PRINCIPIANTE

COLUMNA

Fondos Mutuos
To bis or not to bis
Jos Santomingo

Director de FOL
Agencia de Valores

La Reforma Tributaria marca el fin del famoso artculo 57 bis, y prepara el terreno
para la llegada del 54 bis. Diferencias y conveniencias?

a reforma tributaria ya es un
hecho. Pero en vez de lamentarnos sobre sus negativos efectos,
sugiero que sigamos los consejos de Charles Darwin: seamos
la especie que sobrevive y adaptmonos
al cambio.
En ese sentido, creo oportuno referirme
a dos artculos de la Ley de Impuesto a
la Renta de inters para los inversionistas en fondos mutuos que sean personas naturales: el antiguo 57 bis y el
nuevo 54 bis.

1. Artculo 57 bis
La reforma elimina el artculo 57 bis
recin a contar del 1 de enero de 2017.
Por lo tanto hasta esa fecha, y con algunas diferencias, es posible hacer uso de
los beneficios tributarios de este artculo.
En trminos muy simples el artculo 57
bis permite, dentro de ciertos lmites,
obtener una devolucin equivalente al
15% de lo ahorrado, incorporando dos
conceptos: el primero es el de Ahorro
Neto, Positivo y Negativo (ANP y
ANN), que se calcula proporcionalmente al tiempo mantenido segn el
mes en que se haya hecho la inversin o
el rescate. El otro concepto es el de
arrastre en virtud del cual el ANP o
ANN que no se haya imputado en un ao
se har en el prximo, usando la propor-

cionalidad de nmero de meses del ao

dividido por 12.
Para el clculo del Ahorro Neto, sea
positivo o negativo, tanto las inversiones como los rescates deben reajustarse segn la inflacin (IPC) entre el
mes anterior a aquel en que se efectu
el movimiento y el mes anterior al del
cierre del ejercicio.

1.2 Lmites del 57 bis

El artculo 57 bis define lmites mximos del Ahorro Neto del ao a ser considerados para efectos del clculo del
crdito a ser imputable al impuesto
global complementario o impuesto
nico de segunda categora ( personas
naturales).
En efecto, dicho ahorro neto no
podr exceder la menor de las siguientes cantidades:

30% de la renta imponible

65 Unidades Tributarias Anuales

(UTA, unos $ 33,4 millones)

Del 1 de enero
de 2015 al 31
de diciembre
de 2016. Para
las inversiones
acogidas al
artculo 57 bis
efectuadas a
contar del 1 de
enero, se separa
el capital de los
intereses y de
otros
rendimientos o
ganancias. De
esta forma la
ganancia de
capital o rentabilidad correspondiente a los
giros, retiros o
rescates efectuados por la
persona, se
gravar con el
impuesto global
complementario.

Introduce tambin el concepto de

remanente como aquella parte del
ahorro neto en exceso y que no se ha
utilizado en un ao y que deber ser
agregado al ahorro neto del ao siguiente,
debidamente reajustado segn IPC.

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Lo anterior quiere decir que si una persona

tiene una renta imponible anual de $ 18
millones, el lmite mximo para ese ao ser de
$ 5,4 millones (30% de $ 18 millones). Si hubiera
hecho un ahorro neto de $ 10 millones, el remanente de $ 4,6 millones ($ 10 millones - $ 5,4
millones) lo podr usar los aos siguientes hasta
su extincin.
En el caso que la persona tenga una cifra de
ANP durante 4 aos consecutivos, a contar de
dicho periodo, podr rescatar sin pago de
impuestos hasta 4 UTA por ao (aprox. $ 5
millones).
Cabe notar la diferencia entre arrastre y
remanente.
Arrastre es aquella parte del ahorro neto,
negativo o positivo, que no se ha imputado en
un ao y que debe considerarse para el siguiente.
Esto ocurre por la proporcionalidad del
nmero de meses, con respecto a una base de
12, segn el mes que se hizo la inversin y/o el
rescate.
Mientras que remanente es aquel monto de
ahorro neto que excedi el lmite individual del
30% de su renta imponible anual o el monto de
65 UTA. Este exceso no se pierde, pudindose
usar, debidamente reajustado, en aos posteriores
hasta su total extincin.

1.3 La reforma tributaria

y el 57 bis
Primero hay que distinguir tres periodos
segn el momento en que se efecte el ahorro:
a) Hasta el 31 de diciembre de 2014. No hay
cambios respecto del artculo 57 bis vigente
antes de la reforma.
b) Del 1 de enero de 2015 al 31 de diciembre de 2016. Para las inversiones acogidas al
artculo 57 bis efectuadas a contar del 1 de
enero, se separa el capital de los intereses y de

otros rendimientos o ganancias. De esta forma

la ganancia de capital o rentabilidad, correspondiente a los giros, retiros o rescates efectuados
por la persona, se gravar con el impuesto
global complementario.
c) Desde el 1 de enero de 2017. Se deroga
el artculo 57 bis. Si bien no se pueden hacer
nuevas inversiones acogidas a dicho artculo, el
remanente de ahorro neto positivo calculado
al 31 de diciembre de 2016 no se pierde, es
decir, se puede usar hasta su total extincin.
Visto lo anterior, son dos los principales cambios que introduce la reforma tributaria:

Se deroga el artculo 57 bis a contar del

1 de enero de 2017

Para las inversiones hechas despus del

31 de diciembre de 2014 y antes del 1 de enero
de 2017 se separa entre capital y la ganancia
correspondiente al giro o rescate.
Mientras que para las inversiones hechas
hasta el 31 de diciembre de 2014, los rendimientos, rentabilidades o ganancias se consideran parte del rescate, tributando una tasa
nica de 15%, para las inversiones hechas
desde el 1 de enero de 2015 dichas ganancias
provenientes de los rescates se gravarn con
el impuesto global complementario del ao
del rescate.
Evidentemente este cambio beneficia a
aquellas personas cuya tasa del impuesto global
complementario sea menor a 15% y perjudica a
aquellos que tributan con una tasa mayor al
15%.

2. Artculo 54 bis
Rige contar del 1 de octubre de 2014 y su
beneficio consiste en la postergacin del pago
de impuestos por los intereses, dividendos y
dems rendimientos que obtengan las personas
naturales provenientes de instrumentos elegi-

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bles, entre ellos las cuotas de fondos mutuos,

en tanto y en cuanto no sean retirados o percibidos por el ahorrante. Podr cambiarse de instrumento e institucin, lo que significa que la reinversin en otros instrumentos elegibles no se
considerar como retirada o percibida, conservndose el beneficio de la postergacin del
pago de impuestos.

El beneficio del artculo 54 bis es slo una postergacin del pago de impuestos.
Por otra parte, si la persona ha mantenido un
ANP durante 4 aos consecutivos, a contar del
quinto puede hacer un rescate equivalente a 10
UTA, exento del pago de impuestos. Si el retiro
es mayor, se aplicar la tasa nica del 15% sobre
el exceso.

2.1 Lmites del artculo 54 bis

El monto mximo que cada contribuyente
podr destinar anualmente a los beneficios de
esta artculo no podr exceder las 100 UTA
(unos $ 51,4 millones). Para determinar este
lmite se dividir el monto ahorrado por el valor
de la UTA del mes en que se efecte el depsito.
A diferencia del artculo 57 bis, este lmite no
depende del monto de la renta imponible de
cada persona. Si el monto ahorrado excede el
lmite de 100 UTA, los rendimientos obtenidos
por el exceso tributarn segn la tasa del
impuesto global complementario correspondiente.
Cuando el inversionista efecte un rescate, se
considera incluido en dicho monto y en igual
proporcin tanto del capital originalmente
invertido como de las ganancias percibidas
hasta esa fecha. Esta proporcin se calcula dividiendo el monto del rescate sobre el saldo acumulado de la inversin, considerando la suma
de capital ms intereses, dividendos u otros
rendimientos.
No contempla el concepto de remanente,
como s existe en al artculo 57 bis.

3. Diferencias entre los beneficios

de ambos artculos
El beneficio del artculo 57 bis consiste en un
crdito sobre el impuesto global complementario, o una devolucin de impuestos, equivalente
al 15% del monto ahorrado.

Otra diferencia son los lmites mximos que

rigen a uno y a otro. Mientras el artculo 57 bis
relaciona el lmite mximo con la renta
imponible del contribuyente, el artculo 54 bis
define un lmite mximo de 100 UTA anuales,
independiente de la renta del contribuyente.
Los montos de ahorro que cada persona
puede acoger a los beneficios de cada artculo
son excluyentes. Esto significa que la cantidad
que el contribuyente decida acoger a un artculo la debe restar otro. No obstante puede mantener ahorros acogidos a los beneficios de un
artculo y ahorros distintos acogidos a los del
otro, siempre respetando cada lmite.
Para el cmputo del lmite de las 100 UTA que
define el artculo 54 bis, se deben considerar
primero las inversiones acogidas al artculo 57
bis, sumndose antes del ahorro acogido al
nuevo artculo 54 bis.
Hasta el 31 de diciembre de 2016 los beneficios del artculo 57 bis son claramente mejores
que los que ofrece el artculo 54 bis ya que no
slo otorgan un crdito al impuesto global complementario sino que, adems, incluyen tcitamente el mismo beneficio del nuevo artculo 54
bis por cuanto no se tributa por las ganancias o
rentabilidades obtenidas por la inversin hasta
que ella no sea retirada o rescatada.
Por esto, como conclusin, podemos decir
que hoy es ms conveniente acogerse a los
beneficios del artculo 57 bis que a los del artculo 54 bis.

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