FASE DE LA ESTRATEGIA SEGUNDO MOMENTO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA (UNAD)

ADMINISTRACIN FINANCIERA
CEAD TUNJA
2015
FASE DE LA ESTRATEGIA SEGUNDO MOMENTO

Tutor
ROBINSON MORENO BUSTOS

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA (UNAD)

ADMINISTRACIN FINANCIERA
CEAD TUNJA
2015
INTRODUCCIN

Hoy en da en el mundo de los negocios y la contabilidad las razones financieras sean

convertidas en indicadores que son utilizados para medir y cuantificar las cuestiones
econmicas y financieras que est viviendo las empresas, estas a su vez permiten

hacer comparaciones entre los diferentes periodos contables o econmicos de la

empresa, demostrando el comportamiento durante ese lazo de tiempo, el cual ayuda a
tomar decisiones y a proyectarse a mediano, corto y largo plazo.

Es de gran importancia que en las empresas se realice los estudios de capital de

trabajo ya que es la mano derecha de la empresa porque en este se manejan las
cuentas circulantes, los cuales comprende y se maneja los activos y pasivos de la
empresa; dependiendo al dicho estudio que se haga y los resultados obtenidos sobre la
administracin de capital de trabajo se pueden tener beneficiosas decisiones para la
empresa.

En la realidad una empresa siempre debe contar con fuentes de financiamiento con o
sin garanta; estas ayudan a que la empresa siempre debe contar con capital y en caso
que no acudir a crditos con entidades financieras.

OBJETIVOS

Plasmar un cuadro donde se disee todas las frmulas de las razones

financieras.

Realizar un mapa conceptual sobre la administracin del capital de trabajo.

Realizar una sntesis sobre las diversas fuentes de financiamiento.
ACTIVIDADES A DESARROLLAR

1. Plasmar en un cuadro de diseo libre todas las frmulas de las razones

financieras y la interpretacin o lectura que se debe dar a los resultados de
cada una de ellas, as como la caracterstica principal de cada una.
2. Realizar un mapa conceptual sobre la administracin del capital de trabajo (que
abarque los rubros de inventarios, cuentas por cobrar, ingresos y pagos) y la
administracin de pasivos.
3. Realizar una sntesis sobre las diversas fuentes de financiamiento con o sin
garanta a las que puede recurrir una empresa.

Sntesis.

Fuentes de financiamiento sin garanta I

Crdito de mercado de dinero

Las empresas que estn bien posicionadas en el mercado, solicitan prstamos a corto
plazo que oscilan su vencimiento entre los 3 y 270 das, consta de un papel comercial
que se considera un pagare negociable a corto plazo, sin garantas que se vende en el
mercado del dinero; este prstamo solo lo pueden obtener empresas que estn
legalmente constituidas, el papel comercial contiene valores negociables o inversiones
temporales.

El mercado en el cual se mueve el papel comercial est divido en dos partes: uno que
es el mercado de colocacin de papel a travs de agentes; el cual est constituido por
las empresas industriales, las compaas de servicio, las instituciones financieras
medianas y grandes, los cuales venden los papeles o ttulos de valores a travs de
agentes intermediarios y despus son vendidos a inversionistas interesados en ser
parte de las compaas.

En el mercado de colocacin directo, son realizados por grandes compaas que

estudian el mercado y algunos posibles inversionistas modificando los papeles a las
necesidades de ellos. En cualquiera de las dos colocaciones existen agencias
calificadoras independientes; las cuales tienen como funcin valorar los papeles segn
su calidad, el mercado es estricto y exigente y califica los mejores y dependiendo de
ello se establece el grado de comercializacin.

Las empresas adquieren con frecuencia papel comercial, el cual mantiene como
valores negociables o inversiones temporales, para proporcionar una reserva de
liquidez que est proporcionando intereses. La ventaja que posee el papel comercial
frente a los prstamos bancarios empresariales la definimos como una fuente de
financiacin ms econmica a corto plazo.
El costo financiero que poseen estos ttulos, al igual que los prstamos bancarios, es la
tasa de inters, sin embargo, normalmente ellas son ms bajas que los crditos que

otorgan los bancos a sus clientes. Para muchas empresas, el papel comercial es un
complemento a los prstamos bancarios. El papel comercial se vende a un precio de
descuento de su valor nominal. El tamao del descuento, y la duracin al trmino de
vencimiento determinan el inters que paga el emisor del papel comercial.

Fuentes de financiamiento sin garanta II

Los prstamos sin garanta son una forma de deuda que no tiene el respaldo de una
garanta integrada por determinados activos. Por lo general, estos prstamos bancarios
a corto plazo sin garantas se les considera como auto liquidables, en el sentido en que
los activos comprados con el prstamo generan suficientes flujos de efectivo para
pagarlo en una fecha futura en el corto plazo.

Durante algn tiempo, los bancos realizaban de manera casi exclusiva los prstamos a
sus clientes por medio de esta estructura, especialmente para la acumulacin de
cuentas por cobrar e inventarios. Hay tres tipos de crditos a corto plazo sin garantas
que son: la lnea de crdito, un contrato de crdito revolvente y un prstamo de
transaccin.

La lnea de crdito es un acuerdo formal entre el banco y el cliente las lneas de crdito
se establecen por perodo de tiempo especfico y se renuevan luego de que le banco
revisa el progreso del prestatario. Dentro de ese plazo el cupo normalmente es rotativo,
sin embargo, los bancos acostumbran a tener clausulas llamadas de limpieza, lo que
indica que en una fecha y por un determinado tiempo el crdito debe cancelarse en su
totalidad.

El contrato de crdito revolvente es un compromiso legal y formal que asume el banco

de extender crdito hasta cierto lmite en la cual la obligacin del banco es extender el
crdito hasta el monto acordado en el cual el cliente debe pagar una comisin por
manejo y tambin inters pagados que ocasionan el crdito, los crditos a ms de un
ao se pueden considerar prestamos de mediano plazo ms que de corto plazo.

Los prstamos de transaccin son una lnea de crdito o un contrato de crdito

revolvente pero no son recomendables cuando la empresa necesita prstamos a corto
plazo. Los prstamos pueden tener tasas fijas o flotantes de acuerdo con la situacin
de la economa y el riesgo que asumen con su variacin; los de tasa fija son los que
desde el comienzo del prstamo se mantienen sin variar hasta la liquidacin y los de
tasa flotante son que la tasa desde el comienzo va variando hasta la fecha de
vencimiento.
Fuentes de financiamiento con garanta

Sucede cuando el prestamista mantiene activos especficos como el colateral

adquiriendo la forma de un activo como las cuentas por cobrar o los inventarios. El
prestamista obtiene una garanta en el colateral a travs de la realizacin de un
convenio de garanta con el prestatario que especifica el colateral mantenido sobre el
prstamo. El convenio especifica los trminos del prstamo, la garanta, la forma de
retirarla al cancelar el prstamo, y las tasas de inters sobre el prstamo.

La mayora de los acreedores no autorizan crditos a las empresas si ellas no tienen

suficientes flujos esperados de efectivo para que el pago de sus deudas sea muy
probable. No obstante, para reducir el riesgo exigen una prenda como
garanta. Cuando un prestamista otorga un crdito est buscando una rentabilidad
adicional al valor principal del capital prestado, lo que nos lleva a deducir que un fin
mnimo del prestamista es recuperar el mismo dinero inicial.

Las cuentas por cobrar son uno de los activos ms lquidos que poseen las empresas y
por tal motivo, son una garanta aceptable por parte de los prestamistas para los
crditos a corto plazo. Al observar la operatividad del proceso, los prestamistas
encuentran sus principales inconvenientes en el costo de procesamiento de la garanta
y el riesgo de fraude ante la posibilidad que los prestatarios pignoren cuentas
inexistentes o de difcil cobro.

El proceso de garanta es cuando una empresa solicita un prstamo frente a un activo

como cuentas por cobrar, el primer paso que realiza el prestamista es evaluar las
cuentas por cobrar para determinar qu tan conveniente es este activo como colateral.

En primer lugar, el prestamista elabora una lista de las cuentas aceptables, junto con
las fechas de facturacin y los montos. Uno de los principales factores para decidir las
cuentas a recibir radica en la calificacin crediticia del responsable o deudor de la
cuenta por pagar.

El contrato de factoraje se realiza con base en un plan de notificacin del cliente cuya
cuenta ha sido factorizada, quien tras la notificacin debe remitir el pago directamente
al factor. Adems, la mayora de las ventas de las cuentas por cobrar a un factor se
llevan a cabo sobre una base de no garanta. Esto significa que el factor acepta todos
los riesgos de crdito.

CONCLUSIONES

Antes de la toma de cualquier decisin es importante aplicar las razones

financieras y hacer sus respectivas comparaciones con la de los dems periodos
para as fijar metas y hacer proyecciones a largo, corto y mediano plazo.
En cualquier empresa la administracin de capital de trabajo es tan importante y
se convierte en mano derecha de la empresa.
En una empresa la fuente de financiacin debe ser con lo primero que se
cuenta para apoyo de la misma.
CITAS CONSULTADAS

http://www.eumed.net/ce/2010a/lsl.htm

http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102022/VERSION_3_ACTIVIDADES_DEL_CU
RSO_102022_MLFD_Dic_2011/EXE_LEARNING_V3_MLFD_2011/index.html
Formas de administrar con eficiencia los activos circulantes
Antioquia (s.f). Administracin del capital de trabajo.

Universidad de

Recuperado
dehttps://docs.google.com/viewer?
a=v&pid=sites&srcid=ZGVmYXVsdGRvbWFpbnxlc3RlYmFucG9zYWRhZG9jZW50ZXV
kZWF8Z3g6NTc1ZjJmZmZmZDhkNDUxYw

MBA G (s.f).Valuacin de activos financieros.

Recuperado
de https://www.google.com.co/url?
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=4&cad=rja&uact=8&ved=0CEEQFjAD&u
rl=http%3A%2F%2Fwww.auladeeconomia.com%2FVALUACION%2520DE
%2520ACTIVOS%2520FINANCIEROS.ppt&ei=vP6RU9KCLsesQTi8YHoCw&usg=AFQjCNGl_lOVL4e5dtIm1qTM4PMZiw__ng&sig2=YqPHN64biCDFoe14Ye5FA&bvm=bv.68445247,d.cWc