INSTRUMENTOS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO

CONTNIDO

Introduccin
1.

Descripcin del proyecto

2.

Objetivos

3.

Metodologa

4.

Bibliografa

INTRODUCCIN

En el presente trabajo partimos analizando la problemtica, que enfrentan las

empresas del sector construccin en relacin con la utilizacin de los instrumentos
financieros.
El sector construccin moviliza fuentes de financiamiento e inversiones, moviliza a
otros sectores de la economa; podra ser una muy buena alternativa de
rentabilidad para inversionistas, directivos, funcionarios, empleados y obreros;
adems aporta con sus tributos al desarrollo nacional y actualmente est en su
punto ms alto de crecimiento, de modo que es necesario utilizar los instrumentos
financieros, de financiamiento e inversin de la mejor forma para obtener los
mejores resultados.
En ese sentido, el objetivo que se persigue, es identificar los instrumentos
financieros y ponderar el riesgo y la rentabilidad de dichos instrumentos en el
marco del planeamiento tctico y estratgico, de tal modo que las empresas del
sector construccin puedan alcanzar la optimizacin de su gestin.
Por otro lado, mencionaremos los distintos instrumentos de inversin y
financiamiento, que se utilizan en la actualidad.

INSTRUMENTOS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO

1. DESCRIPCIN DEL PROYECTO.

Un Sector, como el de Construccin, que moviliza a otros sectores, que es fuente
de rentabilidad para inversionistas, directivos, funcionarios, empleados y obreros,
que adems aporta con sus tributos al desarrollo nacional y adems actualmente
est en su punto ms alto de crecimiento, no puede pasar desapercibido, por el
contrario tiene que ser motivo de un tratamiento especializado, de modo que los
profesionales podamos aportar nuestros conocimientos y experiencias para el
fortalecimiento integral y sostenido de dicho sector de nuestra economa.
El tratamiento de los instrumentos financieros, de financiamiento e inversin del
sector construccin tienen que ser motivo de una diagnosis para identificar sus
fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas; en base a lo cual podamos
inferir resultados que nos conduzcan a la gestin ptima de sus actividades.
1.2. DELIMITACION DE LA INVESTIGACIN
Para que el presente trabajo se realizara un enfoque para conocer lo eficiente y
efectiva, para ello lo delimitaremos adecuadamente, de lo contrario lo que se va a
obtener seran generalidades, que no favoreceran ni al sector empresarial ni al
sector financiero.
a) DELIMITACION ESPACIAL
Esta investigacin comprender a las empresas del sector construccin y
financiero, por lo que estn marcando las pautas del crecimiento en nuestra
economa y por tanto merece ser analizada para establecer la prospectiva del caso.
b) DELIMITACION TEMPORAL
Esta investigacin comprender la coyuntura actual.
c) DELIMITACION SOCIAL
Abarcar a las empresas financieras y empresas constructoras.
d) DELIMITACION CONCEPTUAL
Instrumentos Financieros: variable independiente.
Empresas del Sector Construccin: variable interviniente.

1.3. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Pese al desarrollo del sector, las empresas del sector construccin vienen
experimentado serios problemas en cuanto a la determinacin de las fuentes de
financiamiento y su aplicacin eficiente, efectiva y econmica en las inversiones
que requieren para llevar a cabo los grandes, medianos y pequeos contratos de
construccin privados; los contratos enmarcados dentro de los programas que
auspicia

el

Ministerio

de

Vivienda

Construccin;

los

contratos

con

el Estado Peruano para la construccin de Carreteras, puentes, caminos, canales

de irrigacin, represas, colegios, comisaras y dems dependencias pblicas.
En varios casos analizados, se ha determinado que las empresas constructoras
tienen limitaciones para acceder a los instrumentos de financiamiento, debido a
que por la poca informacin y estrategias, tienen procesos administrativos, civiles
y hasta judiciales por las deudas contradas de las entidades del sistema
financiero y otras. Esta situacin ha originado que las empresas estn
identificadas en las Centrales de Riesgo del Sistema financiero y otras lo que no
les permite ser consideradas para el otorgamiento de los instrumentos de
financiamiento para aplicarlo en las inversiones que necesitan.
Por lo que en el mismo contexto de los instrumentos financieros, se ha
determinado el uso inadecuado de los crditos; al haber sido utilizado en la
compra de vehculos para uso de los funcionarios, antes que en maquinaria y
equipo para llevar a cabo los contratos de construccin. Otro aspecto es la
obtencin de crditos con muy altos intereses en instituciones donde algunos
funcionarios de las constructoras tienen intereses financieros, lo que no permite el
cumplimiento de las deudas contradas. Tambin se ha determinado la falta de
conocimiento financiero para utilizar los instrumentos ms adecuados y
convenientes para las empresas constructoras, existen varios casos donde se
recurre a instrumentos de alto costo financiero, dejando de lado instrumentos que
no representan costo alguno, todo esto debido a la falta de manejo de los
instrumentos.
En cuanto a los instrumentos de inversin de las empresas constructoras, se ha
determinado que varias empresas disponen de excesos de liquidez, el mismo que
permanece sin ser utilizado ventajosamente por las empresas.
Las

empresas

del

sector

no

vienen

utilizando

adecuadamente

los

ttulos valores en el corto ni largo plazo, lo que no les permite obtener mejores

beneficios y tener predominio sobre otras empresas. Las carteras de valores

negociables e inversiones permanentes, no se encuentran adecuadamente
diversificados, lo que origina un alto riesgo y no siempre la mejor rentabilidad.
Se ha determinado, el uso excesivo de inversiones temporales, frente a las
inversiones permanentes, que deberan predominar en las empresas del sector, lo
que ocasiona prdidas por accin de la naturaleza, robos, etc.
A estos aspectos financieros, debemos agregar algunos aspectos econmicos,
como son los altos costos y gastos operativos; altos gastos financieros que no
permiten obtener la rentabilidad que requiere una empresa del sector para ser
competitiva con empresas transnacionales de la construccin.
Todos estos aspectos negativos en la utilizacin de los instrumentos financieros
en las inversiones empresariales del sector construccin, no permite el desarrollo
ptimo de la gestin institucional de este tipo de entidades.
1.3.1. PROBLEMA GENERAL
DE QUE MANERA UTILIZAR LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS, DE MODO
QUE LAS EMPRESAS DEL SECTOR CONSTRUCCIN PUEDAN OPTIMIZAR
SU GESTION?
1.3.2. PROBLEMAS ESPECFICOS
1.- QUE INSTRUMENTOS DE INVERSIN DEBEN CONSIDERARSE EN EL
PLANEAMIENTO TACTICO Y ESTRATGICO DE LAS EMPRESAS DEL
SECTOR CONSTRUCCIN; DE MANERA QUE FACILITEN EL PROCESO DE
GESTION DE ESTE IMPORTANTE SECTOR DE NUESTRA ECONOMIA .?
2.- QUE INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO DEBEN UTILIZAR LAS
EMPRESAS DEL SECTOR CONSTRUCCIN, PARA QUE LA GESTION
ALCANCE EFICIENCIA, EFICACIA Y ECONOMIA COMO PASO PREVIO A
LA COMPETITIVIDAD QUE

SE

NECESITA

EN

GLOBALIZACIN ECONOMICA ?
1.4. MARCO TERICO
4.4.1. EMPRESAS DEL SECTOR CONSTRUCCION

EL

MARCO

DE LA

La

Construccin, es

una

actividad

conjunto de procedimientos llevados

cabo

compuesta
para

levantar

por
diversos

un
tipos

de estructuras. Las principales tendencias actuales en la construccin se alejan

del trabajo manual a pie de obra y se orientan hacia el montaje en el lugar de la
obra de componentes mayores y ms integrados, fabricados en origen. Otra
caracterstica de la construccin moderna relacionada con las mencionadas
tendencias es la mayor coordinacin de las dimensiones, lo que significa que las
edificaciones se disean, y los componentes se fabrican en una variedad de
mdulos estndar, lo que reduce mucho las operaciones de corte y ajuste a pie de
obra. Otra tendencia es la construccin o rediseo de grandes complejos y
estructuras como los centros comerciales, ciudades dormitorio, campus
universitarios y ciudades enteras o sectores de las mismas.
ELEMENTOS DE UNA CONSTRUCCIN (EDIFICIOS):
Los principales elementos de un edificio son los siguientes: 1) los cimientos, que
soportan y dan estabilidad al edificio; 2) la estructura, que resiste las cargas y las
trasmite a los cimientos; 3) los muros exteriores que pueden o no ser parte de la
estructura principal de soporte; 4) las separaciones interiores, que tambin
pueden

no

pertenecer

la

estructura

bsica;

5)

los sistemas

de

control ambiental, como iluminacin,sistemas de reduccin acstica, calefaccin,

ventilacin y aire acondicionado; 6) los sistemas de transporte vertical, como
ascensores o elevadores, escaleras mecnicas y escaleras convencionales; 7) los
sistemas de comunicacin como pueden ser intercomunicadores, megafona
y televisin por circuito cerrado, o los ms usados sistemas de televisin por
cable, y 8) los sistemas de suministro de electricidad, agua y eliminacin de
residuos.
Estructura
Los elementos bsicos de una estructura ordinaria son suelos y cubierta (incluidos
los elementos de apoyo horizontal), pilares y muros (soportes verticales) y el
arriostramiento (elementos diagonales) o conexiones rgidas para dar estabilidad a
la estructura.
Edificios de una o dos plantas
En el caso de edificios bajos es posible una mayor variedad de formas y estilos
que en los edificios grandes. Adems del sistema de prticos tambin utilizado
en grandes edificios, las pequeas edificaciones pueden tener cubiertas a dos
aguas, bvedas y cpulas. Una estructura de un solo piso puede consistir en una
solera de hormign directamente sobre el suelo, muros exteriores de albailera
soportados por una losa (o por zapatas continuas, alrededor del permetro del

edificio) y una cubierta. En edificios bajos, el uso de pilares interiores entre los
muros de carga es un mtodo muy comn. Tambin pueden emplearse pilares
espaciados, apoyados en losas o zapatas, pero en este caso los muros exteriores
se soportan por los pilares o estn colocados entre stos. Si la luz de cubierta del
tejado es corta, se utilizan entarimados de apoyo, hechos de madera, acero u
hormign para formar la estructura del techo.
Cada material de la estructura tiene su propia relacin peso-resistencia, costo y
durabilidad. Como regla general, cuanto mayor sea la luz de cubierta o techo, ms
complicada ser la estructura que lo soporte y habr menos posibilidades para
escoger los materiales apropiados. Los apuntaladores son sustituibles por
cualquiera de esos mtodos y pueden tener una profundidad de menos de 30 cm
o ms de 9 m, y se forman entrelazando los elementos de tensin y compresin
en forma de tringulos. Suelen ser de madera o acero, aunque tambin se pueden
hacer de hormign armado. La estructura de un edificio de una sola planta
tambin puede consistir en un armazn de techo y muros en combinacin,
afirmados entre ellos o hechos de una sola pieza.
La estructura bsica y los muros exteriores, suelos y techo pueden estar hechos
como un todo unido, muy parecido a una tubera rectangular con los extremos
abiertos o cerrados. Estas formas pueden moldearse en plstico.
Edificios de varias plantas
La forma ms frecuente de construccin de edificaciones es el entramado reticular
metlico. Se trata en esencia de los elementos verticales, combinados con una
estructura horizontal. En los edificios altos ya no se emplean muros de carga con
elementos horizontales de la estructura, sino que se utilizan generalmente muroscortina, es decir, fachadas ligeras no portantes.
La estructura metlica

ms

comn

consiste

en

mltiples

elementos

de

construccin. Para estructuras de ms de 40 plantas se emplean diversas formas

de hormign armado, acero o mezcla de estos dos. Los elementos bsicos de la
estructura metlica son los pilares verticales o pies derechos, las vigas
horizontales que abarcan la luz en su mayor distancia entre los pilares y las
viguetas que cubren la luz de distancias ms cortas. La estructura se refuerza
para evitar distorsiones y posibles derrumbes debidos a pesos desiguales o
fuerzas vibratorias. La estabilidad lateral se consigue conectando entre s los
pilares, vigas y viguetas maestras, por el soporte que proporcionan a la estructura
los suelos y los muros interiores, y por las conexiones rgidas en diagonal entre
pilares y entre vigas. El hormign armado puede emplearse de un modo similar,

pero en este caso se deben utilizar muros de hormign en lugar de riostras, para
dar una mayor estabilidad lateral.
Entre las nuevas tcnicas de construccin de edificios de cierta altura se
encuentran la insercin de paneles prefabricados dentro del entramado metlico,
las estructuras suspendidas o colgantes y las estructuras estticas compuestas.
En la tcnica de insercin se construye una estructura metlica con un ncleo
central que incluye escaleras de incendios, ascensores, fontanera, tuberas y
cableado elctrico. En los huecos entre las estructuras horizontales y verticales se
insertan paneles prefabricados en forma de cajn. stos permitirn efectuar
transformaciones posteriores en el edificio.
En la tcnica colgante, se construye un ncleo central vertical, y en su parte
superior se fija una fuerte estructura horizontal de cubierta. Todos los pisos a
excepcin de la planta baja quedan sujetos al ncleo y a los elementos de tensin
que cuelgan de la estructura de la cubierta. Una vez terminado el ncleo central,
las plantas se van construyendo de arriba a abajo.
En la tcnica de apilamiento o estructura esttica compuesta se colocan paneles
prefabricados en forma de cajn con la ayuda de gras especiales, unos sobre
otros, y posteriormente se fijan entre ellos.
En edificios de ms de 40 plantas el acero se considera el material ms
adecuado. Sin embargo, los ltimos avances en el desarrollo de nuevos tipos de
hormign compiten con el acero. Los edificios de gran altura a menudo
requieren soluciones estructurales ms elaboradas para resistir la fuerza del
viento y, en ciertos pases, la fuerza de terremotos. Uno de los sistemas de
estructura ms habituales es el tubo exterior estructural, empleado en la
construccin del World Trade Center (411 m) en Nueva York. En l, con pilares
separados y conectados firmemente a vigas de carrera horizontales sobre el
permetro del edificio, se consegua la fuerza suficiente para soportar las cargas y
la rigidez necesaria para reducir las desviaciones laterales. En este caso, para el
tubo estructural se emple una mezcla de hormign y materiales de construccin
compuestos, hechos de elementos estructurales de acero encofrados con
hormign armado.
En los edificios de gran altura se suele utilizar una combinacin de acero y
hormign armado. La elevada relacin resistencia-peso del acero es excelente
para los elementos de luz horizontal. Los hormigones de alta dureza pueden
aportar de un modo econmico la resistencia a la fuerza de compresin necesaria
en los elementos verticales. Adems, las propiedades de la masa interna y la

humedad del hormign ayudan a reducir los efectos de las vibraciones, uno de los
problemas ms usuales en los edificios de gran altura.
Control ambiental
En muchos pases se han

desarrollado

importantes

avances

en

sistemas

de control de calefaccin, refrigeracin, ventilacin, iluminacin y de sonidos. En

la mayora de los grandes edificios se ha estandarizado el aire acondicionado para
todo el ao. Algunas zonas de los edificios se refrigeran incluso en invierno,
dependiendo de la distancia entre los muros exteriores y del calor que pueden
generar la iluminacin, los equipos elctricos o la actividad humana dentro del
edificio. Al mejorar el nivel y la calidad de la iluminacin, el coste de los sistemas
mecnicos y elctricos en los edificios grandes ha crecido en mayor medida que
en las casas familiares. Estos costes pueden llegar a suponer un tercio o un
cuarto del coste total de la construccin.
Sistemas elctricos y de comunicacin
La extensin del uso de

electricidad, telfono,

equipos

de

transmisin

por fax, circuitos cerrados de televisin, intercomunicaciones, alarmas y sistemas

de seguridad, ha supuesto un aumento en la cantidad de cableado que se instala
en los edificios. Los cables principales se tienden verticalmente en conductos
abiertos que se ramifican por cada planta a travs de los techos de las mismas o
debajo de las baldosas.
La electricidad que necesitan los edificios ha aumentado a causa de los
numerosos y complejos equipos que se instalan. Para evitar las consecuencias de
fallos en el suministro se suelen instalar equipos generadores de emergencia en
muchos edificios, que en algunos casos, como en zonas alejadas, disponen de
sus propios sistemas para generar energa. Cuando se utilizan generadores diesel
o de turbina de gas, el calor que producen las mquinas puede aprovecharse para
otros usos del edificio.
Transporte vertical
Los ascensores por cable, de control automtico y alta velocidad, son el tipo de
transporte vertical ms utilizado en edificaciones de altura. Los edificios bajos y
las plantas inferiores de los edificios comerciales suelen tener escaleras
mecnicas. En caso de incendio debera contarse al menos con dos vas de salida
de la zona principal del edificio. Por ello, adems de los ascensores y las
escaleras mecnicas, todos los edificios, incluso los ms altos, deben disponer de
dos escaleras protegidas a lo largo de todo el edificio.
Suministro de agua y eliminacin de residuos

Los edificios deben contar con un sistema de tuberas de suministro de agua para
beber, lavado, cocinado, instalaciones sanitarias, sistemas internos de extincin
de incendios (ya sea con tuberas y mangueras fijas o por aspersores
automticos), sistemas de aire acondicionado y calderas.
La eliminacin de los desperdicios secos y hmedos en los edificios se lleva a
cabo por medio de una gran variedad de sistemas. Un mtodo muy usual es verter
los desperdicios lquidos a tuberas conectadas a la red de alcantarillado
(Biblioteca de Consulta Microsoft Encarta 2005. 1993-2004 Microsoft
Corporation. Reservados todos los derechos).
4.4.1.1. PROCESO DE GESTION
Segn Chiavenato (2000), la gestin empresarial es un proceso de aplicacin
de principios y de funciones para la consecucin de objetivos. Segn el autor, las
diversas funciones del responsable de la gestin empresarial, conforman el
proceso administrativo; por ejemplo, la planeacin, organizacin, direccin y
control consideradas por separado, constituyen las funciones administrativas;
cuando se toman como una totalidad para conseguir objetivos, conforman
el proceso administrativo o proceso de gestin empresarial.
El proceso de gestin implica que los acontecimientos y las relaciones sean
dinmicas, estn en evolucin y en cambio permanente y sean continuos.
El proceso de gestin no puede ser inmutable, esttico; por el contrario es mvil,
no tiene comienzo ni final, ni secuencia fija de acontecimientos; adems los
elementos del proceso de gestin actan entre s; cada uno de ellos afecta a los
dems.
Chiavenato, dice que una funcin administrativa no es una entidad aislada, sino
una parte integral de un conjunto mayor constituido por varias funciones que se
relacionan entre s, as como con todo el conjunto. El todo as considerado es
mayor que la suma de las partes.
Las empresas del sector construccin, para que puedan utilizar los instrumentos
de financiamiento en las inversiones temporales y permanentes que necesitan
para operar, deben aplicar el planeamiento, organizacin, direccin, coordinacin
y el control de sus actividades en el marco de su proceso de gestin
El planeamiento puede ser tctico y estratgico. El planeamiento tctico es el
conjunto de polticas y medidas que se aplican en el corto plazo, vale decir en el
da a da de estas empresas. Las actividades y rutinas cotidianas requieren de
tcticas gerenciales apropiadas para llevarse a cabo y enlazarse con la
planeacin estratgica institucional.

El planeamiento estratgico es la actividad que diagnostica para establecer las

fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas de la empresa. Luego en base
a dicha examen establece la respectiva prospectiva, cuando considera los
objetivos especficos, objetivos generales, misin y visin de la empresa. Para el
establecimiento de cada hecho, preponderantemente se toma en cuenta los
instrumentos financieros que van a facilitar la consecucin de los elementos de la
prospectiva.
La organizacin, direccin, coordinacin y control empresarial, son fases del
proceso de gestin donde se establece la estructura organizaciones, se decide las
polticas, se formula la sinergia de trabajo y se establece el monitoreo de las
actividades respectivamente. Ninguna de estas fases de la gestin empresarial se
puede llevar a cabo si no se cuenta con los respectivos instrumentos financieros.
4.4.1.2. COMPETITIVIDAD
En el contexto econmico actual, predomina la libre iniciativa de los individuos
para elegir los bienes y servicios que satisfagan sus necesidades primarias y
secundarias.
En una economa de libre mercado, con la excepcin de determinadas actividades
consideradas propias del Estado (como la defensa nacional, la promulgacin
de leyes o

el mantenimiento del

orden

pblico),

todas

las

actividades

transacciones econmicas dependen exclusivamente de la libre competencia. Una

economa de libre mercado es aquella que genera un entorno en el que los
individuos son libres de intentar alcanzar sus objetivos econmicos en la forma
que consideren ms adecuada, sin la intervencin del Gobierno. En este contexto
econmico, los individuos toman con libertad decisiones sobre su empleo, la
utilizacin de su capital y el destino de sus recursos; por ejemplo, cmo
distribuyen sus ingresos entre ahorro y consumo o cmo distribuyen su consumo
entre los distintos bienes disponibles.
La tradicin poltica occidental establece que la mejor sociedad es aqulla en la
que el individuo se responsabiliza de sus propios actos, lo que implica que debe
tener la mxima libertad posible para poder tomar decisiones econmicas. Supone
adems que la libertad econmica es esencial para que exista libertad poltica.
Tambin se piensa que las economas de mercado son ms rentables en trminos
econmicos, pues los mercados crean incentivos para que las personas asignen
sus recursos (como el trabajo y el capital) entre las distintas actividades posibles,
y tambin incentiva a los empresarios para que produzcan los bienes y servicios
que

demandan

los

consumidores

para

que

utilicen

las

tcnicas

de produccin ms eficientes. La experiencia de las ltimas dcadas, sobre todo

la cada de los regmenes comunistas del bloque sovitico, ha demostrado los

efectos negativos de una excesiva intervencin del Estado[1]
Segn Encarta (2005), competir es contender entre s, aspirando unas y otras con
empeo a una misma cosa. Tambin es igualar a otra entidad anloga, en la
perfeccin o en las propiedades.
Para Porter (1996), competitividad, puede interpretarse como la creacin y
sostenimiento de un desempeo superior. Dice el autor, la competencia, est en el
centro del xito o en fracaso de las empresas. La competencia determina
la propiedad de las actividades de una empresa que pueden contribuir a su
desempeo,

como

las

innovaciones,

una cultura cohesiva

una

buena

implementacin. La estrategia competitiva es la bsqueda de una posicin

favorable en un sector socioeconmico. La estrategia competitiva trata de
establecer una posicin provechosa y sostenible contra las fuerzas que
determinan la competencia en el sector.
En el marco de la competitividad, el punto central de este trabajo de investigacin
es como una empresa constructora puede elegir instrumentos financieros
eficientes y eficaces que influyan en su desarrollo, creando y manteniendo una
ventaja competitiva en su sector; es decir la intencin es construir un puente entre
instrumentos financieros y la gestin ptima para alcanzar competitividad.
4.4.2. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
4.4.2.1. ISTRUMENTOS DE IVNERSION
Las inversiones se definen como gastos para aumentar la riqueza futura y
posibilitar el crecimiento de la produccin de una empresa. La materializacin de
la inversin depende de los instrumentos de inversin que la empresa utilice. Los
instrumentos temporales dan una orientacin a las actividades empresariales,
mientras que los permanentes le dan otra tnica. Estas ltimas son las que
predominan en las empresas del sector construccin.
La definicin de cules son los factores determinantes del nivel de inversin y la
composicin de sus respectivos instrumentos, son cuestiones polmicas en las
finanzas empresariales y es all donde debe trabajar el tecnicismo y el buen olfato
para tomar las decisiones financieras que permitan disponer de los instrumentos
que ms convengan para la optimizacin de la gestin de la empresa.
La denominada 'teora del acelerador' vincula el nivel de inversin anual a los
cambios necesarios en la estructura del capital de una empresa debidos a los
cambios en la produccin. Otro planteamiento, es la 'teora neoclsica de la
inversin', se centra en el estudio de la fijacin del equilibrio del stock de capitales
en funcin de variables como el nivel de actividad, los precios de los bienes

finales, los costos de los bienes de capital y el costo de oportunidad del capital
(determinado por el tipo de inters que podra haberse obtenido invirtiendo el
mismo dinero en

otros activos financieros).

El

nivel

de

inversin

estar

determinado por los instrumentos financieros y por el deseo de eliminar la

diferencia entre el stock de capital disponible y el deseado para unos valores fijos
de las variables que determinan este ltimo.
Las variables que determinan este nivel de capital cambian de modo constante, y
en tanto en cuanto la inversin puede realizarse a lo largo de varios aos. Otros
planteamientos subrayan la importancia de las expectativas de la empresa y la de
la incertidumbre asociada con cualquier inversin; otras teoras se centran en las
necesidades de liquidez de la empresa. Todas estas teoras no se excluyen entre
s; puesto que las empresas varan sus ritmos de inversin, as como la cuanta de
sta, el anlisis de los determinantes de la inversin depende de cundo y en qu
circunstancias se tomen determinados instrumentos de inversin en las
empresas[2]
4.4.2.2. INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO
Los instrumentos de financiamiento de una empresa del sector construccin
puede ser a corto o a largo plazo. La emisin de instrumentos de deuda a corto
plazo tiene como principal caracterstica la amortizacin en menos de un ao.
Los avances en cuenta corriente, crdito de proveedores, anticipos de
clientes y los prestamos concedidos por bancos comerciales son ejemplos
frecuentes de deudas a corto plazo. Estas lneas de crdito no suelen estar
respaldadas por una garanta. Los bancos tambin ofrecen prstamos a dos o tres
aos, pero stos suelen estar avalados por los instrumentos de inversin de la
empresa (inventarios o los activos exigibles de la empresa) si no se devuelven en
el plazo determinado.
Existen otros tres tipos de financiacin a corto plazo, que son los pagars de
empresas, las pignoraciones y el factoring. Los pagars de empresas son una
deuda emitida por una empresa. Slo los emiten grandes empresas,
financieramente solventes, y tienen un costo en inters ligeramente inferior al de
los prstamos bancarios concedidos para las inversiones con menores riesgos. La
pignoracin y el factoring son utilizados por empresas ms pequeas con menor
solidez financiera. El factoring es la venta fsica de las cuentas a cobrar a los
clientes. La pignoracin es un prstamo garantizado con las cuentas a cobrar a
clientes de la empresa. Dado que comportan un mayor riesgo, la pignoracin y el
factoring obligan a la empresa a pagar mayores intereses que los que se pagan
por los pagars de empresa.

Normalmente, la financiacin a largo plazo se lleva a cabo mediante la emisin

de bonos o mediante arrendamientos con opcin de compra. Los bonos que
no estn avalados por algn activo se suelen denominar obligaciones. Dado el
riesgo que comportan, las obligaciones implican una mayor tasa de rendimiento.
Las emisiones de bonos garantizados implican que stos estn avalados por
algn instrumento de inversin ( activo), por lo que rinden menores intereses. El
arrendamiento con opcin de compra es parecido a la emisin de una deuda, con
la diferencia de que el ttulo de propiedad del activo no se cede a la empresa que
efecta el arrendamiento. Este tipo de financiacin est aumentando gracias a sus
mayores ventajas impositivas, que no poseen los dems medios de financiacin.
En algunas ocasiones, la emisin de bonos a largo plazo permite al comprador
adquirir

posteriormente acciones ordinarias

de

la

empresa.

Estos

bonos

convertibles permiten que el poseedor de los bonos los intercambie por un

determinado nmero de acciones ordinarias. Algunas obligaciones permiten que el
poseedor de los bonos compre acciones ordinarias a un precio inferior. Desde el
punto de vista de la empresa, losbonos convertibles dan lugar, a su vencimiento,
a una ampliacin de capital, mientras que las obligaciones preferentes seguirn
siendo una deuda pero tambin supondrn una ampliacin de capital en el futuro.
Las acciones preferentes son, de alguna manera, parecidas a los bonos. Se
venden con un determinado valor (a la par), se paga una cantidad determinada
anualmente y, en caso de quiebra, otorgan el derecho de acudir a la liquidacin de
los activos por delante de los propietarios de acciones ordinarias. En otros
aspectos son anlogas a las acciones ordinarias: no hay que pagar dividendos si
la empresa no tiene suficiente efectivo, y los dividendos que se pagan pueden ser
mayores en caso de que los beneficios de la empresa aumenten. Por su parte, los
bonos rinden un cupn fijo y obligatorio todos los aos.
Los autnticos propietarios de una empresa son los tenedores de acciones
ordinarias; reciben la totalidad de los beneficios, descontados los pagos de
intereses de las deudas y el pago de dividendos a las acciones preferentes. Estos
beneficios se distribuyen de dos formas: como efectivo, en forma de dividendos a
los accionistas, y como incremento del valor de las acciones ordinarias. Este
aumento (o disminucin) del precio de las acciones ordinarias puede tener dos
causas: 1) La reinversin de los beneficios, para aumentar el crecimiento de la
empresa o permitir el logro de otros objetivos, aumenta el valor total de los activos
de la empresa, y por tanto, el valor de sus acciones. Si, por ejemplo, se retiene
una determinada cuanta de los ingresos por cada accin de la empresa, el valor
de cada accin debe aumentar en la misma cuanta. 2) El cambio en las

expectativas de los accionistas sobre los beneficios potenciales futuros de la

empresa har que el precio de las acciones vare. El rendimiento obtenido por un
accionista viene dado por el dividendo percibido ms las ganancias (prdidas) del
valor de las acciones
Lo que debe tenerse en cuenta en cada acto que se realice en relacin con los
instrumentos de financiamiento a corto o largo plazo, lo que se debe hacer es
tomar las decisiones financieros ms efectivas, de modo que esto se refleje en la
eficiencia, eficacia y economa de los recursos que la empresa del sector
construccin necesita, para tener la mxima productividad, competitividad y
alcanzar la optimizacin de su gestin.
4.4.3. GESTION OPTIMA
La gestin ptima de las empresas del sector construccin, se da en el marco del
planeamiento tctico y estratgico; la eficiencia, eficacia y economa de los
recursos escasos de las empresas, la productividad y competitividad.
Segn la Enciclopedia Encarta 2005. optimizar, es buscar la mejor manera de
realizar una actividad.
Para los empresarios y los economistas, optimizar es sinnimo de productividad.
Encarta, dice que la productividad, es la Capacidad o grado de produccin por
unidad de trabajo, superficie construda, equipo industrial utilizado, etc. Tambin
es la relacin entre lo producido y los medios empleados, tales como mano de
obra, materiales, energa, etc.
Para efectos de este trabajo, la optimizacin, la vamos a entender en trminos de
eficiencia, eficacia y economa de los recursos que utiliza las empresas del sector
construccin.
4.4.3.1. PLANEAMIENTO TACTICO Y ESTRATEGICO
Existen muchos documentos que hablan sobre estos trminos. Segn la Directiva
para la Formulacin de los Planes Estratgicos Institucionales del Ministerio de
Economa y Finanzas; la programacin estratgica es una herramienta para
orientar la ejecucin de los recursos al cumplimiento de las funciones
primordiales. Tambin, se indica, que es una manera de enfrentar y resolver los
problemas crticos de las empresas. Se formulan en trminos medibles,
verificables, cuantificados en trminos de costos y resultados esperados, y que se
integran en un Plan de Desarrollo Institucional, acorde con la disponibilidad global
de recursos establecida en el escenario micro y macroeconmico previsto.
Los planes institucionales tendrn la estructura siguiente:

1. Diagnstico, que sirve para identificar la situacin institucional,

anlisis de hechos y tendencias al interior de la entidad y del ambiente externo en

el cual se desenvuelve.
2. Perspectivas a mediano y largo plazo, comprende la visin

y misin institucional, como indicadores para la medicin del desempeo a nivel

de impacto al final del periodo del Plan.
3. Programacin multianual, comprende los objetivos estratgicos

generales, objetivos estratgicos especficos, acciones permanentes o temporales

y la programacin multianual de las inversiones de la institucin.
Segn, Steiner (1998), indica que la planeacin estratgica no trata de tomar
decisiones futuras, ya que stas slo pueden tomarse en el momento. La
planeacin del futuro exige que se haga la eleccin entre posibles sucesos
futuros, pero las decisiones en s, las cuales se toman con base en estos sucesos,
slo pueden hacerse en el momento. Por supuesto que una vez tomadas, pueden
tener consecuencias irrevocables a largo plazo.
Continua

Steiner,

la

planeacin

no

pronostica

las ventas de productos o servicios para despus determinar que medidas tomar
con el fin de asegurar la realizacin de tal pronstico en relacin con factores tales
como: compras de materiales, instalaciones, mano de obra, etc. La planeacin
estratgica

va

ms

all

de pronsticos actuales

de

productos,

servicios

y mercados presentes, y formula preguntas mucho mas fundamentales como:

Tenemos el negocio adecuado?. Cules son nuestros objetivos bsicos?.
Cundo sern obsoletos nuestros productos o servicios actuales ?. Est
aumentando o disminuyendo nuestro mercado?. La programacin estratgica no
representa una programacin del futuro, ni tampoco el desarrollo de una serie de
planes que sirvan de molde para usarse diariamente sin cambiarlos en el futuro
lejano. Una gran parte deempresas revisa sus planes estratgicos en forma
peridica, en general una vez al ao. La planeacin estratgica debe ser flexible
para poder aprovechar el conocimiento acerca del medio ambiente. Dice Steiner,
en realidad no consiste en la preparacin de varios planes detallados y
correlacionados, aunque en algunas empresas si los produce. No representa un
esfuerzo para sustituir la intuicin y el criterio de los funcionarios. No es un
conjunto de planes funcionales o una extrapolacin de los presupuestos actuales.
Es un enfoque de sistemas para guiar una entidad durante un tiempo a travs de
su medio ambiente, para lograr las metas dictadas.

Andrade (1992), al referirse al proceso de la planificacin dice que es un conjunto

de procedimientos de orden tcnico, cuyo mtodo sistemtico permite realizar la
planificacin en forma secuencial y simultnea, teniendo presente las diferentes
temporalidades

del plan.

Se

entiende

por procedimiento,

al

conjunto

de

proposiciones que otorgan racionalidad y coherencia a la planificacin. Continua el

autor, indicando que la planificacin como proceso no es una regla, una norma o
un modelo en el sentido estricto de la palabra, sino una metodologa que permite
sistematizar la actividad de la planificacin, otorgando coherencia y racionalidad a
las diferentes fases del estudio, cuyos parmetros y variables participantes son
determinantes en la toma de decisiones de los ejecutivos. El proceso de
planificacin permite sistematizar la formulacin,evaluacin y ejecucin de un
conjunto de decisiones socio-econmicas, lo cual supone la necesidad de
reemplazar la

organizacin burocrtica

de

la administracin tradicional

por

otra organizacin dinmicamente funcional.

4.4.3.2. EFICIENCIA, EFICACIA Y ECONOMIA
Existen diferentes conceptualizaciones de estos trminos. Una que es muy tcnica
es la del MAGU[3]Segn este documento la eficiencia est referida a la relacin
existente

entre

los bienes o

servicios

producidos

entregados

los recursos utilizados para ese fin (productividad), en comparacin con un

estndar de desempeo establecido. La eficacia o efectividad, se refiere al
grado en el cual una entidad, programa o proyectologra sus objetivos y metas u
otros beneficios que pretendan alcanzar, previstos en la legislacin o fijados por
otra autoridad. La economa est relacionada con los trminos y condiciones bajo
los cuales las entidades adquieren recursos, sean stos financieros, humanos,
fsicos o tecnolgicos (sistemas de informacin computarizada), obteniendo la
cantidad requerida, al nivel razonable de calidad, en la oportunidad y lugar
apropiado y al menor costo posible.
Por otro lado, existen otras opiniones:
Eficiencia, racionalizacin de recursos. Tambin se interpreta como logro de los
objetivos con los recursos disponibles mnimos.
Eficacia, es la superacin de los objetivos con los recursos disponibles mnimos.
Economa, significa menores costos, mximo beneficio.
La eficiencia, eficacia y economa, puede ser aplicada indistintamente a una
empresa, a un rea, departamento, directivo, funcionario o trabajador.
La eficacia de las decisiones financieras en el Servicio de Intendencia de las
Fuerzas Armadas, comprende la solucin de las decisiones de financiamiento,

decisiones de inversin, minimizacin de riesgos y obtencin de rentabilidad de

las actividades que se explotan
Para Van Horne (1980), la solucin que se les de a instrumentos de
financiamiento e inversin en relacin con los riesgos y rentabilidad, determina
el valor de la empresa. Siendo el objetivo maximizar el valor del ente, se debe
buscar la combinacin ptima de los instrumentos de inversin y financiamiento.
Siendo que estos estn interrelacionadas, deben resolverse conjuntamente. Si
bien la solucin conjunta, es lo ideal, sin embargo es difcil de lograr; pero con un
respaldo terico adecuado, pueden obtenerse instrumentos y tomarse las
decisiones financieras que se acerquen a lo ptimo. Lo importante es que el
Responsable de la Gestin evale cada instrumento en funcin de sus efectos
sobre los beneficios obtenidos.
Como ayuda para lograr la eficacia de los instrumentos financiera, el Responsable
de la Gestin, cuenta con diversos mtodos cuantitativos para estudiar, planificar y
controlar las actividades de la empresa; el anlisis financiero es una condicin
necesaria, a modo de requisito previo, para tomar buenas decisiones financieras.
Segn Flores (2004), el objetivo principal del responsable de los instrumentos
financieros, debe ser maximizar el valor del capital que utiliza, debiendo para ello
tomar decisiones provechosas en favor de la empresa.
4.5. HIPTESIS
VARIABLES DE LA INVESTIGACION

VARIABLE INDEPENDIENTE:

INSTRUMENTOS FINANCIEROS
INDICADORES:
X.1. INSTRUMENTOS DE INVERSION
X.2. INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO

VARIABLE DEPENDIENTE
Y. GESTION OPTIMA
INDICADORES:
Y.1. PLANEAMIENTO TACTICO Y ESTRATEGICO
Y.2. EFICIENCIA, EFICACIA Y ECONOMIA

VARIABLE INTERVINIENTE
Z. EMPRESAS DEL SECTOR CONSTRUCCION
INDICADORES:
Z.1. PROCESO DE GESTION EMPRESARIAL
Z.2. COMPETITIVIDAD
4.5.1. HIPTESIS PRINCIPAL

LA UTILIZACIN SELECTIVA Y LA PONDERACIN TCNICA DEL RIESGO Y

LA

RENTABILIDAD

FINANCIAMIENTO
ESTRATGICO,

DE

EN
SON

LOS

INSTRUMENTOS

EL MARCO
LOS

DE

INVERSIN

DEL PLANEAMIENTO

VERDADEROS

TACTICO

FACILITADORES

DE

Y
Y
LA

OPTIMIZACION DE LA GESTION DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR

CONSTRUCION
4.5.2. HIPTESIS SECUNDARIAS

1. LAS EMPRESAS DEL SECTOR CONSTRUCCIN DEBEN UTILIZAR LOS

INSTRUMENTOS DE INVERSIN TEMPORALES Y PERMANENTES QUE LES
PERMITAN DESARROLLAR SU GIRO CON MENORES RIESGOS Y MAXIMA
RENTABILIDAD Y EN EL MARCO DEL PLANEAMIENTO TACTICO Y
ESTRATGICO; LO QUE FACILITARA LA OPTIMIZACION DE LA GESTION DE
LAS EMPRESAS DE ESTE IMPORTANTE SECTOR DE NUESTRA ECONOMIA.

2. LOS INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO QUE DEBEN UTILIZAR LAS

EMPRESAS DEL SECTOR CONSTRUCCIN SON AQUELLOS QUE OFRECEN
LAS MEJORES CONDICIONES PARA MINIMIZAR EL RIESGO Y ELEVAR LA
RENTABILIDAD, LO QUE FACILITARA LA EFICIENCIA, EFICACIA Y ECONOMIA
DE LOS RECURSOS Y PERMITIRA EL LOGRO DE LA COMPETITIVIDAD DE
ESTE TIPO DE ENTIDADES.

4.6. JUSTIFICACIN E IMPORTANCIA DEL TRABAJO

4.6.1. JUSTIFICACIN
En el ao 2005, se estima que el sector construccin registre un crecimiento del
6.1%, explicado principalmente por la mayor edificacin de viviendas nuevas
asociadas a los Programas Mivienda y Techo Propio, y por la ejecucin de obras
en el marco del Programa Mi Barrio. Asimismo, continuar el dinamismo de la
autoconstruccin por el crecimiento de la demanda interna, la ejecucin de obras
civiles, la ejecucin de obras municipales relacionadas con la construccin
de redes viales y la construccin de infraestructura asociada a proyectos mineros,
etc. Pero para que este crecimiento se mantenga e incluso aumente, las
empresas del sector deben solucionar una serie de problemas que vienen
enfrentando. Estos problemas son de orden organizativo, administrativo,
financiero, contable, laboral y otros. Dentro de todos estos aspectos resalta el
financiero, el mismo que en forma especifica se refiere al manejo de los
instrumentos financieros (financiamiento e inversin) de las empresas del sector.
Las empresas deben utilizar la asesora y consultora especializada para
seleccionar

los

instrumentos

de

financiamiento

que

origine

menos obligaciones para las empresas y por el contrario darle la utilizacin ms

optima para obtener la mas altas rentabilidades.
Una novedosa forma de financiar las obras del sector constituye los anticipos de
los clientes, los crditos de los proveedores de materiales de construccin,
el arrendamiento financiero, el factoring y otros . Estos instrumentos financieros
utilizados

tcnicamente

permitirn

que

las

empresas

dispongan

de

las inversiones temporales y permanentes que necesitan para llevar a cabo su

actividad. Los crditos bancarios tambin pueden aportar ventajas a la empresa,
cuando se tomen en las mejores condiciones.
Las empresas del sector construccin necesitan del financiamiento en forma
permanente para poder desarrollar las actividades propias de su giro, por tanto la
toma de decisiones en cuanto a los instrumentos financieros relacionados con el
endeudamiento y las utilizacin del mismo en las inversiones que la empresa
necesita, constituye uno de los aspectos mas importantes de la gestin
empresarial por lo que requiere del aporte doctrinario y tcnico para que pueda
llevarse a cabo ventajosamente.
Es necesario que los directivos, funcionarios y trabajadores de las empresas del
sector construccin estn convencidos que la nica forma de optimizar la gestin
es

ordenando

la

organizacin, administracin y

especialmente

las finanzas empresariales y como es de deducir, esto pasa por identificar y utilizar
los instrumentos financieros que mas convengan a este tipo de empresas.
Un aspecto importante en este sector es la utilizacin de la banca comercial como
el socio principal y estratgico en la explotacin de la actividad. Con este
mecanismo, la empresa constructora no asume los riesgos en la medida que
negocie adecuadamente su participacin en el contrato y adems utilice los
instrumentos financieros adecuadamente.
4.6.2. IMPORTANCIA
La importancia, se da por el lado, que permite plasmar los conocimientos y
experiencias de quienes de una u otra forma participamos en el sector.
Nuestra experiencia permitir identificar los instrumentos financieros relacionados
con el financiamiento y las inversiones que ms ventajas aporten a las empresas,
teniendo en cuenta la forma como desarrollan su actividad.
Al ser un trabajo especializado aportar los elementos necesarios para que los
inversionistas, directivos, funcionarios, trabajadores y otros interesados puedan
utilizar este trabajo como gua en sus actividades.

2. OBJETIVOS.

3. METODOLOGA
4. BIBLIOGRAFA

V. OBJETIVOS
5.1. OBJETIVO PRINCIPAL
IDENTIFICAR LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y PONDERAR EL RIESGO Y
LA RENTABILIDAD DE LOS MISMOS EN EL MARCO DEL PLANEAMIENTO
TACTICO Y ESTRATGICO, DE TAL MODO QUE LAS EMPRESAS DEL SECTOR
CONSTRUCCIN PUEDAN ALZANZAR LA OPTIMIZACION DE SU GESTION.
5.2. OBJETIVOS ESPECFICOS

DETERMINAR LOS INSTRUMENTOS DE INVERSIN TEMPORAL Y

PERMANENTE QUE DEBEN CONSIDERARSE EN LOS PLANES TACTICOS Y
ESTRATEGICOS DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR CONSTRUCCIN, PARA QUE
ESTAS ALCANCEN LA OPTIMIZACION DE SU GESTION.

INDICAR

LOS

INSTRUMENTOS

DE

FINANCIAMIENTO

MAS

CONVENIENTES PARA QUE LAS EMPRESAS DEL SECTOR CONSTRUCCIN

PUEDAN MINIMIZAR SUS RIESGOS E INCREMENTAR SU RENTABILIDAD, LO
CUAL FACILITARA LA EFICIENCIA, EFICACIA Y ECONOMIA DE LOS RECURSOS
QUE ADMINISTRA LA GESTION, EN EL MARCO DE LA COMPETITIVIDAD
EMPRESARIAL.
o

METODOLOGA
6.1. TIPO DE INVESTIGACION
Este trabajo de investigacin ser del tipo bsica o pura, por cuanto todos los aspectos
son teorizados, aunque sus alcances sern prcticos en la medida que sean aplicados
por las empresas del sector construccin.
6.2. NIVEL DE INVESTIGACION
La investigacin a realizar ser del nivel descriptiva-explicativa, por cuanto se
describir los instrumentos de financiamiento e inversin que sean ms viables para
las finanzas de las empresas del sector construccin.

METODOS DE LA INVESTIGACION
En esta investigacin se utilizar los siguientes mtodos:

Descriptivo.- Por cuanto se describir el proceso de gestin

institucional y especialmente cada uno de los instrumentos de financiamiento e
inversin que son ms adecuadas para las empresas del sector construccin.

Inductivo.- Para

inferir

la

informacin

de

la muestra en

la poblacin de la investigacin y de ese modo obtener las conclusiones para validar

los objetivos y la hiptesis de la investigacin.

6.4. DISEO DE LA INVESTIGACION

6.5 POBLACION DE LA INVESTIGACION

La poblacin del trabajo de investigacin estar constituda por todas las empresas del
sector construccin. Esto incluye las micro, pequeas, medianas y grandes empresas.
6.6 MUESTRA DE LA INVESTIGACION
La muestra de la investigacin estar conformada por 15 empresas del sector
construccin, de las cuales tendremos a 3 microempresas, 3 pequeas empresas, 3
medianas empresas y 6 grandes empresas. Se considera a 6 grandes empresas en la
medida que estas tienen mayores posibilidades de utilizar los instrumentos financieros.

TECNICAS DE RECOPILACION DE DATOS

Las tcnicas que se utilizarn en la investigacin sern las siguientes:

1) Entrevistas.- Esta tcnica se aplicar a los inversionistas,

directivos y funcionarios, a fin de obtener informacin sobre todos los aspectos
relacionados con la investigacin

2) Encuestas.- Se aplicar a los trabajadores de las empresas

del sector construccin, con el objeto de obtener informacin sobre los aspectos
relacionados con la investigacin
3) Anlisis documental.- Se utilizar esta tcnica para analizar

las normas,

informacin

bibliogrfica

otros

aspectos

relacionados

con

la

investigacin.
6.8 INSTRUMENTOS DE RECOPILACIN DE DATOS.
Los instrumentos que se utilizarn en la investigacin, estn relacionados con las
tcnicas antes mencionadas, del siguiente modo:
TCNICA
ENTREVISTA

INSTRUMENTO
GUIA

OBSERVACIONES
DE Constituye la hoja de ruta de la

ENTREVISTA

entrevista
Contiene las preguntas objetivas

ENCUESTA

CUESTIONARIO

ANALISIS

GUIA DE ANALISIS Contiene los lineamientos para

DOCUMENTAL

DOCUMENTAL
recopilar la informacin.
TCNICAS DE ANLISIS

sobre la investigacin.

Se aplicarn las siguientes tcnicas:

Anlisis documental

Indagacin

Conciliacin de datos

Tabulacin de cuadros con cantidades y porcentajes

Comprensin de grficos

Otras.

TCNICAS DE PROCESAMIENTO DE DATOS

Se aplicarn las siguientes tcnicas de procesamiento de datos:

Ordenamiento y clasificacin

Registro manual

Proceso computarizado con Excel

Proceso computarizado con SPSS

VII. ESQUEMA TENTATIVO DE LA TESIS

TTULO DE LA TESIS
NOMBRE DE LA AUTORA
INTRODUCCIN
PARTE I:
PLANTEAMIENTO METODOLGICO Y TERICO

CAPITULO I:
PLANTEAMIENTO METODOLOGICO

Antecedentes bibliogrficos

Planteamiento de la oportunidad o del problema

Descripcin de la realidad problemtica

Problema principal

Problemas secundarios

Delimitacin de la investigacin

Justificacin e Importancia

Justificacin

Importancia

Objetivos

Objetivo Principal

Objetivos especficos

Hiptesis

Hiptesis principal

Hiptesis secundarias

Metodologa

Tipo de investigacin

Nivel de la investigacin

Mtodos de la investigacin

Diseo de la investigacin

Poblacin y muestra

Tcnicas e instrumentos
CAPITULO II:
PLANTEAMIENTO TEORICO
2.1.Antecedentes de la investigacin

Resea histrica

Base legal de las empresas del Sector Construccin

Marco conceptual

Empresas del Sector Construccin

Proceso de Gestin de las empresas constructoras

Competitividad en el sector construccin

Instrumentos financieros

Instrumentos de inversin en el sector construccin

Instrumentos de financiamiento en el sector construccin

Gestin ptima de las empresas del sector construccin

Planeamiento tctico y estratgico

Eficiencia, eficacia y economa

Diagnstico y prospectiva financiera y econmica de las

empresas del sector construccin.
Otros aspectos del sector.

PARTE II:
RESULTADOS DE LA INVESTIGACIN
CAPITULO I:
PRESENTACIN,

ANLISIS

E INTERPRETACIN DE

LA ENTREVISTA REALIZADA

Presentacin de la entrevista

Anlisis de la entrevista

Interpretacin de la entrevista
CAPITULO II:
PRESENTACIN, ANLISIS E INTERPRETACIN DE LA ENCUESTA LLEVADA A
CABO

Presentacin de la encuesta

Anlisis de la encuesta

Interpretacin de la encuesta
CAPITULO III:
CONTRASTACION Y VERIFICACIN DE LAS HISPOTESIS PLANTEADAS
3.1. Hiptesis planteadas
3.2. Resultados obtenidos
3.3. Contrastacin y verificacin
CAPITULO IV:
CONSTRASTACION Y VERIFICACIN DE LOS OBJETIVOS PLANTEADOS
4.1. Objetivos planteados
4.2. Resultados obtenidos
4.3. Constrastacin y verificacin
PARTE III:
OTROS ASPECTOS DE LA INVESTIGACIN

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Conclusiones

Recomendaciones

BIBLIOGRAFA

3. ANEXOS
CRONOGRAMA

ACTIVIDADES

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

PLAN DE TESIS:
RECOLECCION DE
DATOS
FORMULACION

PRESENTACIN

APROBACIN

TESIS:
RECOPILACIN DE
DATOS

ORGANIZACIN DE
INFORMACION
PROCESO DE LA
INFORMACION
REDACCION DE LA
TESIS
PRESENTACION

SUSTENTACIN

APROBACIN

X
Partes: 1, 2, 3, 4

Leer

ms: http://www.monografias.com/trabajos87/instrumentos-financieros-gestion-

optima-empresas/instrumentos-financieros-gestion-optimaempresas2.shtml#ixzz3bey2kHYD
IX. FINANCIAMIENTO
FINANCIAMIENTO DE LOS RECURSOS HUMANOS Y MATERIALES

RUBROS

CANTIDA
D

UNIDAD

PRECIOUNITARI SUBTOTA TOTALRUBR

O

I. BIENES:

O
720.00

BIENES

LAPICEROS

MILLAR
DOCENA
S

25

50.00

10

50.00

TINTA

DE

COMPUTADOR 10
A
DISQUETES
DISCOS
COMPACTOS

UNIDADE
S

30

300.00

DOCENA 20

60.00

DOCENA 60

60.00

OTROS

200.00

BIENES
II. SERVICIOS
ASESORIA

3,480.00
Y

1,500.00

CONSULTORIA
APOYO

500.00

SECRETARIAL
MOVILIDAD

300.00

VIATICOS

500.00

TELEFONO

200.00

IMPRESIONES

180.00

FOTOCOPIAS

100.00

VARIOS

200.00

TOTAL

4,200.00
X. BIBLIOGRAFA

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