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GROUPE Addoha (Douja Immobilier)

I. prsentation du groupe :

Le groupe de Sefrioui pse lourd aujourdhui dans le paysage immobilier. Le

mastodonte dispose de quelque 6.000 hectares de rserve foncire! Une mga
rserve, en plus dune offre de produits diversifie travers 12 villes, dcline
principalement en logement conomique (53%) et moyen standing (25%). Le
haut standing, lui, reprsente peine 23% du portefeuille, dont 16% ddis aux
rsidences principales. Le chiffre daffaires prvisionnel pour lexercice 2008 est
fix 6,2 milliards de DH. Notons que les programmes dvelopps par les deux
filiales acquises mi-octobre reprsentent une superficie globale constructible de
1,6 million de m2! Lacquisition porte notamment sur des lots de terrain
viabilis pour villas Marrakech, situs proximit dAmelkis. Une surface
totale commercialisable de 315.000 m2. A Bouskoura, lon parle dune
superficie globale de 220 ha sur le site Bouskoura Golf City.
1. Historique du groupe :
1995
Dmarrage de lactivit de la socit ;
1995
Ralisation du 1er programme denvergure sous la dnomination Addoha
portant sur la ralisation de 2371 logements ;
Octobre 2000
Obtention de la certification ISO 9001 version 2000 couvrant les domaines
de la conception, du dveloppement, de la production et de la commercialisation
Aot 2000
Signature de la 1re convention avec lEtat dans le cadre de larticle 19 de la loi
de finances 1999-2000 ;
Dcembre 2001

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Signature de la 2me convention avec lEtat dans le cadre de larticle 19 ;

Septembre2002
Signature de la 3me convention avec lEtat dans le cadre de larticle 19 ;
Dcembre 2002
Achat du sige situ Casablanca, Km 7 Route de Rabat (Ain Sebaa) ;
Novembre 2003
Mise en place du Guichet Unique regroupant au sige du Groupe les banques,
les notaires de mme que les services de lEnregistrement, de la Conservation
Foncire, de la lgalisation de signatures et de la Lydec ;
2003 - 2004
Signature des conventions de partenariat avec la Banque Populaire, le CIH et la
BMCE Bank au titre du financement des acqureurs ;
2004
Refonte gnrale du systme dinformation
Novembre 2004
Signature de la 4me convention avec lEtat dans le cadre de larticle 19 ;
Dcembre 2004
Remboursement par la socit de lintgralit de lendettement bancaire ;
Janvier 2005
Dmarrage du nouveau systme dinformation ;
Octobre 2005
Signature de la 5me convention avec lEtat dans le cadre de larticle 19 ;
Septembre2005
Signature de la convention de partenariat avec la CDG ;
Octobre 2005
Cration de la filiale IMMOLOG dont lintgralit du capital est dtenu par
Douja Promotion ;

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Dcembre 2005
Signature dune convention avec le Ministre Dlgu charg de lHabitat et de
lUrbanisme dans le cadre de la politique de promotion du partenariat
public/priv. Aux termes de cette convention, Douja Promotion Groupe Addoha
sengage prendre en charge la ralisation, le financement et la
commercialisation de 50 000 logements dans les villes de Casablanca, Tanger,
Sal, Marrakech, et Agadir. Lenveloppe financire de cet investissement, dont la
ralisation sera tale sur la priode 2006-2010, est estime 10 milliards de
dirhams ;
Dcembre 2005
Signature par la filiale IMMOLOG de la 1re convention avec lEtat dans le
cadre de larticle 19 ;
Janvier 2006
Signature dune convention de partenariat avec Wafa Immobilier du Groupe
Attijariwafa Bank au titre du financement des acqureurs ;
Fvrier 2006
Obtention des premires autorisations de construire en dehors de Casablanca ;
Juin 2006
Introduction en bourse de Douja Promotion Groupe Addoha travers la cession
de 35% du capital au prix de 585 dirhams par action ;
06 juillet 2006
Premire cotation du titre Douja Promotion Groupe Addoha la bourse des
valeurs de Casablanca.

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2. organigramme du groupe Addoha :

Aprs avoir expos lhistorique dun des plus grands groupes immobiliers au
Maroc quen est il des ressources humaines qui le dirige, pour mieux les
connaitre voici lorganigramme du groupe Addoha :

Organigramme du groupe Adooha

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II. les chiffres cls dAddoha immobilier :

30/06/2005

30/06/2006

Objectifs 2006

Chiffre d'affaires

803 511

601 724

1 500 000

Rsultat d'exploitation

262 322

219 539

534 379

- 444

9 541

- 1000

Rsultat avant impts

265 573

229 951

533 379

Rsultat net

261 119

204 795

510 000

32,5 %

34,0 %

34,0 %

Rsultat financier

Marge (RN/CA)

Rsultats consolids au 31/12/2007 :

Un chiffre d'affaires conforme aux objectifs avec une forte augmentation de la

marge nette :
Les ralisations enregistres au 30 juin 2006 sont conformes et mme
suprieures aux chiffres annoncs dans le cadre du business plan tabli
loccasion de lintroduction de la socit la bourse de Casablanca.
Le chiffre daffaires au 1er semestre 2006 stablit plus de 600 millions
dirhams, soit 40% de lobjectif annuel de 1,5 milliard dirhams, alors quau 30
juin 2005 il reprsentait seulement 37,7% de celui de 2005.
Cette avance dans la ralisation du chiffre daffaires saccompagne dune forte
amlioration de la marge nette qui passe de 32,5% au 1er semestre 2005 34%
au 30/06/2006, soit une augmentation de 4,62%. Ce taux de marge devrait
perdurer sur lensemble de lanne. Le rsultat net devrait donc augmenter de
8,74% par rapport au business plan pour atteindre 510 millions dirhams.
Des performances commerciales confortant le business plan :

Nombre unit
% volution

2469

4064
+ 64,6%

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Au terme du premier semestre 2006, la commercialisation de logements a

enregistr une progression de 64,6% par rapport au 30/06/2005. Cette
performance conforte le business plan de la socit :
30/06/2005

30/06/2006

482 hectares de terrains nouvellement acquis :

Le conseil dadministration a pris acte des nouvelles acquisitions de terrains
opres aprs lintroduction en bourse. Les terrains nouvellement acquis sont
destins la ralisation de programmes immobiliers comportant des logements
sociaux, de moyen et haut standing ainsi que des lotissements.
Des performances en trs nette progression en 2005 :

Les ventes ont volu trs favorablement en 2005 pour atteindre 2 132 MDH,
soit une augmentation annuelle de + 49%.
Cette progression vient confirmer la hausse sensible du chiffre daffaires
enregistre en 2004 comparativement aux ralisations de lexercice 2003 (+
34%)

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Le rsultat net de l'exercice, en augmentation de +40%, a atteint 611 MDH.

Cette volution rsulte de laugmentation des ventes conjugue une bonne
matrise des charges dexploitation

Les fonds propres de la socit ont atteint au terme de l'exercice 1 760 Millions
DH, enregistrant par rapport l'exercice 2004 un accroissement de +44%.
La consolidation des fonds propres en 2005 a pour origine la fois le maintien
de la quasi-totalit des rsultats des prcdents exercices et l'volution trs
favorable du rsultat net de l'exercice.

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III .produits et innovations d Addoha :

1. loffre Addoha :
Le groupe Addoha dispose de 4 offres de produits :
- les logements
- les terrains
- les locaux commerciaux
- les bureaux
1.1 Les logements :
Agadir

Al Baraka Agadir Mail center

Casablanca

Al amane al wifak Arreda lotissements villas - promif

Fs

Dalila

Marrakech

Borj zaitoune la porte de Marrakech I et II

Sala aljadida

Al khayr

sal

Annaim

Tanger

Addoha Tanger Al ikhlass Val fleuri

Tamesna

Tamesna

1.2. Les terrains:

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Addoha immobilier procde la vente de terrains lotis pour sa clientle tabli

Casablanca et Marrakech.
1.3. Les locaux commerciaux :
Addoha commercialise des locaux commerciaux dans lensemble de ses
programmes actuellement en cours de commercialisation la superficie de ces
locaux peut aller de 40 a 600 m2 :

Casablanca
Programme AL MOUSTAKBAL
Programme ANNASR
Programme AL BADR
Programme ADDAMANE
Programme AL ASIL
Programme AL BARAKA
Tanger
Programme AL WAFAE
Marrakech
Programme ABRAJ AL KOUTOUBIA
Agadir
Programme SAADA
la vente des locaux commerciaux par Addoha immobilier est accompagne par
plusieurs avantages dont pourrait bnficier les futurs acqureurs :
- l'assistance du Guichet Unique et de nos formules de financement
particulirement avantageuses.
- Quantum de financement : 70% du prix de vente
- Dure de remboursement maximum : 15 ans
- Taux dintrt HT : 7% variable ou 7,75% fixe

1.4. Les bureaux :

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Des plateaux de bureau sont mis en vente dans le programme AL BADR situ
Casablanca (Ain sebaa). Des plateaux qui peuvent aller de 100 a 1000 m2 afin
doffrir aux professionnels des locaux aux standards internationaux.
Lachat dun des logements dAddoha offre dix avantages exclusifs :
Le financement
- Des financements pouvant atteindre 100% du prix de vente du logement ;
- Des crdits des taux trs avantageux ;
- Une dure de remboursement pouvant atteindre 25 ans ;
- Le montant des avances est modul en fonction du revenu des acqureurs ;
- Transparence totale : le prix de vente correspond exactement celui
figurant sur le contrat.
- Assistance multiforme travers le Guichet Unique.
Le logement
- Implantation des projets au cur des principales villes du Royaume ;
- Le logement rserv est celui effectivement attribu ;
- Strict respect des dlais de livraison
Qualit et Scurit
- certificat iso 9001 version 2000
- Assurance dcennale titre gratuit .
2. Linnovation commerciale du groupe Addoha (le guichet unique) :
Dans le cadre de sa politique dassistance la clientle, Groupe Addoha a
parachev en 2004 la mise en place au sein de son sige dun guichet unique
charg, titre gratuit, de laccomplissement de lensemble des formalits
juridiques, administratives et bancaires lies lacquisition dun logement.
Ce Guichet regroupe 4 agences bancaires, 5 notaires, la Lydec et les services
relevant de plusieurs administrations telles que ceux de lEnregistrement et de
timbres et de la Conservation Foncire. Le guichet unique permet la clientle
deffectuer toutes les dmarches dans un seul et mme site en vitant ainsi les
retards gnrs par la dispersion des diffrentes entits intervenant dans une

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transaction immobilire.
La centralisation des diffrentes prestations en un point daccs unique a
fortement amlior la qualit et la convivialit des services offerts aux
acqureurs des logements Addoha.

Les composantes et les services du guichet unique :

Banque Populaire - CIH - BMCE Bank - Wafa Immobilier
-

Ouverture des comptes ;

Instruction des demandes de prts ;
Edition et signature des contrats ;
Dblocage des prts.

Notaires :
- Etablissements des actes de vente notaris ;
- Perception de la taxe notariale ;
- Honoraires prfrentiels ngocis par Douja Promotion Groupe Addoha.
La lgislation des signatures :
Lgalisation des signatures (le cas chant).
Enregistrement
- Rglement des droits d'enregistrement.
Conservation Foncire
- Inscription du logement au nom des acqureurs ;
- Inscription des hypothques en faveur des banques.
Lydec :

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- Etablissement et signature du contrat d'abonnement eau et lectricit ;

- Paiement des frais d'abonnement et de compteur.

IV. position concurrentielle et les principaux concurrents

dAddoha :
1. Etat des lieux du secteur immobilier au Maroc :
la valeur ajoute du BIP et la consommation leve du ciment :
Le secteur immobilier au Maroc a connu une monte spectaculaire aprs une
priode de stagnation prolonge due entre autres la mfiance des investisseurs
vis vis de lconomie interne, la propagation du phnomne de lhabitat
insalubre et irrgulier et galement labsence dactions de maintenance et
dentretien du parc de logement.
En effet, cette ascension marque par une augmentation gnrale du prix de
limmobilier sest manifeste dune part, par la croissance de la valeur ajoute
gnre sur le BTP et par llvation de la consommation des ciments et dautre
part, par la progression de lencours des crdits immobiliers ces quatre dernires
annes.
Limportance du poids du secteur des BTP dans lconomie nationale savre
grandissante danne en anne. La contribution du secteur du BTP dans le PIB
slve environ 5% en 2005, la valeur ajoute quant elle atteint 24 Gdh
contre 22 Gdh en 2004, enregistrant ainsi une progression de prs de 9%.
Par ailleurs, linvestissement est reprsente dans une mesure de 44% par le
secteur du BTP en 2005 o la branche relative au secteur de limmobilier dtient
une part grandissante y contribuant elle seule pour prs de 28%.
Le graphique suivant montre lvolution des investissements dans le secteur
immobilier comparaison faite avec le secteur des BTP :

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Source : Note dinformation CGI

Aussi, le secteur de la cimenterie a connu des ventes en croissance continue, et

ce, depuis 2000, le taux de variation des ventes a enregistr 10,38% en 2006.
Le tableau suivant reprsente lvolution des vents de ciment en tonnes et en
pourcentage :
En milliers de
tonnes
Evolution des
ventes de ciment
Variation (%)

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

7480

8058

8486

9277

9796

10289

11357

3,40%

77,2%

5,32%

9,32%

5,60%

5,03%

10,38%

1.2. La croissance des demandes de crdit de lhabitat :

Dun point de vue financier, lessor que connat le secteur de limmobilier est
exprim par la croissance de la demande des crdits lhabitat. Celle ci est
explique par la conjonction dun certain nombre de facteurs tels
lassouplissement des conditions doctroi de crdit (baisse des taux dintrt et
baisse des exigences en matire de garantie) et lallongement de la dure des
crdits logements.
En effet, les taux dintrts relatifs aux crdits immobiliers ont baiss de prs de
15% passant de 8% en 2003 environ 6,8% en 2006. La dure maximale des
crdits est quant elle passe 25 ans puis porte il y a peu jusqu 40 ans.
Aussi, la cration de deux fonds de garanties, FOGARIM et FOGALOGE est
pour beaucoup dans lexplication de cette monte en puissance de limmobilier

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puisquils ont permis une grande partie de la population daccder au logement

dans de bonnes conditions.
Ceci tant, ces facteurs tant runis ont concouru la progression de lencours
des crdits limmobilier.
Le tableau ci-dessous montre la variation de la part des crdits immobiliers dans
le total de lencours de crdit lconomie. Ce rapport enregistre une volution
graduelle de 15% en 1997 prs de 23% en 2006.

Aprs avoir expos ltat des lieux du secteur immobilier au Maroc quels sont
maintenant les groupes immobiliers qui voluent dans ce secteur et qui prsente
la concurrence direct au Douja immobilier du groupe Addoha ?
En voila les principaux concurrents d Addoja immobilier du groupe Addoha :
2. Les concurrents directs du douja immobilier
2.1 Chaabi lil iskane (Ynna Holding):

Le groupe Ynna holding appartenant la famille Chaabi, ce holding familial

comporte 11 filiales (Chabi Lil Iskane, Travaux Maroc, Electra, Dimatit, SCIF,
Super Crame, SNEP, Ynna Asment, Ynna BioPower, Ynna Steel, Aswak
Assalam).
Parmi ces filiales une qui se nomme Chabi Lil Iskane est le concurrent direct
du douja immobiler du groupe Addoha.
Voila les diffrentes offres de cette filiale travers le Maroc :

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2.2 Alliance Development:

Le Groupe Alliances sest spcialis dans ltude, le montage et la conduite de
ralisations immobilires et touristiques de grande envergure.
Implant Casablanca, Marrakech et Paris, intervenant sur lensemble du
territoire marocain, le Groupe Alliances offre sa clientle des programmes
immobiliers de qualit, et accompagne ses partenaires hteliers internationaux
dans la ralisation de leurs projets (Groupe Accor, Four Seasons Hotels and
Resorts, Le Club Med, TUI, Lucien Barrire, W/ Starwood, Park Hyatt, Raffles,
).
Aujourdhui, le Groupe Alliances se positionne en tant que premier oprateur
immobilier et touristique intgr au Maroc et intervient ce titre sur lensemble
de la chane de cration de valeur : le dveloppement, la ralisation, la
commercialisation et la gestion.
4 segments sont viss par Alliances dveloppement :
Htellerie

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LES PROJETS

PROGRAMME

Sofitel Palais Jama Fs

Ramnagement

Sofitel Mogador

Htel 5 toiles 117 cls

356 chambres, SPA + salle de confrence

Sofitel Marrakech

300 chambres, 68 suites + SPA

Club Medvillage 4 tridents

Htel Mercure OUARZAZATE

69 chambres

Ibis Tanger, Mekns, Fnideq, El Jadida,

Ouarzazate et Marrakech

6 htels 3 toiles 104 chambres par htel

et 147 cls pour lIbis de Marrakech

Tanger Free Zone

1re Zone franche industrielle / 340 ha

BouznikaBay

Htels, villas, appartements et golf / 140 ha

Resorts golfiques
LES PROJETS
AL MAADEN

PROGRAMME
premier resort golfique du Groupe Alliances
sur Marrakech, comportant quatre
ensembles rsidentiels de riads, des villas
paysages, et trois htels de luxe.

AKENZA

second resort golfique du Groupe Alliances,

en cours de ralisation sur Marrakech,

OUED DRAA

en cours de dveloppement au sud du

Maroc

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en cours de dveloppement Essaouira

AL ARGANA

Immobilier rsidentiel
LES PROJETS
ATLAS NAKHIL RESORT

PROGRAMME

Complexe rsidentiel a Marrakech

complexe rsidentiel et touristique Skhirat.

CHADIA

RESIDENCE AL QANTARA

Complexe rsidentiel a Marrakech

Habitats intermdiaires :
LES PROJETS

PROGRAMME

CHWITER
centre urbain dans la rgion de Marrakech,
compos de 15000 logements, commerces,
et quipements.
RIAD SOLTANE

AL BIAZ

programme dhabitat social et moyen

standing dans la rgion de Marrakech,
comportant plus de 2000 units dhabitation,
des commerces, et des quipements.
programme dhabitat social et moyen
standing dans la rgion de Marrakech,
comportant plus de 2000 units dhabitation,
des commerces et des quipements.