Anlisis de Estados Financieros

ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Sesin No. 3
Nombre: Anlisis de la liquidez a corto plazo
Contextualizacin
El alumno identificar las principales forma de evaluacin de la capacidad de
una entidad econmica de cubrir sus deudas con sus activos, es decir, medir los
niveles de liquidez de una empresa a travs del uso de razones financieras de
capital de trabajo.

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Introduccin al Tema
La liquidez es un elemento importante dentro de las empresas, pues determina
si se puede adquirir o no nuevos elementos para el funcionamiento o crecimiento
de la industria, cuando la liquidez no es suficiente, se puede decir que la
empresa se encuentra en un lugar estancado, por lo que no puede realizar un
movimiento mayor de activos o productos por el mercado hasta que la solvencia
de la misma mejore.

Este es un tema que actualmente se aprecia mucho, pues la liquidez no solo se

aplica en las fbricas o empresas, sino que tambin es una forma en que un pas
funciona, cuando un pas no tiene recursos econmicos lo que pasa es el
aumento de los costos de las cosas para lograr adquirir un capital adicional que
permita la supervivencia de la poblacin de las industrias principales, como la
ganadera, agropecuaria o cualquier otra.

A continuacin analizaremos los elementos de la liquidez y la forma en que

influyen en el funcionamiento de una industria, fabrica pas o empresa.

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Explicacin
Anlisis de la liquidez a corto plazo
Como es comnmente estudiado en cualquier clase de administracin y
negocios la principal finalidad de una empresa es obtener utilidades, todo
inversionista o emprendedor al momento de iniciar un negocio lo realiza con la
idea de obtener ganancias, hasta ahora no se ha dado el caso de que alguien
invierta su dinero con la finalidad de salir endeudado o quedar en la quiebra, al
menos que tenga un corazn demasiado altruista.
Este objetivo no es nico, lo acompaan adems la visin de posicionar la
empresa como lder en el mercado, el posicionamiento de la marca en la
preferencia del consumidor, la trascendencia de una entidad hacia otros
mercados, entre otros. Para alcanzar todos los objetivos deseados no es
suficiente la toma de decisiones basada en el nivel de ventas, la mejora de los
procesos productivos y la disminucin de costos para la obtencin de mayores
utilidades, s es esencial pero no son indicadores completos de la situacin real
de la empresa, para ello es necesario que el administrador se apoye en la
administracin financiera mediante el estudio y anlisis de la solvencia, la
liquidez, la estabilidad y la productividad de una empresa.

Capital de trabajo
La liquidez se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los
compromisos financieros de una entidad a su vencimiento en funcin de la
factibilidad de que un activo sea convertible en efectivo en una empresa. Su
principal objetivo es evaluar los recursos con que cuenta una unidad econmica
para poder cubrir las deudas que contraiga a corto plazo y se mide a travs de
las siguientes razones financieras:
Razones financieras del capital de trabajo

Razn circulante

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Razn de prueba del cido

Margen de seguridad

El capital de trabajo son los recursos con los que la empresa opera a fin de
lograr sus objetivos. Las razones de capital de trabajo tienen como finalidad
servir de indicadores de la capacidad de la empresa para liquidar sus
obligaciones a corto plazo. Este tipo de mtodo de anlisis se basa en el estudio
de dos cuentas principales que integran el balance general de una empresa. El
capital de trabajo puede determinarse de varias maneras. Tambin es conocido
como la cantidad de activo circulante necesaria para hacer frente a las
obligaciones de una empresa. Se puede calcular restndole al activo circulante
el pasivo a corto plazo. El activo circulante es la partida donde se integran todas
las cuentas que representan los bienes o derechos con los que cuenta una
empresa y que debido a su naturaleza la capacidad de convertirlos en efectivo
es mucho ms corta a comparacin de otros activos. Entre las principales se
pueden destacar:

Efectivo

Bancos

Clientes

Deudores diversos

Funcionarios y empleados

Pagos anticipados

Inventarios

El pasivo a corto plazo representa las deudas que la entidad adquiere,

normalmente se considera que son en plazo menor a un ao, cuyo monto
comnmente es saldado con los recursos lquidos que resultan de la conversin
de los activos circulantes en efectivo y sirven para solventar las actividades
operativas de una entidad. Estas cuentas son:
a) Proveedores
b) Impuestos por pagar

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c) Acreedores Diversos
Warren, Reeve, Fess (2008) definen al Capital de Trabajo como: el excedente
de los activos circulantes de una empresa sobre sus pasivos circulantes, se
utiliza frecuentemente para evaluar la capacidad de una entidad en cuanto al
pago de deudas con vencimiento corriente. Es decir, es la diferencia que existe
entre los pasivos circulantes (Proveedores, Acreedores diversos) en cuanto a los
pasivos circulantes (Caja, Bancos, Inventa- rio, Clientes) y la capacidad de estos
ltimos en convertirse en efectivo o liquidez de la empresa para cubrir esas
deudas.

Razn circulante
La primera medida que se analizar ser la de Razn Circulante o tambin
conocida como razn de Capital de Trabajo; Capacidad de hacer frente a las
obligaciones a corto plazo. Y se denota de la siguiente manera:
Razn Circulante= Activo Circulante
Pasivo Corto Plazo

Las razones financieras pueden funcionar como indicadores de una empresa en

tres aspectos:

Analizando el desempeo de una sola empresa, pero en uno o varios

periodos.

Analizando el desempeo de una empresa en comparacin con otra

semejante.

Analizando el desempeo de la empresa en comparacin con los niveles

de la industria o sector en el que se encuentra.

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En el ejemplo anterior se analiza el comportamiento de dos empresas en un solo
periodo; la Empresa B tiene menor capital de trabajo ($550,000) que la Empresa
A (650,000), pero su razn de circulante fue mayor (1.84) que el de la otra
empresa (1.76), por lo tanto, es posible que la Empresa B hubiera tenido una
mayor posicin favorable para obtener un crdito a corto plazo que la Empresa A.
La razn circulante no considera los compuestos del activo circulante para
evaluar la liquidez de una empresa, es decir, contempla todas las partidas que
integran esta cuenta y algunas de ellas pueden tardar ms que otras en
convertirse en efectivo.

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Conclusin
La liquidez de una empresa es importante porque por medio de esta se pueden
adquirir nuevos elementos o lograr una expansin de los departamentos con que
se cuentan, muchas veces la liquidez se alcanza mediante los inversionistas,
todo depende del tamao de la empresa y los elementos que maneje, pues si es
una pequea empresa, puede que no tenga liquidez por las limitaciones de sus
ventas en cuanto a la variedad de productos, si se trata de una empresa
internacional, lo que se busca es que se cuente con una variedad aceptable de
elementos, pues as se logra tener sustentabilidad gracias a los objetos de
mayor popularidad, ofreciendo la posibilidad de mejorar lo que no son tan
comerciales u ofrecer promociones para que la gente los pruebe y se fidelice a
ellos.

Si la liquidez no se analiza bien, en cuanto a sus elementos de entrada y salida,

puede que no se tenga la oportunidad de salir adelante o de desarrollar nuevos
productos a la venta, por solo contar con un presupuesto justo, parte importante
de esto es la publicidad que se le da a las cosas, por tanto, si no se da a conocer
bien, la gente lo ignora o toma como un medio de calidad baja o no aceptable.

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Para aprender ms

Razn de prueba del cido

Para ser un poco ms exactos se utiliza la razn del cido, tambin conocida
como de rapidez, ya que elimina los activos no lquidos del activo circulante.
Razn del cido = Activo Circulante - Inventarios Pasivo Corto Plazo
El siguiente ejemplo muestra la diferencia al calcular el capital de trabajo,
primero tomando en cuenta los inventarios (razn circulante) y luego hacindolos
a un lado (razn del cido):

Ambas empresas tanto la A como la B tienen un capital de trabajo de $234,750 y

una razn circulante de 3.21, sin embargo, la capacidad de ambas de cubrir sus
deudas difiere significativamente, para poder identificar esta diferencia se
utilizar la razn de cido.

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Una vez eliminados los activos no lquidos para efectos del clculo de la razn
de cido, en especfico los inventarios, podemos identificar la diferencia en la
solvencia de ambas empresas; la Empresa A muestra un mayor capital de
trabajo (147,300) y una razn de cido de 2.39, mientras que la empresa B tiene
un capi- tal de trabajo de $96,300 y una razn de cido de 1.91. La Empresa A
tiene mayor capacidad de cubrir sus deudas que la Empresa B.
En la interpretacin de las razones de capital de trabajo se entiende que por
cada cociente obtenido representa en pesos y centavos la cantidad de activo
circulante que se obtiene por cada peso y centavo de pasivo a corto plazo;
continuando con el ejemplo anterior:
En la empresa A sus activos circulantes representan $2.39 pesos por cada peso
obtenido de sus pasivos a corto plazo, a diferencia de la empresa B que obtiene
$1.91 por cada peso de deuda a corto plazo adquirida, por lo que definitivamente
la empresa A resulta mucho ms solvente, casi el doble que la otra entidad.

Margen de seguridad
El capital neto de trabajo, tambin conocido como margen de seguridad,
representa el nivel de capital de trabajo con el que opera la empresa, la cual
normalmente establece un nivel mnimo que debe mantener. Este requisito
obliga a la entidad a conservar suficiente liquidez operativa que ayuda a proteger
los prstamos del acreedor para no tener que acudir a prstamos extraordinarios.

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Se calcula con la siguiente frmula:
Capital Neto de Trabajo (Activo
Margen de seguridad= Circulante Pasivo Corto Plazo)
Pasivo Corto Plazo

A continuacin se analizar el siguiente ejemplo, utilizando las razones

financieras de circulante, cido y margen de seguridad.
Empresa Patito S.A. de C.V.
Balance General al 31 de diciembre de 200x

Razn circulante= Activo Circulante =353,683= 2.12

Pasivo Corto Plazo 166,537

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Razn de cido= Activo Circulante - Inventario = 353,683 216,312= 0.82
Pasivo Corto Plazo

166,537

Margen de seguridad = Activo Circulante Pasivo Corto Plazo= 353,683 166,537= 1.12
Pasivo Corto Plazo

166,537

La empresa Patito S.A. de C.V., actualmente cuenta con un capital de trabajo de

$187,146, tiene una razn de circulante de $2.12 por cada peso adquirido de
deuda a corto plazo. Si se analiza con la razn de cido, es decir, sin tomar en
cuenta el inventario del total de activo circulante, tiene una estimacin de $0.82
por cada peso obtenido de deuda a corto plazo, lo que indica que la situacin
financiera de la empresa no es tan slida como se espera. En cuanto al capital
neto de trabajo, es decir, el margen de seguridad que la empresa debe verificar
para poder cubrir sus deudas se encuentra a razn de $1.12 por cada peso
proveniente de deuda a corto plazo. En conclusin, esta empresa necesita
obtener financiamiento externo para solventar sus operaciones, ya sea por
aportacin de socios, venta de algn activo fijo o crditos a largo plazo, aunque
debido a sus indicadores le sera un poco difcil conseguir financiamiento
bancario. A continuacin se analizar otro ejemplo:
Se pide analizar a la Empresa Maya, S.A. de C.V. y la Empresa Azteca, S.A. de
C.V., las cuales desean solicitar un crdito a la institucin financiera a fin de
solventar sus operaciones. Se pide analizar el capital de trabajo de cada una, as
como su razn de endeudamiento y su razn de cido.

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A simple vista, la empresa Azteca S.A. de C.V. aparenta tener una mejor
posicin que la Maya S.A. de C.V., ya que, en general, las cuentas de activo son
mayores y, por consecuencia, las partidas de financiamiento (pasivo y capital)
son mayores. En cuanto al capital de trabajo:

La empresa Azteca contina mostrando ndices mayores con un capital de

trabajo de $1,305,000.00 a comparacin de Maya, S.A. de C.V. con un capital de
trabajo de $951,400.00. La razn circulante muestra:

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La empresa Azteca S.A. de C.V. tiene una relacin que por cada peso obtenido
de financiamiento $2.92 se van a la inversin de activos, mientras que la
empresa Maya S.A. de C.V. muestra una razn de $2.78 por cada peso obtenido
de deuda, $.14 centavos de diferencia. Una relacin que sustancialmente no
muestra una gran diferencia comparando las dos empresas. La razn de cido:

Para obtener una informacin detallada del verdadero manejo de las finanzas de
la empresa y su capacidad de endeudamiento se aplica la razn de cido
restando de los activos circulantes el valor neto de los inventarios. Razn que
muestra que a diferencia de lo proyectado en los anlisis anteriores en realidad
la empresa Maya S.A. de C.V. tiene mayor capacidad de solventar una deuda
que adquiera a corto plazo con un ndice de 1.68, $.16 centavos mayor que la
empresa Azteca S.A. de C.V., que segn pronsticos anteriores pudo haber
parecido mucho ms rentable que la otra empresa, pero lo cual se afirma que
siempre se tiene que indagar a fondo toda la informacin que pueda ser posible
y no dejarse llevar por las apariencias o por informacin superficial.

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Actividad de Aprendizaje

Instrucciones:
Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta
sesin, ahora tendrs que realizar una actividad en la cual a travs de un cuadro
comparativo expliques las diferencias en los elementos de las frmulas del
margen de seguridad.
Puedes realizarlo en cualquier programa, al final tendrs que guardarlo como
imagen en formato JPG, con la finalidad de subirlo a la plataforma de la
asignatura.

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Bibliografa

Warren, C., Reev, J. y Fess, P. (2005). Contabilidad Financiera. Mxico:

Thomson.

Zamorano, E. (2008). Anlisis Financiero para la Toma de Decisiones en

las Empresas. Mxico: impc.

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