La va para mejorar las finanzas

pblicas es crecer

Economa
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/ Nacional
El funcionario dice que la economa debe moverse hacia el valor agregado para
salir de la trampa de bajo crecimiento en la que ha estado atrapada durante la
ltima dcada.
8 de Octubre de 2015 a la(s) 6:0 / Mariana Belloso
http://www.laprensagrafica.com/2015/10/08/la-via-para-mejorar-las-finanzaspublicas-es-crecer
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scar Cabrera Melgar es el presidente del Banco Central de Reserva (BCR) de El
Salvador. Esta semana ha estado en Lima, Per, para participar en las reuniones
anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Grupo del Banco Mundial.
Las perspectivas de ambas entidades son que la economa salvadorea seguir
creciendo a un ritmo lento, apenas por encima del 2 % anual, y por debajo de sus
dems vecinos de la regin centroamericana. Cabrera ve el dato con optimismo,
pues asegura que representa una mejora en comparacin con el 1.9 % que, en
promedio, ha crecido el pas durante la ltima dcada.
Cmo recibe el BCR los datos de previsin de crecimiento que el FMI y el
Banco Mundial hacen sobre el pas?
Los recibimos de forma positiva. En junio habamos previsto un 2.3 %. El BCR tiene
datos ms oportunos que el FMI, el fondo calcula con base en datos mundiales en
los que El Salvador es una pequea isla.
El 30 de septiembre anunciamos una dcima al alza, que para la economa
salvadorea que viene creciendo 1. 9 % en los ltimos 10 aos eso significa ms
produccin y ms empleos.
Para 2016 prevemos un 2.6 %, en junio decamos 2.4 %. Qu ha hecho que suba
dos dcimas? Que hay ms de $1,000 millones de nuevas inversiones privadas,
eso marca la diferencia en lo que habamos venido viendo en los ltimos aos, son
$1,000 millones que contrastan con $300 millones del ao pasado.
Christine Lagarde (directora del FMI) plantea que el crecimiento potencial para
Centroamrica se eleva no solo por los buenos vientos de cola. En el caso
salvadoreo la inversin privada est pensando en el pas y hemos tenido la suerte
de acompaar a muchos empresarios a la inauguracin de sus proyectos.
Otro elemento que est modificando el crecimiento potencial de la economa
salvadorea es la expansin de la industria manufacturera, que ha tenido la buena
noticia de la reduccin de los precios de sus insumos, que los hace ms
competitivos en los mercados internacionales.

Hemos visto una expansin de la industria. En junio creci 3.4 %, y el ao pasado

haba sido un 2.4 %. El FMI, a diferencia del BCR, revisa su modelo
macroeconomtrico dos veces al ao y cierra datos un mes antes, es decir que los
datos de octubre terminaron en septiembre, cuando tenamos el 2.3 %.
El BCR cada clculo del PIB lo utiliza para darle informacin ms oportuna a los
empresarios, a la poblacin, para que tome en cuenta los datos ms actualizados.
Hacemos revisiones en abril, en junio, en octubre, y haremos otra en diciembre.
Por qu somos el pas de Centroamrica que menos crece?
Cremos ciegamente en el mercado e implantamos un conjunto de reformas pro
mercado en los noventa que nos llevaron a especializarnos en servicios de valor
agregado, ms intensivos en mano de obra de poca preparacin.
Lo que nos venimos a encontrar ac es que la mayora de pases exitosos tienen
reas de planificacin, consensan el futuro del pas con el sector privado, los
sindicatos y el sector pblico. Una de las apuestas que ha hecho el Gobierno es
transformar nuestra economa hacia un sector agroindustrial de mayor valor
agregado, hacia la industria manufacturera y a los servicios de valor agregado.
Estas apuestas estn funcionando. En las exportaciones de servicios, de enero a
junio tenemos un supervit de $422 millones, dado que la economa salvadorea
ha optado por la aeronutica, call centers, servicios financieros, y esto es
prometedor, el cambio estructural no es de la noche a la maana, este es un
proceso.
La economa salvadorea en los prximos aos va a ir mejorando su crecimiento
potencial y porque a criterio del FMI la reduccin de precios de las materias primas
no es transitoria, es una variable permanente.
En qu se sostendr?
Sera en estos tres sectores: agroindustria, industria manufacturera y servicios
avanzados a las empresas. La principal diferencia es que son sectores ms
productivos, que generan empleo digno y que pagan mejores salarios.
Qu obstculos hay que superar an?
Los obstculos que siempre monitoreamos en el BCR son la alta vulnerabilidad al
cambio climtico. La sequa fue una variable que redujo tres dcimas el
crecimiento, si no, habramos alcanzado el 2.7 %. Hay que seguir observando la
alta vulnerabilidad a los desastres naturales, si revisamos las estadsticas solo en
2001 los terremotos eliminaron el 15 % del PIB a precios nominales, es una
variable que hay que tomar en cuenta. Y por ltimo, la violencia y la inseguridad.
Creo que los costos de la violencia tienen que ser reducidos y en esto hay un plan
de seguridad que ha sido consensado por los diferentes agentes.
Ve como un riesgo la situacin de dficit fiscal del pas?
Hemos demostrado en el BCR que la elevacin de la deuda es el resultado de una
trampa de bajo crecimiento econmico. Obviamente, cuando se mide la deuda es

en trminos del PIB, si este no crece la deuda se eleva. Otra variable que ha incido
es el costo de las pensiones. Una va sostenible para las finanzas pblicas sanas es
crecer, crecer y crecer. Eso no quita que es necesario mejorar la eficiencia del
gasto. Christine Lagarde recomienda an a los pases desarrollados continuar
mejorando la eficiencia. Ella sugiere invertir el gasto corriente en las reas sociales
y en inversiones. No rinde igual un dlar de gasto corriente que un dlar de gasto
en inversin. Un dlar de gasto en inversin produce $1.50, pero un dlar en gasto
corriente es un dlar nada ms.
En periodos histricos donde la deuda ha disminuido en El Salvador ha sido
producto de altas tasas de crecimiento econmico.
Se sostena en el FMI que hay que tener cuidado con polticas de consolidacin
fiscal, de consolidacin de gasto muy elevados, porque eso s impacta el
crecimiento.
Pero en El Salvador est bajando la inversin pblica...
El reto es mejorar la ejecucin de la inversin pblica. Se debe aumentar de este
50 o 60 % a un 80 %. Una de las razones por las que el banco redujo su previsin
de crecimiento en junio fue porque vimos que la ejecucin pblica no iba a llegar a
los niveles esperados.
Cmo corregir esto?
El vicepresidente scar Ortiz est supervisando esto, detectando qu ministerios
son cuellos de botella que estn subejecutando. Hay problemas de contratacin,
fallas burocrticas, pero cada caso es muy diferente.
Cmo ve el presupuesto?, cree que est financiado?
El presupuesto presentado este ao es similar al anterior, creo que el Gobierno
est dando sus mejores estimaciones, es una pregunta que debera contestar
Hacienda, no invado competencias. Siempre hemos recomendado poner nfasis en
la inversin pblica y el gasto social.
El Banco Mundial dice que Centroamrica no est aprovechando bien la
coyuntura favorable, qu podemos hacer como pas?
La industria manufacturera est aprovechando la reduccin de los precios de las
materias primas. En enero el BCR consideraba que las empresas tendran un
ingreso adicional de $365 millones, y los hogares, de $262 millones, solo por la
reduccin de los precios del crudo. Dados esos ahorros de la industria
manufacturera, la demanda del crdito ha sido menor, lo estn haciendo con
capital propio. Otra variable en la que la economa salvadorea no puede
aprovechar estos buenos vientos es en la parte fiscal, estamos dolarizados, sin
flexibilidad en el tipo de cambio, no tenemos poltica monetaria, sino solo la
poltica fiscal, eso genera que los grados de libertad para hacer una poltica fiscal
expansiva sean muy pocos.
Por qu cree que a pases como Honduras les est yendo mejor que a El
Salvador, si tenemos problemas similares?

Creo que la economa salvadorea, al prescindir de su tipo de cambio, le imprimi

a su economa que el crecimiento sera va productividad o reduccin de costos.
Otras economas pueden flexibilizar su tipo de cambio, utilizar las devaluaciones
como una herramienta competitiva y eso impacta favorablemente en el
crecimiento econmico, y en efecto, la economa salvadorea ha adoptado
polticas de libre mercado. Honduras est creciendo a tasas del 3.5 %, sin
embargo, el camino que nosotros hemos optado es por incrementar productividad
y salarios, y esperara que en los prximos aos el crecimiento potencial empiece a
mejorar.
Tenemos el costo de la violencia y la inseguridad, somos apenas 20,000 kilmetros
cuadrados, y eso desalienta la inversin extranjera directa. Si vemos los datos de
IED de Honduras son ms elevados que los de El Salvador, pero nos sentimos
satisfechos porque las polticas que hemos adoptado han hecho que la inversin
extranjera directa haya aumentado. Este ao tenemos datos del primer semestre
$446 millones, contra $438 millones del primer semestre del ao pasado.
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