GERENCIA DE PORTAFOLIOS DE INVERSION

1. En los mercados financieros pueden presentarse situaciones en las cuales el

precio de las acciones o el valor por ejemplo de la tasa de cambio varen, la
volatilidad representara la magnitud o proporcin de tales variaciones con
respecto a su valor promedio durante un periodo de tiempo.
2. Teniendo en cuenta la coyuntura del tipo de cambio en Colombia,
qu perfil de riesgo le recomendara a un inversionista en activos
locales y por qu?
Para hacer una recomendacin del perfil de riesgo que deban adoptar los
inversionistas hay que analizar el contexto econmico en el cual se encuentra
Colombia, en primera medida hay que tener en cuenta la alta volatilidad que
est experimentando el dlar lo cual hasta el momento no ha tenido efectos
benficos para la economa colombiana pues aunque la devaluacin beneficie a
los exportadores no se ha visto un aumento en las exportaciones, otro
elemento adicional es que los precios de los commodities que exporta
Colombia han presentado una cada muy fuerte y la devaluacin no alcanza a
compensarlos totalmente, lo cual ha puesto en dificultad a empresas como
Ecopetrol y Pacific rubiales. Por otro lado aunque se pueden comprar ms
acciones con menos dlares se tiene que mirar cmo se encuentra el mercado
de renta variable en el pas, as en cuanto al comportamiento de las diferentes
acciones de la Bolsa de Valores hay que mencionar que dado que hay un
mayor desempeo de la industria estadounidense ha llevado a que algunas
acciones colombianas sufran un descenso.
Sumados los dos efectos anteriores han llevado a una racha bajista del Colcap
por lo cual no sera una buena opcin invertir en renta variable, ajustndose
as a un perfil de riesgo ms conservador en el cual se optara por invertir en el
mercado de renta fija.
3. Y si el inversionista estuviera en los mercados internacionales?
Si un inversionista esta en los mercados internacionales pues como se expuso
en el anterior punto no es muy atractivo invertir en Colombia, en Estados
Unidos, mientras tanto, el abaratamiento del petrleo, el crecimiento del
empleo y del consumo, as como el fortalecimiento del dlar, empujan la
economa hacia adelante, por tanto el inversionista podra pensar fcilmente
en invertir en Estados unidos que es uno de los pases con mayor proyeccin
para los siguientes aos, a mi concepto un inversionista podra tener un perfil
de riesgo tanto moderado como agresivo, ser una decisin ms personal del
inversionista en cuestin, pues el clima de negocios es muy atractivo en
estados unidos y este pas siempre ha tenido gran diversidad para la
realizacin de inversiones.

DTF (TASA DE INTERS DE LOS CERTIFICADOS DE DEPSITO A

TRMINO FIJO)

Mide la tasa promedio ponderada de captacin de los CDT a 90 das.

Calculo de la DTF
Estas entidades financieras reportan a la Superintendencia financiera, por
medio de la encuesta diaria de inters de captacin, las tasas y los montos
captados a 90 das. Luego, esta entidad transmite la informacin al Banco de la
Repblica que toma los resultados consolidados por entidad y lleva a cabo un
promedio ponderado de las tasas y los montos captados durante una semana.
IBR (INDICADOR BANCARIO DE REFERENCIA)
Refleja el precio al que los bancos estn dispuestos a ofrecer o a captar
recursos en el mercado monetario.
Formacin del IBR
Participantes que cotizan el IBR
Grupo de 8 bancos, al interior del cual no podr haber ms de dos entidades
representantes del mismo grupo econmico. Esquema de formacin
Cada participante cotizar una tasa nominal choice que reflejar su postura
de liquidez para los plazos definidos.
El Banco de la Repblica calcular la mediana a partir de las cotizaciones de
los participantes (mediana = IBR).
Aquellos participantes cuya cotizacin es superior a la mediana sern
demandantes de recursos.
Aquellos participantes cuya cotizacin es inferior a la mediana sern
oferentes de recursos.
Inicialmente los crditos interbancarios que fundamentan el esquema de
formacin del IBR son de naturaleza DELIVERY
IPC (NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR)
Mide el comportamiento de los precios de los productos y servicios
representativos de una familia colombiana. La variacin del IPC equivale a la
inflacin
Clculo del IPC
Una vez el DANE determina la composicin de la canasta representativa del
consumo de bienes y servicios por medio de una encuesta, el clculo del IPC se
divide en dos partes: la primera se relaciona con el clculo de la estructura fija
utilizando un ndice compuesto de ponderaciones fijas, que slo puede ser
actualizada a partir de la implementacin de una nueva encuesta que se
denomina Encuesta de Ingresos y Gastos. La segunda parte, incluye la
construccin de una estructura flexible que permite actualizar con una mayor
rapidez la evolucin de los precios promedio de la economa, debido

bsicamente, a los cambios en las decisiones de consumo de los individuos

(efecto sustitucin)
UVR (UNIDAD DE VALOR REAL)
Es una Unidad de Cuenta que refleja el poder adquisitivo de la moneda con
base exclusivamente en la variacin del ndice de Precios al Consumidor. No es
un medio de pago ya que no tiene caractersticas fsicas ni jurdicas como tal,
por lo tanto no reemplaza al peso en ningn pago, solo actualiza el valor de los
pesos prestados con base a la inflacin. Es certificado por el DANE
(Departamento Administrativo Nacional de Estadstica).
Calculo UVR
UVRt = UVR15 *(1+i)^(t/d)
UVRt = Valor en moneda legal Colombiana de la UVR el da t del periodo de
calculo
t = Nmero de das calendario transcurridos desde el inicio de un periodo de
clculo hasta el da de clculo de la UVR.
UVR15 = Valor en moneda legal Colombiana de la UVR el da 15 de cada mes.
i = Variacin mensual de IPC durante el mes calendario inmediatamente
anterior al mes de inicio del periodo de clculo.
d = Nmero de das calendario del respectivo periodo de calculo
De la aplicacin de la frmula anterior resultan los valores en pesos para la
Unidad de Valor Real, UVR que son publicados mes a mes por el Banco de la
Repblica.