EMISION DE OBLIGACIONES ENLA LGS

En la actual LGS: Todo tipo de sociedad est facultada a emitir obligaciones.

La decisin de emitir obligaciones es prerrogativa de la Junta General de
accionistas o de socios.
OBLIGACIONES CONVERTIBLES
En la S.A. y la sociedad en comandita por acciones, se pueden emitir
obligacionesconvertibles en acciones (con o sin derecho avoto) de
conformidad con la escritura pblica deemisin (317 LGS).En este supuesto
los accionistas tienen derechopreferente para suscribir las
obligacionesconvertibles (316 LGS).Las O constituyen un medio de
financiamiento, que genera una deuda a favor de losobligacionistas; as
puede tambin haberse pactado que estas O se conviertan en acciones.
El concepto de obligacin, segn
Ulises Montoya Manfredi
(Derecho ComercialTomo I. Ed. Cuzco) est configurado por tres notas:
1) que se trate de ttulos quereconozcan o creen una deuda,
2) que se incorporen a una forma instrumental detitulo-valor; y
3) que se trate de emisiones independientes y con igualdad de
ttulosdentro de ellas.
Artculo 304.- Emisin La sociedad puede emitir series numeradas de
obligaciones que reconozcan o creen una deuda a favor de sus titulares.
Una misma emisin de obligaciones puede realizarse en una o ms etapas o
en una o ms series, si as lo acuerda la junta de accionistas o de socios,
segn el caso.
EMISION DE OBLIGACIONES
La emisin de obligaciones es una institucin por la cual la sociedad emite bonos o papeles comerciales a
favor de terceros que pueden ser socios no serlo. Para tener en cuenta esta institucin debemos tener en
cuenta la ley de ttulos valores y en caso de estar los bonos o papeles comerciales inscritos en bolsa se
debe aplicar la ley del mercado de valores, es decir, son varias normas las que debemos aplicar para
tener en cuenta todo el marco legal aplicable a este tema. Cuando la emisin de hasta el monto del
capital no necesita garantas, pero si es por monto mayor al referido no se puede obviar las garantas, por
lo cual debemos dejar constancia que en este ltimo caso las mismas pueden ser corporales o
incorporales. Siendo las primeras mobiliarias o inmobiliarias. Esta institucin jurdica como es la emisin
de obligaciones es poco conocida y difundida sobre todo en provincia, por lo cual debemos dejar
constancia que en la capital como es Lima si existen bastantes procesos de este tipo, por lo cual se
justifica investigar sobre este tema. Este tema si se encontraba regulado en la ley anterior, por lo cual en
el mismo no existe novedades legislativas que estudiar, sin embargo, debemos dejar constancia que slo
era de aplicacin a la sociedad annima. .

Ambito de aplicacin: A diferencia del D. Leg. 311 que pautaba la emisin

de las obligaciones dentro de la Seccin Tercera referida a las sociedades
annimas, la Nueva Ley 26887 las regula dentro del Libro Cuarto, Normas

Complementarias a todas las sociedades, por tanto, podemos afirmar que a

todas las sociedades les corresponde el derecho a emitir obligaciones.
Concepto de obligacin: Para Garrigues la emisin de obligaciones
significa la oferta de un contrato de prstamo que el futuro prestamista
(obligacionista) acepta mediante la firma del boletn de suscripcin; lo
caracterstico de la operacin no es el contenido del contrato (prstamomutuo) sino la forma de su documentacin: el crdito del prestamista a la
devolucin del prstamo se incorpora en un ttulo -la obligacin- que es
transmisible sin necesidad del consentimiento del deudor.
De all que la obligacin puede considerarse como parte de un crdito
concedido a la sociedad o como ttulo valor. De ambos la ley de sociedades,
para obtener su concepto, ha escogido el segundo al definir a la obligacin
como todo ttulo emitido en serie impresa y numerada que reconozca una
deuda contra la sociedad.
Principales diferencias entre los derechos que otorga la titularidad de una
obligacin y la accin.
- El accionista es socio, el obligacionista no.
- El obligacionista tiene derecho a un inters fijo, mientras que el accionista
participa del resultado del negocio, slo tiene derecho a la parte del
beneficio que le corresponde y que es variable.
- El obligacionista tiene derecho a la ntegra devolucin del capital prestado.
- El accionista tiene derecho a participar en la divisin del patrimonio social.
- El obligacionista, como acreedor de la sociedad, no tiene ms riesgo que la
insolvencia de sta, y an ese riesgo se reduce si la obligacin tiene
garanta hipotecaria.
- El accionista arriesga siempre el importe de su accin, pues en caso de
liquidacin slo cobra remanente.