1. FRMULAS PARA EL CLCULO DE INTERS SIMPLE Y COMPUESTO.

COLOMBIA:
FRMULA GENERAL DEL INTERS SIMPLE:
VF=VA (1+ni)

Valor actual
El valor actual de una cantidad con vencimiento en el futuro, es el capital que a
un tipo de inters dado, en perodos tambin dados, ascender a la suma debida.
Derivamos l VA de la frmula general:

VA=

VF
(1+ ni)

Siendo sta la frmula para el valor actual a inters simple, sirve no slo para
perodos de ao, sino para cualquier fraccin del ao.
El descuento es la inversa de la capitalizacin. Con sta frmula calculamos el
capital equivalente en un momento anterior de importe futuro.
Otras frmulas derivadas de la frmula general:
Si llamamos I a los intereses percibidos en el perodo considerado, convendremos:
I =VFVA

La diferencia entre VF y VA es el inters (I) generado por Valor Actual.

Y tambin, dada la frmula general, obtenemos la frmula del importe de los

intereses:
I =VA (1+ni)VA=VA +V Ani VA

I =VAni

I = (principal)*(tasa de inters)*(nmero de perodos)

(Inversiones) I = monto total hoy - inversin original
(Prstamos) I = saldo de deuda - prstamo inicial
S sumamos el inters I al principal Valor Actual, el monto Valor Final o valor futuro
ser.
VF=VA + I

o
VF=VA (1+in)

Despejando stas frmulas obtenemos el tipo de inters y el plazo:

i=

I
VAn

VF
1
VA
i=
n

n=

I
VAi

VF
1
VA
n=
i

Nomenclatura:
I = Inters expresado en valores monetarios
VA = Valor actual, expresado en unidades monetarias
VF = Valor futuro, expresado en unidades monetarias
n = Periodo de capitalizacin, unidad de tiempo, aos, meses, diario, entre otros.
i = Tasa de inters, porcentaje anual, mensual, diario, llamado tambin tasa de
inters real.
FRMULA GENERAL DEL INTERS COMPUESTO:
CF=CI (1+i)n

De la ecuacin del inters compuesto, para n perodos, se obtiene el capital inicial,

conocidos el capital final, el inters y el nmero de perodos:

CI =

CF
(1+ i)n

El nmero de perodos puede calcularse, conocidos el capital inicial y final y el

inters, despejando n en la ltima frmula, obtenindose:

n=

log CI log CI
log (1+i)

El inters puede calcularse, conocidos los capitales inicial y final y el nmero de

perodos, despejndolo de esa misma frmula:
r=

CF 1n
n CF
1=
1
CI
CI

( )

,
Nomenclatura:
CF= Capital final
CI= Capital inicial
I= Tasas de inters
N=Plazo o nmero de periodos.
ESTADOS UNIDOS:
INTERS SIMPLE:
Es un tipo de inters casi extinto, es decir nadie ya lo usa. Se calcula en base a un
principal constante en el tiempo, es decir no importa cunto tiempo pase, el monto
del principal no crecer, ni decrecer ser siempre el mismo la formula a aplicar
es:
S=C (1+i)
S= Valor futuro.
C= Valor actual o principal.
I= Tasa de inters en trminos anuales.
INTERS COMPUESTO:
Obedece al mismo principio, pero con la diferencia de que se capitalizan los
intereses ganados, es decir que los inters que se van ganando conforme pasa el
tiempo se van aumentando el principal y por consiguiente los nuevos intereses
calculados en base del nuevo principal ser mayores que los obtenido en los
periodos anteriores.

S=C (1+i)

S= Valor futuro.
C= Valor actual.
I= Tasa de inters expresada en Tasa Efectiva.
T= Nmero de periodos.
La tasa de inters y el nmero de periodos deben estar en la misma unidad de
tiempo. Esta debe ser efectiva.
2. SISTEMA DE AMORTIZACIN PARA CANCELACIN DE OBLIGACIONES
FINANCIERAS
El sistema de amortizacin es la forma de cancelar una deuda incluyendo sus
intereses, mediante un conjunto de pagos o cuotas, sean peridicas o no, en un
plazo determinado. Se debe pactar unas condiciones mnimas que determinan lo
que debe comprometerse el deudor, estos son: El valor de la cuota, su plazo
vigente de la obligacin, costo financiero (Tasa de inters que se cobra en la
operacin financiera) y el patrn de pago del crdito.
COLOMBIA:
Son las diferentes alternativas que ofrecen las entidades financieras a la hora de
adquirir un crdito:
Figura 1. Tabla de amortizacin

K= Perodo
Ak= Pago mensual
Ik= Inters
Vk= Amortizacin o cuota de capital

Saldo de capital
Amortizacin mediante abono constante a capital:
Se estipula el pago de la deuda o prstamo en cuotas iguales de amortizacin.
Esta amortizacin se consigue como el valor del prstamo sobre el nmero de
perodos acordados para el pago. Estas pueden ser vencidas o anticipadas.
Formula:
V k=

Vp
n

Amortizacin con cuotas uniformes:

Se estipula el pago de la deuda o prstamo en cuotas iguales A.
Formula:
A=V p

i
n
1(1+i)

Amortizacin con cuotas uniformes y cuotas extras pactadas:

El deudor y acreedor pactan el pago de la deuda o prstamo a travs de pagos
uniformes y extraordinarios.
Amortizacin con cuotas uniformes y cuotas extra puntuales
pactadas:
El deudor se compromete al pago de cuotas uniformes peridicas y de una
o varias cuotas extraordinarias en diferentes perodos durante el tiempo de
amortizacin.
Figura 1. Amortizacin con pagos uniformes y cuotas extra discretas pactadas

V p=

Vf
(1+i)

V p= A

V p= A

=V f (1+ i)n

Vf
n

(1+i)

=V f (1+ i)n

A3
A n1
1(1+i)n
+
+ +
+.
3
i
(1+i)
( 1+ i )n1

Se despeja A que es la incgnita. El inters de cada perodo se calcula

sobre los saldos de capital y se considera el inters efectivo del perodo.
Amortizacin con cuotas uniformes y cuotas extra peridicas
pactadas:
El deudor se compromete al pago de cuotas uniformes peridicas y de una
o varias cuotas extraordinarias en diferentes perodos durante el tiempo de
amortizacin.
Figura 2. Amortizacin con pagos uniformes y cuotas extra peridicas pactadas

V p= A

[
[

1(1+i)n
i

]
] [

1(1+i 1 )n
1(1+i)n
V p= A
+A '
i
i1

Se tiene en cuenta la periodicidad de la cuota extraordinaria que no es

precisamente igual a la cuota ordinaria.

Amortizacin con cuotas uniformes y cuotas extras no pactadas:

El deudor y acreedor pactan la cancelacin de la deuda o prstamo a travs de
pagos uniformes con la posibilidad de realizar pagos extraordinarios. Si se realiza
el pago extra se pueden presentar lo siguiente:
Afectando el valor de las cuotas uniformes:
Se consideran las cuotas uniformes:
A=V p

i
n
1(1+i)

Cuando se realice el pago extra, se recalcula el valor de las

cuotas uniformes para el nmero de perodos faltantes.

Afectando el nmero de cuotas uniformes:

Se consideran las cuotas uniformes:
A=V p

i
n
1(1+i)

Se realiza el pago extra y con el saldo de capital, la misma cuota

uniforme y tasa efectiva de inters se calcula el nmero de perodos
despejando n:
n=

log Alog ( Ai V p )
log (1+i )

Amortizacin con perodos de gracia:

Se pacta con un perodo de gracia para iniciar el pago de la deuda o prstamo, es
decir pasara cierto tiempo antes de que se inicien las cuotas.
Perodos de gracia muertos:
Durante el perodo de gracia los intereses son causados y acumulados a la
deuda, con lo cual se incrementa. Se debe estipular tambin el sistema de

amortizacin sea por cuotas constantes de capital, cuotas uniformes, cuotas

crecientes aritmticamente o geomtricamente, entre otras.
Para calcular la deuda acumulada en el perodo de gracia se utiliza:
V f =V p (1+i)n
Despus del perodo se inician los pagos y se calcula la cuota utilizando
como valor inicial el saldo de capital acumulado, la tasa de inters y el
nmero de cuotas:
i
A=V p
n
1(1+i)

Figura 3. Ejemplo de perodos de gracia muertos

Perodos de gracia con cuotas reducidas:

Los prstamos se realizan con la condicin de que durante un perodo de
gracia no se realizan pagos de capital, es decir, el deudor solo paga los
intereses causados, sin hacer abonos al capital, el cual permanece
constante durante ese perodo. Luego de esto se pacta algn sistema de
amortizacin.

Se considera como valor inicial el capital inicial, la tasa de inters y el

nmero de cuotas:
A=V p

i
n
1(1+i)

Figura 4. Ejemplo de perodos de gracia con cuotas reducidas

Amortizacin mediante gradiente:

Los pagos se pactan con amortizacin a travs de pagos crecientes o
decrecientes, aritmtica o geomtricamente. Se debe definir el primer pago y los
siguientes pagos con la ley de formacin que hace que los pagos no sean iguales.
Gradiente geomtrico
G= Expresin porcentual.

V P=

A 1 (1+G)n
1 ; si G i
(Gi) (1+i)n

V P=

A1 n
; siG=i
(1+i)

k1

A k = A 1 (1+ G)

Gradiente aritmtico
L= Constante numrica.

V P =A 1

] [

1(1+i)n L 1(1+ i)n

n
+

i
i
i
(1+i)n

A k = A 1+(k 1) L

Amortizacin mediante gradiente escalonado:

Son pagos escalonados crecientes o decrecientes, aritmtica o geomtricamente
que combinan cuotas constantes con cuotas crecientes o decrecientes. Se
conserva la cuota durante un tiempo determinado constante, al final crece o
decrece dependiendo lo pactado repitindose esto durante varios perodos.
Figura 5. Gradiente escalonado creciente

1. Se hayan valores finales de cada anualidad.

2. Con los valores finales se calcula el gradiente.
La primera cuota ser el valor futuro de la anualidad del primer perodo, con el
cual se podr determinar el valor de la cuota constante para ese perodo.
n1
n2

i 2=(1+i 1) 1

(1+i) 1
V f =A
i

Amortizacin en valor constante:

A las cuotas y saldos de capital es necesario ajustarlos al ndice de correccin
monetaria (Porcentaje). Este tiene ms aproximacin en el corto plazo.
V p= A

1(1+i)n
i

Correccin de pagos:
Cuotai A i=A k (1+Correccin monetaria)
Luego se realiza una correccin de saldos, ajustando el valor del prstamo con la
correccin monetaria.
ESTADOS UNIDOS:
Este sistema de amortizacin americano se basa en un pago peridico de
intereses, devolvindose el capital en una sola cuota al final de la vida de la deuda
o prstamo.

Cuota total: Solo paga intereses a diferencia del ltimo perodo donde

cancela la totalidad de capital.

Intereses: Se calcula sobre saldos.
Cuota de amortizacin de capital: nica al vencimiento.

Hipotecas que por lo general se estipulan a uno o dos aos donde existen tanto
clusulas de renovacin automtica como de cancelaciones parciales.
Este beneficia a quienes requieran abonar cuotas bajas durante un perodo de
tiempo y puedan efectuar la cancelacin de capital al vencimiento del plazo
pactado.

Inters del perodo se calcula sobre lo tomado en prstamo:

I =i V

V= Monto tomado en prstamo

i=Tasa peridica

Cuota total:
C=iV =I
ltimo periodo:

C=iV + V

Cuota de ahorro Fondo amortizante o sistema de las dos tasas: Cuota

peridica que permita construir un capital para cancelar el principal al
vencimiento:
Deudor paga tasa activa a entidad financiera por el capital de la
deuda o prstamo
Distingue una tasa activa por el fondo de ahorro voluntario.
C ahorro=

V
(1+i ')n 1
i'

V = Capital a cancelar
n = Cantidad de cuotas a depositar
i = Tasa de inters pasiva peridica

Pago peridico total: Las dos cuotas, la de inters y la de ahorro voluntario.

Ct =V i +C ahorro
Ct = Cuota Total

3. SISTEMA DE CAPITALIZACIN DE INVERSIONES FINANCIERAS, CON

CUOTAS FIJAS Y CUOTAS EXTRAORDINARIAS. FRMULAS APLICADAS.
El sistema de capitalizacin de inversiones financieras se divide en dos grupos, la
capitalizacin compuesta y la capitalizacin simple.
CAPITALIZACIN COMPUESTA
Operacin financiera cuyo objeto es la sustitucin de un capital por otro
equivalente con vencimiento posterior mediante la aplicacin de la ley financiera
de capitalizacin compuesta.
Descripcin de la operacin
El capital final (montante) (Cn) se va formando por la acumulacin al capital inicial
(C0) de los intereses que peridicamente se van generando y que, en este caso,
se van acumulando al mismo durante el tiempo que dure la operacin (n),
pudindose disponer de ellos al final junto con el capital inicialmente invertido.

Caractersticas de la operacin
Los intereses son productivos, lo que significa que:

A medida que se generan se acumulan al capital inicial para producir

nuevos intereses en los perodos siguientes.

Los intereses de cualquier perodo siempre los genera el capital existente al

inicio de dicho perodo.

Grficamente para una operacin de tres perodos:

Desarrollo de la operacin
El capital al final de cada perodo es el resultado de aadir al capital existente al
inicio del mismo los intereses generados durante dicho perodo. De esta forma, la
evolucin del montante conseguido en cada momento es el siguiente:

Momento O:

C0
Momento 1:

C1 =C0 + I 1=C 0+C 0i=C0(1+i)

Momento 2:

C2 =C1 + I 2=C1 +C 1i=C 1( 1+i )=C 0( 1+i )( 1+i )=C 0( 1+i )2

Momento 3:

C3 =C2 + I 3=C 2+C 2i=C 2( 1+i )=C 0 (1+i )2( 1+i )=C 0(1+i )3

Momento n:

Cn =C0( 1+i )n
Expresin que permite calcular el capital final o montante (Cn) en rgimen de
compuesta, conocidos el capital inicial (C0), el tipo de inters (i) y la duracin (n)
de la operacin.

Expresin aplicable cuando el tipo de inters de la operacin no vara. En caso

contrario habr que trabajar con el tipo vigente en cada perodo.

A partir de la expresin anterior (denominada frmula fundamental de la

capitalizacin compuesta) adems de calcular montantes, podremos, conocidos
tres datos cualesquiera, despejar el cuarto restante.

Clculo del capital inicial

Partiendo de la frmula de clculo del capital final o montante y conocidos ste, la
duracin de la operacin y el tanto de inters, bastar con despejar de la misma:
Cn=C 0(1+i)n
de donde se despeja C0:

C0 =

cn
(1+i)n

Clculo de los intereses totales

Conocidos los capitales inicial y final, se obtendr por diferencia entre ambos:
ln Cn C0

Clculo del tipo de inters

Si se conoce el resto de elementos de la operacin: capital inicial, capital final y
duracin, basta con tener en cuenta la frmula general de la capitalizacin
compuesta y despejar la variable desconocida.

Cn=C 0(1+i)n

Los pasos a seguir son los siguientes:

cn
=(1+i)n
co

Cn n
=(1+i)n
Co

Cn
=( 1+i )
Co

i=

Cn
1
Co

Clculo de la duracin
Conocidos los dems componentes de la operacin: capital inicial, capital final y
tipo de inters, basta con tener en cuenta la frmula general de la capitalizacin
compuesta y despejar la variable desconocida.

Punto de partida:
Cn=C 0(1+i)n

Pasar el C0 al primer miembro:

cn
=(1+i)n
co

Extraemos logaritmos a ambos miembros:

log

cn
=log (1+i)n
co

Aplicamos propiedades de los logaritmos:

log Cn log C0 =nlog(1+i)
n=

Despejar la duracin :

log C nlog C 0
log (1+i)

CAPITALIZACIN SIMPLE

Operacin financiera cuyo objeto es la sustitucin de un capital presente por otro

equivalente con vencimiento posterior, mediante la aplicacin de la ley financiera
en rgimen de simple.
Descripcin de la operacin

Partiendo de un capital (C0) del que se dispone inicialmente -capital inicial-, se

trata de determinar la cuanta final (C n) que se recuperar en el futuro sabiendo las
condiciones en las que la operacin se contrata (tiempo -n- y tipo de inters -i-).

Este capital final o montante se ir formando por la acumulacin al capital inicial

de los intereses que genera la operacin peridicamente y que, al no disponerse
de ellos hasta el final de la operacin, se aaden finalmente al capital inicial.
Caractersticas de la operacin

Los intereses no son productivos, lo que significa que:

A medida que se generan no se acumulan al capital inicial para producir

nuevos intereses en el futuro y, por tanto

Los intereses de cualquier perodo siempre los genera el capital inicial, al

tanto de inters vigente en dicho perodo.

Grficamente para una operacin de tres perodos:

Desarrollo de la operacin

El capital al final de cada perodo es el resultado de aadir al capital existente al

inicio del mismo los intereses generados durante dicho perodo. De esta forma, la
evolucin del montante conseguido en cada momento es el siguiente:

Momento 0:

C0

Momento 1:

C1 =C0 + I 1=C 0+C 0i=C0(1+i)

Momento 2:

C2 =C0 + I 1+ I 2=C 0 +C 0i+C0i=C 0( 1+2 i )

Momento 3:

C3 =C0 + I 1+ I 2 + I 3=C 0+ C0i+C 0i +C 0 i=C 0(1+3 i )

Momento n:
Cn =C0( 1+ )

Expresin aplicable cuando el tipo de inters de la operacin se mantiene

constante todos los perodos.

A partir de la expresin anterior (denominada frmula fundamental de la

capitalizacin simple) no solamente se pueden calcular montantes sino que,
conocidos tres datos cualesquiera, se podra despejar el cuarto restante.

Finalmente, hay que tener en cuenta que n lo que indica es el nmero de veces
que se han generado (y acumulado) intereses al capital inicial, por tanto, esa
variable siempre ha de estar en la misma unidad de tiempo que el tipo de inters
(no importando cul sea).
Clculo del capital inicial

Partiendo de la frmula de clculo del capital final o montante y conocidos ste, la

duracin de la operacin y el tanto de inters, bastar con despejar de la misma:
Cn=C 0( 1+ )

Despejando C0 resulta:

C0 =

cn
( 1+ )

Clculo de los intereses totales

Bastar con calcular los intereses de cada perodo, que siempre los genera el
capital inicial y sumarlos.

Intereses totales =

C0 I 1 +C 0I 2+ +C 0I n
I 1 + I 2 + + ln

C0(I 1 + I 2 ++ ln )

Si i1 = i2 = ... = in = i se cumple:

Intereses totales

C0 i+C 0i++ C0i

I 1 + I 2+ +ln

C0in

Conocidos los capitales inicial y final, se obtendr por diferencias entre ambos:

ln Cn C0
Clculo del tipo de inters

Si se conocen el resto de elementos de la operacin: capital inicial, capital final y

duracin, basta con tener en cuenta la frmula general de la capitalizacin simple
y despejar la variable desconocida.

Cn=C 0( 1+ )

Los pasos a seguir son los siguientes:

Pasar el C0 al primer miembro:

cn
= (1+ )
co

Pasar el 1 al primer miembro (restar 1 en los dos miembros):

cn
1=( )
co

Despejar el tipo de inters, dividiendo por n la expresin anterior:

cn
1
co
i=
n

Clculo de la duracin

Conocidos los dems componentes de la operacin: capital inicial, capital final y

tipo de inters, partiendo de la frmula general de la capitalizacin simple y
despejando la variable desconocida.

Punto de partida:

Cn=C 0( 1+ )

Pasar el C0 al primer miembro (dividir por C0 la ecuacin anterior)

cn
= (1+ )
co

Pasar el 1 al primer miembro (restar 1 a los dos miembros):

cn
1=( )
co

Despejar la duracin n, dividiendo por i:

cn
1
co
n=
i