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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS


CONTABILIDAD GERENCIAL
CPC. CARLOS G. LLENQUE CURO

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS PUBLICADAS POR LA CONEASEV


La CONASEV ha publicado 21 frmulas de indicadores financieros elaborados en base a la
informacin financiera auditada que presentan las empresas y con el fin de efectuar las
comparaciones de los Ratios o razones financieras resultantes de los estados financieros de las
empresas y para efectuar un diagnstico de la situacin financiera y econmica, es por eso que
nos hemos visto precisados en presentar las frmulas con sus respectivas definiciones.
A. ndice de Liquidez
Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa, en funcin a la
capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del
ciclo de produccin. Para dicho propsito, se han considerado dos indicadores que miden en
distinto grado la capacidad de pago corriente de la empresa.
1. Razn de Liquidez General.- Indica el grado de cobertura que tienen los activos de
mayor liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad. Se
calcula dividiendo los activos corrientes entre las deudas de corto plazo, cuando ms
elevado sea el coeficiente alcanzando, mayor ser la capacidad de la empresa para
satisfacer las deudas que vencen a corto plazo.
Activo corriente
Pasivo corriente
Una razn de Liquidez General mayor a 1, indica que parte de los activos circulantes de la
empresa estn siendo financiados con capitales de largo plazo.
2. Prueba cida.- Representante una medida ms directa de la solvencia financiera de
corto plazo de la empresa, al tomar en consideracin los niveles de liquidez de los
componentes del activo circulante. Se calcula como la relacin entre los activos corrientes
de mayor grado de convertibilidad en efectivo, y las obligaciones de corto plazo.
Activo Corriente - Existencias
Pasivos Corrientes
B. ndice de Gestin
Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual sta ha utilizado
sus recursos disponibles, a partir del clculo del nmero de rotaciones de determinadas
partidas del Balance durante el ao, de la estructura de las inversiones, y del peso relativo de
los diversos componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la empresa a travs de las
ventas.
Finalmente es importante mencionar, que una gestin ms eficaz, reflejo del resultado de las
polticas de inversin, ventas y cobranzas aplicadas, incidir en la obtencin de mejores niveles
de rentabilidad para la empresa.
3. Rotacin de Existencias.- Determina el nmero de veces que rotan los inventarios
durante el ao, indicando la velocidad con que stos se renuevan mediante la venta.
Costo de ventas
existencias
Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que se administran
los inventarios de la empresa.

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4. Plazo Promedio de Inmovilizacin de Existencias.- Indica el nmero de das que, en


promedio, los productos terminados permanecen dentro de los inventarios que mantiene la
empresa.
Existencias x 360 das
Costos de ventas
Un menor nmero de das implica un mayor nivel de actividad, y por tanto un mayor nivel
de liquidez para las existencias, parte integrante de os activos circulantes que sirven de
respaldo a las obligaciones de corto plazo.
5. Rotacin de Inmuebles, Maquinaria y Equipo.- Se calcula dividiendo el nivel de ventas
netas entre el monto de inversin en bienes de capital, y por tanto, mide la eficiencia
relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para generar ingresos a
travs de las ventas.
Ventas netas
Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Neto de Depreciacin
6. Rotacin del Activo Total.- Mide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la
empresa para la generacin de ingresos, y resulta asociando el monto de inversin en
activos con el nivel de ventas que estos generan.
Ventas netas
Activos total

7. Rotacin de Cuentas por cobrar Comerciales.- Indica la velocidad en que se recuperan


los crditos concedidos, en consecuencias, se constituye en un indicador de la eficiencia
de las polticas de crdito y cobranza aplicadas por la empresa.
Ventas Netas
Cuentas por cobrar comerciales
8. Plazo Promedio de Cobranza.- determina el nmero de das que en promedio transcurre
entre el momento en que se realiza la venta y el momento en que se hace efectivo el
cobro.
Cuentas por cobrar comerciales x 360 das
Ventas Netas

9. Grado de Intensidad en Capital.- Mide el porcentaje del activo total que ha sido invertido
en bienes de capital. El valor de este indicador depender en gran medida de la naturaleza
de la actividad productiva que desempe la empresa.
Inmuebles, Maquinaria y
Equipo Neto de Depreciacin
Activo Total

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10. Grado de Depreciacin.- Mide el porcentaje en que se encuentran depreciados los


bienes de capital de la empresa. Cuanto mayor sea el grado de depreciacin, mayor ser
el requerimiento futuro de inversin en bienes de capital para la empresa.
Depreciacin Acumulada
Inmuebles, Maquinaria y Equipo

11. Costo de Ventas/ Ventas.- Indica la proporcin en que los ingresos generados por la
empresa mediante las ventas, han sido absorbidos por los costos aplicados en la
produccin de los productos terminados.
Costo de Ventas
Ventas
12. Gastos Operacionales / Ventas.- Determina la proporcin en que los ingresos generados
por la empresa mediante las ventas, han sido absorbidos por los gastos derivados de la
produccin y comercializacin de los productos terminados. Indicando el peso relativo de
este componente del gasto.
Gastos Operacionales
Ventas

13. Gastos Financieros/ Ventas.- Muestran la proporcin en que los ingresos generados por
la empresa mediante las ventas, han sido absorbidos por el pago de las obligaciones con
terceros, indicando el peso relativo de este componente del gasto.
Gastos Financieros
Ventas
C. ndice de Solvencia
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa,
para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa
depender de la correspondencia que existe entre el lazo de recuperacin de las inversiones y
el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros.
14. Razn de Endeudamiento Total.- Se constituye en un indicador o medida del riesgo
financiero de la empresa y depende de la poltica financiera que aplica la empresa.
Pasivo Total
Activo Total
Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a travs de deuda
con terceros, por tanto, un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.
15. Razn de Cobertura del Activo Fijo.- Cuando mayor sea el exceso de este ratio sobre la
unidad, una mayor proporcin de los activos circulantes de la empresa estar financiada
con capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una mayor solvencia
financiera.

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Deuda a Largo Plazo + Patrimonio


Activo Fijo Neto
16. Razn de Cobertura de Intereses.- Miden el nmero de veces en que las utilidades
operativas de la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones con
sus acreedores.
Utilidades antes de Intereses y de Impuestos
Intereses
D.

ndices de Rentabilidad
Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestin y administracin de los recursos
econmicos y financieros de la empresa.
17. Rentabilidad sobre la Inversin.- Conocida tambin como rentabilidad econmica o del
negocio, mide la eficacia con que han sido utilizados los activos totales de la empresa sin
considerar los efectos del financiamiento.
Utilidad Neta + Intereses x ( 1- t)
Intereses
Donde: t es la tasa impositiva.
18.

Rentabilidad sobre los Capitales Propios: Conocida tambin como rentabilidad


financiera, considera los efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad de los
accionistas.
Utilidad Neta
Patrimonio
Es importante mencionar que en la medida en que el costo de la deuda sea inferior al
rendimiento econmico de los activos, mayor ser la rentabilidad obtenida por encima del
rendimiento del negocio para los propietarios de la empresa.

19.

Margen Comercial.
Determina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa
considerando slo los costos de produccin.
Ventas Netas Costos de Ventas
Ventas Netas

20. Rentabilidad Neta sobre Ventas. Es una medida ms exacta de la rentabilidad neta
sobre las ventas, ya que considera adems los gastos operacionales y financieros de la
empresa.
Utilidad Neta
Ventas Netas
E. Otros ndices
21. Valor Contables / Valor Nominal.- Se calcula dividiendo el patrimonio de la empresa y las
cuentas del capital social y participacin patrimonial del trabajo.

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Patrimonio
Capital Social + Acciones de Inversin
Cuando el valor de este indicador es superior a la unidad, quiere decir que la empresa ha
sido capaz de generar a partir de la utilizacin de sus recursos un excedente, sobre el
aporte inicial de los accionistas. Mientras que si resulta inferior, indica que la empresa ha
tenido resultados acumulados negativos que ha superado a otros rubros del patrimonio.
Como reserva y excedentes de revaluacin, productos de la obtencin de utilidades
negativas durante el ejercicio, o ejercicios anteriores.