Ratios: anlisis econmico-financiero

1. INTRODUCCIN
En este artculo pretendemos mostrar la importancia de los ratios como indicadores financieros y
econmicos. Las PYMES y Grandes Empresas tienen la necesidad de utilizar los ratios como herramienta
de control y medio para poder tomar decisiones con la mayor fiabilidad.
2. DEFINICIN DE RATIOS
El ratio es la relacin entre dos magnitudes, el cociente que resulta de una divisin. Si queremos poner
en comn a dos masas homogneas de un balance y nuestro objetivo es saber la relacin que tienen
entre si, podemos compararlas usando el ratio como herramienta.
3. RATIOS DE CONTROL
Podemos poner dentro de este apartado los ratios que tienen como objetivo la previsin de tesorera de
cara a hacer frente a los pagos. Una herramienta muy utilizada por las empresas es el fondo de
maniobra, que consiste en restarle al activo circulante el pasivo exigible, de este modo (dependiendo del
sector econmico en el que opere la empresa) si el FM es positivo la empresa no tendr problemas de
liquidez y si es negativo podra incurrir en suspensin de pagos. Hemos definido el Fondo de maniobra
porque tambin se puede expresar como ratio, se conoce como el Ratio de Liquidez. Seguidamente
expresaremos la formula del ratio y el anlisis del cociente:

Activo Circulante
Ratio de Liquidez =
Pasivo Exigible a Corto Plazo
Para el correcto funcionamiento de la empresa el resultado debera ser 2, si es menor se puede llegar a
la suspensin de pagos y si es mayor podramos hablar de activos ociosos.
Este ratio tiene otra variante, posiblemente ms til para las empresas que tienen una rotacin ms
lenta en el stock de mercaderas. Por este motivo, el ratio de tesorera tambin llamado Acid Test elimina
la incidencia de las existencias, es decir, evala la capacidad de hacer frente a los pagos con el Realizable
y Disponible que la empresa tiene en su activo.

(Realizable + Disponible)
Ratio de Tesorera (Acid Test) =
Exigible a Corto Plazo
El resultado de este ratio debera ser 1, como en el caso anterior si es menor se puede llegar a la
suspensin de pagos y si es mayor podra tener activos ociosos.
4. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
Estos ratios son utilizados para analizar la cantidad y calidad de la deuda, por ejemplo, el ratio que
hablara de la cantidad es el de endeudamiento.

Total deudas
Ratio de endeudamiento =
Total Pasivo

El resultado aproximado para un buen endeudamiento debera ser de 0,5 o 0,6, si este fuese superior la
empresa correra el peligro de descapitalizarse, es decir, dependera de terceros y perdera su autonoma.
Si por el contrario fuese inferior la empresa podra tener un exceso de capitales propios.
Dentro de la deuda podemos extraer el ratio de calidad de sta, se calcula comparando el la deuda a
corto plazo con la deuda total.

Exigible a C/P
Ratio de Calidad de Deuda =
Pasivo Exigible
No se puede calcular cual sera el resultado ptimo, puesto que no todas las empresas tienen acceso a
los prstamos a L/P, pero evidentemente cuanto menor sea este cociente mejor calidad tendr la deuda.
Podemos tambin calcular la rapidez o capacidad que tiene la empresa para devolver los prstamos,
mediante la siguiente relacin:

(Beneficio Neto + Amortizaciones)

Ratio capacidad devolucin prest =
Prstamos
Cuanto mayor sea el cociente mejor capacidad tendr la empresa de eliminar las deudas con el Cash
Flow obtenido.
Tambin existe un ratio de control para los gastos financieros en los que cae la empresa cuando se
endeuda.

Gastos Financieros
Ratio gastos financieros =
Ventas
Si el ratio da un resultado superior a 0,05 los gastos financieros son excesivos. Los gastos deben ser
menores que 0,04 para que sean correctos.
5. RATIOS DE ROTACIN DE ACTIVOS
Estos ratios nos permiten ver cuantas veces se genera una partida de activo durante el ao, por ejemplo
nos permiten estudiar el tiempo que tenemos determinadas existencias en stock.
Vamos a estudiar los ms utilizados, los de rotacin de clientes, de proveedores y de mercaderas.
Para saber la media de tiempo que la empresa esta obteniendo en sus cobros utilizar el ratio de Plazo
de Cobro:

(Clientes + Efectos a cobrar + Efect. descontados pendientes de

vencer)
=Z
Ventas
Ratio Plazo de Cobro = (Z x 365 das)
Si queremos eliminar la incidencia del IVA deberemos multiplicar las ventas por (1 ms el tipo impositivo
-4%, 7%, 16%,...- que aplique a sus clientes), ya que en la partida del numerador los clientes si que
tienen incluido el IVA en sus importes.

Calculando este ratio sabremos cuantos das tarda la empresa en cobrar de sus clientes.
No podremos realizar un estudio correcto de previsin de tesorera si no complementamos el ratio
anterior con el siguiente, el de Plazo de Pago:

(Proveedores ) x 365 das

Ratio Plazo de Pago =
Compras
De la misma manera que en el ratio anterior si queremos eliminar la incidencia del IVA deberemos
multiplicar el denominador de compras por el tipo impositivo correspondiente.
Con el clculo de estos dos ratios podremos calcular el Fondo de Maniobra que debe tener la empresa,
por ejemplo:

Plazo de Pago Plazo de Cobro = Negativo

Si tenemos de la resta un resultado negativo significar: que pagamos antes que cobramos de los
clientes, por lo tanto necesitaremos dinero lquido para afrontar los pagos inmediatos.

Plazo de Cobro Plazo de Pago = Positivo

Si por el contrario la resta es positiva (por ejemplo en el sector de restauracin) significar: que
cobramos antes de los clientes y los proveedores nos financian durante ms tiempo.
Por ltimo estudiaremos el ratio de Rotacin de Stocks, que se obtiene de la siguiente manera.
Cuanto mayor sea este ratio significar que se generan ms ventas con menos inversin, en este caso de
stocks. Para mejorar el ratio y hacerlo ms fiable deberamos valorar las ventas a precio de coste.
6. CONCLUSIN
Es cierto que un balance de situacin es una foto en un determinado momento de la situacin financiera
de una empresa, pero relacionando partidas que integran este balance podemos prevenir y mejorar
muchas situaciones. Para un estudio correcto es muy importante que el balance de situacin se compare
con la Cuenta de Explotacin, de ese modo, mediante la herramienta que hemos estudiado de los ratios
se podr completar un buen Anlisis Econmico-Financiero.