Npa31 - Fundamentos Econômicos e Engenharia Econômica 0108 - WF - Compl

Engenharia Econmica :
Introduo
NPA -31 Engenharia Econmica 08/08
Prof.: William Francini
Objetivo
Introduzir conceitos de matemtica financeira para decises que
envolvam fatores econmicos e rentabilidade.
Exemplos de tomada de deciso :
Investimentos - onde aplicar.
Produo substituio/reforma de equipamentos;
expanso de capacidade;
Viabilidade
econmica
Projeto de produto lanamento de produtos;

Aquisio de carro/casa atravs de financiamento.
Terceirizao.
Engenharia Econmica : Ementa
Introduo
Matemtica Financeira :
Juros : Simples, Compostos, taxa nominal e efetiva;
Equivalncia de quantias;
Fluxo de caixa;
Mtodos de anlise de alternativas de projetos de investimento :

Payback (Tempo de retorno do investimento);
Valor Presente Lquido - VPL (Net Present Value NPV);
Taxa interna de retorno - TIR (Internal rate of return - IRR);
Critrio de avaliao
A = 0,3P1 + 0,7 P2
A = 0,3P1 + 0,7 P3
Bibliografia
HIRSCHFELD, H. Engenharia Econmica e Anlise de Custos. 7a. ed., Atlas, So
Paulo, 2000.
EHRLICH, P.; MORAES, E. Engenharia Econmica: Avaliao e Seleo de Projetos
de Investimento. 6a. ed., Atlas, So Paulo, 2005.
HAZZAN, S. ; Pompeo, J.N. Matemtica Financeira. 6a ed, Saraiva , S.Paulo, 2007.
HESS, G. e outros. Engenharia Econmica. Ed.Difel, S.Paulo,1979.
NEWNAN, D.G.; LAVELLE, J.P. Fundamentos de Engenharia Econmica. LTC
Editora, Rio de Janeiro, 2000.
Bibliografia Complementar
PINDYCK, Robert S. e RUBINFELD, Daniel L. Microeconomia. Pearson Prentice-Hall,
6 Edio. So Paulo. 2005.
Para que ou quem ?

O que economia ?
Qual a relevncia de conhecimentos sobre
economia para os negcios ?
Existe uma escola ou linha de pensamento
denominada economia de empresas ?
A economia pode ser considerada como um dos
fatores importantes no planejamento e controle
de resultados das empresas ?
A economia est relacionada com a formao
de preos de vendas ?
E quanto a engenharia econmica ?
Escassez e Escolha
Problema econmico fundamental:

dualidade:
conjunto de recursos produtivos

escassos
x
necessidades humanas ilimitadas
Qualquer organizao social

capitalista ou no deve tratar
de trs problemas fundamentais:
1.
2.
3.
Quais bens devem ser produzidos?

Como produzi-los?
Como distribu-los entre os seus
membros?
Curva de Possibilidade de Produo - CPP
O mtodo das CPP foi

desenvolvido para ajudar a
sociedade a fazer as
escolhas.
Definio:

Conjunto de pontos
representativo das
quantidades mximas que a
sociedade pode gerar
num determinado perodo
de tempo,
admitindo-se uma
tecnologia dada
e uma disponibilidade de
fatores de produo
igualmente constantes.
A elaborao do CPP evidencia o seguinte

mecanismo

Numa determinada economia com um

conjunto de fatores de produo
limitados e dado um determinado nvel
de desenvolvimento tecnolgico,
a produo de um bem adicional
implica necessariamente em reduzir
a produo de um outro bem.
CPP - Exemplo
Imagine uma empresa X que possua, num determinado ano, os

seguintes fatores de produo:

5 mquinas e 40 trabalhadores especializados na produo de
apenas dois tipos de bens: sapatos masculinos e sapatos femininos.
Os engenheiros de produo detectam as seguintes alternativas de
produo:
Possibilidades de
Produo
Sapato masculino
Sapato feminino
25
22
18
13
Curva de Possibilidade de Produo

Quantidade
de um bem A
C
0
Quantidade de um bem B
O grfico acima demonstra de forma clara e cristalina a

principal lio extrada da CPP:
a elevao na produo de sapatos femininos s pode ocorrer
com a reduo de sapatos masculinos, tendo em vista:
a disponibilidade limitada de fatores de produo, e
o de nvel de desenvolvimento tecnolgico.

10
Custo de Oportunidade
a reduo da quantidade na produo de
um bem qualquer que a sociedade ou
organizao precisa incorrer para aumentar
a produo de outro bem.
Possibilidades de
Produo
Sapato
masculino
Sapato
feminino
25
22
18
13
11
O que podemos observar em relao ao custo?
Custo de
Oportunidade
Custo de Oportunidade
Possibilidades de
Produo
Sapato
masculino
25
Sapato
feminino
0
Custo de
Oportunidade
0
2
3
22
18
1
2
3
4
4
5
13
7
3
4
5
6
Como pode ser observado na tabela

anterior, o custo de oportunidade
crescente, e isto no apenas uma
caracterstica deste exemplo.
Na realidade os economistas
consideram como regra a vigncia de
um custo de oportunidade crescente.
Isto porque, ao deixar de produzir
um bem para produzir outro, reduzse a capacidade de produo total
da empresa.
12
A lgica desta idia de que

quando se especializa em
produzir apenas sapatos
masculinos, ela acaba por
dominar as tcnicas de
produo deste bem (em que
se especializou).
Ao iniciar a produo de
sapatos femininos a empresa
passa a atuar em um setor
onde no detm as melhores
prticas de produo, as
quais sero apreendidas
com o passar do tempo.
Em outras palavras, durante
este perodo de aprendizado,
sua produtividade
relativamente menor do que
quando a organizao tem o
domnio da tcnica de
produo.
Pontos (fora) da curva de possibilidade de produo

Quantidade
de um bem A
I
Fronteira
eficiente
C
0
O ponto O indica uma situao de pleno desemprego, isto , de

produo nula, onde no h utilizao dos recursos disponveis.
O ponto C indica uma situao comum na prtica, onde a
economia opera com capacidade ociosa e/ou sem aplicar a
tecnologia mais eficiente.
O ponto I representa um ponto de produo impossvel, tendo em
vista os recursos disponveis em um determinado grau de
desenvolvimento tecnolgico.
E o ponto H?
13
Exerccio 1 Deslocamento da CPP de X em funo da ampliao da

dotao de fatores de produo
Imagine que nossa empresa X, inicialmente com 40

trabalhadores e 5 mquinas, resolva contratar mais 10
trabalhadores e comprar mais duas mquinas.
Como podemos representar graficamente esta ampliao de
dotao de fatores de produo?
Quantidade
de um bem A
0
14
Exerccio 2 Deslocamento da CPP de X em funo de incorporao de

desenvolvimento tecnolgico

Imagine agora que nossa empresa X, passou a utilizar tcnicas

de produo mais avanadas derivadas, por exemplo, da
implantao de um sistema de qualidade computadorizado.
O que dever ocorrer com sua produtividade?
Como podemos representar graficamente esta incorporao de
desenvolvimento tecnolgico ou de novas tecnologias de gesto?
Quantidade
de um bem A
0
15
Exerccio 3 Que impactos a integrao econmica

nacional e global pode gerar:
3.1 em um Planejamento Estratgico Empresarial (e resultados de longo prazo)?
3.2 na economia local, regional e nacional?
Ex. aplicado: TV Digital x Tecnologia x Inovao x Economia
1.3.1 - Sugesto: Relacionar principais tpicos que devem constar em um

plano estratgico e ento verificar se h correlao com a economia
Em termos gerais, os impactos podem ser nos objetivos a serem atingidos, em termos de:
1.
2.
Receita ou Faturamento consolidado, expresso em:

Quantidades ou volumes a serem vendidos;
3.
Mercados em que a empresa pretender atuar;
4.
5.
Participao nos diversos mercados em que atua;

Composio das vendas via mix de produtos;
6.
Margem de contribuio por linha de produto e consolidado.
3.2 - Sugesto: existe interrelao entre o desempenho de diferentes empresas?

16
Exerccio 4 Discusso sobre Previses

Econmicas

Como podemos discutir as previses

para o crescimento econmico de 2009 ?
Que ndices considerar ?
Quais fontes recorrer ?
17
Fatores de Produo
Os economistas enumeram trs

fatores de produo:
1.
2.
3.
Recursos Naturais ou Terra: elementos

da natureza passveis de utilizao
econmica.
Capital: o conjunto de mquinas,
equipamentos e instalaes
disposio da sociedade.
Mo de Obra ou Trabalho: total da
populao economicamente ativa (PEA)
de uma sociedade.
18
PEA

Populao ativa = total da populao (-)

populao que no est em idade de trabalhar.
PEA = parcela da populao ativa que est
procurando emprego no mercado formal de
trabalho (carteira assinada), esteja ou no
empregada.
Populao ocupada = parcela da PEA que
est empregada.
Taxa de desemprego = relao entre o total de
desempregados da PEA e o total da PEA.
19
Funcionamento do Sistema Econmico e a

Remunerao dos Fatores de Produo
Estudaremos o comportamento de um
sistema econmico simples, com dois
agentes:
1.
2.
as empresas, e
as famlias
Por que ser que o comportamento de

empresas e famlias uma preocupao da
economia?
20
Sistema econmico simples

Ateno! Em economia, famlias e

empresas so definidas como:
Famlias: agentes econmicos consumidores

e que so os proprietrios dos fatores de
produo (terra, capital e trabalho).
Empresas: so as unidades produtoras de
bens. o locus (local) onde ocorre a
produo dos bens e servios que sero
consumidos pelas famlias.
21
O que necessrio para que as empresas

realizem a produo ?
Para a realizao da produo dos bens e

servios necessrio que estas comprem os
fatores de produo.
Estes fatores de produo, por definio,
pertencem s famlias.
Para que as famlias concedam a utilizao de
seus fatores de produo as empresas
necessitam pagar uma remunerao por seu
uso, que chamada de renda.
22
O que as famlias conseguem com a renda?
Com a renda, as famlias realizam seus

gastos:
na compra de bens e servios,
que so produzidos pelas empresas.
23
Funcionamento de um Sistema
Econmico Simples
Fatores de
Produo
Famlias
Rendas
Empresas
Gastos
24
A principal lio deste modelo :

O total dos gastos realizados pelas

famlias na aquisio de bens e servios
necessariamente igual (ou menor*)
remunerao dos fatores de produo,
ou seja, igual renda.
* Insero do docente
25
A renda portanto a remunerao paga pelas

empresas
pelo uso dos fatores de produo:

1.
Capital
2.
Trabalho
3.
Recursos naturais ou terra
26
Cada fator de produo recebe uma

remunerao especfica
Remunerao dos Fatores de Produo

Remunerao
(renda)
Fator de produo
salrios
trabalho
juros / lucros
capital
aluguis
recurso natural ou
terra
27
Microeconomia
Trata do comportamento das unidades

econmicas individuais.
Tais unidades abrangem:

consumidores,
trabalhadores,
investidores,
proprietrios de terra, e
empresas,
ou seja, na realidade, quaisquer indivduos ou
entidades que tenham participao no
funcionamento de nossa economia.
28
Microeconomia
Procura explicar

como, e
por que
estas entidades tomam decises econmicas.
Por exemplo:
esclarece como os consumidores tomam decises de

compra, e
de que forma suas escolhas so influenciadas pelas
variaes de preos e rendas.
29
Fonte: PINDYCK, Robert S. e RUBINFELD, Daniel L. Microeconomia, p. 3.
Os Temas da Microeconomia

Trata, em grande parte, de limites.

Exemplos:
a renda limitada que os consumidores

podem gastar;
os oramentos e tecnologias limitados que
as empresas podem empregar para produzir
bens;
o nmero limitado de horas que os
trabalhadores podem dedicar ao trabalho e
ao lazer.
30
Os Temas da Microeconomia
Tambm trata de como tirar o mximo proveito desses

limites.
Mais precisamente, ela trata da alocao de recursos

escassos.
Por exemplo:
Explica como os consumidores podem despender

melhor a sua renda limitada nos vrios bens e servios
disponveis para aquisio.
Tambm explica como as empresas podem alocar
melhor seus recursos financeiros limitados, na
contratao de trabalhadores adicionais, na compra de
nova maquinaria ou, ainda, na produo de
determinado conjunto de bens em vez de outro.
31
Microeconomia em Economias Planejadas

Em economias planejadas, como Cuba, Coria do Norte, ou a
antiga Unio Sovitica, as decises de alocao so feitas
principalmente pelo governo.
O governo diz para as empresas o que, quanto, e como elas
devem produzir.
Os trabalhadores tm pouca flexibilidade na escolha de seu
emprego, das horas a serem trabalhadas ou mesmo do lugar
onde querem viver.
Os consumidores, tm, em geral, um conjunto muito limitado
de bens disponveis para escolha.
Consequentemente, muitos dos conceitos e instrumentos da
microeconomia tm relevncia limitada nesses pases.
1.
2.
3.
4.
5.
32
Fundamentos da Oferta e Demanda

A Curva da Oferta
A Curva da Demanda
A anlise da oferta e demanda uma ferramenta essencial
e poderosa, que pode ser aplicada a inmeras questes:
A compreenso e a previso de como as variaes nas

condies econmicas mundiais podem afetar o preo de
mercado e a produo.
A avaliao do impacto dos controles governamentais de
preo, salrio mnimo, de suporte dos preos e dos
incentivos produo.
A determinao do modo com os impostos, os subsdios,
as tarifas e as cotas de importao afetam consumidores e
produtores.
33
Fundamentos da Oferta e Demanda
Alm de compreender qualitativamente

como a quantidade e o preo de mercado
so determinados e como variam ao
longo do tempo,
tambm importante saber como eles
podem ser analisados quantitativamente.
34
Lei da Oferta e Demanda

O modelo da oferta e demanda combina

dois conceitos importantes: a curva da
oferta e a curva da demanda.
A curva de oferta relaciona as
quantidades de um bem que os
produtores desejam vender e o preo
desse bem.
Mantendo-se constantes quaisquer
fatores que possam afetar a quantidade
ofertada.
35
A curva S da figura ilustra a relao:

Preo
Observe que a
curva de oferta
ascendente.
Por que?
P2
P1
Q1
Q2
Quantidade
Porque quanto
mais alto for o
preo, maior ser a
capacidade e o
desejo das empresas
de produzir e
vender.
A curva de oferta assim, uma relao entre quantidade ofertada e preo.

Podemos escrever essa relao por meio de uma equao: QS = QS(P)
36
Curva de Oferta
Um preo mais alto pode:

Permitir que as empresas existentes aumentem sua

produo no curto prazo:

por meio da contratao de trabalhadores adicionais, ou

ento
por meio de horas extras trabalhadas pelos funcionrios
atuais (a um custo mais alto para a empresa);
Podem tambm aumentar a produo no longo prazo,
por meio da expanso de suas fbricas.
Como um preo mais alto pode influenciar outras

decises de investimento?

Novos concorrentes: o preo mais alto pode atrair para o

mercado novas empresas.
Por sua vez ,estas empresas se defrontam com custos
mais altos, em virtude de sua inexperincia.
Possivelmente teriam considerado no vantajosa sua
entrada no mercado a preos mais baixos
37
E se o custo da produo cai?

S
Preo
P1
A curva de oferta
desloca-se para a
direita, em ambos
os casos.
P2
Q1
Q2 Quantidade
As empresas podem produzir a mesma quantidade com um preo menor (ponto Q1, P2).
Ou uma quantidade maior pelo mesmo preo (ponto Q2, P1).
38
A quantidade ofertada pode tambm depender

de outras variveis alm do preo
Custos de produo, incluindo-se a:

salrios,
taxa de juros,
custo de matrias-primas.
39
A curva de demanda
A curva de demanda informa-nos a

quantidade que os consumidores
desejam comprar medida que muda o
preo unitrio.
Podemos escrever essa relao entre a
quantidade demandada e os preos como
uma equao: QD = QD(P).
40
A curva de demanda
Preo
Note que a curva

de demanda
descendente.
P1
D
Q1
Quantidade
A quantidade demandada pode tambm depender de outras variveis, tais como a

renda, o clima e os preos de outros bens.
Para muitos produtos, a quantidade demandada aumenta quando a renda
aumenta.
41
A curva de demanda
Preo
Por que a curva de

demanda
descendente?
P2
P1
D
Q1
Q2
D
Quantidade
Porque quanto
mais baixo for o
preo, maior ser a
capacidade e o desejo
dos consumidores de
adquirir os produtos.
Uma renda mais alta desloca a curva de demanda para a direita (de D para D).
Ou uma quantidade maior pelo mesmo preo (ponto Q2, P1).
42
Mudana na demanda
versus
mudanas nas quantidades demandadas
Mudana na demanda =
deslocamentos da curva de demanda
versus
Mudanas nas quantidades demandadas

Situao em que ocorrem movimentos ao
longo da curva da demanda
43
Bens Substitutos e Complementares
Bens substitutos
dois bens so substitutos quando um

aumento no preo de um deles provoca um
aumento na quantidade demandada do
outro.
Bens complementares
dois bens so complementares quando o

aunento de um deles provoca a queda na
quantidade demandada do outro.
44
A juno das curvas de oferta e demanda de um

determinado bem X, num mercado de concorrncia
perfeita:
Nos permite determinar o preo Pe e a quantidade Qe de

equilbrio de mercado, ou seja
preo e a quantidade que igualam oferta e demanda de X.
Px
S(x) ou O(x)
Pe
D(x)
Qx
Qe
Fonte: CURADO, Marcelo. Economia , p. 14.
45
Elasticidades da Oferta
e da Demanda
Vimos que a demanda por um

mercadoria depende de seu preo, bem
como da renda do consumidor e dos
preos de outras mercadorias.
De modo semelhante, a oferta depende
do preo, bem como de outras variveis
que afetam os custos de produo.
46
Elasticidades
Por exemplo:
Se o preo do caf aumenta,

a quantidade demandada cair, e
a quantidade ofertada aumentar.
Contudo, muitas vezes desejamos saber quanto vai
aumentar ou cair a oferta ou a demanda.
Se o preo aumentar em 10%, qual dever ser a
variao da demanda?
Utilizamos as elasticidades para responder a
perguntas como essas.
47
Conceito de Elasticidade
Variao percentual em uma varivel que

resulta do aumento de 1% na outra.
Elasticidade Preo da Demanda EPD

Porcentagem de variao na quantidade

demandada de um bem que resulta de 1% de
aumento em seu preo.
48
Elasticidade Preo da Demanda = Ep = EPD
Ep = EPD = (%
Q) / (%
P),
ou
% de Variao da Quantidade Demandada
EPD =
% de Variao do Preo
ou
EPD =
Variao de Q / Q
Variao de P / P
49
Q/Q
P/P
P.
Q.
Elasticidade Preo da Demanda = Ep = EPD
A variao percentual de uma varivel

corresponde a sua variao absoluta ,
dividida por seu valor original.
IPC01/AA = 200; IPC12/AA = 204; portanto =
4 / 200 = 0,02 = 2%.
50
A elasticidade preo de demanda geralmente

um nmero negativo
Como consequncia da relao, em geral, inversa entre

D(x) e P(x).
Vejamos como calcular a EPD para trs bens X, Y e Z, a
partir dos dados de preo e demanda da tabela abaixo:
D(x)
P(x)
D(y)
P(y)
D(z)
P(z)
100
$20
40
$20
100
$20
90
$22
20
$24
90
$24
51
Fonte: PINDYCK, Robert S. e RUBINFELD, Daniel L. Microeconomia, p. 28, e CURADO, Marcelo. Economia , p. 14.
Demanda individual x
demanda de mercado

Demanda individual
Efeito renda e efeito substituio
Demanda de mercado
Excedente do consumidor
Externalidades de difuso
Estimativa emprica da demanda
52
Fonte: PINDYCK, Robert S. e RUBINFELD, Daniel L. Microeconomia, p. 91:1 29.
Estimativa emprica da demanda

Abordagem Estatstica para a Estimativa da

Demanda
As empresas frequentemente se apiam em dados de

mercado originados em estudos reais de demanda.
Sendo adequadamente aplicada, a abordagem
estatstica pode permitir distinguir os efeitos de
distintas variveis, tais como renda e preos de
outros produtos, sobre a quantidade demandada de
determinado produto.
53
Abordagem Estatstica para a Estimativa da Demanda

Os dados da tabela abaixo descrevem a quantidade de uva vendida ao ano em determinado mercado.
As informaes sobre a demanda de uva poderiam ser particularmente teis para uma organizao
que representasse os plantadores, pois tais dados lhe permitiriam fazer previses de venda com base
em suas prprias estimativas de preo, bem como de outras variveis determinantes da demanda.
Dados sobre a demanda de uvas

Ano
Quantidade (Q)
Preo (P)
1995
24
Renda (I)
10
1996
20
10
1997
17
10
1998
13
17
17
1999
16
10
17
2000
15
15
17
2001
19
12
20
2002
20
20
2003
22
5
54
Fonte: adaptado de PINDYCK, Robert S. e RUBINFELD, Daniel L. Microeconomia, p. 116.
20
Abordagem Estatstica para a Estimativa da Demanda

Para concentrarmos nossa ateno na demanda,
vamos supor que a quantidade de uva produzida dependa das condies do clima,
e no dos preos atuais de mercado
- pelo fato de os plantadores tomarem suas decises de plantio com base no preo do ano anterior.
Dados sobre a demanda de uvas

Ano
Quantidade (Q)
Preo (P)
1995
24
Renda (I)
10
1996
20
10
1997
17
10
1998
13
17
17
1999
16
10
17
2000
15
15
17
2001
19
12
20
2002
20
20
2003
22
5
55
20
Estimando a demanda
As informaes sobre preos e quantidades da tabela encontram-se representadas
no grfico a seguir.
Preo
25
Caso se acreditasse que a demanda fosse

exclusivamente determinada pelo preo
seria plausvel descrever a demanda desenhando-se

uma linha reta - ou outra curva apropriada.
tal como Q = a - bP, a qual se ajusta aos pontos,
conforme mostra a curva da demanda D.
20
Foi utilizado o mtodo dos mnimos quadrados.
15
ser que a curva D - expressa pela

equao Q = 28,2 1p - realmente
representa a demanda desse produto?
10
10
15
20
25
A resposta sim - mas apenas se

no existirem outros fatores
importantes que afetem a demanda alm do preo do produto.
Quantidade
56
Entretanto outra varivel est inclusa na tabela

a renda mdia dos consumidores do produto
Observe que a renda, I, apresentou duas

elevaes durante o perodo em que esse
estudo foi elaborado.
Isto sugere que a curva de demanda foi
alterada duas vezes.
Dessa forma, temos ento trs curvas de
demanda d1, d2 e d3, que do uma descrio
mais provvel da demanda.
57
Estimando a demanda
Essa curva da demanda linear poderia ser algebricamente expressa como:
Q = a bP + cI.
Preo
O termo relativo renda na equao a demanda

permite que a curva da demanda seja deslocada para
uma posio paralela medida que a renda varia.
25
20
15
A curva da demanda,
calculado pelo mtodo dos
mnimos quadrados, dada por
Q = 8,08 - 0,49P + 0,8 1I.
d1
10
d2
5
d3
5
10
15
20
25
Quantidade
58
Formato da Curva de Demanda

Como as curvas de demanda que acabamos de discutir

eram linhas retas, o efeito de uma variao do preo
sobre a quantidade demandada constante.
Entretanto, a elasticidade de preo da demanda variar
com o nvel de preo.
A partir da equao da demanda Q = a + bP, por
exemplo, a elasticidade de preo da demanda , EP, pode
ser determinada da seguinte maneira:
EP = (
Q/
P) / (P / Q) = -b(P/Q)
59
Engenharia Econmica : Introduo
Tomada de deciso
Identificao do problema;
Alternativas tcnicas viveis;
Formulao e avaliao econmica;
Comparao das alternativas
Variveis tangveis (custos; investimentos, etc...) e
intangveis (imagem da empresa; riscos, etc...)
Escolha da alternativa;
60
Dados necessrios para anlises econmicas Formulao do

problema
Investimentos + custos nicos;

Custos operacionais;
Mo de obra; administrao; manuteno; refugo; energia.
Receitas (margens adicionais);
Vida til;
Valor Residual;
61
Mtodos para anlise de investimentos com base no fluxo de

caixa.
Payback (Tempo para retorno dos investimentos)
Valor presente lquido (VPL);
Custo anual equivalente;
Taxa interna de retorno (TIR);
62
ndices de rentabilidade
ROS Return on Sales (Retorno sobre as vendas);
RONA Return on Net Assets (Retorno sobre os ativos);
ROE Return on Equity (Retorno sobre o patrimnio lquido);
ROCE Return on Capital Employed (Retorno sobre o capital
empregado);
DCVA - Discounted Value Added (Valor agregado).
63
Anlise financeira
Balano
patrimonial
Demonstrativo
de resultados
Balance Sheet
Operating
Profit
Net Assets
Fluxo de caixa
Cash Flow
Equity
ndices de rentabilidade
ROCE
ROS
RONA
NPV
ROE
IRR
DCVA
64
Conceitos bsicos de juros
65
Engenharia Econmica : Matemtica financeira
Histria :
Juros - primeiros indcios apareceram na Babilnia/Mesopotmia no
ano de 2000 aC.
Juros eram pagos pelo uso de sementes na forma de sementes ou de
outros bens.
Banqueiros internacionais em 575 aC , com os escritrios centrais na
Babilnia.
Financiamento do comercio internacional.
Antiga aplicao da Matemtica Financeira e Economia adaptaes
ao longo dos tempos
Tbuas matemticas exponenciais e inversos
66
Princpio fundamental
O valor do capital depende da posio do tempo.
Valor do capital = f(Valor monetrio; posio no tempo)
Por que ?
Custo de oportunidade
Aluguel do capital
Juros remunerao do capital

por perodo de tempo
67
Observao :
O juro deve estar sempre associado ao perodo de tempo.
a.a. = ao ano;
a.m.= ao ms;
Exemplo :
10% a.a. = 10% ao ano;
1,5% a.m. = 1,5% ao ms.
68
Juros simples
Apurao de rendimentos somente sobre o principal. Os juros no so
incorporados ao capital.
Seja :
F = Valor futuro (Capital final);
i = taxa nominal de juros (constante no perodo do investimento);
n = nmero de perodos de investimento;
P = Valor presente (Capital inicial)
F = P(1 + nisimples )
69
Juros Compostos
Aps o final de cada perodo os juros so incorporados ao principal e
passam a render juros. (Juro sobre juro)
Seja :
F = Valor futuro (Capital final);
i = taxa efetiva de juros (constante no perodo do investimento);
n = nmero de perodos de investimento;
P = Valor presente (Capital inicial)
F = P(1 + icomposto ) n
70
Lista 1 Exerccio 7
Uma pessoa contraiu um emprstimo taxa de juros simples de
9%
a.a.. Quarenta e cinco dias depois pagou a dvida e contraiu um
novo
emprstimo duas vezes maior que o primeiro, pelo prazo de dez
meses taxa de juros simples de 6% a.a.. Sabendo-se que pagou ao
todo R$111.250,00 de juros, calcular o valor do primeiro
emprstimo.
Lista 2 Exerccio 8
O valor vista de um bem de R$6.000,00. A prazo paga-se uma
entrada mais trs parcelas mensais de R$2.000,00 cada, sendo a
primeira um ms aps a compra. Calcular o valor da entrada
sabendo
que a taxa de juros aplicada foi de 7% a.m..
71
Lista 2 Exerccio 10
Um capital de R$50.000,00 rendeu R$1.000,00 de juros em um
determinado perodo. Se o perodo fosse dois meses maior, o
rendimento (juros) aumentaria R$2.060,40. Calcular o perodo e a
taxa
mensal de juros .
72
Tipos de taxas de juros
73
Definies :
Taxa de juros nominal : taxa de referncia usada na preparao de
uma operao financeira. Em geral, usada uma taxa proporcional
da taxa nominal de juros, calculada de acordo com algum
procedimento previamente estabelecido pelo mercado ou pelas
partes que realizam a operao.
Taxa de juros efetiva : taxa de juros que corresponde ao fator de

variao obtido do diagrama de fluxo de caixa da operao.
74
Exerccio :
A caderneta de poupana oferece ao aplicador uma rentabilidade anual
de 6% ao ano, definida como taxa nominal com capitalizaes
mensais. Calcule a taxa efetiva anual.
1 Calcular a taxa proporcional nominal mensal
2 Calcular a taxa efetiva anual
75
Exerccio :
1 Calcular a taxa proporcional nominal mensal
tx. prop. =
inominal anual 6
=
= 0,5%a.m.
12
12
Efetiva mensal
2 Calcular a taxa efetiva anual
(1 + iefetiva maior ) = (1 + iefetiva menor ) n
iefetiva anual = (1 + 0,005)12 1 = 6,17%a.a

76
Lista 3 Exerccio 1
Dada a taxa efetiva de juros de 48% a.a., determinar a taxa
equivalente ao:
a)Ms
b)Trimestre
c)semestre
Lista 3 Exerccio 2
Dada a taxa nominal de 48% a.a., capitalizada mensalmente,
determinar as taxas de juros efetivas:
a)Mensal
b)Trimestral
c)Semestral
d)anual
77
Lista 3 Exerccio 10
Dado o capital de R$2.000,00, determinar o valor do montante para
as
seguintes condies de aplicao:
a)3 meses taxa nominal de 48% a.s., capitalizada mensalmente
b)2 anos taxa nominal de 18% a.a., capitalizada mensalmente
c)17 dias taxa nominal de 35% a.m., capitalizada diariamente
Lista 3 Exerccio 14
Dadas as taxas de juros: 0,1% a.m., 0,15% a.m., 0,8% a.m., 1,2%
a.m., 1,5% a.m., 0,2% a.m., respectivamente dos meses 1,2,3,4,5 e
6,
determinar:
a)a taxa semestral, considerando juros simples;
b)a taxa semestral, considerando juros compostos;
c)a taxa proporcional mdia mensal,
d)a taxa mensal equivalente
78
Sries uniformes
79
Sries : Valor presente (P)

Valor nico no perodo 0 equivalente a todos os capitais da srie numa
determinada taxa de juros efetiva.
+F1
+F2
+F3
t=0
t=1
t=2
Tempo
t=3
P1
P=F
P2
P3
1
(1 + i ) n
Generalizando :
P (i ) =
F1
Fn 1
Fn
+ .... +
+
(1 + i )1
(1 + i ) n1 (1 + i ) n
P (i ) = Fn
n =0
80
1
(1 + i ) n
Relaes de equivalncia : FVA - Fator de valor presente (atual)
Seja : U = srie uniforme
FVA(n, i ) =
(1 + i ) n 1
i (1 + i ) n
FVA(n, i ) =
1
(1 + i ) n
P = U FVA( n, i )
P = F FVA(n, i )
81
Sries : Valor futuro (F)

Valor nico no perodo n equivalente a todos os capitais da srie numa
determinada taxa de juros efetiva.
+P1
+P2
+P3
Tempo
t=0
t=1
t=2
t=3
F1
F = F1+ F2 + F3
F2
F3
82
Sries : Valor Futuro (F)

+P1
t=0
+P2
+P3
Tempo
t=1
t=2
t=3
F1
F = P (1 + i ) n
F2
F3
Generalizando :
F (i ) = P1 (1 + i ) n 1 + P2 (1 + i ) n 2 + P3 (1 + i ) n 3 + .... + Pn1 (1 + i )1 + Pn (1 + i ) 0
N
F (i ) = Pn (1 + i ) n
n= 0
83
Relaes de equivalncia : FAC - Fator de acumulao de capital
FAC ( n, i ) =
(1 + i ) n 1
i
F = U FAC ( n, i )
FAC(n, i ) = (1 + i ) n
F = P FAC(n, i )
84
Tabelas - Exemplos
FVA(n, i ) =
(1 + i ) n 1
i (1 + i ) n
FVA(n, i ) =
FAC ( n, i ) =
(1 + i ) n 1
i
FAC(n, i ) = (1 + i ) n
(1 + i ) n 1 ni
P = G 2
n
i (1 + i )
(1 + i ) n 1 n
F = G

i2
i
85
1
(1 + i ) n
Sries uniformes perptuas

Consiste em uma srie uniforme que ocorrer perpetuamente. Estas
sries so chamadas de sries infinitas ou de sries de custo
capitalizado.
Aplicao : Fundos de aposentadorias; avaliao de empresas;
mensalidades de planos de sade, etc.
P = U FVA( n, i )
FVA(n, i ) =
P =U
(1 + i ) n 1
i (1 + i ) n
P = lim n U
(1 + i ) n 1
i(1 + i ) n
(1 + i ) n 1
i (1 + i ) n
86
Sries uniformes perptuas
P = lim n U
(1 + i ) n 1
i(1 + i ) n
1
1
P = U lim n
n
i i(1 + i )
P =U
1
i
87
Exemplo : Calcular o valor presente da srie perptua dado que i=

10%
+20
t=0
t=1
+20
t=2
+20
+20
t=
t=3
Tempo
P1
P2
P3
P
P = 20
1
= 200
0,10
88
Verificar a metodologia de clculo

das parcelas propostas pelo banco
A taxa utilizada pelo banco

adequada? Voc pagaria por ela?
Analise os servios associados ao

financiamento. Voc considera
necessrio? O preo est
adequado?
Compare a quantidade de parcelas
do financiamento e a quantidade de
parcelas a serem poupadas para
se obter o mesmo valor financiado,
89
Lista 5 Exerccio 4
Um emprstimo de $50.000,00 realizado com uma taxa de 8% ao ano, no regime de
juros compostos, e deve ser amortizado no prazo de seis anos, com os dois primeiros
anos de carncia. Determinar o valor das quatro prestaes anuais, iguais e sucessivas,
que devero ser pagas a partir do final do 3 ano, nas seguintes hipteses:
a)os juros devidos nos dois primeiros anos de carncia so pagos no final de cada ano;
b)os juros devidos nos dois primeiros anos de carncia no so pagos, mas sim
capitalizados.
Lista 5 Exerccio 6
Uma empresa financia a venda de seus equipamentos em seis vezes, com pagamentos
mensais e iguais. A 1 prestao deve ocorrer 30 dias aps a realizao da venda. Em
uma venda de $50.000,00 a prestao a ser paga de $9.850,87. Determinar a taxa de
juros mensal efetiva da operao, no regime de juros compostos.
90
Lista 5 Exerccio 11
Um financiamento cujo principal $50.000,00 deve ser liquidado mediante o pagamento
de 12 prestaes mensais, iguais e sucessivas. A 1 prestao ocorre 30 dias aps a
liberao dos recursos. Sabendo-se que a taxa efetiva desse financiamento, a juros
compostos, de 1% ao ms, determinar:
a)valor da amortizao do principal contido na 8 prestao;
b)valor do saldo devedor (principal remanescente), imediatamente aps o pagamento da
5 prestao.
91
Exemplo :
Voc tem 55 anos de idade hoje e quer comear uma poupana para sua
aposentadoria conforme os parmetros abaixo:
Voc pretende fazer um depsito hoje e no incio de cada um dos prximos
120 meses (10 anos). (considerar o primeiro depsito $10.000)
Aps o perodo de poupana, voc deseja retirar mensalmente $4.000 durante
240 meses (20 anos)
Considerar taxa de juros de 0,5% ao ms.
a) Quanto deveria ser depositado mensalmente para que as retiradas tornemse possveis?
b) Se os depsitos tivessem comeado aos 45 anos de idade (120 meses
antes), qual seria a resposta do item a ?
c) Desenvolva uma equao genrica para as quantias poupadas de modo que
voc possa calcular para vrias idades de partida. Faa uma anlise de
sensibilidade que mostre a quantia que voc precisa poupar em funo da
idade de incio ?
d)Qual seria a resposta do item a se fosse considerado taxa de 1,0%a.m.?
92
Sries : Valor Presente/Futuro da srie gradiente (G)

3G
(N-1) G
+2 G
+1 G
+0 G
t=0
t=1
t=2
t=3
t=4
(1 + i ) n 1 ni
P = G 2
n
i (1 + i )
t=n
Tempo
(1 + i ) n 1 n
F = G

i2
i
93
Exemplo Calcular o valor presente da srie gradiente dado que
(1 + i ) n 1 ni
P = G 2
n
i (1 + i )
i = 10% ao perodo.
60
+40
(1 + 0,1) 4 1 4 0,1
P = 20
0,12 (1 + 0,1) 4
+20
t=0
t=1
t=2
t=3
t=4
Tempo
P = 20 4,38 = 87,56
P = 20 FVA' ( 2,10%) + 40 FVA' (3,10%) + 60 FVA' ( 4,10%)
P = 20
1
1
1
+ 40
+ 60
(1 + 0,1) 2
(1 + 0,1)3
(1 + 0,1) 4
P = 20 0,826 + 40 0,751 + 60 0,683

P = 16,53 + 30,05 + 40,98 = 87,56
94
Exemplo Calcular o valor futuro da srie gradiente dado que
(1 + i ) n 1 n
F = G

i2
i
i = 10% ao perodo.
60
(1 + 0,1) 4 1 4

F = 20
0,12
0,1
+40
+20
t=0
t=1
t=2
t=3
t=4
Tempo
F = 20 6,41 = 128,20
F = 20 FAC ( 2,10%) + 40 FAC (1,10%) + 60 FAC (0,10%)
F = 20 (1 + 0 ,1 ) 2 + 40 (1 + 0 ,1 ) 1 + 60 (1 + 0 ,1 ) 0
F = 20 1 , 21 + 40 1 ,10 + 60 1 , 00
F = 24 , 20 + 44 , 00 + 60 , 00 = 128 , 20
95
Exerccio : Srie Gradiente

Uma empresa adquiriu uma mquina pelo preo de R$ 100.000 com
vida til de 10 anos e valor residual de R$ 20.000. Seus custos de
manuteno esto estimados em R$ 10.000 no primeiro ano, R$
13.000 no segundo ano, R$ 16.000 no terceiro ano, continuando a
crescer anualmente R$ 3.000 anualmente at o fim de 10 anos. Pedese determinar usando taxa de 12% ao ano :
a) o custo anual equivalente do investimento; (R$ 16.558)

b) o valor presente dos custos de manuteno. (R$ 117.264)
c) o custo anual equivalente aos custos de manuteno; (R$ 20.754)
96
Inflao e correo monetria
97

Definio
Alta generalizada de preos de todos os bens e servios de maneira
persistente e continua.
Caractersticas
Fenmeno de natureza monetria caracterizada pela depreciao da
moeda, resultante da elevao geral de preos.
Atinge todos os bens da economia, podendo variar de intensidade.
Processo dinmico de elevao de preos.
98
Tipos de inflao - Inflao de demanda

Resultante da defasagem entre oferta e demanda;
Demanda > oferta;
Economia em pleno emprego, capacidade ocupada muito prxima a
capacidade instalada.
Causas
M conduo da poltica monetria;
Expanso de gastos generalizada da populao;
Aumento da base monetria devido a emisso de moeda.
99
Tipos de inflao - Inflao de custos

Inflao tipicamente de oferta;
Resultante da majorao exacerbada nos custos de produo, de bens
e servios (matria-prima; mo-de-obra; combustvel; commodities);
Influncia limitada da demanda;
Causas
Falta de competitividade no mercado (mercado oligopolizado);
Falta de capacidade dos agentes econmicos em absorver repasses
de preos;
Taxa de ociosidade da economia;
100
Tipos de inflao - Inflao estrutural

Relacionada com ineficincia de servios fornecidos pela infra-estrutura
de uma determinada economia.
Pases com baixa renda (anos 60 e 70) que tentam acelerar o
crescimento econmico atravs de gastos sociais e investimentos em
infra-estrutura.
Causas
Custos dos servios prestados pelo governo maiores que a capacidade
de arrecadao de impostos;
101
Tipos de inflao - Inflao inercial
Capacidade de auto-propagao da inflao e prtica generalizada da

indexao;
Correo automtica de preos e custos atravs de ndices;
Repasse das expectativas de inflao do momento para os preos

(memria inflacionria);
102
Inflao : Conseqncias
Reduo do poder aquisitivo dos assalariados;

Desequilbrio na balana de pagamentos com o exterior;
Destruio da moeda;
Queda do nvel de emprego;
Regresso das atividades produtivas;
Perda da referncia relativa de valor.
103

Taxa Aparente
Inflao
Remunerao
ICV (DIEESE)
IGP-DI (FGV)
IGP-M (FGV)
INCC-DI (FGV)
Taxa de juros de
referncia (SELIC)
INCC-M (FGV)
INPC (IBGE)
Taxa de juros real
IPC (USP/FIPE)
IPCA (IBGE)
IPCA-15 (IBGE)
IPCA-E (IBGE)
104
ndice nacional de preos ao consumidor - IPCA-15

Calculado mensalmente pelo IBGE (Instituto nacional de geografia e
estatstica;
Variaes dos gastos de pessoas com renda de 1 a 40 salrios
mnimos;
Regies metropolitanas de Belm, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza,

Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador, So Paulo, municpio de
Goinia e Distrito Federal.
105

Ponderao das despesas
Tipo de Gasto
Peso % do Gasto
Alimentao
Transportes e comunicao
Despesas pessoais
Vesturio
Habitao
Sade e cuidados pessoais
Artigos de residncia
Total
25,21
18,77
15,68
12,49
10,91
8,85
8,09
100
Apurado de 15 a 15 do ms subsequente.
106

JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OUT
NOV
DEZ
ACUMULADO
2001
0,63
0,5
0,36
0,5
0,49
0,38
0,94
1,18
0,38
0,37
0,99
0,55
7,51%
2002
0,62
0,44
0,4
0,78
0,42
0,33
0,77
0,62
0,9
2,08
3,05
11,99%
2003
1,98
2,19
1,14
1,14
0,85
0,22
-0,18
0,27
0,57
0,66
0,17
0,46
9,86%
2004
0,68
0,9
0,4
0,21
0,54
0,56
0,93
0,79
0,49
0,32
0,63
0,84
7,53%
2005
0,68
0,74
0,35
0,74
0,83
0,12
0,11
0,28 -
107
3,91%
ndice geral de preos de mercado - IGP- M

Calculado mensalmente pela FGV (Fundao Getlio Vargas)
Divulgado no final de cada ms de referncia.
Inicialmente formado para corrigir ttulos emitidos pelo Tesouro

Nacional e Depsitos Bancrios com renda ps fixadas acima de um
ano.
Utilizado atualmente para a correo de contratos de aluguel e como

indexador de algumas tarifas pblicas (energia eltrica).
108
ndice geral de preos de mercado - IGP- M

Apurado de 21 a 21 do ms subsequente;
Composio:
ndice de Preos por Atacado (IPA)
60%
ndice de Preos ao Consumidor (IPC)
30%
ndice Nacional de Custo de Construo (INCC)
10%.
109

ndice geral de preos mercado - IGP- M
JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OUT
NOV
DEZ
ACUMULADO
1989
19,68
35,91
36,91
39,92
40,64
40,48
47,13
8,06
1990
61,46
81,29
83,95
28,35
5,93
9,94
12,01
13,62
12,80
12,97
16,86
18,00
17,00
1991
17,70
21,02
9,19
7,81
7,48
8,48
13,22
15,25
14,93
22,63
25,62
23,63
4,58
1992
23,56
27,86
21,39
19,94
20,43
23,61
21,84
24,63
25,27
26,76
23,43
25,08
11,75
1993
25,83
28,42
26,25
28,83
29,70
31,49
31,25
31,79
35,28
35,04
36,15
38,32
25,67
1994
39,07
40,78
45,71
40,91
42,58
45,21
40,00
7,56
1,75
1,82
2,85
0,84
12,47
1995
0,92
1,39
1,12
2,10
0,58
2,46
1,82
2,20
-0,71
0,52
1,20
0,71
15,24
1996
1,73
0,97
0,40
0,32
1,55
1,02
1,35
0,28
0,10
0,19
0,20
0,73
9,19
1997
1,77
0,43
1,15
0,68
0,21
0,74
0,09
0,09
0,48
0,37
0,64
0,84
7,74
1998
0,96
0,18
0,19
0,13
0,14
0,38
-0,17
-0,16
-0,08
0,08
-0,32
0,45
1,79
1999
0,84
3,61
2,83
0,71
-0,29
0,36
1,55
1,56
1,45
1,70
2,39
1,81
20,10
2000
1,24
0,35
0,15
0,23
0,31
0,85
1,57
2,39
1,16
0,38
0,29
0,63
9,95
2001
0,62
0,23
0,56
1,00
0,86
0,98
1,48
1,38
0,31
1,18
1,10
0,22
10,37
2002
0,56
0,83
1,54
1,95
2003
2,33
2,28
1,53
0,92
-0,26
-1,00
-0,42
0,38
1,18
0,38
0,49
0,61
8,69
2004
0,88
0,36
0,69
0,06
1,13
0,09
1,21
1,31
1,38
1,31
1,22
0,69
0,39
0,82
0,74
12,42
2005
0,39
0,30
0,85
0,86
- 0,22
-0,44
-0,34
-0,65
0,75
2,32
2,40
3,87
110
5,19
3,75
25,30
ndice nacional de preos ao consumidor - INPC

Calculado mensalmente pelo IBGE (Instituto nacional de geografia e
estatstica;
Orientar os reajustes de salrios dos trabalhadores;
Variaes dos gastos de pessoas com renda de 1 a 8 salrios mnimos;
Regies metropolitanas de Belm, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza,

Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador, So Paulo, municpio de
Goinia e Distrito Federal;
111

Ponderao das despesas
Tipo de Gasto
Peso % do Gasto
Alimentao
Despesas pessoais
Vesturio
Habitao
Transportes e comunicao
Artigos de residncia
Sade e cuidados pessoais
Total
33,1
13,36
13,16
12,53
11,44
8,85
7,56
100
Apurado de incio a fim do ms;
112

JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OUT
NOV
DEZ
ACUMULADO
1990
68,19
73,99
82,18
14,67
7,31
11,64
12,62
12,18
14,26
14,43
16,92
19,14
1991
20,95
20,20
11,79
5,01
6,68
10,83
12,14
15,62
15,62
21,08
26,48
24,15
475,11%
1992
25,92
24,48
21,62
20,84
24,50
20,85
22,08
22,38
23,98
26,07
22,89
25,58
1149,05%
1993
28,77
24,79
27,58
28,37
26,78
30,37
31,01
33,34
35,63
34,12
36,00
37,73
2489,11%
1994
41,32
40,57
43,08
42,86
42,73
48,24
7,75
1,85
1,40
2,82
2,96
1,70
929,32%
1995
1,44
1,01
1,62
2,49
2,10
2,18
2,46
1,02
1,17
1,40
1,51
1,65
21,98%
1996
1,46
0,71
0,29
0,93
1,28
1,33
1,20
0,50
0,02
0,38
0,34
0,33
9,12%
1997
0,81
0,45
0,68
0,60
0,11
0,35
0,18
-0,03
0,10
0,29
0,15
0,57
4,34%
1998
0,85
0,54
0,49
0,45
0,72
0,15
-0,28
-0,49
-0,31
0,11
-0,18
0,42
2,49%
1999
0,65
1,29
1,28
0,47
0,05
0,07
0,74
0,55
0,39
0,96
0,94
0,74
8,43%
2000
0,61
0,05
0,13
0,09
-0,05
0,30
1,39
1,21
0,43
0,16
0,29
0,55
5,27%
2001
0,77
0,49
0,48
0,84
0,57
0,60
1,11
0,79
0,44
0,94
1,29
0,74
9,44%
2002
1,07
0,31
0,62
0,68
0,09
0,61
1,15
0,86
0,83
1,57
3,39
2,70
14,74%
2003
2,47
1,46
1,37
1,38
0,99
-0,06
0,04
0,18
0,82
0,39
0,37
0,54
10,38%
2004
0,83
0,39
0,57
0,41
0,40
0,50
0,73
0,50
0,17
0,17
0,44
0,86
6,13%
2005
0,57
0,44
0,73
0,91
0,70
-0,11
0,03
3,31%
113
1585,18%

Seja :
i = juros real do perodo;
c = correo monetria do perodo (inflao);
a = taxa aparente de juros;
F = Pcorrigido (1 + i )
Eq.1
Pcorrigido = P (1 + c)
Eq.2
F = P (1 + a )
Substituindo 2 e 3 em 1
P (1 + a) = Pcorrigido (1 + i )
P (1 + a ) = P(1 + c)(1 + i )
(1 + a ) = (1 + c)(1 + i )
Eq.3
114
Lista 4 Exerccio 3
Um capital aplicado durante dois anos taxa nominal aparente de 18% a.a., capitalizada
mensalmente, rendeu R$1.500,00 de juros. Considerando uma inflao de 12% a.a.,
determinar:
a)A taxa efetiva aparente (anual) aplicada na operao;
b)O valor capital aplicado;
c)A taxa real de juros (anual) ganha na aplicao.
Lista 4 Exerccio 11
Um investidor aplicou R$40.000,00 por 3 meses e resgatou R$42.400,00. Sabendo-se
que as taxas de inflao mensal no perodo da aplicao foram de 1,2%, 0,9% e 1,1%,
determinar:
a)A taxa aparente de juros no perodo;
b)A taxa de inflao acumulada no perodo;
c)A taxa real de juros no perodo;
d)A taxa real mdia mensal.
115
Mtodos de avaliao de projetos de

investimento
116
Taxa mnima de atratividade (TMA)

Qualquer possibilidade de investimento apresenta uma perda ou um
custo de oportunidade;
Oportunidade A
Retorno 20%
Capital
Retorno
relativo
Qte. limitada
Oportunidade B
Retorno 5%
117
Taxa mnima de atratividade (TMA)
Taxa a partir da qual o investidor considera que est obtendo ganhos

financeiros.
Taxa de juros equivalente a maior taxa das aplicaes correntes e de

pouco risco;
Custo de capital investido (prprio, de terceiros ou mdia ponderada);
118
Anlise de projetos de investimento - Critrio do valor presente

lquido (Net present value)
Caracterizado pela transferncia para o instante presente de todas as
variaes de caixa considerando a TMA;
Critrios :
VPL < 0
Invivel
VPL = 0
Recuperao do investimento
VPL > 0
vivel
119
Anlise de projetos de investimento - Critrio do valor anual

Caracterizado transformao de todos os fluxos de caixa do projeto em
uma srie uniforme (valor anual).
Pode ser aplicado aplicado separadamente para :
Investimentos
Investimento equivalente uniforme;
Custo
Custo equivalente uniforme;
Lucro
Lucro equivalente uniforme (LEU).
Anlise de projetos de investimento - Critrio do tempo de retorno

do investimento (Payback)
Tempo necessrio para que os investimentos sejam recuperados;
120
Anlise de projetos de investimento - Critrio da taxa interna de

retorno (Internal rate of return)
a taxa de juros para qual o valor presente das receitas torna-se igual
aos desembolsos. Ou seja, a taxa que se utilizada como TMA torna o
VPL igual a zero.
Critrios :
TIR > TMA
vivel
TIR = TMA
indiferente
TIR < TMA
invivel
121
Taxa interna de retorno (TIR)

+180
+180
+220
+220
+220
t=1
t=2
t=3
t=4
t=5
+220
+220
+220
t=0
t=6
t=7
Tempo
t=8
-1.000
120
100
NPV vs. TMA
Calculado atravs de
interpolao grfica e
mtodos iterativos
(tentativa e erro)
80
60
TIR =TMA
40
20
0
-20
10,0
10,5
11,0
11,5
12,0
12,5
13,0
13,5
14,0
-40
-60
122
Taxa interna de retorno (TIR)

300,0
200,0
Erro de
interpolao
atravs de uma
reta
100,0
-100,0
22,0
21,0
20,0
19,0
18,0
17,0
16,0
15,0
14,0
13,0
12,0
11,0
9,0
10,0
8,0
7,0
0,0
Calculado
atravs de
interpolao
grfica e
mtodos
iterativos
(tentativa e erro)
-200,0
-300,0
-400,0
123
Exemplo :
No ano 2000 voc comprou um apartamento por R$100.000 tendo
como objetivo revende-lo para fazer lucro. Em 2005 o apartamento foi
vendido por R$ 160.000. Sabendo-se que as aplicaes financeiras de
baixo risco renderam ao ano 10% responda :
a)O investimento foi rentvel ? Verifique atravs dos mtodos do Valor

presente, Valor anual, Payback e TIR ?
VP = R$ -653
VA = R$ -172
Payback = N.A.
124
TIR = 9,86%

Exerccio - Lista 6
1) Numa empresa foram detectados custos operacionais excessivamente
elevados numa linha de produo em decorrncia da utilizao de
equipamentos velhos e obsoletos. Os engenheiros propuseram gerncia
duas alternativas para soluo do problema. A primeira consistindo em uma
reforma geral da linha exigindo investimentos estimados em $10.000, cujo
resultado ser uma reduo anual de custos igual a $2.000 durante 10 anos,
aps os quais os equipamentos seriam sucateados sem nenhum valor residual.
A segunda proposio foi a aquisio de uma nova linha de produo no valor
de 35.000 para substituir os equipamentos existentes, cujo valor de revenda foi
estimado em $5.000. Esta alternativa dever proporcionar ganhos de $4.700
por ano, apresentando ainda um valor residual de $10.000 aps 10 anos.
Sendo a TMA de 8% ao ano, qual deve ser a alternativa escolhida ?
Resolva pelo mtodo do valor presente, valor anual, TIR, payback, pela anlise
incremental e indique sua opinio pessoal.
125
Comparativo de alternativas de investimento - anlise incremental
Alternativa 1
+180
+180
+220
t=1
t=2
t=3
+150
+100
+200
t=1
t=2
t=3
+30
+80
+20
t=1
t=2
t=3
t=0
-400
Alternativa 2
t=0
-300
Resultante
t=0
-100
126
Comparativo de alternativas de investimento com vidas diferentes

Alternativa 2
Alternativa 1
+180
+180
+220
+150
+100
+200 +200 +200
+200
t=1
t=2
t=3
t=6
t=0
t=0
t=1
t=2
t=3
t=4 t=5
-300
-400
+180
+180
+220
+180
+180
+220
t=1
t=2
t=3
t=4
t=5
t=6
+150
+100
+200
+200
+200
t=1
t=2
t=3
t=4
t=5
t=0
Alternativa 1
Comparativo
-400
Horizonte de
planejamento
comum
-400
+200
t=0
Alternativa 2
t=6
-300
127
Exemplo :
Os fluxos de caixa lquidos abaixo caracterizam dois projetos
mutuamente excludentes.
0
Fluxo A
-100
60
60
Fluxo B
-100
30
40
55
a)Para que intervalo de taxa de desconto (TMA) deve-se fazer A?

b)Para que intervalo deve-se fazer B?
c)Para que intervalo nenhum dos dois projetos deve ser feito?
TIR A = 13,1%
TIR B = 10,9%
a)6,1% <= i <= 13,1%

TIR incremental (A-B) = 6,1%

b) 0% <= i <= 6,1%
128
c) i > 13,1%
Depreciao e imposto de renda
129
Anlise de projetos - Ativos

Ativo imobilizado - registrado na contabilidade com o custo de
aquisio
Valor de compra
Frete
Valor do ativo
Seguro do frete
Instalao
Tipos de ativo imobilizado
Tangvel - terrenos; prdios; mquinas; veculos, ferramentas; mveis.
Intangvel - marcas; patentes; direitos de publicao; direitos extrao e
explorao; direitos de uso do processo (know-how).
130
Anlise de projetos - Depreciao dos ativos

Taxa anual
Anos de
vida til
4%
25
10%
10%
10%
20%
10
10
10
5
20%
Edifcios
Mquinas e
Equipamentos
Instalaes
Mveis e Utenslios
Veculos
Computadores e
perifricos
Mtodo linear;
Mtodo exponencial;
Outros.
131
Anlise de projetos - Vantagem da depreciao de ativos
Reduo dos lucros tributveis;

Base de clculo menor do imposto de renda;
Fixao de limite anual para depreciao de bens;
Aps o trmino da depreciao contbil o bem pode ainda continuar
em utilizao;
132
Anlise de projetos - Vantagem da depreciao de ativos

Receita Lquida (A)
Produto A
100,0
Custos dos produtos - varivel (B)

Produto A
180,0
100,0
Produto B
80,0
Margem de Contribuio (C = A + B)
Demostrativo
de resultados
300,0
200,0
Produto B
Produto A
120,0
100,0
Produto B
20,0
Despesas indiretas - fixos (D)

Administrativo
-45,0
20,0
Fabricao
Vendas
Vendas
-20,0
-5,0
Depreciao
-40,0
Resultado operacional (E = C + D)
75,0
Resultado financeiro (F)
-10,0
Provises (G)
-8,0
Lucro/Prejuzo antes IR (H = E + F + G)
57,0
IR/Cont.social - 24,76% + 8% (I)
-18,7
Lucro/Prejuzo aps IR (J = H+ I )
38,3
133
Anlise de projetos - Imposto de renda
Calculado do sobre o lucro tributvel da empresa;
Alquotas conforme legislao
Influenciado pela depreciao
Pode transformar projetos viveis antes do IR em projetos no viveis

aps a considerao;
134

Exerccio 5 - Lista 7
Um investimento de R$ 30.000,00 proporcionar reduo de custos nos
prximos 5 anos de R$15.000; R$18.000; R$14.000; R$7.000 e R$ 8.000.
Aps a utilizao o equipamento ser vendido por R$ 7000,00. Considerando
que a taxa de depreciao para este tipo de equipamento de 20% ao ano
linear, o imposto de renda 35% e a TMA (taxa mnima de atratividade) de 18%,
calcular :
a) O valor presente lquido antes e aps o imposto de renda.
b) O valor anual uniforme antes e aps o imposto de renda.
c) A TIR do investimentos antes e aps o imposto de renda
d) O payback descontado antes e aps o imposto de renda ?
e) O investimento vivel aps o imposto de renda ?
f) O que acontece com a viabilidade do investimento aps o imposto de renda
caso a depreciao seja de 40% ao ano linear? Avalie a variao de
rentabilidade.
135

Exerccio 4 - Lista 7
Uma empresa realizou um estudo econmico visando avaliar a melhor alternativa
entre adquirir ou fazer o leasing de equipamentos. Entre estes equipamentos est o
guindaste telescpico de 13 ton.
Alternativa 1 : Compra
Custo de aquisio:
850.000
Valor residual aps 5 anos:
170.000
Depreciao
5 anos linear (20%)
Custos operacionais
9.000/ano
Alternativa 2 : Leasing
Aluguel :
1.700/hora.
Horizonte de planejamento 5 anos TMA :18% ao ano.
IR :30%
Utilizao do equipamento : 100 horas por ano
a) A compra vivel ?
b) Faa uma anlise sobre o ponto de equilbrio entre compra e o aluguel. Qual a
quantidade de horas necessria para que o custo do aluguel seja equivalente ao de
compra?
c)Determine atravs da anlise incremental para que intervalo da TMA
recomendada a compra e o aluguel.
136
137
Formulrio Geral
Formulrio geral
Juros simples e composto
j = Pni
Sries uniformes
FVA( n, i) =
(1 + i) n 1
i(1 + i) n
1
FVA(n, i) =
(1 + i) n
P =U
1
i
F = P(1 + ni)
F = P(1 + i) n
P = U FVA(n, i)
FAC(n, i) = (1 + i) n
P = F FVA(n, i )
(1 + i ) n 1
FAC (n, i ) =
i
(1 + i ) n 1 ni
P = G 2
n
i (1 + i)
j = P (1 + i) n 1
F = P FAC(n, i )
F = U FAC (n, i )
(1 + i ) n 1 n
F = G

i2
i
Equivalncia de taxas
(1 + i periodo.maior ) = (1 + i perido.menor ) periodo.maior
(1 + a) = (1 + c)(1 + i )
138
Tabelas
139
Engenharia Econmica : Tabelas

FVA(n, i) =
(1 + i ) n 1
i (1 + i) n
FVA(n, i ) =
FAC (n, i ) =
(1 + i) n 1
i
FAC(n, i) = (1 + i) n
1
(1 + i ) n
140
(1 + i ) n 1 ni
P = G 2
n
i (1 + i )
(1 + i) n 1 n
F = G

i2
i

FVA(n, i) =
(1 + i ) n 1
i (1 + i) n
FVA(n, i ) =
FAC (n, i ) =
(1 + i) n 1
i
FAC(n, i) = (1 + i) n
1
(1 + i ) n
141
(1 + i ) n 1 ni
P = G 2
n
i (1 + i )
(1 + i) n 1 n
F = G

i2
i

FVA(n, i) =
(1 + i ) n 1
i (1 + i) n
FVA(n, i ) =
FAC (n, i ) =
(1 + i) n 1
i
FAC(n, i) = (1 + i) n
1
(1 + i ) n
(1 + i ) n 1 ni
P = G 2
n
i (1 + i )
(1 + i) n 1 n
F = G

i2
i
142

FVA(n, i) =
(1 + i ) n 1
i (1 + i) n
FVA(n, i ) =
FAC (n, i ) =
(1 + i) n 1
i
FAC(n, i) = (1 + i) n
1
(1 + i ) n
(1 + i ) n 1 ni
P = G 2
n
i (1 + i )
(1 + i) n 1 n
F = G

i2
i
143
Financiamentos
Sistemas de amortizao
144
Sistema Price - Prestaes constantes
Financiamento de varejo;
Sistema de amortizao constante - SAC

Financiamento habitacional
Prestaes decrescentes.
Sistema amortizao misto - SAM

Financiamento habitacional
Prestaes equivalentes a mdia aritmtica entre o sistema Price e
SAC.
145
Sistema SACRE
Sistema semelhante ao SAC;
Financiamento habitacional;
Caixa Econmica Federal;
Prestaes constantes por 12 meses. Para o SAC as prestaes so
decrescentes a cada ms.
Aps 12 meses a prestao recalculada com base no novo saldo
devedor o perodo a pagar.
146
Sistemas de amortizao - Sistema Price

Pagamentos constantes
i=
2,00%
n
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Prestao
(R)
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
9.455,96
Juros (j)
Saldo
devedor (P)
7.455,96
7.605,08
7.757,18
7.912,32
8.070,57
8.231,98
8.396,62
8.564,55
8.735,85
8.910,56
9.088,77
9.270,55
(100.000,00)
(92.544,04)
(84.938,96)
(77.181,78)
(69.269,46)
(61.198,89)
(52.966,90)
(44.570,28)
(36.005,73)
(27.269,88)
(18.359,32)
(9.270,55)
-
2.000,00
1.850,88
1.698,78
1.543,64
1.385,39
1.223,98
1.059,34
891,41
720,11
545,40
367,19
185,41
Juros
Valor
presente
Amortizao
(A)
147
1.960,78
1.779,01
1.600,80
1.426,08
1.254,79
1.086,86
922,22
760,81
602,56
447,42
295,31
146,20
12.282,83
Sistemas de amortizao - Sistema Price
3 Amortizao
4
5 (A) 6
9 Juros10(j)
148
11
12
Sistemas de amortizao - Sist.de amortizao constante (SAC)

Amortizao constante
i=
2,00%
n
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Prestao
(R)
10.333,33
10.166,67
10.000,00
9.833,33
9.666,67
9.500,00
9.333,33
9.166,67
9.000,00
8.833,33
8.666,67
8.500,00
Juros (j)
2.000,00
1.833,33
1.666,67
1.500,00
1.333,33
1.166,67
1.000,00
833,33
666,67
500,00
333,33
166,67
Amortizao
Saldo
(A)
devedor (P)
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
8.333,33
(100.000,00)
(91.666,67)
(83.333,33)
(75.000,00)
(66.666,67)
(58.333,33)
(50.000,00)
(41.666,67)
(33.333,33)
(25.000,00)
(16.666,67)
(8.333,33)
-
149
Juros
Valor
presente
1.960,78
1.762,14
1.570,54
1.385,77
1.207,64
1.035,97
870,56
711,24
557,84
410,17
268,09
131,42
11.872,16
Sistemas de amortizao - Sist.de amortizao constante (SAC)
3 Amortizao
4
5 (A) 6
150
9 Juros10(j)
11
12
Sistemas de amortizao - Sistema de amortizao Misto (SAM)

Sistema de amortizao misto
i=
2,00%
n
Prestao
(R)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Juros (j)
9.894,65
9.811,31
9.727,98
9.644,65
9.561,31
9.477,98
9.394,65
9.311,31
9.227,98
9.144,65
9.061,31
8.977,98
Amortizao
Saldo
(A)
devedor (P)
2.000,00
1.842,11
1.682,72
1.521,82
1.359,36
1.195,32
1.029,67
862,37
693,39
522,70
350,26
176,04
7.894,65
7.969,21
8.045,26
8.122,83
8.201,95
8.282,66
8.364,98
8.448,94
8.534,59
8.621,95
8.711,05
8.801,94
(100.000,00)
(92.105,35)
(84.136,15)
(76.090,89)
(67.968,06)
(59.766,11)
(51.483,45)
(43.118,47)
(34.669,53)
(26.134,94)
(17.512,99)
(8.801,94)
-
151
Juros
Valor
presente
1.960,78
1.770,58
1.585,67
1.405,92
1.231,22
1.061,41
896,39
736,02
580,20
428,80
281,70
138,81
12.077,49
Sistemas de amortizao - Sistema de amortizao Misto (SAM)
4
5 (A) 6
Amortizao
9 Juros10(j)
152
11
12
Sistemas de amortizao - Evoluo de parcelas

1
0 . 5
0 0, 0 0
. 3
0 0, 00
Price
7
SAC
153
10
11
12
SAM
FIM
154

Exerccio - Lista 6
2) Duas escavadeiras esto sendo consideradas para a compra por uma empresa
construtora, a GIANT e a TROJAN. Ambas tem a capacidade requerida, mas a
GIANT considerada mais robusta que a TROJAN e acredita-se que ter vida mais
longa. As estimativas dos dados econmicos so os seguintes :
TROJAN
GIANT
Investimento
40.000
60.000
Manuteno
8.000
5.000
Custo incremental de
manuteno por ano de
utilizao (gradiente)
800
400
Vida econmica
4 anos
8 anos
Valor residual
4.000
2.000
A mquina TROJAN ter um custo de reviso de 5.000 no segundo ano e
a GIANT ter um custo de reviso de 10.000 no quarto ano de uso.
A TMA da empresa de 15% ao ano.
Qual deve ser a alternativa escolhida ? Resolva pelo mtodo do valor
presente, valor anual, TIR, payback e indique sua opinio pessoal.
Para este caso a anlise incremental aplicvel? Justifique.
155

Exerccio - Lista 7
1) Um investimento de R$ 30.000,00 proporcionar reduo nos desembolsos
anuais de R$ 10.000,00. A vida econmica do equipamento de 5 anos. Aps
a utilizao o equipamento ser vendido por R$ 7000,00. Considerando que a
taxa de depreciao para este tipo de equipamento de 20% ao ano linear, o
imposto de renda 35% e a TMA (taxa mnima de atratividade) de 18%, calcular
:
c) A TIR do investimentos antes e aps o imposto de renda
f) O que acontece com a viabilidade do investimento aps o imposto de renda
caso a depreciao seja de 40% ao ano linear? Avalie a variao de
rentabilidade.
156

Exerccio - Lista 7
2) Em uma indstria pretende-se adquirir um guindaste de 8 toneladas. O custo
de aquisio de R$ 500.000,00 e permitir reduzir despesas de
R$100.000,00 por ano. Espera-se que p equipamento seja utilizado por 10
anos. Aps o uso o equipamento ser vendido por R$10000,00. Considerando
TMA de16% ao ano e imposto de renda de 35% calcule :
c) A TIR do investimentos antes e aps os impostos.
157

Exerccio - Lista 7
3) Dois sistemas de ar condicionado esto sendo estudados para instalao
nos escritrios de certa empresa. Os parmetros estimados so os seguintes :
Investimento :
Custos operacionais
Valor residual
Vida til
R$
Sistema A
15000
2000
0
5 anos
R$
Sistema B
12000
3000
0
5 anos
Sendo a TMA de 7% ao ano, a depreciao de 20% ao ano e o imposto de

renda 35%, calcular aps o imposto de renda :
a) O valor presente lquido de cada sistema.
b) O valor anual uniforme a de cada sistema.
c) Elaborar a anlise incremental calculando valor presente, o valor anual
uniforme, a TIR e o payback? Neste caso, faz sentido a anlise incremental ?
d) Qual sistema deve ser adotado pela empresa ?
158
159
2,96
0,24
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
12,00 % a.a. efetivo aparente

0,95 % a.m. efetivo aparente
0,70 % a.m. real
Saldo
Saldo
devedor Correo corrigido
90000
89250
219
90219
88500
217
89467
87750
216
88716
87000
214
87964
86250
212
87212
85500
210
86460
84750
208
85708
84000
206
84956
83250
205
84205
82500
203
83453
81750
201
82701
81000
199
81949
80250
197
81197
79500
195
80445
78750
194
79694
78000
192
78942
77250
190
78190
76500
188
77438
75750
186
76686
75000
185
75935
74250
183
75183
73500
181
74431
72750
179
73679
72000
177
72927
71250
175
72175
70500
174
71424
69750
172
70672
69000
170
69920
68250
168
69168
67500
166
68416
66750
164
67664
66000
163
66913
65250
161
66161
64500
159
65409
63750
157
64657
63000
155
63905
62250
153
63153
61500
152
62402
60750
150
61650
60000
148
60898
Amortizao
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
Juros Parcela
635
629
624
619
614
608
603
598
592
587
582
577
571
566
561
555
550
545
540
534
529
524
518
513
508
503
497
492
487
481
476
471
465
460
455
450
444
439
434
428
1604
1597
1590
1583
1576
1568
1561
1554
1547
1540
1533
1526
1519
1511
1504
1497
1490
1483
1476
1469
1462
1455
1447
1440
1433
1426
1419
1412
1405
1398
1390
1383
1376
1369
1362
1355
1348
1341
1334
1326
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
Saldo
Saldo
59250
146
60146
58500
144
59394
57750
143
58643
57000
141
57891
56250
139
57139
55500
137
56387
54750
135
55635
54000
133
54883
53250
132
54132
52500
130
53380
51750
128
52628
51000
126
51876
50250
124
51124
49500
122
50372
48750
121
49621
48000
119
48869
47250
117
48117
46500
115
47365
45750
113
46613
45000
111
45861
44250
110
45110
43500
108
44358
42750
106
43606
42000
104
42854
41250
102
42102
40500
100
41350
39750
99
40599
39000
97
39847
38250
95
39095
37500
93
38343
36750
91
37591
36000
90
36840
35250
88
36088
34500
86
35336
33750
84
34584
33000
82
33832
32250
80
33080
31500
79
32329
30750
77
31577
30000
75
30825
29250
73
30073
Amortizao
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
750
Juros Parcela
423
1319
418
1312
413
1305
407
1298
402
1291
397
1284
391
1277
386
1270
381
1262
376
1255
370
1248
365
1241
360
1234
354
1227
349
1220
344
1213
339
1205
333
1198
328
1191
323
1184
317
1177
312
1170
307
1163
302
1156
296
1149
291
1141
286
1134
280
1127
275
1120
270
1113
264
1106
259
1099
254
1092
249
1084
243
1077
238
1070
233
1063
227
1056
222
1049
217
1042
212
1035
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
Saldo
Saldo
28500
71
29321
27750
69
28569
27000
68
27818
26250
66
27066
25500
64
26314
24750
62
25562
24000
60
24810
23250
58
24058
22500
57
23307
21750
55
22555
21000
53
21803
20250
51
21051
19500
49
20299
18750
48
19548
18000
46
18796
17250
44
18044
16500
42
17292
15750
40
16540
15000
38
15788
14250
37
15037
13500
35
14285
12750
33
13533
12000
31
12781
11250
29
12029
10500
27
11277
9750
26
10526
9000
24
9774
8250
22
9022
7500
20
8270
6750
18
7518
6000
16
6766
5250
15
6015
4500
13
5263
3750
11
4511
3000
9
3759
2250
7
3007
1500
5
2255
750
4
1504
0
2
752
160
161
162

n = 120
18,22% a.a. efetivo aparente = 1,405% a.m. efetivo aparente
FVA (120, 1,405%) = 57,844
Financiamento = 90.000
Parcela = 1.555,91
163

Os fluxos de caixa lquidos abaixo caracterizam dois projetos mutuamente
excludentes. Para que intervalo de taxa de desconto deve-se fazer A? Para
que intervalo deve-se fazer B? Para que intervalo nenhum dos dois projetos
deve ser feito?
0
-100
60
60
-100
30
40
3
55
Respostas:
A - 6,110% <= i <= 13,066%;
B - 0% <= i <= 6,110%;
Nenhum - i > 13,066%.
164

Npa31 - Fundamentos Econômicos e Engenharia Econômica 0108 - WF - Compl

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Engenharia Econmica :

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Projeto de produto lanamento de produtos;

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Engenharia Econmica : Ementa

Mtodos de anlise de alternativas de projetos de investimento :

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Prof.: William Francini

Para que ou quem ?

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Problema econmico fundamental:

conjunto de recursos produtivos

Qualquer organizao social

Quais bens devem ser produzidos?

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Curva de Possibilidade de Produo - CPP

O mtodo das CPP foi

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

A elaborao do CPP evidencia o seguinte

Numa determinada economia com um

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Imagine uma empresa X que possua, num determinado ano, os

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Curva de Possibilidade de Produo

O grfico acima demonstra de forma clara e cristalina a

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

O que podemos observar em relao ao custo?

Prof.: William Francini

Como pode ser observado na tabela

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

A lgica desta idia de que

Pontos (fora) da curva de possibilidade de produo

O ponto O indica uma situao de pleno desemprego, isto , de

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Exerccio 1 Deslocamento da CPP de X em funo da ampliao da

Imagine que nossa empresa X, inicialmente com 40

NPA -31 Engenharia Econmica 08/08

Prof.: William Francini

Exerccio 2 Deslocamento da CPP de X em funo de incorporao de

Imagine agora que nossa empresa X, passou a utilizar tcnicas

Prof.: William Francini

Exerccio 3 Que impactos a integrao econmica

Ex. aplicado: TV Digital x Tecnologia x Inovao x Economia

1.3.1 - Sugesto: Relacionar principais tpicos que devem constar em um

Receita ou Faturamento consolidado, expresso em:

Mercados em que a empresa pretender atuar;

Participao nos diversos mercados em que atua;

Margem de contribuio por linha de produto e consolidado.

3.2 - Sugesto: existe interrelao entre o desempenho de diferentes empresas?

Prof.: William Francini

Exerccio 4 Discusso sobre Previses

Como podemos discutir as previses