Universidad de San Carlos de Guatemala

Facultad de Ingeniera
Escuela de Estudios de Postgrado
Energa y ambiente
NOMBRES: ______________________________ Carne____________ Grupo_______
FLUJOS DE CAJA PROYECTADOS:
La proyeccin del flujo de caja constituye uno de los elementos ms importantes en el
estudio de un proyecto, ya que la evaluacin del mismo se efectuar sobre los valores que
en l se utilicen.
Existen diferentes flujos de caja para diferentes fines: uno de ellos se utiliza para calcular la
rentabilidad del proyecto; otro, para medir la rentabilidad de los recursos propios, y un
tercero, para evaluar la capacidad de pago frente a los prstamos que ayudaron a su
financiamiento. Sin embargo, los elementos que conforman un flujo de caja proyectado
difieren si es un proyecto de creacin de una nueva empresa o si es uno en que se evala
una empresa en funcionamiento, ya que las variables que debern incluirse son diferentes.
El flujo de cada est compuesto por varios momentos, que representan la ocurrencia en el
tiempo de un ingreso o egreso. Normalmente, cada momento refleja los movimientos de
caja ocurridos durante un perodo, los que se anotan como la sum simple de ellos. El
horizonte de evaluacin de un proyecto tambin constituye un elemento importante que
debe definir el preparador y evaluador de proyectos.
Si bien no existe una regla que lo determine, es importante que ste pueda medir la
rentabilidad del negocio en el largo plazo.
En trminos generales, la estructura de un flujo de caja se puede agrupar en cinco tems
bsicos. Estos son:
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)

Los ingresos y egresos afectos a impuesto

Gastos no desembolsables
El impuesto propiamente tal
Restitucin de los gastos que no constituyen egresos efectivos de caja
Los costos e ingresos no afectos a impuesto

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Energa y ambiente

Dentro de los gastos no desembolsables estn las depreciaciones y las amortizaciones de los
activos nominales, que para efectos de la construccin del flujo tienen el mismo tratamiento
que la depreciacin.

Ejercicio: Valores de desecho

En el estudio de un proyecto se definieron los siguientes tems de inversiones con la cuanta
y aos de depreciacin que se indican:

Al dcimo ao, la construccin con el terreno se podrn vender en $ 70, 000,000 mientras
que la maquinaria en $ 18, 000,000 y los equipos y muebles en $ 1, 000,000.
La empresa estima que podr generar flujos futuros normales de caja por $ 14, 000,000
anuales a perpetuidad. Si la tasa de impuesto a las utilidades es de 15% y la tasa de capital
es de 10% anual, determine el valor de desecho por los mtodos contable, comercial y
econmico.