Los cambios en las normas y la evolucin hacia Basilea III

En el ao 2007 el Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA) hizo

pblica la hoja de ruta para la implementacin de los estndares de
solvencia contenidos en el documento Convergencia internacional de
medidas y normas de capital emitido por el Comit de Supervisin
Bancaria de Basilea (BCBS), ms conocido como Basilea II. Las
primeras etapas se cumplieron de acuerdo con lo programado:
divulgacin de las mejores prcticas para la gestin de los riesgos,
seminarios, revisin de los procesos de supervisin en funcin de las
mejores prcticas promovidas por el BCBS, anlisis de las reas sujetas
a discrecin nacional para el cmputo del capital regulatorio y
publicacin del texto ordenado de los Lineamientos para la gestin del
riesgo operacional en las entidades financieras. En forma simultnea, se
daba un proceso de deterioro en el sistema financiero internacional que
se revel con fuerza ese mismo ao en los Estados Unidos, con la crisis
de los prstamos sub-prime, y que se extendi, durante los aos 2008 y
2009, a otros pases.

Una normativa financiera ms exigente

La respuesta internacional a la crisis ha sido una revisin de las normas,
bsicamente bancarias, y una concertacin de los esfuerzos para lograr
la convergencia de las normas aplicables en cada pas. En respuesta al
pedido de los Lderes del G20, los supervisores nacionales, el Foro de
Estabilidad FinancieraFinancial Stability Board, FSBy el BCBS, junto
con otros emisores de normas internacionales de adopcin voluntaria,
han relevado las deficiencias que influyeron en el desarrollo de la crisis.
Los grupos de trabajo formados con ese objetivo han encontrado
mltiples debilidades en las regulaciones financieras y han redactado
propuestas que se deberan ir incorporando a las normas nacionales en
el corto y mediano plazo.
Ms especficamente, en diciembre de 2010, el BCBS public un
conjunto de medidas, conocido como Basilea III, diseadas para
incrementar la capacidad del sistema para absorber los impactos
provocados por las situaciones de tensin, mejorar la gestin de los
riesgos y hacer ms transparente la informacin que publican los bancos.
A diferencia de Basilea II, la nueva normativa no slo mide los riesgos a
nivel de cada institucin financiera sino que tiene un componente
macroprudencial, con el objetivo de capturar el efecto de la acumulacin
y contagio de riesgos a nivel de todo el sistema financiero. El BCBS
define a Basilea III como un conjunto integral de reformas, elaborado con

el objetivo de mejorar la capacidad del sector financiero para afrontar las

perturbaciones ocasionadas por las tensiones financieras y econmicas.
Las publicaciones que conforman este conjunto de normas se pueden
consultar en el sitio web del BCBS 1.

Qu es Basilea III
Basilea III es un conjunto de estndares referidos a la solvencia y la
liquidez de las entidades financieras. En primer lugar, incorpora las
disposiciones de Basilea II, contenidas en tres pilares. El Pilar 1 de
Basilea II proporciona al supervisor un nmero de opciones para
cuantificar las exigencias de capital por riesgo de crdito, operacional y
de mercado, a la vez que define qu componentes del patrimonio neto de
las entidades son elegibles para satisfacer esa exigencia. El Pilar 2
describe el proceso que deben seguir las entidades para evaluar la
suficiencia de su capital en relacin con su perfil de riesgosInternal
Capital Adequacy Assessment Process, (ICAAP)y la revisin que debe
hacer el supervisor de dicha evaluacinSupervisory Review and
Evaluation Process, (SREP). Para promover la disciplina de mercado, el
Pilar 3 establece la informacin mnima que las entidades deben
proporcionar sobre la suficiencia de su capital.
En la hoja de ruta hacia Basilea II publicada en el ao 2007, el BCRA
haba hecho pblica su opcin por el Enfoque Estandarizado Simplificado
para la medicin del riesgo de crdito, en tanto que haba diferido la
decisin sobre el riesgo operacional hasta tanto pudiera identificar el
esquema de medicin ms adecuado para el sistema financiero local. Se
haba anunciado tambin que se mantendran los esquemas vigentes
para el cmputo de la exigencia de capital por riesgo de mercado y por
riesgo de tasa de inters.
Pero desde entonces, y como respuesta a la crisis internacional, el BCBS
introdujo sucesivas modificaciones a Basilea II. En julio de 2009 se
efectuaron ajustes que afectan, principalmente, a los tratamientos
avanzados para el riesgo de mercado y las titulizaciones. A fines de
2010, junto con los nuevos ratios que prev Basilea III, se introdujeron
modificaciones ms significativas al esquema de Basilea II: un
tratamiento ms conservador de los instrumentos que se admiten para la
integracin del capital y mejoras en el tratamiento del riesgo de crdito
para asegurar un mejor nivel de capitalizacin.
Capital mnimo

http://www.bis.org/bcbs/basel3_es.htm

Desde que se elaborara el acuerdo de Basilea I las entidades financieras

de las jurisdicciones que lo adoptaron deben tener un capital total no
menor al 8% de sus activos ponderados por riesgo. Las partidas de
integracin de ese capital se clasifican en dos grupos: el capital bsico
(Nivel 1) y el capital suplementario (Nivel 2). De acuerdo con Basilea II,
por lo menos la mitad de la exigencia de capital se debe integrar con
capital bsico, preferentemente con capital ordinario (common equity)
categora que comprende a las acciones ordinarias y los beneficios no
distribuidos.
Basilea III establece requisitos ms exigentes: las entidades debern
observar tres coeficientes mnimos respecto de los activos ponderados
por riesgo: 4,5% para el capital ordinario (en el que los criterios de
aceptacin son ms restrictivos que bajo Basilea II), 6% para el capital de
Nivel 1 y 8% para el capital total. La nueva composicin del capital
asegura una mayor capacidad de absorcin de prdidas en situaciones
de tensin, ya que mientras los titulares de los instrumentos que
componen el Nivel 2 (bsicamente, instrumentos de deuda subordinada)
slo sufren prdidas en caso de liquidacin de la entidad financiera (gone
concern), los titulares de los instrumentos que componen el Nivel 1 estn
expuestos a soportar prdidas incluso cuando la entidad est en marcha
(going concern).
Cabe aclarar que, aunque la norma internacional prev la introduccin
gradual de esos tres requisitos mnimos a partir de 2013, en la Argentina
la composicin actual promedio del patrimonio neto de las entidades
financieras les permite satisfacer la exigencia total con acciones
ordinarias y reservas. A nivel del sistema, el capital ordinario representa
el 12,33% de los activos ponderados por riesgo de crdito, cobertura que
supera ampliamente el requerimiento total de Basilea III 2.
Colchn de conservacin del capital
El llamado colchn de conservacin del capital (capital conservation
buffer) impone una exigencia adicional, equivalente al 2,5% de los
activos ponderados por riesgo, que debe ser satisfecha con capital
ordinario. El propsito es contar con reservas suficientes para absorber
las prdidas adicionales que se generan durante los perodos de
tensiones econmicas y financieras. En los ejercicios econmicos en los
que el capital ordinario sea inferior al 7% de los activos ponderados por
riesgo (exigencia del 4,5% ms el nuevo colchn de conservacin) se
establecen restricciones crecientes para las entidades, no pudiendo
stas distribuir dividendos, ni pagar bonos discrecionales o recomprar
acciones. Este colchn adicional ser introducido de forma gradual a
partir de 2016 y regir en forma plena a partir de 2019.
2

Estimacin con datos a julio de 2011.

En la Argentina el sistema financiero opera con un considerable exceso

de capital. Adems el esquema de retencin de utilidades vigente (Texto
ordenadoTOde Distribucin de utilidades 3) permite alcanzar un
exceso de integracin del capital que, medido en relacin a los activos
ponderados por riesgo, resulta levemente superior al 2,5%.
Colchn de capital anticclico
El objetivo del colchn de capital anticclico (countercyclical capital buffer)
es reducir la prociclicidad del sistema financiero. En situaciones
excepcionales de crecimiento del crdito a nivel agregado, las entidades
debern incrementar el nivel de su capital ordinario en hasta un 2,5% de
los activos ponderados por riesgo. Como el colchn de conservacin del
capital, el colchn anticclico ser instaurado de forma gradual a partir de
2016 y regir en forma plena a partir de 2019.
Coeficiente de apalancamiento
Dado que la experiencia demostr que las medidas basadas en el riesgo
no son suficientes para preservar la solvencia de las entidades
financieras, Basilea III complementa la exigencia de capital ponderada
por riesgo con un lmite al apalancamiento total. Este lmite llamado
coeficiente de apalancamiento (leverage ratio) es el cociente entre el
capital bsico (Nivel 1) y los activos totales sin ponderacin por riesgo,
tanto dentro como fuera del balance, ms los derivados. A nivel
internacional, se acord una calibracin inicial del 3%. La nueva medida
comenzar a funcionar como lmite a partir de su incorporacin al Pilar 1,
en 2018. En nuestro pas, las entidades financieras tienen un
apalancamiento menor que el mximo propuesto. El coeficiente promedio
para el sistema es del 7,09%, aunque en el resultado influyen los
supuestos adoptados respecto de una cantidad de datos que, a la fecha,
los balances de las entidades no proveen 4. Los clculos sern refinados
durante el proceso de convergencia a los estndares internacionales,
mediante un rgimen informativo ms adecuado a la informacin que
resulte necesaria.
Si bien Basilea II establece una exigencia de capital por el riesgo de
mercado que entraan las posiciones en moneda extranjera, no les pone
un tope. En cambio Basilea III, que s introduce un lmite a travs del
coeficiente de apalancamiento, lo hace respecto del total de las
exposiciones sin importar la moneda en la que estn expresados los
activos. Tampoco se contemplan los descalces respecto de la moneda
en la que el prestatario ltimo recibe sus ingresos. Salvo, y en forma
3
4

http://www.bcra.gov.ar/pdfs/texord/t-disres.pdf.
Estimacin con datos a julio de 2011.

indirecta, cuando se enumera entre los riesgos a considerar en el Pilar 2

al riesgo de concentracin de crdito, entendiendo por tal a la presencia
de riesgos comunes o correlacionados dentro de la cartera de crditos.
En repetidas ocasiones el BCRA plante la importancia de tratar los
descalces de monedas en forma explcita. En forma consecuente, la
normativa argentina, basada en nuestra propia experiencia, limita la
exposicin directa (TO de Posicin global neta de moneda extranjera 5).
Adems, con el objeto de desarticular la exposicin indirecta que se
genera por el otorgamiento de prstamos expresados en moneda
extranjera a agentes que tienen ingresos en pesos, la normativa en la
Argentina slo permite prestar los fondos captados mediante depsitos
en moneda extranjera a los clientes que generan ingresos en la misma
moneda (TO de Poltica de crdito; Seccin 2, Aplicacin de la capacidad
de prstamo de depsitos en moneda extranjera 6). As, los receptores de
prstamos en moneda extranjera son aquellos con ingresos directos o
indirectos en esa misma moneda.
La supervisin macroprudencial
Las reformas introducidas por Basilea III tienen dos objetivos. El
tradicional, orientado a asegurar que las entidades individuales puedan
soportar los perodos de tensin y que, desde la crisis, se comenz a
llamar microprudencial, y otro, complementario y ms amplio, que
busca desalentar la acumulacin de riesgos a nivel del sistema y su
amplificacin procclica. Dentro de este ltimo objetivo se inscribe el
llamado colchn de capital anticclico, pero tambin otras disposiciones
ya publicadas o en curso de elaboracin. En ese orden, y relacionado
con las medidas para limitar el descalce de monedas en el sistema
financiero descriptas en el punto anterior, vale mencionar que la
Argentina ha instituido como parte de su poltica macroprudencial un
encaje obligatorio del 30% sobre los fondos de corto plazo provenientes
del extranjero que no estn destinados a la inversin directa. El objetivo
ltimo de esta regulacinestablecida a travs del Decreto 616 del ao
2005 7, la Resolucin 365 del Ministerio de Economa y Produccin del
mismo ao 8 y las Comunicaciones A 4359, 4377, 4386, 4711 y 4762 9
del BCRAes evitar la formacin de burbujas generadas por el ingreso
de capitales especulativos de corto plazo.
5

http://www.bcra.gov.ar/pdfs/texord/t-pognme.pdf.
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/texord/t-polcre.pdf.
7
http://www.infoleg.gov.ar/infolegInternet/anexos/105000-109999/107422/norma.htm.
8
http://www.infoleg.gov.ar/infolegInternet/anexos/105000-109999/106969/norma.htm.
9
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/comytexord/A4359.pdf;
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/comytexord/A4377.pdf;
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/comytexord/A4386.pdf;
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/comytexord/A4711.pdf;
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/comytexord/A4762.pdf.
6

Coeficiente de cobertura de liquidez

El coeficiente de cobertura de liquidez (liquidity coverage ratio, LCR) se
basa en las metodologas de coeficiente de cobertura de liquidez que
emplean los bancos a nivel internacional y ser calibrado de modo que
las entidades financieras puedan soportar escenarios de tensin de un
mes de duracin. Es decir, las entidades debern mantener activos
lquidos de alta calidad suficientes para atender las salidas netas de
efectivo previstas para los siguientes treinta das. Para ello, debern
calcular los egresos e ingresos de efectivo esperados en situaciones de
tensin, de acuerdo con tasas de renovacin de los pasivos
predeterminadas y que contemplan la mayor o menor estabilidad de cada
fuente de fondos. Esta iniciativa tendr vigencia a partir de enero de
2015.
Una vez ms, los requisitos vigentes para nuestro sistema financiero (TO
sobre Efectivo Mnimo 10) son ms estrictos que los previstos en el
estndar internacional. Se calculan sobre el promedio mensual de los
saldos diarios de los depsitos y otras obligaciones por intermediacin
financiera, a la vista y a plazo, y de los adelantos en cuenta corriente que
las entidades no pueden cancelar en forma discrecional. La exigencia de
liquidez puede alcanzar hasta el 20% de los pasivos, dependiendo del
tipo de obligacin cubierta y de su plazo residual. Las reservas de
liquidez se deben mantener en la denominacin de los pasivos para
mitigar las presiones sobre el mercado cambiario en los momentos de
tensin.
Coeficiente de financiacin estable neta
El coeficiente de financiacin estable neta (net stable funding ratio,
NSFR), en cambio, ser calibrado en funcin de la liquidez de largo plazo
y de los descalces estructurales en la composicin de las fuentes de
fondos. El diseo del NSFR se basa en las metodologas de activos
lquidos netos y de capital lquido que emplean los bancos
internacionalmente activos. Las entidades debern contar con suficientes
recursos estables (patrimonio neto y pasivos de largo plazo) como para
financiar la proporcin de los activos que no puedan monetizar en un
perodo de un ao. El NSRF tendr vigencia a partir de enero de 2018.
Supervisin intensiva de las entidades significativas para el sistema
financiero
El FSB y el BCBS estn trabajando en el diseo de un esquema
normativo apropiado para las instituciones financieras de importancia
sistmica global (global systemically important financial institutions, G10

http://www.bcra.gov.ar/pdfs/texord/t-efemin.pdf.

SIFIs). Entre otras alternativas, se evala imponer a estas instituciones

requisitos de capital ms exigentes que los previstos en Basilea III. Para
ello, es preciso acordar un esquema para la identificacin de las
instituciones que quedaran comprendidas en el grupo de las G-SIFIs y la
magnitud del capital adicional que necesitaran para asegurar una mayor
capacidad de absorber prdidas.
Hacia Basilea III
En lnea con los compromisos asumidos, el BCRA ha estado trabajando
para implementar las disposiciones de Basilea III, adaptndolas y
teniendo en cuenta las condiciones especficas de los pases
emergentes, la experiencia acumulada a partir de las crisis financieras y
bancarias sufridas por la Argentina, las caractersticas de nuestro
sistema financiero y la legislacin vigente.
En mayo del corriente ao el BCRA retom los trabajos preparatorios
para la implementacin de Basilea II. A las etapas ya cumplidas, de
divulgacin de las mejores prcticas para la gestin de los riesgos, la
revisin de los procesos de supervisin, el anlisis de las reas sujetas a
discrecin nacional y la emisin de las Comunicaciones A 4793 y A
4854 con los Lineamientos para la gestin del riesgo operacional, se
sumaron la emisin de la Comunicacin A 5203 con los Lineamientos
para la gestin de riesgos en las entidades financieras y diversas
pruebas de impacto a nivel del sistema, relacionadas con la adopcin de
los enfoques estandarizados para el clculo de la exigencia de capital por
riesgo de crdito y operacional.
Puesto que las etapas que siguen requieren de la activa participacin de
las entidades financieras, se pone a consideracin pblica un
cronograma que, sin dejar de lado el marco legal vigente y las
prioridades y las circunstancias de nuestro sistema financiero, permitan
introducir los estndares de Basilea III en los plazos propuestos por la
comunidad financiera internacional.
De acuerdo con el plan trazado por el Directorio del BCRA, en lo que
resta de este ao se ajustarn, mediante encuestas y consultas a las
entidades financieras, las estimaciones de impacto vinculadas a las
modificaciones en la exigencia por riesgo de crdito. El anlisis de las
respuestas permitir seleccionar, entre los enfoques disponibles y las
opciones sujetas a discrecin nacional, la mejor solucin para el sistema
financiero argentino.
En los prximos doce meses se publicarn las normas sobre riesgo
operacional y sobre riesgo de crdito del Pilar 1 (excepto en lo que
concierne a las titulizaciones que en nuestro pas alcanzan una

dimensin muy inferior a la de los pases desarrollados) y comenzar el

cmputo paralelo de las exigencias, calculadas de acuerdo tanto con las
nuevas normas como con las actuales. La exigencia de capital por el
riesgo de crdito derivado de las titulizaciones es una novedad respecto
de Basilea I. Mediante la Comunicacin A 2703 y concordantes, el
BCRA ha establecido un modelo de apropiacin de previsiones entre los
distintos ttulos o certificados de participacin de los fideicomisos
financieros. Dicha previsin se asocia a la prdida por la incobrabilidad
esperada. La adopcin de Basilea II implica que, adems, las entidades
debern tener reservas para hacer frente a la prdida inesperada. De
acuerdo con el cronograma trazado, a fines de 2012 se publicarn las
normas de capital aplicables a las titulizaciones y comenzar el cmputo
paralelo de la exigencia.
Si bien los regmenes informativos de supervisin y para publicacin
establecen requisitos informativos amplios y detallados, la adopcin de
Basilea II implica evaluar si existen necesidades adicionales de
informacin. Ese proceso, que ya ha comenzado, estar abierto a la
participacin de las entidades financieras durante el ao prximo, con el
objetivo de completar, hacia fines de 2012, los requisitos mnimos de
divulgacin del Pilar 3 de Basilea II.
Tambin en el curso del ao 2012 se realizarn las actividades de
difusin de los procesos vinculados con la evaluacin de la suficiencia
del capital por parte de las entidades financieras. La publicacin de las
normas referidas al ICAAP y las pruebas piloto del SREP se realizarn a
partir de 2013, ao en el quesi no se modifica la agenda
internacionalcomenzara el cronograma de implementacin de los
estndares de Basilea III. Ello sin perjuicio de las actividades de
observacin y supervisin del apalancamiento y la liquidez que se
deberan ir realizando durante lo que resta de este ao y el ao prximo.
En trminos ms generales es necesario tomar en cuenta que la crisis
financiera internacional no se produjo slo por los defectos de la
normativa financiera o por falencias en su aplicacin sino, y
principalmente, porque la actividad financiera asumi volmenes y
riesgos desconectados de la marcha de la actividad econmica real,
muchas veces canalizados a travs de mercados e instituciones de
intermediacin financiera y creacin de liquidez fuera de toda regulacin.
Por ello, adems de establecer un marco normativo ms exigente, la
Argentina entiende que las nuevas regulaciones en materia financiera
deben estar necesariamente acompaadas por una propuesta
macroeconmica que privilegie el desarrollo econmico equilibrado e
inclusivo ya que los procesos de desarrollo financiero de las ltimas
dcadas estuvieron acompaados por procesos de concentracin de

riqueza y desigualdad social que se encuentran, de hecho, en el origen

de la crisis financiera internacional.
En este contexto, durante los ltimos aos las autoridades argentinas
han tomado medidas que no slo contemplan las iniciativas sobre
liquidez y solvencia incluidas en la nuevas normas de Basileacon las
que la Argentina ya cumple sobradamentesino que se basan tambin
en la propia experiencia de nuestro sistema financiero, promoviendo
iniciativas tales como limitar el ingreso irrestricto de capitales
especulativos de corto plazo y minimizar el descalce de monedas.
La incorporacin de las normas internacionales de medicin de activos y
riesgos servir entonces para que el BCRA contine su accin normativa
y de supervisin orientada a promover el crdito a la produccin y la
inversin, acompaando un modelo macroeconmico cuyos objetivos
son el crecimiento y la inclusin social.