Anlisis Financiero

Anlisis comparativo de las principales tendencias observadas entre los estados de situacin
financiera al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

1. VARIACIONES DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA:

Marzo
2015
M$

Diciembre
2014
M$

Activos Corrientes
Activos N o Corrientes
Total Activos

5.244.200
67.420.507
72.664.707

4.497.104
66.560.780
71.057.884

747.096
859.727
1.606.823

16,61%
1,29%
2,26%

Pasivos Corrientes
Pasivos N o Corrientes
Total Pasivos

793.001
12.746.817
13.539.818

796.653
12.377.850
13.174.503

(3.652)
368.967
365.315

(0,5%)
2,98%
2,77%

Patrimonio Neto

59.124.889

57.883.381

1.241.508

2,14%

Total Pasivo y Patrimonio

72.664.707

71.057.884

1.606.823

2,26%

1.241.508

2.920.262

(1.678.754)

(57,5%)

Ganancias despues de impuesto

Variacin
M$
%

2. NDICES FINANCIEROS:

INDICES

Unidad

Marzo
2015

Diciembre
2014

Liquidez corriente
(Activos Corrientes sobre Pasivos corrientes)

veces

6,61

5,64

Razn cida
(Activos corrientes sobre Pasivos corrientes)

veces

6,61

5,64

Razn de endeudamiento
(Pasivo exigible sobre Patrimonio)

0,23

0,23

Proporcin de la deuda
Deuda corriente sobre Deuda total
Deuda no corriente sobre Deuda total)

%
%

5,86
94,14

6,05
93,95

Liqu idez

Endeudamiento

Actividades
Total activos

ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE MARZO DE 2015

72.664.707

71.057.884

3. COMENTARIOS AL ANALISIS RAZONADO:

3.1.Anlisis de las principales variaciones de los rubros de los Estados Financieros
El presente anlisis enfatiza en los aspectos ms relevantes de la evolucin de algunos
componentes del estado de situacin financiera, tanto en su aspecto corriente como no
corriente al 31 de marzo de 2015 respecto al 31 de diciembre del 2014.

Activos Corrientes
Al 31 de marzo 2015, los activos corrientes se incrementaron en un 16,61% equivalente a MM$
747.- respecto al 31 de diciembre de 20143, destacndose la siguiente situacin:
-

Incremento de MM$ 715.- en Efectivo y equivalentes al efectivo, derivado

principalmente a los mayores ingresos de los servicios portuarios (Canon y TUP).

Activos No Corrientes
Los activos no corrientes al 31 de marzo del 2015, presentan un incremento de un 1,29%
equivalente a M$ 859.727.- en relacin al ejercicio al 31 de diciembre de 2014, destacando las
siguientes situaciones:
-

Los impuestos diferidos son determinados sobre las diferencias temporales entre el
valor contable de los activos y pasivos, y su base tributaria utilizando las tasas
impositivas vigentes.

Incremento en el valor de Propiedades, Planta y Equipos por MM$ 164.- por concepto
de avance de obras en curso y adiciones.

El canon mnimo garantizado aument en relacin al trmino del ejercicio anterior,

debiendo destacarse que el incremento de este activo se origina solo por el efecto de
cuantificar a valor actual y por tipo de cambio dlar los ingresos futuros generados por
el contrato de concesin con Terminal Puerto Arica S.A. y por el perodo que resta del
contrato, el cul se compensa en un 100% con su registro en el pasivo no corriente.

Pasivos Corrientes
Los pasivos corrientes disminuyeron en MM$ 4.-, representando un 0,5% menos respecto a
diciembre 2014.

Pasivos No Corrientes
Los pasivos no corrientes aumentaron en un 2,98%, representando MM$ 369.- respecto de
diciembre 2014, derivndose fundamentalmente a la variacin de los ingresos diferidos por el
canon mnimo garantizado en el contrato de concesin del frente de atraque No.1 del Puerto de
Arica, materia expuesta anteriormente.
3.2. Anlisis al Estado de Resultado Integral
El anlisis de los resultados integrales se efecta comparando los saldos acumulados de los
periodos terminados al 31 de marzo del 2015 y 2014.
El periodo 2015 la utilidad neta de EPA ascendi a MM$ 1.241.- registrando un incremento de
MM$ 496.- equivalente a un 66,6% ms respecto al periodo 2014.

ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE MARZO DE 2015

Lo anterior obedece fundamentalmente a los siguientes factores:

-

Incremento de MM$ 209.- de los Ingresos de Actividades Ordinarias.

Disminucin de M$$ 33.- en los Costos y Gastos.

Incremento por Impuestos a las Ganancias de MM$ 216.-.

3.2.1. Ingresos por actividades ordinarias.

Resultados
Ingresos de actividades ordinarias

Unidad

Marzo 2015

Marzo 2014

TUP
Canon
Concesin
Seguros TPA
Usos de reas
Otros Servicios
Total

M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$

M$
423.826
706.743
32.830
52.627
45.241
7.414
1.268.681

M$
387.508
541.918
32.830
44.373
39.482
13.497
1.059.608

EBITDA

M$

745.790

540.028

Ganancias antes de impuestos

Ganancias despes de impuestos

M$
M$

654.607
1.241.508

374.140
745.363

Variacin
M$
%
36.318
9%
164.825
30%
0
0%
8.254
19%
5.759
15%
(6.083)
(45%)
209.073
20%
205.762

38%

Rentabilidad
Rentabilidad del Patrimonio
(Ganancia sobre Patrimonio promedio)

2,10

1,29

Rentabilidad del activo

(Ganancia sobre Activo promedio)

1,71

1,05

Los ingresos por actividades ordinarias aumentaron en MM$ 209.-, representando un 20% ms
que el ejercicio anterior, destacando los siguientes servicios:
-

Importante incremento del 30%, es decir MM$ 165.- del canon de arriendo de la
concesin, esto a raz del incremento de las toneladas transferidas de un ejercicio a otro
y que afectan directamente el clculo del canon. Adicionalmente, al efecto positivo del
tipo de cambio dlar, al registrarse un incremento medio de $ 72,58 por dlar entre
ambos periodos.

Incremento de ingresos de la TUP (Tarifa de Uso de Puerto), equivalente a MM$ 36.-,

representando un 9% ms que en el perodo 2014. Lo anterior, producto de un mayor
registro de toneladas de registro grueso facturadas en el 2015 respecto del 2014 y
adems, al tipo de cambio dlar 2015/2014, cuya diferencia de los respectivos
promedios del periodo, alcanz a $ 72,58 x dlar. (promedio 2014: US$ 551,76.promedio 2015: US$ 624,34).

ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE MARZO DE 2015

3.2.2. Costos y gastos por actividades ordinarias.

Los costos y gastos relacionados con las actividades ordinarias, incluyendo la depreciacin,
disminuyeron en un 5% respecto al periodo anterior, conforme el siguiente detalle:
3.2.2.1.

Gastos por Beneficios a los Empleados:

Los gastos por beneficios a los empleados disminuyeron en MM$ 1,6.-, equivalente a un 0,8%.
GASTOS

31.03.2015

31.03.2014

M$

M$

Remuneraciones

Variacin
M$

193.736

191.717

2.019

Viaticos Traslados y Estadia

2.991

4.680

(1.689)

(36,1%)

Otros

2.443

4.363

(1.920)

(44,0%)

199.170

200.760

(1.590)

(0,8%)

Total Costos y Gastos

3.2.2.2.

1,1%

Gastos por Depreciacin y Amortizacin:

El gasto por depreciacin y amortizacin presenta una variacin de incremento de un 21%, y

equivalente a MM$ 36.-.
Disminucin considera la baja de mini galpones en el ltimo trimestre de 2014.
El gasto por depreciacin se compensar en el transcurso del ejercicio 2015, producto de la
entrada en funcionamiento del antepuerto, efecto en depreciacin que se reflejara al 31 de
diciembre de 2015.
3.2.2.3. Otros Gastos por Naturaleza:

Otros Gastos por Natu raleza

Honorarios
Mantencion y Re paracion
Seguros
Servicios por Te rce ros (Pat y Con)

31.03.2015

31.03.2014

M$

M$

21.668

Variacin
M$

10.408

11.260

108,2%

2.610

2.800

(190)

(6,8%)

73.865

87.643

(13.778)

(15,7%)

169.884

161.076

8.808

Dire ctorio

19.589

35.191

(15.602)

Gastos Administracion

36.105

21.702

14.403

66,4%

323.721

318.820

4.901

1,5%

Total Otros Gastos por Natu raleza

5,5%
(44,3%)

En relacin a los Gastos por Naturaleza, se observa en lo principal y en lo general, un aumento

de MM$ 5.-, representando un 1,5% ms que el ejercicio anterior, debiendo destacarse
incrementos en los conceptos de Servicios por Terceros, Gastos de Administracin y
Honorarios y por otro lado, se observan disminuciones en gastos relacionados con Seguros
y Gastos relacionados con el Directorio.

ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE MARZO DE 2015

Incrementos:
-

Servicios por Terceros.

El incremento de MM$ 8.8.- (5,5%) del concepto de gasto Servicios por Terceros,
obedece fundamentalmente a gastos relacionados con el antepuerto, como son el
servicio de vigilancia, mantencin de reas verdes, consumos bsicos, otros, gastos no
incurridos en el primer trimestre del 2014.

Honorarios.
El incremento de MM$ 11.- respecto al 2014, obedece al cambio de rgimen laboral del
Abogado de la Compaa, de una condicin de Planta a un contrato a Honorarios. Lo
anterior, desde el 1ero.de marzo del 2014, adems a la incorporacin de un profesional
que desarrolla funciones en la comunidad portuaria.

Gastos de Administracin
El gasto presenta un incremento de MM$ 14.- con respecto al 2014, gastos relacionados
con prensa y publicaciones, material de oficina, insumos computacionales, telfonos e
internet entre otros.

Disminuciones
-

Gastos del Directorio.

Con respecto a la disminucin de MM$ 15,6.- entre ambos periodos, se registra un
menor gasto relacionado con actividades Internacionales, especficamente con la
Corporacin de Puertos del Conosur y la presencia del Puerto de Arica en el Seatrade de
Miami, como as tambin menores gastos relacionados con reuniones bilaterales con
autoridades de Bolivia en el mbito de negociaciones de tarifas, situaciones que en el
2014 se registraron en el primer trimestre del ao.

Seguros.
En relacin a la disminucin del gasto en el concepto Seguros, este obedece al menor
costo por efectos de la renovacin que se llev a efecto junto a las dems empresas
Portuarias, en marzo del 2014, de las plizas de seguros.

4.- COMENTARIOS A LOS PRINCIPALES RATIOS DEL ANALISIS RAZONADO.

Liquidez
El ndice de Liquidez al 31 de marzo del 2015 respecto del 31 de Diciembre del 2014, se
increment en un 17%, obedeciendo principalmente, al mayor saldo de Efectivo y equivalentes
al Efectivo que se registran en el 2015, producto lo anterior, de los mayores ingresos
provenientes de los servicios de: Uso de Puerto y del canon anual
En dicho contexto, y dado los saldos disponibles de corto plazo y de disponibilidad inmediata,
se seala que la Empresa posee suficiente liquidez para enfrentar sus compromisos de corto y
mediano plazo, sin necesidad de apalancamiento externo ni de comprometer recursos va
endeudamiento.
Finalmente destacar, la inexistencia de riesgo en la situacin financiera de la Empresa, puesto

ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE MARZO DE 2015

que se dispone de los recursos necesarios para hacer frente a los pasivos exigibles y
obligaciones impositivas.

Endeudamiento
La Razn de Endeudamiento sobre el Patrimonio se mantuvo con ndices similares en
relacin al 31 de diciembre de 2014, lo anterior, por cuanto la Compaa no posee
endeudamiento de corto, mediano ni largo plazo.
En ambos perodos la empresa registra pasivos por ingresos anticipados provenientes de la
concesin del Frente de Atraque, ingresos que son amortizados en el perodo que dure la
concesin, adems se registran los ingresos anticipados del canon mnimo de concesin de
acuerdo a contrato.

Rentabilidad
El incremento de la rentabilidad sobre el Patrimonio de un 1,29% a un 2,10%, de diciembre 2014
a marzo 2015, y representando un 63% ms, se deriva fundamentalmente al incremento del
Resultado del Ejercicio producto a los mayores ingresos y a un razonable y adecuado control
sobre los gastos, detalle explicado extensamente en la letra 3.b) del presente Informe.

ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE MARZO DE 2015