ELABORACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Examen final
Profesor: Anda Valencia Walter y Nstor Santos Jimnez
Pregunta
A). Un grupo de inversionistas que tiene como expectativa obtener un retorno mnimo por su
capital de 12% anual, viene evaluando la viabilidad de instalar un negocio industrial que requiere
una inversin en activos fijos de S/.120 000 en infraestructura productiva y S/.75 000 en equipos
para las reas de administracin y ventas, activos que se deprecian a tasas de 20% anual y 10%
anual, respectivamente; adems se requiere invertir en capital de trabajo la suma de S/.15 000
conjuntamente con la inversin inicial en activos fijos.
Para financiar este negocio, es posible obtener una deuda bancaria por el equivalente del 60%
de la inversin en activos fijos, a una tasa de inters de 10% anual, amortizable el 100% del
capital al final del tercer ao, con pago anual de intereses.
Para los cuatro aos de operacin comercial del negocio, los costos fijos desembolsables se
estiman en S/.12 500 anuales como componente del costo de produccin y en S/.7 500 anuales
como parte de los gastos operativos.
Los ingresos por ventas se proyectan en S/.185 000 para el primer ao, S/.205 000 el segundo
ao y S/.210 000 anuales para los siguientes dos aos. La utilidad operativa resultante sera de
S/.85 000 en el primer ao, S/.100 000 en el segundo ao y S/.115 000 anuales en los siguientes
aos.
La empresa que emprenda este negocio estar afecta al rgimen general del impuesto a la renta
y tendr 10 trabajadores en planilla.
a)
b)
c)
d)

Analice la evolucin anual de los mrgenes de ganancia bruto, operativo y neto.

Determine en punto de equilibrio anual en S/. y explique su relacin con el nivel de
ingresos por ventas proyectado.
Sustente si el negocio es rentable para los inversionistas.
Explique si el negocio puede cumplir oportunamente con el pago de la totalidad de sus
obligaciones derivadas de la deuda bancaria.

B. El Departamento de Industrias del Gobierno de Azul ha iniciado el esquema de Parque

Industrial para la promocin de pequeas y medianas empresas. El esquema contempla la
venta de terrenos de 500 metros cuadrados para finales del ao 2000 a los empresarios. En el
2001 se espera que desarrollen el terreno, que construyan un lugar de trabajo y que instalen la
maquinaria necesaria.
Pedro Fernndez es actualmente el gerente de una tienda de ventas y reparaciones para
grabadoras de audio cintas y opera en un local rentado. Se espera que gane S/. 12,000 por

ao hasta el ao 2006 si sigue con esta tienda. A finales del 2006, la maquinaria que se utiliza
en la tienda estar totalmente depreciada. Fernndez tambin tiene una oferta para empezar a
trabajar en una compaa electrnica en cualquier momento por S/. 10,000 por ao. Sin
embargo, est considerando un plan para unirse al esquema del Parque Industrial y establecer
su propio proyecto de Carga de Video Cassettes.
1. En diciembre del 2000, el Departamento de Industrias comprar el terreno requerido para
el proyecto al precio de mercado de S/. 10 por metro cuadrado, y luego lo vender
directamente a un precio subsidiado de S/.3 por metro cuadrado a los empresarios. El
costo del desarrollo del sitio es de S/.10 por metro cuadrado. Se espera que este terreno
pueda venderse a un precio de S/.27 por metro cuadrado en el ao 2011, cuando el
proyecto llegue a su cierre y se liquiden los activos.
2. Los costos de construccin de la planta son de S/. 350,000 y el costo del equipo es de S/.
1600,000. Se espera que la planta y equipo tengan vidas tiles de 20 aos y 15 aos,
respectivamente. Los costos anuales de mantenimiento para la planta y equipo sern de
S/. 45,000 del 2002 en adelante.
3. La produccin de cassettes empezar en el ao 2002 con 200,000 cassettes. A partir del
siguiente ao, la produccin crecer en 25,000 por ao y se estabilizar en el ao 2006
cuando el nivel de produccin llegue a 300,000 cassettes por ao. Fernndez tendr que
dedicar todo su tiempo al proyecto a partir del ao 2002, cuando inicie la produccin. No
tendr que pasar tiempo lejos de sus operaciones actuales mientras se realizan los
trabajos de construccin e instalacin.
4. El precio de compra de un rollo jumbo es de S/. 330,000. Cada rollo se utilizar para
producir 25,000 videos cassettes. El precio de compra de las cubiertas se de S/. 5 por
cassette. Los gastos de manufactura y empaque por cassette son de S/. 4.
5. El precio de venta de un video cassette es de S/. 24. El requerimiento de capital de
trabajo es de S/. 200 000
6. El empresario recibir asistencia financiera del Departamento de Industrias en la forma de
un crdito a plazo que se entregar a finales del ao 2000 para cubrir el costo inicial de la
compra del terreno, el desarrollo del sitio, la construccin y la maquinaria. El crdito
devengar intereses a una tasa del 9.5% por ao. Los intereses no pagados se
capitalizarn hasta el ao 2003 y se agregarn al principal inicial. El principal y los
intereses acumulados se repagarn en 7 pagos anuales iguales iniciando a finales del ao
2004.
7. La planta se establecer en el ao 2001, la produccin tendr lugar del ao 2002 al 2010 y
se espera que la liquidacin ocurra el 2011.

a. Construir el flujo de caja desde el punto de vista del total de la inversin

b. Construir el flujo de caja desde el punto de vista del empresario.
c. Construir el flujo de caja para el departamento de industrias

Julio 2014