Capital Portador de Juros: Marx e

Chesnais
Ref.: Captulo XXI, vol. 3, de O Capital
de Karl Marx e cap. 1 de A finana
mundializada de Franois Chesnais

Economia Vulgar
bem conhecida a duplicidade categorial:
economia cientfica e economia vulgar . Ela
apresentada assim em O Capital:

Tese: Economia Poltica clssica... [que] investiga
o nexo interno das condies de produo
burguesas

Anttese: Economia vulgar que apenas se move
no nexo aparente..., oferecendo um entendimento
plausvel dos fenmenos.
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Economia Apologtica
Marx apresentou, tambm, a categoria de
economia apologtica que no se confunde
com a de economia vulgar:
A apologtica ento consiste em falsificar
as mais simples relaes econmicas e,
especialmente, em se aferrar unidade em
face da contradio.

Relaes com o Mtodo

No so noes meramente polticas ou
meramente retricas que despontam na luta
poltica, mas, diferentemente, so categorias
inerentes ao mtodo de Marx.
As duas primeiras dizem respeito relao
dialtica entre fenmeno e essncia, cincia
positiva e cincia crtica, prtica utilitria e
prxis. A terceira refere-se a modos de pensar
que esto aqum ou alm da prpria
cincia, mesmo vulgar.
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Chesnais: capital portador de juros

Para Chesnais, o capitalismo contemporneo
caracterizado pela centralidade e pela
dominao do capital financeiro. E ele o define
como modalidade e no como forma:
Esse capital busca fazer dinheiro sem sair
da esfera financeira, sob a forma de juros de
emprstimos, de dividendos e outros
pagamentos recebidos a ttulo de posse de aes
e, enfim, de lucros nascidos de especulao bemsucedida.
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Teses de Chesnais
a) o capital portador de juros ressurgiu no
incio dos anos 80 no por movimento
prprio, mas devido as polticas de desrepresso
financeira praticadas pelos EUA principalmente.
b) A abertura externa e interna dos sistemas
nacionais, antes fechados e compartimentados,
conduziu emergncia de um espao financeiro
mundial.
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Teses de Chesnais
c) Da emergncia da esfera financeira

internacional decorre a personificao dos

mercados, com trs dimenses:

autonomia relativa da esfera financeira em relao

produo... e as autoridades monetrias;

carter de fetiche dos valores criados pelos

mercados financeiros;

os operadores delimitam os contornos da
mundializao financeira.
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Teses de Chesnais
d) Essa modalidade de capital
caracterizada como propriedade patrimonial financeira e o seu fim o moderno
entesouramento.
Ela central porque determina a lgica e o
ritmo da acumulao; ela dominante porque
subordina o capital industrial (ou funcionante)
ao seu propsito acima mencionado.
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Teses de Chesnais
e) Define uma categoria de capitalistas

rentistas que so proprietrios situados em

posio de exterioridade produo, e no
como credores.
A finalidade da propriedade patrimonial...
no nem o consumo nem a criao de
riquezas que aumentem a capacidade de
produo, mas o rendimento que visa o
entesouramento estril.
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Teses de Chesnais
f) A restaurao do poder da finana teve
dois resultados:

A fora formidvel da centralizao do capital;

a finana... conseguiu alojar a exterioridade da
produo no prprio cerne dos grupos industriais.

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Teses de Chesnais
g) Conseqncias : a) controle da
governana corporativa nas empresas; b)
reduo da parcela salarial na repartio da
renda; c) crescimento mundial muito lento; d)
crises constantes.
g) A crise permanente ameaa a economia
mundial por existe algo que denomina
insaciabilidade da finana.
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Teses de Chesnais
Em particular, por que essa modalidade de
capital tem a tendncia de gerar crises e mais
crises?
A propenso do capital portador de juros
para demandar da economia mais do que ela
pode dar uma conseqncia de sua
exterioridade produo
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Teses de Marx
No cap. XXI, do volume III, Marx deriva a
categoria de capital portador de juros do
conceito de capital e o apresenta como forma
inerente ao modo de produo capitalista e
no como mera modalidade que pode existir
ou no existir dependendo das circunstncias
histricas. O trecho chave o seguinte:

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Teses de Marx
Dinheiro... pode na base da produo
capitalista ser transformado em capital e, em
virtude dessa transformao, passar de um
valor dado para um valor que se valoriza a si
mesmo, que se multiplica. Produz lucro...
Assim adquire, alm do valor de uso que
possui como dinheiro, um valor de uso
adicional, a saber, o de funcionar como
capital.
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Teses de Marx
Em resumo: De D passa a D M D.
Nessa condio de capital possvel, de
meio para a produo de lucro, torna-se
mercadoria, mas uma mercadoria sui generis.
Ou, o que se d no mesmo, o capital enquanto
capital se torna mercadoria.
Em resumo: De D M D passa a D D.
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Observao
No confundir dinheiro (ltimo D), capital
monetrio (segundo D), capital-mercadoria
(M), capital funcionante (MP e FT) com
mercadoria capital (primeiro D).

DD

MP
FT

...P... M D ' D '

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Teses de Marx
Diferena especfica entre D D e D M D:
A mudana de lugar de D [em D D] de modo algum
constitu um momento seja da metamorfose das
mercadorias [D M e M D], seja da reproduo do
capital [MP e FT ...P... M dentro de D M D].
Ao invs disso, h uma transferncia (emprstimo)
do valor de uso do dinheiro como capital, ou seja, da
mercadoria capital.
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Teses de Marx
Marx distingue circulao de mercadorias
comuns (lugar em que ocorrem as metamorfoses das
mercadorias) e circulao da mercadoria capital
(lugar em que se transfere a posse do capital sob
vrias formas e em que no h metamorfoses).
A TE vulgar chama uma delas de mercado de bens e
servios e a outra de mercado financeiro, mas no
apreende a diferena de fundo entre elas (se h ou
no metamorfose).
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Teses de Marx
Tese: O capital existe como capital em seu
movimento real, no no processo de
circulao, mas somente no processo de
produo, no processo de explorao da fora
de trabalho.
Ou seja, na circulao de mercadorias, o
capital no aparece como capital, mas como
dinheiro ou mercadoria.
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Teses de Marx
Anttese: A coisa diferente com o capital portador
de juros e justamente essa diferena constitui seu
carter especfico. O possuidor de dinheiro que quer
valorizar seu dinheiro como capital portador de
juros... lana-o na circulao.
Ou seja, na circulao financeira o capital aparece
como capital. E o seu movimento virtual no
real. Por que? Veja o que diz Marx:
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Teses de Marx
O retorno do capital a seu ponto de partida , em
geral, o movimento caracterstico do capital em seu
ciclo global. Isso no caracterstico apenas do
capital portador de juros. O que o distingue a
forma externa, dissociada do ciclo mediador do
retorno. O capitalista prestamista entrega seu capital,
transfere-o ao capitalista industrial, sem receber um
equivalente. Sua entrega no constitui ato algum do
processo real de circulao do capital, mas apenas
encaminha esse ciclo, a ser realizado pelo capitalista
industrial.
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Teses de Marx
Agora, o seu seguinte trecho crucial:
O movimento caracterstico do capital em
geral, o retorno do dinheiro ao capitalista, o
retorno do capital ao seu ponto de partida,
recebe no capital portador de juros uma figura
totalmente externa, separada do movimento
real de que forma.

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Teses de Marx
Quando Marx fala em figura totalmente externa,
ele se refere aparncia do movimento.
Por outro lado, quando fala em movimento real de
que forma, ele se refere sua essncia (produo
de mais valia e metamorfoses).
E essncia e aparncia do capital portador de juros
esto em contradio: o capital portador de juros
autnomo na aparncia e no- autnomo na
essncia.
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Uma tese minha

Ao invs de dizer que a finana... conseguiu
alojar a exterioridade da produo no
prprio cerne dos grupos industriais para
puncion-lo como diz Chesnais, eu diria que
o capital financeiro se internaliza na
produo para melhor capturar a sua parte na
mais-valia a produzida. Ou seja, a essncia
que aparece, e no a aparncia que se
mantm.
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Em resumo
Chesnais tem uma grande contribuio
compreenso do capitalismo contemporneo.
Porm, ele no pe em evidncia suficientemente o
vnculo interno entre o capital financeiro e o capital
industrial. Enfatiza apenas o vnculo externo,
concebendo ento o capital financeiro como rentista.
Na minha opinio, ao contrrio, ele apenas o scio
majoritrio na empresa do capital industrial de
melhor explorar a fora de trabalho. A exacerbao
desse capital depois da crise dos anos 70 no uma
excrescncia, mas uma resposta racional s
demandas irracionais do desenvolvimento do capital
alm dos seus limites.
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