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CNAM 2003-2004
RESPONSABLE DE LA CHAIRE FINANCE ET GESTION :
Professeur Denis DUBOIS
Directeur de Mmoire : Sophie de OLIVEIRA LEITE
Consultant Associ de la Socit COGIS et Professeur au CNAM
sujet :
L I M PA C T D E S N O R M E S
I A S / I F R S DA N S L E
T R A I T E M E N T C O M P TA B L E D E
(GOODWILL)
L A S U R VA L E U R
DA N S U N E O P T I Q U E D E L A
J U S T E VA L E U R
DU
( FA I R V A L U E )
BILAN
Rdig par :
Clment Qamar MIAN et Patrick KONAN
1/56
REMERCIEMENTS
PREAMBULE
10
12
15
17
25
26
26
I.a DEFINITION :
26
26
27
28
28
29
II.a Dfinition :
29
29
31
32
2/56
38
38
39
39
42
42
43
45
48
49
CONCLUSION
50
Bibliographie
54
Acronymes
55
3/56
REMERCIEMENTS
Je tiens galement remercier Madame Sophie de OLIVEIRA LEITE pour nous avoir
guids dans la rdaction de ce mmoire ainsi que tout le corps professoral du DESS Finance
d'Entreprise, et tout particulirement le Professeur Denis Dubois.
4/56
PREAMBULE
Les normes comptables applicables dans un pays donn doivent tre apprcies au
regard des autres systmes d'information et de contrles employs dans ce pays. En
Europe continentale, la comptabilit a longtemps t inspire dune vision patrimoniale
de lentreprise et sest dveloppe sous lemprise de la fiscalit en matire dvaluation et
de prsentation des informations. Le rsultat net ne servait-il pas de base dimposition?
Do lutilisation des mthodes comptables visant minimiser le rsultat publi afin de
minimiser limpt payer. Cette approche fiscale et juridique de la comptabilit tout en
protgeant les intrts des cranciers avait pour objectif principal de faire apparatre les
lments du patrimoine pour leur cot dacquisition appel valeur historique (biens,
crances, dettes), ainsi que le bnfice (ou la perte) pour la priode coule. Cette
conception de la comptabilit o ladministration fiscale joue un rle prpondrant dans
la fixation des rgles comptables, tait (ou encore est pour certaines normes comptables
nationales) tourne vers le passe.
5/56
Par contre, dans une vision anglo-saxonne, ce sont les marchs financiers qui ont
structur la pense en matire du rfrentiel comptable o la loi fiscale na quune
influence extrmement limite. Les comptes publis sont donc tablis non pas dans un
objectif fiscal ou juridique, mais avec le but de transcrire une image fidle (true and fair
view) de la ralit conomique, principalement destination des actionnaires, tout en
privilgiant une approche oriente sur lobjet quoi cela peut-il servir - plutt que sur la nature quelle
en est la description des actifs et passifs1. Ainsi la construction du bilan en comptabilit anglosaxonne est davantage oriente vers une optique de gestion dynamique des ressources et
moyens dont dispose lentreprise place dans une perspective de continuit de
lexploitation (going concern). En outre, on rsonne en terme deffet de la valeur temps en
ayant recourt lactualisation (Time value of money ) et le retour sur investissement par le
calcul du TRI (IRR) lors de la comptabilisation et lvaluation des actifs et passifs dune
entit.
6/56
7/56
Afin de mettre laise les lecteurs qui nauraient pas de formation comptable et
financire pousse, un glossaire des termes financiers techniques utiliss dans ce mmoire
a t ajout juste avant la bibliographie.
***
8/56
Pour les socits europennes cotes, ces nouvelles normes devraient faciliter la leve
des capitaux sur le march financier mondial armes gales avec leurs concurrents.
Ladoption par lEurope du rfrentiel IFRS rsulte dun choix stratgique rpondant
des objectifs nombreux (convergence, notorit, comptence, efficacit) intgrant
cependant des contraintes de temps et de moyens. Ainsi, le rfrentiel IFRS sest impos
comme tant la meilleure alternative.
9/56
Vingt-cinq ans aprs, l'IASC est sur le point de complter un ensemble cohrent de
normes qui vont tre utilises pour les oprations financires transfrontires et il semble
donc important de faire le point sur ce qui a t fait, sur la situation actuelle et sur les
problmes rgler pour continuer de progresser dans l'laboration d'un vritable langage
comptable mondial.
10/56
Le premier rsultat majeur est que nul ne conteste plus que l'IASC soit le seul
normalisateur comptable international. En effet, les autres organismes
internationaux ou multinationaux qui avaient entrepris de jouer un rle dans la
normalisation comptable internationale se sont progressivement retirs (ONU,
OCDE) ou collaborent maintenant directement aux travaux de l'IASC (IOSCO,
Commission Europenne, Fdrations danalystes).
internationalement,
prsentent
leurs
comptes
consolids
Ce bilan traduit bien l'importance des efforts accomplis. LIASC se trouve aujourd'hui
la croise des chemins car il est engag au mme moment sur plusieurs fronts, sans
avoir ncessairement l'organisation et les moyens d'y faire face.
11/56
I.
galement dot dune prface et dun cadre conceptuel gnral qui rappellent le contexte
et les objectifs, tablissent des principes gnraux applicables, et dfinissent certains
lments des tats financiers ou des concepts utiliss dans le dveloppement de certaines
normes.
Rcemment, ont t adjoints au texte des normes, des guides dapplication qui ont
pour objectif dillustrer, lapplication des normes en question.
Les normes sont destines aux entreprises but lucratif, elles excluent en principe de
leur champ dapplication toutes les entits non lucratives et publiques.
Les normes IAS (numrotes de 1 41), IFRS (de 1 5) et les interprtations SIC
(de 1 35) peuvent tre dclines selon plusieurs logiques.
12/56
Pour tmoigner de lampleur des rformes en cours, lIASB a rebaptis ses futures
normes, qui portent dsormais le nom de IFRS largissant ainsi son champ daction
de la normalisation comptable linformation financire.
Premire application des normes (IFRS 1) : cration dune norme spcifique qui
dfinit les rgles applicables aux entreprises qui adoptent ce rfrentiel pour la
premire fois, lobjectif affich tant notamment de simplifier les rgles
existantes en instaurant par exemple des dispositions transitoires. Cette norme
est particulirement importante dans le cadre de la future adoption europenne.
13/56
14/56
II.
Il faut ainsi entendre les entreprises cotes sur un march rglement europen ou
qui prparent leur admission la cote dun march rglement, et dont le sige est tabli
dans un des Etats membres. A contrario, les entreprises hors de lUnion Europenne ne
seront pas tenues de sy soumettre. La notion dentreprise doit tre retenue dans son
acception est plus large, elle comprend les socits commerciales, les tablissements
financiers et les entreprises dassurance.
En France, seront concernes par lobligation du 1er janvier 2005, les socits cotes
sur le premier, le second et le nouveau march. Aux termes des dispositions transitoires
prvues par le rglement europen et par drogation ce principe gnral, les Etats
membres peuvent accorder un dlai de grce de deux ans aux socits :
15/56
dont seuls des titres de dette font lobjet dune cotation sur un march
rglement dans lun des Etats membres ;
dont les actions sont admises la cote dans un tat situ hors de lUnion
Europenne et qui, cet effet, utilisent dj des normes comptables
internationales reconnues depuis un exercice comptable antrieur la publication
de ce rglement au journal Officiel de la Communaut Europenne.
La premire drogation concerne les socits qui nmettent que des bons ou
obligations, la seconde nest valable que pour les entreprises allemandes galement
cotes aux Etats-Unis et qui publient leurs comptes primaires en US GAAP sur les deux
marchs.
Ces drogations doivent nanmoins faire lobjet dune transcription droit national
dici au 1er janvier 2005, faute de quoi le dlai de grce de deux ans ne pourrait tre
utilis.
Selon le rglement europen, la date dapplication prvue est au plus tard pour les
comptes consolids relatifs lexercice commenant le 1er janvier 2005 ou aprs cette
date avec une possibilit dapplication anticipe laisse lapprciation des Etats
membres, mais qui dans les faits ne sera pas utilisable pour des questions de retard pris
dans le calendrier dapprobation des dites normes.
16/56
Cependant, si lchance gnrale de 2005 est bien celle prvue par les textes, elle
devra sappliquer ds 2004 (bilan douverture au 1er janvier 2004 en cas dexercice
concidant avec lanne civile) pour la prsentation dune information comparative
historique, obligatoire en IFRS et systmatiquement prvue dans les documents de
rfrence.
On distingue ainsi lexercice de premire application des normes qui sera lexercice
2004, de lexercice de premire publication qui est lexercice 2005.
En principe, tous les tats financiers publis sur la priode de premire publication
seraient concerns par lobligation. En consquence, ce seront les comptes semestriels
ou les comptes trimestriels, pour les groupes qui ont fait le choix den tablir et den
publier, qui seront affects les premiers par le changement de normes.
III.
17/56
Les informations complmentaires qui sont donnes pour expliquer les comptes.
Les normes IAS, dont toute application partielle est interdite, introduisent de nouveaux
concepts fondamentaux :
o Linformation comptable doit tre intelligible , elle doit permettre de
se forger une opinion claire sur lentreprise, ses activits et ses
comptes. Ainsi les tats financiers doivent utiliser des termes ou des
ratios connus ou reconnus par tous. Rien ne doit brouiller le message
comptable.
o Linformation doit tre pertinente afin de permettre lutilisateur de
corriger ou confirmer ses prvisions et de prendre ventuellement toute
dcision conomique qui simposerait. Omettre dindiquer quune
entreprise est sur le point de cder une activit te toute pertinence aux
tats financiers.
o La notion dimportance relative (une information ne doit tre divulgue
que si elle apporte des lments utiles la prise de dcision).
o Linformation comptable doit tre fiable et permettre dtre utilise sans
risque derreur.
18/56
A cet gard sont dfinies les notions suivantes : Actif / Passif / capitaux propres /
performance financire / revenus et charges. Y sont galement dveloppes les
conditions de leur comptabilisation et les principales conventions dvaluation retenues
par le rfrentiel IFRS.
Comptabilit dengagement
Continuit dexploitation
Intelligibilit
19/56
Le principe de juste valeur peut tre source de volatilit et daccentuation des effets
des variations des marchs. Mais existe-t-il un meilleur moyen de mesurer les actifs et les
passifs dune entreprise en toute transparence et avec objectivit? Le dbat est complexe
et sans doute loin dtre clos.
20/56
Une fois que lUnion Europenne a, dans lobjectif de parvenir un march des
services financiers pleinement intgr ds 2005, opt pour le rfrentiel IFRS, il ntait
pas envisageable quelle laisse, un organisme totalement indpendant, le pouvoir de
dfinir les obligations financires applicables au sein de lUnion.
Ainsi, les normes applicables devront tre intgres au cadre lgislatif existant de
lUnion Europenne en terme dinformation financire.
21/56
Ce comit doit galement statuer sur toutes les dernires normes, rvisions rcentes
et interprtations publies par lIASB dici au 1er janvier 2005, faute de quoi lEurope
adopterait un rfrentiel prim, non conforme au principe fix par la norme lAS 1.
Le deuxime niveau est constitu dun comit technique comptable, qui doit fournir
lUnion Europenne lassistance et les comptences requises pour valuer les normes. Il
est charg de contribuer au nom de lEurope tous les stades du processus dlaboration
des normes IFRS. Celui-ci est constitu dun groupe dexperts hautement qualifis issus
de la profession comptable, des organismes de normalisation comptable, des utilisateurs
ou prparateurs de comptes ainsi que des organismes de surveillance et de rgulation des
marchs.
22/56
o Emettre des avis techniques sur les normes et les interprtations publies
pour les adopter ou les rejeter dans le cadre de lUnion Europenne ;
23/56
Dans ce contexte, pour viter denfermer lUnion Europenne dans des situations et
des choix politiques difficiles, les actions de lobbying ralises en amont des dcisions et
destines influencer lIASB dans le processus dvolution de son rfrentiel doivent tre
largement dveloppes et privilgies.
Sous ce dernier aspect, soulignons les efforts entrepris par les groupes europens,
relays par la Commission pour obtenir une rvision du fonctionnement et de la
composition des instances de lIASC. Ces dmarches ont abouti un appel
commentaires de IIASB de novembre 2003 portant sur sa constitution.
24/56
Bien que la mthode pooling est amene disparatre aussi dans le rfrentiel
franais dont les autorits rgulatrices ont manifest leur dtermination se rapprocher des
normes IFRS, nous dtaillerons dans le chapitre suivant les avantages et les inconvnients
des deux mthodes de comptabilisation savoir la mthode dite de lacquisition et la
mthode du mise en commun dintrts.
25/56
I.a.
Exemple de comptabilisation :
Lexemple suivant est extrait dun des cours de consolidation des comptes de
Madame Sophie de Oliveira Leite qui nous a t dispens au CNAM.
La socit M prend le contrle de 100% de F par voie dchange de titres. Les
anciens actionnaires de F apportent la totalit de leurs titres F M qui procde une
mission de titres leur intention.
BILAN M (en K)
ACTIF
Im m obilisations
BILAN F (en K)
PASSIF
100
Capital
Rserves
ACTIF
100
Im m obilisations
PASSIF
400
50
Capital
Rserves
50
130
Actif circulant
100
Rsultat
Trsorerie
400
Dettes
450
Actif circulant
300
Dettes 2
520
Total actif
600
Total Passif
600
Total actif
700
Total passif
700
26/56
= 180
Augmentation de Capital
= 160
Prime dmission
= 20
B IL A N d e M (e n K ) a p r s a u g m e n ta tio n d e c a p ita l
A C T IF
P A S S IF
Im m o b ilis a tio n s
100
C a p ita l 1
260
T itre s F
180
P rim e d ' m is s io n
20
A c tif c irc u la n t
100
R s e rve s
50
T r s o re rie
400
D e tte s
450
T o ta l a c tif
780
T o ta l P a s s if
780
ACTIF
Immobilisations
I.c.
PASSIF
500
Capital
260
Prime d'mission
20
50
Actif circulant
400
Rserves
Trsorerie
400
Dettes
Total Actif
1 300
Total Passif
970
1 300
Le pooling la franaise qui sera beaucoup pleur, vit ses derniers jours. Cette
mthode de comptabilisation des regroupements dentreprises pratique par les
entreprises en outre atlantique jusquau dbut de lanne 2001, est toujours pratique
dans la rglementation franaise aprs quelques drogations. En effet, le rglement 99-02
( 215) a introduit, en contrepartie de la suppression de la possibilit dimputer des carts
dacquisition sur les capitaux propres, une mthode drogatoire ce principe de la juste
valeur. Elle a t utilise sous diverses formes juridiques par de nombreux groupes : notamment par
27/56
BNP pour acheter PARIBAS, par AXA pour soffrir lUAP, par Total pour reprendre Petrofina
comme Elf, ou encore dans la plus des grandes oprations du secteur pharmaceutique2.
Objectif simple : aider les groupes franais dans leur croissance externe.
Lobjectif principal de la mthode drogatoire est de permettre
aux groupes franais de poursuivre leur croissance externe en vue
datteindre une taille internationale sans que leurs rsultats futurs
ne soient affects de manire significative par la charge
damortissement des carts dacquisition et des carts
dvaluation3.
I.d.
I.e.
Source Ed. Francis Lefebvre, chapitre Prise contrle par mission de titres, no 5242, 2001.
28/56
II.
Dfinition :
II.b.
Exemple de comptabilisation :
Le mme exemple cit dans la mthode pooling est repris dans la mthode acquisition.
La socit M prend le contrle de 100% de F par voie dchange de titres. Les
anciens actionnaires de F apportent la totalit de leurs titres F M qui procde une
mission de titres leur intention.
29/56
BILAN M (en K)
ACTIF
Immobilisations
BILAN F (en K)
PASSIF
ACTIF
100 Capital1
100 Immobilisations
Rserves
50
PASSIF
400 Capital
Rserves
50
130
Actif circulant
100
Rsultat
Trsorerie
400 Dettes
300 Dettes2
520
Total actif
700
= 400
Augmentation de Capital
= 160
Prime dmission
= 240
B IL A N d e M (e n K ) a p r s a u g m e n ta tio n d e c a p ita l
A C T IF
P A S S IF
Im m o b ilis a tio n s
100
T itre s F
400
C a p ita l
P rim e d ' m is s io n
A c tif c irc u la n t
100
R s e rv e s
T r s o re rie
400
D e tte s
T o ta l a c tif
1 000
T o ta l P a s s if
260
240
50
450
1 000
30/56
II.c.
31/56
II.d.
lcart de premire
32/56
33/56
Voici un autre exemple du tableau de passage(B) publi par le groupe Pfizer sur leur site Internet
dont ladresse est la suivante :
http://www.pfizer.com/are/investors_releases/mn_2003_0903.cfm
Tableau (B) de passage du rsultat rajust au rsultat tablit selon les normes
USGAAP.
APPENDIX I
Reconciliation of Adjusted Earnings to GAAP Earnings ($ Billions, Except EPS)
Estimated
2003
Estimated
2004
Net
Income
Diluted
EPS
Net
Income
Diluted
EPS
Adjusted Earnings*
12.6
$1.73
$16.4
$2.13
In-Process R&D
(5.1)
(.70)
--
--
(2.1)
(.29)
--
--
Incremental Purchase
Accounting-related
Intangible Amortization/
Fixed Asset Depreciation,
After Tax
(1.5)
(.20)
(2.1)
(.27)
Merger-Related Costs,
After Tax
(0.8)
(.11)
(0.7)
(.09)
2.0
.27
--
--
$5.1
$.70
$13.6
$1.77
Income/(Expense)
Significant Items,
After Tax
GAAP Earnings
* Adjusted Earnings = GAAP Net Income Excluding Cumulative Effect of a Change in Accounting Principle, Certain
Significant Items, Merger-Related Costs, and Purchase Accounting-Related Impacts
Significant Items Consist of Gains on Sales of Discontinued Businesses/Products, Gains on Sales of Product Lines, and
Co-Promotion Charges and Intellectual Property Rights Payments
Le rsultat net consolid des neuf premiers mois mentionn dans le premier
tableau est de 3,3 Md$ en baisse de 47% compar la mme priode de 2002
(6.2Md$). Aprs ajustement le rsultat net ressort 8.8 Md$ en augmentation de
26% sachant que limpact seul de la purchase accounting est de 7,1 Md$4. En
effet, ces diffrences proviennent majoritairement des ajustements suivants :
Pour se reprer veuillez voir au niveau des flches mentionnes sur le tableau.
34/56
II.e.
Ce nouvel tat, qui nest pas encore dfini de faon prcise et qui suscite encore
des dbats, se prsenterait sous la forme dun tableau avec trois colonnes au lieu
dune. La troisime colonne reporterait les variations de valeur des actifs et passifs
financiers du bilan dun exercice lautre. Ces variations dcoulant souvent du
respect du principe de juste valeur, sont affectes aux capitaux propres bien que,
proprement parler ce ne sont pas des rsultats. Voici titre dexemple, ces lments
de variation de valeurs des postes du bilan, cependant trs htrognes par leur
nature :
35/56
des variations de valeur des actifs incorporels dure de vie indfinie, par
exemple la valeur du goodwill dprcie suite un de test dprciation,
Le tableau performance statement a t extrait de la lettre Vernimmen n26 du fvrier 2004 du site internet
www.vernimmen.com
36/56
Performance Statement
37/56
I.
38/56
II.
III.
39/56
intgre en juste valeur , leur tude comparative nous rvle quelles divergent sur le
point de lvaluation de la valeur dune entreprise. La premire est ne dune conception
patrimoniale et sociale de lentreprise alors que la seconde sest forge dans une approche conomique
selon la quelle lobjectif essentiel de lentreprise est dengendrer des profits6. En effet, en thorie,
la diffrence observe un moment donn, dcoulant de ces deux types de visions
htrognes de lvaluation de lentreprise, est appele cart dacquisition ou
goodwill en franglais. Autrement dit, en schmatisant, lcart dacquisition est le
rsultat dcoulant dune diffrence de conception de la prise en compte des rsultats
inhrents aux deux comptabilits concernes. Sachant quil ny a videmment pas
dcart dacquisition au dbut (avant tout investissement) et la fin de la vie dune
entreprise.
Ecart dacquisition =
+Valeur intgre des capitaux propres
Enfin, s'il existe toujours un solde part les lments mentionns ci-dessus, c'est tout
simplement le fait que lacqureur a pay au-del du raisonnable.
Rflexion extraite du Cours dvaluation de lentreprise , finance B5 - CNAM, Denis DUBOIS 2003, page I
40/56
Accounting The Basis for Business Decisions de Meigs & Meigs, ninth edition Mac Graw Hill, page 474.
41/56
de faire converger les rgles IFRS avec les normes amricaines FAS 141 et 142. Cela
a conduit la publication de la norme IFRS 3 qui annule les prcdentes dispositions
de lIAS 22 ainsi qu' des rvisions parallles des normes IAS 38 "immobilisations
incorporelles" et IAS 36. La rvision de cette dernire, qui concerne la dprciation
dactifs et lvaluation des pertes de valeur du goodwill dans le cas de regroupements
dentreprises, prcise particulirement les cas pour lesquels la ralisation de tests de
dprciation est obligatoire. D'autre part, la norme IFRS 3 stipule trs prcisment
dans les regroupements d'entreprises, la dfinition et la faon de comptabiliser des
lments incorporels de manire distincte du goodwill. Contrairement aux normes
franaises, les parts de march et les fonds de commerce "gnriques" seront
dornavant reclasss en goodwill en normes IAS/IFRS. En outre, l'impact de ces
nouvelles normes a pour consquence de rtablir une dfinition plus saine et prcise
du goodwill en le limitant aux seuls synergies et autres avantages attendus du
regroupement. Pour ce faire, les normalisateurs ont dcid de "purifier" le goodwill
de ses autres composants. Ils ont en particulier dcid qu'il fallait comptabiliser
sparment les actifs et passifs ventuels leur juste valeur comme les autres actifs et
passifs, alors que jusqu' maintenant ceux-ci taient en fait laisss dans le goodwill.
IV.
ans est de savoir si le lcart dacquisition acquis qui apparat lactif du bilan doit tre ou
non amorti. Bien que le normalisateur europen IASB ait tranch sur la question en
interdisant son amortissement systmatique l'instar du FASB amricain, en le
remplaant par un test de dprciation (Impairment test), nous allons lui consacrer cette
partie en analysant les diffrentes possibilits proposes gnralement dans la thorie et la
pratique.
42/56
HYPTHESES :
Supposons que l'cart d'acquisition de 70KE port au bilan consolid en dbut de la
priode "1", reprsente les avantages en juste valeur des synergies dcoulant de
l'acquisition des priodes 1 et 2.
A la fin de la priode 1 , le groupe a dgag un rsultat de 100 K
A la fin de la priode 2 , le groupe a dgag un rsultat de 60 K
B IL A N d e M e t F C o n s o lid (e n K ) d b u t p rio d e 1
A C T IF
P A S S IF
E c a rt d 'a c q u is itio n
70
C a p ita l
M a rq u e
100
P rim e d ' m is s io n
Im m o b ilis a tio n s
550
R s e rve s
A c tif c irc u la n t
400
T r s o re rie
400
D e tte s
T o ta l a c tif
1 520
T o ta l P a s s if
1
260
240
50
970
520
43/56
ACTIF
Immobilisations
Actif circulant
Trsorerie
Total Actif
PASSIF
500
400
400
1 300
Capital
Prime d'mission
Rserves
Dettes
Total Passif
260
20
50
970
1 300
Quelque soit la mthode de regroupement utilis, les rsultats dgags sont les mmes :
C'est dire la fin de la priode 1 , le groupe a dgag un rsultat de 100 K
Ainsi, par la mthode du pooling, on fait croire aux investisseurs que la rentabilit
financire du groupe M et F en fin de priode 1 est de plus de 30% . (i.e. : Capitaux
propres = 260+20+50=330 ; donc 100/330 =30.30%. Alors qu'on sait qu'en ralit elle
est de 11.82% dont le calcul est :
Bnfice avant amortissement du goodwill = 100 ;
Amortissement du goodwill de moiti (35) tant donn les avantages tirs de celui-ci
durent 2 ans. D'o le bnfice rel est de (100 35) =65
La vrai valeur des capitaux propres se trouve dans le bilan tablit selon la mthode
d'acquisition o on a : (260+240+50)=550
Ainsi, la rentabilit relle est de : 65/550 = 11.82%
L'imputation sur les capitaux propres, en les diminuant, permet de doper le taux
de rentabilit financire mais peut aboutir des situations nette ngatives et des
ratios d'endettement dgrads.
44/56
Le graphique 1 nous rvle que l'impact le plus favorable sur le compte de rsultat
est l'origine de la baisse des charges de dotations aux amortissements de 55%
notamment par la suppression de l'amortissement des survaleur.
8
Etude Sectorielle sur les normes IFRS/IAS par le Bureau danalyse de CDC IXIS Securities, page 5
45/56
Par consquent, la pratique des tests de dprciation est, d'une part, une source de
volatilit des rsultats et, d'autre part, la rvaluation du goodwill demeure en partie
subjective, notamment en fonction des attentes du management des socits.
On observe ainsi que diffrentes entreprises adoptent vis--vis de
goodwills similaires des approches totalement diffrentes : titre
d'illustration, en 2002, mm02 a dprci sa licence 3G de 8,3
milliards de livres en raison d'une baisse des prix et d'un retard
dans le dploiement du rseau, tandis que dans le mme temps
Vodaphone n'oprait aucune dprciation sur sa licence UMTS9.
Impairment testing dans le secteur des telecoms, Earnst & Young , Par Alexis Karklins-Marchay, (01/04/2004)
46/56
Cependant, les normes IFRS par l'intermdiaire de la nouvelle norme IAS 36 publi
en mars 2004 qui concerne toutes les immobilisations incorporelles y compris les
goodwills, prcisent toutes les modalits de la mise en place des tests de dprciations.
En outre, le rfrentiel IAS/IFRS prcise que :
le goodwill (dont l'amortissement systmatique a t supprim par
la norme IFRS 3), est dsormais affect, la date d'acquisition,
une ou plusieurs units gnratrices de trsorerie (UGT) et
l'ensemble, ainsi form est soumis chaque anne un test de
dprciation "impairment test" visant s'assurer que sa "valeur
recouvrable" (le plus lev des montants entre sa juste valeur
diminue des frais de cession estims et valeur d'usage) n'est pas
infrieure sa valeur nette comptable10.
Dans la pratique, la ralisation de ce test de valeur ne sera pas une tche aise, car il
pose de vritables difficults oprationnelles, surtout pour des entreprises qui ont hrit
d'un grand nombre d'actifs immatriels des acquisitions passes. Ds l'instant que le
primtre des UGC (unit gnratrice de trsorerie) est dfini, on devra dterminer la
valeur de l'actif conomique de chaque UGC aprs ventilation du goodwill sur l'ensemble
des UGC. Nanmoins, toute la problmatique dans cette mthode rside dans la
rvaluation du goodwill la valeur recouvrable qui est la juste valeur diminue des frais
de cessions ou la valeur d'usage. Cette dernire est dfinie :
comme la valeur actualise de la somme des cash-flows futurs
avant impt et lments financiers, provenant de l'utilisation
continue d'un actif (ou d'une UGC) et des cash-flows dgags lors
de la sortie de l'actif11.
Par consquent, les tests de dprciations vont ncessiter une refonte des systmes
d'informations existant. Pour pouvoir traiter les donnes avec plusieurs axes d'analyses
(information sectorielle et gographique des UGC), cela obligera les entreprises investir
dans des systmes d'informations intgrs l'instar des ERP de l'diteur SAP. Performant
et capable de mesurer la performance par UGC, ces systmes d'information devront aussi
permettre de suivre des budgets prvisionnels actualiss rgulirement et labors sur des
bases raisonnables et documentes. D'autre part, dans le processus des tests de
10
Option Finance supplment n789 du 14 juin 2004, "Matriser l'essentiel des IFRS" RSM Salustro Reydel, page 37.
11
Option Finance supplment n789 du 14 juin 2004, "Matriser l'essentiel des IFRS" RSM Salustro Reydel, page 48.
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dprciations, le normalisateur exige que le business plan ne doit pas tre tabli sur un
horizon explicite suprieure 5 ans (sauf justification). Ce business plan diffre des
business plan habituels qu'on peut trouver dans les entreprises, dans la mesure ou :
l'actif conomique inhrent une UGC doit tre valu dans son tat actuel du
march, et non dans une vision de dveloppement de nouveaux marchs,
le business plan doit tre exempt de tout nouvel investissement (except les
investissements de maintenance),
les flux de trsorerie des restructurations ventuels venir sont exclus aussi.
chaque fin de priode l'actif du bilan reflte bien la masse d'actif rel valant
dans l'entreprise. En effet, dans notre exemple la fin de la priode 1, le goodwill
est amorti de 50%, car cet actif incorporel procure un avantage conomique total
sur 2 ans dans notre exemple donn.
Jusqu' prsent, le rfrentiel franais des comptes consolids qui est actuellement
en phase de convergence avec les normes IAS/IFRS, imposait un amortissement
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systmatique des carts d'acquisition sur une dure devant "reflter, aussi raisonnablement que
possible, les hypothses retenues et les objectifs fixs et documents lors de l'acquisition". De plus,
aucune dure limite n'est impose par le Rglement 99-02. Cependant, comme voqu
plus haut,
systmatique du goodwill.
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CONCLUSION
12
Etude Sectorielle sur les normes IFRS/IAS par le Bureau danalyse de CDC IXIS Securities, page 6
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14
Dbat comptable, Forum des lecteurs, Gilbert GELARD, Les Echos n19107 du 03 mars 2004, page 17
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nest pas une entreprise de fixer elle-mme sa propre valeur. Il y a un mlange des
genres discutable dans le fait de donner aux comptables une grande marge de manoeuvre
dans la fixation de la valeur des actifs : la comptabilit nous semble devoir servir en
premier lieu apporter des lments permettant des tiers de fixer une valorisation.
Ainsi, tout comme le chef dentreprise, lauditeur est incapable de voir au-del de 3 mois ;
il na pas valider la stratgie de lentreprise en groupe or on lui demande de certifier les
rsultats futurs. Cette tche sera extrmement difficile pour les auditeurs lgaux chargs
de garantir aux tiers la qualit des tats financiers consolids dans la mesure ou les
survaleurs ainsi payes posent de vritables difficults de contrle. En effet, lapprciation
des dites survaleurs est un vritable dfi pour les auditeurs qui, compte tenu du caractre
immatriel de cet actif, peuvent difficilement utiliser les techniques habituelles daudit.
L'adoption du rfrentiel IFRS est un changement culturel considrable qui ne
concerne pas seulement le champ de la comptabilit, mais qui a aussi des impacts majeurs
sur les systmes dinformation, sur la communication financire et les comptences
lintrieur de lentreprise. Les entreprises devront sadapter un processus diffrent avec
projets, documents, commentaires dans un contexte de coordination europenne. Cela
occasionnera un fort besoin en formation.
Si les grandes entreprises europennes ont massivement et rellement conscience des
enjeux soulevs par le passage aux normes IAS/IFRS, leur niveau de prparation et
danticipation est plutt insuffisant, selon une enqute de Pricewaterhouse Coopers. Pour
les entreprises qui sy sont mises, les difficults pratiques sont dj apparues, car ce projet
savre long et prsente des difficults techniques.
D'autre part, dans un souci permanent de transparence, les normes IAS/IFRS
donnent la priorit sur l'apparence, au fond sur la forme ("substance over form"), la juste
valeur (qui est souvent la valeur du march) sur l'exigence fiscale et juridique. Ainsi la
meilleure lisibilit des comptes va pousser les entreprises renforcer leur comptitivit
internationale : un effet attendu de ces normes sera d'orienter la gouvernance des
entreprises vers une vraie culture de mesure de performances.
Pour enfin terminer notre conclusion, il est intressant de rappeler que le rfrentiel
IAS/IFRS comporte quatre grandes diffrences d'approche par rapport aux normes
franaises :
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Il sagit bel et bien dune rvolution comptable. En apportant une transparence et une
harmonisation aux comptes de socits cotes europennes dans un march en voie de
globalisation, l'Union Europenne se trouvera renforce face aux Etats-Unis.
***
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B IBLIOGRAPHIE
Ouvrages
Finance dentreprise, Pierre Vernimmen , 5e Ed. Dalloz, 2002.
Pascal Quiry et Yann Le Fur
Accounting The basis for Business Decisions, Meigs & Meigs 9th Ed. Mc GRAW HILL
Comprendre les IFRS , Ed. Maxima , 2004.
Laurent Bailly
La comptabilit financire et lanalyse des flux, Denis Dubois Conservatoire National des Arts
et Mtiers, Chaire de Gestion Financire des Entreprises. Ed. 2002
Stratgie et Expertise Financires, Denis Dubois Conservatoire National des Arts et Mtiers,
Chaire de Gestion Financire des Entreprises. Ed. Anne 2003-2004
Dossiers de presse
Etude Sectorielle sur les normes IFRS/IAS par le Bureau danalyse de CDC IXIS Securities
du 4 mai 2004.
Le mensuel des dirigeants finances gestion Echanges n 211, juin 2004, page 58.
Cahiers Spcial IFRS, Fusions-Acquisions Les Echos no 19158 du 13 mai 2004, page 120.
IDEES, Lanalyse de la comptabilit en partie trouble Les Echos no 19105 du 01 mars 2004,
page 14.
IDEES, Forum des lecteurs, Dbat Comptable Les Echos no 19107 du 03 mars 2004, page
17
MARCHES, Normes Comptables. Les Echos n19024 du 04 Novembre 2003 page 38
Les rouages de lentreprise, Alternatives Economiques Hors srie n57 Bis septembre 2003,
page 38 41.
RECHERCHE : Les ractions aux dprciations du goodwill LA LETTRE VERNIMMEN.NET
N 30 - Juillet - Aot 2004, Par P. Quiry et Y. le Fur
ACTUALITE : Quelques rflexions sur les volutions actuelles de la comptabilit et les projets
de l'IASB LA LETTRE VERNIMMEN.NET N 26 - Fvrier, Par P. Quiry et Y. le Fur
ACTUALITE : La pratique du purchase accounting aux Etats-Unis N 24 - Dcembre 2003
Par Pascal Quiry et Yann Le Fur
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A CRONYMES
Normes amricaines
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http://solutions.journaldunet.com
www.mazars.com
www.kpmgconsulti
www.iasb.org.uk
www.fasb.org
www.finances.gouv.fr/CN_compta : le site
du conseil national de la comptabilit.
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