INTRODUCCION:

Las polticas fiscales de cualquier pas que buscan su sostenimiento financiero,

estn relacionadas con el comportamiento de la deuda pblica, es decir, con el
desarrollo econmico de largo plazo, ya que es el patrimonio colectivo el que
se encuentra el juego y es ste el que debe administrarse responsablemente
para suplir las necesidades de los habitantes y las instituciones del pas.
Es claro que el Estado tiene el deber de asegurar a sus ciudadanos el
cumplimiento de los derechos fundamentales, para lo cual cuenta con el
patrimonio que ha sido recolectado a partir de diversos gravmenes e
impuestos, y el cual se emplea en estos tems con un concepto conocido como
gasto pblico. Cuando el egreso supera el egreso se produce un dficit. Se
conoce como dficit una cantidad, normalmente expresada en trminos
monetarios, que expresa que una suma es inferior a otra. Es decir, se habla de
dficit cuando los pagos superan a los ingresos y el balance, en consecuencia,
es negativo.

INVESTIGACIN SOBRE EL PROBLEMA DE LA DEUDA PBLICA Y EL

DFICIT FISCAL A NIVEL MUNDIAL

A lo largo del siglo pasado, la carga de la deuda pblica de numerosas

economas avanzadas fue tan pesada como la actual, o incluso ms. Estas
economas respondieron a la situacin utilizando una amplia variedad de
enfoques de poltica. Analizando estas experiencias para extraer enseanzas
que sean tiles en el momento
actual, se llegan
a tres
conclusiones principales:
Reducir
la
deuda
pblica lleva tiempo,
especialmente en un
contexto de condiciones
externas dbiles. Es
una maratn, no una
prueba de velocidad.
Para reducir eficazmente la deuda es necesario avanzar en el proceso
de consolidacin fiscal y aplicar una combinacin de polticas que
respalde el crecimiento. Los elementos clave de esta combinacin de
polticas son una poltica monetaria de apoyo y la aplicacin de medidas
que aborden las deficiencias estructurales de la economa.
La consolidacin fiscal debe hacer ms hincapi en la implementacin
de reformas estructurales persistentes de las finanzas pblicas que en la
de medidas fiscales temporales o de corto plazo. A este respecto, las
instituciones fiscales pueden ayudar a preservar los avances logrados.
Hoy, la prioridad principal debe ser complementar la consolidacin fiscal con
medidas que respalden el crecimiento, especialmente, una poltica monetaria
muy laxa y reformas estructurales.
La deuda pblica de las economas avanzadas ha alcanzado su nivel ms alto
desde la Segunda Guerra Mundial. Los niveles de deuda bruta de Japn,
Estados Unidos, Grecia, Italia, Portugal e Irlanda superan ahora el 100% del
PIB. Las bajas tasas de crecimiento, los persistentes dficits presupuestarios,
el alto nivel de pasivos futuros y contingentes derivados de la presin sobre el
gasto relacionada con el envejecimiento de la poblacin y el debilitamiento del
sector financiero han intensificado considerablemente la preocupacin por la
sostenibilidad de las finanzas pblicas.

No es infrecuente que el nivel de deuda pblica supere el 100% del PIB.

Durante el siglo pasado, de los 22 pases incluidos en la base de datos
utilizada en el sector econmico, 14 experimentaron al menos un episodio en
que el nivel de deuda super el 100%. Varios pases registraron mltiples
episodios. La evolucin de la relacin deuda/PIB de todos los pases cuyo
coeficiente de endeudamiento super el umbral del 100%. Segn informes
preliminares muestran, que las experiencias varan mucho de un pas a otro y
que el coeficiente de endeudamiento se reduce generalmente a un ritmo muy
lento. De todos estos episodios, se seleccionan seis estudios de casos, que se
sealan, y han analizado sus experiencias para extraer conclusiones que sean
tiles en el momento actual para los pases que luchan contra el
sobreendeudamiento pblico.
Los planes de consolidacin deberan hacer ms hincapi en la aplicacin de
reformas estructurales y persistentes que en medidas temporales o de corto
plazo. Blgica y Canad fueron, en definitiva, mucho ms eficaces que Italia en
la reduccin de la deuda, y una diferencia clave entre estos casos es la
importancia relativa otorgada a las mejoras estructurales frente a los esfuerzos
temporales. Adems, tanto Blgica como Canad establecieron en los aos
noventa marcos fiscales que preservaron las mejoras del saldo fiscal y
mitigaron la fatiga causada por el proceso de consolidacin.
El saneamiento fiscal y la reduccin de la deuda llevan tiempo. Segn los
economistas, 15 aos despus de superar el umbral del 100%, la deuda solo
es marginalmente inferior en promedio. Ello se debe, entre otros factores, a que
los dficits primarios son difciles de revertir rpidamente. Blgica puso en
marcha el mayor proceso de consolidacin de la posguerra durante un perodo
de diez aos entre 1998 y 1999 y mejor su saldo primario en 11 puntos
porcentuales.
Las expectativas con respecto a lo que puede lograrse deben ser realistas.
Tomando como base este anlisis, recomendamos una hoja de ruta para la
resolucin eficaz del actual sobreendeudamiento pblico:
Dada la debilidad del entorno econmico, es esencial respaldar el
crecimiento para hacer frente a los efectos contractivos del proceso de
consolidacin fiscal. Las polticas deben hacer hincapi en la resolucin
de los problemas estructurales subyacentes dentro de la economa, y la
poltica monetaria debe proporcionar el mayor apoyo posible.

Dado que la reduccin de la deuda lleva tiempo, el proceso de

consolidacin fiscal debera centrarse en los cambios estructurales
duraderos. A este respecto, el establecimiento de instituciones fiscales,

como las de Blgica, que fomenten la transparencia y la rendicin de

cuentas, puede ayudar.
La residencia de las economas de mercados emergentes y en desarrollo
medida en funcin de su capacidad para sustentar expansiones econmicas y
recuperarse con rapidez de las desaceleraciones aument considerablemente.
La dcada pasada fue la primera en que estas economas registraron una
expansin ms prolongada que las economas avanzadas y sufrieron
desaceleraciones ms pequeas.
La duracin ms larga de las expansiones se debe a las buenas polticas
adoptadas, que da cuenta de alrededor de tres quintas partes de la mejora, y a
la menor incidencia de shocks externos e internos, que da cuenta del resto.
Pero la calma relativa de los dos ltimos aos en estas economas bien podra
resultar pasajera. Existe un riesgo significativo de que las economas
avanzadas vuelvan a sufrir una desaceleracin marcada o de que vuelvan a
surgir vulnerabilidades internas.
El hecho de contar con un margen de maniobra ms amplio en el mbito de la
poltica econmica ha ofrecido una fuerte proteccin ante los shocks externos.
Para resguardarse de shocks futuros, estas economas tendrn que reconstituir
sus defensas y restituirle a la poltica econmica la libertad de accin necesaria
para responder a los shocks.
Muchas economas de mercados emergentes y en desarrollo han tenido un
buen desempeo econmico a lo largo de esta ltima dcada y durante la
crisis financiera internacional, pero el cuestionamiento que se hacen en este
momento las autoridades es si esa fortaleza perdurar. Hay razones para ser
optimista, entre ellas, la aplicacin de mejores polticas y la mayor libertad de
accin de la poltica econmica, es decir un margen de maniobra para
responder a los shocks que no ponga en peligro la sostenibilidad. Pero este
buen desempeo reciente tambin se ha visto respaldado por factores que
varan constantemente, como las fuertes afluencias de capital, la rpida
expansin del crdito y el elevado nivel de precios de las materias primas.
La resiliencia de las economas de mercados emergentes y en desarrollo
aument considerablemente durante las dos ltimas dcadas. Sus expansiones
son ms prolongadas, y sus desaceleraciones y recuperaciones, menos
profundas y ms breves. La ltima dcada fue particularmente favorable; por
primera vez, las economas de mercados emergentes y en desarrollo
registraron una expansin ms prolongada que las economas avanzadas y
sufrieron desaceleraciones ms pequeas.

Pero estas economas no son inmunes a los shocks. Hay una diversidad de
shocks, tanto externos como internos, que estn asociados a la conclusin de
la expansin de estas economas. Entre los externos, las interrupciones
repentinas de los flujos de capital, las recesiones de las economas avanzadas,
los estallidos de incertidumbre a escala mundial y los colapsos de los trminos
de intercambio incrementan la probabilidad de que una expansin concluya.
Entre los shocks internos, los auges del crdito duplican la probabilidad de que
una expansin se transforme en una desaceleracin en el transcurso de un
ao, y las crisis bancarias triplican esa probabilidad.

En la ltima edicin del Monitor Fiscal, el FMI reconoce algunos factores

influyentes que estn contribuyendo a la recuperacin en muchos pases. La
cada en el precio del petrleo, la poltica monetaria favorable al crecimiento y
las tasas ms lentas de ajuste fiscal estn cumpliendo su funcin.
No obstante, los riesgos fiscales siguen siendo elevados, segn se advierte en
el informe. Las economas avanzadas enfrentan una amenaza triple de
crecimiento bajo, inflacin baja y deuda elevada. Las economas emergentes y
en desarrollo han registrado un deterioro del crecimiento y un aumento de los
costos relacionados con las fluctuaciones financieras y de los tipos de cambio.
Los pases exportadores de petrleo y materias primas se han visto golpeados
por una baja en sus ingresos.
Las estrategias inteligentes de tributacin y gasto y los marcos fiscales slidos
marcan una gran diferencia. La poltica fiscal sigue desempeando un papel

central en la generacin de confianza y el apoyo al crecimiento, coment Vitor

Gaspar, Director del Departamento de Finanzas Pblicas del FMI.
El Monitor Fiscal del FMI se publica semestralmente para realizar un
seguimiento de la evolucin de las finanzas pblicas en todo el mundo. En la
ltima edicin se describen tres mbitos de accin:
Fortalecimiento de los marcos fiscales
Reforma de los subsidios a la energa
Uso de la poltica fiscal para estabilizar el producto
La deuda sigue siendo un obstculo para las economas avanzadas
La deuda pblica sigue siendo un obstculo para el crecimiento. A pesar de las
importantes iniciativas lanzadas desde 2010, la relacin deuda/PIB promedio
de las economas avanzadas sigue siendo de ms del 100%. Para los prximos
aos no se espera una baja sino gradual, y las proyecciones de deuda de
algunos pases han sido revisadas al alza.
Las iniciativas de reduccin de la deuda se vieron favorecidas por un
crecimiento superior al esperado en algunos pases, como Estados Unidos,
pero se vieron obstaculizadas por los bajos niveles de inflacin de muchas
economas avanzadas, en especial en la zona del euro.
El crecimiento y la inflacin tienen el potencial de reducir significativamente la
carga de la deuda. Si Austria, Italia, Japn y Portugal pudieran lograr un
crecimiento nominal del 4% antes de 2017, sus relaciones deuda/PIB podran
perder hasta 10 puntos porcentuales antes de 2020.
Mercados emergentes y pases de bajo ingreso
El dficit promedio de los pases emergentes, de ingreso mediano y de ingreso
bajo est en aumento, y se espera que crezca en 2015. Los exportadores de
petrleo perdieron una proporcin considerable de ingresos por la marcada
cada registrada en los precios. Si bien algunos respondieron con un ajuste
fiscal, otros estn adaptndose al shock a travs de un incremento del dficit.
La volatilidad de los mercados financieros, los flujos de capital y los tipos de
cambio elevaron el costo de financiamiento de pases como Brasil, Ecuador y
Rusia.
La reciente crisis del bola ejerci ms presin sobre la ya frgil infraestructura
de Guinea, Liberia y Sierra Leona. Estos pases fueron los primeros
beneficiarios del Fondo Fiduciario para Alivio y Contencin de Catstrofes del
FMI, de reciente creacin. El fondo ofrece alivio de la deuda para los pases
con crisis de salud pblica de este tipo y que sufren otros desastres.
mbitos de accin
En el Monitor Fiscal se describen tres recomendaciones principales. En primer
lugar, se aconseja fortalecer los marcos fiscales a fin de gestionar los riesgos
para las finanzas pblicas y garantizar que la deuda sea sostenible. La gestin
slida puede tener un efecto positivo al momento de generar estabilidad
macroeconmica y crecimiento.
En segundo lugar, la cada del precio del petrleo representa una oportunidad
de reformar los subsidios y los impuestos a la energa. Ms de 20 pases han

tomado medidas recientemente para recortar los subsidios a la energa, entre

ellos Angola, Cte dIvoire, Egipto, India, Indonesia y Malasia. Encontrar el
precio correcto para la energa ser beneficioso para la economa, para el
medio ambiente y para la salud pblica. Contribuira a las iniciativas de
consolidacin fiscal de los gobiernos o permitira invertir ms en reas crticas
como educacin y salud. En las economas avanzadas, es posible recortar los
impuestos sobre la mano de obra, y recuperar ese ingreso con mayores
impuestos sobre la energa.
En tercer lugar, el captulo analtico del Monitor Fiscal explica por qu un
contexto macroeconmico estable es positivo para el crecimiento. El anlisis de
85 economas, que abarca ms de tres dcadas, tiene una conclusin clara: la
poltica fiscal puede estabilizar el producto y generar aproximadamente un
0,3% de crecimiento adicional por ao. Un blog de Xavier Debrun, del FMI, lo
resume de la siguiente manera: los gobiernos tienen que ahorrar en tiempos de
vacas gordas para poder estabilizar el producto en los tiempos de vacas flacas.

CONCLUSIONES
Existe un riesgo significativo de que las economas avanzadas vuelvan a
sufrir una desaceleracin, y en ese caso es probable que las economas
de mercados emergentes y en desarrollo terminen reacoplndose a las
avanzadas, tal como sucedi durante la crisis financiera internacional,
que si vivi anteriormente.
Tambin podran reaparecer vulnerabilidades internas, como la fuerte
expansin del crdito en algunas economas de mercados emergentes y
en desarrollo, que probablemente haya apuntalado la demanda interna,
la cual despierta inquietud en torno a la estabilidad financiera.
Para protegerse de esos riesgos, estas economas tendrn que
restituirle a la poltica econmica la libertad de accin necesaria para
responder a los shocks.
RECOMENDACIONES:
Tanto la economa Guatemalteca como la de pases internacionales, se
enfrentarn a una nueva desaceleracin econmica mundial. Para
afrontar tanto la debilidad econmica mundial que se observara en los
prximos aos, como para hacer frente a los desafos econmicos y
sociales estructurales como la pobreza, el hambre, la desigualdad, la
inseguridad, entre otros.
Nuestro pas, Guatemala deber contar con un Estado que pueda jugar
un papel activo en la creacin de empleos de calidad, en la provisin
universal de educacin de calidad, en la mejora de los sistemas de
salud, seguridad social y justicia, y en el aumento de las vas de
comunicacin productiva.
La poltica fiscal es la columna vertebral que sostiene cualquier plan de
nacin. En los prximos meses tanto la sociedad guatemalteca, como
otros pases a nivel mundial, debern tomar decisiones en materia fiscal.
Una reforma fiscal que fortalezca los ingresos pblicos, y mejore los
procesos de transparencia y evaluacin del gasto pblico, y delimite los
espacios para el manejo estratgico de la deuda se hace imprescindible
en estos momentos.
s flacas.