RIESGOS ASOCIADOS A LA INTERNACIONALIZACION DE LA EMPRESA

El riesgo en los negocios o la contingencia futura de ganar o perder es una

variable inherente a toda decisin empresarial. Sin duda es una de las principales
consideraciones que debe afrontar la direccin al evaluar su proyecto de inversin,
en este caso de internacionalizacin.
La posibilidad de que se presenten situaciones adversas que puedan afectar la
viabilidad y la rentabilidad de la empresa, las cuales son imposibles de identificar
en el momento de emprender nuevas actividades, es un factor que todo
empresario debe tener en cuenta al hacer un estudio objetivo de factibilidad de la
empresa que se propone.
Lo anterior es especialmente cierto en los proyectos de crecimiento en las
empresas internacionales, ya que el empresario no siempre est familiarizado con
los aspectos domsticos ni con todos los componentes del clima de negocios de
otro pas, y, por lo tanto, debe realizar un estudio mucho ms complejo y extenso
del que requerira la inversin en su pas de origen. La idiosincrasia de un pas, sus
problemas econmicos, su sistema monetario, rgimen tributario y cambiario,
actitud y tratamiento hacia los inversionistas extranjeros, sistema jurdico, rgimen
y estabilidad polticos, son solo algunos de los factores que el empresario debe
tener en cuenta para adoptar una estrategia y tomar una decisin acertada a la
hora de invertir.
Entre los riesgos ms comnmente considerados y evaluados se encuentran los de
tipo financiero y los comerciales y de mercado, por ser de aquellos que las
personas de negocios estn normalmente preparados para afrontar. Sin embargo,
existe un tipo particular de riesgo que, da a da, cobra mayor importancia y cuya
incidencia en los negocios internacionales es cada vez ms frecuente: el riesgo
poltico.
Una primera parte del anlisis de los mercados internacionales trata de estimar el
riesgo que representa para la empresa en cuestin vender o realizar inversiones en
distintos pases. Se trata, por tanto, de precisar el riesgo asociado a las inversiones
o actividades que se realizan en un mercado.
Se pueden diferenciar varios tipos de riesgo:

Riesgo pas. Con el trmino riesgo pas normalmente se designa la

evaluacin conjunta sobre los peligros que un determinado pas presenta
para los negocios internacionales. Actualmente algunas empresas utilizan
como indicador de riesgo pas el diferencial entre la rentabilidad de los
bonos de un pas y los bonos o letras del tesoro de los Estados Unidos.
El riesgo pas. Todo riesgo inherente a operaciones transnacionales y, en
particular, a las financiaciones desde un pas a otro. La importancia de tener

en cuenta el riesgo pas, en las operaciones crediticias, creci rpidamente

con el desarrollo del comercio exterior, de las compaas multinacionales y,
sobre todo, de las operaciones bancarias internacionales. Los banqueros
pronto descubrieron que financiar a los clientes en otros pases significa
enfrentar una serie de problemas nuevos y distintos. Para hacerlo,deben
estudiar las caractersticas polticas, econmicas, sociales e incluso
psicolgicas de los pases con los que intenta establecer relaciones.
Asimismo deben estudiar los aspectos legales y fiscales existentes en otras
naciones.
El peligro ms comn de operaciones de crdito transnacional surge de la
posibilidad de que el deudor extranjero, en el momento del vencimiento de
las transacciones , le sea imposible, por razones reglamentarias u otras
fuera de su control o responsabilidad, transferir al prestamista los fondos
correspondientes. En vista de esto, el trmino a veces se considera
errneamente sinnimo de riesgo de transferencia . Este ltimo , sin
embargo, se refiere tan slo a uno de los aspectos del riesgo pas. El
concepto general incluye otros riesgos, como los de expropiacin y de
nacionalizacin.
El riesgo pas es el riesgo de una inversin econmica debido slo a
factores especficos y comunes a un cierto pas. Puede entenderse como un
riesgo promedio de las inversiones realizadas en cierto pas. Mide en el
torno poltico, econmico, seguridad pblica, etc.(Si hay alguna guerra, hay
seguridad, tipos de impuestos, etc.)
El riesgo pas se entiende que est relacionado con la eventualidad de que
un estado soberano se vea imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus
obligaciones con algn agente extranjero, por razones fuera de los riesgos
usuales que surgen de cualquier relacin crediticia.

Riesgo econmico. Es el riesgo asociado a las variaciones en el ciclo

econmico de un cierto pas. El peligro que supone un cambio econmico
desfavorable de la economa, as como el impacto de problemas sociales.

Riesgo de tipo de cambio. Si la empresa tiene deudas o debe cobrar en

el futuro y esos compromisos financieros estn en otra moneda, la empresa
se puede encontrar expuesta a sufrir prdidas ocasionadas por la variacin
en el tipo de cambio. Cuentas de compensacin y forward.

Riesgo poltico. Es aquel asociado a las actuaciones de los organismos

gubernamentales de un pas que por su intervencionismo afectan
negativamente a las empresas; caso de los cambios en las normas, los
cambios en la aplicacin de las mismas, en definitiva las actuaciones de las
administraciones pblicas que resultan perjudiciales para el negocio.

Teniendo en cuenta las anteriores definiciones, se puede afirmar que el riesgo

poltico es la posibilidad de que eventos futuros e inciertos, originados en la
situacin poltica o la adopcin de ciertas polticas por parte del estado receptor de
la inversin, modifiquen las condiciones en que un negocio ha sido establecido y,
por consiguiente, cambien sus perspectivas sobre ganancias y actividades futuras.
Dada la importancia de esta categora de riesgo en el comercio internacional, hay
que insistir indicando que las mencionadas nuevas condiciones pueden ser
producto de:

Inestabilidad del gobierno o del rgimen poltico, causada por problemas

socioeconmicos (pobreza, desempleo y conflictos laborales, bajo nivel de
ingreso percpita, recesin industrial o econmica, altos niveles de inflacin,
etc.); polticos (lucha entre facciones o partidos polticos, subversin
armada, violencia o guerras civiles, intentos de golpe de estado, etc.).
Adopcin de ciertas polticas por parte de Gobiernos constituidos que
afectan directamente la operacin de empresas, como nacionalizacin de
sectores de la economa: expropiacin de bienes; limitacin o variacin
sustancial en los de derechos de remitir utilidades al exterior o repatriar
capitales; revocacin unilateral, por parte del Estado, de contratos
celebrados con empresas extranjeras, entre otras.

Por su parte, Jarillo y Martnez (1991) proponen otra clasificacin de los obstculos
e inconvenientes de la internacionalizacin de la empresa, que se harn mayores
conforme aumente el compromiso en el exterior:

Obstculos financieros: relacionados con aspectos como la fluctuacin

monetaria o dificultad de acceso a los crditos de exportacin.
Obstculos comerciales: desconocimiento de las oportunidades
comerciales, desconocimiento de la estructura de distribucin, prcticas
comerciales, o falta de contactos.
Obstculos logsticos: viajes para explorar los mercados, altos fletes,
costes de coordinacin y control, problemas culturales.
Obstculos legales: barreras arancelarias y no arancelarias.
Obstculos a la inversin directa: que en muchos casos obligan a la
formacin de empresas conjuntas con empresas locales.