AMORTIZACION

En general, los individuos solicitan prstamos a instituciones financieras para

financiar un proyecto, adquisicin de un bien, etc.
Todo prstamo que se adquiere debe pagarse por una parte unos intereses por
concepto del uso y disfrute del capital recibido y por otra, reembolsar dicho capital en
una o varias pocas, previamente acordadas.
Para determinar el pago de intereses y el control de la amortizacin o
reembolso del capital en prstamo suele aplicarse uno de los tres sistemas siguientes:

Sistema Francs o de Amortizacin Progresiva.

Sistema Americano o Fondo de Amortizacin.

Sistema Alemn o de Amortizacin Constante.

Sistema Francs o de Amortizacin Progresiva
En

este

sistema

el

deudor

se

compromete

cancelar

una

cantidad constante (anualidad o trmino de la renta), al finalizar o comenzar cada

perodo de tiempo convenido la cantidad que se desglosar en dos partes, la primera
para cancelacin de intereses y la segunda para la amortizacin de una parte del
capital tomado en prstamo. En consecuencia, al ser las anualidades constantes, al
comenzar la amortizacin del capital comenzar a disminuir la parte destinada al
pago de intereses y aumentando la parte destinada a la amortizacin del capital en
cada perodo, por cuyo motivo, a este mtodo tambin se le conoce con el nombre de
sistema de amortizacin Progresiva.
El sistema Francs o de amortizacin Progresiva es ampliamente aplicado en
los crditos a mediano y largo plazo.
Los principales smbolos que se emplean son los siguientes:
D = Deuda primaria pendiente de amortizacin

R = Trmino de la renta compuesto por: inters simple del perodo (I)ms cantidades
destinada a amortizacin de la deuda (t). Es decir
R=t+I
I = Inters simple de la deuda pendiente de amortizacin, correspondiente a un
perodo.
t = Amortizacin real de la deuda correspondiente a un perodo.
Z = Deuda amortizada.
P = Deuda pendiente de amortizacin.
Para suministrar cualquier tipo de informacin que pueda ser requerida
referente al prstamo, se acostumbra preparar el denominado Cuadro de
Amortizacin de una deuda.
Por esta razn, se realizar un ejemplo en donde se prepara un cuadro de
amortizacin.
Ejemplo:
Se compra un vehculo cuyo valor es de Bs. 12.000.000. La forma de pago es:
Inicial del 30 % y el saldo restante que es Bs. 8.400.000, se financia a travs del
Banco Hipotecario XXX a una tasa efectiva del 18 % anual. Para la amortizacin y
pago de intereses se destinarn 20 cuotas mensuales constantes vencidas.
Es necesario calcular lo siguiente:

Valor de la anualidad R
Preparar un cuadro de amortizacin.

D = 8.400.000 n = 20 meses i = 0,18 anual / 12 = 0,015 mensual

Anualidad de Amortizacin Real (t)

Sistema Francs
En el cuadro de amortizacin para obtener la anualidad de amortizacin real
de un determinado perodo, es necesario conocer la deuda pendiente de amortizacin
al comenzar ese perodo. Generalmente, se conoce la anualidad R (trmino o
anualidad de la renta), pero no la deuda pendiente a un determinado perodo.
La siguiente formula nos permitir calcular el valor de la anualidad de
amortizacin REAL tx, en funcin de la anualidad constante R (trmino de la renta)
(Sistema Francs).
tx = R V n - x + 1
Aplicando esta frmula al ejemplo que hemos desarrollado, es decir:

Determinar la anualidad de amortizacin real para el perodo nueve (9) en un

prstamo de Bs. 8.400.000,00 a una tasa de inters anual del 18%, el cual se cancelar
en 20 meses en base a cuotas vencidas de Bs. 489.264,18
tx = R V n - x + 1

Intereses de un perodo
Sistema Francs
En algunas ocasiones desearemos conocer a cunto asciende los intereses de
un determinado perodo.
La siguiente frmula nos permitir calcular el valor de los intereses
correspondiente a un perodo x, en funcin de la anualidad R (Sistema Francs).
Ix = R ( 1 - V n - x + 1)
Aplicando la frmula al ejemplo que desarrollamos en el cuadro de
amortizacin para el perodo nueve tendremos lo siguiente:
Ix = R ( 1 - V n - x + 1)

Deuda Amortizada
Sistema Francs
En la amortizacin de un prstamo tambin es importante conocer la deuda
amortizada al finalizar un determinado perodo.
La siguiente frmula nos proporcionar la deuda amortizada al final del
perodo despus de haber cancelado la anualidad R (Sistema Frnces).

Aplicando la frmula al ejemplo que desarrollamos en el cuadro de

amortizacin para el perodo nueve tendremos lo siguiente:

Deuda Pendiente de Amortizacin

Sistema Francs
Para conocer la deuda pendiente de amortizacin o deuda insoluta despus de
cancelar la anualidad de un determinado perodo, debemos aplicar la siguiente
frmula:

Aplicando la frmula al ejemplo que desarrollamos en el cuadro de amortizacin para

el perodo nueve tendremos lo siguiente:

Sistema Americano - Fondo de Amortizacin Sinking Fund

En este Sistema de Amortizacin el deudor, durante el plazo del prstamo,
abonar al acreedor el inters simple sobre el total del capital tomado en prstamo, en
los perodos de tiempo convenido y, al mismo tiempo, deber depositar en un fondo
cantidades peridicas, las cuales junto con sus intereses, formarn el monto que
reembolsar, en su vencimiento, la totalidad del capital tomado en prstamo.
Las cantidades que el deudor cancelar al acreedor durante el plazo del
prstamo, cubrirn nicamente los intereses del prstamo, el cual ser reembolsado, a
su vencimiento, con el monto formado por las cantidades ingresadas al fondo de
amortizacin.
Este sistema tiene muy poca aplicacin prctica, pues el deudor, pocas veces
cumple con el compromiso de depositar en el fondo de amortizacin las cantidades
peridicas que formarn el monto para reembolsar el prstamo.
En este sistema nos encontramos con dos tipos de tasas, generalmente diferente, las
cuales distinguiremos por:
i = tasa de inters que produce el fondo de amortizacin.
r = tasa de inters del prstamo.
Anualidad para formar el Fondo y cancelar intereses.
El principal problema con que nos encontramos en este sistema ser del
determinar la correspondiente anualidad que, desglosada en dos partes, cancele los
intereses correspondientes del prstamo y forme el fondo, el cual, en la poca de
vencimiento, reembolse monto del prstamo.

La siguiente frmula nos proporcionar la anualidad R, la cual cancelar el

inters simple del prstamo, correspondiente a un perodo t, que formar el fondo de
amortizacin (sistema americano).

Ejemplo:
Se obtiene un prstamo de Bs. 6.500.000,00 para ser reembolsado en 6 aos a una
tasa efectiva anual del 15% con cancelacin de intereses por anualidades vencidas. Se
exigen depsitos por anualidades vencidas que formarn Bs. 6.500.000,00 al finalizar
el plazo del prstamo. El fondo produce una tasa efectiva anual del 12%.
D = 6.400.000,00 r = 0,15 i = 0,12 n = 6

Comprobacin:
Sabemos que: t = R - D r por lo tanto
t = 1.775.967,11 - 6.500.000(0,15)
t = 1.775.967,11 - 975.000
t = 800.967,11
Determinemos si con anualidades vencidas de Bs. 800.967,11 a una tasa de 12% en 6
aos, formaremos un monto de Bs. 6.500.000 el cual servir para reembolsar el
prstamo.
Aplicando la frmula:

Deuda en funcin de Anualidad R

Sistema Americano
La siguiente frmula nos proporcionar la deuda que podemos contraer en
funcin de la anualidad R, tasa del prstamo, tasa del fondo y tiempo (sistema
americano).

Ejemplo:
Determinar qu capital podemos tomar en prstamo durante 6 aos, a una tasa
anual efectiva de 15%, si disponemos de anualidades de Bs. 1.775.967,11 para la
cancelacin de los intereses peridicos anuales y formacin de un fondo de
amortizacin que produce una tasa anual efectiva del 12%.

R = 1.775.967,11 r = 0,15 i = 0,12 n = 6

Cuadro para Fondo de Amortizacin de Prstamo

Sistema Americano

Para poder seguir la situacin del fondo de amortizacin se suele preparar un

cuadro que representa la formacin de una renta de imposicin. Este es muy simple,
pero requiere mucho cuidado para su preparacin.
Como ejemplo prepararemos el cuadro de amortizacin del ejercicio que
hemos desarrollado en los puntos anteriores.
Cuadro de un Fondo de Amortizacin , para el reembolso de un prstamo por
Bs. 6.500.000 concedido el 01/03/2000 con vencimiento el 01/03/2006. Intereses del
prstamo: 15% anual. Intereses del Fondo: 12% anual efectivo. Anualidades vencidas.
Intereses sobre

Anualidad

Intereses sobre

Total

Desembolsos

el Prstamo

Destinada al

El Fondo

Abonado al

Valores del

Fechas

Anual "R"

15% anual

Fondo

12% anual

Fondo

Fondo

01/03/2001

1.775.967,11

975.000,00

800.967,11

800.967,11

800.967,11

01/03/2002

1.775.967,11

975.000,00

800.967,11

96.116,05

897.083,16

1.698.050,27

01/03/2003

1.775.967,11

975.000,00

800.967,11

203.766,03

1.004.733,14

2.702.783,42

01/03/2004

1.775.967,11

975.000,00

800.967,11

324.334,01

1.125.301,12

3.828.084,54

01/03/2005

1.775.967,11

975.000,00

800.967,11

459.370,14

1.260.337,25

5.088.421,79

01/03/2006

1.775.967,11

975.000,00

800.967,11

610.610,61

1.411.577,72

6.499.999,52

Totales

10.655.802,66

5.850.000,00

4.805.802,66

1.694.196,86

6.499.999,52

Sistema Alemn o Amortizacin Constante

El deudor se compromete a cancelar cantidades variables (anualidades o
trminos de la renta), al finalizar o comenzar cada perodo de tiempo convenido
(generalmente lapsos equidistantes). Cada cantidad se desglosar en dos partes, la
primera CONSTANTE e igual a la ensima parte del capital tomado en prstamo, se
aplicar a la amortizacin del mismo; la segunda, VARIABLE, se aplicar a la
cancelacin de intereses sobre el saldo del prstamo.

La cantidad destinada a la amortizacin real del prstamo es constante. En

cada perodo se amortizar una parte del prstamo, con lo cual disminuirn los
intereses y la cantidad destinada a la cancelacin de los mismos tambin disminuir y
en consecuencia las anualidades o trminos de la renta sern VARIABLES.
Este sistema tambin se le denomina: amortizacin real CONSTANTE.
La siguiente frmula nos permitir calcular la anualidad de amortizacin real:

El valor de la primera anualidad de amortizacin de capital y pago de intereses: R1

ser igual a:
R1 = t1 + I1
Ejemplo:
Se obtiene un prstamo por Bs. 9.600.000,00 a tasa efectiva del 12% anual, el cual se
amortizar en base a 8 anualidades de amortizacin real vencida iguales y
consecutivas.
D = 9.600.000 m = 1 n = 8 i = 0,12
Intereses del primer ao sern:
I1 = D1 = 9.600.000(0,12) = Bs. 1.152.000,00
La anualidad de amortizacin real ser:

R1 = t1 + I1 R1 = 1.200.000 + 1.152.000

Cuadro de Amortizacin
Sistema Alemn
Deuda al

Intereses del

Deuda Amortizada

Deuda

Comienzo

Anualidad

Amortizacin

Periodo

al Final del

Amortizada al

Periodo

Disponible

Perodo

12% anual

Perodo

Final del Periodo

1 9.600.000,00

2.352.000,00

1.200.000,00

1.152.000,00

1.200.000,00

8.400.000,00

2 8.400.000,00

2.208.000,00

1.200.000,00

1.008.000,00

2.400.000,00

7.200.000,00

3 7.200.000,00

2.064.000,00

1.200.000,00

864.000,00

3.600.000,00

6.000.000,00

4 6.000.000,00

1.920.000,00

1.200.000,00

720.000,00

4.800.000,00

4.800.000,00

5 4.800.000,00

1.776.000,00

1.200.000,00

576.000,00

6.000.000,00

3.600.000,00

6 3.600.000,00

1.632.000,00

1.200.000,00

432.000,00

7.200.000,00

2.400.000,00

7 2.400.000,00

1.488.000,00

1.200.000,00

288.000,00

8.400.000,00

1.200.000,00

8 1.200.000,00

1.344.000,00

1.200.000,00

144.000,00

9.600.000,00

0,00

14.784.000,00

9.600.000,00

5.184.000,00

9.600.000,00

Totales

Intereses de un Determinado Periodo

Sistema Alemn
La siguiente frmula nos proporcionar el valor de los intereses de un
determinado perodo en funcin de la deuda inicial y de la anualidad de amortizacin
real (sistema Alemn).
IX = [ D - (x - 1) t1]i
Si calculamos los intereses correspondientes al perodo seis, tendremos lo siguiente:
D = 9.600.000 t1 = 1.200.000 x = 6 i = 0,12
I6 = [ 9.600.000 - (6 - 1) 1.200.000]0,12

I6 = [ 9.600.000 - (5) 1.200.000]0,12

I6 = [ 9.600.000 - 6.000.000]0,12
I6 = [ 3.600.000]0,12
I6 = Bs. 432.000
Valor de la Anualidad `R' de un Determinado Periodo
Sistema Alemn
La siguiente frmula nos proporcionar el valor de la anualidad variable RX
para un determinado perodo en funcin de la deuda inicial y de la anualidad de
amortizacin real (sistema Alemn).
RX = t1 + [ D - (x - 1) t1]i
Si calculamos los intereses correspondientes al perodo seis, tendremos lo siguiente:
D = 9.600.000 t1 = 1.200.000 x = 6 i = 0,12
R6 = 1.200.000 + [ 9.600.000 - (6 - 1) 1.200.000]0,12
R6 = 1.200.000 + [ 9.600.000 - (5) 1.200.000]0,12
R6 = 1.200.000 + [ 9.600.000 - 6.000.000]0,12
R6 = 1.200.00 + [ 3.600.000]0,12
R6 = 1.200.00 + 432.000
R6 = Bs. 1.632.000
Deuda Amortizada
Sistema Alemn
La siguiente frmula nos proporcionar la deuda amortizada al finalizar un
determinado perodo en funcin de la anualidad de amortizacin real (sistema
Alemn).

Recordemos que, en el sistema alemn, la anualidad de amortizacin real es

CONSTANTE.
ZX = x t1
Si calculamos los intereses correspondientes al perodo seis, tendremos lo siguiente:
D = 9.600.000 t1 = 1.200.000 x = 6
Z4 = 6(1.200.000)
Z4 = Bs. 7.200.000
Deuda Pendiente de Amortizacin
Sistema Alemn
La siguiente frmula nos proporcionar la deuda pendiente de amortizacin al
finalizar un determinado perodo, en funcin de la deuda inicial y la anualidad de
amortizacin real (sistema Alemn).
PX = D - xt1
Si calculamos los intereses correspondientes al perodo seis, tendremos lo siguiente:
D = 9.600.000 t1 = 1.200.000 x = 6
P4 = 9.600.000 - 6(1.200.000)
P4 = 9.600.000 - 7.200.000
P4 = Bs. 2.400.000

TIPOS DE TASAS DE INTERES

El inters es el precio que se paga por disponer del monto que le otorga una entidad y
pueden expresarse en trminos nominales y efectivos. A continuacin, se explica los
diferentes tipos de tasas de inters:

Tasa de inters nominal: Es la tasa que otorga una entidad sobre su producto y
que se expresa como un porcentaje del monto total del crdito. En sta los

intereses no se capitalizan.
Tasa de Inters efectiva: Es el costo que realmente cobra una entidad para s
mismo por el bien o servicio a crdito (intereses, gastos de cierre, gastos de
manejo, etc). Para calcular la tasa de inters efectiva, no se toman en cuenta
los cargos que la entidad cobra a nombre de un tercero (gastos notariales por
ejemplo). El monto de esta tasa de inters puede ser fijo, variable o
combinado.

Las instituciones financieras, por lo general, dan a conocer esta tasa al cliente que
adquiere el bien o servicio a crdito. Sin embargo, si el cliente percibe que la
institucin no le ha mencionado esta tasa, debe preguntar por su cantidad.

Tasa de inters fija: Cuando se aplica esta tasa de inters a un crdito, el costo

y la letra permanece igual a lo largo del plazo del prstamo.

Tasa de inters variable: La tasa de inters y, por lo tanto, la letra se ajusta a lo
largo del plazo del prstamo de acuerdo con la tendencia de la tasa en el
mercado.

Este tipo de tasa se usa para crditos de plazos largos (como las hipotecas) y es,
generalmente, menor que la tasa fija, pero le permite a la entidad hacer ajustes si hay
algn cambio en el mercado.

Tasa de inters combinada: Es similar a la tasa variable, pero la primera parte

del crdito se pacta a tasa fija y el resto a tasa variable.

Digamos que le doy una tarjeta de crdito y la tasa de inters en la tarjeta es del 3%
mensual Cul es la tasa anual que realmente le cobran? 36%? Bueno, no.
Realmente es el 42.57%.

Tasa Nominal: Nominal significa "solo en nombre". Esto es llamado a veces

la tasa presupuestada.

Tasa Peridica: El monto de inters que le cobran cada periodo, como todos

los meses.
Tasa Efectiva Anual: La tasa que realmente le cobran en un ano. Recuerde que
usted est pagando inters sobre inters.

En el ejemplo:
La Tasa Nominal es del 36%.
La Tasa Peridica es del 3% (a usted le cobran el 3% de inters sobre su saldo todos
los meses)
La tasa efectiva anual es del 42.57%
Tasa Nominal = Tasa Peridica X Numero de periodos compuestos
Tasa Efectiva Anual = (1+ i / m)m -1
m = nmero de periodos compuestos
i = tasa de inters nominal
O.K., probemos el ejemplo nuevamente:
Tasa Efectiva anual = (1+ i / m)m -1
Tasa Efectiva anual = ( 1 + .36 / 12 )12 -1
Tasa Efectiva anual = (1.03)12 - 1
Tasa Efectiva anual = (1.4257) -1
Tasa Efectiva anual = .4257
Tasa Efectiva anual = 42.57 %

Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educacin Universitaria
Colegio Universitario de Administracin y Mercadeo
2do Semestre de Administracin Mencin Recursos
Humanos
Estado Gurico

INFORME

Profesor:

Integrantes:

Carmen Pea

lvarez, Osmel
Prez, Yolexi
Snchez, Gustavo

Sosa, Antonio

Junio 2013