Como aplicar em aes?

- Entendendo os
Derivativos

4/abr/2014 9:48:00Marcio Placedino

4/abr/2014 9:48:00

No ltimo post sobre , apresentamos uma forma de aplicar em aes utilizando

os chamados "derivativos". No artigo de hoje, vamos detalhar a explicao sobre

a lgica de funcionamento desses produtos. Na sequncia, teremos uma srie de
artigos para explicar os principais derivativos que vo te ajudar a aplicar em
aes e as estratgias mais eficientes para utiliz-los.

Derivativo pode ser definido

como um instrumento

financeiro cuja oscilao deriva,

ou seja, depende da oscilao de

outro ativo financeiro. Atravs
dos derivativos podemos

potencializar a magnitude das

movimentaes dos preos de

aes ou do comportamentos de
ndices com a finalidade de

especular ou de nos proteger, melhorando nossa forma de aplicar em aes.

Uma analogia para explicar o que so derivativos pode ser extrada de nosso dia

a dia. Imagine os seguintes produtos no supermercado: Leite, Queijo e

Manteiga. Todos eles so produzidos a partir do leite. Ou seja, o preo de todos

eles varia com o preo do leite ou deriva do preo do leite. Se o preo do leite

subir, o preo do queijo e o preo da manteiga tambm subiro. Se ocorrer uma

queda de preos, o efeito ser o contrrio.

Imagine agora que o preo dos produtos seja definido pela seguintes equaes:
Leite: R$ 1,00 o litro
Queijo: R$ 20,00 o kg + 5 x (Oscilao no preo do Leite em %)
Manteiga: R$ 10,00 o pote + 10 x (Oscilao no preo do Leite em %)
Se o litro de leite custar R$ 1,00, ento o queijo custar R$ 20,00/kg e a

manteiga R$ 10,00/pote. Por outro lado observe o efeito do preo do Queijo e do

preo da manteiga se ocorrer uma alta ou uma baixa de 20% no preo do Leite:
A - Alta de 10% no litro do leite
Leite: R$ 1,10 ( + 10,00% de alta)
Queijo: R$ 20,00 + 5 x 10% = R$ 30,00 ( + 50,00% de alta)
Manteiga: R$ 10,00 + 10 x 10% = R$ 20,00 ( +100,00% de alta)
B - Queda de 10% no litro do leite
Leite: R$ 1,10 ( - 10,00% de baixa)
Queijo: R$ 20,00 + 5 x -10% = R$ 10,00 ( - 50,00% de baixa)
Manteiga: R$ 10,00 + 10 x -10% = R$ 0,00 ( -100,00% de baixa)

Nesse exemplo fica claro que investir em leite opo com menos risco e menor
potencial de retorno. Por outro lado, investir em queijo mais arriscado e tem

maior potencial de retorno. O investimento em manteiga o mais arriscado e o

que tem maior potencial de retorno.

De forma similar, existem no mercado de capitais

os chamados derivativos que tm um papel

essencial para nos auxiliar a encontrar a melhor

forma de aplicar em aes. Esses instrumentos

tm o papel de fazer o que o queijo e a manteiga

fizeram no exemplo anterior. Eles podem ser
usados para duas finalidades principais:

Como aplicar em aes? Para que servem

os derivativos?
I - Proteo
Imagine que Felipe um produtor de doce de leite que
compra 100.000 litros de leite por ms. Ele usa esse
leite em uma receita de sua famlia para produzir

doces. Para cada litro de leite, Felipe produz um quilo

de doce. Esse doce custa R$ 4,50 para ser produzido e
vendido por R$ 5,00.

O que aconteceria a Felipe se o preo do leite subisse R$ 0,60? Se isso

acontecesse, seu custo por quilo de doce alcanaria R$ 5,10 e ele teria prejuzo
em suas operaes.

Como forma de se proteger, Felipe tem uma opo: Ele pode comprar 1.000
potes de manteiga. Dessa forma, se o preo do leite subir 60% ele ter essa
situao:

Aumento do Preo do Leite = R$ 0,60/litro x 100.000 litros = R$ 60.000,00

de prejuzo na operao

Aumento do Preo da Manteiga =R$ 60,00/pote x 1.000 potes = R$

60.000,00 de lucro na compra da manteiga

Dessa forma, Felipe consegue imunizar o risco do preo do leite subir. Isso

ocorre porque tudo o que ele perder na produo de doce de leite em funo da
alta do leite, ele ganha o mesmo tanto na manteiga que comprou.

II - Potencializao de ganhos
Outra opo de utilizar os derivativos para potencializar o ganho em uma

operao especulativa. Imagine que Virglio fez um estudo aprofundado sobre o

mercado de laticnios e descobriu que o preo do leite deve subir 50% no
prximo ano porque as vacas esto pouco produtivas.

Virglio tem R$ 100.000,00 guardados. Observe como Virglio pode

potencializar seus lucros atravs do investimento em derivativos.

Veja que, apesar do risco de se investir em manteiga ser maior, a possibilidade

de retorno igualmente muito maior.

No mercado financeiro, h instrumentos derivativos para que investidores

possam potencializar os efeitos da oscilao do preo de aes, ndices de

mercado, moedas, taxas de juros, commodities agrcolas e at mesmo o clima.

Se voc se interessou pelo assunto, no deixe de conferir nossos prximos

artigos!

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