08/03/2012

ADMINISTRAO FINANCEIRA
Uma Abordagem Prtica

Captulo 1
INTRODUO
ADMINISTRAO FINANCEIRA

5a. Edio
Editora Atlas

1.1 Administrao financeira nas empresas

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos
financeiros
1.3 Fluxo de operaes e de fundos

Masakazu Hoji

Administrao Financeira: uma abordagem prtica (HOJI)

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Objetivo das empresas

1.1

Para

administrao

financeira,

objetivo

econmico das empresas a maximizao de

seu valor de mercado.

Administrao Financeira nas Empresas

O investimento feito por proprietrios de empresas
devem produzir um retorno compatvel com o risco
assumido.
A gerao de lucro e caixa importante para que
uma empresa cumpra sua funo social.

1.1 Adinistrao Financeira nas Empresas

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Atividades Empresariais
Segundo a natureza:

> operaes
> investimentos
> financiamentos

Atividades de operaes: existem em funo do

negcio da empresa.
Administradores
+
Empregados

Figura 1.1 Viso de empresa como sistema de gerao de lucro.

Atividades de investimentos: relativas a aplicaes

de recursos em carter temporrio ou permanente.
Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das
decises tomadas sobre a forma de financiamento
das atividades de operaes e de investimentos.

08/03/2012

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

Relao entre a DRE e as atividades

empresariais

DEMONSTRAO DE RESULTADO

As atividades operacionais geram receitas e despesas

operacionais antes das despesas financeiras. So de
natureza comercial, produtiva e administrativa.

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOS

Vendas de produtos
Prestao de servios
() DEDUES DA RECEITA BRUTA
Devolues e abatimentos
Impostos incidentes sobre vendas
Impostos incidentes sobre servios

Comerciais (vendas)

(=) RECEITA LQUIDA

As atividades no operacionais geram receitas e

despesas financeiras e receitas e despesas no
operacionais.

() CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIOS

Custo dos produtos vendidos
Custo dos servios prestados

Produo e execuo (parte

vendida)

(=) LUCRO BRUTO

() DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas de vendas
Despesas gerais e administrativas
Outras receitas e despesas operacionais
(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS
RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

O IR e a CSLL, bem como as participaes nos

resultados so calculados aps os resultados das
atividades operacionais e no operacionais.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)
(cont.)
DEMONSTRAO DE RESULTADO

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS

RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS
Receitas financeiras
() Despesas financeiras
(=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COM
A LEGISLAO SOCIETRIA)
Receitas no operacionais
() Despesas no operacionais

Investimentos temporrios
e Financiamentos

Atividades extraordinrias
e eventuais

(=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL

() PROVISO P/ IR E CSLL

N R
A
O C
I
O
O N
P A
E I
- S

Comerciais, administrativas
e gerais (despesas de
vendas e de suporte a
atividades de operaes)

O
P
E
R
A
C
I
O
N
A
I
S

1.1 Administrao financeira nas empresas

Funes do administrador financeiro

a) anlise, planejamento e controle financeiro

b) tomadas de decises de investimento
c) tomadas de decises de financiamentos

Despesas sobre o lucro

(=) LUCRO APS O IR E CSLL

() PARTICIPAES E CONTRIBUIES
Empregados
Administradores

Despesas sobre o lucro

(=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO

1.1 Administrao financeira nas empresas

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Anlise, planejamento e controle financeiro

Decises de Investimentos
Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da

Destinao dos recursos financeiros para aplicao

em ativos correntes (circulantes) e no correntes,

empresa, bem como participar ativamente das

considerando a relao adequada de risco e retorno.

decises estratgicas, para alavancar as operaes.

08/03/2012

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

FINANAS

TESOURARIA

Decises de financiamentos
Captao de recursos financeiros para o financiamento
dos ativos, considerando a combinao adequada dos
financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura

CONTROLADORIA

Administrao
de caixa

Contabilidade
financeira

Crdito e contas
a receber

Contabilidade
de custos

Contas a pagar

Oramentos

de capital.
Administrao
de tributos

Cmbio
Planejamento
financeiro

Sistemas de
informao

Figura 1.2 Organograma da rea de Finanas

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

Ciclos operacional, econmico e

financeiro

1.2

Ciclo econmico (de uma empresa industrial): inicia-se

com a compra da matria prima e encerra-se com a
Compra
venda do produto.

Integrao dos Conceitos

Ciclo financeiro: iniciase com o primeiro

desembolso e termina,
geralmente, com o
recebimento da venda.

Contbeis com os
Conceitos Financeiros

recebimento
pagamento

venda

Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se

com a compra de matria-prima e encerra-se
com o recebimento da venda.

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

Regime de competncia e regime de caixa

Ms

Compra de
matria-prima (a )

Pagamento de
outros custos (b )

Venda (c )

Pagamento da
matria-prima (a )

Incio de
fabricao

Trmino de
fabricao

Despesa de
comisso (d )

Pagamento da
comisso (d )

Recebimento
da venda (c )

Regime de competncia: as receitas so reconhecidas

no momento da venda, e as despesas, quando
incorridas; coincide com o ciclo econmico.

Prazo de
Prazo de

estocagem dos

fabricao (PF )

Produtos acabados

Regime de caixa: as receitas so reconhecidas no

momento do efetivo recebimento, e as despesas, no
momento do efetivo pagamento.

(PEPA )
Prazo de rotao dos estoques (PRE )
Prazo de recebimento da venda (PRV )
Prazo de pagamento da compra (PPC )

CICLO ECONMICO (CE )

CICLO FINANCEIRO (CF )
CICLO OPERACIONAL (CO )

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas

(operacionais e no operacionais) sero recebidos
ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente
recebidos ou pagos.

Figura 1.3 Ciclos operacional, econmico e financeiro

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1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros

Liquidez:

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros

Quadro 1.2 Demonstrao de resultado da Companhia

Operacional.

a capacidade de pagar compromissos financeiros

no curto prazo.
Em sentido amplo, a liquidez relacionada com as
disponibilidades mais os direitos e bens realizveis no
curto prazo.

Ms
Vendas
Custo do Produto
Vendido
matria-prima
outros custos
Despesa de comisso
Lucro antes dos
juros
Juros

com as disponibilidades imediatas (dinheiro).

1.600 (c)
Quadro 1.3 Demonstrao de fluxo de caixa da Companhia
Operacional.

Ms
Recebimentos
Pagamentos:
matrias-primas
outros custos
comisso

(1.000) (a )
(200) (b)
(80) (d)

320

Supervit (dficit) antes

dos juros

(8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)

Lucro (prejuzo) do
ms

Em sentido restrito, a liquidez relacionada somente

(1.000) (a )
(200) (b)
(80) (d)
0 (200)

(1.080)

1.600

0 (200)

(1.080)

1.532

(68) (f)

Juros
0

Lucro (prejuzo)
acumulado

312

(8)

(52)

Supervit (dficit) aps

os juros

200 (e1)

Emprstimos
0

312

304

252

4
1.600 (c)

1.080
(e2) (1.280) (e)

Saldo final de caixa

252

Supervit (dficit)
acumulado

0 (200) (200)

(1.280)

252

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos

Fluxo de atividades operacionais

OPERAES

FLUXO DE BENS E SERVIOS

1.3

RESULTADO DAS OPERAES

Compra de
matrias-primas

Estoques de
matrias-primas

Requisio de material
para fabricao

Fluxo de operaes e de fundos

Estoque de produtos em
elaborao

MOD
CIFs
Concluso de
fabricao

Estoque de produtos
acabados

Vendas

Receita
bruta

Impostos
(-)
Custo dos
produtos
vendidos

Baixa de estoque pela

transferncia de
propriedade ao cliente

Baixa de
estoque

(-)

(-)
Despesas
operacionais

Despesas
de vendas
e
Despesas
Administrativas

(=)
Lucro
(prejuzo)
operacional

Figura 1.4 Fluxo de bens e servios e apurao de resultado operacional

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos

A T IV O C O R R E N T E

O PERA ES

P A S S IV O C O R R E N T E

C o m pra a pra zo
d e m a t ri a s - p ri m a s

E s toq ue s de
m a t ri a s -p r i m a s

F o rne c e d ore s

R e q uisi o de
m a t e ri al p a ra
f a b r ic a o

Im p o s to s
a rec olhe r
(o u a r e c u p e r a r )

M OD
O u t r o s C IF s

E s toq ue s de
p ro duto s e m
e la b o r a o
1

D e p r e c ia o

S a l ri o s e
e n ca r gos s o c iais
a pagar

C o nc lu s o de
f a b r ic a o
5
Ba ix a de
e s toq u e

d
PL e n
id
iv

(d

E s toq ue s de
p ro duto s
acabados

C o nta s
a pagar

os

Fluxo de
fundos e
reflexos na
contabilidade

D
e
LP

F i n a n c i a m e n to s
b a nc rio s C P

V e n d a s a v i s ta

R ES U LTAD O D AS O P E R A ES

In ve s t i m e n t o s
t e m p o r ri o s C P

Ap
a
li c
o

ate
sg s
Re ro
e ju

or

t iz

ju

ro

t
ap

( )

Re c e ita
b ruta

C us to d o s
p ro duto s
ve n did os

D IS P O N V E L

Ba ix a d e
e s toq ue

gr

ra
Pa
CP

In v e s t i m e n to s
te m p o r ri o s L P

Pa

ra

3
C

Ca

p ta

za

Pa

Despesas
op e ra c io na is
Despesas
e r e ce i t a s
fi n a n c e i ra s
(= )

a li

Im o b i li za d o

te

lic

Venda

Ap

Compra

Pagamentos de passivos operacionais

In

( )

F in a n c ia m e n to s
b a n c rio s e
In v e s tim en t o s
te m p o r rio s

(C a ixa e Ba nc o s )

ra

F i n a n c i a m e n to s
ba nc r ios L P

P a tr i m n i o
l q u i d o

D e p r e c ia o
1

A T IV O N O C O R R E N T E

Figura 1.5 em:

a) Fluxo de receitas e
despesas (Figura 1.6);
b) Fluxo de caixa
(Figura 1.7).

PASSIVO CORRENTE

Estoques de
produtos
acabados

Investimentos
temporrios CP

P A S S IV O N O C O R R E N T E

1.3 Fluxo de Operaes

e de Fundos

Fornecedores

Impostos
a recolher
(ou a recuperar)
Salrios e
encargos sociais
a pagar
Contas
a pagar
Financiamentos
bancrios CP
RESULTADO DAS OPERAES
Receita
bruta

Despesas
operacionais
Despesas
e receitas
financeiras

DISPONVEL
(Caixa e Bancos)

Fluxo de receitas e
despesas (setas
vermelhas)
Desdobramento da
Figura 1.5
Os custos de

Impostos

Custo dos
produtos
vendidos

produtos vendidos
ficam ativados at
o momento da
efetiva venda.

Lucro
(Prejuzo)

L u c ro
(P r e j u z o )

Estoques de
produtos em
elaborao

Im p o s t o s
( )

D espesas
a d m i n i s t ra ti v a s
e
D espesas
de vendas

Desdobramento da

OPERAES

Estoques de
matrias-primas

Duplicatas
a receber

V e n d a s a p ra zo

D u p l ic a ta s
a re ce be r

De LP

ATIVO CORRENTE

Figura 1.5 Fluxo de

fundos e reflexos na
contabilidade

Imobilizado

Investimentos
temporrios LP

Financiamentos
bancrios LP

Patrimnio
lquido

Depreciao

ATIVO NO CORRENTE

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.6 Fluxo de

receitas e despesas

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ATIVO CORRENTE

OPERAES

Estoques de
matrias-primas

PASSIVO CORRENTE
Fornecedores
Impostos
a recolher
(ou a recuperar)

Estoques de
produtos em
elaborao

Salrios e
encargos sociais
a pagar

Estoques de
produtos
acabados

Duplicatas
a receber

Contas
a pagar
Vendas a prazo
Vendas a vista

Investimentos
temporrios CP

Financiamentos
bancrios CP
RESULTADO DAS OPERAES
Receita
bruta

()

Setas verdes =
operaces;

()

()

Setas brancas =
investimentos e
financiamentos.

Despesas
operacionais
Despesas
e receitas
financeiras

DISPONVEL
(Caixa e Bancos)
Compra

Pagamentos de passivos
operacionais

Venda

Fluxo de caixa
Desdobramento da
Figura 1.5

Impostos

Custo dos
produtos
vendidos

Imobilizado

1.3 Fluxo de Operaes

e de Fundos

(=)

Lucro
(Prejuzo)

Investimentos
temporrios LP

ATIVO NO CORRENTE

Financiamentos
bancrios LP

Patrimnio
lquido

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.7 Fluxo de

caixa