Inflacin

La inflacin es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y

servicios en un pas. Para medir el crecimiento de la inflacin se utilizan ndices, que
reflejan el crecimiento porcentual de una canasta de bienes ponderada. El ndice de
medicin de la inflacin es el ndice de Precios al Consumidor (IPC) que en Mxico se
le llama INPC (ndice Nacional de Precios al Consumidor). Este ndice mide el
porcentaje de incremento en los precios de una canasta bsica de productos y
servicios que adquiere un consumidor tpico en el pas.
Existen otros ndices, como el ndice de Precios al Productor, que mide el crecimiento
de precios de las materias primas.

Teora monetaria
Uno de los esquemas explicativos ms aceptados sobre la causa de la inflacin es la que
indica simplemente que:

(*)
Dnde:

es el precio de los bienes de consumo;

es el monto que representa la demanda agregada por bienes y servicios; y

representa la oferta agregada de bienes de consumo.

Es decir, los precios subirn si el agregado de suministro de bienes baja en relacin a la

demanda agregada por dichos bienes. Siguiendo esta teora la demanda agregada est
basada principalmente en el monto total de dinero existente en una economa, lo que se
traduce en que: al incrementarse la masa monetaria, la demanda de bienes aumenta y si esta

Julio Ling Salazar

no viene acompaada de un incremento en la oferta, la inflacin surge.. La ecuacin (*) est

relacionada con la ecuacin de Cambridge (aunque se observan desviaciones respecto a las
predicciones de ambas ecuaciones hasta de un 50%, tal como muestra el grfico adjunto para
la economa de Estados Unidos).
Existe otra teora similar que relaciona a la inflacin con el incremento en la masa monetaria
sobre la demanda por dinero lo cual significara que "la inflacin es siempre un fenmeno
monetario" tal como lo afirma Milton Friedman. Siguiendo esta lnea de pensamiento, el control
de la inflacin descansa en la prudencia fiscal y monetaria; es decir, el gobierno debe
asegurarse de que no sea muy fcil obtener prstamos, ni tampoco debe endeudarse l
mismo significativamente. Por tanto este enfoque resalta la importancia de controlar los
dficits fiscales y las tasas de inters, as como la productividad de la economa en cantidad
de bienes producidos a la demanda existente. Esta explicacin requiere dos suposiciones: que
absolutamente todos los sectores productivos (alimentos, vivienda, transporte, vestimenta,
etc.) simultneamente tengan problemas de satisfacer la demanda y que los consumidores
sigan demandando todos los productos indiscriminadamente.

Inflacin de costos: (Cost push inflation), producida cuando los costos se encarecen
(por ejemplo, el precio del petrleo o la mano de obra) y en un intento de mantener la tasa
de beneficio los productores incrementan los precios. Para que esta explicacin sea viable
se debe suponer que los productores pueden trasladar los aumentos de precio sin afectar
la demanda y que los consumidores cuentan con el dinero suficiente para pagar precios
ms altos.

Inflacin autoconstruida: (Build-in inflation), se trata de inflacin inducida por

expectativas adaptativas, a menudo relacionadas con una espiral de ajustes de la relacin
precios-salarios. Se produce cuando trabajadores tratan de mantener sus salarios por
encima de los precios (por encima del ndice de inflacin) para compensar las
expectativas inflacionarias a futuro con base en la inflacin del presente, y las empresas
trasladan esta subida de costos laborales a sus consumidores a travs de la subida de
precios, originando un crculo vicioso de inflacin. La inflacin autoconstruida en un punto
de tiempo refleja efectos inflacionarios pasados.

Cualquiera de estos tipos de inflacin pueden darse en forma combinada. Sin embargo, las
dos primeras mantenidas por un perodo sustancial de tiempo dan origen a la tercera. En otras
palabras, una inflacin elevada persistente originada por elementos monetarios o de costos da
lugar a una inflacin de expectativas.

Julio Ling Salazar

Teora del lado de la oferta

Esta teora afirma que la inflacin se produce cuando el incremento en la masa monetaria
excede la demanda de dinero. El valor de la moneda entonces est determinado por estos dos
factores. La inflacin en los aos 1970 en EE.UU. se ve como causada por el incremento en la
masa monetaria que ocurri tras la salida de este pas de los acuerdos de Bretton Woods, que
sujetaba el valor de la moneda al patrn oro. Segn esta teora, el incremento en la masa
monetaria no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero aumente
proporcionalmente.
Esta teora explicara la baja en la tasa de inflacin en los aos 1980 en EE.UU. debido a la
expansin econmica que se produjo a raz de la reduccin en los impuestos. Se explica esto
indicando que una expansin en la economa origina un incremento en la demanda de dinero,
lo cual contrarresta el efecto inflacionario que normalmente conlleva el aumento en la masa
monetaria.

Postura estructuralista
Trataba de explicar la inflacin en los pases sudamericanos, donde las explicaciones
relacionadas con la demanda o de costes no pueden explicarla. Se trata de pases muy
dependientes de la exportacin de materias primas y que importan productos manufacturados.
Cuando baja el precio de las materias primas, se producen desequilibrios en sus economas
que les lleva a una espiral inflacionista.

Teora austraca
La Escuela austraca de economa, afirma que la inflacin es el incremento de la oferta
monetaria por encima de la demanda de la gente. Los productores de bienes y servicios
demandan dinero por sus productos, si la generacin de dinero es mayor que la generacin de
riqueza, hay inflacin. Por el contrario si la oferta de moneda es menor que la demandada
existe deflacin. Como consecuencia de la inflacin se produce un efecto en cadena de
distorsin de precios relativos al alza, es decir que algunos precios suben ms que otros. Si
todos los precios de la economa (incluido el salario) subieran uniformemente no habra
ningn problema, el problema surge por la subida no-uniforme. En los procesos deflacionarios,
la distorsin de precios relativos generada, es a la baja. Esta teora rechaza de plano la
popular definicin de "aumento sostenido del nivel de precios" por lo anteriormente expuesto.
Esta escuela asigna la causa de la inflacin/deflacin a la existencia de un monopolio emisor
de moneda (Banco Central). Como solucin a la inflacin propone la eliminacin del

Julio Ling Salazar

monopolio emisor de moneda, y liberar a los privados la impresin de la moneda, los que
competiran por tener la moneda ms fuerte para permanecer en el mercado. Propone volver
a la moneda-mercanca, respaldando la moneda con algn activo tangible (oro, plata, platino,
etc). O por alguna combinacin de varios metales, con lo cual se minimiza la volatilidad que
pudiera tener el valor del dinero, como en el caso, por ejemplo de usar slo oro, cuya
volatilidad en el precio es elevada por cuanto la gente tiende a refugiarse en l en pocas de
incertidumbre.

Grados de Inflacin
Inflacin baja: La inflacin baja se caracteriza por una lenta y predecible subida
de los precios. Podramos considerar que una inflacin es baja si las tasas
anuales de inflacin son de un dgito. Cuando los precios son relativamente
estables, el pblico confa en el dinero. Esta dispuesto a mantenerlo en efectivo
porque dentro de un mes o de un ao tendr casi el mismo valor que hoy. Esta
dispuesto a firmar contratos a largo plazo expresados en trminos monetarios,
porque confa en que los precios relativos de los bienes que compra y vende no se
alejaran demasiado. La inflacin ha sido baja en la mayora de los pases
industriales durante la ltima dcada.
Inflacin galopante: la inflacin de dos dgitos que oscila entre el 20, el 100 o el
200 por ciento al ao se denomina "inflacin galopante". De cuando en cuando,
los pases industriales avanzados como Italia o Japn sufren este sndrome.
Muchos pases iberoamericanos, como Argentina y Brasil, mostraron en los aos
setenta y ochenta tasas de inflacin que oscilaron entre el 50 y el 700 por ciento.

Hiperinflacin: Aunque parezca que las economas sobreviven con una inflacin
galopante, cuando golpea el cncer de la hiperinflacin se afianza una tercera y
mortfera tensin. No es posible decir nada bueno de una economa
de mercado en la que los precios suben un milln o incluso un billn por ciento al
ao.

Deflacin: La deflacin implica una cada continuada del nivel general de precios,
suele venir acompaada por una prolongada disminucin del nivel de actividad
econmica y elevadas tasas de desempleo. Sin embargo, las cadas
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generalizadas de los precios no son fenmenos corrientes, siendo la inflacin la

principal variable macroeconmica que afecta actualmente, tanto a
la planificacin privada como a la planificacin publica de la economa.

Julio Ling Salazar