressuposto de que o salrio nominal rgido no curto prazo,
no modelo clssico ele flexvel. Objetivamente, no curto prazo, uma
vez definido o salrio, no curto prazo, o modelo clssico considera a
sua

existncia,

qual

implica

diretamente

nas

decises

dos

trabalhadores. Objetivamente, para o modelo clssico, segundo

Thomas Sargent, deve existir uma Labor Suplly, conforme definido
na pgina 20 do livro (32 do arquivo eletrnico). Conforme o modelo
Clssico Completo (The Complete Model) presente na pgina 21 do
livro (33 do arquivo eletrnico),

representa a oferta de

trabalho. Tal varivel NO EST PRESENTE no enunciado da questo,

assim como ocorre no desenvolvimento do modelo keynesiano
presente no livro que citamos, referente ao autor Thomas Sargent.

Questo 43:
O aumento da quantidade de moeda desloca para a direita a curva de
equilbrio monetrio, o que proporciona reduo da taxa de juros,
aumento do produto e do emprego e reduo do salrio real.
Comentrios:
Um aumento da quantidade de moeda, por meio, por exemplo, de
uma poltica monetria expansionista, desloca a curva LM para a
direita, reduzindo a taxa de juros e aumentando, em conjunto, o
produto e o emprego. Tendo em vista que est poltica gera, num
primeiro momento, o aumento dos preos, isto far com que ocorra
uma queda do salrio real

CERTO
Questo 44 (CABE RECURSO):
No vou entrar no mrito da resoluo da questo, visto que ela deve
ser efetivamente ANULADA pelo fato de que a banca se equivocou ao
utilizar o termo N referente varivel trabalho, ao invs do termo
L, conforme o enunciado da questo. Conforme destacamos nesta
abordagem,

Macroeconmica

CESPE
do

utilizou

Thomas

literalmente

Sargent,

em

o
que

livro
N

de

Teoria

significava

trabalho, e no L conforme proposto na questo. Por estes

aspectos, tendo em vista que no informado tanto no enunicado da
questo o que seja N e nem na prpria assertiva, este simples erro
afeta consideravelmente a anlise do candidato, implicando numa
interpretao, de alguma forma, equivocada.
Sugiro fortemente a formalizao do recurso utilizando a referncia
bibliogrfica descrita por ns anteriormente.

Disponvel

em:

http://www.econ.umn.edu/library/mnpapers/1975-

56.pdf
Questo 41:
Mais uma questo baseada no modelo macroeconmico desenvolvido
por Thomas Sargent, tendo como fundamento o chamado efeito
Keynes. Segundo o autor, no seu livro (pg. 82 e pg. 94 do arquivo
eletrnico), Um aumento em W faz com que a curva LM se
desloque para a esquerda, fazendo com que um movimento para
cima, ao longo da curva de IS. Isto significa que r (taxa de juros)
deve subir e Y (renda) deve cair. Ento, a partir da funo de
produo, N (L da oferta de trabalho) deve cair, e a demanda para
o trabalho (w/p) deve subir.
Traduo livre:
An increase in w causes the LM curve to shift to the left, causing a
movement upward along the IS curve. This means that r must rise
and Y must fall. Then from the production function N must fall, and
from the demand schedule for labor w/p must rise.
Tendo em vista que a questo trata dos impactos sobre a demanda
agregada, temo que em decorrncia dos aumentos do salrio nominal
w, ocorre um deslocamento da oferta agregada para a esquerda.
Esse aumento implica no aumento dos custos para as empresas e,
consequentemente, o aumento dos preos, implicando ainda numa
reduo da demanda agregada.
ERRADO

Questo 45 (CABE RECURSO PORTUGUS):

Num regime de cmbio fixo, a poltica econmica efetiva no sentido
de estmulo ao crescimento da renda a poltica fiscal. Tendo como
referncia o modelo IS-LM para uma economia aberta, o estmulo
fiscal promove um deslocamento da curva IS para a direita, elevando,
em conjunto com o produto (renda) a taxa bsica de juros, em
especial porque no ocorreram mudanas na oferta de moeda na
economia por parte da autoridade monetria.
A elevao dos juros atrai capital externo, em busca de melhores
oportunidades de investimento financeiro. Esta entrada de recursos
promove faz com que a autoridade monetria compre o excesso de
moeda estrangeira, aumentando as reservas internacionais e, por
consequncia, expandindo a quantidade de dinheiro em circulao.
Em regra, estes so os efeitos iniciais. Destaca-se, de todo modo,
que devido ao aumento da quantidade de dinheiro em circulao, e
tambm pelo aumento do PIB, ou seja, da riqueza da economia, deve
ocorrer uma elevao das importaes. Tendo em vista que no
existem motivos para o aumento das exportaes, as exportaes
lquidas devem se reduzir.
Neste contexto, pode-se considerar a questo certa.
O que suscetvel de recurso, na verdade de anulao da questo,
o fato de que a redao da questo est estranha. Vejamos:
Em um regime com cmbio fixo, a expanso dos gastos do governo
implica o aumento da renda e das reservas internacionais de
equilbrio a retrao das exportaes lquidas.

Veja que parece faltante na redao o conectivo e, de tal forma a

ser feita a concluso do entendimento da assertiva. Assim sendo, a
redao correta deveria ser:
Em um regime com cmbio fixo, a expanso dos gastos do governo
implica o aumento da renda e das reservas internacionais de
equilbrio e a retrao das exportaes lquidas.
Tendo em vista este erro de aspecto gramatical, entendo ser vlida a
solicitao de anulao da questo em foco.
CERTO
Questo 46:
Em acordo com as questes anteriormente abordadas, as quais esto
fundamentadas no livro de Teoria Macroeconmica de Thomas
Sargent, um aumento do salrio monetrio acaba por ser encarada
como uma poltica monetria contracionista, o que promover uma
redao do produto da economia.
Vejamos a reproduo feita anteriormente, a qual fundamenta as
nossas consideraes e que ratifica o gabarito:

Segundo o autor, no seu livro (pg. 82 e pg. 94 do arquivo

eletrnico), Um aumento em W faz com que a curva LM se
desloque para a esquerda, fazendo com que um movimento para
cima, ao longo da curva de IS. Isto significa que r (taxa de juros)
deve subir e Y (renda) deve cair. Ento, a partir da funo de
produo, N (L da oferta de trabalho) deve cair, e a demanda para

o trabalho (w/p) deve subir.

Traduo livre:
An increase in w causes the LM curve to shift to the left, causing a
movement upward along the IS curve. This means that r must rise
and Y must fall. Then from the production function N must fall, and
from the demand schedule for labor w/p must rise.

ERRADO
Questo 47:
Muito embora esta questo apresente erro no uso do termo
apreciao da taxa de cmbio, visto que o correto seria valorizao,
isto no motivo para afirmar que a questo deve ser anulada.
Com relao resoluo em si, temos que o aumento do salrio
nominal pode ser encarado como um aumento de custos para as
empresas, o que tende a fazer com que ocorra um deslocamento da
oferta agregada para a esquerda. O aumento dos custos promover
uma elevao nos preos dos bens no mercado interno, o que
efetivamente leva apreciao da taxa real de cmbio (idem
questo 37). Vejamos isso pela frmula da taxa real de cmbio.
E = eP*/P
Sendo:
E = taxa real de cmbio;
e = taxa nominal de cmbio;
P* = preos externos;
P = preos internos.

Tendo em vista que a taxa nominal de cmbio fixa e, Tendo ainda

em vista que os preos externos no se alteraram, ocorrendo a
elevao dos preos internos P, a taxa real de cmbio ir se
apreciar.
Segundo Sachs e Larrain (Macroeconomia, pg. 446), preos
internos mais altos fazem com que a taxa real de cmbio tenha uma
apreciao,

prejudicando

as

exportaes

aumentando

as

importaes.
Essa questo est correta justamente porque com a elevao dos
preos internos, os produtos produzidos no pas ficam mais caros, o
que ir prejudicar ou, de outra forma, reduzir as exportaes
lquidas.
CERTO
Questo 48:
Questo simplria, visto que explora aspectos do Decreto 3088/99, o
qual trata do regime de metas de inflao, e no de aspectos
econmicos em si.
Bem, vamos ao destaque do artigo 4 e seu pargrafo nico:
Art. 4 Considera-se que a meta foi cumprida quando a variao
acumulada da inflao - medida pelo ndice de preos referido no
artigo anterior, relativa ao perodo de janeiro a dezembro de cada
ano calendrio - situar-se na faixa do seu respectivo intervalo de
tolerncia.
Pargrafo nico.

Caso a meta no seja cumprida, o Presidente do

Banco Central do Brasil divulgar publicamente as razes do

descumprimento, por meio de carta aberta ao Ministro de Estado da

Fazenda, que dever conter:
I - descrio detalhada das causas do descumprimento;
II - providncias para assegurar o retorno da inflao aos limites
estabelecidos; e
III - o prazo no qual se espera que as providncias produzam efeito.
A meta faz referncia ao perodo de janeiro a dezembro de cada ano,
e no no perodo de 12 meses quaisquer. Se assim fosse,
recentemente o Presidente do Bacen j teria que ter justificado o
descumprimento, dado que a inflao anualizada superou 6,5%, teto
da meta do ano de 2013.
ERRADO
Questo 49:
Assertiva Correta. A maior parte das operaes de concesso de
crdito subprime foram realizada por empresas seguradoras e
companhias hipotecrias, o que prejudicou em demasia as aes
tomadas pelo FED no sentido de contornar o problema de liquidez
gerado pelos crditos subprimes.
CERTO
Questo 50 (CABE RECURSO):
Muito embora a parte final da questo seja muito aberta, uma vez
que afirma que Brasil apresentou a sua mais alta taxa de
crescimento do produto interno bruto em relao a das ltimas

dcadas (grifo nosso), entendemos que difcil a imputao da um

recurso. De todo modo, para aqueles que entenderem ser razovel,
basta citar que entre 1972 e 1973 o PIB do pas cresceu quase 14%.
Fonte

(sries

temporais

do

BACEN):

https://www3.bcb.gov.br/sgspub/consultarvalores/consultarValoresS
eries.do?method=consultarValores