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2014
Activos
Activos Corrientes
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventario
Total AC
Activo Fijo
Depreciacin Acumulada
Activo fijo neto
190
560
410
1160
2200
-900
1300
200
600
440
1240
2600
-1200
1400
Total Activos
2460
2640
Pasivos
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar
Doc. Por Pagar
Impuestos Diferidos
Total PC
Deuda L/P
Acciones
Prima por colocacin de Acciones
Ganancias Retenidas
Total Patrimonio
285
200
140
625
865
100
200
670
1835
300
250
150
700
890
100
200
750
1940
Total Pasivo
2460
2640
Estado de Resultados
Ventas
Gastos Operacionales
EBITDA
Depreciacin
EBITDA
Intereses
Ganancias antes de Impuestos
Impuestos (40%)
Ganancia Neta
Dividendos
Cambio en Ganancia retenida
EPS
DPS
2014
3000
-2200
800
-300
500
-100
400
-160
240
-160
80
0,48
0,32
c) Determinar las tasas de descuento con la siguiente informacin y valorar la firma con sus
resultados
Ao
1
2
3
4
5
Dividendo ($)
25
26
22
24
30
ndice de Mercado
550
650
590
771
902
La empresa tiene como poltica financiar sus inversiones en una mezcla de 50% con deudas al 9%
de inters antes de impuesto y el resto con recursos propios. La tasa de impuestos es del 20%. La
risk free es de un 5%
d) Determinar las tasas de descuento a partir de la siguiente informacin
Periodos
Rendimientos
1
2
3
4
0,17
-0,09
0,05
0,17