Análise Das Demonstrações Contábeis

Universidade Federal do Par UFPA Faculdade de Cincias Contbeis - FACICON ADC Anlise das Demonstraes Contbeis
UNIVERSIDADE FEDERAL DO PAR

INSTITUTO DE CINCIAS SOCIAIS APLICADAS - FACULDADE DE CINCIAS CONTBEIS
CURSO DE CINCIAS CONTBEIS
TURMA: 11620 - TURNO: VESPERTINO
PROFESSOR: PROF. HBER LAVOR MOREIRA
ALUNAS: ANDRESA KASSIA SOUSA COELHO
THALITA GONALVES BARROS
ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

ANLISE DA ESTRUTURA FINANCEIRA DA BUETTNER S/A INDSTRIA E
COMRCIO
BELM PAR BRASIL
Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

Thalita Gonalves Barros - thalita_barros_@hotmail.com
RESUMO
Sociedade, uma organizao que evolui com o passar do tempo em
seus diferentes aspectos e caractersticas. Evolui e torna-se cada vez mais
complexa, assim como ocorre com as organizaes e os governos, os quais
suscitam o crescimento de uma melhor observao por parte das pessoas
envolvidas em seus processos operacionais, sendo que para isso necessrio
que sejam observadas algumas informaes que s so obtidas se houver uma
ferramenta de vital importncia dentro de qualquer entidade, a contabilidade.
atravs desta cincia que se obtm informaes detalhadas das empresas, em
todas as suas reas, possibilitando que haja melhor avaliao da situao
patrimonial, mas para que se consiga resultados mais abrangentes respeito
dos negcios, tanto em relao ao sucesso quanto as dificuldades que a
empresa possa estar enfrentando preciso que se realize uma anlise
financeira, ou seja, interpretar financeiramente os dados levantados na
empresa atravs de seus demonstrativos contbeis, cabendo ao analista
explanar dentro das possibilidades e ento apresentar seu parecer a respeito
do que pode ser feito na organizao e servindo para posterior tomada de
decises pelos integrantes do gerenciamento da empresa.

INDICE
INTRODUO ....................................................................................................... 5
OBJETIVO.............................................................................................................. 5
METODOLOGIA .................................................................................................... 6
A EMPRESA .......................................................................................................... 6
ANLISE ................................................................................................................ 7
ANLISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL .............................................. 7
ANLISE POR QUOCIENTES ........................................................................... 11
INDICES DE LIQUIDEZ ....................................................................................... 11
LIQUIDEZ CORRENTE OU COMUM ......................................................................... 11
LIQUIDEZ SECA ......................................................................................................... 12
LIQUIDEZ IMEDIATA.................................................................................................. 13
LIQUIDEZ GERAL....................................................................................................... 14
NDICES DE ENDIVIDAMENTO ......................................................................... 16

QUOCIENTE DE PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE OS
RECURSOS TOTAIS .................................................................................................. 16
QUOCIENTE DE PARTICIPAO DAS DVIDAS DE CURTO PRAZO SOBRE O
ENDIVIDAMENTO TOTAL ......................................................................................... 17
GARANTIA DE CAPITAIS DE TERCEIROS ............................................................. 18
INDICADORES DE ATIVIDADES ....................................................................... 19

ROTATIVIDADE DOS ESTOQUES ............................................................................ 20
ROTAO DE ATIVO ................................................................................................. 21
PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO (PMR) .............................................................. 23
PRAZO MDIO DE PAGAMENTO ............................................................................. 24
QUOCIENTE DE POSICIONAMENTO RELATIVO (QPR) ........................................ 25
INDICADORES DE RENTABILIDADE ............................................................... 25

TAXA DE RETORNO TOTAL ............................................................................. 28
TAXA DE RETORNO TOTAL ..................................................................................... 28
TAXA DE RETORNO DE TERCEIROS...................................................................... 29
TAXA DE RETORNO PRPRIO ................................................................................ 30
FATOR DE INSOLVNCIA ................................................................................. 30

ANLISE FINANCEIRA GERAL ........................................................................ 33
IMOBILIZAO DO CAPITAL PRPRIO ................................................................. 33
IMOBILIZAO DE CAPITAL PRPRIO SUPLEMENTADO PELOS CAPITAIS
DEVIDOS DE LONGO PRAZO................................................................................... 34
3

LIQUIDEZ INSTANTNEA OU ABSOLUTA ............................................................. 36

LIQUIDEZ SECA ......................................................................................................... 36
ROTAO DE CRDITOS (DECORRENTES DAS VENDAS A PRAZO) ............... 37
ROTAO DE DBITOS (DECORRENTES DAS COMPRAS A PRAZO) .............. 38
PRAZO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS (PRV) .................................................. 39
TAXA DE RETORNO SOBRE INVESTIMENTO OPERACIONAL ........................... 41
RENTABILIDADE DE VISTA DO LUCRO OPERACIONAL ..................................... 42
DO PONTO DE VISTA DOS PROPRIETRIOS DA EMPRESA .............................. 43
OVERTRADING ................................................................................................... 44
VERIFICAO DO DESEQULIBRIO ECONMICO FINANCEIRO ........................ 45
PREPONDERNCIA DO ATIVO CIRCULANTE EM RELAO AO ATIVO TOTAL
..................................................................................................................................... 45
PROPORO DE CAPITAIS PRPRIOS EM RELAO AO ATIVO TOTAL ....... 46
CAPITAL DE GIRO PRPRIO ................................................................................... 47
MARGEM DE LUCRO LQUIDO EM RELAO S VENDAS EFETUADAS ......... 48
QUANTIDADE DE ATIVO ABSOLVIDO POR ESTOQUES...................................... 49
PREPONDERNCIA DO FATURAMENTO A RECEBER NA FORMAO DO
ATIVO CIRCULANTE ................................................................................................. 50
PARCELA DOS ESTOQUES A PAGAR AOS FORNECEDORES .......................... 50
PROPORO ENTRE O AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO E O AUMENTO DE
VENDAS ...................................................................................................................... 51
VOLUME DE ESTOQUE BASEADO NO AUMENTO DO VOLUME DE VENDAS .. 52
FATURAMENTO A RECEBER EM RELAO AO CRESCIMENTO DAS VENDAS
..................................................................................................................................... 53
INDICE DE MEDIDA DA CAPACIDADE DO CAPITAL PRPRIO EM RELAO
AO VOLUME DE VENDAS ......................................................................................... 54
EBTIDA ................................................................................................................ 54
ASPECTOS NEGATIVOS ................................................................................... 57
ASPECTOS POSITIVOS ..................................................................................... 58
CONCLUSO ...................................................................................................... 60
RECOMENDAES ........................................................................................... 61
REFERNCIAS .................................................................................................... 62
ANEXOS............................................................................................................... 63
APNDICES ......................................................................................................... 66

INTRODUO
A contabilidade uma cincia social que tem por finalidade o estudo
e controle do patrimnio das entidades e suas variaes, ela registra fatos,
controla atos de natureza econmico-financeira, verifica as conseqncias na
dinamicidade financeira e fenmenos tanto de aspectos qualitativos quanto
quantitativos estabelecendo normas para sua interpretao com a finalidade de
oferecer instrues sobre a composio do patrimnio, suas variaes e
gestes econmicas.
Em se tratando da tarefa realizada pelo profissional da rea contbil,
podemos citar a anlise financeira e de balano, que so demonstraes
formais onde so elaborados diversos relatrios empresariais para uso interno
que contm informaes gerenciais detalhadas. A anlise e demonstraes
contbeis determinam situaes econmico-financeiras de uma empresa
atravs de informaes emitida pela mesma.
Por meio das instrues obtidas na anlise de balano pode-se obter
dados que ajudam na tomada de decises da empresa, pois anlise permite
diagnosticar o empreendimento,
revelando os pontos crticos e permitindo
apresentar um esboo das prioridades para a soluo dos problemas e

tambm, comporta uma viso estratgica dos planos da empresa, bem como
estima o seu futuro, suas limitaes e suas potencialidades.
OBJETIVO
Diagnosticar a situao financeira da empresa Buettner, usando
informaes como instrumento de comunicao interna e como
elemento de relaes sociais na empresa.
Evidenciar as informaes, para a empresa Buettner, necessrias ao
seu andamento, instruindo-a atravs de relatrios fundamentados que
servem como base de ferramenta na tomada de decises.
Avaliar, por meio de um estudo de viabilidade, os mtodos que permitem
realizar diagnsticos sobre a situao financeira da empresa, assim
como parecer sobre o seu desempenho futuro.

Relacionar resultados da empresa Buettner do ano de 2008 e de 2009

dando algumas instrues sobre as melhores medidas e decises que
possam auxiliar a empresa na sua gesto administrativo-financeira.
METODOLOGIA
Para
desenvolvimento
do
trabalho
foi
necessrio
obter
informaes atravs de pesquisas realizadas junto meios eletronicos como a

internet, onde foi possvel o acesso s informaes da empresa que est sendo
estudada, caracterizando assim um dos meios de investigao que foi utilizado.
importante destacar que devido o objetivo do trabalho que
analisar financeiramente a empresa Buettner atravs de indicadores que
medem desde a rentabilidade do patrimonio at a possibilidade da empresa
entrar em falncia, foram utilizados demonstraes contbeis como o balano
patrimnial e a demonstrao do Resultado do Exercicio, levantados nos anos
de 2008 e 2009, no tendo sido alterados de suas formas originais para
posteriores analises.
Outros meios de obteno de informaes cerca do assunto
aconteceu atravs da explorao bibliogrfica.
____________________________________________________________
BUETTNER S/A INDSTRIA E COMRCIO
Sociedade de Capital Aberto Brusque/SC
NIRE n 4230000253-4
CNPJ n 82.981.812/0001-20
http://www.buettner.com.br
Rua Edgar von Buettner, 941, Bateas, Brusque, SC, Brasil, CEP 88355-350,
Telefone (047) 32114078, Fax (047) 32114013, E-mail daniela@buettner.com.br
Correspondencia: Rua Edgar von Buettner, 941, Bateas, Brusque, SC, Brasil, CEP 88355-350,
Telefone (047) 32114000, Fax (047) 32114013, E-mail
marchewsky@buettner.com.br
____________________________________________________________________________
A EMPRESA
Companhia, com sede em Brusque-SC e unidade industrial em
Canelinha SC foi fundada em 1898. Est voltada a produo e
comercializao de artigos relacionados rea de banho, cama e mesa. Sua
6

localizao, no centro do maior plo txtil do Brasil, o Vale do Itaja, prxima a

estruturados portos e aeroportos, facilita o escoamento da produo para as
mais distantes localidades do mundo. Pases como Gr-Bretanha, Sucia,
Dinamarca, ustria, Sua, Austrlia, Nova Zelndia, Canad e EUA.
Est instalada em um terreno de 850.000 m e seu parque fabril
ocupa uma rea construda de aproximadamente 60.000 m. Em 2009, a
empresa
recebeu
Certificao
ISO
14001
que
uma
norma
internacionalmente reconhecida que define o que deve ser feito para

estabelecer um Sistema de Gesto Ambiental (SGA) efetivo. A partir do ano de
2005 foi dado inicio a implantao do Sistema de Gesto Ambiental Buettner,
em conformidade com a NBR ISO 14001:2004. Sendo que em 2009, a
empresa passou pela auditoria de certificao e desde ento possui um
sistema implantado e certificado.
____________________________________________________________
ANLISE
ANLISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL
Para realizar a anlise financeira da empresa Buettner S/A Indstria
e Comrcio, foram coletados os dados contidos nas demonstraes contbeis
da empresa, a fim de process-los e fornecer informaes uteis para que seja
possvel adotar certas decises ao qual ela necessite. Uma das formas de
avaliar estas demonstraes atravs da verificao horizontal e vertical do
balano patrimonial e da demonstrao do resultado do exerccio.
A anlise horizontal esclarece como est ocorrendo a evoluo de
cada conta ou conjunto de contas das demonstraes contbeis com o passar
do tempo, ou seja, analisa uma conta especifica em diferentes exerccios
sociais, podendo assim, verificar como esta conta em questo est evoluindo
de um ano para o outro, alm de identificar certas tendncias.
Por sua vez, a anlise vertical verifica a evoluo de todas as
contas contidas nas demonstraes contbeis de um determinado exerccio
social, atravs do estabelecimento de um padro para que ocorra esta
comparao. Isto ocorre da seguinte maneira, uma conta do demonstrativo
7

tida como base de comparao, ento todas as demais so avaliadas em

termos de evoluo quando equiparadas quela considerada valor padro.

PASSIVO
ANO 2009
A.V
ANO 2008
%
PASSIVO CIRCULANTE
Instities financeiras
Emprtimos e Financiamentos
ACC/Pr-Pagamento
Debntures conversveis
Fornecedores
Obrigaes sociais e tributrias
REFIS Federal
Outras contas
PASSIVO NO CIRCULANTE
Instituies financeiras
Emprtimos e financiamentos
ACC/Pr- Pagamento
Fornecedores
Honorrios Advocatcios
Provises e contingncias
( - ) Depsitos judiciais
REFIS Federal
Tributos sobre reavaliao
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reservas de reavaliao
( - )Prejuzos acumulados
TOTAL DO PASSIVO
100.309
40.665
36.963
3.702
3.843
31.541
22.334
0
1.926
73.979
5.079
5.079
0
19.236
43.585
5.518
450,79
450,79
0
560,7
36.844
36.424
3.363
2.943
47,51
19,26
17,51
1,75
1,82
14,94
10,58
0,00
0,91
35,04
2,41
2,41
0,00
9,11
20,64
2,61
0,21
0,21
0,00
0,27
17,45
17,25
1,59
1,39
211.132 100,00
A.V
163.844
35.683
31.048
4.635
3.454
33.079
77.084
10.973
3.570
90.185
5.953
3.830
2.123
15.894
41.831
2.501
443,65
443,65
23.394
610,84
-65.081
35.847
3.499
104.427
188.947
86,71
18,89
16,43
2,45
1,83
17,51
40,80
5,81
1,89
47,73
3,15
2,03
1,12
8,41
22,14
1,32
0,23
0,23
12,38
0,32
-34,44
18,97
1,85
55,27
100,00
A.H
ANO BASE N Ind
100
182,52
61,22
113,96
98,05
119,05
93,86
79,86
139,92
111,25
100,44
95,35
117,19
28,97
385,66
0,00 #DIV/0!
53,96
207,08
121,91
85,31
130,98
132,60
84,27
0,00 #DIV/0!
121,03
92,32
104,19
107,25
220,62
50,65
101,61
109,97
101,61
109,97
0,00 #DIV/0!
91,79
121,73
-176,64
101,61
96,12
2,82
89,49
Observa-se, atravs dos totais alcanados, que o balano obteve

um acrscimo de 2008 para 2009 de 11,74% aproximadamente, subindo de R$
188.947 para R$ 211.132.
Na Anlise Vertical dos itens, verifica-se que o Ativo Circulante em
2008 representava 19,04% do Ativo Total e passou a representar em 2009,
9

136,22
-197,38
109,97
116,25
3964,31
100,00
somente 17,10% do valor correspondente, enquanto o Passivo Circulante caiu

de 86,71% para 47,51% em relao ao Passivo Total, o que tem um bom
significado, pois representa a diminuio das obrigaes para com terceiros. As
obrigaes sociais e tributrias, por exemplo, obtiveram uma queda de
aproximadamente 30% de um ano para o outro, devido uma ao da
empresa que consistiu em um
pedido de pagamento de seus dbitos
tributrios e parcelamento do saldo remanescente junto a Procuradoria Geral

da Fazenda Nacional e Secretaria da Receita Federal, com reduo dos juros,
multa e honorrios, requerendo sua quitao com crditos tributrios
provenientes de prejuzo fiscal e base de clculo negativa da CSLL.
DEMONSTRAES DOS RESULTADOS PARA OS EXECCIOS FINDOS
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E DE 2008
(EM MILHARES DE REAIS)
ANO 2009
RECEITA OPERACIONAL BRUTA

Vendas de produtos no pas
Vendas de produtos no exterior
( - ) Dedues das Vendas
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

( - ) Custos dos Produtos Vendidos
LUCRO OPERACIONAL LQUIDO

( - )Despesas/Receitas Operacionais
( - )Remunerao dos Administradores
( - )Despesas Comerciais
( - )Despesas Gerais e Administrativas
( - )Despesas Financeiras
Receitas Financeiras
Outras Receitas Operacionais
RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO IRPJ/CSLL

Tributos Diferidos
Lucro/Prejuzo por ao

ANO 2008
A.V
121,31
188.849
122,11
91,91
N Ind
99,34
151.585
21.987
105,94
15,37
151.049
37.800
97,67
24,44
100,35
58,17
108,47
62,87
30.491
21,31
34.200
22,11
89,15
96,36
143.081
110.437
32.644
100,00
77,19
22,81
154.648
125.442
29.207
3.887
5,94
43.031
666,19548
24.006
5.724
37.860
8.357
56.011
0,47
16,78
4,00
26,46
5,84
39,15
655,64184
22.560
5.472
35.735
21.328
63,38
28.756
36.662
RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO
10
173.572
A.V
A.H
ANO BASE
100
65.418
20,10
25,62
45,72
100,00
81,11
18,89
27,82
92,52
88,04
111,77
100,00
95,16
120,80
9,03
21,36
0,42 101,6097
14,59
106,41
3,54
104,59
23,11
105,95
13,79
39,19
0,04 88375,88
109,82
115,02
113,05
114,51
42,35
95520,64
-13.824
-8,94
-208,01
-224,83
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
-13.824
-8,94
-473,21
-511,47
O volume de produo no ano de 2009 foi 12,5% menor em

comparao ao ano de 2008. O volume de vendas fsicas no ano de 2009, em
comparao ao ano de 2008, foi 9,3% menor. As vendas fsicas destinadas ao
mercado externo, que no ano de 2008 representaram 28,9%, no ano de 2009
representaram 33,61%.
A reduo das exportaes, que j iniciara em maio/2008, visto a
rentabilidade das receitas, se intensificou em 2009 com a recesso global. A
Companhia, mesmo com a demanda interna mais restrita e competitiva,
conseguiu migrar parcialmente tal volume ao mercado domstico, obtendo
crescimento em 2009 de 6,9% do volume fsico em relao ao ano de 2008.
*Dados obtidos na anlise financeira publicada pela empresa.
Segue a anlise por quocientes dos demonstrativos da empresa,

apresentando os resultados dos anos de 2008 e 2009.
ANLISE POR QUOCIENTES

INDICES DE LIQUIDEZ
Os ndices de liquidez medem se os bens e direitos da empresa so
suficientes para a liquidao de suas dvidas.
LIQUIDEZ CORRENTE OU COMUM
QLC
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Utilizado para avaliar a capacidade de pagamento de obrigaes de

curto prazo (passivo circulante) atravs dos bens e crditos circulantes.
ANO 2008
QLC =
35.989,27
163.844,00
0,22
ANLISE
A empresa possui R$ 0,22 no Ativo Circulante para cada 1,00 de

Passivo Circulante. Podemos dizer que para cada R$ 1,00 de obrigaes a
11

curto prazo, a empresa possui 0,22 de direitos a curto prazo, no conseguindo

alcanar a faixa de 1,00.
ANO 2009
QLC =
36.110,016
100.309,00
0,36
ANLISE
Conclui-se que para cada R$1,00 de obrigaes a curto prazo, a empresa

obtm R$0,36 de direitos a curto prazo, gerando uma valor desagradvel.
Atravs dos resultados obtidos pode-se constatar que houve um aumento do
ndice de Liquidez Corrente de um ano para o outro, algo favorvel, pois o
saldo negativo diminuiu, no entanto, a empresa ainda continua com um valor
financeiro abaixo de 1,00, pois os valores considerveis acima de 1,00 que
so fundamentais para esse ndice.
O valor abaixo de 1,00, significa que a empresa no tem condies de
saldar seus compromissos de curto prazo, os valores dos seus ativos
circulantes, transformados em dinheiro, no seriam suficientes para pagar as
dvidas curto prazo.
LIQUIDEZ SECA
QLS
AC -
ESTOQUES
PC
A medida de liquidez usada quando se supe que uma empresa

possui estoques com liquidez no imediata. uma medida de habilidade da
empresa em pagar suas obrigaes a curto prazo, sem recorrer venda de
seus estoques.
ANO 2008
QLS
12
35.989,27

163.844
20.789
= 0,09277
ANLISE
O ndice de liquidez seca no ano de 2008 obteve um resultado de

0,09. Isso significa que a empresa possui um volume de estoque um pouco
elevado e que ela necessita de mais capital de giro.
ANO 2009
QLS
36110
24.563
100.309
0,1151181
ANLISE
A empresa Buettner obteve um aumento em seu ndice de liquidez

seca. No ano de 2008 houve 0,09 e no ano de 2009 o clculos evidenciaram
0,11, isso significa que houve um leve aumento na capacidade que a empresa
tem em saldar suas obrigaes a curto prazo sem apelar pela venda de seus
estoques. Apesar de a empresa ter conseguido aumentar seus valores relativos
a anlise de liquidez seca, eles ainda so relativamente baixos aos almejados.
LIQUIDEZ IMEDIATA
QLI
DISP
PC
utilizado na avaliao do nvel de recursos que so mantidos para

cumprimento dos compromissos mais imediatos e tambm dos eventuais. A
liquidez imediata trabalha com elementos patrimoniais do ativo circulante que
podem ser disponibilizados imediatamente e que so agrupados sob o nome
de disponibilidades. O valor 1,00 o valor aceitvel para a maioria dos
negcios. Quanto maior a disponibilidade da empresa, melhor ser para a
quitao de suas dvidas atuais.
ANO 2008:
QLI
160,63
163.844
ANLISE
13

0,00098
O ndice de liquidez imediata no ano de 2008 foi de 0,00098, o que

significa que a empresa Buettner no ano de 2008 obteve um ndice baixo, pois
o valor aceitvel para a maioria dos negcios
1,00. Para cada 1,00, a
empresa possui 0,00098 de direitos a curto prazo, representados pelas

disponibilidades.
ANO 2009:
QLI
138,79
100.309
0,0014
ANLISE
Fazendo uma relao do ndice de Liquidez imediata entre no ano

de 2008 e 2009 pode-se concluir que a empresa obteve uma melhora neste
indicador. Porm o resultado continua menor que o aceitvel, no caso 1,00,
concluindo assim que o ndice de disponibilidade da empresa no necessrio
para quitar suas dvidas a curto prazo. Em outras palavras a empresa poderia
pagar no ano de 2009 apenas 0,14% do valor que deve a curto prazo, fator
desfavorvel para os negcios da empresa.
LIQUIDEZ GERAL
QLS
AC
PC
+
+
CIRC
CIRC
utilizado para avaliar a capacidade de pagamento de todas as

obrigaes, tanto de curto quanto de longo prazo, atravs de recursos no
permanentes (AC E ARLP)
ANO 2008
QLS
=
=
14
35989,27333
163.844
+
+
152.958
90.185
188.947
254.028
0,74

ANLISE
A empresa Buettner apresenta em seus indicadores de Liquidez

Geral, no ano de 2008 um valor estimado em 0,74 no ativo circulante e
realizvel a longo prazo para cada R$ 1,00 de dvida total. Isso representa que
a empresa possui obrigaes a curto e longo prazo maiores que os direitos a
curto e longo prazo, algo desfavorvel para a empresa.
ANO 2009
QLS
36110
100.309
+
+
211.132
174.288
175.022
73.979
1,2114
ANLISE
A empresa possui R$ 1,21 no seu ndice de liquidez geral do ano de

2009, houve uma melhora nesse ndice, pois seu resultado foi superior ao
estimado, no caso 1,00. Isso representa que o ativo circulante e o Ativo
Realizvel a Longo Prazo so suficientes para honrar as obrigaes totais da
empresa. evidente que quanto maior for o seu valor, mais confortvel ser
para a situao financeira da empresa, uma vez que esta est demonstrando
reunir
capacidade
financeira
suficiente
para
fazer
frente
aos
seus
compromissos, de curto e longo prazos, assumidos com os seus credores.
Anlises realizadas a partir das Demonstraes

Financeiras da Companhia Buettner S/A Indstria e Comrcio.
_______________________________________________________________________
Segue a anlise por ndices de endividamento com base nos

demonstrativos contbeis da empresa referentes aos anos de 2008 e
2009.
15

NDICES DE ENDIVIDAMENTO
A situao de endividamento de uma empresa pode ser identificada
atravs do seu grau de endividamento como tambm de sua capacidade de
pagar suas dvidas.
H uma grande preocupao por parte dos credores com o grau de
endividamento da empresa e a capacidade de pagamento de suas dvidas, pois
quanto mais endividada a empresa estiver, maior ser a possibilidade de no
honrar seus compromissos com seus credores.
QUOCIENTE DE PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE

OS RECURSOS TOTAIS
H uma preocupao com as dvidas a longo prazo, porque elas
comprometem a empresa, em alguns casos, com uma srie de pagamentos
por muitos anos. Quanto maior o grau de endividamento, maior so os
compromissos da empresa com relao aos seus credores.
Segundo Gitman (2004, p. 49) O ndice de endividamento indica o
volume de dinheiro de terceiros usado para gerar lucros. Essa forma de
anlise de endividamento que relaciona o exigvel total e, ou seja, o capital de
terceiros com o passivo total, expressa a porcentagem de capitais de terceiros
sobre os fundos totais.
E so os indicadores de endividamento que nos informam se a empresa
utiliza mais de recursos de terceiros ou de recursos dos proprietrios
(MARION, 2002, p. 464).
QPC3os
s/RT
PC + EX. L/P
PASSIVO TOTAL
QPC3os
s/RT
254.028
188.947
x 100
ANO 2008
x 100
134,44%
ANLISE
A empresa possui 134,44% de capital proveniente de terceiros para

cada 100,00, em relao ao capital total, isso significa que a empresa Buettner,
16

no ano de 2008 houve uma ampla porcentagem de participao de capital de

terceiros, fato este que pode tornar a empresa vulnervel crises financeiras.
ANO 2009
QPC3os
s/RT
174.288
211.132
x 100
82,55%
ANLISE
Para cada R$ 100,00 de capital total, 82,55% so recursos derivados

de terceiros. Portanto a empresa teve um decrscimo nas suas obrigaes, no
seu capital provenientes de terceiros, o que concede em um menor ndice de
grau de endividamento ano 2009.
Vale ressaltar que a empresa Buettner ainda encontra-se em com
grande porcentagem de capitais de terceiros no seu ndice, isso ocasiona num
endividamento, algo desfavorvel para a empresa o qual poder resultar para
que haja menos financiamentos concedidos por parte de instituies
financeiras para a empresa Buettner.
QUOCIENTE DE PARTICIPAO DAS DVIDAS DE CURTO PRAZO SOBRE
O ENDIVIDAMENTO TOTAL
Segundo
Iudicbus
(1998),
representa
Composio
do
Endividamento na qual a parcela que se vence em Curto Prazo, no

Endividamento Total.
Este indicador mostra o quanto da dvida total da empresa dever ser
pago a Curto Prazo, ou seja, uma comparao das obrigaes a curto prazo
com as obrigaes totais.
Para uma expanso dos negcios a empresa deve buscar seu
financiamento em grande parte com endividamento de longo prazo, de forma
que, medida que ganhe capacidade operacional, tenha condies de
comear a amortizar suas dvidas. Por isto, que deve evitar financiar expanso
com emprstimos de curto prazo.
17

QPDv C/P s/
END TOTAL
PC
100
PC+ EX. L/P
ANO 2008
QPDv C/P s/
END TOTAL
163.844
254.028
x 100
64,50%
ANLISE
Para cada R$ 100,00 de dvidas pagar, 64,50% so de obrigaes

de curto prazo. Isso significa que a empresa possui mais da metade de dvidas
a pagar a curto prazo, causando assim uma maior presso para a empresa
gerar recursos para honrar seus compromissos.
ANO 2009
QPDv C/P s/
END TOTAL
100.309
174.288
x 100
57,55%
ANLISE
A empresa possui 57,55% de dvidas curto prazo para cada R$

100,00. Em relao ao ano anterior, percebe-se que houve um decrscimo no
percentual na qual indica que o endividamento da empresa diminuiu, porm o
valor que prevalece o de dvidas a curto prazo, algo que no agradvel.
Uma coisa ter dvidas de curto prazo que precisam ser pagas com os
recursos possudos hoje, outra coisa ter dividas a Longo Prazo, pois a a
empresa dispe de tempo para gerar recursos para pagar essas dividas.
GARANTIA DE CAPITAIS DE TERCEIROS

As garantias de capitais de terceiros fornecem uma indicao da
utilizao de recursos de terceiros relativamente aos recursos prprios.
Neste ndice pode verificar a proporo entre o Patrimnio lquido e os
Capitais de Terceiros (Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo). Quanto
menor for a porcentagem de relao entre Patrimnio Lquido /Capital de
Terceiros menor a liberdade de decises financeiras da empresa ou maior
18

dependncia a esses Terceiros. Lembrando que Capital Alheio (CA) = Capital

de Terceiros.
GC3os
PL
CA
100
ANO 2008
GC3os
-65.081
254.028
x 100
-25,62%
ANLISE
A empresa Buettner possui um ndice negativo de garantia de capitais

de Terceiros no ano de 2008. O capital prprio da empresa em 2008 era
significativamente menor em relao ao capital de terceiros, apresentando um
elevado risco de crdito, portanto a empresa possui uma forte dependncia de
capitais de terceiros.
ANO 2009
GC3os
36.844 x 100
174.288
21,14%
ANLISE
Em 2009 a situao do passivo total tornou-se muito mais favorvel

para a empresa que conseguiu diminuir a utilizao de capital de terceiros,
apresentando um percentual de 21,14% positivamente em relao a seu
prprio capital, apesar desse valor ter aumentado com o decorrer doa anos, a
empresa Buettner ainda apresenta uma parcela grande de capitais de terceiro
em seu exerccio total.
INDICADORES DE ATIVIDADES
Os indicadores servem para demonstrar rotaes sofridas pelo
capital e por importncias empregadas na produo, indicando quantas vezes
foram aplicadas e recuperadas. Os principais indicadores financeiros que nos
19

possibilitaram avaliar o desenvolvimento da atividade funcional da empresa so

os pagamentos das compras, prazos de rotao dos estoques, recebimento
das vendas, perodo operacional e rotao de ativo. Esses indicadores
correspondem ao nmero de dias, em mdia que a empresa necessita para o
pagamento de suas compras, recebimento de suas vendas, renovao do
estoques e recuperao do ativo.
ROTATIVIDADE DOS ESTOQUES

Este indicador evidencia o nmero de vezes que a empresa renova
seus estoques durante o ano. Para podermos obter esse conhecimento
confrontam-se os custos dos produtos vendidos com o estoque mdio do
perodo. Recomenda-se que o maior nmero de amostras possveis seja usado
no calculo do estoque mdio. Um padro apropriado seria utilizar a mdia dos
saldos mensais da conta Estoque de Produtos Acabados. Porm, diante da
indisponibilidade de informaes, podem ser utilizados apenas os saldos
anuais.
RE
CPV
EM
ANO 2008
RE
EM
EM
CPV
EM
EI
-125.442
20.789,31
EF
20.789
20.789
-6,03
20.789,31
Acabamos de obter o nmero de renovao do estoque, ou seja, o

nmero de vezes que a produo foi vendida e reconstituda vlido saber que
quanto maior a rotao do estoque maior a eficincia do setor de vendas,
20

sendo assim, atravs da anlise feita do ano de 2008, podemos notar que a
Rotao de Estoque (RE) resultou em um saldo negativo, obtendo assim, uma
ineficincia do setor de vendas, houve um espao de tempo, em que o dinheiro
ficou empatado.
ANO 2009
RE
EM
EM
CPV
EM
EI
-110.437
22.675,97
EF
20.789
24.563
-4,87
22.675,97
Atravs desta anlise feita nesse ano de 2009, podemos observar

uma leve eficincia do setor de vendas com relao ao ano anterior, pois a
margem negativa obteve uma pequena queda. valido ressaltar que a
empresa ainda continuou ineficiente, pois o saldo continuou negativo o ano
inteiro.
ROTAO DE ATIVO
Atravs da Rotao de Ativo pode-se evidenciar quantas vezes o
ativo foi recuperado mediante as vendas efetuadas no perodo. Quanto maior
o valor da rotao de ativo, melhor ser para a empresa. H uma necessidade
de se observar o ramo de atividade do empreendimento.
RA
Venda
AM
ANO 2008
21

RA
AM
AM
Venda
AM
Meses
12
Dias
360
14,66
439,84
154.648
188947,24
AI
+
2
AF
188.947
+
2
188.947
0,8
188.947,24
ANO 2009
RA
AM
AM
Venda
AM
AI
Meses
12
Dias
360
16,78
503,31
143.081
200039,51
AF
188.947
211.132
0,72
200.039,51
Atravs da anlise, feita nos dois anos, possvel observar que

houve um decrscimo no ndice de Rotao de Ativo, o mesmo maior em
2008 em relao ao ano de 2009, levando em conta a avaliao da rotao do
ativo, o qual considera que quanto maior o RA melhor ser para empresa,
pois o giro torna-se mais dinmico, percebe-se que no ano anterior a rotao
22

do ativo foi superior ao ano de 2009, portanto piorou o desempenho da

empresa em 0,08.
PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO (PMR)
Prazo mdio de recebimento corresponde ao momento em que
foram efetuadas as vendas e o pagamento das mesmas. Indica quanto tempo,
em mdia, a empresa leva para receber as suas vendas. Quanto maior os
prazos concedidos e maiores a quantidade de vendas a prazo, pior para a
empresa, pois o seu prazo de recebimento ser bastante dilatado,
comprometendo dessa forma o seu capital de giro.
PMR
Contas a
Receber
Vendas
360
ANO 2008
PMR
CR
Vendas
360
9.426
154.648
9.426
429,58
22
360
No ano de 2008 a empresa possuiu um prazo mdio de 22 dias de

recebimento de seus clientes, este prazo correspondente ao limite de
realizao de vendas e do pagamento das mesmas.
ANO 2009
PMR
CR
Vendas
360
4.532
143.081
4.532
397,45
360
Partindo do conceito de que quanto mais baixo o prazo mdio de

recebimento, maior a eficincia da empresa nas suas cobranas podemos
observar que, no ano de 2008 houve um prazo de 22 dias e no ano de 2009
houve um prazo de 11 dias, portanto a empresa diminuiu seu prazo de
recebimento em 11 dias, gerando assim uma melhora para a empresa, pois os
23

11
seus prazos de recebimento decaram, descomprometendo suavemente o seu

capital de giro.
PRAZO MDIO DE PAGAMENTO

O prazo mdio de pagamento o perodo compreendido entre o
momento em que foram efetuadas as compras e o momento de seu
pagamento. O quociente de posicionamento relativo compara os indicadores de
recebimento e pagamento, revelando se esto equiparados.
PMP
Fornecedores
Compras
360
ANO 2008
C=CMV-EI+EF
CMV
EI
125.442
20.789
EF
20.789
COMPRAS
PMP
Fornec
Compras
360
125.442
33.079
125.442
360
ANO 2009
C=CMV-EI+EF
24
CMV
110.437
EI
20.789
EF
24.563

33.079
348,45
94,93
COMPRAS
Fornec
PMP
114.211
31.541
Compras
360
31.541
114.211
360
317,25
99,42
QUOCIENTE DE POSICIONAMENTO RELATIVO (QPR)

QPR
PMR
PMP
11,40
99,42
0,11
Comparando o Prazo Mdio de Recebimento com o Prazo Mdio de

Pagamento pode-se afirmar que a empresa Buettner possui um ndice de
Quociente de posicionamento Relativo abaixo de 1,00, o que resulta em algo
favorvel para a empresa, pois a empresa possui um baixo prazo de
recebimento de seus clientes e um bom prazo de pagamento.
_______________________________________________________________
INDICADORES DE RENTABILIDADE
Para avaliar a situao econmica da empresa, so usados os
ndices de rentabilidade, que servem para evidenciar a quantidade de capitais
investidos e os resultados das atividades realizadas com eles, ou seja, o
resultado das operaes realizado por uma organizao.
Em se tratando de anlise de rentabilidade, faz-se necessrio que
a verificao dos lucros esteja vinculada com os valores que expressam, sendo
que esses lucros podem ser o volume de vendas, o valor do ativo total, valor do
ativo operacional, do patrimnio lquido, entre outros.
O ndice de giro do ativo de extrema importncia, pois as
empresas investem capitais e esperam um bom retorno, sendo assim,
indispensvel verificar se o que est sendo investido est sendo satisfatrio
relacionado s vendas.
A margem lquida evidencia o retorno que a empresa recebeu em
relao ao que ela conseguiu gerar de receita. Essa anlise feita atravs da
25

relao de quanto a empresa obtm de lucro para cada R$ 100,00 vendidos,

portanto, pode-se dizer que quanto maior esse ndice, melhor ser para a
empresa.
RI
LL
VL
VL
100
X%
AM
ANO 2008
GA
X%
18,8858427
0,81847
15,46%
LL
VL
100
X%
29.207
154.648
100
18,8858427
VL
AM
Vz
154.648
188.947
0,818474137
AI
AF
188.947
GA
GA
AM
AM
188.947
2
188.947
Verificando os dados de 2008, em relao quantidade que vezes

que o ativo da empresa girou, nota-se que o ndice alcanado foi insatisfatrio
quando comparado com a sua base, que de R$ 1,00. Nos resultados da
26

empresa, verifica-se que seu desempenho foi suficiente para gerar apenas R$
0,82 aproximadamente, de vendas para cada R$ 1,00 investido no ativo, ou
seja, o volume de vendas de 0,82 vezes o volume de investimentos.
Em 2008, a margem lquida da Buettner foi de 18,89, ou seja,
para cada R$ 100,00 investidos, 18,89 foi de retorno.
ANO 2009
GA
X%
22,8147504
0,71526
16,32%
LL
VL
100
X%
32.644
143.081
100
22,8147504
VL
Vz
GA
AM
GA
AM
AM
27
143.081
200.040
AF
211.132
AI
2
188.947
2

0,715263822
200.040
No ano de 2009, verifica-se que o desempenho do ndice de giro de

ativo foi inferior comparado com o ndice de 2008, que foi de 0,71 e tambm
houve um aumento no volume de estoque.
A margem lquida foi de 22,81, ou seja, para cada R$ 100,00
vendidos a empresa conseguiu um retorno de 22,81%, alcanando um
aumento de 3,92% relacionado ao ano anterior.
ANLISE
No ano de 2008, houve um ndice de rentabilidade de 15,46%, j no

de 2009, a rentabilidade da empresa atingiu a faixa de 16,32%. Atravs destes
dados, pode-se observar que a empresa obteve maior xito em 2009, por
apresentar um indicador maior, considerando que este ndice est relacionado
ao capital aplicado pela organizao e que quanto maior for o resultado obtido
melhor ser para a empresa.
_______________________________________________________________
TAXA DE RETORNO TOTAL

A Taxa de Retorno Total est relacionada a quantidade de lucro que
uma empresa obtm de lucro para cada R$100,00 de investimento total.
LAJI
VL
VL
CPT
100
x%
-13.824
154.648
154.648
188.887
100
-7,32%
100
ANO 2008
ANO 2009
28
28.756
143.081
143.081
211.071

13,62%
De acordo com a anlise feita dos anos de 2008 e 2009

relacionada a taxa de retorno total, pode-se afirmar que houve um crescimento
dessa margem pois em 2008 o percentual encontra-se com ndice negativo de
7,32%, j em 2009 a taxa de retorno aumenta para 13,62%, ou seja, a margem
de lucro em relao ao ativo aplicado para manuteno da produo cresceu.
TAXA DE RETORNO DE TERCEIROS
O ndice de retorno de terceiros est vinculado taxa de retorno do
capital alheio, este remunerado atravs das taxas de juros dos emprstimos
e financiamento. vlido ressaltar que a responsvel pelo pagamento dos
juros antes do pagamento dos dividendos a empresa.
Juros (desp. finan.)

Capital alheio (font finan)
100
X%
100
14,07%
100
-21,72%
ANO 2008
35.735
254.028,43
ANO 2009
t
37.860
174.287,84
De acordo com a anlise realizada nos dois anos consecutivos podese notar que no ano de 2008 a taxa de retorno de terceiros encontra-se
elevada, representando um resultado negativo para a empresa, No ano de
2009 o retorno esperado por terceiros ficou restrita com um percentual de 21,72%, pois considerando que o capital de terceiros representa as dividas
com os credores e o seu volume representa o grau de endividamento do
negocio, ento se chega concluso que o resultado obtido foi bom.
29

TAXA DE RETORNO PRPRIO

Pode-se dizer que este ndice relaciona-se com a taxa de retorno
dos acionistas, quanto maior o retorno, melhor ser a ao, ou seja, melhor
ser para o acionista. Esse ndice exerce influncia tanto a mdio quanto a
longo prazo sobre o valor de mercado de aes.
Lucro Prprio
Patrimnio
100
x%
Lquido
ANO DE 2008
-13.824,21
-65.081
100
21,24%
65.418,18
36.843,94
100
177,55%
ANO DE 2009
Analisando o resultado dos dois anos consecutivos, pode-se

observar que no ano de 2008 o ndice da taxa de retorno obteve um percentual
de 21,24%, j em 2009 o ndice aumentou, pois foi de 177,55%. Podemos
constatar que a empresa aumentou sua margem de porcentagem. A ao
neste ano encontra-se bastante alta em relao ao ano anterior, exercendo
assim, uma maior eficincia a mdio e a longo prazo sobre o valor de mercado
de aes.
_______________________________________________________________
FATOR DE INSOLVNCIA
Alm das anlises aqui realizadas, que buscaram avaliar as situaes
de liquidez, endividamento e rentabilidade possvel desenvolver um modelo
que prev falncia na empresa, atravs das informaes obtidas de seus
ndices financeiros.
30

KANITZ no explicou como chegou frmula de calculo,

apenas citou os meios que foram necessrios para conseguir alcan-la:
Para calcular o fator
de insolvncia... usamos uma
combinao de ndices, ponderados estatisticamente... Tratase de uma ponderao relativamente complexa...
O fator de insolvncia de Kanitz calculado pela frmula:
X1
LL
PL
0,5
X2
AC + REAL
L/P
EXIG TOTAL
1,65
X3
AC ESTOQUE
PC
3,55
X4
AC
PC
1,06
EXIG. TOTAL
PL
0,33
X5
FI
X1 + X2 + X3 - X4 - X5
Os resultados variam numa escala entre 7 e -7:

TERMMETRO DE KANITZ
SOLVNCIA
0A7
PENUMBRA
0 A -3
INSOLVNCIA
-3 A -7
ANO 2008
X1
31
29.207
-65.081

0,5
-0,22
X2
162.582,79
188.947
1,65
1,42
X3
15.200
163.844
3,55
0,33
X4
35.989,27
163.844
1,06
0,23
X5
188.947
-65.081
0,33
-0,96
FI
FI
X1 + X2 + X3 - X4 - X5
(0,22)+1,42+0,33+0,23+(0,96)
FI
0,80
(Solvncia)
ANO 2009
X1
32.644
36.844
0,5
0,44
X2
187.127,65
211.132
1,65
1,46
X3
11.547
100.309
3,55
0,40867
X4
36.110,02
100.309
1,06
0,38159
211.132
36.844
0,33
1,89
X5
FI
32
X1 + X2 + X3 - X4 - X5

FI
0,44+1,46+0,40867+0,38159+1,89
FI
4,59
(Solvncia)
O termmetro de Kanitz traduz os resultados obtidos nas frmulas

por ele projetadas podendo ver se a empresa encontra-se ou no, em estado
de falncia. No caso Buettner, verifica-se que, tanto no ano de 2008 quanto no
ano de 2009 a empresa encontra-se em estado de solvncia.
Houve um crescimento, no fator, em relao ao ano de 2008, isso
se deve principalmente ao fato de o Patrimnio lquido da empresa ter sado do
saldo negativo e ter tido valor positivo no ano de 2009.
O intervalo intermedirio que a empresa Buettner se encontra,
chamada de solvncia significa que ela encontra-se em condies de fazer
frente as suas obrigaes correntes e ainda apresenta uma expectativa de
lucros que garante a sua sobrevivncia futura.
O fator de solvncia se relaciona com a capacidade da empresa em
ter menor possibilidade de vir a falir e essa possibilidade diminuir medida
que o fator positivo for maior, ou seja, maiores sero as chances da empresa
prosseguir nas suas atividades.
ANLISE FINANCEIRA GERAL

IMOBILIZAO DO CAPITAL PRPRIO
O ndice de imobilizao do Capital Prprio serve para analisar a
extenso em que o patrimnio lquido encontra-se englobado pelo ativo
permanente, ou seja, quanto do patrimnio lquido foi aplicado neste. Pode-se
afirmar que quanto menor for este ndice melhor ser para a empresa em
questo, pois os recursos prprios devem ser satisfatrios em se tratando de
bens e direitos do ativo permanente. Convm observar que um elevado grau de
imobilizao do capital prprio pode comprometer a liquidez da empresa, alm
de gerar lucros fictcios em perodos inflacionrios.
ICP
33

Ativo Per.
PL
ANO 2008
ICP
26.364
143.774
0,1834
ICP
24.004
42.731
0,5618
ANO 2009
Capacita-se afirmar que a empresa Buettner nos dois anos

relacionados, abarcou um crescimento no ndice de Imobilizao do Capital
Prprio, fato este que compromete a liquidez da empresa tornando-a menor,
pois os recursos provenientes do capital prprio dos acionistas ficaram menos
disponveis, resultando em uma inadedao de bens e direitos do ativo
permanente.
IMOBILIZAO DE CAPITAL PRPRIO SUPLEMENTADO PELOS

CAPITAIS DEVIDOS DE LONGO PRAZO
Este indicador refere-se a medida em que o ativo permanente
consome o patrimnio lquido e os recursos de longo prazo. Se o resultado for
menor que 1 (um) adverte-se que os recursos permanentes e semipermanentes no so satisfatrios para o financiamento das imobilizaes,
mostrando que poder haver uma defeituosa utilizao de recursos por parte
da empresa e que o capital circulante da empresa encontra-se negativo.
ICP + DLP =
AP
PL
PELP
ANO 2008
ICP + DLP =
34
26.364
143.774 + 91.072

26.364
234.845
= 0,11226
ANO 2009
ICP + DLP =
24004,13
42.731 + 74.880
24004,13
117.611
0,2041
Pode-se afirmar que o indicador de capital prprio suplementado pelos

capitais devidos de longo prazo encontra-se em uma faixa inferior a 1 (um),
fator este que implica em uma satisfao por parte dos recursos e em um
presumvel valor de capital circulante.
CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO

Este indicador representa o quanto a empresa realmente tem de
dinheiro disponvel em curto prazo, em geral em um ano. Assim, se subtrai as
entradas da empresa, como o que tem disponvel no caixa e no banco, (ativo
circulante) das dvidas que a empresa tem no perodo, como fornecedores,
impostos, etc., ou seja, do passivo circulante. Se o ativo circulante for maior
que o passivo circulante, tem-se o capital circulante lquido. De outro modo, se
ele for menor que o passivo circulante, tem-se um capital circulante lquido
negativo ou emprestado.
CCL
AC
PC
ANO 2008
CCL
= 35.989,27 - 163.844,00
-127.855
CCL
= 36.110,02 - 100.309,00
-64.199
ANO 2009
Observando os resultados de Capital Circulante Lquido (CCL) da

empresa Buettner, pode-se notar que tanto no ano de 2008 como no ano de
2009 os resultados encontram-se negativos, a faixa de negatividade, entre os
35

dois anos, pode at ter diminudo, porm o Ativo Circulante da empresa ainda
continua menor que o passivo circulante, neste caso capacita-se concluir que a
empresa no possui um capital prprio, mas sim de terceiros.
LIQUIDEZ INSTANTNEA OU ABSOLUTA

Este ndice est relacionado com a competncia da empresa de
dignificao com as suas obrigaes de curto prazo, aproveitando os recursos
financeiros disponveis que possui, ou seja, a capacidade financeira da
empresa em pagar suas obrigaes do passivo circulante, utilizando-se de
suas disponibilidades em caixa, bancos e aplicaes financeiras em curtssimo
prazo.
LI
D
PC
ANO 2008
LI
LI
160,63
163.844
0,00098
0,00138
ANO 2009
138,79
100.309
Neste ndice, pode-se citar que quanto maior o seu valor, melhor
ser para a empresa, sendo igual ou superior a 1 (um), como no o caso da
empresa Buettner, seu ndice est menor que 1 (um), o que mostra os
resultados de uma m administrao financeira. Capacita-se afirmar que,
atravs do resultado mostrado, o valor, de quanto se dispe imediatamente
para saldar as dvidas de curto prazo, muito inferior ao necessrio.
LIQUIDEZ SECA
36

a capacidade financeira da empresa em honrar suas dvidas em

curtssimo prazo (Passivo Circulante), valendo-se de seus ativos mais lquidos.
Os estoques so excludos por representarem bens que no tm data definida
de realizao financeira, pois se trata dos ativos de menor liquidez, que ainda
necessitam ser processados e vendidos, havendo o risco de que o ciclo
operacional no seja completado por alguma razo
LS
VRCP
PC
VRCP* = Valores a receber em curto prazo

ANO 2008
LS
LS
160,63
+
9.426
163.844
9586,58
163.844
0,0585
0,0465
ANO 2009
138,79
4.532
100.309
4671,14
100.309
Atravs da anlise dos anos de 2008 e 2009 podemos observar que

a situao de liquidez da empresa encontra-se menor que 1 (um), ou seja,
uma situao bastante desagradvel. A empresa depende dos seus estoques
para o equilbrio de sua liquidez.
ROTAO DE CRDITOS (DECORRENTES DAS VENDAS A PRAZO)

Este indicador tem por desgnio verificar o nmero de vezes em que
o crdito foi recuperado no perodo estimado. Toda empresa almeja uma
grande reduo no prazo mdio de recebimento de contas de recebimento,
estas que so financiamentos de vendas. A empresa tambm espera
aumentar, da melhor maneira possvel o coeficiente de rotao das contas a
receber.
RC
37

VP
SM
SM
Cliente 08
+ Cliente 09
2
ANO 2008
RC
VP
9.426
Cliente 08
9425,9442
1,0000
ANO 2009
SM
Cliente08 + Cliente09
2
RC
VP
SM
9.426
4.532
2
4.532
6979,1471
6979,1471
0,6494
Atravs da anlise feita entre os dois anos podemos observar que a

Rotao de Crditos diminuiu mais da metade, fato este que causa uma
melhora, em recebimento de contas na empresa, pois seus crditos se
renovam mais intensamente, ou seja, por inteiros, a rotao das contas obtm
um grau mais elevado, com o decorrer do tempo.
ROTAO DE DBITOS (DECORRENTES DAS COMPRAS A PRAZO)

Este ndice tem por finalidade estudar a quantidade de vezes em
que os dbitos assumidos com os fornecedores de matria primas, produtos ou
mercadorias, foram recuperados no perodo.
RD
SM
CP
SM
Fornec.08 + Fornec. 09
ANO 2008
38

RD
CP
Fornec. 08
33.079
33.079
1,0000
ANO 2009
SM
2
RD
CP
SM
33.079
31.541
2
31.541
32310,171
= 32310,171
0,9762
Pode-se observar que o resultado, no ltimo ano, da rotao de

dbitos relacionado com a rotao de crditos foi inferior, fato este o qual
mostra que a empresa primeiro efetuou seus dbitos e, somente depois
recebeu. O nmero de vezes em que os dbitos assumidos com os
fornecedores e foram renovados nesses dois perodos foi menor do que se
almejava.
PRAZO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS (PRV)

O prazo de recebimento das Vendas o tempo que uma empresa
leva a cobrar os seus clientes aquilo que eles a devem. Quanto mais baixo o
prazo mdio de recebimento, maior a eficincia da empresa nas suas
cobranas. Este ndice est ligado com a rotao e crdito, de forma inversa,
maior, menor prazo de recebimento e vice-versa.
PRV
SM
360
SM
VP
Cliente 08 + Cliente 09
2
ANO 2008
PRV
39
360
SM

360
9.426
1,0382
Cliente 08
9.426
ANO 2009
SM
PRV
Cliente 08 + Cliente 09
2
360
SM
9426
360
VP
+
2
4.532
= 6979,1471
6979,1471
4.532
1,6193
De acordo com a anlise feita dos respectivos anos, o Prazo de

Recebimento das Vendas muito pequeno, no ano de 2009 de menos de
dois dias e no ano de 2008 menor ainda. Um ndice pequeno de PRV
bastante atraente para os negcios da empresa, ou seja, para a eficincia
empresarial.
PRAZO DE PAGAMENTO A FORNECEDORES (PPF)
Este indicador mostra o limite em que foi dado para se efetuar a
liquidao para os fornecedores. Este indicador, quanto maior melhor.
PPF
SM
360
SM
CP
2
ANO 2008
PPF
360
x Fornec. 08
CP
360
33.079
33.079
360
ANO 2009
SM
PPF
40
2
360
x
CP
SM

33.079
31.541
2
360
31.541
31.541
= 32310,171
360
Pode-se afirmar, atravs dos clculos efetuados, que o limite dado

para se executar a liquidao para os fornecedores encontra-se em equilbrio,
ou seja, o mesmo no decorrer desses dois anos. Evidencia-se que quanto
maior a rotao de dbito maior a constituio em um menor prazo de
pagamento e vice-versa.
TAXA DE RETORNO SOBRE INVESTIMENTO OPERACIONAL

A Taxa de Retorno sobre o Investimento Operacional uma
informao de grande relevncia para a tomada de decises dos gestores, pois
essa que demonstra o quanto a empresa atraente economicamente, sendo
responsvel ainda pela avaliao da sade financeira da entidade e
dependendo
dos
resultados
obtidos,
empresa
tende
ou
no
descontinuidade. Portanto este indicador est liagado ao lucro Operacional

unido ao Ativo Operacional submergido na atividade empresarial.
TRIO
LOL
100
AOM
VL
AOM
LOL
AOM
LOL
100
VL
Rotao de Capital
100
VL
AOM
VL
Margem de Ganho
AT
Invest.
ANO 2008
AOM
TRIO
29.207
x
315.481
315.541
100
ANO 2009
41

60,1005
154.648
315.481
315.481
154.648
143.081
100
AOM
TRIO
362.149
32.644
100
61,07
143.081
362.088,35
362.088,35
362.088,35
32.644
100
143.081
RENTABILIDADE DE VISTA DO LUCRO OPERACIONAL

Este indicador propende constatar o lucro de percentagem do
Patrimnio Lquido baseado no lucro operacional lquido, pode-se auferir que
este quociente de interesse tanto dos acionistas como da gerncia. As
utilidades deste quociente esto direcionadas a sua comparao com taxas de
rendimento de mercado, sendo possvel, por esta comparao, avaliar se a
firma oferece rentabilidade superior ou inferior a essas opes.
RPL
LOL
x
100
PLM
VL
PLM
x
LOL
100
VL
PLM
VL
PLM
LOL
x
VL
100
Rotao de Capital
Margem de
Ganho
=
PL 08
PL 09
ANO 2008
RPL
29.207
x
100
-65081,1945
RPL
-44,8773
RPL
2013,9687
-2,3762
-65081,1945
x
ANO 2009
42
154.648

18,8858
29.207
x
100
154.648
PLM
RPL
143.774
+ 42.731
32.644
x
100
93252,2010
RPL
35,0057
RPL
143.081
93252,2010
x 1,5343
93252,2010
32.644
x
100
143.081
22,8148
122539,8491%
Atravs dos clculos realizados, pode-se observar que o ndice de

porcentagem da Rentabilidade de vista de Lucro Operacional aumentou
consideravelmente nos respectivos anos, pode-se constatar que o lucro de
percentagem do Patrimnio Lquido baseado no lucro operacional lquido
bastante amplo.
DO PONTO DE VISTA DOS PROPRIETRIOS DA EMPRESA

Este ndice bastante objetivo, ele propende na constatao do lucro
de percentual dos proprietrios da empresa.
RPL
LL
x
PLM
100
VL
PLM
LOL
VL
LL
x
VL
100
Rotao de
Capital
VL
PLM
PLM
100
Margem de Ganho
PL 08
PL 09
ANO 2008
RPL
43
29.207
x
100
93252,2010
154.648
93252,2010

29.207 x 100
154.648
RPL
31,3201
RPL
x 1,6584
18,8858
98094,7044%
ANO 2009
PLM
RPL
143.774
2
32.644
x
100
93252,2010
RPL
+ 42.731
35,0057
RPL
143.081
93252,2010
1,534
93252,2010
32.644 x 100
143.081
22,8148
122539,8491%
O lucro percentual do ponto de vista dos proprietrios da empresa,

de acordo com o clculo realizado, pode-se observar que a porcentagem de
RPL aumentou com o decorrer do ano, o lucro foi bastante intenso.
______________________________________________________
OVERTRADING
O overtrading um termo utilizado para designar o que se poderia
chamar de fim do ciclo de vida de uma empresa. As entidades desde a sua
idealizao at a sua afirmao passam por diversas dificuldades, mas h algo
que se torna fato determinante na sua existncia enquanto organizaes, o
desequilbrio econmico financeiro.
So vrios os motivos que levam ao desmoronamento de uma
empresa, para Assaf Neto e Silva (2003, p.38), O conceito de overtrading
refere-se a uma forte expanso no volume de atividade de uma empresa sem o
devido lastro de recursos disponveis para financiar as necessidades adicionais
de giro, ou seja, quando h aumento na quantidade de atividades na empresa
incompatveis com o seu capital de giro.
44

VERIFICAO DO DESEQULIBRIO ECONMICO FINANCEIRO

Para verificar a situao da empresa em relao ao seu volume
de operaes x capital de giro, ser utilizados ndices para que haja uma
provvel concluso respeito de um possvel desequilbrio econmico
financeiro. O seguinte ndice avalia se h predominncia do Ativo Permanente
em relao ao Ativo total:
ATIVO PERMANENTE
ATIVO TOTAL
100
2008
2009
ATIVO PERMANENTE
ATIVO TOTAL
100
ATIVO PERMANENTE
ATIVO TOTAL
100
26.364,45
315.541
100
24.004,13
315.541
100
8,36
7,61
0,08355
100
0,07607
100
No caso Buettner, percebe-se que estes indicadores apresentam

valores relativamente baixos, significando que no h grande quantidade de
ativo permanente em detrimento do ativo total, havendo ainda, um decrscimo
no percentual apresentado em 2009.
PREPONDERNCIA DO ATIVO CIRCULANTE EM RELAO AO ATIVO

TOTAL
Para avaliar como se encontra a relao entre o ativo circulante e
ativo total da empresa, utilizado o seguinte indicador:
45

ATIVO CIRCULANTE
ATIVO TOTAL
100
2008
2009
ATIVO CIRCULANTE
ATIVO TOTAL
100
ATIVO CIRCULANTE
ATIVO TOTAL
100
35.989,27
315.541
100
36.110,02
362.149
100
11,41
9,97
0,11406
100
0,09971
100
Percentualmente, os indicadores apresentam uma participao

pequena do ativo circulante em relao ao ativo total, ou seja, as
disponibilidades que a empresa possui para que seja convertido em dinheiro,
em curto prazo no representam uma quantidade muito grande do ativo total,
mas em compensao verifica-se que esses investimentos so maiores que os
investimentos realizados em ativos permanentes, ou melhor, em ativos que
demoram a converter-se em dinheiro.
PROPORO DE CAPITAIS PRPRIOS EM RELAO AO ATIVO TOTAL
No ativo total, h uma participao do capital prprio que pode ser
medida da seguinte forma:
CAPITAIS PRPRIOS
ATIVO TOTAL
2008
100
2009
CAPITAIS PRPRIOS
ATIVO TOTAL
100
CAPITAIS PRPRIOS
ATIVO TOTAL
100
143.773,51
315.541
100
42.730,89
362.149
100
46

0,45564
100
45,56
0,11799
100
11,80
Nos dois anos, verifica-se que a participao do capital prprio no

total do ativo da empresa no ultrapassou os 50%, sendo que em 2009 a
situao encontra-se bastante preocupante revelando que quase total o
controle do capital de terceiros nesses investimentos.
CAPITAL DE GIRO PRPRIO

O capital de giro prprio ou capital circulante lquido
corresponde diferena positiva entre o Ativo Circulante e o Passivo
Circulante.
CGP =
47
PASSIVO CIRCULANTE +
PASSIVO EXIG. A L/P
ATIVO CIRCULANTE

100
CAPITAL DE GIRO PRPRIO - 2 FRMULA
CGP =
CGP =
CGP =
PC
ATIVO CIRCULANTE
2008
P. EXIG. A L/P
ATIVO CIRCULANTE
163.844
CGP
CGP
+ 91.072
35.989,27
254.916
35.989,27
PASSIVO EXIG. A L/P
100
CGP =
100
CGP =
100
PC
100
2009
P. EXIG. A L/P
ATIVO CIRCULANTE
100.309
CGP
+ 74.880
36.110,02
=
175.189
36.110,02
708,31
CGP
100
100
100
485,155
Considerando que a quantidade de capitais de terceiros no ativo

circulante no deve ultrapassar a proporo de 75% de seu total, ento se
conclui que o capital de giro da empresa passa por grave situao, estando
merc do capital alheio, ou melhor, o patrimnio da empresa est sendo
controlado integralmente por capitais de terceiros, no havendo no momento,
capital de giro prprio.
MARGEM DE LUCRO LQUIDO EM RELAO S VENDAS EFETUADAS

Este quociente indica a margem de lucratividade obtida pela
entidade em funo do seu faturamento. Quanto maior este quociente, maior
ser a lucratividade obtida. Ele evidencia quanto a entidade ganhou para cada
real de Vendas Lquidas efetuadas.
LUCRO LQUIDO
VENDAS
2008
48

100
2009
LUCRO LQUIDO
VENDAS
100
LUCRO LQUIDO
VENDAS
100
29.207
154.648
100
32.644
143.081
100
18,89
22,81
0,18886
100
0,22815
100
H uma notvel melhora na situao da empresa em relao sua

margem lquida no ltimo ano, o crescimento percentual possibilita dizer que a
empresa conseguiu obter lucros maiores atravs de um faturamento menor que
ao do ano anterior.
QUANTIDADE DE ATIVO ABSOLVIDO POR ESTOQUES

Para avaliar se houve investimentos excessivos em ativos
necessria a utilizao do seguinte ndice:
ESTOQUES
ATIVO CIRCULANTE
2008
100
2009
ESTOQUES
ATIVO CIRCULANTE
100
ESTOQUES
ATIVO CIRCULANTE
100
20.789
35.989,27
100
24.563
36.110,02
100
68,02
0,57765
X 100 =
57,77
0,68022
100
Apesar de a empresa ter obtido margem de lucro positiva no ano de

2009, observa-se que os recursos financeiros encontrados na rea do ativo so
destinados em maior parte composio do estoque, fazendo com que isto
49

seja um motivo de alerta no que se diz respeito ao seu giro, um estoque muito
elevado no significa necessariamente que seja bom para o empreendimento,
pois h casos que estoque elevado representa a baixa demanda por parte dos
consumidores fazendo com que o estoque se imobilize gradualmente.
PREPONDERNCIA DO FATURAMENTO A RECEBER NA FORMAO DO

ATIVO CIRCULANTE
Mede em quanto est percentualmente, o predomnio das
contas a receber em relao ao total do ativo circulante, de modo que se a
entidade possui grande quantia em faturamento a receber e em contrapartida
pouco tempo para realizar o pagamento aos fornecedores, tal fato poder
acarretar problemas srios empresa.
DUPLICATAS RECEBER
ATIVO CIRCULANTE
2008
2009
DUPLICATAS A RECEBER
X
ATIVO CIRCULANTE
9.426
35.989,27
0,26191
100
100
100
100
26,19
X
ATIVO CIRCULANTE
4.532
36.110,02
0,12552
100
100
100
12,55
Do total do ativo, o montante do faturamento a receber em 2009

esteve em baixa quando comparado ao ano de 2008.
PARCELA DOS ESTOQUES A PAGAR AOS FORNECEDORES

Para alcanar as informaes a respeito dos pagamentos
realizados fornecedores em um empreendimento, quanto aos seus estoques,
pode-se utilizar a seguinte frmula:
50

FORNECEDORES
ESTOQUES
100
2008
2009
FORNECEDORES
ESTOQUES
100
FORNECEDORES
ESTOQUES
100
33.079
20.789,31
100
33.079
24.562,63
100
1,59117
X 100 =
159,12
1,34673
X 100 =
134,67
Este indicador apresenta as informaes a respeito de qual

quantidade de estoque ainda est por pagar dentro das obrigaes da empresa
para com terceiros. Se os resultados forem maiores que 75% representam que
os estoques esto sendo financiados por terceiros. Na empresa em questo,
tanto em 2008 quanto em 2009, os resultados obtidos foram superiores ao
valor indicado.
PROPORO ENTRE O AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO E O AUMENTO

DE VENDAS
Em uma organizao necessrio tambm que se tenha a avaliao
da proporo entre o endividamento que ela possui e o seu volume de vendas.
AUMENTO DE CAP. ALHEIOS DE CURTO PRAZO

AUMENTO DE VENDAS
2008
CAPITAL ALHEIO =
51
Passivo Circ.

2009
CAPITAL ALHEIO =
Passivo Circ.
CAPITAL ALHEIO = 163.844
CAPITAL ALHEIO
VENDAS
VENDAS
143.081
154.648

AUMENTO DE VENDAS
ANO IIANO I
-63.535
-11.567
5,49257
A participao do capital alheio no patrimnio da Buetter teve uma

queda em 2009, representando um resultado positivo para o negcio se assim
o fosse realizado isoladamente. A variao dessas participaes ficou em torno
de 5,49% de que em relao ao ano anterior e a diminuio do capital alheio foi
de R$ 63.535,00. Em contraposio as vendas da empresa diminuram e se
assim como o endividamento fossem analisadas separadas teriam um aspecto
negativo, entretanto h proporcionalidade entre o endividamento e o volume de
vendas do ltimo ano, porm diminuio de renda significa diminuio da
capacidade de quitao de dvidas.
VOLUME DE ESTOQUE BASEADO NO AUMENTO DO VOLUME DE

VENDAS
Assim como realizado o levantamento de dados para verificar se o
aumento do endividamento est sendo proporcional ao aumento de vendas,
tambm realizado este procedimento para verificar se a quantidade de
estoque est aumentando em equivalncia ao volume de vendas.
AUMENTO DOS ESTOQUES

AUMENTO DO CPV
2008
52

2009
100.309
ESTOQUES =
CPV
20.789
ESTOQUES
125.442
= 24.563
CPV
= 110.437

AUMENTO DO CPV
ANO II- ANO I
3.773
=
-15.004
-0,2515
Considerando que o volume de estoque fechou o ano de 2009 com

uma quantidade maior que a do ano anterior e que o volume de vendas deste
mesmo ano foi inferior ao de 2008, observa-se que houve ampliao
demasiada nestes investimentos.
FATURAMENTO A RECEBER EM RELAO AO CRESCIMENTO DAS

VENDAS
AUMENTO DO FATURAMENTO A RECEBER
AUMENTO DAS VENDAS
2008
2009
CLIENTES =
9.426
CLEINTES
VENDAS =
154.648
VENDAS
= 143.081

AUMENTO DAS VENDAS
ANO IIANO I
53
-4.894
-11.567

0,42305
4.532
Pode-se notar que, em se tratando do acrscimo de faturamento a

receber relacionado a vendas, foi menor que 1 (um), sendo que esse valor
considerado parte da receita bruta as receitas financeiras, esse baixo ndice
tende causar dificuldades para a empresa, expressa que no houve grande
aumento do volume de vendas, fato que atribui a um mal andamento financeiro
da empresa em questo.
INDICE DE MEDIDA DA CAPACIDADE DO CAPITAL PRPRIO EM

RELAO AO VOLUME DE VENDAS
VENDAS
2008
2009
VENDAS
VENDAS
VENDAS
=
CGP
154.648
= 1,31718
117.409,06
VENDAS
=
CGP
143.081
= 7,64046
18.726,75
De acordo com os clculos feitos, conclui-se que a empresa Buettner

obteve aumento significativo, neste ndice, com o decorrer do tempo. Este
indicador nos revela se os capitais prprios so suficientes para manter o
crescimento das vendas. Um ativo grau deste indicador evidencia reduo de
capital prprio envolvido na venda. Conclui-se que a empresa em questo
encontra-se em desequilbrio financeiro.
EBTIDA
Ebitda significa armings before interest, taxes, depreciation and
amortization, traduzindo para o portugus, podemos dizer que se trata de
lucros antes de juros, impostos, depreciao e amortizao (Lajida). Para o
domnio do Ebitda, utilizam-se a conta do lucro bruto menos as despesas
54

operacionais, porm deve-se eliminar a depreciao e as amortizaes do

perodo e tambm os juros, sendo assim, h uma forma de avaliao em que
se aproveita o lucro apenas ao negcio, descontando qualquer proveito
financeiro, ou seja, h uma privao de qualquer outra renda que a empresa
pode ter gerado no perodo avaliado.
Esse indicador capaz de retirar, distores relacionadas maior ou
menor incidncia de impostos, estes provenientes de estmulos fiscais, motivo
pelo qual bastante usado no comparo de empresas de setores ou portes
distintos. A utilizao do Ebitda propende oferecer uma apropriada anlise
comparativa, sendo que regula a produtividade e a eficcia do negcio. Tem
por funcionalidade denominar a competncia de gerao de caixa da empresa.
No balano equivale ao Lucro Operacional. O Ebitda um indicador
importante, mas o conhecimento e abrangncia das suas restries levam a
que nas avaliaes e anlises de empresas a utilizao de outros indicadores
habituais estejam tambm atualizados.
Em se tratando de lucro operacional ajustado (Ebitda) avalia-se que
a maneira em que o lucro proporcionado na DRE (Demontrao do Resultado
do Exerccio) altamente informativa , a forma em que o lucro suscitado,
beneficia a sua leitura e interpretao.
O lucro d atributos a vrios setores, tais como os relacionados
tomada de decises gerenciais, tributao, pagamento de dividendos. Portanto
resume-se que o lucro de extrema relevncia, atravs deste obtemos
informaes essenciais para a empresa e atravs dessas informaes atentase por providncias cabveis.
O Lucro Operacional encontra-se relacionado ao objeto da empresa,
a sua explorao vincula-se ao ciclo de operao organizacional. O Ebitda
rene informaes no operacional, h uma desconsiderao de lucros antes de
juros, impostos, depreciao, e amortizao, sendo que a amortizao e a
exausto
representam
uma
reintegrao
aos
resultados
de
valores
desembolsados, no esto includos ao Ebitda pelo fato de representarem

desembolso, ou seja, sadas de caixa. As despesas financeiras no fazem
parte do ciclo operacional do negcio, portanto tambm no esto inclusas ao
55

Ebitda, assim como as receitas financeiras que no possuem vnculo com a

atividade principal e os juros sobre o capital prprio.
A anlise atravs do Ebitda e bastante importante, portanto o lucro
lquido no pode ser considerado menos importante que o Ebitda, deve-se
avaliar a informao que cada um oferece.
A empresa Buettner, atravs dos valores encontrados na sua DRE

(Demonstrao do Resultado do Exerccio) relacionado ao EBITDA, apresenta
um acrscimo de potencial de seu lucro apurado para fins gestoriais.
56

No ano de 2008 foi gerado um fluxo de caixa operacional na ordem de

R$ 5.991,00 e no ano de 2009 a ordem foi de R$ 7.179,00. Isso significa que a
empresa Buettner foi capaz de medir com mais preciso a produtividade e
eficincia do seu negcio e obteve um maior xito no seu empenho operacional
de caixa, formando assim uma estrutura mais eficaz em se tratando de
investimento.
ASPECTOS NEGATIVOS
Ao
fazer
uma
explanao
geral
sobre
situao
do
empreendimento, visualizam-se alguns pontos que so, sem dvida, fatores

importantes de qualificao da empresa, quanto a sua performance diante do
contexto ao qual est inserida. Em sentido geral, especificam aonde se
encontram as principais deficincias e as principais mudanas positivas que
ocorreram entre os exerccios sociais que foram estudados.
Em termos mais amplos, os principais efeitos negativos ocorridos
entre os eventos analisados esto:
Reduo de vendas que representam a reduo, por conseqncia, do
faturamento a receber, estabelecendo para a empresa uma situao
desfavorvel.
Aumento dos estoques que devido s condies gerais as quais a empresa
se encontra, no representam um ponto positivo, principalmente por absorver
uma grande quantidade de ativo circulante, reduzindo assim seu giro.
Em se tratando de alguns aspectos negativos relacionados aos tpicos do

overtrading podemos citar que:
Em relao proporo de capitais prprios em relao ao ativo total

desvantajoso, o ideal seria ter um maior valor de capital prprio
investido, porm na empresa Buettner a quantidade de capitais de
terceiros ultrapassa demasiadamente a de capitais prprios.
No Capital de Giro Prprio que analisa a quantidade de terceiros no ativo

circulante, avalia-se que a empresa Buettner possuir um ndice maior
57

que 75%, ou seja, um ndice alto. O capital da empresa lida com

situao desfavorvel, pois est a merc do capital alheio.
O ndice de preponderncia do faturamento a receber na formao do

ativo circulante se inclui com o percentual de contas a receber
relacionadas com o total do ativo circulante, a empresa Buettner
possuiu um valor de duplicatas a receber maior no ano de 2008 do que
no ano de 2009, concluindo assim que houve um decrscimo nesse
ndice, o que pode acarretar problemas para a empresa.
ndice da parcela dos estoques a pagar aos fornecedores oferece
informaes relacionadas quantidade de estoque que est sujeito a

ser pago por terceiros. Encontra-se na empresa Buettner, um valor alto,
fator este que indica que os estoques esto sendo financiados mais por
terceiros.
O faturamento a receber em relao ao crescimento das vendas para a

empresa Buettner foi relativamente baixo, pois houve um maior nmero
de vendas no ano de 2008 do que no ano de 2009, este ndice tende
causar dificuldades para a empresa, atribui a um mau andamento
financeiro da empresa Buettner.
ASPECTOS POSITIVOS
Uma das principais conquistas observadas foi que em 2009 os
responsveis pelo empreendimento conseguiram reduzir a participao de
capitais de terceiros em relao ao seu capital prprio em mais de 50% deste
fator. Apesar de continuar tendo predominncia de capitais alheios com um
total de 82,55% quanto ao seu patrimnio. claro que se for visto
isoladamente, no possvel perceber de fato o que isto representa, mas o
detalhamento das contas que compem o capital alheio revela o motivo pelo
qual houve a reduo neste percentual. Segundo dados publicados pela
empresa uma das principais contribuies esta reduo foi devido uma
medida tomada junto rgos competentes:
A Companhia, com o advento da MP n 470/09, protocolou
em 30 de novembro de 2009, junto a Procuradoria Geral da Fazenda
58

Nacional e Secretaria da Receita Federal, pedido de pagamento de

seus dbitos tributrios e parcelamento do saldo remanescente junto
a estes rgos, com reduo dos juros, multa e honorrios,
requerendo sua quitao com crditos tributrios provenientes de
prejuzo fiscal e base de clculo negativa da CSLL.
Demonstraes
Financeiras da Companhia Buettner S/A Indstria e Comrcio.
Retomando a idia de que no se deve avaliar separadamente o

resultado de um nico indicador, notam-se os efeitos gerais sobre as
operaes da Companhia:
Apesar da piora na performance de seus ndices financeiros e das
condies de desempenho da atividade econmica, a Companhia, mesmo
apresentando uma reduo da Receita Operacional Lquida na ordem de
7,48% em relao ao ano anterior.
O grau de endividamento no ano de 2009 est menor do que no ano de
2008, isso decorre do fato de que a empresa possui menos capital de terceiros
investidos em 2009 que no ano anterior.
O ndice de liquidez corrente comum da empresa Buettner menor que o
ndice almejado, ou seja, 1,00, porm, no ano de 2009 a empresa teve um
acrscimo em seu ndice, mesmo a empresa no conseguindo alcanar seu
objetivo, a margem aumentou com o decorrer dos anos.
No ndice de liquidez seca houve um aumento, algo favorvel para a
empresa, pois quanto maior melhor, pois ele indica quanto das dvidas a
empresa poder pagar utilizando somente o disponvel e as duplicatas a
receber.
No ndice de rotatividade de estoque, a empresa Buettner teve um leve
aumento de renovao de seus estoques no ano de 2009, mas, porm o seu
saldo continua negativo.
O prazo mdio de recebimento da empresa Buettner obteve uma queda, fato
este que influencia num quadro melhor para a empresa, significando que a
empresa possui menos dias para o recebimento de suas dvidas.
59

O ndice de rentabilidade o qual evidencia a quantidade de capitais

investidos maior no ano de 2009, fato este que indica que h um maior
capital aplicado pela empresa Buettner.
A taxa de retorno total aumentou com o decorrer dos anos, sendo assim h
uma maior porcentagem de lucro, que a empresa obtm, para cada 100,00 de
investimento.
O ndice de taxa de retorno de terceiros encontra-se com saldo negativo nos
dois anos. A empresa Buettner est em vantagem, pois quanto maior este
ndice melhor ser para a empresa. O capital de terceiros representa as dvidas
com os credores e o grau de endividamento de seus negcios.
A taxa de Retorno prprio localiza-se em percentual elevado para empresa
Buettner, o que significa em algo favorvel para a mesma, pois aumenta a valor
de sua ao, dando maior crdito para o acionista da empresa e aumentando a
eficincia a mdio e longo prazo sobre o valor de mercado de aes.
O termmetro de Kanitz, que traduz os resultados em que se constata se a
empresa est ou no em um processo de falncia, alerta que em 2008 a
empresa Buettner encontrava-se em estado de solvncia, porm com um valor
relativamente baixo, algo desfavorvel para ela. J em 2009 a empresa
melhorou este ndice, isso de deve pelo fato do lucro lquido da empresa ter
aumentado, sendo que outros fatores que cooperaram para isto foram o
patrimnio lquido ter tido saldo positivo e o exigvel total ter aumentado de
valor.
CONCLUSO
Atravs da reorganizao das demonstraes financeiras da Buettner
foi possvel retirar um grande nmero de informaes respeito da situao
econmico-financeira da empresa. Isto ocorreu de forma gradual, tendo sido
calculados, por exemplo, os principais ndices que os usurios dessas
informaes, como administradores e investidores buscam obter ao avaliar o
patrimnio e seu desempenho.
60

Na anlise das demonstraes contbil-financeiras possvel

encontrar respostas relevantes em termos de situao financeira da entidade,
estas respostas so reveladas atravs de ndices como o de estrutura de
capitais que apontam de que forma a empresa pode obter e aplicar recursos e
tambm como est o seu nvel de endividamento ou ainda com os ndices de
rentabilidade, importantes para avaliar os resultados das operaes realizadas
pela organizao, avaliando assim seu desempenho. H ainda a possibilidade
de saber-se como, ou melhor, qual a capacidade que esta empresa possui para
saldar suas dividas em um determinado perodo, compondo uma informao
importante para a administrao da empresa. MARION, (2002, p. 83) diz que
tais ndices so utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da
empresa, isto , constitui uma apreciao sobre se a empresa tem capacidade
para saldar seus compromissos. Essa capacidade de pagamento pode ser
avaliada considerando longo prazo, curto prazo ou prazo imediato.
RECOMENDAES
A reduo das exportaes na Buettner foi devida crise econmica
que se instaurou no cenrio mundial em 2008, segundo dados da prpria
empresa. Ela foi atingida assim como as demais atuantes no mercado externo,
naquele ano. Na Companhia, havia uma forte atuao, dependncia e
necessidade significativa quanto ao volume de exportaes, sendo que ela
precisou reduzir drasticamente este tipo de vendas devido a desacelerao
econmica.
Para recuperar a rentabilidade da empresa e conseqentemente
resgatar o potencial ideal para cumprir com as obrigaes adquiridas,
importante que se invista no cenrio nacional vislumbrando um cenrio mais
estvel para o prximo ano, e que a Companhia direcione estratgias
comerciais junto ao mercado interno, readequao do novo volume das
exportaes, reduo de custos e despesas.
61

REFERNCIAS
NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS DE 31
DE DEZEMBRO DE 2009, disponvel em http://www.buettner.com.br.
http://www.mirandaassociados.com/peec/Analise%20das%20Demonstracoes%20Contabeis.pf
http://www.cosif.com.br/mostra.asp?arquivo=analisebalanco-verdadeira
http://dinheirama.com/blog/2008/05/14/ebitda-indicador-importante-para-o-investidor/
http://www.gestiopolis.com/canales8/fin/funciones-patrimoniales-riesgo-de-la-liquidez.htm
Estruturas das Anlises Econmicas Financeiras das Demonstraes Disponvel em
<http://monografias.brasilescola.com/administracao-financas/estrutura-analisefinanceiroeconomica-das-demonstracoes-.htm
MOREIRA, Hber Lavor. Um estudo sobre o desequilbrio econmico financeiro das
empresas. Disponvel em: http://www.peritocontador.com.br/artigos/overtrading.htm
MOREIRA, Hber Lavor. Curso de anlise dos demonstrativos financeiros. Belm-PA.
Disponvel em: http://www.peritocontador.com.br
MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis. Editora Atlas, 3 edio. So
Paulo, 2008.
IUDCIBUS, Srgio de. Anlise de Balanos. Ed. Atlas, 9 edio. So Paulo, 2008
62

ANEXOS
Balano Patrimonial Ativo Buetter
63

PASSIVO
ANO 2009
ANO 2008
PASSIVO CIRCULANTE
90.342
149.939
ACC/Pr-Pagamento
Fornecedores
REFIS Federal
Outras contas
36.624
32.655
33.290
3.334
3.461
28.407
20.115
1.735
28.413
4.242
3.161
30.272
70.542
10.042
3.267
66.628
82.531
4.574
4.574
ACC/Pr- Pagament
Fornecedores
(-) Depsitos judiciais
REFIS Federal
17.325
39.254
4.970
406
406
505
5.448
3.505
1.943
14.545
38.281
2.289
406
406
21.409
559
PATRIMNIO LQUIDO
33.183
-59.558
Capital Social
( - )Prejuzos acumulados
32.805
3.029
2.651
32.805
3.202
95.565
190.153
172.912
TOTAL DO PASSIVO
Balano Patrimonial Passivo Buetter
64


ANO 2009


Tributos Diferidos
ANO 2008
156.325
172.822
136.523
19.802
138.230
34.592
27.461
31.298
128.864
141.524
99.464
114.796
29.400
26.728
3.501
39.379
600
21.621
5.155
34.098
7.527
50.446
600
20.645
5.008
32.702
19.518
58
25.899
-12.651
33.019
58.918
-12.651
Demonstrao do Resultado do Exerccio Levantados em dezembro de 2008 e 2009

Buettner
65

APNDICES
Balano Patrimonial Ativo Buetter (Valores atualizados pelo IGP-DI)

66

PASSIVO
ANO 2009
A.V
ANO 2008
%
PASSIVO CIRCULANTE
ACC/Pr-Pagamento
Fornecedores
REFIS Federal
Outras contas
ACC/Pr- Pagamento
Fornecedores
( - ) Depsitos judiciais
REFIS Federal
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Prejuzos acumulados
TOTAL DO PASSIVO
100.309
40.665
36.963
3.702
3.843
31.541
22.334
1.926
74.880
5.079
5.079
19.236
43.585
5.518
450,79
450,79
560,71
42.731
36.424
3.363
2.943
46,03
18,66
16,96
1,70
1,76
14,47
10,25
0,88
34,36
2,33
2,33
8,83
20,00
2,53
0,21
0,21
0,26
19,61
16,71
1,54
1,35
217.920 100,00
163.844
35.683
31.048
4.635
3.454
33.079
77.084
10.973
3.570
91.072
5.953
3.830
2.123
15.894
41.831
2.501
443,65
443,65
23.394
610,84
143.774
35.847
3.499
104.427
398.689
Balano Patrimonial Passivo Buetter (Valores atualizados pelo IGP-DI)
67

A.V
41,10
A.H
ANO BASE N Ind
100
89,28
61,22
8,95 113,96
47,96
7,79 119,05
45,91
1,16
79,86
68,44
0,87 111,25
49,13
8,30
95,35
57,32
19,33
28,97
188,65
2,75 #VALOR! #DIV/0!
0,90
53,96
101,29
22,84
121,62
66,48
1,49
85,31
64,07
0,96 132,60
41,22
3,99 121,03
45,16
10,49 104,19
52,46
0,63 220,62
24,78
0,11 101,61
53,79
0,11 101,61
53,79
0,15
91,79
59,55
36,06
8,99
0,88
26,19
100,00
336,463
101,61
96,12
2,82
182,95
183,91
53,79
56,87
1939,18
100,00

ANO 2009
173.572

122,11
91,91
108,47
62,87
30.491
21,31
34.200
22,11
89,15
96,36
666,19548
24.006
5.724
37.860
8.357
56.011
28.756
36.662
65.418
100,00
77,19
22,81
5,94
154.648
125.442
29.207
43.031
0,47 655,64184
16,78
22.560
4,00
5.472
26,46
35.735
5,84
21.328
39,15 63,3787112
20,10
25,62
45,72
100,00
81,11
18,89
27,82
(ILC) QUOCIENTE DE LIQUIDEZ COMUM OU CORRENTE

QLC =
Ativo Circulante
Passivo Circulante

88,04
111,77
100,00
95,16
120,80
21,36
0,42 101,6097
14,59
106,41
3,54
104,59
23,11
105,95
13,79
39,19
0,04 88375,88
109,82
115,02
113,05
114,51
42,35
95520,64
-13.824
-8,94
-208,01
-224,83
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
-13.824
-8,94
-473,21
-511,47
Demonstrao do Resultado do Exerccio Buetter (Valores atualizados pelo IGP-DI)
INDICES DE LIQUIDEZ
92,52
9,03
68
99,34
100,35
58,17

188.849
97,67
24,44
3.887
Tributos Diferidos
121,31
N Ind
151.049
37.800
32.644
A.V
105,94
15,37
110.437
ANO 2008
151.585
21.987
143.081
A.V
A.H
ANO BASE
100
QUOCIENTE DE LIQUIDEZ SECA - ACID TEST

QLS
AC -
ESTOQUES
PC
QUOCIENTE DE LIQUIDEZ IMEDIATA - OU INSTANTNEA

QLI
DISP
PC
QUOCIENTE DE LIQUIDEZ GERAL

QLS
AC
PC
+
+
CIRC
CIRC
INDICES DE ENDIVIDAMENTO
QUOCIENTE DE PARTICIPAO DOS CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE OS RECURSOS TOTAIS
Quociente de Partic. De Capitais de 3s

Recursos Totais
PC + EX. L/P
x 100
PASSIVO TOTAL
QUOCIENTE DE PARTICIPAO DAS DVIDAS DE C/P SOBRE O ENDIVIDAMENTO TOTAL
Quoc. De Part. Dv C/P

END TOTAL
PC
PC+EX. L/P
100
GARANTIA DE CAPITAIS DE TERCEIROS
Garantia de Capitais de 3s
QUOCIENTE DE ATIVIDADES
69

PL
CA
100
ROTAO DE ESTOQUES
RE
CPV
EM
Rotao do Ativo
RA
Venda
AM
Prazo Mdio de Recebimento - PMR

PMR
CR
Vendas
360
Prazo Mdio de Pagamento

PMR
Fornec
Compras
360
INDICES DE RENTABILIDADE
70

Demonstram a remunerao percentual auferida, por unidade de capital adquirido.

RI
LL
VL
VL
AM
100
GA
X%
LL
VL
100
X%
VL
AM
Vz
AF
GA
AM
AI
X%
LEGENDA
RI = RETORNO SOBRE
O INVESTMENTO
R = RENTABILIDADE
M = MARGEM DE
LUCRO
LL = LUCRO LQUIDO
VL = VENDAS
LIQUDAS
AM = ATIVO MDIO
GA = GIRO DE ATIVO

T
LAJI
VL
VL
CPT
100
x%
CAPITAL PRODUTIVO TOTAL

CPT
Capital Total - Aplicaes Extermas
TAXA DE RETORNO DE TERCEIROS

t
Tx Ret Aplic.
Extermas
Lucro Prprio
Patrimnio Lquido
Lucro de Aplicao Externa

Aplic. Externa
100
x%
100
TAXA DE RETORNO PRPRIO - 2008
71
Lucro Prprio
Patrimnio Lquido
-13.824,21
143.774

100
x%
100
-9,62%
x%
Tx Ret Aplic.
Extermas

Aplic. Externa
100
x%
Tx Ret Aplic.
Extermas

Aplic. Externa
100
x%
FATOR DE INSOLVNCIA
X1
X2
LL
PL
TERMMETRO DE KANITZ
AC + REAL L/P
EXIG TOTAL
0,5
1,65
X3
AC - ESTOQUE
PC
3,55
X4
AC
PC
1,06
EXIG. TOTAL
PL
0,33
X5
FI
SOLVN-CIA
0A7
PENUM-BRA
0 A -3
INSOLVNCIA
-3 A -7
X1 + X2 + X3 - X4 - X5
ANLISE FINANCEIRA GERAL

IMOBILIZAO DO CAPITAL PRPRIO - ICP
ICP
AP
PL
AP = Ativo Permanete
PL = Patrimmio Lquido
IMOBILIZAO DE CAPITAL PRPRIO SUPLEMENTADO PELOS CAPITAIS DEVIDOS DE LONGO PRAZO

ICP + DLP =
PL
AP
+
PELP
ICP + DLP = Imobilizao de Capital Prprio mais Capitais Devidos de Longo Prazo
PELP = Passivo Exigvel a Longo Prazo
72

INDICADORES FINANCEIROS PARA ANLISE A CURTO PRAZO

CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO
CCL
AC
PC
LIQUIDEZ INSTANTNEA OU ABSOLUTA
LI
D
PC
D = Disponvel
PC = Passivo Circulante
LOQUIDEZ SECA
LS
+
PC
VRCP
D = Disponvel
VRPC = Valores a Receber a Curto Prazo
PC = Passivo Circulante
ROTAO DE CRDITOS (DECORRENTES DAS VENDAS A PRAZO)
RC
SM
VP
SM
Cliente 08
+ Cliente 09
2
RC = Rotao de Crdito
VP = Vendas a Prazo
SM = Saldo Mdio de Duplicatas a Receber
ROTAO DE DBITOS (DECORRENTES DAS COMPRAS A PRAZO)
RD
SM
CP
SM
Fornec. 08
+ Fornec. 09
2
RD = Rotao de Dbito
CP = Compras a Prazo
SM = Saldo Mdio de Duplicatas a Pagar
73

PRAZO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS (PRV)
PRV
SM
360
Cliente 08
x
VP
SM
+ Cliente 09
2
SM = Saldo de Duplicatas a Receber

VP = Vendas a Prazo
PRAZO DE PAGAMENTO A FORNECEDORES (PPF)
PPF
SM
360
Fornec. 08
x
CP
SM
+ Fornec. 09
2
SM = Saldo Mdio de Duplicatas a Pagar

CP = Compras a Prazo
TAXA DE RETORNO SOBRE INVESTIMENTO OPERACIONAL - TRIO -
TRIO
VL
AOM
LOL
x
AOM
100
VL
AOM
Rotao de Capital
LOL
x
VL
100
AOM
AT
Margem de Ganho
Invest.
LOL = Lucro Operacional Lquido

AT = Ativo Total
VL = Vendas Lquidas
AOM = Ativo Operacional Mdio (Ativo Total - Subgrupo Investimento)
74

LOL
x
VL
100
RPL
VL
PLM
LOL
x
VL
PLM
LOL
x
PLM
100
VL
PLM
LOL
x
VL
100
Rotao de Capital
100
PL 08
+
2
Margem de Ganho
PL 09
LOL = Lucro Operacional Lquido

PLM = Patrimnio Lquido Mdio
VL = Vendas Lquidas
DO PONTO DE VISTA DOS PROPRIETRIOS DA EMPRESA
RPL
VL
PLM
LOL
x
VL
PLM
LL
x
PLM
100
VL
PLM
LL
x
VL
100
Rotao de Capital
100
PL 08
+
2
Margem de Ganho
PL 09
DESEQUILBRIO OPERACIONAL OVERTRADING

PREPONDERANCIA DO ATIVO PERMANENTE EM RELAO AO ATIVO TOTAL
ATIVO PERMANENTE
ATIVO TOTAL
100
PREPONDERANCIA DO ATIVO CIRCULANTE EM RELAO AO ATIVO TOTAL
ATIVO CIRCULANTE
ATIVO TOTAL
100
PROPORO DE CAPITAIS PRPRIOS EM RELAO AO ATIVO TOTAL
CAPITAIS PRPRIOS
ATIVO TOTAL
75

100
CGP
PATRIMNIO LQUIDO -
ATIVO PERMANENTE
CAPITAL DE GIRO PRPRIO - 2 FRMULA
CGP =
PASSIVO EXIG. A L/P
ATIVO CIRCULANTE
100
MARGEM DE LUCRO LQUIDO EM RELAO S VENDAS EFETUADAS
LUCRO LQUIDO
VENDAS
100
QUANTIDADE DE ATIVO ABSOLVIDO POR ESTOQUES
ESTOQUES
ATIVO CIRCULANTE
100
PREPONDERNCIA DO FATURAMENTO A RECEBER NA FORMAO DO ATIVO CIRCULANTE
ATIVO CIRCULANTE
100
PARCELA DOS ESTOQUES A PAGAR AOS FORNECEDORES
FORNECEDORES
ESTOQUES
100
PARCELA DO FATURAMENTO RECEBER
TTULOS DESCONTADOS
FATURAMENTO A RECEBER
76

100
PROPORO ENTRE O AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO E O AUMENTO DE VENDAS

AUMENTO DE VENDAS
VOLUME DE ESTOQUE BASEADO NO AUMENTO DO VOLUME DE VENDAS

AUMENTO DO CPV
FATURAMENTO RECEBER EM RELAO AO CRESCIMENTO DAS VENDAS

AUMENTO DAS VENDAS
NDICE DE MEDIDA DA CAPACIDADE DO CAPITAL PRPRIO EM RELAO AO VOLUME DE VENDAS
VENDAS
EBITDA - EARMINGS BEFORE INTEREST, TAXES, DEPRECIATION AND

AMORTIZATION
77

78


ANO 2009



Tributos Diferidos
79

ANO 2009 ATUALIZADO
ANO 2008
ANO 2008 ATUALIZADO
156.325
173.572
172.822
188.849
136.523
19.802
151.585
21.987
138.230
34.592
151.049
37.800
27.461
30.491
31.298
34.200
128.864
143.081
141.524
154.648
99.464
110.437
114.796
125.442
29.400
32.644
26.728
29.207
3.501
3.887
39.379
43.031
600
21.621
5.155
34.098
7.527
50.446
666
24.006
5.724
37.860
8.357
56.011
600
20.645
5.008
32.702
19.518
58
656
22.560
5.472
35.735
21.328
63
25.899
28.756
-12.651
-13.824
33.019
36.662
58.918
65.418
-12.651
-13.824

Análise Das Demonstrações Contábeis

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Universidade Federal do Par UFPA Faculdade de Cincias Contbeis - FACICON ADC Anlise das Demonstraes Contbeis

UNIVERSIDADE FEDERAL DO PAR

ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

BELM PAR BRASIL

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

NDICES DE ENDIVIDAMENTO ......................................................................... 16

INDICADORES DE ATIVIDADES ....................................................................... 19

INDICADORES DE RENTABILIDADE ............................................................... 25

FATOR DE INSOLVNCIA ................................................................................. 30

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

LIQUIDEZ INSTANTNEA OU ABSOLUTA ............................................................. 36

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

revelando os pontos crticos e permitindo

apresentar um esboo das prioridades para a soluo dos problemas e

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

Relacionar resultados da empresa Buettner do ano de 2008 e de 2009

informaes atravs de pesquisas realizadas junto meios eletronicos como a

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

localizao, no centro do maior plo txtil do Brasil, o Vale do Itaja, prxima a

internacionalmente reconhecida que define o que deve ser feito para

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

tida como base de comparao, ento todas as demais so avaliadas em

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

Observa-se, atravs dos totais alcanados, que o balano obteve

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

somente 17,10% do valor correspondente, enquanto o Passivo Circulante caiu

pedido de pagamento de seus dbitos

tributrios e parcelamento do saldo remanescente junto a Procuradoria Geral

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

LUCRO OPERACIONAL LQUIDO

RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO IRPJ/CSLL

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO

O volume de produo no ano de 2009 foi 12,5% menor em

Segue a anlise por quocientes dos demonstrativos da empresa,

ANLISE POR QUOCIENTES

Utilizado para avaliar a capacidade de pagamento de obrigaes de

A empresa possui R$ 0,22 no Ativo Circulante para cada 1,00 de

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

curto prazo, a empresa possui 0,22 de direitos a curto prazo, no conseguindo

Conclui-se que para cada R$1,00 de obrigaes a curto prazo, a empresa

A medida de liquidez usada quando se supe que uma empresa

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

O ndice de liquidez seca no ano de 2008 obteve um resultado de

A empresa Buettner obteve um aumento em seu ndice de liquidez

utilizado na avaliao do nvel de recursos que so mantidos para

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

O ndice de liquidez imediata no ano de 2008 foi de 0,00098, o que

1,00. Para cada 1,00, a

empresa possui 0,00098 de direitos a curto prazo, representados pelas

Fazendo uma relao do ndice de Liquidez imediata entre no ano

utilizado para avaliar a capacidade de pagamento de todas as

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

A empresa Buettner apresenta em seus indicadores de Liquidez

A empresa possui R$ 1,21 no seu ndice de liquidez geral do ano de

compromissos, de curto e longo prazos, assumidos com os seus credores.

Anlises realizadas a partir das Demonstraes

Segue a anlise por ndices de endividamento com base nos

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com

QUOCIENTE DE PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE

A empresa possui 134,44% de capital proveniente de terceiros para

Andresa Kassia Sousa Coelho andresaousa18@hotmail.com