Verso actualizada

Setembro de 2007

ACTIVIDADE E GESTO DOS FUNDOS DE

PENSES NOS PASES LUSFONOS

CONDIES DE ACESSO

ANA PAULA MATEUS

INSTITUTO DE SEGUROS DE PORTUGAL

NOTA PRVIA

Na X Conferncia e 3 Assembleia Geral da Associao de Supervisores de

Seguros Lusfonos (ASEL), que se realizou, de 7 a 8 de Novembro de 2006,
na cidade do Rio de Janeiro, Brasil, ficou decidido actualizar o estudo sobre
as condies de acesso actividade e gesto dos fundos de penses nos
pases lusfonos.
Assim, apresenta-se, de seguida, uma anlise comparativa actualizada das
exigncias em matria de acesso actividade e gesto dos fundos de
penses, elaborada em Setembro de 2005.
A actualizao refere-se apenas a Portugal dado que no se verificou
qualquer alterao legislativa, neste perodo, relativamente a Angola e Macau.
No que respeita ao Brasil, embora disponha de enquadramento legal sobre
esta matria, a superviso da actividade dos fundos de penses e das
entidades gestoras dos fundos de penses compete Secretaria de
Previdncia Complementar, entidade distinta da Superintendncia de Seguros
Privados (SUSEP), encontrando-se, por este motivo, fora do mbito deste
trabalho.
Quanto aos restantes pases, a criao de um regime jurdico sobre fundos de
penses encontra-se em fase preparatria, no caso de Cabo Verde, e em fase
de concluso, no caso de Moambique, no estando previsto, a curto prazo, o
enquadramento desta actividade em S. Tom e Prncipe e em Timor-Leste.

A. ENQUADRAMENTO DOS FUNDOS DE PENSES E DAS SOCIEDADES

GESTORAS DOS FUNDOS DE PENSES

PAS/REGIO

LEGISLAO

SUPERVISO

ANGOLA

Decreto n 25/98, de 7 de Instituto de Superviso de O mercado composto

Seguros
por
3
sociedades
Agosto;
Decreto
Executivo
n
gestoras de fundos de
16/03, de 21 de Fevereiro.
penses.

MACAU

Decreto-Lei n 6/99/M, de 8 Autoridade

de Fevereiro (com as Macau
alteraes introduzidas pela
Lei n 10/2001, de 2 de
Julho),
que
contm
remisses
para
o
Decreto-Lei n 27/97/M, de
30 de Junho.

PORTUGAL

Decreto-Lei n 12/2006, de Instituto de

Portugal
20 de Janeiro.

MERCADO

Monetria

de O mercado composto
por
8
entidades
gestoras de fundos de
penses,
sendo
7
seguradoras do ramo
vida e uma sociedade
gestora constituda na
RAEM.

Seguros

de O mercado composto
por
27
entidades
gestoras de fundos de
penses, das quais 14
so
empresas
de
seguros de vida e 13
so
sociedades
gestoras.

B. DISPOSIES GERAIS

PAS/REGIO

DEFINIES

ANGOLA

Plano de Penses O programa que define as condies em que se constitui o

direito ao recebimento de uma penso, a ttulo de pr-reforma, reforma por
velhice ou invalidez ou por sobrevivncia. Os planos de penses podem revestir
a natureza de regimes profissionais complementares desde que dem
igualmente cumprimento ao diploma que regula os regimes profissionais
complementares;
Fundo de Penses O patrimnio exclusivamente consignado realizao de
um ou mais planos de penses;
Associado A pessoa colectiva que contribui para o fundo e cujos planos de
penses so realizados ou complementados por este;
Participante A pessoa singular em funo de cujas circunstncias pessoais e
profissionais se definem os direitos previstos no plano de penses,
independentemente de contribuir ou no para a formao do patrimnio do
fundo;
Beneficirio A pessoa singular com direito s prestaes pecunirias
estabelecidas no plano de penses, seja ou no participante.

MACAU

Plano de Penses O programa que define as condies em que se constitui o

direito ao recebimento de uma prestao pecuniria por motivo de reforma
antecipada, reforma por velhice, incapacidade permanente para o trabalho ou
morte. O plano de penses pode ainda definir as condies em que se constitui
o direito ao recebimento de uma prestao pecuniria por motivo de doena
grave, desemprego de longa durao ou partida definitiva do territrio de Macau;
Fundo de Penses O patrimnio autnomo exclusivamente afecto
realizao de um ou mais planos de penses;
Associado A empresa cujos planos de penses so financiados por um fundo
de penses;
Participante A pessoa singular cujos direitos consignados no plano de
penses so definidos em funo das suas circunstncias pessoais e
profissionais, independentemente de contribuir ou no para o respectivo
financiamento;
Contribuinte A pessoa singular ou colectiva que contribui para o
financiamento do plano de penses;
Beneficirio A pessoa singular com direito s prestaes pecunirias
previstas no plano de penses, independentemente do facto de ter sido ou no
participante.

PAS/REGIO

DEFINIES

PORTUGAL

Plano de Penses O programa que define as condies em que se constitui o

direito ao recebimento de uma penso a ttulo de reforma por invalidez, por
velhice ou ainda em caso de sobrevivncia ou de qualquer outra contingncia
equiparvel(*). Os planos de penses podem revestir a natureza de regimes
profissionais complementares desde que cumpram igualmente o disposto na
legislao respectiva. Os planos de penses podem prever, desde que o faam
expressamente, a possibilidade de garantia dos encargos inerentes ao
pagamento das penses, nomeadamente os devidos a ttulo de contribuies
para a segurana social e os decorrentes da contratao colectiva;
Plano de Benefcios de Sade O programa estabelecido por uma pessoa
colectiva que define as condies em que se constitui o direito ao pagamento ou
reembolso de despesas de sade da responsabilidade da pessoa colectiva
decorrentes da alterao involuntria do estado de sade do beneficirio do
plano e havidas aps a data da reforma por velhice ou invalidez, sobrevivncia,
pr-reforma ou reforma antecipada;
Fundo de Penses O patrimnio autnomo exclusivamente afecto
realizao de um ou mais planos de penses e ou planos de benefcios de
sade;
Associado A pessoa colectiva cujos planos de penses ou de benefcios de
sade so objecto de financiamento por um fundo de penses;
Participante A pessoa singular em funo de cujas circunstncias pessoais e
profissionais se definem os direitos consignados nos planos de penses ou no
plano de benefcios de sade, independentemente de contribuir ou no para o
seu financiamento;
Contribuinte A pessoa singular que contribui para o fundo ou a pessoa
colectiva que efectua contribuies em nome e a favor do participante;
Beneficirio A pessoa singular com direito aos benefcios estabelecidos no
plano de penses ou no plano de benefcios de sade, tenha ou no sido
participante;
Aderente A pessoa singular ou colectiva que adere a um fundo de penses
aberto.

___________________
(*) As contingncias que podem conferir direito ao recebimento de uma penso
so a pr-reforma, a reforma antecipada, a reforma por velhice, a reforma por
invalidez e a sobrevivncia, entendendo-se estes conceitos nos termos em
que eles se encontrem definidos no respectivo plano de penses Quando
complementares e acessrios das prestaes referidas no primeiro
pargrafo, os planos de penses podem prever ainda a atribuio de
subsdios por morte.

PAS/REGIO

GESTO E DEPSITO DOS FUNDOS DE PENSES

ANGOLA

Uma entidade gestora pode gerir um ou mais fundos de penses e os valores a

eles adstritos devem ser depositados em um ou vrios depositrios.

MACAU

Uma entidade gestora pode gerir um ou mais fundos de penses e os valores a

eles adstritos devem ser depositados em um ou vrios depositrios.

PORTUGAL

Os fundos de penses so geridos por uma ou vrias entidades gestoras e os

valores a eles adstritos so depositados em um ou mais depositrios.

PAS/REGIO

TIPOS DE PLANOS DE PENSES

ANGOLA

No esto definidos na legislao.

MACAU

Com base no tipo de garantias previstas, os planos de penses classificam-se

em:
Planos de benefcio definido aqueles em que as prestaes pecunirias a
receber pelos beneficirios se encontram previamente definidas e as
contribuies a entregar so calculadas por forma a garantir o respectivo
pagamento;
Planos de contribuio definida aqueles em que as contribuies a
entregar so previamente definidas e as prestaes pecunirias a receber
pelos beneficirios so determinadas em funo dessas contribuies;
Planos mistos aqueles que conjugam as caractersticas dos planos de
benefcio definido e de contribuio definida.
Com base na forma de financiamento, os planos de penses classificam-se em:
Planos contributivos aqueles em que existem contribuies dos
participantes;
Planos no contributivos aqueles que so financiados exclusivamente por
associados.

PORTUGAL

Os planos de penses podem, com base no tipo de garantias estabelecidas,

classificar-se em:
Planos de benefcio definido quando os benefcios se encontram
previamente definidos e as contribuies so calculadas por forma a garantir o
pagamento daqueles benefcios;
Planos de contribuio definida quando as contribuies so previamente
definidas e os benefcios so os determinados em funo do montante das
contribuies entregues e dos respectivos rendimentos acumulados;
Planos mistos quando se conjugam as caractersticas dos planos de
benefcio definido e de contribuio definida.
Os planos de penses podem, com base na forma de financiamento,
classificar-se em:
Planos contributivos quando existem contribuies dos participantes;
Planos no contributivos quando o plano financiado exclusivamente pelo
associado.
Salvo disposio em contrrio estabelecida no plano de penses, os planos de
penses de benefcio definido em que as contribuies efectuadas pelos
participantes tenham carcter obrigatrio estabelecido por lei ou por instrumento
de regulamentao colectiva De trabalho seguem o regime aplicvel aos planos
no contributivos.

PAS/REGIO

TIPOS E GARANTIAS DOS FUNDOS DE PENSES

ANGOLA

Os fundos de penses podem revestir a forma de fundos fechados ou abertos.

So fundos de penses fechados os que dizem respeito apenas a um
associado, ou existindo vrios associados, exista um vnculo de natureza
empresarial, associativo, profissional ou social entre os mesmos e que seja
necessria aceitao destes para a incluso de novos associados no fundo;
So fundos de penses abertos os que no exigem a existncia de qualquer
vnculo entre os diferentes aderentes ao fundo, dependendo a adeso ao fundo
unicamente de aceitao pela entidade gestora.
Os fundos de penses fechados podem ser constitudos por iniciativa de uma
empresa ou grupos de empresas, de associaes, designadamente de mbito
scio-profissional, ou por acordo entre associaes patronais e sindicais.
Os fundos de penses abertos podem ser constitudos por iniciativa de
qualquer entidade autorizada a gerir fundos de penses, sendo o seu valor
lquido global dividido em unidades de participao, podendo estas ser
representadas por certificados.

MACAU

Os fundos de penses podem revestir a forma de fundos fechados ou abertos.

Um fundo de penses fechado quando o respectivo plano diga respeito
apenas a um associado ou, havendo vrios fundadores, exista um vnculo de
natureza empresarial, associativa, profissional ou social entre os mesmos, sendo
necessrio o assentimento destes para a incluso de novos associados no plano
que objecto de financiamento pelo fundo.
Um fundo de penses aberto quando no seja necessria a existncia de
qualquer vnculo entre os diversos membros do respectivo plano, estando a
adeso ao mesmo unicamente dependente da aceitao da entidade gestora do
fundo em causa.
Os fundos de penses fechados so constitudos por iniciativa de uma
empresa ou grupos de empresas, de associaes, designadamente de mbito
scio-profissional, ou por acordo entre associaes patronais e de
trabalhadores;
Os fundos de penses abertos so constitudos por iniciativa de qualquer
entidade autorizada a gerir fundos de penses, sendo o seu valor lquido global
dividido em unidades de participao representadas por certificados.
Os planos de penses a financiar atravs de fundos de penses fechados
podem ser de benefcio definido, de contribuio definida ou mistos.

PAS/REGIO

TIPOS E GARANTIAS DOS FUNDOS DE PENSES

PORTUGAL

Os fundos de penses podem revestir a forma de fundos fechados ou abertos.

Considera-se que um fundo de penses fechado quando disser respeito
apenas a um associado, ou existindo vrios associados, quando existir um
vnculo de natureza empresarial, associativo, profissional ou social entre os
mesmos e seja necessrio o assentimento destes para a incluso de novos
associados no fundo;
Considera-se que um fundo de penses aberto quando no se exigir a
existncia de qualquer vnculo entre os diferentes aderentes ao fundo,
dependendo a adeso ao fundo unicamente de aceitao pela entidade gestora.
Os fundos de penses fechados podem ser constitudos por iniciativa de uma
empresa ou grupos de empresas, de associaes, designadamente de mbito
scio-profissional, ou por acordo entre associaes patronais e sindicais.
Os fundos de penses abertos podem ser constitudos por iniciativa de
qualquer entidade autorizada a gerir fundos de penses, sendo o seu valor
lquido global dividido em unidades de participao, inteiras ou fraccionadas, que
podem ser representadas por certificados.
A adeso aos fundos de penses abertos pode ser efectuada de forma
colectiva ou individual.
Os planos de penses a financiar atravs de fundos de penses fechados
podem ser de benefcio definido, de contribuio definida ou mistos.
Os planos de penses a financiar atravs da adeso individual a um fundo de
penses aberto s podem ser de contribuio definida.

C. CONSTITUIO DOS FUNDOS DE PENSES

PAS/REGIO

AUTORIZAO

ANGOLA

Compete ao Ministrio das Finanas a autorizao para a constituio de um

fundo de penses, ouvido o Ministro da Administrao Pblica, Emprego e
Segurana Social.
No caso de fundos de penses fechados, a autorizao concedida a
requerimento conjunto das entidades gestoras e dos associados fundadores,
acompanhado do projecto de contrato constitutivo.
No caso de fundos de penses abertos, a autorizao concedida a
requerimento da entidade gestora, acompanhado do projecto de regulamento de
gesto.
Da deciso de indeferimento do Ministrio das Finanas no h recurso.

MACAU

Compete Autoridade Monetria de Macau autorizar a constituio de fundos

de penses.
A autorizao para a constituio de fundos de penses fechados concedida a
requerimento conjunto das entidades gestoras e dos fundadores, acompanhado
do projecto de contrato constitutivo, da avaliao actuarial das responsabilidades
que vo ser garantidas pelo fundo, no caso de planos de benefcio definido ou
mistos, e do respectivo plano de financiamento.
A autorizao para a constituio de fundos de penses abertos concedida a
requerimento da entidade gestora acompanhado do projecto de regulamento de
gesto.

PORTUGAL

Compete ao Instituto de Seguros de Portugal a autorizao para constituio de

fundos de penses.
No caso de fundos de penses fechados, a autorizao concedida a
requerimento conjunto das entidades gestoras e dos associados fundadores,
acompanhado do projecto de contrato constitutivo e do plano tcnico-actuarial,
no caso de planos de benefcio definido ou mistos.
No caso de fundos de penses abertos, a autorizao concedida a
requerimento da entidade gestora, acompanhado do projecto de regulamento de
gesto.
Se o Instituto de Seguros de Portugal no se pronunciar num prazo de 90 dias a
contar do recebimento dos requerimentos a que se referem os pargrafos
anteriores, ou das respectivas alteraes ou documentos complementares,
considera-se autorizada a constituio dos fundos de penses nos termos
requeridos.
Da deciso de indeferimento do Instituto de Seguros de Portugal cabe recurso
para o Ministro das Finanas.

PAS/REGIO

CONTRATO CONSTITUTIVO DOS FUNDOS DE PENSES FECHADOS

ANGOLA

Os fundos de penses fechados constituem-se por contrato escrito entre as

entidades gestoras e os associados fundadores, o qual dever ser objecto de
publicao no Dirio da Repblica.
Do contrato escrito devem constar, obrigatoriamente, os seguintes elementos:
- Identificao dos Associados;
- Identificao das pessoas que podem ser participantes e beneficirias do
fundo;
- Denominao do fundo de penses;
- Valor do patrimnio inicial do fundo, discriminando os bens que a este
ficam adstritos;
- Objectivo do fundo e respectivo plano ou planos de penses a garantir;
- Regras de administrao do fundo e representao dos associados;
- No caso de fundos contributivos, forma de representao dos
participantes e beneficirios, a qual no pode ser delegada no associado;
- Condies em que se far a transferncia de gesto do fundo para outra
entidade gestora ou do depsito dos ttulos e outros documentos do
fundo para outra instituio depositria;
- Direitos dos beneficirios quando deixem de estar abrangidos pelo fundo
ou quando este se extinguir ou abandonar o fundo;
- Se podem ser concedidos emprstimos aos participantes e sob que
forma;
- Condies em que as entidades gestoras e os associados se reservam o
direito de modificar as clusulas inicialmente acordadas;
- Causas de extino do fundo.

MACAU

Os fundos de penses fechados constituem-se por contrato escrito a celebrar na

Autoridade Monetria de Macau entre as entidades gestoras e os fundadores, o
qual deve ser objecto de publicao no Boletim Oficial.
Do contrato escrito devem constar, obrigatoriamente, os seguintes elementos:
- Denominao do fundo;
- Denominao, capital social e sede da entidade ou entidades gestoras
do fundo;
- Nome e sede dos fundadores;
- Indicao das pessoas que podem ser participantes, contribuintes e
beneficirias do fundo;
- Valor patrimonial inicial do fundo, discriminando os bens que a este ficam
afectos;
- Objectivo do fundo e respectivo plano ou planos de penses a garantir;
- Regras de administrao do fundo e representao dos fundadores;
- No caso de fundos que financiam planos contributivos, forma de
representao dos participantes e beneficirios, a qual no pode ser
delegada no associado;
- Condies em que se far a transferncia de gesto do fundo para outra
entidade gestora e do depsito dos ttulos e outros valores do fundo para
outro depositrio;
- Direitos dos participantes quando deixem de estar abrangidos pelo fundo,
e destes e dos beneficirios, quando o fundo se extinguir ou quando
qualquer dos associados se extinguir ou abandonar aquele, sem prejuzo

10

PAS/REGIO

CONTRATO CONSTITUTIVO DOS FUNDOS DE PENSES FECHADOS

MACAU
-

PORTUGAL

do disposto no artigo 9 do Decreto-Lei n 6/99/M,de 8 de Fevereiro.

Condies em que as entidades gestoras e os fundadores se reservam o
direito de modificar as clusulas acordadas;
Causas de extino do fundo, sem prejuzo do que a este respeito est
previsto no do Decreto-Lei n 6/99/M, de 8 de Fevereiro.

Os fundos de penses fechados constituem-se por contrato escrito celebrado

entre as entidades gestoras e os associados fundadores, o qual fica sujeito a
publicao obrigatria.
Do contrato escrito devem constar, obrigatoriamente, os seguintes elementos:
- Identificao das partes contratantes;
- Denominao do fundo de penses;
- Denominao, capital social e sede da entidade gestora ou entidades
gestoras;
- Identificao dos Associados;
- Identificao das pessoas que podem ser participantes, contribuintes e
beneficirias do fundo;
- Valor do patrimnio inicial do fundo, discriminando os bens que a este
ficam adstritos;
- Objectivo do fundo e respectivo plano ou planos de penses a financiar;
- Regras de administrao do fundo e representao dos associados;
- No caso de fundos que financiam planos contributivos, forma de
representao dos participantes e beneficirios, a qual no pode ser
delegada no associado, sem prejuzo do previsto no artigo 53 do
Decreto-Lei n 12/2006, de 20 de Janeiro;
- Condies em que se opera a transferncia de gesto do fundo para
outra entidade gestora ou do depsito dos ttulos e outros documentos do
fundo para outro depositrio;
- Direitos dos participantes quando deixem de estar abrangidos pelo fundo,
e destes e dos beneficirios, quando o fundo se extinguir ou quando
qualquer dos associados se extinguir ou abandonar o fundo, sem
prejuzo do disposto no artigo 30 do Decreto-Lei n 12/2006, de 20 de
Janeiro;
- Se podem ser concedidos emprstimos aos participantes e sob que
forma;
- Condies em que as entidades gestoras e os associados se reservam o
direito de modificar as clusulas acordadas;
- Causas de extino do fundo, sem prejuzo do disposto no artigo 30 do
Decreto-Lei n 12/2006, de 20 de Janeiro.

11

PAS/REGIO

REGULAMENTO DE GESTO DOS FUNDOS DE PENSES ABERTOS

ANGOLA

Os fundos de penses abertos consideram-se constitudos na data da

aprovao do regulamento de gesto, o qual dever ser objecto de publicao
no Dirio da Repblica.
Do regulamento de gesto devem constar, obrigatoriamente, os seguintes
elementos:
- Denominao do fundo de penses;
- Denominao, capital social e sede da entidade gestora;
- Nome e sede do banco depositrio;
- Valor da unidade de participao na data de incio do fundo de penses;
- Forma de clculo do valor da unidade de participao;
- Dias fixados para o clculo do valor da unidade de participao;
- Esquema de aplicaes do fundo;
- Remunerao mxima da entidade gestora;
- Limites mximo e mnimo das comisses de emisso e de reembolso das
unidades de participao;
- Remunerao mxima do banco depositrio;
- Condies em que se far a transferncia da gesto do fundo para outra
entidade gestora ou do depsito dos valores do fundo para outra
instituio depositria;
- Condies em que a entidade gestora se reserva o direito de modificar
as clusulas do regulamento de gesto;
- Causas de extino do fundo de penses;
- Processo a adoptar no caso de extino do fundo de penses.

MACAU

Os fundos de penses abertos consideram-se constitudos na data da

aprovao pela Autoridade Monetria de Macau do regulamento de gesto, o
qual deve ser objecto de publicao no Boletim Oficial.
Do regulamento de gesto devem constar, obrigatoriamente, os seguintes
elementos:
- Denominao do fundo;
- Denominao, capital social e sede da entidade ou entidades gestoras
do fundo;
- Nome e sede dos depositrios;
- Valor da unidade de participao na data de incio do fundo;
- Forma de clculo do valor da unidade de participao;
- Dias do ms fixados para o clculo do valor da unidade de participao;
- Poltica de aplicaes do fundo;
- Remunerao mxima da entidade ou entidades gestoras;
- Limites mximo e mnimo das comisses de emisso e de reembolso das
unidades de participao, explicitando-se claramente a sua base de
incidncia;
- Remunerao mxima dos depositrios;
- Condies em que se far a transferncia da gesto do fundo para outra
entidade ou entidades gestoras e do depsito dos ttulos e outros valores
do fundo para outro depositrio;
- Estabelecimento do rendimento mnimo garantido e durao dessa
garantia, explicitando-se a forma como a poltica de aplicaes ir
prosseguir este objectivo, caso a entidade ou entidades gestoras

12

PAS/REGIO

REGULAMENTO DE GESTO DOS FUNDOS DE PENSES ABERTOS

MACAU
PORTUGAL

assumam o risco de investimento;

Condies em que a entidade ou entidades gestoras se reservam o
direito de modificar as clusulas do regulamento de gesto;
Causas de extino do fundo;
Processo a adoptar no caso de extino do fundo;
Direitos, obrigaes e funes da entidade ou entidades gestoras, nos
termos das normas legais e regulamentares;
Indicao da existncia de eventuais contratos de mandato da gesto de
investimentos;
Condies de arbitragem e foro competente.

Os fundos de penses abertos consideram-se constitudos no dia da entrega da

primeira contribuio, efectuada nos termos do respectivo regulamento de
gesto, o qual fica sujeito a publicao obrigatria.
Do regulamento de gesto devem constar, obrigatoriamente, os seguintes
elementos:
- Denominao do fundo de penses;
- Denominao, capital social e sede da entidade gestora;
- Nome e sede dos depositrios;
- Definio dos conceitos necessrios ao conveniente esclarecimento das
condies contratuais;
- Valor da unidade de participao na data de incio do fundo;
- Forma de clculo do valor da unidade de participao;
- Dias fixados para o clculo do valor da unidade de participao;
- Poltica de investimentos do fundo;
- Remunerao mxima da entidade gestora;
- Limites mximo e mnimo das comisses de emisso e de reembolso das
unidades de participao, explicitando-se claramente a sua forma de
incidncia;
- Remunerao mxima dos depositrios;
- Condies em que se opera a transferncia da gesto do fundo para
outra entidade gestora ou do depsito dos ttulos e outros documentos do
fundo para outro depositrio;
- Estabelecimento do rendimento mnimo garantido e durao desta
garantia, explicando-se a forma como a poltica de investimentos
prossegue este objectivo, caso a entidade gestora assuma o risco de
investimento;
- Condies em que a entidade gestora se reserva o direito de modificar
as clusulas do regulamento de gesto;
- Causas de extino do fundo, sem prejuzo do disposto no artigo 30 do
Decreto-Lei n 12/2006, de 20 de Janeiro;
- Processo a adoptar no caso de extino do fundo;
- Direitos, obrigaes e funes da entidade gestora, nos termos das
normas legais e regulamentares;
- Indicao do eventual estabelecimento de contratos de mandato da
gesto de investimentos, actuarial ou administrativa;
- Sumria caracterizao funcional do provedor dos participantes e
beneficirios para as adeses individuais e referncia ao respectivo
regulamento de procedimentos.

13

D. ESTRUTURA DE GOVERNAO DOS FUNDOS DE PENSES

D.1 ENTIDADES GESTORAS

PAS/REGIO

GESTO

ANGOLA

Os fundos de penses podem ser geridos quer por sociedades constitudas para
esse fim, designadas por sociedades gestoras, quer por companhias de seguros
que explorem o ramo Vida.
A entidade gestora realizar todos os seus actos em nome e por conta comum
dos associados, participantes e beneficirios e, na qualidade de administradora
do fundo e de sua legal representante, poder negociar quaisquer valores
mobilirios ou imobilirios, fazer depsitos bancrios na titularidade do fundo e
exercer todos os direitos que directa ou indirectamente estejam relacionados
com o patrimnio do fundo.
Uma entidade gestora pode gerir um ou mais fundos de penses.

MACAU

Os fundos de penses so geridos por seguradoras autorizadas a explorar, no

territrio de Macau, o ramo vida ou por sociedades constitudas com o objectivo
exclusivo de gesto de fundos de penses.
A entidade gestora realiza todos os seus actos em nome e por conta comum dos
associados, participantes, contribuintes e beneficirios e, na qualidade de
administradora do fundo e de sua legal representante, pode negociar quaisquer
valores mobilirios ou imobilirios, fazer depsitos bancrios na titularidade do
fundo e exercer todos os direitos que, directa ou indirectamente, estejam
relacionados com ele.
Uma entidade gestora pode gerir um ou mais fundos de penses.
Os fundos de penses fechados, desde que ultrapassem determinado montante
e sem prejuzo dos direitos dos participantes e beneficirios, podem ser geridos
por mais de uma entidade nos termos do pargrafo seguinte, aps autorizao
da Autoridade Monetria de Macau.
Se a gesto de um fundo de penses fechado pertencer a mais de uma entidade
gestora, deve uma delas ser nomeada pelo associado para assumir a
responsabilidade pelas funes de consolidao contabilstica e pela designao
do acturio responsvel.
As entidades gestoras no podem transferir global ou parcialmente para
terceiros os poderes de gesto dos fundos de penses que lhes so conferidos
pela lei, sem prejuzo da possibilidade de recorrerem a servios de terceiros.
As entidades gestoras s podem mandatar a gesto de parte ou da totalidade
dos activos de um fundo de penses a sociedades financeiras, instituies de
crdito ou seguradoras autorizadas a explorar o ramo vida, desde que essas
entidades estejam autorizadas a operar no territrio de Macau.

14

PAS/REGIO

GESTO

PORTUGAL

Os fundos de penses podem ser geridos quer por sociedades constitudas

exclusivamente para esse fim, designadas por sociedades gestoras, quer por
empresas de seguros que explorem legalmente o ramo Vida e possuam
estabelecimento em Portugal.
As entidades gestoras exercem as funes que lhe sejam atribudas por lei,
podendo tambm exercer, de forma autnoma, actividades necessrias ou
complementares da gesto de fundos de penses, nomeadamente no mbito da
gesto de planos de penses.
As entidades gestoras realizam todos os seus actos em nome e por conta
comum dos associados, participantes, contribuintes e beneficirios e, na
qualidade de administradoras dos fundos, podem negociar valores mobilirios ou
imobilirios, fazer depsitos bancrios na titularidade do fundo e exercer todos
os direitos ou praticar todos os actos que directa ou indirectamente estejam
relacionados com o patrimnio do fundo.

15

PAS/REGIO

AUTORIZAO PARA CONSTITUIO DAS SOCIEDADES GESTORAS

ANGOLA

A constituio de sociedades gestoras de fundos de penses depende de

autorizao do Ministro das Finanas ouvido o Ministro da Administrao
Pblica, Emprego e Segurana Social.
As sociedades gestoras esto sujeitas ao registo especial no Instituto de
Superviso de Seguros, sem o que no podero iniciar a sua actividade.

MACAU

A constituio de sociedades gestoras de fundos de penses depende de

autorizao a conceder por portaria governamental e aps parecer da
Autoridade Monetria de Macau.
As sociedades gestoras esto sujeitas ao registo especial na Autoridade
Monetria de Macau, sem o que no podero iniciar a sua actividade.

PORTUGAL

A constituio de sociedades gestoras de fundos de penses depende de

autorizao a conceder pelo Instituto de Seguros de Portugal, estando esta
autorizao sujeita a publicao obrigatria.

16

PAS/REGIO

FORMA JURDICA DAS SOCIEDADES GESTORAS

ANGOLA

Sociedade annima

MACAU

Sociedade annima de responsabilidade limitada

PORTUGAL

Sociedade annima

17

PAS/REGIO

CAPITAL SOCIAL MNIMO OBRIGATRIO DAS SOCIEDADES GESTORAS

ANGOLA

US DLARES 1.250.000

MACAU

MOP 30.000.000

PORTUGAL

EUROS 1.000.000

18

PAS/REGIO

REQUISITOS PARA A CONCESSO DA AUTORIZAO

ANGOLA

As sociedades gestoras de fundos de penses devem satisfazer os seguintes

requisitos:
- Ter sede em territrio nacional;
- Ter um capital social mnimo realizado na data da constituio e
integralmente realizado por aces nominativas;
- Ter por objecto social a constituio, gesto, administrao e
representao de fundos de penses.

MACAU

As sociedades gestoras de fundos de penses devem satisfazer os seguintes

requisitos:
- Dotar a sociedade com capital social no inferior ao mnimo estabelecido,
representado por aces nominativas ou ao portador registadas,
devendo, na data do acto da constituio, 50% daquele montante,
encontrar-se realizado em dinheiro e depositado ordem da Autoridade
Monetria de Macau, em instituio de crdito autorizada a operar na
RAEM, com expressa declarao da quantia subscrita por cada
accionista;
- O restante capital social deve ser realizado no prazo mximo de 180 dias
a contar da data da escritura de constituio.

PORTUGAL

As sociedades gestoras de fundos de penses devem satisfazer os seguintes

requisitos:
- Ter a sede social, e a principal e efectiva da administrao, em Portugal;
- Ter um capital social mnimo realizado na data de constituio e
integralmente representado por aces nominativas;
- Adoptar na respectiva denominao a expresso Sociedade Gestora de
Fundos de Penses;
- Ter por objecto exclusivo a gesto de fundos de penses.

19

PAS/REGIO

INSTRUO DO REQUERIMENTO

ANGOLA

O requerimento a solicitar a autorizao para a constituio de uma sociedade

gestora de fundos de penses dirigido ao Ministro das Finanas e deve ser
entregue no Instituto de Superviso de Seguros que, juntamente com o seu
parecer prvio, a emitir no prazo de 30 dias, sem interrupo, contados a partir
da instruo completa do requerimento, remete ao Ministro das Finanas toda a
documentao recebida acompanhada do seu parecer, aps o que ouvido o
ministro da Administrao Pblica, Emprego e Segurana Social.
O requerimento para a constituio da sociedade deve referir as razes
justificativas da sua constituio, indicar a sua denominao, o respectivo capital
social, identificar os accionistas fundadores e as suas participaes e ser
acompanhado dos seguintes elementos:
- Certificados do registo criminal dos accionistas fundadores, quando
pessoas singulares;
- Certificados do registo criminal dos administradores, directores ou
gerentes, quando se tratarem de pessoas colectivas;
- Declaraes que atestem que nem os accionistas fundadores nem as
sociedades ou empresas cujo controlo tenham assegurado ou de que
tenham sido administradores directos ou gerentes foram declarados em
estado de insolvncia ou falncia;
- Exemplares dos estatutos e dos dois ltimos balanos anuais dos
exerccios contabilsticos acompanhados de um relatrio sucinto sobre a
situao econmico-financeira actualizada, enquanto pessoas colectivas.
No caso de ausncia justificada dos referidos balanos, podem os
mesmos ser substitudos por um relatrio circunstancial e completo das
actividades desenvolvidas ou das suas projeces para dois anos.
Os requerentes da sociedade gestora a constituir devem, na mesma data,
apresentar ainda o estudo de viabilidade econmico-financeira com uma
projeco mnima de trs anos, demonstrando nomeadamente, os montantes de
receitas e despesas associadas aos fundos que projectam gerir, polticas de
gesto, a nvel de encargos, reservas e financiamento dos fundos de penses e
linhas orientadoras dos princpios de gesto tcnica, actuarial e financeira que
se propem executar, bem como outros elementos previstos em normas
regulamentares.

MACAU

O pedido de autorizao para a constituio de uma sociedade gestora de

fundos de penses apresentado na Autoridade Monetria de Macau,
acompanhado dos elementos constantes do Decreto-Lei n 27/97/M, de 30 de
Junho, relativamente s seguradoras do ramo vida, com as necessrias
adaptaes.

20

PAS/REGIO

INSTRUO DO REQUERIMENTO

PORTUGAL

O requerimento para a constituio de uma sociedade gestora de fundos de

penses deve referir o respectivo capital social, identificar os accionistas
fundadores e as suas participaes e ser acompanhado dos seguintes
elementos:
- Projecto de estatutos;
- Certificado do registo criminal dos accionistas iniciais, quando pessoas
singulares, e dos respectivos administradores, directores ou gerentes,
quando pessoas colectivas;
- Declarao de que nem os accionistas iniciais nem as sociedades ou
empresas cuja gesto tenham assegurado ou de que tenham sido
administradores, directores ou gerentes foram declarados em estado de
insolvncia ou falncia;
- Documentos comprovativos da inexistncia de dvidas tributrias ou
segurana social por parte dos accionistas iniciais;
- Informaes detalhadas sobre a estrutura do grupo que permitam,
sempre que existam relaes de proximidade entre a empresa e outras
pessoas singulares ou colectivas, verificar a inexistncia de entraves ao
exerccio das funes de superviso;
- Programa de actividades, o qual deve incluir, pelo menos, os seguintes
elementos:
- Elementos que constituem o fundo mnimo de garantia;
- Estrutura orgnica da empresa, com especificao dos meios
tcnicos e financeiros, bem como dos meios directos e indirectos de
pessoal e material a utilizar;
- Previso das despesas de instalao dos servios administrativos,
bem como dos meios financeiros necessrios;
- Indicao do tipo de fundos de penses a gerir, forma de
comercializao e comisses aplicveis;
- Para cada um dos trs primeiros exerccios sociais:
- Balano e demonstrao de resultados previsionais, indicando o
capital subscrito e realizado;
- Previso do nmero de trabalhadores e respectiva massa
salarial;
- Previso da demonstrao dos fluxos de caixa;
- Previso da margem de solvncia e dos meios financeiros
necessrios sua cobertura, em conformidade com as
disposies legais em vigor.

21

D.2 DEPOSITRIOS

PAS/REGIO

DEPSITO

ANGOLA

Os ttulos de crdito e outros documentos representativos dos valores que

integram o fundo de penses devem ser depositados numa ou vrias instituies
de crdito, com sede e/ou representao em territrio nacional.

MACAU

Os ttulos de crdito e os outros documentos representativos dos valores que

integram o fundo de penses devem ser confiados guarda de instituies de
crdito sujeitas superviso da AMCM, ou, no caso desses ttulos e
documentos se localizarem no exterior, guarda de instituies devidamente
autorizadas e sujeitas a superviso das autoridades competentes do pas ou
territrio onde se encontram domiciliadas, com um grau de avaliao de risco
atribudo por pelo menos uma das empresas especializadas de rating igual ou
superior aos mnimos indicados em aviso da AMCM.

PORTUGAL

Os ttulos e os outros documentos representativos dos valores mobilirios que

integram o fundo de penses devem ser depositados numa ou vrias instituies
de crdito autorizadas recepo de depsitos ou outros fundos reembolsveis
ou em empresas de investimento autorizadas custdia de instrumentos
financeiros por conta de clientes, desde que estabelecidos na Unio Europeia.

22

D.3 OUTRAS ENTIDADES

PAS/REGIO

ACTURIO RESPONSVEL, AUDITOR E PROVEDOR

ANGOLA

No se encontram previstos na legislao no que respeita s condies de

acesso actividade.

MACAU

A entidade gestora deve designar o acturio responsvel por cada fundo de

penses fechado por ela gerido, aquando da apresentao do requerimento
para a respectiva constituio.

PORTUGAL

A entidade gestora deve nomear um acturio responsvel para cada plano de

penses de benefcio definido ou misto.
A entidade gestora deve nomear um revisor oficial de contas para cada fundo
de penses.
A entidade gestora deve designar de entre entidades ou peritos independentes
de reconhecido prestgio e idoneidade o provedor dos participantes e
beneficirios para as adeses individuais aos fundos de penses abertos , ao
qual os participantes e beneficirios, ou os seus representantes, podem
apresentar reclamaes de actos daquelas.
O provedor pode ser designado por fundo de penses ou por entidade gestora,
ou por associao de entidades gestoras, e receber reclamaes relativas a
mais de um fundo de penses ou entidade gestora, mas as reclamaes
relativas a cada fundo de penses so apresentadas a um nico provedor.

23

ANEXO

24

ENTIDADES GESTORAS DE FUNDOS DE PENSES AUTORIZADAS EM ANGOLA

SOCIEDADES GESTORAS DE FUNDOS DE PENSES

GESTO DE FUNDOS, SARL
AAA PENSES, SARL
FNIX, SARL

25

ENTIDADES GESTORAS DE FUNDOS DE PENSES AUTORIZADAS EM MACAU

SEGURADORAS DO RAMO VIDA

AMERICAN INTERNATIONAL ASSURANCE CO. (B) LTD.
CHINA LIFE INSURANCE (OVERSEAS) CO. LTD.
COMPANHIA DE SEGUROS DE MACAU VIDA, S.A.
COMPANHIA DE SEGUROS FIDELIDADE- MUNDIAL, S.A.
MASS MUTUAL ASIA LTD.
COMPANHIA DE SEGUROS LUEN FUNG HANG-VIDA S.A.
HSBC LIFE (INTERNATIONAL) LTD.

SOCIEDADES GESTORAS DE FUNDOS DE PENSES

SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES SENG HENG, S.A.

26

ENTIDADES GESTORAS DE FUNDOS DE PENSES AUTORIZADAS EM PORTUGAL

SOCIEDADES ANNIMAS DE SEGUROS COM SEDE EM PORTUGAL

AXA - PORTUGAL, COMPANHIA DE SEGUROS DE VIDA, S.A.
BES - VIDA, COMPANHIA DE SEGUROS, S.A.
BPI VIDA - COMPANHIA DE SEGUROS DE VIDA, S.A.
COMPANHIA DE SEGUROS FIDELIDADE-MUNDIAL, S.A.
CRDITO AGRCOLA VIDA - COMPANHIA DE SEGUROS, S.A.
EUROVIDA - COMPANHIA DE SEGUROS DE VIDA, S.A.
GLOBAL VIDA - COMPANHIA DE SEGUROS DE VIDA, S.A.
GROUPAMA SEGUROS DE VIDA, S.A.
LIBERTY SEGUROS, S.A.
LUSITNIA VIDA COMPANHIA DE SEGUROS, S.A.
REAL VIDA SEGUROS, S.A.
VICTORIA - SEGUROS DE VIDA, S.A.
ZURICH - COMPANHIA DE SEGUROS DE VIDA, S.A.

SUCURSAIS COM SEDE FORA DA UNIO EUROPEIA

AMERICAN LIFE INSURANCE COMPANY

27

ENTIDADES GESTORAS DE FUNDOS DE PENSES AUTORIZADAS EM PORTUGAL

SOCIEDADES GESTORAS DE FUNDOS DE PENSES

ALLIANZ - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.

BANIF AOR PENSES - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
BBVA FUNDOS - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
BPI PENSES - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
CGD PENSES - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
ESAF - ESPRITO SANTO FUNDOS DE PENSES, S.A.
FUTURO - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
PEDRO ARROJA - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
PENSES GERE - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
PREVISO - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
SANTANDER PENSES - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
SGF - SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSES, S.A.
SOCIEDADE GESTORA DO FUNDO DE PENSES DO BANCO DE PORTUGAL, S.A.

28