LEY N 27287

LEY DE TTULOS
VALORES

LEY N 27287

4.1 El texto del documento determina los alcances y

modalidad de los derechos y obligaciones contenidos en
el ttulo valor o, en su caso, en hoja adherida a l.

LEY DE TTULOS VALORES

LIBRO PRIMERO

4.2 El primero que utilice la hoja adherida deber

firmar en modo tal que comprenda dicha hoja y el
documento al que se adhiere. En caso contrario, no
proceder el ejercicio de las acciones derivadas del ttulo
valor por quienes hayan intervenido segn la hoja
adherida, quedando a salvo sus derechos causales.

PARTE GENERAL
SECCIN PRIMERA
REGLAS GENERALES APLICABLES A LOS TTULOS
VALORES

4.3 Los derechos y obligaciones que se establezcan

conforme a la ley de la materia con relacin a los valores
con representacin por anotacin en cuenta, bajo
responsabilidad del emisor y en su caso de la Institucin
de Compensacin y Liquidacin de Valores, debern ser
inscritos en los respectivos registros, surtiendo pleno
efecto desde su inscripcin.

Artculo 1.- Ttulo Valor

1.1. Los valores materializados que representen o
incorporen derechos patrimoniales, tendrn la calidad y
los efectos de Ttulo Valor, cuando estn destinados a la
circulacin, siempre que renan los requisitos formales
esenciales que, por imperio de la ley, les corresponda
segn su naturaleza. Las clusulas que restrinjan o
limiten su circulacin o el hecho de no haber circulado,
no afectan su calidad de ttulo valor.

Artculo 5.- Importe del ttulo valor

5.1 El valor patrimonial de los ttulos valores
expresado en una suma de dinero constituye requisito
esencial, por lo que debe sealarse la respectiva unidad
o signo monetario.

1.2. Si le faltare alguno de los requisitos formales

esenciales que le corresponda, el documento no tendr
carcter de ttulo valor, quedando a salvo los efectos del
acto jurdico a los que hubiere dado origen su emisin o
transferencia.
Artculo
Cuenta

5.2 En caso de diferencia del importe del ttulo valor,

expresado sea en letras o en nmeros o mediante
codificacin, prevalecer la suma menor; sin perjuicio
que el interesado pueda hacer valer sus mayores
derechos frente al obligado, por la va causal.

2.- Valor Representado por Anotacin en

2.1 Los valores desmaterializados, para tener la

misma naturaleza y efectos que los Ttulos Valores
sealados en el Artculo 1, requieren de su
representacin por anotacin en cuenta y de su registro
ante una Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores.

5.3 En caso de diferencia en la referencia de la

unidad monetaria, se entender que su importe
corresponde a la moneda nacional, si uno de los
importes estuviere expresado en dicha moneda. En caso
contrario, el documento no surtir efectos cambiarios.
Los importes que no consignen la unidad monetaria, se
entendern que corresponden a la moneda nacional. En
todos estos casos, el interesado igualmente podr hacer
valer sus mayores derechos frente al obligado, por la va
causal.

2.2 La creacin, emisin, transmisin y registro de los

valores con representacin por anotacin en cuenta, as
como su transformacin a valores en ttulo y viceversa,
se rigen por la ley de la materia; y por la presente Ley, en
todo aquello que no resulte incompatible con su
naturaleza.

Artculo 6.- Firmas y documento oficial de identidad en

los ttulos valores

2.3 La representacin por anotacin en cuenta

comprende a la totalidad de los valores integrantes de la
misma emisin, clase o serie, sea que se traten de
nuevos valores o valores existentes, con excepcin de
los casos que seale la ley de la materia.

6.1 En los ttulos valores, adems de la firma

autgrafa, pueden usarse medios grficos, mecnicos o
electrnicos de seguridad, para su emisin, aceptacin,
garanta o transferencia.
6.2 Previo acuerdo expreso entre el obligado principal
y/o las partes intervinientes o haberse as establecido
como condicin de la emisin, la firma autgrafa en el
ttulo valor puede ser sustituida, sea en la emisin,
aceptacin, garanta o transferencia, por firma impresa,
digitalizada u otros medios de seguridad grficos,
mecnicos o electrnicos, los que en ese caso tendrn
los mismos efectos y validez que la firma autgrafa para
todos los fines de ley.

2.4 La forma de representacin de valores, sea en

ttulo o por anotacin en cuenta, es una decisin
voluntaria del emisor y constituye una condicin de la
emisin, susceptible de modificacin conforme a ley.
Artculo 3.- Creacin de nuevos ttulos valores
La creacin de nuevos ttulos valores se har por ley
o por norma legal distinta en caso de existir autorizacin
para el efecto emanada de la ley o conforme al Artculo
276 de la presente Ley.
CONCODANCIAS:

6.3 Con excepcin de los casos expresamente

previstos por la ley, las acciones derivadas del ttulo valor
no podrn ser ejercitadas contra quien no haya firmado
el ttulo de alguna de las formas sealadas en los
prrafos anteriores, por s o mediante representante
facultado, aun cuando su nombre aparezca escrito en l.

R. CONASEV N 096-2002-EF-94.10

Artcul 4.- Principio de literalidad

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6.4 Toda persona que firme un ttulo valor deber

consignar su nombre y el nmero de su documento
oficial de identidad. Tratndose de personas jurdicas,
adems se consignar el nombre de sus representantes
que intervienen en el ttulo.

de derechos.

(MODIFICADO POR EL ARTICULO UNICO DE LA LEY

29349)

10.3 Si un ttulo valor, incompleto al emitirse, hubiere

sido completado contraviniendo los acuerdos adoptados
por los intervinientes, la inobservancia de esos acuerdos
no puede ser opuesta a terceros de buena fe que no
hayan participado o conocido de dichos acuerdos.

6.5 El error en la consignacin del nmero del

documento oficial de identidad no afecta la validez del
ttulo valor.

10.4 Las menciones y requisitos del ttulo valor o de

los derechos que en l deben consignarse para su
eficacia, deben ser completados hasta antes de su
presentacin para su pago o cumplimiento.

6.6 La falta de inscripcin de la representacin en el

registro pertinente no beneficia al poderdante, para
prevalerse de tal omisin y eludir o liberarse del pago del
ttulo valor que haya firmado su representante antes de
su revocatoria.

Artculo 11.- Responsabilidad solidaria

11.1 Los que emitan, giren, acepten, endosen o
garanticen
ttulos
valores,
quedan
obligados
solidariamente frente al tenedor, salvo clusula o
disposicin legal expresa en contrario. ste puede
accionar contra dichos obligados, individual o
conjuntamente, sin tener que observar el orden en el que
hubieren intervenido.

Artculo 7.- Obligacin personal del representante sin

facultad
7.1 Aqul que por cualquier concepto y como
representante firme un ttulo valor, sin estar facultado
para hacerlo, se obliga personalmente como si hubiera
obrado en nombre propio, sin perjuicio de las dems
responsabilidades a que hubiera lugar; y, si lo paga,
adquiere los derechos que corresponderan al supuesto
representado.

11.2 El mismo derecho corresponde a todo obligado

de un ttulo valor que lo haya pagado, contra los
obligados anteriores a l.

7.2 La misma regla se aplicar al representante que

exceda sus facultades.

11.3 La accin promovida contra uno de los obligados

no impide accionar contra los otros, an cuando sean
posteriores al demandado en primer lugar.

Artculo 8.- Responsabilidad de las personas capaces

11.4 El tenedor puede ejercitar acumulativamente las

acciones directa y de regreso; y, de darse el caso, la de
ulterior regreso.

8.1 El ttulo valor surte todos sus efectos contra las

personas capaces que lo hubieren firmado, an cuando
las dems firmas fueren invlidas o nulas por cualquier
causa.

11.5 La firma puesta en un ttulo valor al portador,

como constancia de su cobro o del ejercicio de derechos
representados por dicho ttulo, no origina para el firmante
ninguna obligacin cambiaria derivada de dicho ttulo
valor.

8.2 Igual regla se observar con relacin a las

personas que hayan intervenido en la emisin, garanta o
transferencia de valores con representacin por
anotacin en cuenta.

Artculo 12.- Derechos del legtimo tenedor

Los ttulos valores confieren a su legtimo tenedor, el
derecho exclusivo a disponer o, de ser el caso, gravar o
afectar los bienes que en ellos se mencionan; sin
perjuicio de las excepciones que seale la ley.

Artculo 9.- Alteracin del ttulo valor

9.1 En caso de alteracin de un ttulo valor, los
firmantes posteriores a este hecho se obligan segn los
trminos del texto alterado y los anteriores conforme al
texto original.

Artculo 13.Publicidad de gravmenes y

afectaciones
Las medidas cautelares, la prenda, el fideicomiso y
cualquier afectacin sobre los derechos o los bienes
representados por el ttulo valor, no surten efecto si no se
anotan en el mismo ttulo; o, segn su naturaleza, en la
matrcula o registro del respectivo valor.

9.2 A falta de prueba en contrario, se presume que

una firma ha sido puesta antes de la alteracin.
Artculo 10.- Ttulo Valor emitido incompleto
10.1 Para ejercitar cualquier derecho o accin
derivada de un ttulo valor emitido o aceptado en forma
incompleta, ste deber haberse completado conforme a
los acuerdos adoptados. En caso contrario, el obligado
podr contradecir conforme al Artculo 19 inciso e).

Artculo 14.- Transferencia de derechos accesorios

La transferencia del ttulo valor comprende tambin
sus derechos accesorios, salvo que stos sean excluidos
en forma expresa, en los casos en que ellos puedan
surtir efectos por s mismos y sin que sea necesaria la
presentacin del ttulo principal para hacerlos valer.

10.2 Quien emite o acepta un ttulo valor incompleto

tiene el derecho de agregar en l clusula que limite su
transferencia, as como recibir del tomador una copia del
ttulo, debidamente firmado en el momento de su
entrega, y del documento que contiene los acuerdos
donde consten la forma de completarlo y las condiciones
de transferencia. En tal caso, salvo que se trate del
cheque, su transferencia surte los efectos de la cesin

Artculo 15.- Reivindicacin

El ttulo valor adquirido de buena fe, de conformidad
con las normas que regulan su circulacin, no est sujeto
a reivindicacin.
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Artculo 16.- Requisitos para exigir las prestaciones

18.2 El tenedor podr ejercitar las acciones derivadas

del ttulo valor en proceso distinto al ejecutivo,
observando la ley procesal.

16.1 El ttulo valor debe ser presentado para exigir las

prestaciones que en l se expresan, por quien segn las
reglas de su circulacin resulte ser su tenedor legtimo,
que adems tiene la obligacin de identificarse. El
deudor de buena fe que cumpla con la prestacin queda
liberado, aunque dicho tenedor no resultase ser el titular
del derecho.

18.3 El mrito ejecutivo respecto a los valores con

representacin por anotacin en cuenta, recae en la
constancia de inscripcin y titularidad que expida la
respectiva Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores, conforme a la ley de la materia.

16.2 En los valores con representacin por anotacin

en cuenta, el derecho a exigir tales prestaciones
corresponde a quien figure como su titular en el registro,
conforme a la ley de la materia.

Artculo 19.- Causales de contradiccin

19.1 Cualquiera que fuere la va en la que se ejerciten
las acciones derivadas del ttulo valor, el demandado
puede contradecir fundndose en:
a) el contenido literal del ttulo valor o en los defectos de
forma legal de ste;
b) la falsedad de la firma que se le atribuye;
c) la falta de capacidad o representacin del propio
demandado en el momento que se firm el ttulo
valor;
d) la falta del protesto, o el protesto defectuoso, o de la
formalidad sustitutoria, en los casos de ttulos valores
sujetos a ello;
e) que el ttulo valor incompleto al emitirse haya sido
completado en forma contraria a los acuerdos
adoptados,
acompaando
necesariamente
el
respectivo documento donde consten tales acuerdos
transgredidos por el demandante; y
f) la falta de cumplimiento de algn requisito sealado
por la ley para el ejercicio de la accin cambiaria.

16.3 Los derechos que correspondan a los valores

que formen parte de patrimonios autnomos o fondos
reconocidos por la ley sern ejercitados por los
respectivos fiduciarios o administradores; y, en su caso,
por los representantes que seale la ley de la materia.
Artculo 17.- Devolucin del ttulo valor pagado
17.1 EI tenedor de un ttulo valor queda obligado a
devolverlo a quien cumpla totalmente la prestacin
contenida en l. En su caso, entregar tambin la cuenta
de gastos y ser de su cargo obtener la constancia del
incumplimiento del ttulo valor.
17.2 Las partes interesadas podrn acordar la
destruccin del ttulo valor pagado totalmente,
prescindiendo de su devolucin fsica. La carga de la
prueba de tal acuerdo, as como la responsabilidad por la
falta de destruccin, corresponde al obligado a la
devolucin.

19.2 El deudor tambin puede contradecir al tenedor

del ttulo valor, proponiendo las defensas que se deriven
de sus relaciones personales y las que resulten
procedentes, segn la ley procesal.

17.3 En el caso de los ttulos valores cuyo ltimo

tenedor sea una empresa del sistema financiero
nacional, una vez que ste sea pagado totalmente, podr
ser sustituido por microformas u otros medios que
permita la ley de la materia, destruyndose el ttulo valor
cancelado. En este caso, la referida empresa deber
entregar al obligado la respectiva constancia de pago
total y mantener dicha reproduccin a su disposicin por
el plazo que seala la ley, que en ningn caso podr ser
menor a 5 (cinco) aos desde la fecha de vencimiento
del ttulo valor, con obligacin de expedir las respectivas
constancias o reproducciones con validez legal, a simple
requerimiento del interesado. Esta misma regla ser de
aplicacin a tenedores de ttulos valores que cuenten
con autorizacin para mantener archivos en microformas
o medios similares que permita la ley de la materia. La
responsabilidad por falta de destruccin o sustitucin del
ttulo valor cancelado corresponde a la empresa del
sistema financiero nacional o persona autorizada que
acuerde este proceso de sustitucin y destruccin
previsto en el presente prrafo.

19.3 El demandado no puede ejercer los medios de

defensa fundados en sus relaciones personales con los
otros obligados del ttulo valor, ni contra quienes no
mantenga relacin causal vinculada al ttulo valor, a
menos que al adquirirlo, el demandante hubiese obrado
a sabiendas del dao de aqul.
Artculo 20.- Enriquecimiento sin causa
Extinguidas las acciones derivadas de los ttulos valores,
sin tener accin causal contra el emisor o los otros
obligados, el tenedor podr accionar contra los que se
hubieren enriquecido sin causa en detrimento suyo, por
la va procesal respectiva.
Artculo 21.- Nulidad del ttulo valor por intereses ilegales
21.1 Podr deducirse la nulidad del ttulo valor
obtenido por el tenedor en representacin o en pago de
prstamos con intereses usurarios o prohibidos por la
ley, sin perjuicio de la responsabilidad penal a la que
hubiera lugar, segn la ley de la materia.

17.4 Si el cumplimiento es parcial, se observarn las

disposiciones que contiene el Artculo 65.

21.2 En caso de que el ttulo valor que contenga tales

intereses hubiera sido transferido, la nulidad sealada
que no surja de su texto, no podr invocarse contra el
tenedor de buena fe que lo haya adquirido observando
las normas que rigen su circulacin.

Artculo 18.- Mrito ejecutivo y ejercicio de las acciones

cambiarias
18.1 Los ttulos valores tienen mrito ejecutivo, si
renen los requisitos formales exigidos por la presente
Ley, segn su clase.
4

SECCIN SEGUNDA
DE LA CIRCULACIN DE LOS TTULOS VALORES

endosatario, sustituyndolo por otra formalidad mecnica

o electrnica, de lo que debe mantenerse constancia
fehaciente. Para este efecto, debern observarse las
disposciones del Artculo 215.

TTULO PRIMERO
DE LOS TTULOS VALORES AL PORTADOR

Artculo 27.- Transmisin por medio distinto al endoso

Artculo 22.- Ttulo Valor al Portador
27.1 El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u
otro medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o
adquirente todos los derechos que represente; pero lo
sujeta a todas las excepciones personales y medios de
defensa que el obligado habra podido oponer al cedente
o transfiriente antes de la transmisin.

22.1. Ttulo valor al portador es el que tiene la

clusula "al portador" y otorga la calidad de titular de los
derechos que representa a su legtimo poseedor. Para su
transmisin no se requiere de ms formalidad que su
simple tradicin o entrega.
22.2. La indicacin del nombre de persona
determinada en un ttulo valor al portador no altera la
naturaleza de ste; ni genera obligaciones para aqulla,
salvo que se trate de una intervencin para asumir
alguna obligacin.

27.2 El cedente o transfiriente tiene la obligacin de

entregar el ttulo al cesionario o adquirente.
Artculo 28.- Constancia judicial de la transmisin
En las transmisiones previstas en el Artculo 27, el
cesionario o adquirente puede solicitar que el Juez haga
constar la transmisin en su favor, en el mismo ttulo o
en hoja adherida a l. Dicha demanda, como las
oposiciones que se formulen, se tramitan en proceso
sumarsimo.

Artculo 23.- Ttulo Valor al portador de pago dinerario

El ttulo valor al portador que contenga la obligacin de
pagar una suma de dinero no puede ser emitido sino en
los casos permitidos expresamente por la ley. El que se
emita en contravencin de lo dispuesto en este artculo
no tendr la calidad de ttulo valor y el emisor ser
sancionado con multa por importe igual al del documento
emitido, que constituir ingreso propio del Poder Judicial.

TTULO TERCERO
DE LOS TTULOS VALORES NOMINATIVOS

Artculo 24.- Circulacin no autorizada de ttulo valor al

portador

Artculo 29.- Ttulo Valor Nominativo

29.1 El ttulo valor nominativo es aqul emitido en
favor o a nombre de persona determinada, quien es su
titular. Se transmite por cesin de derechos. Estos ttulos
carecen de la clusula "a la orden" y si se consigna no lo
convierte en ttulo valor endosable.

Aun cuando el ttulo valor al portador hubiere entrado en

circulacin contra la voluntad de su emisor u obligado
principal, ste queda obligado a cumplir la prestacin en
favor del tenedor de buena fe.
Artculo 25.- Identificacin del ltimo tenedor

29.2 Para que la transferencia del titulo valor

nominativo surta efecto frente a terceros y frente al
emisor, la cesin debe ser comunicada a ste para su
anotacin en la respectiva matrcula; o, en caso de
tratarse de valor con representacin por anotacin en
cuenta, la cesin debe ser inscrita en la Institucin de
Compensacin
y
Liquidacin
de
Valores
correspondiente; sin perjuicio de las limitaciones o
condiciones para su transferencia que consten en el
texto del ttulo o en el registro respectivo.

El tenedor que exija la prestacin representada en un

ttulo valor al portador deber identificarse. El nombre, el
nmero de documento oficial de identidad y la firma de
cancelacin podrn constar en documento aparte o en el
mismo ttulo valor, sin que por ello se altere su
naturaleza, ni genere obligacin cambiaria derivada del
mismo para dicho tenedor.
TTULO SEGUNDO
DE LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN

Artculo 30.- Constancia de la transmisin

30.1 Salvo disposicin contractual o legal distinta o
condicin especial que conste en el texto del mismo
ttulo, la cesin de los ttulos valores nominativos puede
constar en el mismo documento o en documento aparte.
El emisor u obligado principal tiene la facultad de requerir
la entrega del ttulo transferido, as como exigir la
certificacin de la autenticidad de la firma del cedente
hecha ya sea por intermediario autorizado o por fedatario
de ley.

Artculo 26.- Ttulo valor a la orden

26.1 Ttulo valor a la orden es el emitido con la
clusula "a la orden", con indicacin del nombre de
persona determinada, quien es su legtimo titular. Se
transmite por endoso y consiguiente entrega del ttulo,
salvo pacto de truncamiento conforme a lo dispuesto en
el ltimo prrafo de este artculo.
26.2 La clusula "a la orden" puede ser omitida en los
casos d ttulos valores que slo se emitan de este modo
y en los casos expresamente autorizados por la ley.

30.2 En la cesin del ttulo valor deber indicarse la

siguiente informacin:
a) Nombre del cesionario;
b) Naturaleza y, en su caso, las condiciones de la
transferencia;
c) Fecha de la cesin; y

26.3 Puede prescindirse de la entrega fsica al

endosatario del ttulo valor endosado a ste, previo pacto
de truncamiento al respecto entre el endosante y
5

d) Nombre, el nmero del documento oficial de

identidad y firma del cedente.

a) Nombre del endosatario;

b) Clase del endoso;
c) Fecha del endoso; y
d) Nombre, el nmero del documento oficial de
identidad y firma del endosante.

30.3 Los requisitos sealados en los incisos a) y d)

son esenciales, por lo que su inobservancia conlleva la
ineficacia de la cesin. A falta de indicacin del inciso b),
se presumir que el cesionario adquiere la propiedad
plena del ttulo. A falta de indicacin del inciso c), se
presumir que la cesin se efectu en la fecha de
comunicacin de ella al emisor.

34.2 Si se omite el requisito sealado en el inciso a),

se entender que se trata de un endoso en blanco.
34.3 Si se omite el requisito sealado en el inciso b),
salvo disposicin legal en contrario, se presumir que el
ttulo valor ha sido transmitido en propiedad, sin que
valga prueba en contrario respecto a tercero de buena
fe.

30.4 En la transferencia de los valores con

representacin por anotacin en cuenta, se observar la
ley de la materia.
Artculo 31.- Registro de las transferencias

34.4 La omisin de la fecha del endoso hace presumir

que ha sido efectuado con posterioridad a la fecha que
tuviera el endoso anterior.

31.1 El emisor o, en su caso, la Institucin de

Compensacin y Liquidacin de Valores deber anotar la
transferencia en la respectiva matrcula o registro, en
mrito al documento en el que conste la transferencia,
con la firma del cedente y dems informaciones y
formalidades sealadas en el Artculo 30.

34.5 El nombre, el nmero del documento oficial de

identidad y la firma del endosante son requisitos
esenciales del endoso, por lo que su inobservancia
conlleva la ineficacia del endoso. El error en la
consignacin del nmero del documento oficial de
identidad no afectar la validez del endoso.

31.2 Salvo pacto en contrario, los gastos derivados

correspondientes a la anotacin en la matrcula o registro
y al otorgamiento del nuevo ttulo o de la constancia de
inscripcin en la Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores respectiva son de cuenta del
cesionario o adquirente. En el caso de los gastos y
pagos que correspondan realizar en favor de la
Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores,
se observarn las disposiciones legales sobre la materia.

Artculo 35.- Incondicionalidad del endoso

35.1 El endoso no puede sujetarse a modalidad
alguna. Todo plazo, condicin y modo se consideran no
puestos, salvo lo dispuesto en el ltimo prrafo del
Artculo 131.
35.2 El endoso parcial se tiene por no hecho y no
surte efectos jurdicos.

Artculo 32.- Constitucin de derechos

32.1 En la constitucin de derechos sobre un ttulo
valor nominativo, se observar las mismas reglas que se
sealan para su transferencia.

Artculo 36.- Endoso en blanco y al portador

36.1 En el endoso en blanco, cualquier tenedor podr
llenarlo con su nombre o con el de un tercero, o trasmitir
el ttulo valor por tradicin sin llenar el endoso.

32.2 En los casos en que, estando obligado a hacerlo,

quien constituya el derecho no comparezca a firmar la
matrcula o el registro o, cuando el beneficiario del
derecho carezca de documento indubitable que contenga
el derecho constituido, este ltimo podr solicitar su
anotacin o registro judicialmente, en proceso
sumarsimo.

36.2 El endosatario que ejercite los derechos

derivados del ttulo valor endosado en blanco deber
consignar, adems de su nombre, el nmero de su
documento oficial de identidad.
36.3 El endoso al portador produce los efectos del
endoso en blanco.

Artculo 33.- Responsabilidad por el registro y

anotacin de derechos
El emisor o la Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores que haya hecho las anotaciones
sobre la transferencia o constitucin de derechos en la
matrcula o en el registro respectivo, observando lo
sealado en los Artculos 29 al 32, queda libre de toda
responsabilidad, salvo que se demuestre que hubiere
actuado de mala fe.

Artculo 37.- Clases de endosos

El endoso puede hacerse en propiedad, en
fideicomiso, en procuracin o en garanta.
Artculo 38.- Endoso en propiedad
El endoso en propiedad transfiere la propiedad del
ttulo valor y todos los derechos inherentes a l, en forma
absoluta.

TTULO CUARTO
DEL ENDOSO DE LOS TTULOS VALORES A LA
ORDEN

Artculo 39.- Responsabilidad del endosante en

propiedad

Artculo 34.- El endoso

39.1 Salvo clusula o disposicin legal en contrario, el

endoso en propiedad obliga a quien lo hace
solidariamente con los obligados anteriores.

34.1 El endoso es la forma de transmisin de los

ttulos valores a la orden y debe constar en el reverso del
ttulo respectivo o en hoja adherida a l y reunir los
siguientes requisitos:
6

39.2 El endosante puede liberarse de esa obligacin

mediante la clusula "sin responsabilidad" u otra
equivalente.

42.2 El obligado no puede oponer al endosatario en

garanta los medios de defensa fundadas en sus
relaciones personales con el endosante, a menos que el
endosatario, al recibir el ttulo, hubiera actuado
intencionalmente en dao del obligado.

Artculo 40.- Endoso en Fideicomiso

40.1 El endoso en fideicomiso transfiere el dominio
fiduciario del ttulo valor en favor del fiduciario, a quien
corresponde ejercitar todos los derechos derivados de
ste que correspondan al fideicomitente endosante.

42.3 En caso de que proceda la realizacin del ttulo

valor afectado en garanta, el titular del mismo o, en su
defecto, el Juez o el agente mediador efectuar el
endoso en propiedad en favor del adquirente del ttulo
valor. Si el acuerdo para su realizacin extrajudicial
consta en el mismo documento, dicho endoso en
propiedad podr ser realizado por el acreedor
garantizado.

40.2 El endosatario en fideicomiso slo puede ser una

persona autorizada por la ley de la materia para actuar
como fiduciario.
40.3 La responsabilidad del fiduciario endosante que
no haya incluido la clusula sealada en el segundo
prrafo del Artculo 39 es similar al del endosante en
propiedad, con el lmite del patrimonio fideicometido que
mantenga en fideicomiso.

Artculo 43.- Clusula No Negociable

43.1 El emisor o cualquier tenedor puede insertar en
el ttulo valor a la orden, la clusula "no negociable",
instransferible, no a la orden u otra equivalente, la
misma que surtir efectos desde la fecha de su
anotacin en el ttulo.

40.4 El obligado no puede oponer al endosatario en

fideicomiso los medios de defensa fundados en sus
relaciones personales con el fideicomitente, a menos que
el fiduciario, al recibir el ttulo, hubiera actuado
intencionalmente en dao del obligado.

43.2 Salvo disposicin en contrario de la ley, el ttulo

valor que contenga la clusula sealada en el prrafo
anterior slo es transmisible en la forma y con los efectos
de la cesin de derechos.

Artculo 41.- Endoso en procuracin o cobranza

Artculo 44.- Endoso posterior al vencimiento
41.1 El endoso que contenga la clusula "en
procuracin", "en cobranza", "en canje" u otra
equivalente, no transfiere la propiedad del ttulo valor;
pero faculta al endosatario para actuar en nombre de su
endosante, estando autorizado a presentar el ttulo valor
a su aceptacin, solicitar su reconocimiento, cobrarlo
judicial o extrajudicialmente, endosarlo slo en
procuracin y protestarlo u obtener la constancia de su
incumplimiento, de ser el caso.

44.1 El endoso posterior al vencimiento y antes de su

protesto o formalidad sustitutoria produce los mismos
efectos que un endoso anterior al vencimiento.
44.2 El endoso hecho despus del protesto o
formalidad sustitutoria, o del plazo para hacerlo, no
produce otros efectos que los de la cesin de derechos,
sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor, si ste
rene los requisitos para ello.

41.2 El endosatario conforme a las clusulas

sealadas en el prrafo anterior, por el solo mrito del
endoso, goza de todos los derechos y obligaciones que
corresponden a su endosante, incluso de las facultades
generales y especiales de orden procesal, sin que se
requiera sealarlo ni cumplir con las formalidades de ley
para designar representante.

44.3 Salvo prueba en contrario, el endoso sin fecha

se considera que ha sido hecho antes de su protesto o
formalidad sustitutoria, o del plazo para hacerlo.
44.4 En los casos de ttulos valores no sujetos a
protesto o a formalidad sustitutoria, el endoso posterior a
su vencimiento no produce otros efectos que los de la
cesin de derechos, sin perjudicar la accin cambiaria
del ttulo valor. El endoso sin fecha de estos ttulos se
considera hecho antes de su vencimiento, salvo prueba
en contrario.

41.3 El endoso antes sealado no se extingue por

incapacidad sobreviniente del endosante o por muerte de
ste, ni su revocacin surte efectos respecto a terceros,
sino desde que el endoso se cancele. La cancelacin de
este endoso, puede solicitarse en proceso sumarsimo; y,
se entiende hecha si se devuelve testado o mediante
endoso del endosatario en procuracin a su respectivo
endosante.
41.4 El obligado puede oponer al endosatario en
procuracin slo los medios de defensa que proceden
contra el endosante en procuracin.

Artculo 45.- Legitimidad en la tenencia

45.1 El poseedor de un ttulo valor transmisible por
endoso es considerado como tenedor legtimo si justifica
su derecho por una serie ininterrumpida de endosos.
45.2 Los endosos testados se consideran como no
hechos.

Artculo 42.- Endoso en garanta

42.1 Si el endoso contiene la clusula "en garanta" u
otra equivalente, el endosatario puede ejercitar todos los
derechos inherentes al ttulo valor y a su calidad de
acreedor garantizado; pero el endoso que a su vez
hiciere ste slo vale como endoso en procuracin, aun
cuando no se sealara tal condicin.

45.3 Cuando un endoso en blanco es seguido por

otro endoso, se considera que el firmante de este ltimo
ha adquirido el ttulo valor por efecto del endoso en
blanco.
45.4 El tenedor que justifica su derecho en la forma
indicada en el prrafo anterior no puede ser privado del
7

ttulo valor, sino cuando se demuestre que lo hubiere

adquirido de mala fe.

49.1 El plazo de vencimiento de los ttulos valores

puede prorrogarse en la fecha de su vencimiento o aun
despus de l, siempre que:
a) el obligado que admiti tal prrroga haya otorgado
su consentimiento expreso en el mismo ttulo valor;
b) no se haya extinguido el plazo para ejercitar la
accin derivada del ttulo valor a la fecha en que se
realice la prrroga; y,
c) el ttulo valor no haya sido protestado o no se haya
obtenido la formalidad sustitutoria, de ser el caso.

Artculo 46.- Obligacin de quien paga

El que paga el ttulo valor a su vencimiento no est
obligado a cerciorarse de la autenticidad de las firmas de
los endosantes anteriores a la persona con quien se
entiende el pago ni, en su caso, de la suficiencia de las
facultades y poderes con las que intervienen; pero debe
verificar el nombre, documento oficial de identidad y
firma de quien le presenta el ttulo como ltimo tenedor,
as como la continuidad ininterrumpida de los endosos.

49.2 Las prrrogas surtirn plenos efectos por el solo

mrito de la consignacin del nuevo plazo de
vencimiento que deje el tenedor en el mismo ttulo,
firmando dicha prrroga o prrrogas que conceda.

Artculo 47.- Endoso de ttulo valor que representa

garanta real

49.3 El cmputo del plazo de prescripcin de la

accin cambiaria se reinicia a partir de la fecha de
vencimiento de cada una de las prrrogas.

47.1. El endoso de ttulo valor que represente

derechos reales de garanta transfiere al endosatario
dichos derechos reales y los dems derechos
representados por el documento.

49.4 La clusula de prrroga acordada con el

obligado principal en oportunidad de la emisin o
aceptacin del ttulo surte sus efectos inclusive frente a
los obligados solidarios o garantes que hubieren
intervenido en el ttulo que consigne dicha clusula, as
como frente a quienes intervengan en el ttulo valor luego
de las prrrogas.

47.2. El endoso en garanta de estos ttulos valores

se limita a los derechos distintos a los de garanta real
que represente. En tal caso, la garanta real
representada por el ttulo valor respaldar tambin la
obligacin que se garantiza con dicho endoso.
SECCIN TERCERA
DE LAS CLUSULAS ESPECIALES DE LOS TTULOS
VALORES

49.5 Proceder la revocatoria de esta clusula

siempre que el obligado principal o el obligado solidario o
sus garantes dirijan una carta notarial al tenedor,
sealndole que no conceda ms prrrogas, desde la
fecha de recepcin de dicha comunicacin notarial, en
cuyo caso el tenedor deber comunicarle la fecha de
vencimiento que tenga el ttulo valor, quedando impedido
de prorrogarlo. La inobservancia de esta obligacin por
parte del tenedor no afecta los derechos de tercero de
buena fe, encontrndose en ese caso el obligado que
dirigi la comunicacin notarial facultado a realizar el
pago antes de la fecha de vencimiento consignado en el
ttulo.

Artculo 48.- Clusulas Especiales

48.1 En los ttulos valores, cualquiera que fuere la
forma de su circulacin, podrn incluirse las clusulas
especiales que se sealan en la presente Seccin, sin
perjuicio de otras contenidas en esta ley y dems
disposiciones legales.
48.2 Las clusulas especiales debern constar
expresamente en cualquier lugar del documento o en
hoja adherida a l, para surtir efecto frente a los
obligados respectivos. En el caso de los valores con
representacin por anotacin en cuenta, los pactos y
clusulas especiales debern constar en el registro
respectivo.

49.6 Adems de observar los requisitos sealados en

el primer prrafo del presente artculo, el tenedor slo
podr prorrogar a fecha fija y por el mismo importe
original del ttulo valor o monto menor, ms reajustes,
intereses y comisiones pertinentes segn las condiciones
que consten en el mismo documento. Efectuada la
prrroga queda facultado a comunicar el nuevo
vencimiento al obligado principal, obligados solidarios y
garantes que hubiere; y, a requerimiento de stos,
deber informarles de las prrrogas que conceda.

48.3 Adems de las clusulas que contiene la

presente Seccin, podrn acordarse otras que no impida
la ley, debiendo constar en el mismo ttulo o respectivo
registro, para surtir efectos cambiarios.
48.4 Las clusulas a las que se refieren los Ttulos
Primero al Stimo de la presente Seccin Tercera que se
incorporen en un ttulo valor, para tener validez, deben
estar impresas en el documento o refrendadas
especialmente con firma del obligado que las admite en
el caso de haber sido incorporadas en forma manuscrita,
con sellos o cualquier otro medio distinto. El tenedor no
requiere firmarlas.

TTULO SEGUNDO
CLUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA
Artculo 50.- Pacto de pago en moneda extranjera
50.1 En los ttulos valores que contengan obligacin
de pagar una suma en moneda extranjera, podr
acordarse que el pago se efecte necesariamente en
dicha moneda.

TTULO PRIMERO
CLUSULA DE PRRROGA

50.2 Esta clusula no es necesario que conste en los

ttulos valores cuyo pago, segn la ley, debe hacerse en
la misma moneda extranjera.

Artculo 49.- Prrroga sin intervencin del obligado

8

En los ttulos valores afectados en garanta, salvo

disposicin distinta de la ley, puede acordarse prescindir
de su ejecucin judicial y que su venta se realice en
forma directa o extrajudicial, conforme a los acuerdos
adoptados al efecto, segn las disposiciones aplicables a
la ejecucin extrajudicial de la garanta prendaria.

50.3 A falta de esta clusula, en los ttulos valores

expresados en moneda extranjera, sern de aplicacin
las disposiciones que contiene el Artculo 68.
TTULO TERCERO
CLUSULA SOBRE
REAJUSTES

PAGO

DE

INTERESES

TTULO STIMO
CLUSULA DE
TRIBUNALES

Artculo 51.- Pacto de intereses compensatorios y

moratorios y reajustes

SOMETIMIENTO

LEYES

Artculo 55.- Sometimiento a leyes y tribunales

51.1 Cualquiera que sea la naturaleza del ttulo valor

que contenga una obligacin de pago dinerario, podr
acordarse las tasas de inters compensatoria y moratoria
y/o reajustes y comisiones permitidas por la ley, que
regirn durante el perodo de mora. En su defecto,
durante dicho perodo ser aplicable el inters legal.

Salvo disposicin legal en contrario, para el ejercicio de

las acciones derivadas del ttulo valor podr acordarse el
sometimiento a la competencia de determinado distrito
judicial del pas, as como a la jurisdiccin arbitral; o a
leyes y/o tribunales de otro pas.
SECCIN CUARTA
DE LAS GARANTAS DE LOS TTULOS VALORES

51.2 Si la ley o la naturaleza del ttulo valor lo

permiten, en aqullos que representen pago de sumas
de dinero, podr acordarse intereses compensatorios,
reajustes u otra clase de contraprestaciones que admita
la ley, que regirn durante el perodo comprendido entre
su emisin y su vencimiento. Si ello no consta del texto
del ttulo y en los casos de que la ley no admita tal
acuerdo, el ttulo valor tendr al da de su vencimiento su
valor nominal, sin que proceda el pago de intereses,
reajustes u otras contraprestaciones hasta dicho da.

TTULO PRIMERO
DE LAS FORMAS
VALORES

DE

GARANTIZAR

TTULOS

Artculo 56.- Garantas Personales y Reales

56.1 El cumplimiento de las obligaciones que
representan los ttulos valores puede estar garantizado
total o parcialmente por cualquier garanta personal y/o
real u otras formas de aseguramiento que permita la ley,
inclusive por fideicomisos de garanta.

TTULO CUARTO
CLUSULA DE LIBERACIN DEL PROTESTO

56.2 Para que dichas garantas surtan efecto en favor

de cualquier tenedor, debe dejarse constancia de ello en
el mismo ttulo o registro respectivo.

Artculo 52.- Clusula sin protesto

Salvo disposicin expresa distinta de la ley, en los
ttulos valores sujetos a protesto podr incluirse la
clusula "sin protesto" u otra equivalente en el acto de su
emisin o aceptacin, lo que libera al tenedor de dicha
formalidad para ejercitar las acciones derivadas del ttulo
valor, de acuerdo y con los efectos sealados en el
Artculo 81.

56.3 Si no se seala a la persona garantizada, se

presume que la garanta opera en respaldo del obligado
principal.
56.4 A falta de mencin expresa del monto o lmite de
la garanta, se entiende que garantiza todas las
obligaciones y el importe total que representa el ttulo
valor.

TTULO QUINTO
CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA
BANCARIA

56.5 En la constitucin y ejecucin de garantas de

valores mobiliarios y de valores con representacin por
anotacin en cuenta, se observarn adems las
disposiciones especiales que sealen las leyes de la
materia.
TTULO SEGUNDO
DE LAS GARANTAS PERSONALES

Artculo 53.- Pago con cargo en cuenta

53.1 En los ttulos valores que contengan
obligaciones de pago dinerario, podr acordarse que
dicho pago se cumplir mediante cargo en cuenta
mantenida en una empresa del Sistema Financiero
Nacional, sealando el nombre de la empresa y, en su
caso, el nmero o cdigo de la cuenta.

CAPTULO PRIMERO
DEL AVAL

53.2 La empresa del Sistema Financiero Nacional

designada deber contar con autorizacin previa del
titular de la cuenta para atender el pago, sea con fondos
constituidos previamente o con crditos que conceda al
titular de la cuenta designada.

Artculo 57.- Aval

Con excepcin del obligado principal, el aval puede
ser otorgado por cualquiera de los que intervienen en el
ttulo valor o por un tercero. En el caso de ser uno de los
intervinientes, ste debe sealar en modo expreso su
adicional condicin de avalista.

TTULO SEXTO
CLASULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL

Artculo 58.- Formalidades

Artculo 54.- Venta extrajudicial

9

58.1 El aval debe constar en el anverso o reverso del

mismo ttulo valor avalado o en hoja adherida a l,
observando en este ltimo caso las formalidades que la
presente Ley establece.

Artculo 61.- Responsabilidad del fiador

61.1 Salvo que en modo expreso se haya sealado lo
contrario, la fianza que conste en el mismo ttulo valor o
en el respectivo registro tiene carcter de solidaria y el
fiador no goza del beneficio de excusin, aun cuando no
se haya dejado constancia de ello en el ttulo o en el
respectivo registro del valor con representacin por
anotacin en cuenta.

58.2 El aval se expresa con la clusula "aval" o "por

aval"; la indicacin de la persona avalada; y el nombre,
el nmero del documento oficial de identidad, domicilio y
firma del avalista.
58.3 Podr prescindirse de la clusula "aval" o "por
aval", cuando esta garanta conste en el anverso del
documento.

61.2 El fiador queda sujeto a la accin cambiaria, del

mismo modo, durante el mismo plazo y en los mismos
trminos que contra su afianzado.

58.4 Si no se seala a la persona avalada, se

entiende otorgado en favor del obligado principal; o, de
ser el caso, del girador.

61.3 El fiador puede oponer al tenedor del ttulo valor

los medios de defensa personales de su afianzado.

58.5 A falta de indicacin del domicilio del avalista, se

presume que domicilia para todos los fines de ley
respecto al ejercicio de las acciones derivadas del ttulo
valor, en el mismo domicilio de su avalado o, en su caso,
en el lugar de pago.

Artculo 62.- Normas aplicables a la fianza

Son de aplicacin a la fianza de que trata el Artculo
61, en cuanto no resulten incompatibles con su
naturaleza y con lo sealado en dicho artculo, las
disposiciones referentes al aval.

58.6 Si no se seala el monto avalado, se presume

que es por el importe total del ttulo valor.

TTULO TERCERO
DE LAS GARANTAS REALES

Artculo 59.- Responsabilidad del aval

Artculo 63.- Garantas reales
59.1 El avalista queda obligado de igual modo que
aqul por quien prest el aval; y, su responsabilidad
subsiste, aunque la obligacin causal del ttulo valor
avalado fuere nula; excepto si se trata de defecto de
forma de dicho ttulo.

63.1 Adems de las formalidades y requisitos que las

respectivas disposiciones legales sealen para la
constitucin de garantas reales que respalden ttulos
valores, cuando dichas garantas aseguren el
cumplimiento de las obligaciones frente a cualquier
tenedor, debe sealarse en el mismo ttulo o en el
respectivo registro la existencia de tales garantas y, en
su caso, las referencias de su inscripcin registral.

59.2 El avalista no puede oponer al tenedor del ttulo

valor los medios de defensa personales de su avalado.
59.3 El avalista puede asumir la obligacin sealada
en el primer prrafo en forma indefinida, en cuyo caso no
ser necesaria su intervencin en las renovaciones que
acuerde su avalado y el tenedor del ttulo. En este caso,
su aval deber constar en modo expreso en el ttulo
mediante la clusula "Aval Indefinido" o "Aval
Permanente".

63.2 En ese caso, las transferencias del ttulo no

requieren del asentimiento del obligado ni, de ser el
caso, del constituyente de la garanta, para que sta
tenga plena eficacia frente a cualquier tenedor del ttulo
valor.
SECCIN QUINTA
DEL PAGO

59.4 La clusula sealada en el prrafo anterior no es

necesaria en los ttulos valores que contengan la
clusula de prrroga a que se refiere el Artculo 49.

TTULO PRIMERO
DISPOSICIONES GENERALES

Artculo 60.- Subrogacin del aval

Artculo 64.- Fecha de pago
60.1 El avalista que cumple con la obligacin
garantizada adquiere los derechos resultantes del ttulo
valor contra el avalado y los obligados en favor de ste
en virtud del ttulo valor, y se subroga en todas las
garantas y derechos que otorgue dicho ttulo.

64.1 Las prestaciones contenidas en un ttulo valor

deben ser cumplidas el da sealado para ese efecto. El
tenedor no puede ser compelido a recibir en fecha
anterior.

60.2 El avalista que cumpla con el pago el da del

vencimiento o antes que el ttulo fuese protestado, de lo
que se dejar constancia en el mismo ttulo, no requerir
de la formalidad prevista en el segundo prrafo del
Artculo 70 para ejercitar los derechos cambiarios que le
corresponda.

64.2 Quien cumple la prestacin que le corresponde

antes de la fecha establecida en el ttulo, lo hace por su
cuenta y riesgo, y responde por la validez del pago.
64.3 Quien paga a su vencimiento o en la fecha
prevista para ese efecto, queda liberado vlidamente, a
menos que haya procedido con dolo o culpa inexcusable.

CAPTULO SEGUNDO
64.4 El obligado contra el cual se ejercite o pueda
ejercitarse las acciones derivadas del ttulo valor est

DE LA FIANZA
10

facultado para exigir, contra el pago que realice, la

entrega del ttulo valor cancelado; y, de ser el caso, la
constancia del protesto o de la formalidad sustitutoria,
ms la cuenta de gastos cancelada, sin perjuicio de lo
dispuesto en el segundo prrafo del Artculo 17.

cuando el pago no pueda hacerse vlidamente por causa

imputable al tenedor, cualquier obligado puede depositar
su importe ante cualquier empresa del Sistema
Financiero Nacional, a costo y riesgo de dicho tenedor,
ofreciendo el pago conforme a las normas procesales
respectivas sobre pago por consignacin, siendo para
ello indispensable acompaar la constancia de dicho
depsito.

Artculo 65.- Pago parcial

65.1 El tenedor no puede rehusar un pago parcial.

Artculo 68.- Pago de ttulos valores en moneda

extranjera

65.2 En los casos de verificarse pago parcial, quien

paga puede exigir que el tenedor del ttulo le otorgue el
recibo correspondiente, adems de la anotacin que
deber hacerse en el mismo ttulo valor.

68.1 Salvo lo dispuesto en el ltimo prrafo, el pago

de un ttulo valor expresado en moneda extranjera podr
verificarse ya sea en la misma moneda o en moneda
nacional. En este ltimo caso, el pago debe hacerse
segn su equivalencia al tipo de cambio venta de la
respectiva moneda que la autoridad competente publique
en el diario oficial el da del vencimiento o, en su defecto,
de la publicacin inmediata anterior.

65.3 En los casos sealados en el prrafo anterior, en

el registro del protesto deber hacerse la misma
anotacin sealada en el prrafo anterior si tal pago se
efecta en el acto del protesto o durante el lapso que el
ttulo se encuentre en poder del fedatario.
65.4 En los casos de cumplimiento parcial, el tenedor
debe adems hacer entrega a quien hizo tal pago parcial
y a costa de ste, de la copia certificada notarial o
judicial del ttulo valor con la constancia de haber sido
parcialmente pagado; en cuyo mrito podr, quien hizo
tal pago parcial, ejercitar las acciones cambiarias que le
correspondan. La copia certificada antes indicada tiene
mrito ejecutivo.

68.2 Si el pago en moneda nacional a que se refiere

el prrafo anterior se hace en fecha posterior al del
vencimiento, el tipo de cambio venta ser elegido por el
tenedor del ttulo valor, entre aqul que corresponda a la
publicacin hecha el da de pago o a la que se hizo en la
fecha del vencimiento, segn la regla sealada en el
prrafo anterior.
68.3 En los casos previstos en los prrafos anteriores,
a falta de publicacin del tipo de cambio de la moneda
consignada en el ttulo valor, las partes acordarn tal
equivalencia y, a falta de tal acuerdo, el tipo de cambio
ser el que fije el Banco Central de Reserva del Per.

Artculo 66.- Lugar de pago

66.1 El ttulo valor debe ser presentado para su pago
en el lugar designado al efecto en el documento, aun
cuando el obligado hubiere cambiado de domicilio, salvo
que ste haya comunicado notarialmente al ltimo
tenedor su variacin, antes del vencimiento o fecha
prevista para su pago y siempre dentro de la misma
ciudad o lugar de pago.

68.4 Los ttulos valores expresados en moneda

extranjera sern pagados en la misma moneda
extranjera, en los siguientes casos:
a) cuando el lugar de pago sealado en el ttulo valor
est ubicado en el extranjero, aun cuando el pago se
efecte dentro de la Repblica;
b) cuando ello se haya pactado en modo expreso,
conforme al Artculo 50; y
c) en los casos previsto por la ley.

66.2 Si se hubiere sealado que el pago se har

mediante cargo en una cuenta mantenida en una
empresa del Sistema Financiero Nacional conforme al
Artculo 53, el ttulo debe presentarse ante la respectiva
empresa sealada en el documento, la que rechazar o
atender su pago con los fondos que hubiere en la
cuenta designada en el ttulo valor, hasta donde
alcancen, o, con las concesiones crediticias que pueda
conferir al titular de dicha cuenta.

TTULO SEGUNDO
DEL PAGO POR INTERVENCIN

66.3 A falta de indicacin expresa del lugar de pago,

el ttulo valor se entiende pagadero en:
a) el domicilio que figure junto al nombre de quien
resulte ser el obligado principal del ttulo; o, en su
defecto, en el domicilio real del obligado principal;y
b) el domicilio del indicado para el pago por
intervencin.

Artculo 69.- Pago por intervencin

El pago y cumplimiento por intervencin de las
obligaciones que representa un ttulo valor se regirn en
todo aquello que resulte aplicable a cada ttulo valor en
particular por las disposiciones que contiene el Ttulo
Octavo, de la Seccin Primera, del Libro Segundo de la
presente Ley.

66.4 El pago de los valores con representacin por

anotacin en cuenta se verificar a travs de la
respectiva Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores o en la forma sealada en el registro, conforme a
la ley de la materia.

SECCIN SEXTA
DEL PROTESTO

Artculo 67.- Mora del tenedor

TTULO PRIMERO
DE LOS TTULOS VALORES SUJETOS A PROTESTO

En el caso que el tenedor no presentara el ttulo valor

para su cobro en la fecha acordada para ese efecto, o

Artculo 70.- Ttulos valores sujetos a protesto

11

72.2 En los casos previstos en los incisos b) y e), el

tenedor debe hacer entrega del ttulo valor al fedatario,
dentro de los primeros 8 (ocho) das de los 15 (quince)
previstos en ellos. En los casos previstos en los incisos
a), c) y d), tal entrega del ttulo al fedatario deber
hacerse dentro de los plazos all establecidos para su
aceptacin o pago, respectivamente.

70.1 Salvo disposicin distinta de la presente Ley, en

caso de incumplimiento de las obligaciones que
representa el ttulo valor, debe dejarse constancia de ello
mediante el protesto o, en su caso, debe observarse la
formalidad sustitutoria que se establece, la que surtir
los mismos efectos del protesto.
70.2 En los ttulos valores sujetos a protesto, el
protesto o formalidad sustitutoria que deben ser
obtenidos dentro de los plazos previstos al efecto
constituye formalidad necesaria para el ejercicio de las
acciones cambiarias respectivas.

72.3 Una vez recibido el ttulo valor objeto de

protesto, el fedatario realizar la notificacin sealada en
el Artculo 77 dentro de los plazos sealados en el
presente artculo.
Artculo 73.- Lugar de protesto

Artculo 71.- Obligacin de protestar

73.1 El protesto debe hacerse en el lugar designado
para su presentacin al pago, segn la naturaleza del
ttulo, aun cuando la persona contra quien se realiza no
est presente, haya variado de domicilio real o devenido
en incapaz, en insolvencia, o hubiere fallecido.

71.1 En los ttulos valores sujetos a protesto, ni la

incapacidad o la insolvencia decretada, o la muerte del
obligado principal dispensan de la obligacin de
formalizar el protesto; salvo que se haya liberado de ello
segn el Artculo 81.

73.2 Si el ttulo valor no contuviere indicacin de

domicilio para el pago ni pueda determinarse ste segn
las reglas al respecto sealadas en el Artculo 66, o
cuando esta indicacin fuere inexistente, el protesto se
har mediante notificacin cursada a la cmara de
comercio provincial correspondiente al lugar de pago o,
de no poder determinarse ste, del lugar de su emisin.
De no existir cmara de comercio en dichos lugares, el
fedatario que intervenga dejar constancia de ello y en
su mrito se prescindir de dicha notificacin, sin que por
ello se afecte la calidad de ttulo valor protestado que
tendr el documento.

71.2 Aun cuando se haya liberado del protesto

conforme a lo sealado en el prrafo anterior, el tenedor
podr obtener el protesto, siendo en ese caso de su
cuenta los gastos respectivos.
71.3 Si ha muerto la persona a quien el ttulo debe ser
presentado, el protesto que se realice contra sta surtir
plenos efectos legales inclusive contra sus herederos.
71.4 El protesto realizado contra el obligado principal
o, en su caso, contra el girado no aceptante de la Letra
de Cambio libera de la obligacin de hacerlo contra los
dems obligados. Es facultativo hacerlo contra dichos
obligados solidarios y/o garantes.

73.3 En el caso de ttulos valores cuyo pago debe

verificarse mediante cargo en cuenta de una empresa
del Sistema Financiero Nacional al efecto sealado en el
mismo documento conforme al Artculo 53, el protesto se
podr realizar, en forma facultativa, ya sea mediante
notificacin cursada por el fedatario a la empresa
designada o conforme a lo previsto en el Artculo 82.

Artculo 72.- Plazos para el trmite del protesto

72.1 El protesto debe realizarse dentro de los
siguientes plazos:
a) Si se trata de protesto por falta de aceptacin,
dentro del plazo de presentacin de la Letra de Cambio
para ese efecto e, inclusive, hasta los 8 (ocho) das
posteriores al vencimiento de dicho plazo legal o del
sealado en el mismo ttulo como trmino para su
presentacin a su aceptacin;
b) Si se trata de protesto por falta de pago de la suma
dineraria que representa, dentro de los 15 (quince) das
posteriores a su vencimiento, con excepcin del Cheque
y de otros ttulos valores con vencimiento a la vista;
c) Si se trata de protesto por falta de pago de ttulos
valores pagaderos a la vista, distintos al Cheque, desde
el da siguiente de su emisin, durante el lapso de su
presentacin al pago e, inclusive, hasta los 8 (ocho) das
posteriores al vencimiento del plazo legal o del sealado
en el mismo ttulo como trmino para su presentacin al
pago. En estos ttulos valores es vlido el protesto
realizado inclusive el mismo da de su presentacin al
pago;
d) Si se trata de protesto por falta de pago del
Cheque, dentro del plazo de presentacin previsto en el
Artculo 207;
e) En los dems ttulos valores sujetos a protesto,
dentro de los 15 (quince) das siguientes a la fecha en la
que debi cumplirse la respectiva obligacin.

Artculo 74.- Trmite del protesto

74.1 El protesto ser efectuado mediante notificacin
dirigida al obligado principal:
a) Por Notario o sus secretarios;
b) Por Juez de Paz del distrito correspondiente al
lugar de pago, slo en caso de no haber Notario en la
plaza.
74.2 Los secretarios sealados en el inciso a) sern
designados por el Notario. Tal designacin, as como el
cese deben ser comunicados por el Notario al Colegio de
Notarios al que pertenece, para su anotacin en el
registro correspondiente que al efecto mantenga dicho
Colegio. La responsabilidad por los actos del secretario
corresponde al Notario que lo design.
74.3 En los casos de ttulos valores pagaderos con
cargo en una cuenta que se mantenga en empresas del
Sistema Financiero Nacional, conforme a lo previsto en
el Artculo 53, las constancias sealando la causa de la
falta de pago que ellas estn obligadas a dejar en el
mismo ttulo a simple peticin del tenedor surten todos
los efectos del protesto. Sin embargo, es facultad del
12

tenedor optar por el protesto mediante fedatario,

conforme a lo sealado en el ltimo prrafo del Artculo
73.

77.2 Esta notificacin cursada dentro del plazo

previsto en el Artculo 72 deber ser entregada
personalmente o enviada por el fedatario utilizando
medios fehacientes que aseguren tal notificacin, en el
domicilio sealado en el ttulo valor como lugar de pago
o, de ser el caso, en el lugar correspondiente segn el
Artculo 73.

Artculo 75.- Da del protesto

75.1 La notificacin relativa al protesto del ttulo valor
deber cumplirse slo de lunes a viernes, siempre que
sea da hbil, dentro del plazo sealado en el Artculo 72.

Artculo 78.- Constancia de protesto

75.2 Si el ltimo da del plazo dentro del cual debe

efectuarse la entrega del ttulo al fedatario o verificarse la
notificacin del protesto fuere da feriado, sbado o
domingo; o, en el caso de ttulo valor pagadero con
cargo en cuenta mantenida en una empresa del Sistema
Financiero Nacional, dicho ltimo da fuese no laborable
en la empresa designada, el trmino queda prorrogado
hasta el primer da hbil o, en su caso, da laborable
siguiente, siempre que se trate de los das sealados en
el prrafo anterior. Los das intermedios feriados, sbado
o domingo y, en su caso no laborables, se consideran
para el cmputo del plazo.

78.1 El fedatario mantendr las constancias de las

notificaciones que curse, conforme al Artculo 77, en
actas o registros, que podrn constar en libros, hojas
sueltas u otros medios mecnicos o electrnicos; as
como de los pagos o aceptaciones parciales, negacin
de firma u obligaciones que sealen las personas contra
quienes se realice el protesto. Si el emplazado no se
apersona al local de la Notara o del Juzgado a cumplir la
obligacin requerida durante el da de la notificacin o el
siguiente da hbil, el fedatario proceder a dejar
constancia de ello y dar por cumplido con el protesto,
dejando constancia en el mismo ttulo valor, mediante la
clusula "Documento Protestado", con indicacin de la
fecha en que se curs la notificacin, refrendada con su
firma.

Artculo 76.- Prrrogas del plazo

76.1 Cuando la presentacin de un ttulo valor o la
formalizacin del protesto se hicieran imposibles por
mandato de disposicin legal, los plazos quedan
prorrogados hasta el lmite que seale la norma
pertinente.

78.2 Si el protesto fuese por falta de pago dinerario, el

fedatario admitir la suma que le entregue el obligado al
pago hasta el da hbil siguiente al de la notificacin,
ms los intereses y gastos respectivos, observando las
formalidades correspondientes en el caso de verificarse
pagos parciales.

76.2 Por hecho fortuito y causas de fuerza mayor, la

Superintendencia, mediante disposicin motivada, podr
prorrogar el plazo para protestar, cuando se trate de
ttulos valores en poder de las empresas sujetas a su
control.

78.3 El ttulo valor que contenga la constancia

sealada en el primer prrafo, que ser devuelto al
interesado al da subsiguiente al de la notificacin, con la
indicacin, de ser el caso, del pago parcial que se
hubiera hecho, es ttulo suficiente para ejercitar las
acciones cambiarias, sin que sea necesario acompaar
constancia alguna.

Artculo 77.- Requisitos formales de la notificacin del

protesto
77.1 La notificacin del protesto que el Fedatario
curse al domicilio designado para su pago o, en su
defecto, al lugar sealado en esta Ley, contendr la
siguiente informacin:

78.4. Si en el domicilio al que se remite la notificacin

del protesto se rechazara sta o por cualquier causa no
fuese posible entregar la misma al destinatario, se dejar
constancia de ello en el acta o registro sealado en el
primer prrafo; surtiendo plenos efectos dicha
notificacin hecha en el lugar sealado en el ttulo valor
como lugar para su pago y no afectando ello la validez
del protesto que se tendr por hecho en dicho lugar;
salvo que no exista, en cuyo caso se cursar otra
notificacin a la cmara de comercio respectiva o se
dejar constancia de su imposibilidad, conforme al
Artculo 73, con lo que se tendr por cumplido con el
protesto.

a) El nmero correlativo que le corresponde;

b) Lugar y fecha de la notificacin;
c) Nombre del obligado contra quien se realiza el
protesto;
d) Domicilio donde se dirige la notificacin;
e) Indicacin de la denominacin del ttulo valor
sujeto a protesto, fecha de emisin, fecha de
vencimiento en su caso, importe o derecho que
representa y cualquier otro elemento necesario
para su identificacin. Podr optarse en su lugar
por enviar una copia fotosttica, u obtenida por
cualquier otro medio similar, del ttulo valor objeto
de protesto;
f) Nombre del solicitante;
g) Nombre y direccin del fedatario que realiza la
notificacin;
h) Firma del fedatario; o, de ser el caso, del
secretario notarial.

78.5. El fedatario podr expedir a quien lo solicite las

constancias o certificaciones de haber cumplido con las
notificaciones de que trata el Artculo 77, conforme
conste en el acta o registro sealado en el primer prrafo
del presente artculo; as como de la fecha en la que se
recibi el ttulo valor para su protesto y de las
13

constancias a que se refiere el primer prrafo del

presente artculo.

los ttulos sealados en el prrafo anterior a travs de

una cmara de compensacin o sistema similar o
alternativo a que se refiere el Artculo 215.

Artculo 79.- Responsabilidad de los fedatarios

El fedatario responde de los daos y perjuicios que se
originen por el incumplimiento de la notificacin a que se
refiere el Artculo 77 y del incumplimiento de las
disposiciones legales relativas al protesto que sean de
su cargo.

82.3 Dicha comprobacin deber ser puesta dentro

del plazo correspondiente al respectivo ttulo para su
protesto que seala el Artculo 72; la que acredita por s
sola la falta de pago y deja expedito el ejercicio de las
acciones cambiarias respectivas.

Artculo 80.- Asuncin de gastos y daos y perjuicios

Los gastos, daos y perjuicios para el tenedor a que
diere lugar el protesto sern de cargo del obligado
principal, salvo los gastos que correspondan al protesto
de ttulo valor con la clusula sealada en el primer
prrafo del Artculo 81. En el caso de protesto por falta
de aceptacin de la Letra de Cambio, sern de cargo de
su girador.

82.4 La empresa del Sistema Financiero Nacional que

deje constancia que la causa que motiva la falta de pago
es la insuficiencia de fondos queda facultada a realizar
su pago parcial, en cuyo caso el tenedor est obligado a
recibirlo.

Artculo 83.- Protesto notarial voluntario

Las disposiciones del presente Ttulo no impiden que
el tenedor opte bajo su costo por el protesto conforme al
Ttulo anterior.

TTULO SEGUNDO
DE LAS FORMALIDADES
PROTESTO

SUSTITUTORIAS

DEL

TTULO TERCERO
DE LOS TTULOS
PROTESTO

Artculo 81.- Pacto de no protesto

81.1 Tratndose de ttulos valores sujetos a protesto,
es vlida la clusula "Sin Protesto" u otra equivalente
que se incluya en el texto del ttulo valor conforme al
Artculo 52, que libere al tenedor de la obligacin de
protestar el documento. En estos casos, la accin
cambiaria se ejercitar por el solo mrito de haber
vencido el plazo sealado en el ttulo valor.

VALORES

NO

SUJETOS

Artculo 84.- Ttulos valores no sujetos a protesto

84.1. Las Acciones, Obligaciones y dems valores
mobiliarios a los que se refiere la presente Ley no estn
sujetos a protesto, ni a formalidad alguna que lo
sustituya. Para ejercitar las acciones cambiarias
derivadas de ellos, es suficiente que se haya vencido el
plazo o resulte exigible la obligacin, segn el texto del
ttulo o constancia de su registro.

81.2 La clusula de que trata el prrafo anterior no

impide que el tenedor opte por su protesto, en cuyo caso
los gastos respectivos sern de su cuenta.

84.2. La ley sealar los dems ttulos valores en los

que el protesto o formalidad sustitutoria no son
obligatorios para ejercitar las acciones cambiarias
derivadas de ellos.

81.3 La clusula a que se refiere el primer prrafo no

rige para el protesto por falta de aceptacin de la Letra
de Cambio, el que debe llevarse a cabo aun cuando se
haya liberado del protesto.

TTULO CUARTO

Artculo 82.- Protesto de ttulos valores pagaderos

con cargo en cuenta

DE LA PUBLICIDAD DEL INCUMPLIMIENTO

Artculo 85.- Publicidad del protesto y moras

82.1 En el Cheque y en otros ttulos valores sujetos a

protesto, cuyo pago deba verificarse con cargo en una
cuenta mantenida en una empresa del Sistema
Financiero Nacional segn clusula que conste en el
ttulo conforme al Artculo 53, surtir todos los efectos del
protesto la constancia que deje la empresa respectiva en
el mismo ttulo, segn el prrafo final del Artculo 74,
siendo de aplicacin en lo pertinente las disposiciones
que contiene el Artculo 213.

85.1 Rigen para los ttulos valores protestados las

siguientes reglas:
a) Los Fedatarios estn obligados, bajo
responsabilidad, a remitir a la Cmara de Comercio
Provincial del lugar del protesto, por medios fsicos,
telemticos u otros idneos, con una periodicidad
mensual y dentro del plazo de los cinco primeros das del
mes siguiente, una relacin de todos los protestos
realizados por ellos durante ese lapso, con indicacin de
la clase del protesto, fecha de la notificacin,
denominacin del ttulo valor protestado, su monto,
nombre de los solicitantes y nombre y el nmero del

82.2 Igual mencin y con los mismos efectos podr

hacerse, directamente o a travs de la empresa del
Sistema Financiero Nacional que lo presente a cobro con
la que la empresa designada para su pago mantenga
acuerdos de truncamiento, cuando se presenten a cobro
14

documento oficial de identidad de los obligados contra

quienes se dirigi el protesto. Los fedatarios y
respectivas Cmaras de Comercio podrn establecer
sistemas de comunicacin por perodos inferiores al
mensual.

mediante notificacin directa que debe realizar su

tenedor.
87.2 En los ttulos valores previstos en el presente
artculo, quien ejercite las acciones cambiarias derivadas
de ellos, podr acompaar a la demanda judicial o
arbitral respectiva la constancia de haber informado a la
Cmara de Comercio correspondiente el incumplimiento
respectivo, conforme a lo sealado en el prrafo anterior.
En su defecto, el Juez o Tribunal Arbitral ordenarn que
se curse copia de la demanda a la Cmara de Comercio
Provincial que corresponda.

b) Las Cmaras de Comercio Provinciales que

reciban la informacin de que trata el inciso anterior y las
dems informaciones previstas en el presente Ttulo
debern a su vez transmitir la misma informacin, dentro
de los cinco das siguientes de su recepcin, a la
Cmara de Comercio de Lima, para su anotacin en el
Registro Nacional de Protestos y Moras que ella
mantendr.

Artculo 88.- Publicidad del inicio de los procesos

judiciales
85.2 Las Cmaras de Comercio a las que se refiere el
presente artculo estn obligadas a mantener
registradas, durante 5 (cinco) aos, contados a partir del
1 de enero del ao siguiente al de su anotacin en el
Registro que lleven, las informaciones a que se refiere el
presente artculo y los artculos siguientes del presente
Ttulo; salvo que el ttulo valor protestado o incurrido en
mora haya sido pagado totalmente, en cuyo caso el
registro debe mantenerse durante 3 (tres) aos,
computados desde la misma fecha antes sealada. Los
registros que lleven las Cmaras de Comercio tienen
carcter pblico.

88.1 Las autoridades jurisdiccionales tienen la

obligacin de notificar a la empresa o banco girado y a la
Cmara de Comercio Provincial respectiva, segn lo
establecido en el Artculo 85, el inicio y culminacin del
proceso penal por libramiento indebido de Cheques
rechazados por falta de fondos.
88.2 La misma obligacin le corresponde al Juez Civil
en los procesos de cobro de los Cheques sealados en
el prrafo anterior.

85.3 La Cmara de Comercio de Lima, que

centralizar estas informaciones de protestos e
incumplimientos de obligaciones de que trata ste y los
siguientes artculos del presente Ttulo, mantendr y
conducir el Registro Nacional de Protestos y Moras
sealado en el inciso b) anterior.

Artculo 89.- Registro de pagos extemporneos y

exclusiones
89.1 Quien hubiere pagado totalmente un ttulo valor,
luego que ste hubiese sido protestado o se hubiere
dejado constancia de la formalidad sustitutoria, tiene el
derecho de pedir a su costo que la persona en cuyo
favor realiz tal pago curse comunicacin a la Cmara
de Comercio Provincial respectiva, para que se anote
juntamente con el registro del protesto o formalidad
sustitutoria, tal pago total que haya realizado en forma
tarda. La Cmara de Comercio que reciba dicha
notificacin proceder a informar de ello, dentro de los
mismos plazos previstos en el Artculo 85, a la Cmara
de Comercio de Lima para su anotacin en el Registro
Nacional de Protestos y Moras. A dicho acto se
denominar "regularizacin de protesto" y permanecer
registrado hasta el vencimiento del respectivo plazo
sealado en el segundo prrafo del Artculo 85.

Artculo 86.- Publicidad de la formalidad sustitutoria

del protesto
86.1 Las empresas del Sistema Financiero Nacional
que dejen constancia de la falta de pago de los ttulos
valores a los que se refiere el Artculo 82 tendrn las
mismas obligaciones previstas para los fedatarios segn
el Artculo 85.
86.2 En el caso de Cheques rechazados por falta de
fondos, adems de las disposiciones contenidas en la
presente Ley, las empresas del Sistema Financiero
Nacional debern cumplir las establecidas en la ley que
rige su actividad y las que tenga establecidas la
Superintendencia.

89.2 Ante la negativa, demora o cualquier

impedimento de quien recibe el pago de cursar la
comunicacin que se seala en el prrafo anterior, el
deudor podr tramitar la regularizacin del protesto
directamente, presentando su solicitud por conducto
notarial con la copia del respectivo ttulo valor cancelado
ante la Cmara de Comercio Provincial respectiva, ms
la copia de dicha solicitud dirigida al ltimo tenedor que
recibi el pago extemporneo, en cuyo mrito dicha
Cmara informar a la Cmara de Comercio de Lima
conforme a lo previsto en el prrafo anterior.

Artculo 87.- Publicidad del incumplimiento de ttulos

valores no sujetos a protesto
87.1 El incumplimiento de las obligaciones
representadas por los ttulos valores que por disposicin
de la ley o por acuerdo entre las partes no estn sujetos
a protesto, ni a formalidad que lo sustituya, deber
comunicarse a la Cmara de Comercio Provincial
respectiva para los fines sealados por el Artculo 85,
15

89.3 Las Cmaras de Comercio a las que se refiere el

presente Ttulo estn obligadas a excluir del Registro
que mantengan los protestos y moras que hayan sido
declarados nulos mediante resolucin judicial o arbitral y
a anotar las rectificaciones o aclaraciones pertinentes en
los casos de manifiesto error material.

del Artculo 18. Adems, en estos casos se requiere

haber cursado informacin a la Cmara de Comercio
respectiva del incumplimiento, salvo que ello se cumpla
conforme al ltimo prrafo del Artculo 87.
91.2 La falta de los requisitos sealados en los
incisos a) y b) anteriores podr subsanarse si dentro de
los plazos de prescripcin de la respectiva accin
cambiaria sealados en el Artculo 96, el tenedor logra
obtener, en forma expresa o ficta, el reconocimiento
judicial en su contenido y firma del ttulo valor, por parte
del o de los obligados respecto a quienes se ejercite la
correspondiente accin cambiaria.

SECCIN STIMA
DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS DERIVADAS DE
LOS TTULOS VALORES
Artculo 90.- Accin directa, de regreso y de ulterior
regreso

91.3 En los ttulos valores a los que se refiere el

inciso a) que lleven la clusula de que trata el Artculo
52, se ejercitar la accin cambiaria por el slo mrito de
la clusula "sin protesto" y cumplir lo sealado en el
inciso c) anterior.

90.1 Los ttulos valores confieren a su tenedor la

accin cambiaria directa, que puede ejercitarse contra el
obligado principal y/o sus garantes.
90.2 El mismo tenedor est facultado a ejercer
conjunta o sucesivamente a la accin directa, la accin
cambiaria de regreso, contra los endosantes, garantes
de stos y dems obligados del ttulo, distintos al
obligado principal y/o garantes de ste.

Artculo 92.- Pagos que pueden reclamarse

92.1 El tenedor puede reclamar del obligado contra
quien ejercita la accin cambiaria:

90.3 Quien ha cumplido con el pago de un ttulo valor

en va de regreso, puede repetir dicho pago contra los
dems obligados que hayan intervenido en el ttulo valor
antes que l, ejercitando la accin de ulterior regreso. La
misma accin corresponde a quien pague en esta va,
contra los obligados anteriores a l.

a) El importe y/o los derechos patrimoniales

representados por el ttulo valor a la fecha de su
vencimiento;
b) Los intereses compensatorios ms moratorios que
se hubieren pactado segn el texto del ttulo valor o del
respectivo registro; o, en su defecto, los intereses legales
a partir de su vencimiento;

90.4 Si el pago previsto en el prrafo anterior es

parcial, para el ejercicio de la correspondiente accin
cambiaria se observar lo establecido en el ltimo
prrafo del Artculo 65.

c) Los gastos de protesto o de la formalidad

sustitutoria en su caso y otros originados por la cobranza
frustrada, incluidos los costos y costas judiciales o
arbitrales, debidamente sustentados, de haberlos.

Artculo 91.- Requisitos para ejercitar las acciones

cambiarias

92.2 Quien reclama en va de ulterior regreso, exigir

el reembolso del total de la suma pagada, ms los
intereses correspondientes a dicha suma desde el da en
que verific el pago y los gastos a que se refiere el inciso
c) del prrafo anterior, en su caso.

91.1 Salvo disposicin distinta de la presente Ley,

para ejercitar las acciones cambiarias sealadas en el
Artculo 90 constituye requisito obligatorio:
a) En los ttulos valores sujetos a protesto, haberse
verificado el mismo;

Artculo 93.- Improcedencia de la accin cambiaria

entre s
Las personas que ocupen la misma posicin e igual
responsabilidad en un ttulo valor respondern
solidariamente frente al tenedor y no proceder la accin
cambiaria entre ellas y sus relaciones quedan sujetas a
las disposiciones propias del derecho comn.

b) En los ttulos valores que sean objeto de

formalidad que sustituya al protesto, haber logrado la
constancia de la falta de cumplimiento de la obligacin
conforme al Artculo 82; o, de ser el caso, el protesto
conforme a los Artculos 73 y 83;

Artculo 94.- Accin alternativa

c) En los ttulos valores no sujetos a protesto, la
tenencia del ttulo cuyo plazo est vencido o resulte
exigible la obligacin segn texto del documento o, en su
caso, de la constancia de la que trata el ltimo prrafo

94.1 Si las calidades del tenedor y del obligado

principal del ttulo valor correspondieran respectivamente
16

al acreedor y al deudor de la relacin causal, de la que

se deriv la emisin de dicho ttulo valor, el tenedor
podr promover a su eleccin y alternativamente, la
accin cambiaria derivada del mismo o la respectiva
accin causal.

96.1 Las acciones cambiarias derivadas de los ttulos

valores, prescriben:
a) A los tres aos, a partir de la fecha de su respectivo
vencimiento, la accin directa contra el obligado principal
y/o sus garantes;

94.2 Igual derecho asistir al endosatario respecto a

su inmediato endosante, siempre que el endoso fuere
absoluto y derivase de una relacin causal, en la que
uno y otro tuvieren las calidades de acreedor y deudor,
respectivamente.

b) Al ao, a partir de la fecha de su vencimiento, la

accin de regreso contra los obligados solidarios y/o
garantes de stos;

94.3 Subsiste la accin causal correspondiente a la

relacin jurdica que dio origen a la emisin y/o
transmisin del ttulo valor no pagado a su vencimiento,
a menos que se pruebe que hubo novacin.

c) A los seis meses, a partir de la fecha de pago en

va de regreso, la accin de ulterior regreso contra los
obligados y/o garantes de stos, anteriores a quien lo
ejercita. Dentro de este mismo plazo debe ejercitarse la
accin de repeticin que corresponda al garante del
obligado principal contra ste.

94.4 Si el tenedor opta por ejercitar la accin

cambiaria, de acuerdo al Artculo 18 podr recurrir a
cualquiera de las vas procesales que admita la ley
procesal.

96.2 En el caso de los Cheques, los plazos de

prescripcin sealados en los incisos a) y b) se
computan a partir del ltimo da del plazo de
presentacin a cobro sealado en esta Ley; y, en el caso
de los dems ttulos valores con vencimiento a la vista, el
cmputo se har a partir del da de su presentacin a
cobro o, de no haberse dejado constancia de ello, a
partir del da de su respectivo protesto o de la formalidad
sustitutoria; y, de no estar sujeto a ello a partir del ltimo
da para su presentacin al pago conforme a ley o del
sealado para ello en el mismo ttulo.

SECCIN OCTAVA
DE LA PRESCRIPCIN CADUCIDAD DE LAS
ACCIONES DERIVADAS DE LOS TTULOS VALORES
TTULO PRIMERO
DE LA PRESCRIPCIN
CAMBIARIAS

DE

LAS

ACCIONES

CAPTULO PRIMERO
96.3 Sin perjuicio de lo sealado en el segundo
prrafo del Artculo 95, los plazos de prescripcin
establecidos en el presente artculo son perentorios y no
admiten interrupcin, ni suspensin. El reconocimiento
judicial del ttulo valor vencido no interrumpe los plazos
de prescripcin sealados en el presente artculo para el
ejercicio de las acciones cambiarias derivadas de l.

FORMALIDADES PARA EJERCITAR LA ACCIN

CAMBIARIA
Artculo 95.- Ejercicio de las acciones cambiarias
95.1 Para el ejercicio de las acciones cambiarias
derivadas de los ttulos valores se requiere cumplir con
los requisitos y formalidades sealadas en el Artculo 91
segn la naturaleza de cada valor en ttulo o
representado por anotacin en cuenta; y, ser exigidos
dentro de los plazos de prescripcin que se sealan en
el Artculo 96.

Artculo 97.- Prescripcin de acciones cambiarias de

ttulos prorrogados y renovados
97.1 El plazo de prescripcin de las acciones
cambiarias derivadas de ttulos valores que tengan la
clusula de prrroga de que trata el Artculo 49 se
computar desde la fecha de su ltimo vencimiento,
surtiendo efecto respecto a todas las personas que
intervengan en el ttulo valor.

95.2 El proceso judicial o arbitral cuya demanda haya

sido presentada ante la respectiva autoridad judicial o
arbitral antes que venzan los plazos de prescripcin no
ser afectado por la conclusin de dichos plazos en el
curso del respectivo proceso; salvo que ste sea
declarado en abandono.

97.2 En el caso de las renovaciones acordadas en el

ttulo valor, los plazos de prescripcin volvern a ser
computados desde la fecha del nuevo vencimiento. Sin
embargo, en este caso, la prescripcin de las acciones
cambiarias tendrn efecto desde la misma fecha de la
renovacin, respecto a las personas que no hubieren
intervenido expresamente en dicha renovacin.

CAPTULO SEGUNDO
PRESCRIPCIN DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
Artculo 96.- Plazos de prescripcin de las acciones
cambiarias

TTULO SEGUNDO
17

comunicacin notarial, contra entrega del ttulo original

debidamente anulado.

CADUCIDAD DEL DERECHO DE SUSPENSIN DE

PAGO

101.2 Si adems del obligado principal, dicho ttulo

hubiese sido suscrito por otras personas, stas, si el
tenedor lo exige mediante comunicacin notarial,
debern intervenir y firmar en el nuevo ttulo valor, con
derecho a testar sus firmas en el documento original.

Artculo 98.- Caducidad del derecho de suspensin

de pago
En los casos de la suspensin del derecho de pago a
que se refiere el Artculo 107, si el obligado no es
notificado del inicio del proceso de ineficacia del
respectivo ttulo valor o el peticionario no le hace entrega
de la copia de la respectiva demanda presentada ante la
autoridad judicial, dentro de los siguientes quince das de
su peticin extrajudicial de suspender el pago, caduca tal
derecho de suspensin, quedando el obligado liberado
de toda responsabilidad por el pago que realice
transcurrido dicho plazo de suspensin.

101.3 Si cualquiera de los requerimientos notariales

sealados en los prrafos anteriores no fuese atendido
en el plazo de tres das hbiles por el requerido, a
peticin del tenedor, el Juez ordenar el cumplimiento de
las obligaciones antes sealadas, en proceso
sumarsimo, por el slo mrito de la presentacin del
ttulo original; sin perjuicio de la responsabilidad que
corresponda por la negativa injustificada de sustituir el
ttulo o intervenir en l.

TTULO TERCERO
TTULO SEGUNDO
DE LA PRESCRIPCIN DE
ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA

LA

ACCIN

DE
DETERIORO TOTAL, EXTRAVO Y SUSTRACCIN

Artculo 99.- Prescripcin de la accin de

enriquecimiento sin causa
La accin de enriquecimiento sin causa a la que se
refiere el Artculo 20 prescribe a los dos aos de
extinguida la correspondiente accin cambiaria derivada
del ttulo valor.

Artculo 102.- Deterioro total, extravo y sustraccin

En los casos que se sealen a continuacin, quien se
considere con legtimo derecho sobre el ttulo valor,
puede solicitar al Juez que se declare la ineficacia del
ttulo respectivo; y, que se le autorice a exigir el
cumplimiento de las obligaciones principal y accesorias
inherentes a dicho ttulo valor, salvo que no resulten an
exigibles, en cuyo caso podr solicitar se ordene la
emisin de un duplicado quedando anulado el original,
bajo responsabilidad del peticionario:

TTULO CUARTO
CADUCIDAD Y PRESCRIPCIN DE LA ACCION
CAUSAL
Artculo 100.- Caducidad y prescripcin de la accin
causal
La caducidad y prescripcin de las acciones causales
correspondientes a los actos jurdicos que dieron lugar a
la emisin, aceptacin, garanta o transferencia de los
ttulos valores, operan en los plazos que les corresponda
segn la naturaleza de las relaciones jurdicas de las que
ellas se deriven, conforme a la ley de la materia.

a) haya desaparecido cualquier dato necesario para

la identificacin o determinacin de los derechos que
representa el ttulo valor;
b) el ttulo valor haya sido extraviado;

SECCIN NOVENA
DEL DETERIORO, DESTRUCCIN, EXTRAVO
SUSTRACCIN DE LOS TTULOS VALORES

c) el ttulo valor haya sido sustrado.

Y
Artculo 103.- Va procesal

TTULO PRIMERO
103.1 La solicitud a que se refiere el Artculo 102 se
tramitar mediante proceso sumarsimo, con notificacin
a los obligados principales y solidarios, de ser el caso;
as como a la entidad encargada de la conduccin del
mecanismo
centralizado
de
negociacin
correspondiente, si el ttulo valor se negocia a travs de
l.

DETERIORO NOTABLE O DESTRUCCIN PARCIAL

Artculo 101.- Deterioro notable o destruccin parcial
101.1 Si un ttulo valor se deteriora notablemente o se
destruye en parte, subsistiendo los datos necesarios
para su identificacin, el obligado principal debe
reponerlo por otro, si el tenedor lo exige mediante

103.2 El Juez ordenar adems que los emplazados

retengan el pago de las obligaciones representadas por
18

el ttulo valor y dispondr la publicacin de la solicitud,

durante 5 (cinco) das consecutivos, en el diario oficial.

106.3 La ineficacia decretada conforme al presente

artculo no perjudica las acciones personales del
poseedor del documento original contra el peticionario
que obtenga el pago o expedicin del nuevo ttulo valor.

Artculo 104.- Responsabilidad anterior a la

notificacin
Queda liberado de responsabilidad el obligado
principal que hubiera cumplido en su oportunidad con las
obligaciones principales o accesorias inherentes al ttulo
valor antes de ser notificado de la demanda de ineficacia
a que se refiere el Artculo 103, salvo que se haya
ejercitado el derecho de suspensin de pago conforme al
Artculo 107.

Artculo 107.- De la suspensin extrajudicial del pago

107.1 Quien pretenda solicitar la declaracin judicial
de ineficacia de un ttulo valor conforme a los artculos
del presente Ttulo, bajo su responsabilidad, podr dirigir
comunicacin de fecha cierta y recepcin comprobable a
los obligados a pagarlo o a cumplir las obligaciones
inherentes al ttulo valor, requirindoles suspender el
cumplimiento de dichas obligaciones y sealando su
causa que solamente podr ser alguna de las indicadas
en el Artculo 102.

Artculo 105.- Oposicin del tenedor legtimo

105.1 El tenedor legtimo del ttulo valor, que no
hubiere sido emplazado y notificado con la demanda
judicial, podr formular oposicin hasta dentro de los
diez (10) das hbiles siguientes a la fecha de
publicacin del ltimo aviso a que se refiere el Artculo
103, en el mismo proceso sumarsimo o, de estimarlo as
el Juez, en proceso distinto.

107.2 Quien haga uso de este derecho de

suspensin, est obligado a interponer la respectiva
accin judicial de ineficacia del ttulo valor, que debe
notificarse a todos los destinatarios de dicha
comunicacin dentro de los 15 (quince) das siguientes a
la recepcin de su comunicacin de suspensin; o,
dentro de este mismo plazo, hacerles entrega de copia
de la demanda interpuesta y presentada ante la
autoridad judicial.

105.2 Para formular oposicin, el tenedor deber

presentar el ttulo valor original y acreditar, por el texto de
ste, su calidad de tenedor legtimo. De no poder cumplir
con ello, deber ofrecer garanta suficiente a criterio del
Juez, para responder por los daos y perjuicios que
causare con su oposicin, en caso que sta fuese
desestimada.

107.3 El obligado o quien haya sido notificado de la

suspensin de pago conforme al presente artculo,
retendr el pago o suspender en su caso el
cumplimiento de la obligacin inherente al ttulo valor, sin
incurrir en mora, en mrito a dicha comunicacin, cuya
copia proporcionar al tenedor del ttulo valor que le exija
su cumplimiento o al fedatario que levante su protesto,
de ser el caso.

Artculo 106.- Declaratoria de ineficacia

106.1 El Juez declarar la ineficacia de un ttulo valor,
en los siguientes casos:

107.4 Transcurrido el plazo previsto en el segundo

prrafo anterior sin haber sido notificado de la peticin
judicial de ineficacia o sin haber recibido la copia de la
respectiva demanda, caducar el derecho del
peticionario de la suspensin de pago, procediendo el
obligado a cumplir su obligacin vlidamente a favor del
tenedor, conforme a lo previsto en el Artculo 98.

a) Si el peticionario probare su derecho y transcurrido

10 (diez) das hbiles desde la ltima publicacin del
aviso de que trata el Artculo 103 no se hubiera
formulado oposicin; o
b) Si formulada oposicin, sta hubiere sido
desestimada en resolucin firme.

107.5 El tenedor que se considere afectado por la

suspensin de pago podr demandar al peticionario, en
la va que corresponda, aun antes de que transcurra el
plazo sealado en el prrafo anterior, con notificacin al
obligado que haya sido requerido a suspender el pago.

106.2 La resolucin firme que declare la ineficacia del

ttulo valor ser notificada a las personas emplazadas y a
las que hayan formulado oposicin; y, slo en el caso de
ampararse la demanda del peticionario, se publicar un
extracto de ella por una vez en el diario oficial, en cuyo
mrito los obligados que cumplan las obligaciones
principal o accesorias quedarn vlidamente liberados o,
de no ser an exigibles, aqullos emitirn y/o suscribirn
a peticin del interesado un duplicado del ttulo,
quedando liberados de toda obligacin respecto al ttulo
valor original; salvo que durante los siguientes 10 (diez)
das hbiles de la publicacin de que trata este prrafo
fuesen notificados judicialmente para suspender su pago
o expedir el duplicado.

107.6 Los protestos o formalidad sustitutoria que se

practiquen respecto al ttulo valor cuyo pago haya sido
suspendido por la comunicacin a que se refiere el
presente artculo no surtirn efecto respecto al obligado
salvo que ste se niegue a cumplir con su obligacin, a
pesar de no haber recibido la notificacin judicial o la
copia de la demanda de ineficacia en el plazo indicado
en el prrafo anterior y, por tanto, a pesar de haber
caducado dicho (*)NOTA SPIJ derecho de suspensin
conforme al Artculo 98.
19

110.3. Las resoluciones judiciales que desestimen las

peticiones a que se refieren el prrafo anterior no afectan
las acciones personales que correspondan al peticionario
de buena fe frente al tenedor del ttulo valor.

TTULO TERCERO
INEFICACIA DE VALORES
INTRANSFERIBLES

NOMINATIVOS

E
TTULO CUARTO

Artculo 108.- Ineficacia de valores nominativos e

intransferibles

COMPETENCIA Y EXCLUSIONES
Artculo 111.- Competencia judicial y gastos

108.1 Si el ttulo valor afectado por los hechos

previstos en el Artculo 102 fuese uno nominativo
registrado u otra clase de ttulo valor que sea
intransferible en mrito a clusula o condicin
establecida en oportunidad de su emisin, por el slo
mrito de la peticin sealando la causa que lo motiva,
cursada por va notarial, el obligado principal debe emitir
un duplicado en favor de la persona inscrita en el
respectivo registro o matrcula como titular y los
obligados solidarios del ttulo valor deben intervenir en el
duplicado; o, en su caso, en mrito a la clusula de no
negociabilidad que se haya puesto en el ttulo valor
original. Las causas solamente podrn ser las sealadas
en el Artculo 102.

111.1 El fedatario competente para conocer los casos

previstos en los Ttulos anteriores de la presente
Seccin, es aqul del lugar de cumplimiento de la
obligacin principal contenida en el ttulo valor.
111.2 Los costos, costas y dems gastos de
expedicin del nuevo ttulo valor sern de cuenta del
peticionario; salvo disposicin distinta de la autoridad
judicial.
Artculo 112.- Hechos excluidos de este Ttulo
La desposesin e ineficacia del ttulo valor por causas
que no fuesen las previstas en la presente Seccin slo
dar lugar a las acciones personales que puede originar
el negocio jurdico o el acto ilcito que la hubiere
producido. En tales casos, no resultan de aplicacin las
disposiciones de la presente Seccin.

108.2 Si el requerimiento notarial no fuese atendido, a

peticin del interesado en proceso sumarsimo, el Juez
ordenar la emisin del duplicado y, en su caso, la
intervencin de los obligados solidarios, o denegar la
peticin, con citacin al obligado a emitir; sin perjuicio de
la responsabilidad que corresponda por la negativa
injustificada de sustituir o intervenir en el nuevo ttulo
valor.

SECCIN DCIMA
DE LAS NORMAS DE DERECHO INTERNACIONAL
APLICABLES A LOS TTULOS VALORES

Artculo 109.- Peticionario no inscrito

Si en el caso del ttulo valor nominativo a que se
refiere al Artculo 108 el nombre del peticionario no
apareciera inscrito en el registro, matrcula o talonario del
emitente u obligado, para lograr su ineficacia u obtener
su duplicado se proceder conforme al Ttulo Segundo
anterior, notificndose necesariamente a quien estuviere
inscrito como titular, propietario o beneficiario del ttulo
valor en el registro, matrcula o talonario.

Artculo 113.- Capacidad para obligarse en un ttulo

valor
113.1 La capacidad para obligarse en un ttulo valor
se determina por la ley del lugar donde la obligacin
haya sido contrada.
113.2 La persona incapaz para obligarse segn la ley
sealada en el prrafo anterior quedar vlidamente
obligada si hubiere intervenido en un ttulo valor cuyo
pago deba realizarse en un pas conforme a cuya
legislacin esa misma persona fuese capaz para
obligarse cambiariamente.

Artculo 110.- Especificaciones del ttulo

110.1. En las peticiones a que se refieren el Artculo
102 y el presente Ttulo Tercero, deber especificarse
por lo menos los requisitos formales esenciales del ttulo
valor y los datos necesarios para identificarlo.

Artculo 114.- Formalidades de los ttulos valores

114.1 Las formalidades de un ttulo valor se rigen por
la ley del pas en el que haya sido emitido. No obstante,
si las formalidades no son vlidas segn dicha ley, pero
si lo son conforme a la ley del pas en el que alguna
obligacin posterior hubiese sido contrada o en el pas
sealado para su pago, los defectos de forma segn la
primera no afectarn la validez del ttulo valor.

110.2. La copia autenticada de la microforma del ttulo

valor que el peticionario pueda haber actuado en el
proceso se tendr en cuenta para la determinacin de
los derechos que confiere, as como para establecer el
contenido del duplicado que el Juez ordene expedir,
conforme a la ley de la materia.

114.2 La forma de las declaraciones cambiarias que

contengan el ttulo valor se rige por la ley del pas en el
que fue emitido.
20

c) La orden incondicional de pagar una cantidad

determinada de dinero o una cantidad determinable de
ste, conforme a los sistemas de actualizacin o reajuste
de capital legalmente admitidos;
d) El nombre y el nmero del documento oficial de
identidad de la persona a cuyo cargo se gira;
e) El nombre de la persona a quien o a la orden de
quien debe hacerse el pago;
f) El nombre, el nmero del documento oficial de
identidad y la firma de la persona que gira la Letra de
Cambio;
g) La indicacin del vencimiento; y
h) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos
previstos por el Artculo 53, la forma como ha de
efectuarse ste.

Artculo 115.- Naturaleza y efectos de las obligaciones

cambiarias
115.1 La Naturaleza, modalidades y los efectos de las
obligaciones contenidas en un ttulo valor se rigen por la
ley del pas en el que hayan sido contradas o, si no se
indica dicho lugar, por la ley del pas donde deba
cumplirse con la obligacin principal que representa y, si
ste no constare, por la ley del pas de su emisin.
115.2 Los efectos de las obligaciones que
corresponden a personas distintas al obligado principal
se rigen por la ley del pas en el que hayan intervenido,
si conforme a las normas del prrafo anterior no
resultasen exigibles.

119.2 Los requisitos sealados en el prrafo anterior

podrn constar en el orden, lugar, forma, modo y/o
recuadros especiales que libremente determine el
girador o, en su caso, los obligados que intervengan.

Artculo 116.- Plazos y procedimientos para el

ejercicio y conservacin de acciones cambiarias

Artculo 120.- Requisitos no esenciales

116.1. Los plazos para el ejercicio de las acciones

derivadas del ttulo valor se determinan para todos los
intervinientes, segn la ley del lugar donde estas
acciones se ejerciten o deban ejercitarse.

No tendr validez como Letra de Cambio el

documento que carezca de alguno de los requisitos
indicados en el Artculo 119, salvo en los siguientes
casos y en los dems sealados en la ley:

116.2. Los procedimientos y plazos para la

conservacin de los derechos contenidos en el ttulo
valor se rigen segn las mismas leyes sealadas en el
prrafo anterior.

a) A falta de mencin expresa, se considera girada la

Letra de Cambio en el domicilio del girador;
b) A falta de indicacin especial, el lugar designado
junto al nombre del girado se considera como lugar de
pago y al mismo tiempo como domicilio del girado; y, si
no hubiera lugar designado junto al nombre del girado,
ser pagadera en el domicilio real del obligado principal;

Artculo 117.- Aplicacin de la ley del lugar de pago.

La ley del lugar de pago o de cumplimiento de la
obligacin que representa un ttulo valor determina si la
aceptacin puede limitarse a una parte, si el tenedor est
obligado a recibir un pago parcial, la forma y plazos de
protesto, las formalidades sustitutorias, la forma de los
actos necesarios para el ejercicio y conservacin de los
derechos y las medidas que deben adoptarse en caso de
prdida, destruccin o sustraccin

c) Si en la Letra de Cambio se hubiere indicado ms

de un lugar para el pago, el tenedor puede presentarla
en cualquiera de ellos, sea para su aceptacin o pago;
d) En los casos de Letras de Cambio pagaderas
conforme al Artculo 53, no ser necesario sealar lugar
especial de pago; y

Artculo 118.- Derechos causales

La determinacin y efectos de los derechos causales
vinculados con los ttulos valores se determina segn las
normas de derecho comn.

e) En los casos de Letras de Cambio giradas a la

orden del mismo girador, el nombre de la persona a
quien o a la orden de quien debe hacerse el pago,
puede sustituirse por la clusula de m mismo u otra
equivalente.

LIBRO SEGUNDO
Artculo 121.- Formas de sealar el vencimiento
PARTE ESPECIAL
121.1 La Letra de Cambio, para tener validez como
tal, puede ser girada solamente:
a) A fecha fija;
b) A la vista;
c) A cierto plazo desde la aceptacin; o
d) A cierto plazo desde su giro.

DE LOS TTULOS VALORES ESPECFICOS

SECCIN PRIMERA
DE LA LETRA DE CAMBIO
TTULO PRIMERO
FORMALIDADES DE LA LETRA DE CAMBIO

121.2 La Letra de Cambio girada y pagadera dentro

de la Repblica que indique vencimiento distinto a los
sealados en el prrafo anterior o vencimientos
sucesivos no produce efectos cambiarios.
121.3 En caso de designarse el vencimiento
utilizando ms de una de las formas indicadas en el
primer prrafo del presente artculo, siendo una de ellas

Artculo 119.- Contenido de la Letra de Cambio

119.1 La Letra de Cambio debe contener:
a) La denominacin de Letra de Cambio;
b) La indicacin del lugar y fecha de giro;
21

fecha fija, y hubiera diferencia entre ellas, prevalece la

fecha fija que se haya consignado.

DE LA ACEPTACIN
Artculo 127.- La aceptacin

121.4 La indicacin de la fecha de vencimiento puede

constar ya sea en recuadros, en forma completa o
abreviada. La indicacin de clusulas como "a la fecha
antes indicada", "al vencimiento" u otras equivalentes,
que se limiten a reiterar la fecha de vencimiento
consignada en el ttulo valor, no lo invalida.

127.1 Por la aceptacin, el girado se obliga a pagar la

Letra de Cambio al vencimiento, asumiendo la calidad de
obligado principal.
127.2 El girado que acepta la Letra de Cambio queda
obligado aunque ignore el estado de insolvencia,
quiebra, liquidacin, disolucin o muerte del girador.

121.5 A falta de indicacin del vencimiento, se

considera pagadera a la vista.

127.3 A falta de pago, el tenedor, aun cuando sea el

girador, tiene contra el aceptante accin cambiaria
directa por todo lo que puede exigirse conforme a lo
dispuesto en el Artculo 92.

Artculo 122.- Formas de girar la Letra de Cambio

La Letra de Cambio puede ser girada:
a) A la orden del propio girador o de un tercero. En el
primer caso, podr indicarse el nombre o utilizarse la
clusula a la que se refiere el inciso e) del Artculo 120;
b) A cargo de tercera persona;
c) A cargo del propio girador, en cuyo caso no es
necesario que vuelva a firmarla como aceptante, y
entonces el plazo para su vencimiento, si ha sido girada
a cierto plazo desde la aceptacin, se computa desde la
fecha del giro; y, si ha sido girada a la vista, se podr
presentar a cobro en cualquier momento, dentro del
plazo sealado por el Artculo 141; y
d) Por cuenta de un tercero.

Artculo 128.- Formalidad de la aceptacin

128.1 Con excepcin del giro previsto en el Artculo
122 inciso c), la aceptacin debe constar en el anverso
de la Letra de Cambio, expresada con la clusula
"aceptada", y la firma del girado. Sin embargo, la sola
firma de ste importa su aceptacin.

128.2 Cuando la Letra de Cambio sea pagadera a

cierto plazo desde la aceptacin o cuando, en virtud de
clusulas especiales deba presentarse a la aceptacin
en un plazo determinado, la aceptacin debe llevar la
fecha del acto; y, si el aceptante la omite, puede
insertarla el tenedor.

Artculo 123.- Responsabilidad del girador

El girador responde por la aceptacin y el pago. Toda
clusula liberatoria de dichas responsabilidades, se
considera no puesta.
Artculo 124.- Clusula documentaria

Artculo 129.- Incondicionalidad de la aceptacin

La insercin de la clusula "documento contra

aceptacin", "documentos contra pago" u otra
equivalente, cuando se acompaan documentos a la
Letra de Cambio, obliga al tenedor a no entregar los
documentos sino cuando se produzca la aceptacin o el
pago de la Letra de Cambio, segn el caso.

129.1. La aceptacin es pura y simple; pero el girado

puede limitarla a una parte de la cantidad, en cuyo caso
procede el protesto respectivo por falta de aceptacin,
dentro del plazo previsto al efecto y la accin de regreso
por la suma no aceptada, conforme al Artculo 148.
129.2 Cualquier otra modificacin o condicin en la
aceptacin equivale a su negativa y da lugar al
respectivo protesto y a la accin cambiaria que
corresponda.

TTULO SEGUNDO
DEL ENDOSO
Artculo 125.- Endoso de la Letra de Cambio

Artculo 130.- Presentacin para la aceptacin

125.1 Toda Letra de Cambio, aunque no est
expresamente girada a la orden, es transmisible por
endoso.

130.1 Cuando la Letra de Cambio deba ser aceptada,

la presentacin para su aceptacin se har en el lugar
sealado en el ttulo y, si no se indica, en el lugar que
corresponde a su pago.

125.2 El endoso puede hacerse inclusive en favor del

girado, haya aceptado o no la Letra de Cambio; o del
girador; o de cualquier otra persona obligada. Todas
estas personas, a su vez, pueden hacer nuevos
endosos.

130.2 El girador puede estipular en la Letra de

Cambio que sta se presente para su aceptacin, fijando
un plazo o sin esta modalidad. Puede, asimismo,
estipular que la presentacin a la aceptacin no se
efecte antes de determinada fecha.

Artculo 126.- Responsabilidad del endosante

126.1 Salvo clusula o disposicin legal expresa en
contrario, el endosante responde de la aceptacin y el
pago.

130.3 Todo endosante puede estipular que la Letra de

Cambio se presente a la aceptacin, fijando o no un
plazo para ello.

126.2 El endosante puede prohibir un nuevo endoso,

de acuerdo al Artculo 43.

130.4 La inobservancia del plazo para la presentacin

a la aceptacin puede ser invocada slo por el girador o
endosante que la consign o personas que hayan
intervenido despus de quien lo consign.

TTULO TERCERO
22

La Letra de Cambio con vencimiento a fecha fija, o a

la vista, o a cierto plazo desde su giro puede ser
presentada por el tenedor para la aceptacin, aunque el
girador no haya insertado estipulacin al respecto. La
presentacin para la aceptacin podr ser hecha antes
del vencimiento si la Letra de Cambio es a fecha fija, o a
cierto plazo desde su giro, y dentro del plazo de un ao
desde su giro si es a la vista, salvo que en su caso se
haya fijado fecha distinta para su aceptacin.

130.5 Si no se consign plazo para su presentacin a

la aceptacin, ser obligatoria su presentacin para ese
efecto, antes de su vencimiento.
Artculo 131.- Efectos de la falta de presentacin a la
aceptacin
131.1 El tenedor pierde la accin cambiaria contra
todos los obligados cuando, siendo necesario presentar
la Letra de Cambio para su aceptacin, no lo hiciere en
el plazo legal o en el sealado en el ttulo por el girador.

Artculo 136.- Obligacin del Girado

El girado a quien se le presente la Letra de Cambio
para su aceptacin est obligado a aceptar o rechazar su
aceptacin. Toda demora faculta al tenedor a solicitar su
protesto.

131.2 Tambin pierde el tenedor la accin cambiaria

contra el endosante o garante que hizo la indicacin del
plazo para su presentacin a la aceptacin y contra los
que posteriormente suscribieron la Letra de Cambio, si
sta no es presentada en el plazo sealado por
cualquiera de los endosantes o garantes.

Artculo 137.- Aceptacin Rehusada o Testada

137.1. Se considera rehusada la aceptacin si el
girado la testa antes de restituir el ttulo. Salvo prueba en
contrario, se considera que la aceptacin fue testada
antes de la restitucin del ttulo.

Artculo 132.- Pluralidad de girados

132.1 Cuando sean varios los girados, el tenedor
presentar la Letra de Cambio en el orden que considere
conveniente. En el caso de indicacin alternativa, la
presentar a quien dicho tenedor elija, y en el caso de
indicacin sucesiva, la presentar en el orden enunciado
en la Letra de Cambio.

137.2. Sin embargo, si el girado ha hecho conocer su

aceptacin por escrito o documento de fecha cierta al
tenedor o a un firmante cualquiera, queda obligado
respecto de ellos en los trminos de su aceptacin
testada.
Artculo 138.- Cambio de lugar de pago en la
aceptacin

132.2 Si la Letra de Cambio fuese aceptada por

montos parciales por ms de un girado cada cual
responder por su pago por el monto parcial aceptado,
debiendo anotarse en el mismo ttulo los pagos que
realicen, sin que sea necesaria la devolucin a la que se
refiere el Artculo 17, sin perjuicio de la obligacin del
tenedor de expedirles las contancias de pago
correspondientes.

138.1. Cuando el girador hubiere indicado en la Letra

de Cambio un lugar para el pago diferente del domicilio
del girado, ste puede sealar ese domicilio u otro
distinto en el momento de la aceptacin y/o consignar la
clusula a que se refiere el Artculo 53.
138.2. A falta de esta indicacin, se entiende que el
aceptante se ha obligado a pagarla en el lugar designado
para el pago, segn el documento.

Artculo 133.- Segunda presentacin para aceptacin

El girado puede pedir que la Letra de Cambio sea
presentada por segunda vez para su aceptacin, al da
hbil siguiente de la primera presentacin. De esta
peticin, de ser el caso, debe dejarse constancia ante el
fedatario encargado de su protesto. De aceptarse la
Letra de Cambio a su segunda presentacin, el protesto
quedar sin efecto.

Artculo 139.- Reaceptacin de la Letra de Cambio

139.1. La reaceptacin importa la renovacin de la
obligacin en los trminos de la aceptacin precedente,
en cuanto al monto, plazo y lugar de pago, salvo clusula
en contrario.

Artculo 134.- Aceptacin de la Letra de Cambio con

Vencimiento a cierto plazo desde la aceptacin

139.2. La reaceptacin constar en el anverso del

ttulo o en hoja adherida a l.

134.1 Para que la Letra de Cambio a cierto plazo

desde la aceptacin sea exigible, debe ser presentada al
girado para su aceptacin, dentro del plazo de un ao
desde que fue girada.

139.3. Por el hecho de la reaceptacin quedan

cambiariamente liberados los anteriores firmantes de la
Letra de Cambio, salvo que vuelvan a intervenir.
139.4. La reaceptacin no ser necesaria si el
obligado otorg su consentimiento escrito por anticipado
para su prrroga, conforme al Artculo 49, no siendo de
aplicacin en este caso lo dispuesto en el prrafo
anterior.

134.2 El girador puede reducir este plazo o fijar uno

mayor, debiendo en ese caso dejarse constancia en el
mismo ttulo.

Artculo 140.- Condicin para la reaceptacin

Artculo 135.- Aceptacin de Letra de Cambio a fecha
fija o a la vista o a cierto plazo desde su giro
23

La reaceptacin proceder slo antes de la

prescripcin de la accin cambiaria directa, siempre que
el ttulo no hubiere sido protestado u obtenido la
formalidad sustitutoria.

143.1 La Letra de Cambio a fecha fija vence el da

sealado.
143.2 La Letra de Cambio a cierto plazo desde su giro
vence al cumplirse dicho plazo.

TTULO CUARTO
DEL VENCIMIENTO

Artculo 144.- Vencimiento a meses o aos

Artculo 141.- Vencimiento a la vista

144.1 El cmputo de los plazos de vencimiento fijados

en meses, aos u otras formas permitidas por la ley se
determinar segn las normas del derecho comn.

141.1 La Letra de Cambio a la vista vence el da de

su presentacin al girado para su pago.

144.2 Las expresiones "ocho das" o "quince das"

equivalen al plazo de ocho o de quince das y no de una
semana o dos semanas. La expresin "medio mes"
indica un plazo de 15 (quince) das. Si al indicarse el da
del vencimiento se ha omitido el ao, se entiende que es
el mismo ao de la emisin de la Letra de Cambio o, de
corresponderle, el ao siguiente. Si se indica como fecha
de vencimiento una que no existe en el calendario, se
entiende que la fecha vence el ltimo da
correspondiente al mes de vencimiento.

141.2 La Letra de Cambio pagadera a la vista, antes

de su presentacin al pago, puede o no estar aceptada.
141.3 Si no cuenta con aceptacin, la aceptacin y el
pago se harn simultneamente o exigirse su aceptacin
antes de su presentacin al pago. De no estar aceptada,
en su caso, proceder su protesto por falta de
aceptacin total o parcial; salvo que por ley especial no
sea necesaria su aceptacin.
141.4 El pago de la Letra de Cambio a la vista
aceptada podr exigirse inclusive desde la fecha de su
aceptacin. La Letra de Cambio a la vista aceptada en
oportunidad de su giro o en fecha posterior, que no fuese
atendida en su pago el da de su presentacin para ese
fin, ser protestada por falta de pago, salvo disposicin
distinta de la Ley.

144.3 En los plazos legales o convencionales, no se

comprender el da que les sirva de punto de partida,
salvo expresa disposicin en contrario de la ley.
144.4 En el cmputo de los das no se excluyen los
das inhbiles, pero si el da del vencimiento para su
aceptacin o pago lo fuera, se entender que dicho plazo
vence el primer da hbil siguiente. Sin embargo, el plazo
para su protesto se computa a partir del da de
vencimiento sealado en el documento o en el que
segn su texto resulte exigible.

141.5 La presentacin al pago de la Letra de Cambio

a la vista podr hacerse en cualquier momento, a libre
decisin de su tenedor, desde el da mismo de su giro
inclusive, y durante el plazo que al efecto se hubiere
sealado en el documento. A falta de dicha indicacin, la
presentacin para su pago deber hacerse dentro de un
plazo no mayor a un ao, desde la fecha de su giro.

TTULO QUINTO
DEL PAGO

141.6 Si en la Letra de Cambio a la vista se hubiera

sealado la prohibicin de ser presentada a cobro antes
de una fecha determinada, el plazo para su presentacin
al pago se contar desde dicha fecha determinada.

Artculo 145.- Pago de la Letra de Cambio

145.1 Toda Letra de Cambio es pagadera en el
domicilio sealado en ella o con cargo en la cuenta
sealada conforme al Artculo 53.

Artculo 142.- Vencimiento a cierto plazo desde la

aceptacin

145.2 Cualquier endosante u obligado distinto al

principal que pague la Letra de Cambio puede testar su
endoso o firma y los posteriores.

142.1 El vencimiento de una Letra de Cambio a cierto

plazo desde la aceptacin se determina por la fecha de
su aceptacin o, en defecto de aceptacin total, por la
fecha del respectivo protesto por falta de aceptacin,
aplicndose en este caso lo dispuesto por el Artculo
147.

Artculo 146.- Pacto de intereses en Letras de Cambio

En la Letra de Cambio no procede acordar intereses
para el perodo anterior al de su vencimiento. Slo a falta
de pago y a partir del da siguiente a su vencimiento,
generar los intereses compensatorios y moratorios que
se hubieren acordado conforme al Artculo 51 o, en su
defecto, el inters legal, hasta el da de su pago.

142.2 La aceptacin sin fecha se considera otorgada

el ltimo da del plazo establecido para presentarla a la
aceptacin.
142.3 Esta forma de sealar el vencimiento podr
constar con la clusula
a cierto plazo desde la
aceptacin u otras equivalentes. La clusula a cierto
plazo vista, se entender que se refiere al vencimiento
de que trata el presente artculo.

TTULO SEXTO
DEL PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIN
Artculo 147.- Protesto por falta de aceptacin
147.1 El protesto por falta de aceptacin procede
cuando se ha presentado infructuosamente la Letra de
Cambio para la aceptacin, dentro de los plazos fijados
para ello conforme al Ttulo Tercero de la presente
Seccin.

Artculo 143.- Vencimiento a fecha fija y a cierto plazo

desde su giro
24

149.3 El que interviene en la aceptacin o pago de

una Letra de Cambio debe dar aviso de su intervencin,
dentro del plazo de 4 (cuatro) das hbiles, a la persona
por cuenta de quien ha intervenido. En caso contrario, es
responsable del perjuicio que haya causado con su
inobservancia, sin que la reparacin pueda exceder del
monto del ttulo valor.

147.2 El protesto por falta de aceptacin total

dispensa de la presentacin para el pago y del protesto
por falta de pago, asumiendo el girador la calidad de
obligado principal, contra quien y dems obligados
procede ejercitar la accin cambiaria derivada de la Letra
de Cambio por el solo mrito del protesto por falta de
aceptacin. La falta de pago de estas Letras de Cambio
se comunicar a la Cmara de Comercio, conforme al
primer prrafo del Artculo 87.

Artculo 150.- Aceptacin por intervencin

150.1 La aceptacin por intervencin debe efectuarse
antes del vencimiento de la Letra de Cambio. En caso de
que no se acepte la Letra de Cambio, el tenedor puede
ejercitar las acciones cambiarias respectivas, pudiendo
hacerlo aun antes de su vencimiento.

147.3 La obligacin de informacin y registro de que

trata el Artculo 85 deber ser cumplida en los protestos
por falta de aceptacin de Letra de Cambio, consignando
el nombre del girador y registrndose en forma
independiente del registro de protestos por falta de pago.

150.2 Cuando en la Letra de Cambio se ha indicado

una persona para que la acepte o la pague por
intervencin en el mismo lugar designado para su pago,
el tenedor no podr antes del vencimiento ejercitar el
regreso contra quien puso la indicacin y contra los
firmantes sucesivos, salvo que habiendo presentado la
Letra de Cambio a la persona indicada para la
intervencin, sta hubiere rehusado la aceptacin y se
haya formalizado el protesto por falta de aceptacin.

147.4 La clusula sin protesto a que se refiere el

Artculo 81 no resulta aplicable al protesto por falta de
aceptacin de la Letra de Cambio. El protesto por falta
de aceptacin deber llevarse a cabo aun en la Letra de
Cambio que contenga dicha clusula.
TTULO STIMO
DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
Artculo 148.- Letra de Cambio parcialmente aceptada

150.3 En los dems casos de intervencin, el tenedor

puede rehusar que se realice la aceptacin por
intervencin. Si la admite, pierde el derecho de ejercitar
el regreso antes del vencimiento, contra la persona por
quien se ha dado la aceptacin y contra los obligados
posteriores.

148.1 Antes del vencimiento de la Letra de Cambio, el

tenedor puede ejercitar las acciones cambiarias que
correspondan si ha habido negativa, total o parcial de la
aceptacin, por la parte no aceptada; o, el girado
aceptante o no hubiese sido declarado insolvente o
resultado ineficaz una medida cautelar u orden de
embargo sobre sus bienes. Esta ltima regla ser
aplicable al girador de una Letra de Cambio a su propio
cargo.

Artculo 151.- Determinacin de la aceptacin por

intervencin
151.1 La aceptacin por intervencin debe constar en
la Letra de Cambio mediante clusula expresa, nombre,
nmero del documento de identidad oficial y firma del
interviniente.

148.2 En caso de ejercitarse la accin cambiaria

despus de la aceptacin parcial, el que paga la cantidad
por la cual la Letra de Cambio no fue aceptada puede
exigir que se deje constancia de dicho pago en el mismo
ttulo y adems que se le expida el respectivo recibo.

151.2 Debe indicarse por cuenta de quin se otorga la

aceptacin. A falta de tal indicacin, la aceptacin se
considera dada en favor del girador.

148.3 El tenedor, a costo del interesado, est

obligado a entregarle copias legalizadas de la Letra de
Cambio con la constancia del protesto por falta de
aceptacin respectiva, para permitirle el ejercicio de las
acciones cambiarias que le correspondan, en los mismos
trminos sealados en el ltimo prrafo del Artculo 65.

Artculo 152.- Efectos de la aceptacin por

intervencin
152.1 El aceptante por intervencin responde ante el
tenedor, as como ante los endosantes posteriores a la
persona por cuenta de quin ha intervenido, en igual
forma que sta.

TTULO OCTAVO
DE LA ACEPTACIN Y PAGO POR INTERVENCIN
Artculo 149.- Aceptacin y pago por intervencin

152.2 A pesar de la aceptacin por intervencin, la

persona en cuyo favor se hubiera hecho y las que
garanticen a sta pueden, exigir del tenedor, mediante el
reembolso de la cantidad indicada en el Artculo 92, la
entrega de la Letra de Cambio protestada o con la
constancia de la formalidad sustitutoria, si hubiere lugar.

149. 1 Cualquier obligado en va de regreso puede

indicar en la Letra de Cambio el nombre de una persona
para que la acepte o pague por intervencin. Asimismo,
cualquier persona puede aceptar o pagar una Letra de
Cambio por intervencin.

Artculo 153.- Procedencia del pago por intervencin

149.2 El interviniente puede ser un tercero, el mismo
girado, el girador o cualquier otra persona ya obligada en
virtud de la Letra de Cambio, con excepcin del
aceptante.

153.1 El pago por intervencin procede siempre que

el tenedor pueda ejercitar la accin de regreso al
vencimiento de la Letra de Cambio; y, tambin antes de
este vencimiento:
25

157.3 Si varias personas ofrecen pagar por

intervencin, debe ser preferida aquella que libera el
mayor nmero de obligados. El interviniente que, con
conocimiento de causa, contraviniere esta regla pierde el
regreso contra aquellos que hubieran quedado liberados
de haber intervenido un tercero en su lugar.

a) si ha habido negativa total o parcial de la aceptacin;

b) si el girado, aceptante o no, ha sido declarado
insolvente o hubiere resultado ineficaz una medida
cautelar u orden de embargo sobre sus bienes; y
c) si el girador de una Letra de Cambio que no requiere
de aceptacin se encontrase en cualquiera de las
situaciones previstas en el inciso anterior.

SECCIN SEGUNDA
DEL PAGAR

153.2. El pago comprende toda la cantidad por la que

est obligada la persona por la cual se ha hecho la
intervencin y debe efectuarse, a ms tardar, el da
siguiente del ltimo establecido para formalizar el
protesto por falta de pago para poder subrogarse en la
accin cambiaria.

TTULO NICO
EL PAGAR
Artculo 158.- Contenido del Pagar

Artculo 154.- Presentacin de la Letra de Cambio

para pago por intervencin

158.1 El Pagar debe contener:

a) La denominacin de Pagar;
b) La indicacin del lugar y fecha de su emisin;
c) La promesa incondicional de pagar una cantidad
determinada de dinero o una cantidad determinable
de ste, conforme a los sistemas de actualizacin o
reajuste de capital legalmente admitidos;
d) El nombre de la persona a quien o a la orden de
quien debe hacerse el pago;
e) La indicacin de su vencimiento nico o de los
vencimientos parciales en los casos sealados en el
siguiente prrafo;
f) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos
previstos por el Artculo 53, la forma como ha de
efectuarse ste;
g) El nombre, el nmero del documento oficial de
identidad y la firma del emitente, quien tiene la
calidad de obligado principal.

154.1 Si en la Letra de Cambio se hubiere indicado,

para pagar en caso de necesidad, personas que tengan
su domicilio en el mismo lugar de pago, el tenedor debe
presentar el documento a todas ellas y formalizar, si
procediere, el protesto por falta de pago a ms tardar
hasta el da siguiente del ltimo permitido para ese acto.
154.2 Si estando obligado a ello no se produce el
protesto, la persona que hubiere indicado un pagador
para caso de necesidad, o aquella por cuya cuenta se
hubiere aceptado la Letra de Cambio segn el Artculo
153, as como los endosantes posteriores, quedarn
libres de obligacin, salvo que reconozcan judicialmente
el documento.
Artculo 155.- Efectos del rechazo de pago por
intervencin
El tenedor que rehsa el pago por intervencin pierde
la accin cambiaria contra aqullos que hubiesen
quedado liberados con dicho pago.

158.2 El pago de la cantidad indicada en el inciso c)

anterior podr sealarse ya sea como pago nico, o en
armadas o cuotas. En este ltimo caso, la falta de pago
de una o ms de ellas faculta al tenedor a dar por
vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto
total del ttulo; o, alternativamente, exigir las prestaciones
pendientes en las fechas de vencimiento de cualquiera
de las siguientes armadas o cuotas o, inclusive, en la
fecha de la ltima armada o cuota, segn decida
libremente el tenedor. Para ese efecto, ser necesario
que se logre el correspondiente protesto o formalidad
sustitutoria en oportunidad del incumplimiento de una
cualquiera de dichas armadas o cuotas, sin que el hecho
de no haber obtenido tal protesto o formalidad
sustitutoria correspondiente a las anteriores o a cada una
de las armadas o cuotas afecte su derecho cambiario ni
el ejercicio de las acciones derivadas del ttulo. La
clusula a que se refiere el Artculo 52 que se hubiere
incorporado en estos pagars surtir efecto slo
respecto a la ltima armada o cuota.

Artculo 156.- Formalidades del pago por intervencin

156.1 El pago por intervencin debe constar en la
misma Letra de Cambio y, en su caso, en la constancia
del protesto, con la indicacin del nombre de la persona
que hace el pago y por cuenta de quien o en favor de
quin se efecta dicho pago. A falta de esta ltima
indicacin, el pago se considera hecho por cuenta del
obligado principal.
156.2 La Letra de Cambio, con la constancia del
protesto o formalidad sustitutoria, en su caso, deben
entregarse a la persona que paga por intervencin.
Artculo 157.- Efectos del pago por intervencin
157.1 El que paga por intervencin adquiere los
derechos cambiarios inherentes a la Letra de Cambio,
contra la persona por cuenta de quien ha pagado y
contra los obligados respecto de ella; pero no puede
endosarla nuevamente, salvo para los fines de su
cobranza.

158.3 En el caso a que se refiere el prrafo anterior,

de los pagos de las armadas o cuotas deber dejarse
constancia en el mismo ttulo, bajo responsabilidad del
obligado principal o de la empresa del Sistema
Financiero Nacional que verifique tales pagos, sin
perjuicio de su obligacin de expedir la respectiva
constancia o recibo de tales pagos.

157.2 Los endosantes posteriores al firmante por

cuenta de quien se hizo el pago por intervencin quedan
liberados de la accin cambiaria.

Artculo 159.- Requisitos adicionales

En el Pagar podr dejarse constancia de:
26

a) La causa que dio origen a su emisin;

b) La tasa de inters compensatorio que devengar
hasta su vencimiento; as como de las tasas de inters
compensatorio y moratorio para el perodo de mora, de
acuerdo al Artculo 51, aplicndose en caso contrario el
inters legal; y
c) Otras referencias causales.

f)

Desde su conformidad, representa el crdito

consistente en el saldo del precio o
contraprestacin sealado en el mismo ttulo.

163.2 Para la emisin de la Factura Conformada se

podr utilizar una copia adicional del respectivo
Comprobante de Pago denominado Factura o Boleta de
Venta. Dicha copia deber llevar la denominacin del
ttulo y la leyenda COPIA NO VLIDA PARA EFECTO
TRIBUTARIO, y carece de todo efecto tributario.

Artculo 160.- Formas de vencimiento

El vencimiento del Pagar puede indicarse solamente
de las siguientes formas:

Artculo 164.- Contenido de la Factura Conformada

a) A fecha o fechas fijas de vencimiento, segn se

trata de pago nico de su importe o de pago en
armadas o cuotas;
b) A la vista; o
c) A cierto plazo o plazos desde su emisin, segn
se trate de pago nico de su importe o de pago
en armadas o cuotas.

La Factura Conformada deber expresar cuando

menos lo siguiente:
a) La denominacin de Factura Conformada;
b) La indicacin del lugar y fecha de su emisin;
c) El nombre, nmero del documento oficial de
identidad, firma y domicilio del emitente, que slo
puede ser el vendedor o transferente, o el prestador
del servicio, a cuya orden se entiende emitida;
d) El nombre, nmero de documento oficial de
identidad y domicilio del comprador o adquirente del
bien o usuario del servicio, a cuyo cargo se emite;
e) El lugar de entrega, en caso de tratarse de
mercaderas o bienes descritos en el ttulo;
f) La descripcin del servicio prestado, y en su caso,
de la mercadera entregada, sealando su clase,
serie, calidad, cantidad, estado y dems referencias
que permitan determinar su naturaleza, gnero,
especie y valor patrimonial;
g) El valor unitario y total de la mercadera y, en su
caso, del servicio prestado;
h) El precio o importe total o parcial pendiente de pago
de cargo del comprador o adquirente del bien o
usuario del servicio, que es el monto del crdito que
este ttulo representa;
i) La fecha de pago del monto sealado en el inciso
anterior, que podr ser en forma total o en armadas
o cuotas. En este ltimo caso, deber indicarse las
fechas respectivas de pago de cada armada o
cuota; y,

Artculo 161.- Obligaciones del emitente

El emitente en su calidad de obligado principal asume
las mismas obligaciones que el aceptante de una Letra
de Cambio; y el tenedor tiene accin directa contra l y
sus garantes.
Artculo 162.- Normas aplicables
Son de aplicacin al Pagar, en cuanto no resulten
incompatibles con su naturaleza, las disposiciones
referidas a la Letra de Cambio.
SECCIN TERCERA
DE LA FACTURA CONFORMADA
( Seccin Tercera modificada por el Artculo nico
de la Ley N 28203, publicada el 13-04-2004)
TTULO NICO
LA FACTURA CONFORMADA
Artculo 163.- Caractersticas
163.1 La Factura Conformada tiene las siguientes
caractersticas:

j) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos

previstos por el artculo 53, la forma como ha de
efectuarse ste.

a) Se origina en la compraventa u otras

modalidades contractuales de transferencia de
propiedad de mercaderas, o en la prestacin de
servicios, en las que se acuerde el pago diferido
del precio o de la contraprestacin del servicio;
b) El objeto de la compraventa u otras relaciones
contractuales antes referidas, debe ser
mercaderas o bienes objeto de comercio, o
servicios, que generen la obligacin de expedir
Comprobantes de Pago;
c) Los bienes y mercaderas pueden ser fungibles o
no, identificables o no;
d) La conformidad puesta por el comprador o
adquirente del bien o usuario del servicio en el
texto del ttulo, demuestra por s sola y sin
admitirse prueba en contrario, que ste recibi la
mercadera o bienes o servicios, descritos en la
Factura Conformada, a su total satisfaccin;
e) La Factura Conformada es un ttulo valor a la
orden, transmisible por endoso;

Artculo 165.- Requisitos no esenciales

165.1 A falta de indicacin del lugar de entrega de las
mercaderas, se entender que fue hecha en el domicilio
del comprador o adquirente.
165.2 A falta de indicacin del lugar de pago, ste se
exigir en el domicilio del obligado principal, salvo que se
hubiera acordado realizar el pago conforme al artculo
53.
165.3 De haberse dejado constancia de la
conformidad sin indicar su fecha, se considerar que
sta fue hecha en la misma fecha de la emisin del ttulo.
Artculo 166.- Vencimiento
27

166.1 El vencimiento de la Factura Conformada

puede ser sealado solamente de las siguientes formas:

procuracin, sin tener derecho a retener, respecto a

terceros, los bienes ni el precio pendiente de pago, ni
demorar el pago segn la fecha o fechas sealadas en la
Factura Conformada.

a) A fecha o fechas fijas de vencimiento, segn se

trate de pago nico, o en armadas o cuotas;
Artculo 169.- Plazo
b) A la vista;

El plazo de pago o pagos del saldo del precio que se

consigne en la Factura Conformada podr ser mayor de
un (1) ao.

c) A cierto plazo o plazos desde su conformidad, en

cuyo caso deber sealarse dicha fecha de conformidad;
y,

Artculo 170.- Pacto de intereses

En la Factura Conformada procede estipular acuerdos
sobre tasas de inters compensatorio que devengar su
importe desde su emisin hasta su vencimiento, as
como las tasas de inters compensatorio y moratorio
para el perodo de mora, de acuerdo al artculo 51,
aplicndose en caso contrario el inters legal.

d) A cierto plazo o plazos desde su emisin.

166.2 En caso de haberse pactado el pago de la
Factura Conformada en armadas o cuotas, la falta de
pago de una o ms de ellas faculta al tenedor a dar por
vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto
total del ttulo; o, alternativamente, exigir las prestaciones
pendientes en las fechas de vencimiento de cualquiera
de las siguientes cuotas o, inclusive, en la fecha de la
ltima armada o cuota, segn decida libremente dicho
tenedor. Para ese efecto, bastar que, de ser necesario,
logre el correspondiente protesto o formalidad
sustitutoria en oportunidad del incumplimiento de
cualquiera de dichas armadas o cuotas, sin que afecte
su derecho no haber efectuado tal protesto o formalidad
sustitutoria correspondiente a las anteriores o cada una
de las armadas o cuotas. La clusula a que se refiere el
artculo 52 que se hubiera incorporado en estas Facturas
Conformadas surtir efecto slo respecto de la ltima
armada o cuota.

Artculo 171.- Normas aplicables

Son de aplicacin a la Factura Conformada, en
cuanto no resulten incompatibles con su naturaleza, las
disposiciones referidas a la Letra de Cambio.
SECCIN CUARTA
DEL CHEQUE
TTULO PRIMERO
DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 172.- Formalidades para su emisin
172.1 Los Cheques sern emitidos slo a cargo de
bancos. Para los fines de la presente Seccin Cuarta,
dentro del trmino bancos estn incluidas todas las
empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas
por la ley de la materia a mantener cuentas corrientes
con giro de Cheques.

166.3 De los pagos de las cuotas o armadas deber

dejarse constancia en el mismo ttulo, bajo
responsabilidad del tenedor o de la empresa del Sistema
Financiero Nacional que reciba tales pagos, sin perjuicio
de su obligacin de expedir la respectiva constancia o
recibo de tales pagos.

172.2 Los Cheques se emitirn en formularios

impresos, desglosables de talonarios numerados en
serie o con claves u otros signos de identificacin y
seguridad.

Artculo 167.- Obligaciones del comprador o

adquirente del bien o usuario del servicio
El comprador o adquirente del bien o usuario del
servicio que haya dejado constancia de su conformidad,
tendr la calidad de obligado principal del pago de la
acreencia que representa la Factura Conformada. En
tanto la Factura Conformada no cuente con la
conformidad del comprador o adquirente del bien o
usuario del servicio, la calidad de obligado principal
recae sobre el emitente.

172.3 Los talonarios sern proporcionados, bajo

recibo, por los bancos a sus clientes. Tambin stos
pueden imprimirlos bajo su cuenta y responsabilidad,
para su propio uso, siempre que sean previamente
autorizados por el banco respectivo en las condiciones
que acuerden. Los bancos pueden entregar o autorizar
los formularios impresos en formas distintas a talonarios.
172.4 No es obligatorio el talonario para los Cheques
de viajeros, ni para los Cheques de gerencia y Cheques
giro.

Artculo 168.- Relaciones causales entre vendedor y

comprador
El comprador o adquirente del bien o usuario del
servicio podr oponer las excepciones personales que le
correspondan por vicio oculto o defecto del bien o
servicio slo contra el vendedor o transferente o
prestador del servicio o contra su endosatario en

172.5 Las dimensiones, formatos, medidas de

seguridad y otras caractersticas materiales relativas a
los formularios, podrn ser establecidos por cada banco
28

o por convenio entre stos o por disposiciones del Banco

Central de Reserva del Per.
175.2 El banco girado est facultado a realizar el
pago o dejar constancia de su rechazo a travs de
cualquiera de sus oficinas, aun cuando se hubiere
sealado un lugar para su pago en el ttulo.

172.6 Los documentos que en forma de Cheques se

emitan en contravencin de este artculo carecern de tal
calidad.

Artculo 176.- Beneficiario del Cheque

Artculo 173.- Condicin previa para emitir el Cheque
Para emitir un Cheque, el emitente debe contar con
fondos a su disposicin en la cuenta corriente
correspondiente, suficientes para su pago, ya sea por
depsito constituido en ella o por tener autorizacin del
banco para sobregirar la indicada cuenta. Sin embargo,
la inobservancia de estas prescripciones no afecta la
validez del ttulo como Cheque.

176.1 El Cheque slo puede ser girado:

a) En favor de persona determinada, con la clusula
"a la orden" o sin ella;
b) En favor de persona determinada, con la clusula
no a la orden", "intransferible", "no negociable" u otra
equivalente; y

Artculo 174.- Contenido del Cheque

El Cheque debe contener:
a) El nmero o cdigo de identificacin que le
corresponde;

c) Al portador.
176.2 En los casos de emisin sealados en los
incisos a) y b), debe consignarse el nombre de la
persona o personas determinadas en cuyo favor se
emite el Cheque.

b) La indicacin del lugar y de la fecha de su emisin;

c) La orden pura y simple de pagar una cantidad
determinada de dinero, expresada ya sea en nmeros, o
en letras, o de ambas formas;

176.3 Cuando el beneficiario sea una persona

jurdica, no es admisible que se seale ms de una
persona como beneficiario del Cheque, salvo que sea
para su abono en una cuenta bancaria cuyos titulares
sean conjuntamente las mismas personas beneficiarias
del Cheque o que el cobeneficiario sea un banco.

d) El nombre del beneficiario o de la persona a cuya

orden se emite, o la indicacin que se hace al portador;
e) El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se
emite el Cheque;

g) El nombre y firma del emitente, quien tiene la

calidad de obligado principal.

176.4 En los casos de giro de Cheques en favor de

dos o ms personas con clusula "y", su endoso o, en su
caso, su pago, debe entenderse con todas ellas;
mientras que si se utilizan las clusulas "y/o" u "o",
cualquiera de ellas o todas juntas tienen tales facultades.
A falta de estas clusulas, se requerir la concurrencia
de todos los beneficiarios sealados en el ttulo.

Artculo 175.- Lugar de pago como requisito no

esencial

Artculo 177.- Cheque a la orden del propio emitente y

con clusula al portador

175.1 No tendr validez como Cheque el documento

al que le falte alguno de los requisitos indicados en el
Artculo 174, salvo en los casos siguientes:

177.1 El Cheque puede ser emitido a la orden del

propio emitente, sealando su nombre o la clusula "a
m mismo" u otra equivalente.

a) En defecto de indicacin especial sobre el lugar de

pago, se tendr como tal cualquiera de las oficinas del
banco girado en el lugar de emisin del Cheque. Si en
ese lugar el banco girado no tiene oficina, el cobro se
podr efectuar a travs de cualquiera de las oficinas del
banco en el pas.

177.2 Cuando el Cheque emitido a la orden de

persona determinada contenga tambin la mencin al
portador, vale como Cheque a la orden de dicha
persona.

f) La indicacin del lugar de pago;

Artculo 178.negociacin
b) Si se indican varios lugares de pago, el pago se
efectuar en cualquiera de ellos.
29

Limitaciones de su emisin y

178.1 El Cheque, como instrumento de pago, no

puede ser emitido, endosado o transferido en garanta.

183.1 Los bancos estn obligados a cerrar las

cuentas corrientes de quienes hubieren girado Cheques
sin fondos.

178.2 Del mismo modo, un Cheque emitido a la orden

del banco girado no es negociable por ste. Tampoco lo
ser el Cheque transferido al banco girado para su pago
una vez que haya sido pagado por ste.

183.2 La Superintendencia publicar por lo menos

mensualmente en el Diario Oficial El Peruano la relacin
de cuentas corrientes cerradas.

178.3 Si se prueba que el tenedor recibi el Cheque a

sabiendas de que se infringe cualquiera de las
prohibiciones anteriores, el ttulo no producir efectos
cambiarios.

183.3 El cierre de la cuenta corriente que opere con

giro de Cheques es obligatorio para el banco girado,
cuando conozca de uno cualquiera de los siguientes
hechos:

Artculo 179.- Cheque post datado

a) Cuando en un perodo de 6 (seis) meses, el banco

girado deje constancia de la falta de pago por carecer de
fondos, totales o parciales, en 2 (dos) Cheques;

179.1 Con excepcin del Cheque de Pago Diferido,

se considera no puesta la fecha post datada o la clusula
que consigne un plazo para la negociacin o pago del
Cheque.

b) Cuando en un perodo de un ao, el banco girado

rechace por 10 (diez) veces el pago de uno o ms
Cheques, por carecer de fondos totales o parciales, sea
que deje o no la constancia de ello en el mismo ttulo. El
rechazo de un mismo Cheque se computar a razn de
uno por da;

179.2 Para los fines del inciso b) del Artculo 174, en

los Cheques post datados se tendr como fecha de
emisin el da de su primera presentacin a cobro.

c) Cuando de acuerdo al Artculo 88, sea notificado

del inicio del proceso penal por libramiento indebido o de
cualquier proceso civil para su pago, de Cheque girado a
su cargo, rechazado por falta de fondos;

Artculo 180.- No aceptacin del Cheque

180.1 No es vlida la aceptacin del Cheque. Toda
mencin de aceptacin se considera no puesta.

d) Cuando algn titular de cuenta corriente resulte

incluido en la relacin que publique la Superintendencia,
conforme al segundo prrafo del presente artculo; y

180.2 La certificacin puesta por el banco girado

conforme al Artculo 191 no tiene los efectos de la
aceptacin, sino slo la finalidad de asegurar la
existencia de fondos durante el plazo legal de su
presentacin para su pago.

e) Otros hechos que por disposicin legal conlleven el

cierre de la cuenta corriente.

Artculo 181.- Pacto de intereses en el Cheque

Toda estipulacin de intereses inserta en el Cheque
se considera no puesta. Sin embargo, podrn acordarse
intereses compensatorios y moratorios que slo se
generarn desde el da siguiente a la fecha de su
protesto o de la constancia de su rechazo total o parcial,
aplicable al monto no pagado, conforme al primer prrafo
del Artculo 51. En defecto de tal acuerdo, el tenedor de
Cheque no pagado tendr derecho a los intereses
legales.

183.4 Las cuentas corrientes a las que se refieren los

numerales anteriores son las que operan con Cheques.
183.5 Los bancos podrn acordar con sus
cuentacorrentistas otras condiciones de cierre de la
cuenta corriente por giro de Cheques sin fondos, las que
no pueden ser menos exigentes que las antes
sealadas.
183.6 En el caso de los incisos d) y e) anteriores, el
cierre de la cuenta corriente se deber efectuar dentro
de los plazos que seale la Superintendencia; mientras
que en los casos sealados en los incisos a), b) y c), el
cierre debe hacerse de inmediato, debiendo informar de
ello a la Superintendencia dentro de los plazos que sta
fije.

Artculo 182.- Responsabilidad del emitente

El emitente, en su calidad de obligado principal,
responde siempre por el pago del Cheque, salvo que
hubiera prescrito la accin cambiaria. Toda clusula que
lo exima de esta responsabilidad se tiene por no puesta.
Artculo 183.- Cierre de Cuenta Corriente por giro de
Cheque sin fondos

183.7 En las cuentas corrientes con pluralidad de

titulares, la sancin de cierre se aplicar a todos ellos,
salvo que se traten de cuentas a cuyo cargo dichos
titulares pueden emitir Cheques indistintamente. En tal
30

caso la sancin es aplicable al titular o titulares que

hayan dado origen a la causal de cierre.

Artculo 185.- Cruzamientos especiales

El cruzamiento puede tambin realizarse en alguna
de estas formas:

183.8 En caso de errores en la inclusin de personas

en las publicaciones sealadas en el segundo prrafo del
presente artculo, podr corregirse en la siguiente
publicacin, en cuyo mrito se podrn reabrir las cuentas
corrientes que hubiesen sido cerradas en virtud de la
publicacin errada. Las centrales de informacin pblicas
o privadas que hubieren registrado la informacin errada
igualmente, bajo responsabilidad, procedern a corregir
sus registros por el slo mrito de la publicacin
aclaratoria.

a) Cuando un Cheque se haya girado sin cruzar, su

tenedor puede cruzarlo de modo especial o general, de
acuerdo a las formas y reglas indicadas en el Artculo
184;
b) El banco a nombre del cual el Cheque hubiere sido
cruzado especialmente puede cruzarlo a su vez a
nombre de otro banco para efecto de su cobro; y

183.9 La Superintendencia queda encargada de

establecer el procedimiento, control y verificacin del
cierre efectivo y oportuno de las cuentas corrientes de
acuerdo a los trminos del presente artculo y a la ley de
la materia, as como de imponer las sanciones y dems
medidas que correspondan.

c) El banco que recibe un Cheque para su cobro

puede cruzarlo a su nombre, si no est cruzado
especialmente.
Artculo 186.- Pago de Cheque cruzado

TTULO SEGUNDO
186.1 El Cheque con cruzamiento general slo puede
ser pagado por el banco girado a otro banco o a su
propio cliente.

DE LOS CHEQUES ESPECIALES

CAPTULO PRIMERO

186.2 El Cheque con cruzamiento especial slo

puede ser pagado por el girado al banco designado; y si
ste es el girado, a su cliente.

DEL CHEQUE CRUZADO

186.3 Sin embargo, el banco mencionado en el
cruzamiento puede recurrir a otro banco para el cobro
del Cheque.

Artculo 184.- Cheque cruzado

184.1 El emitente de un Cheque puede cruzarlo, con
los efectos indicados en el presente Captulo.

186.4 Si aparecen varios cruzamientos especiales, se

aplicar lo dispuesto en el prrafo precedente.

184.2 El cruzamiento se efecta mediante dos lneas

paralelas trazadas en el anverso del ttulo. Puede ser
general o especial. Es general si no contiene entre las
dos lneas designacin alguna, o constare slo la
mencin "banco", o una denominacin equivalente. Es
especial si entre las lneas se escribe el nombre de un
banco determinado.

Artculo 187.- Endoso de Cheque cruzado

187.1 Un banco slo puede adquirir un Cheque
cruzado por endoso hecho en su favor por uno de sus
clientes o por otro banco. No puede ingresarlo en caja
por cuenta de otras personas, salvo las anteriormente
mencionadas.

184.3 Si entre las dos lneas paralelas se consigna la

clusula "no negociable" u otra equivalente y no se
seala mencin alguna a "banco" o denominacin
equivalente a ste, se considerar como Cheque
intransferible.

187.2 Salvo clusula especial que lo impida, el

Cheque cruzado es negociable, bajo condicin de que su
presentacin al pago se haga a travs de cualquier
banco o, en caso de tratarse de un cruzamiento especial,
a travs del banco designado.

184.4 El cruzamiento general puede transformarse en

especial.
El
cruzamiento
especial
no
puede
transformarse en general.

Artculo 188.- Responsabilidad del banco girado

El banco girado que no cumpla las disposiciones
anteriores del presente Captulo responde por los daos
y perjuicios hasta por una cantidad igual al importe del
Cheque.

184.5 La tarjadura del cruzamiento o del nombre del

banco designado en el cruzamiento anula sus efectos
cambiarios.
31

CAPTULO SEGUNDO

a cobrarlo o del banco endosatario para su cobro

responde del pago efectuado.

DEL CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA

190.4 Los endosos realizados a pesar de la
prohibicin prevista en el presente artculo se consideran
no hechos. Por su parte, la tarjadura de esta clusula
anula sus efectos cambiarios.

Artculo 189.- Cheque para abono en cuenta

189.1 El emitente, as como el tenedor de un Cheque,
pueden prohibir su pago en efectivo y por caja,
insertando en el ttulo la clusula "para abono en cuenta"
u otra equivalente. La tarjadura de esta clusula anula
sus efectos cambiarios.

CAPTULO CUARTO
DEL CHEQUE CERTIFICADO

189.2 El banco girado debe atender el pago slo

mediante el abono del importe del Cheque en la cuenta
sealada y de la que adems sea titular o cotitular el
ltimo tenedor. Este abono equivale al pago.

Artculo 191.- Cheque Certificado

191.1 Los bancos pueden certificar, a peticin del
girador o de cualquier tenedor, la existencia de fondos
disponibles con referencia a un Cheque, siempre que no
se haya extinguido el plazo para su presentacin al
pago, cargando al mismo tiempo en la respectiva cuenta
corriente girada la suma necesaria para su pago. Esta
suma, en tanto no sea acreditada a la cuenta cargada
conforme al Artculo 192, tendr la calidad legal de
patrimonio
de
afectacin
y estar
destinada
exclusivamente al pago del Cheque Certificado,
debiendo excluirse de la masa concursada del emitente;
as como separarse de la masa del banco girado en los
casos de procesos de insolvencia o de liquidacin de
ste que fuesen declarados antes del pago del Cheque.

189.3 El banco girado no est obligado a acreditar el

Cheque sino con referencia a quien tenga cuenta
corriente u otra cuenta con l; salvo que el Cheque
hubiera sido endosado a otro banco para su cobro y
posterior abono en cuenta mantenida en dicho banco
endosatario, en cuyo caso la obligacin anterior
corresponde ser cumplida a este ltimo banco, bajo
responsabilidad, una vez que haya hecho efectivo su
cobro.
189.4 Si el tenedor no tuviese cuenta y el banco se
rehusara a abrirla, se negar el pago del Cheque.

191.2 La certificacin no puede ser parcial, ni

extenderse en Cheque al portador. El Cheque de pago
diferido podr certificarse slo durante el plazo de
presentacin para su pago
191.3 La certificacin rige slo por el nmero igual de
das a los que falten para que venza el plazo legal de la
presentacin del Cheque respectivo para su pago.

CAPTULO TERCERO
DEL CHEQUE INTRANSFERIBLE

Artculo 192.- Efecto de la certificacin

Artculo 190.- Cheque intransferible
192.1 Efectuada la certificacin, el banco girado
asume la responsabilidad solidaria de pagar el Cheque
durante el plazo legal de su presentacin para su pago.
Sin embargo, si el Cheque no fuere presentado durante
dicho plazo, quedar automticamente sin efecto la
certificacin y toda responsabilidad derivada de sta
para el banco, debiendo ste proceder a acreditar, en la
cuenta corriente del emitente, la cantidad que hubiere
retirado para destinarlo al pago del Cheque.

190.1 El Cheque emitido con la clusula

"intransferible", "no negociable", "no a la orden" u otra
equivalente, slo debe ser pagado a la persona en cuyo
favor se emiti; o, a pedido de ella, puede ser acreditado
en cuenta corriente u otra cuenta de la que sea su titular,
admitindose el endoso slo a favor de bancos y
nicamente para el efecto de su cobro.
190.2 Esta clusula puesta por el endosante surte los
mismos efectos respecto al endosatario.

192.2 En este caso, el tenedor del Cheque ejercitar

la accin cambiaria correspondiente nicamente contra
el emitente quien mantendr su calidad de obligado
principal y/o contra los obligados solidarios que hubieren,
a condicin y de ser el caso de obtener su protesto o la
comprobacin a que se refiere el Artculo 214, dentro de

190.3 El banco girado que pague un Cheque que

contenga esta clusula a persona diferente del facultado
32

los 8 (ocho) das siguientes a la caducidad de la

certificacin.

corresponsales, sealada al efecto en el mismo ttulo,

ubicada en plaza distinta a la de su emisin.

192.3 Durante la vigencia de la certificacin, el

emitente queda liberado de la responsabilidad penal por
libramiento indebido, correspondiendo al representante
del banco girado que certific el Cheque las
responsabilidades pertinentes.

194.2 De no ser presentado para su pago por el

beneficiario, la empresa emisora reembolsar su
importe, a travs de la misma oficina emisora u otra
segn determine la empresa, slo a peticin de la misma
persona que solicit su emisin, previa devolucin del
original del ttulo.

CAPTULO QUINTO
194.3 Para el ejercicio de la accin cambiaria que
corresponde frente a la emisora, as como para tener
mrito ejecutivo, el Cheque Giro no requiere de protesto,
ni de la formalidad sustitutoria.

DEL CHEQUE DE GERENCIA

Artculo 193.- Cheque de Gerencia
193.1 Las empresas del Sistema Financiero Nacional
autorizadas al efecto pueden emitir Cheques de
Gerencia a cargo de ellas mismas, pagaderos en
cualquiera de sus oficinas del pas. Con expresa
indicacin de ello en el mismo ttulo, estos Cheques
podrn ser emitidos tambin para ser pagados en sus
oficinas del exterior.

CAPTULO STIMO
DEL CHEQUE GARANTIZADO

193.2 Los Cheques de Gerencia, salvo clusula en

contrario, son transferibles y no pueden ser girados en
favor de la propia empresa, ni al portador.

Artculo 195.- Cheque Garantizado

193.3 Para el ejercicio de la accin cambiaria que

corresponde frente al emisor, as como para tener mrito
ejecutivo, el Cheque de Gerencia no requiere de
protesto, ni de la formalidad sustitutoria.

195.1 El banco puede autorizar que se giren a su

cargo Cheques con provisin de fondos garantizados, en
formatos especiales y papel de seguridad, en los que se
seale expresamente:

CAPTULO SEXTO

a) La denominacin de "Cheque Garantizado";

DEL CHEQUE GIRO

b) Cantidad mxima por la que el Cheque

Garantizado puede ser emitido; o, cantidad impresa en el
mismo ttulo;

Artculo 194.- Cheque Giro

c) Nombre del beneficiario, no pudiendo ser girado al
portador; y

194.1 Las empresas del Sistema Financiero Nacional

autorizadas a realizar transferencias de fondos y/o emitir
giros, pueden emitir Cheques a su propio cargo, con la
clusula "Cheque Giro" o "Giro Bancario" en lugar
destacado del ttulo. Estos cheques tendrn las
siguientes caractersticas:

d) Otras que el banco girado acuerde.

195.2 La existencia de fondos de estos Cheques es
garantizada por el banco girado, sin requerir de
certificacin, para cuyo efecto ste mantendr depsito
constituido por el emitente o conceder autorizacin a
ste para sobregirarse, afectando exclusivamente al
pago de estos Cheques. Esta garanta tiene los mismos
efectos cambiarios que el aval.

a) Sern emitidos slo a la orden de determinada

persona;
b) No son transferibles, sin que para ello se requiera
de clusula especial; y

195.3 Para el ejercicio de la accin cambiaria que

corresponde frente al emisor y al banco que garantiza su
pago, as como para tener mrito ejecutivo, el Cheque

c) Son pagaderos slo en las plazas u oficinas

propias de la empresa emisora y/o en la de sus
33

Garantizado no requiere de protesto, ni de la formalidad

sustitutoria.

fondos suficientes conforme a lo sealado en el Artculo

173. Todo plazo mayor se reduce a ste.

CAPTULO OCTAVO

Artculo 200.- Formalidades adicionales

Adems del contenido que debe tener segn lo
sealado en el Artculo 174, el ttulo deber sealar la
denominacin de "Cheque de Pago Diferido" en forma
destacada; as como la fecha desde la que procede ser
presentado para su pago, precedida de la clusula
"Pguese desde el ..."; fecha desde la que resulta
aplicable a este Cheque todas las disposiciones que
contiene la presente Ley para los Cheques comunes.

DEL CHEQUE DE VIAJERO

Artculo 196.- Cheque de Viajero
196.1 El Cheque de Viajero, o de turismo, puede ser
emitido por una empresa del Sistema Financiero
Nacional autorizada al efecto, a su propio cargo, para ser
pagado por ella o por los corresponsales que consigne
en el ttulo, en el pas o en el extranjero.

Artculo 201.- Negociacin y cobro

El Cheque de Pago Diferido puede ser negociado
desde la fecha de su emisin, pero slo debe
presentarse para su pago desde la fecha al efecto
sealada en el mismo ttulo. El banco girado rechazar el
pago antes de esa fecha, sin que tal rechazo origine su
protesto o formalidad sustitutoria, ni d lugar a
responsabilidad o sancin alguna para el emitente.

196.2 El Cheque de Viajero deber ser expedido en

papel de seguridad y llevar impresos el nmero y serie
que le corresponda, el domicilio de la empresa emisora y
el valor monetario representado por el ttulo.

Artculo 202.- Talonarios especiales y cuenta nica.

Los bancos podrn entregar a sus clientes talonarios
distintos o especiales para la emisin de Cheques de
Pago Diferido, pudiendo emitirse estos Cheques y/o los
comunes contra una misma cuenta corriente.

Artculo 197.- Endoso de Cheque de Viajero

El que reciba un Cheque de Viajero de su tomador
originario, adems de verificar la identidad personal de
ste, est obligado a cerciorarse de que la firma del
endoso que ser estampada en su presencia, guarde
conformidad con la que, segn aparezca del mismo
ttulo, hubiere sido puesta al tiempo de su emisin.

Artculo 203.- Disposiciones aplicables

Con excepcin de las caractersticas sealadas en el
presente Captulo, sern de aplicacin al Cheque de
Pago Diferido, todas las disposiciones aplicables al
Cheque comn.

Artculo 198.- Reembolso y pago

198.1 La empresa emisora de un Cheque de Viajero
no pagado est obligada, en todo caso, a reembolsar su
valor aun cuando se haya indicado como pagador a otro
banco o empresa.

TTULO TERCERO
DEL ENDOSO

198.2 El tenedor del Cheque de Viajero podr

presentarlo para su pago, en cualquier sucursal o
agencia de la empresa emisora, sin que valga clusula
que restrinja ese derecho.

Artculo 204.- Forma de transmisin del Cheque

204.1 Salvo las limitaciones que establece la ley o las
disposiciones correspondientes a los Cheques
Especiales, el Cheque emitido en favor de una persona
determinada es transferible mediante endoso, tenga o no
la clusula "a la orden".

198.3 Para el ejercicio de la accin cambiaria que

corresponde frente a la emisora y dems obligados, as
como para tener mrito ejecutivo, el Cheque de Viajero
no requiere de protesto, ni de la formalidad sustitutoria.

204.2 El endoso puede ser hecho tambin en favor

del emitente o de cualquier obligado. Estas personas, a
su vez, pueden endosar nuevamente el Cheque.

CAPTULO NOVENO
DEL CHEQUE DE PAGO DIFERIDO

Artculo 205.- Endoso de Cheque al Portador

Artculo 199.- Cheque de Pago Diferido
El Cheque de Pago Diferido es una orden de pago,
emitido a cargo de un banco, bajo condicin para su
pago de que transcurra el plazo sealado en el mismo
ttulo, el que no podr ser mayor a 30 (treinta) das
desde su emisin, fecha en la que el emitente debe tener

205.1 El endoso puesto en un Cheque al portador

hace al endosante responsable por accin de regreso.

34

205.2 En los Cheques al portador, la constancia del

pago recibido del banco girado, puesta por el ltimo
tenedor en el mismo documento, no tiene la calidad ni
los efectos del endoso.

208.4 Si no hay revocacin ni solicitud de suspensin

en los trminos precedentes, o caducado este derecho
de suspensin de pago conforme al Artculo 98, la
empresa o el banco girado puede pagar aun expirado el
plazo sealado en el Artculo 207, hasta un ao de
emitido el Cheque, si hay fondos disponibles.

TTULO CUARTO
DEL PAGO

208.5 La solicitud de suspensin, o la orden de

revocacin despus de realizado el pago, no surten
efecto respecto a la empresa o al banco girado.

Artculo 206.- Pago del Cheque

Artculo 209.- Efectos por muerte o insolvencia del
emitente

206.1 El Cheque es pagadero a la vista el da de su

presentacin, aunque tuviere fecha postdatada.
Cualquier estipulacin contraria, con la nica excepcin
del Cheque de Pago Diferido, se considerar inexistente.

209.1 Ni la muerte ni la incapacidad del emitente

ocurridas despus de la emisin producen efectos con
relacin al Cheque.

206.2 El Cheque debe ser pagado por su valor facial

y en la misma unidad monetaria que expresa su importe,
sin que sea necesario incluir la clusula de que trata el
Artculo 50.

209.2 La conclusin del contrato de cuenta corriente

que opera con giro de Cheques por quiebra, interdiccin
o por muerte del emitente, slo ocurrir despus de
transcurrido 60 (sesenta) das calendario, contados
desde la fecha de ocurrencia de tales hechos
debidamente comunicados al banco girado.

Artculo 207.- Plazo de presentacin a pago

207.1 El plazo de presentacin de un Cheque para su
pago, sea que haya sido emitido dentro o fuera del pas,
es de 30 (treinta) das.

209.3 La declaratoria de insolvencia en proceso

concursal del emitente, debidamente comunicada al
banco girado, causa la revocacin de los Cheques que
hubiera emitido hasta la fecha de publicacin de dicha
declaratoria aunque el plazo para la presentacin al pago
del Cheque no haya vencido.

207.2 Este plazo comenzar a contarse desde el da

de la emisin, inclusive; y, en el caso del Cheque de
Pago Diferido, desde el da sealado al efecto, conforme
al Artculo 200.

Artculo 210.- Constancia de pago

Artculo 208.- Casos de revocacin y suspensin del
pago del Cheque

210.1 El banco girado, al pagar un Cheque, puede

exigir que se ponga constancia de la cancelacin,
considerndose en caso contrario como tal, el endoso
hecho en su favor por el ltimo tenedor.

208.1 La orden de pago contenida en el Cheque slo

puede ser revocada por el emitente, cuando haya
vencido el respectivo plazo para la presentacin que fija
el Artculo 207, salvo mandato judicial.

210.2 Dicha constancia de cancelacin es obligatoria

en el caso de Cheques girados al portador, pudiendo
constar en documento aparte o en el mismo Cheque, en
cuyo caso tal constancia no surte los efectos del endoso,
conforme al Artculo 205.

208.2 Sin embargo, dentro de dicho plazo, el emitente

o el beneficiario o, de ser el caso, el ltimo endosatario o
tenedor legtimo del Cheque, podrn solicitar la
suspensin de su pago a la empresa o al banco girado,
por escrito, que tendr carcter de declaracin jurada,
conforme al Artculo 107, indicando su causa que slo
podr ser una de las sealadas en el Artculo 102, bajo
condicin de interponer demanda judicial de ineficacia
respectiva, por la misma causal sealada en dicha
solicitud. Esta suspensin caduca conforme al Artculo
98.

Artculo 211.- Pago parcial

211.1 El banco girado pagar el Cheque hasta donde
alcancen los fondos disponibles del emitente, a peticin
del tenedor, en oportunidad de su presentacin a cobro,
hecha dentro del plazo legal para su pago, dejando
constancia de la causa que motiva la falta de pago total.

208.3 La suspensin solicitada segn el prrafo

anterior que resulte ser por causa falsa conlleva adems
responsabilidad penal, segn la ley de la materia.

211.2 En los casos que el tenedor exija que se deje

constancia de la causa que motiva la falta de pago, de
ser el caso, el banco girado estar obligado a realizar en
35

forma previa el pago parcial con los fondos que hubiera y

el tenedor estar obligado a recibirlo.

f) Cuando el Cheque sea al portador y quien exige su

pago no se identifique y firme en constancia de su
cancelacin parcial o total, de acuerdo a los Artculos
210 y 211; y,

211.3 Las constancias de los pagos parciales debern

anotarse en el mismo Cheque y el tenedor debe otorgar
el correspondiente recibo al banco girado que efecte
tales pagos.

g) Cuando se trate de un Cheque Cruzado o para

Abono en Cuenta, o de Pago Diferido u otro especial, y
no se presentase al cobro de acuerdo con lo dispuesto
en la presente Ley para esa clase especial de Cheques.

211.4 Una vez que el banco girado haya dejado

constancia de la falta de pago a que se refiere el Artculo
213 o, en su caso, una vez que haya sido protestado el
Cheque por dicha causal, no proceder su pago o pagos
parciales en fecha posterior por parte del banco girado,
aun cuando no hubiere fenecido el plazo legal para su
presentacin a pago, correspondiendo al tenedor slo
ejercitar las acciones derivadas del ttulo contra el
obligado principal y/o solidarios. En estos mismos casos,
el banco girado queda facultado a pagar el Cheque
protestado o con constancia de su rechazo, siempre que
sea por su monto total y no hubiere fenecido el plazo
para su presentacin a pago, sin que proceda dejar
nueva constancia de su rechazo.

212.2 Salvo el caso previsto en el inciso a), los

rechazos del pago del Cheque conforme al presente
artculo no sern computables para los fines del inciso b)
del Artculo 183.
Artculo 213.- Protesto o formalidad sustitutoria
213.1 El protesto del Cheque por falta de pago puede
sustituirse por la comprobacin puesta por el banco
girado.

211.5 El banco girado queda liberado de la obligacin

de realizar el pago parcial del Cheque presentado a
travs de la Cmara de Compensacin.

213.2 El banco que se niegue a pagar un Cheque

dentro del plazo de su presentacin, a simple peticin del
tenedor, queda obligado a dejar constancia de ello en el
mismo ttulo, con expresa mencin del motivo de su
negativa, de la fecha de su presentacin y con la firma
de funcionario autorizado del banco.

Artculo 212.- Causales para no pagar el Cheque

212.1 El banco no debe pagar los Cheques girados a
su cargo en los siguientes casos:

213.3 Igual mencin deber hacer el banco girado

cuando el Cheque que rehsa pagar fuere presentado a
travs de una cmara de compensacin, aun cuando se
hubiere sealado en el mismo ttulo la clusula
liberndolo del protesto, conforme a los Artculos 52 y 81.

a) Cuando no existan fondos disponibles, salvo que

decida sobregirar la cuenta;

213.4 Las comprobaciones antes sealadas a las que

queda obligado el banco girado, de as requerirlo el
interesado, podr
hacerse desde la primera
presentacin del Cheque y en la oportunidad que decida
su tenedor, durante el plazo legal de su presentacin
para su pago.

b) Cuando el cheque est a simple vista raspado,

adulterado, borrado o falsificado, en cuanto a su
numeracin, fecha, cantidad, nombre del beneficiario,
firma del emitente, lneas de cruzamiento, clusulas
especiales o de cualquier otro dato esencial;
c) Cuando se presente fuera del plazo sealado en el
Artculo 207 y el emitente hubiere notificado su
revocatoria;

213.5 Dicha comprobacin acredita por s sola el

rechazo del Cheque y surte todos los efectos del
protesto; asumiendo el banco girado responsabilidad por
los
perjuicios
que
cause
al
interesado,
si
injustificadamente no seala en forma expresa el motivo
o causa de su rechazo.

d) Cuando se presente dentro del plazo sealado en

el Artculo 207 y el emitente o, en su caso, el beneficiario
o ltimo tenedor legtimo, bajo su responsabilidad, haya
solicitado por escrito al banco girado la suspensin de su
pago, de acuerdo a lo dispuesto en el Artculo 208;

213.6 Para los fines de estas comprobaciones del

rechazo de los Cheques girados a su cargo, los bancos
podrn utilizar los medios de comunicacin interna con
los que cuenten, siendo vlidas las comprobaciones
puestas en una oficina distinta a la de apertura de la
cuenta corriente girada o del lugar sealado para el pago
del Cheque.

e) Cuando el Cheque sea a la orden y el derecho del

tenedor no estuviere legitimado con una serie regular de
endosos; o cuando, conteniendo la clusula
intransferible" u otra equivalente, no lo cobrase el
beneficiario o el endosatario impedido de endosar, o un
banco al que haya sido transferido para su cobro;

Artculo 214.- Responsabilidad por negativa

injustificada o por pago indebido
36

fuesen necesarias para los fines de la compensacin

electrnica de Cheques y ttulos valores.
214.1 El banco girado que sin causa justificada se
niegue a pagar un Cheque, responde por los daos y
perjuicios que su negativa origine al emitente.

Artculo 216.- Normas aplicables

Son de aplicacin al Cheque, en cuanto no resulten
incompatibles con su naturaleza, las disposiciones
referidas a la Letra de Cambio.

214.2 Tambin el banco girado responde de los daos

y perjuicios que cause al emitente, si abona el Cheque
en los siguientes casos:

SECCIN QUINTA
a) Cuando la firma del emitente est, a simple vista,
falsificada;

DEL CERTIFICADO BANCARIO DE

EXTRANJERA Y DE MONEDA NACIONAL

b) Cuando el Cheque no corresponda a los talonarios

proporcionados por el banco al emitente, o a los que ste
hubiere impreso por su cuenta con autorizacin de aqul;

MONEDA

TTULO PRIMERO
DEL CERTIFICADO
EXTRANJERA

c) Cuando el Cheque no rena los requisitos exigidos

por la ley en cuanto a su emisin o transferencia; y

BANCARIO

DE

MONEDA

Artculo 217.- Certificado Bancario de Moneda

Extranjera

d) En los casos sealados por el Artculo 212, con

excepcin del indicado en su inciso a).

217.1 El Certificado Bancario en Moneda Extranjera

puede ser emitido slo por empresas del Sistema
Financiero Nacional autorizadas para ello segn la ley de
la materia.

214.3 La misma responsabilidad corresponde al que

cobra un Cheque incurriendo en omisiones, errores o
falsedades, respecto al emitente y, en su caso, al banco
girado.

217.2 Su emisin procede slo contra el recibo por la

empresa emisora de la moneda extranjera que
representa en las condiciones expresadas en el mismo
ttulo.

214.4 Para los pagos a travs de cmaras de

compensacin, los bancos podrn establecer acuerdos,
sealando las responsabilidades que les corresponda,
sea como girados o como presentadores de Cheques en
cobranza, as como el truncamiento a que se refiere el
Artculo 215.

Artculo 218.- Caractersticas

El Certificado Bancario en Moneda Extranjera tiene
las siguientes caractersticas:

Artculo 215.- Pacto de Truncamiento

a) Se emite, indistintamente, al portador o a la orden
de determinada persona;

215.1 En las cmaras de compensacin de Cheques

y otros ttulos valores sujetos a pago mediante cargo en
cuentas corrientes u otras cuentas que se mantengan en
empresas del Sistema Financiero Nacional, podrn
utilizarse medios y procedimientos mecnicos o
electrnicos para el truncamiento del Cheque y dems
ttulos valores en el proceso de sus cobranzas.

b) La obligacin de pago que contiene, debe ser

cumplida por su emisor, en la misma moneda extranjera
que expresa el ttulo, sin que se requiera de la clusula a
que se refiere el Artculo 50;

215.2 Para el efecto, de acuerdo al segundo prrafo

del Artculo 6 y tercer prrafo del Artculo 26, los bancos
podrn acordar procedimientos especiales o sustitutorios
del endoso en procuracin; as como acordar
delegaciones o mandatos para dejar la constancia de
rechazo de su pago, las que surtirn los mismos efectos
del protesto, conforme a lo previsto en los Artculos 82 y
213.

c) Su importe no debe ser menor a un mil dlares de

los Estados Unidos de Amrica o su equivalente en otras
monedas extranjeras;
d) El plazo para su pago no debe superar de 1 (un)
ao, contado desde la fecha de su emisin;
e) Pueden ser negociados libremente mediante su
simple entrega o, en su caso, mediante endoso, sea en
forma privada o a travs de los mecanismos
centralizados de negociacin correspondientes;

215.3 El Banco Central de Reserva del Per queda

facultado para aprobar o expedir las disposiciones que
37

220.4 Cuando el Certificado Bancario de Moneda

Extranjera seale que su plazo no es renovable,
generarn los intereses que se hubieren acordado, slo
hasta la fecha de su vencimiento. Igual regla es aplicable
en los casos sealados en el segundo prrafo del
presente artculo.

f) El importe que representa podr generar los

intereses compensatorios sealados en el mismo ttulo,
desde su emisin hasta su vencimiento. Estas tasas de
inters podrn ser a tasa fija o variable; y
g) Deben emitirse en papel de seguridad.

Artculo 221.- Lugar de pago

Si no se seala el lugar de pago, se entender que es
pagadero en cualquier oficina de la empresa emisora
dentro de la Repblica.

Artculo 219.- Contenido del Certificado Bancario de

Moneda Extranjera
El Certificado Bancario de Moneda Extranjera debe
contener:

Artculo 222.- Ejercicio de la accin cambiaria

222.1 Para el ejercicio de la accin cambiaria que
corresponde frente a la empresa emisora, as como para
tener mrito ejecutivo, el Certificado Bancario de Moneda
Extranjera, no requiere de protesto, ni de la formalidad
sustitutoria.

a) La denominacin de Certificado Bancario de

Moneda Extranjera;
b) El lugar y fecha de su emisin;

222.2 Los endosantes del Certificado Bancario de

Moneda Extranjera a la orden no estn sujetos a la
responsabilidad solidaria de que trata el Artculo 11,
siendo la empresa emisora y sus garantes los nicos
obligados a su pago.

c) En los ttulos emitidos al portador, la indicacin de

que su pago se har al portador. En aqullos emitidos a
la orden, el nombre de la persona a cuya orden se emite;
d) La indicacin de su importe, que deber estar
expresado en moneda distinta a la nacional;
e) El plazo de su vigencia o fecha de su vencimiento,
que no podr ser mayor a 1 (un) ao, desde la fecha de
su emisin; as como si es renovable o no;

TTULO SEGUNDO
f) El lugar de pago;
DEL CERTIFICADO
NACIONAL

BANCARIO

DE

MONEDA

g) (*) RECTIFICADO POR FE DE ERRATAS Las

condiciones para su redencin anticipada, de haberlos; y
Artculo 223.- Certificado Bancario de Moneda
Nacional
Bajo las mismas disposiciones que contiene el Ttulo
anterior, las empresas del Sistema Financiero Nacional
autorizadas a captar fondos del pblico, podrn emitir
Certificados Bancarios de Moneda Nacional, siendo de
aplicacin las prescripciones sealadas para los
Certificados Bancarios de Moneda Extranjera en cuanto
resulte pertinente, con la excepcin que deben estar
expresados y ser pagados en moneda nacional y su
importe no debe ser menor a un mil nuevos soles.

h) El nombre de la empresa emisora y la firma de su

representante.
Artculo 220.- Vencimiento
220.1 El vencimiento del Certificado Bancario de
Moneda Extranjera debe sealarse a fecha fija.
220.2 A falta de indicacin expresa del vencimiento,
se entender que vence a un ao, desde la fecha de su
emisin.

SECCIN SEXTA
DEL CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL WARRANT

220.3 Si no se seala que el plazo de vencimiento es

renovable o no, se entender que es renovable en forma
indefinida y sucesiva, por el mismo plazo originalmente
sealado en el ttulo, con capitalizacin de sus intereses,
en su caso.

TTULO NICO
EL CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL WARRANT
38

Artculo 224.- Empresas autorizadas a emitir y

contenido

del Fisco; en cuyo caso se agregar en el ttulo la

clusula Aduanero inmediatamente despus de su
denominacin y en tal caso le ser de aplicacin adems
la legislacin de la materia; y

224.1 Las sociedades annimas constituidas como

almacn general de depsito, estn facultadas a emitir el
Certificado de Depsito y el Warrant a la orden del
depositante, contra el recibo de mercaderas y productos
en depsito, expresando en uno y otro documento:

l) La firma del representante legal del almacn

general de depsito.
224.2 El Certificado de Depsito y el Warrant emitido
por personas autorizadas a operar depsitos aduaneros
autorizados, a los que se refiere el inciso k) del prrafo
anterior, se regirn por la legislacin especial de la
materia, sindoles de aplicacin supletoria las
disposiciones de la presente Ley.

a) La denominacin del respectivo ttulo y nmero que

le corresponde tanto al Certificado de Depsito como al
Warrant correspondiente, en caso de emitirse ambos
ttulos;
b) El lugar y fecha de emisin;

Artculo 225.- Almacn de Campo y Warrant InsumoProducto

c) El nombre, el nmero del documento oficial de
identidad y domicilio del depositante;
225.1 En los casos que el lugar del depsito sea de
propiedad del depositante o de terceros, el almacn
general de depsito podr emitir los ttulos, a condicin
que los bienes queden bajo su guarda y responsabilidad.
En este caso, constituye una condicin que se le ceda en
uso al almacn general de depsito el lugar del depsito
o almacn de campo, bajo cualquier modalidad
contractual que el efecto se acuerde.

d) El nombre y domicilio del almacn general de

depsito;
e) La clase y especie de las mercaderas
depositadas, sealando su cantidad, peso, calidad y
estado de conservacin, marca de los bultos y toda otra
indicacin que sirva para identificarlas, indicando, de ser
el caso, si se tratan de bienes perecibles;

225.2 En los casos sealados en el prrafo anterior,

los bienes objeto de depsito que sean materias primas,
insumos, partes y dems bienes fungibles, bajo
responsabilidad del almacn general de depsito, podrn
estar sujetos a sustitucin por otros a los que los bienes
originalmente depositados hubieren sido incorporados,
mejorando su valor patrimonial, extendindose en ese
caso los derechos que representan los ttulos emitidos al
producto final o terminado de mayor valor patrimonial
que resulte, que ser el nuevo bien objeto de depsito,
bajo control de la salida del insumo e ingreso del
producto por parte del almacn general de depsito. En
este caso, deber agregarse a la denominacin de cada
ttulo valor, la clusula "Insumo Producto, en forma
destacada.

f) La indicacin del valor patrimonial de las

mercaderas y el criterio utilizado en dicha valorizacin;
g) Modalidad del depsito con indicacin del lugar
donde se encuentren los bienes depositados, pudiendo
encontrarse en sus propios almacenes o en el de
terceros, inclusive en locales de propiedad del propio
depositante;
h) El monto del seguro que debe ser contratado por lo
menos contra incendio, sealando la denominacin y
domicilio del asegurador. El almacn general de depsito
podr determinar los dems riesgos a ser cubiertos por
el seguro, en cuyo caso stos sern sealados en el
mismo ttulo;

225.3 Una vez reingresado el producto, a peticin del

tenedor del ttulo, el almacn general de depsito podr
sustituirlo, sealando la descripcin del producto final y
su valor patrimonial en el nuevo ttulo que emita. Esta
sustitucin es facultativa.

i) El plazo por el cual se constituye el depsito, que

no exceder de un ao. En caso de bienes perecibles,
no exceder de noventa (90) das, salvo que la
naturaleza del bien y el almacn general de depsito lo
permitan;

Artculo 226.- Formularios oficiales

Los formularios en los que se emita el Certificado de
Depsito y el Warrant sern aprobados por la
Superintendencia, llevarn numeracin correlativa y
sern expedidos de la matrcula o libros talonario que
conservar el almacn general de depsito, consignando
en cada ttulo los requisitos formales sealados en el
Artculo 224.

j) El monto pendiente de pago por almacenaje,

conservacin y operaciones anexas o la indicacin de
estar pagados;.
k) La indicacin de estar o no las mercaderas afectas
a derechos de aduana, tributos u otras cargas en favor

Artculo 227.- Valor de las mercaderas

39

229.4 En los casos en que se hubiere emitido slo

uno de los ttulos conforme al prrafo anterior, si el
depositante requiere la emisin de ambos ttulos, deber
entregar previamente al almacn general de depsito, el
ttulo nico que tenga para su anulacin y respectiva
sustitucin.

227.1 Slo se emitirn Certificados de Depsito y

Warrant por mercaderas cuyo valor sealado en el ttulo
no sea menor al equivalente a 5 (cinco) Unidades
Impositivas Tributarias, vigente en la fecha de su
emisin.
227.2 El almacn general de depsito y el tenedor de
cualquiera de los ttulos que solicite sus desdoblamientos
o la divisin por lotes de las mercaderas que sean
posibles de ello, deben observar lo sealado en el
prrafo anterior.
Artculo 228.almacenamiento

Artculo 230.- Derecho a inspeccin de mercaderas

Todo tenedor del Certificado de Depsito y/o del
Warrant tiene derecho a examinar las mercaderas
depositadas y sealadas en dichos ttulos, pudiendo
retirar muestras de ellas si su naturaleza lo permite, en la
forma y proporcin que determine el almacn general de
depsito respectivo.

Mercadera no sujeta a
Artculo 231.- Forma de transmisin y sus efectos

228.1 Bajo responsabilidad del almacn general de

depsito, con la nica excepcin sealada en el inciso k)
del Artculo 224, no podr emitirse Certificado de
Depsito ni Warrant por mercaderas sujetas a
gravmenes o medidas cautelares que le hubieren sido
notificadas previamente.

231.1 El Certificado de Depsito y el Warrant son

ttulos valores a la orden y se transfieren por endoso.
Sus respectivos endosos producen los siguientes
efectos:
a) Siendo del Certificado de Depsito y del Warrant,
transfiere al endosatario la libre disposicin de las
mercaderas depositadas;

228.2 Bajo responsabilidad del depositante, no podr

solicitar la emisin de Certificado de Depsito ni de
Warrant por mercaderas que estn sujetos a registro
pblico especial y/o a gravamen con entrega jurdica.

b) Siendo slo del Warrant, confiere al endosatario el

derecho de prenda por el valor total de las mercaderas
depositadas, en garanta del crdito directo o indirecto
que se seale en el mismo ttulo; y

Artculo 229.- Responsabilidad del almacn

229.1 El almacn general de depsito es responsable
por los daos sufridos por las mercaderas desde su
recepcin hasta su devolucin, a menos que pruebe que
el dao ha sido causado por fuerza mayor, o por la
naturaleza misma de las mercaderas o por defecto del
embalaje, no apreciable exteriormente, o por culpa del
depositante o dependientes de este ltimo. Esta
responsabilidad del almacn general de depsito se
limita al valor que tengan las mercaderas segn lo
sealado en el ttulo.

c) Siendo slo del Certificado de Depsito, transfiere

al endosatario el derecho de propiedad sobre las
mercaderas depositadas, con el gravamen prendario en
favor del tenedor del Warrant, en caso de haberse
emitido este ltimo ttulo.
231.2 El endoso del Certificado de Depsito separado
del Warrant no requiere ser registrado ante el almacn
general de depsito; mientras que el primer endoso del
Warrant debe ser registrado tanto ante el indicado
almacn como en el Certificado de Depsito respectivo
que se hubiere emitido, transcribiendo la informacin
sealada en el Artculo 232.

229.2 Est prohibido que el almacn general de

depsito realice operaciones de compra venta de
mercaderas o productos de la misma naturaleza que
aquellos que recibe en calidad de depsito, salvo que lo
haga por cuenta de sus depositantes; as como queda
prohibido que conceda crditos con garanta de las
mercaderas recibidas en depsito.

231.3 El endoso del Warrant realizado por tenedor

distinto del depositante a un agente o al mismo almacn
general de depsito o al cargador, para el embarque de
las mercaderas con fines de comercio exterior, no libera
del gravamen ni de la guarda que corresponde al
almacn general de depsito emitente del ttulo, los que
se mantendrn en tanto no se expida el respectivo
documento de embarque. En este endoso deber
utilizarse la clusula
Para Embarque u otra
equivalente.

229.3 El almacn general de depsito entregar las

mercaderas depositadas, a la presentacin de ambos
ttulos; salvo que se haya limitado a emitir slo el
Certificado de Depsito o slo el Warrant; lo que deber
constar expresamente y en forma destacada en el nico
ttulo emitido con las clusulas: "Certificado de Depsito
sin Warrant Emitido" o Warrant sin Certificado de
Depsito Emitido.

Artculo 232.- Informacin del endoso del Warrant

40

232.1 El primer endoso del Warrant separado del

Certificado de Depsito que se hubiere emitido o aun
cuando tal emisin no se hubiere hecho, contendr:

formalidades previstas para la falta de pago de la Letra

de Cambio.
233.3 El almacn general de depsito, a solicitud del
tenedor aparejado con el Warrant protestado o con la
constancia de la formalidad sustitutoria respectiva en los
casos que corresponda, ordenar no antes de 2 (dos)
das hbiles siguientes a dicho protesto o constancia o
del vencimiento del crdito en caso de no ser necesario
tal protesto, sin necesidad de mandato judicial, la venta
de las mercaderas depositadas, previa publicacin de
anuncios durante 5 (cinco) das en el diario oficial que
describan las mercaderas y su valor nominal sealado
en el ttulo, con intervencin de Martillero autorizado que
la administracin del almacn designe, sin que sea
necesaria su tasacin, adjudicndose al mejor postor
cualquiera que sea el precio ofrecido.

a) La fecha en la que se hace el endoso;

b) El nombre, el nmero del documento oficial de
identidad y firma del endosante;
c) El nombre, domicilio y firma del endosatario;
d) El monto del crdito directo y/o indirecto
garantizado;
e) La fecha de vencimiento o pago del crdito
garantizado, que no exceder del plazo del depsito;

233.4 La venta de las mercaderas no se suspender

por incapacidad o muerte del primer endosante, ni por
otra causa que no sea:

f) Los intereses que se hubieran pactado por el

crdito garantizado;
a) el estado de insolvencia declarado segn la ley de
la materia, salvo disposicin distinta de la ley; o,
g) La indicacin del lugar de pago del crdito y/o, en
los casos previstos por el Artculo 53, la forma como ha
de efectuarse ste; y

b) la notificacin cursada al almacn general de

depsito, por autoridad judicial o arbitral; en este caso,
previo depsito del importe del crdito garantizado, sus
intereses y gastos.

h) La certificacin del almacn general de depsito

que el endoso del Warrant ha quedado registrado en su
matrcula o libro talonario, como en el respectivo
Certificado de Depsito, refrendada con firma de su
representante autorizado.

233.5 En los casos de suspensin a que se refiere el

inciso b) anterior, a solicitud del tenedor del Warrant, el
Juez o Tribunal Arbitral ordenarn la entrega de la suma
depositada, hasta el monto de la acreencia de aqul,
segn el ttulo, bajo garanta que constituya a su
satisfaccin, para el caso de ser obligado a devolver ese
importe, debiendo la garanta tenerse por extinguida si
no se notificara de la accin correspondiente a tal efecto,
dentro de los 30 (treinta) das siguientes a la entrega
antes indicada.

232.2 A falta de la certificacin a que se refiere el

inciso h) anterior, no se entender formalizada ni
vlidamente constituida la prenda en favor del tenedor
del Warrant.
232.3 En los endosos posteriores del Warrant, es
facultativo el registro y certificacin al que est sujeto su
primer endoso.

Artculo 234.- Prelacin de acreencias

Artculo 233.- Derechos que representa el Warrant y

su ejecucin

234.1 Salvo acreencias que por expresa disposicin

de la ley resulten preferentes, el producto de la venta de
las mercaderas que se haga conforme al Artculo 233 se
destinar al pago de los siguientes conceptos, en el
orden sealado a continuacin:

233.1 Desde que se perfeccione el primer endoso del

Warrant, este ttulo podr representar adems de la
primera prenda en favor de su tenedor sobre los bienes
descritos en el ttulo, el crdito garantizado, segn el
texto sealado en el ttulo, conforme al Artculo 232.
Podr igualmente endosarse el Warrant en garanta de
crditos futuros o sujetos a condicin o que consten en
documento distinto a l, segn se seale en el ttulo.

a) Los gastos de la venta y la comisin del Martillero;

b) Los gastos de conservacin y otros servicios
adeudados al almacn general de depsito y las primas
del seguro;

233.2 Ante el incumplimiento del crdito garantizado,

procede su protesto contra el primer endosante o, en su
caso, la constancia sustitutoria, observando las mismas

c) Los derechos de aduana y dems tributos a los que

puedan estar afectas las mercaderas segn el texto del
documento en los casos a los que se refiere el segundo
41

prrafo del Artculo 224; los que podrn ser pagados

directamente por el adquirente de las mercaderas
conforme a la legislacin sobre la materia;

de haberse incluido clusula que libera del protesto,

desde la fecha de vencimiento del crdito;
b) ejercite dicha accin cambiaria dentro de los 30
(treinta) das siguientes de la fecha de la venta de la
mercadera; y,

d) Los intereses, gastos y capital adeudados al

tenedor del Warrant, quien tiene, con excepcin de las
acreencias sealadas en los incisos anteriores, el
privilegio de preferencia sobre cualquier otro acreedor; y

c) el primer endosante no haya endosado el ttulo

liberndose de responsabilidad.
e) El remanente que pueda haber quedar a
disposicin del tenedor del Certificado de Depsito o
propietario de las mercancas; y, si ste no se apersona
dentro de los 30 (treinta) das de realizado la venta, la
administracin del almacn proceder a consignar
judicialmente por el solo mrito del lapso transcurrido,
con notificacin al ltimo tenedor de dicho ttulo o, en su
defecto, del depositante que tenga registrado.

Artculo 236.- Pago anticipado del Warrant

236.1 El tenedor del Certificado de Depsito puede
pagar el importe del crdito garantizado por el Warrant
antes del plazo de vencimiento sealado en este ltimo
ttulo, en las condiciones que acuerde con su tenedor.

234.2 La distribucin antes sealada corresponde

hacer al almacn general de depsito. La misma
distribucin y en el mismo orden har ste de la suma
que corresponda por el seguro, en caso de siniestro; as
como cuando mediara orden de venta o ejecucin de los
bienes dispuesta por autoridad competente, en cuyo
caso la ejecucin de los bienes debe hacerse
necesariamente conforme al tercer prrafo del Artculo
233, sin afectar la prelacin establecida en el presente
artculo para la distribucin del producto de la venta
ordenada.

236.2 Si dicho tenedor del Warrant no estuviese de

acuerdo o no fuese conocido, el tenedor del Certificado
de Depsito depositar el monto total del importe del
Warrant segn el registro del primer endoso que conste
en el almacn general de depsito, inclusive los
intereses que corresponda hasta su vencimiento, ante la
administracin de dicho almacn, que quedar
responsable de la suma recibida. Con este depsito
podr liberarse la mercadera y entregarse al tenedor del
Certificado de Depsito, aun sin que ste presente el
respectivo Warrant. El depsito recibido ser
comunicado por la administracin del almacn general
de depsito al ltimo tenedor del Warrant que tenga
registrado.

234.3 Carecern de eficacia las medidas cautelares o

embargos
que
se
dicten
sobre
mercaderas
representadas por Certificados de Depsito y/o Warrant,
debiendo dichas medidas dirigirse a los respectivos
ttulos. El almacn general de depsito anotar dichas
medidas que se pongan en su conocimiento en el
registro que lleve y surtir efecto slo si el tenedor del
ttulo resulte ser la parte afectada con dicha medida.

236.3 En el caso de que el ltimo tenedor del Warrant

registrado o sealado en el Certificado de Depsito
respectivo fuese una empresa del Sistema Financiero
Nacional, la liberacin de la mercadera prevista en el
prrafo anterior proceder slo previo consentimiento
expreso de dicha empresa tenedora del Warrant, salvo
que se constituya en depsito y ante el mismo almacn
general de depsito el valor total de las mercaderas
segn el texto del ttulo.

Artculo 235.- Pago parcial del crdito

235.1 Si el monto proveniente de la venta o del
seguro de la mercadera no fuese suficiente para cubrir
la deuda garantizada por el Warrant, la administracin
del almacn general de depsito devolver este ttulo al
tenedor, con la anotacin del monto pagado a cuenta,
refrendada con firma de su representante.

Artculo 237.- Liberacin de mercaderas

El tenedor del Certificado de Depsito puede liberar y
retirar las mercaderas en la misma forma establecida en
el Artculo 236, si el tenedor del Warrant fuese
desconocido o se excusase de recibir el pago o a
devolver el Warrant cancelado, despus de vencido el
plazo del crdito garantizado por el Warrant y
transcurrieran 15 (quince) das ms.

235.2 Por el saldo que resultare, el tenedor del

Warrant tendr accin cambiaria contra el primer
endosante.

Artculo 238.- Ejecucin sin protesto

235.3 En el caso del Warrant que no represente
adems el crdito garantizado, la accin cambiaria
sealada en el prrafo anterior proceder siempre que:

238.1 El depositante de la mercadera que hubiese

endosado separadamente el Certificado de Depsito y el
Warrant, para evitar el protesto contra su persona podr
depositar ante la administracin del almacn general de
depsito la suma total del valor de las mercaderas
sealadas en el Warrant si el crdito garantizado no

a) hubiese solicitado la venta de los bienes dentro de

los 30 (treinta) das siguientes del protesto o de la
constancia de la formalidad sustitutoria; o, en los casos
42

hubiera sido pagado a su vencimiento y solicitar a dicha

administracin que proceda a la venta de la mercadera,
si dentro de los 8 (ocho) das siguientes al vencimiento
del crdito sealado en el Warrant, ste no es pagado
por el tenedor del Certificado de Depsito. Esta venta
proceder slo por el mrito de ser el depositante y de la
constancia del depsito del monto del valor de las
mercaderas sealado en el Warrant que l pag, sin que
sea necesario su protesto ni tenencia de este ttulo. Esta
venta se efectuar observando en todo lo dems el
mismo procedimiento previsto en el Artculo 233.

exclusividad en favor del tenedor del ttulo, en respaldo

del crdito que se seale en el mismo documento en el
acto de su primer endoso.
Artculo 241.- Contenido
241.1 El Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable
debe contener:
a) La denominacin de Ttulo de Crdito Hipotecario
Negociable y el nmero que le corresponde;

238.2 En el producto de la venta, dicho depositante

que pag el Warrant, tendr el mismo derecho de
preferencia que el tenedor de este ttulo.

b) El lugar y fecha de su emisin;

Artculo 239.- Venta de mercaderas por el Almacn
Si las mercaderas no son retiradas al vencimiento del
plazo del depsito, o si estn expuestas a riesgo de
deterioro o destruccin, el almacn general de depsito,
previo aviso con 8 (ocho) das de anticipacin al
depositante o, de ser el caso, al ltimo tenedor del
Warrant que tenga registrado, podr proceder a su venta
conforme al Artculo 233, hacindose los pagos con la
preferencia sealada en el Artculo 234.

c) El nombre y nmero de documento oficial de

identidad del propietario que constituye el gravamen
hipotecario, a cuya orden se expide el ttulo;
d) La descripcin resumida del bien afectado con el
gravamen hipotecario, segn aparece de la inscripcin
registral;

SECCIN STIMA
DEL
TTULO
NEGOCIABLE

DE

CRDITO

e) El monto de la valorizacin que ser el importe

hasta por el cual se constituye el gravamen hipotecario,
con indicacin del nombre del perito y de su registro o
colegiatura respectiva;

HIPOTECARIO

f) La fecha de la escritura pblica, nombre del Notario

y dems datos de la inscripcin registral de la hipoteca; y

TTULO NICO
TTULO DE CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE

g) El nombre y firma del Registrador, con indicacin

de la oficina registral correspondiente.

Artculo 240.- Emisin

241.2 Adems, deber contener espacios adecuados
para consignar la informacin relativa al crdito
garantizado y a los endosos.

240.1 El Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable se

expedir a peticin expresa del propietario de un bien
susceptible de ser gravado con hipoteca y que est
inscrito en cualquier Registro Pblico, por acto unilateral
manifestado mediante escritura pblica. El representante
del propietario requiere de poder especial para solicitar la
expedicin del Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable.

Artculo 242.- Primer endoso

242.1 En el acto de realizarse el primer endoso del
ttulo, deber consignarse en el mismo documento, el
crdito que se garantiza, plazo o plazos de su
vencimiento, los intereses acordados y dems
condiciones del mismo; constituyendo desde entonces el
Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable, un ttulo valor
que representa la hipoteca y el crdito consignado, en
favor de su tenedor.

240.2 Slo luego de constatar la inexistencia de

cargas o gravmenes, el respectivo Registro Pblico
expedir el ttulo en formulario aprobado por la
Superintendencia Nacional de Registros Pblicos en el
caso de registros pblicos que dependan de sta; y, en
el caso de otros registros, por la respectiva autoridad de
control o supervisin.

242.2 Con los subsiguientes endosos, se transfieren

ambos derechos, tanto el crdito como el derecho real
de hipoteca que lo garantiza, sin que el endosante
asuma la responsabilidad solidaria a que se refiere el
Artculo 11 frente al tenedor.

240.3 Al expedir el ttulo, el Registrador anotar el

gravamen hipotecario constituido por el valor total del
bien gravado, segn la valorizacin de perito que debe
ser insertada en la escritura pblica, gravamen
hipotecario que ser el nico, otorgando la preferencia y
43

Negociable en armadas o cuotas, la falta de pago de una

o ms de ellas faculta al tenedor a dar por vencidos
todos los plazos y a exigir el pago del monto total del
ttulo; o, alternativamente, exigir las prestaciones
pendientes en las fechas de vencimiento de cualquiera
de las siguientes cuotas o, inclusive, en la fecha de la
ltima armada o cuota, segn decida libremente dicho
tenedor. Para ese efecto, bastar que logre el
correspondiente protesto o formalidad sustitutoria en la
oportunidad del incumplimiento de cualquiera de dichas
armadas o cuotas, sin que afecte su derecho no haber
efectuado tal protesto o formalidad sustitutoria
correspondiente a las anteriores o cada una de las
armadas o cuotas.

242.3 Si el propietario prev que el primer

endosatario ser una empresa del Sistema Financiero
Nacional, queda facultado a solicitar en el acto de
constituir el gravamen hipotecario, que el Registrador
consigne en el Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable
que expida el nombre de dicha empresa que debe
designarse en modo expreso como primer endosatario,
autorizando la entrega del ttulo a dicha empresa a
travs del mismo Notario que interviene en la escritura
pblica de constitucin del gravamen, sin que sea
necesario en este caso que el propietario intervenga y
firme como endosante. Igualmente, en este caso en que
el primer endosatario sea una empresa del Sistema
Financiero Nacional, el propietario podr solicitar que el
Registrador consigne en el ttulo el monto y condiciones
del crdito que al efecto seale en el acto de constituir el
gravamen; o, autorizar a la empresa endosataria a
completar el ttulo con las informaciones referidas al
crdito, conforme al Artculo 10.

243.4 Si con el producto de la venta del bien

hipotecado no se cubre el monto total del crdito
garantizado que seale el ttulo, el juez o la empresa del
Sistema Financiero Nacional encargada de su venta
dejarn constancia de ello en el mismo documento, en
cuyo mrito el tenedor del Ttulo de Crdito Hipotecario
Negociable tendr accin cambiaria contra el primer
endosante por el saldo resultante.

Artculo 243.- Ejecucin

Artculo 244.- Extincin
243.1 Protestado por falta de pago del crdito u
obtenida la formalidad sustitutoria respectiva, que deber
obtenerse aun cuando se hubiera liberado de dicho
trmite conforme al Artculo 52, proceder la venta
directa del bien hipotecado, sin intervencin de autoridad
judicial, al mejor postor, siempre que el precio por el que
se enajene no sea inferior al 75% (setenticinco por
ciento) de la valorizacin sealada en el ttulo y la venta
se confe a una empresa del Sistema Financiero
Nacional autorizada a operar comisiones de confianza o
fideicomisos, distinta al ejecutante. Sin embargo, el
tenedor podr optar por solicitar la ejecucin judicial de
la hipoteca, conforme al Cdigo Procesal Civil. (*)

244.1 El Registro Pblico levantar el gravamen, sin

que sea necesario escritura pblica, slo contra la
devolucin del ttulo no endosado o debidamente
cancelado por el ltimo endosatario en cuanto se refiere
al crdito que representa, mantenindose el gravamen
entre tanto vigente, sin que proceda su extincin en la
forma sealada por la Ley N 26639.
244.2 Tambin se levantar el gravamen y toda carga
o derecho que se hubiera inscrito en fecha posterior a la
expedicin del ttulo, en los casos de venta judicial o
extrajudicial, en virtud de las respectivas constancias que
expidan la autoridad judicial o la empresa del Sistema
Financiero Nacional que intervino en su enajenacin,
conforme al Artculo 243 acompaando en su caso, en
devolucin del ttulo correspondiente. Dicha constancia
es suficiente para la inscripcin registral del derecho de
propiedad en favor del adquirente y levantar todo
gravamen o derecho que pueda afectarlo.

(*) De conformidad con el Artculo 9 de la Resolucin

SBS N 020-2001, publicada el 17-01-2001, cuando
proceda la formalidad sustitutoria del protesto a que
se refiere el presente Artculo, dicha formalidad
consistir en la constancia por falta de pago del
crdito puesta en el propio ttulo, por la empresa
tenedora del mismo.

244.3 El propietario que hubiere pagado el crdito

consignado en el ttulo podr solicitar la expedicin de
otro en su reemplazo, con la misma formalidad prevista
para su emisin original, devolviendo el ttulo
debidamente cancelado por su ltimo tenedor,
mantenindose en ese caso el gravamen hipotecario
inscrito en el Registro Pblico. El Registro Pblico
establecer el procedimiento administrativo para este
efecto.

243.2 La facultad de venta que se confe a una

empresa del Sistema Financiero Nacional conforme al
prrafo anterior, tiene carcter irrevocable y se
mantendr vigente hasta la extincin del gravamen
segn lo dispuesto por el Artculo 244. No es de
aplicacin a la naturaleza irrevocable de esta facultad el
lmite del plazo a que se refiere el Artculo 153 del
Cdigo Civil. Ante el impedimento o imposibilidad de la
empresa designada, a peticin del tenedor, la
Superintendencia designar a la empresa que se
encargar de la venta directa.

Artculo 245.- Normas complementarias aplicables

243.3 En el caso de haberse pactado el pago del

crdito representado por el Ttulo de Crdito Hipotecaria

245.1 Son de aplicacin al Ttulo de Crdito

Hipotecario Negociable, en cuanto no resulten
44

incompatibles con su naturaleza, las disposiciones

referidas a la Letra de Cambio.

incorporados al mismo. La incorporacin de la garanta

hipotecaria en el ttulo valor, sin embargo, nicamente
ser oponible a terceros de buena fe desde que se
inscriba el acto de emisin en el Registro Pblico donde
est inscrito el derecho de hipoteca. El ttulo deber
sealar si el acto de emisin se encuentra inscrito en el
Registro Pblico;

245.2 La Superintendencia queda facultada para

expedir las disposiciones complementarias aplicables a
los Ttulos de Crdito Hipotecario Negociables que sean
endosados a las empresas del Sistema Financiero
Nacional, en garanta de los crditos directos o
indirectos, que stas concedan.
La preferencia y
exclusividad de la empresa endosataria ser en los
mismos trminos que la Ley N 26702 establece para el
Warrant endosado a estas empresas.

e) La inscripcin del acto de emisin se realizar

simultneamente o con posterioridad a la inscripcin de
la constitucin de la garanta hipotecaria. La inscripcin
operar por el mrito de la comunicacin que el emisor o
el notario curse al Registrador, sin que se requiera para
ello
de
instrumento
pblico,
pero
siempre
simultneamente o luego que la garanta hipotecaria
quede inscrita. Dicha comunicacin, que tendr carcter
de declaracin jurada, puede estar contenida en el acto
por el que se inscribe la garanta hipotecaria. La
inscripcin en el Registro Pblico dar publicidad a que
el propietario del Ttulo de Crdito Hipotecario
Negociable ser el titular del crdito y de la garanta
hipotecaria incorporados al mismo;

245.3 Siempre que expresamente se seale en el

texto del ttulo como estipulacin en contrario que
permite el Artculo 172 de la Ley N 26702, el Ttulo de
Crdito Hipotecario Negociable podr endosarse a una
empresa del Sistema Financiero Nacional, para
garantizar una pluralidad de obligaciones que frente a
ella mantenga el propietario endosante. En este caso, el
endoso del ttulo debe contener la clusula no
negociable u otra equivalente.

f) La transferencia del Ttulo de Crdito Hipotecario

Negociable importar la del crdito y la de la garanta
hipotecaria que incorpore. La transferencia de la garanta
hipotecaria, sin embargo, nicamente ser oponible a
terceros de buena fe desde que el acto de emisin sea
inscrito en el Registro Pblico;

245.4 ( Prrafo incorporado por el Artculo nico

de la Ley N 27640 publicada el 19-01-2002.) EI Ttulo
de Crdito Hipotecario Negociable podr tambin
emitirse bajo el siguiente rgimen:
a) Con o sin intervencin de notario pblico, puede
ser emitido por las empresas del Sistema Financiero
Nacional, u otras entidades que autorice la
Superintendencia, acreedoras o no, cuando la garanta
hipotecaria que respalde su crdito se encuentre o vaya
a ser inscrita en el Registro Pblico;

g) Son aplicables al Ttulo de Crdito Hipotecario

Negociable que se emita en virtud del presente prrafo
las disposiciones contenidas en los artculos
precedentes, en tanto no sean incompatibles con las
normas aplicables a ste; y,

b) El emisor debe contar con la previa autorizacin

del propietario del bien que sirve de garanta y, en su
caso, del deudor del crdito garantizado, otorgadas
personalmente o a travs de representante debidamente
facultado. Dicha autorizacin puede ser simultnea o
posterior a la contratacin del crdito;

h) La Superintendencia queda autorizada a expedir

las disposiciones complementarias que se requieran
para la mejor aplicacin de lo dispuesto en el presente
prrafo.

245.5.- El Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable,

sea emitido por el Registro Pblico, o por el acreedor con
o sin intervencin de notario, puede tambin ser
representado mediante anotaciones en cuenta sin que se
requiera de la previa emisin de un ttulo fsico; de
acuerdo a las disposiciones complementarias que se
emita. A partir del registro contable en la Institucin de
Compensacin y Liquidacin, la titularidad del crdito y
de la garanta hipotecaria correspondern a quien
aparezca inscrito como propietario del Ttulo de Crdito
Hipotecario Negociable en tales registros. Asimismo, la
transferencia del referido ttulo valor, conjuntamente con
los derechos que confiere, operar mediante anotacin
en cuenta. CONASEV queda facultada para expedir las
disposiciones
complementarias
aplicables
a
la
representacin del Ttulo de Crdito Hipotecario
Negociable mediante anotacin en cuenta. ( Prrafo
incorporado por el Artculo nico de la Ley N 27640
publicada el 19-01-2002)

c) La emisin se podr efectuar en cualquier

momento posterior a la autorizacin concedida, por el
solo mrito de ella. Las caractersticas e informacin del
crdito y de la garanta hipotecaria que se consigne en el
Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable debern
guardar correspondencia con las que obran u obrarn en
el Registro Pblico, bajo responsabilidad del emisor y, en
su caso, del notario.
El Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable podr ser
emitido a la orden, del emisor o de la persona que sta
disponga;
d) La emisin del Ttulo de Crdito Hipotecario
Negociable importa la incorporacin del crdito y de la
garanta hipotecaria en el mismo. A partir de su emisin,
el propietario del Ttulo de Crdito Hipotecario
Negociable es titular del crdito y de la garanta
45

SECCIN OCTAVA
h ) La declaracin del valor patrimonial que hubiere
declarado el Cargador, si en ello han convenido las
partes;

DEL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE Y LA CARTA

DE PORTE

i) El nmero de orden correspondiente y la cantidad

de originales emitidos, si hubiere ms de uno;

TTULO PRIMERO
DEL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE

j) El nombre, firma, el nmero del documento oficial

de identidad y domicilio del Porteador que emite el ttulo,
o de la persona que acta en su nombre;

Artculo 246.- Conocimiento de Embarque

El Conocimiento de Embarque representa las
mercancas que son objeto de un contrato de transporte
martimo, lacustre o fluvial. Las normas de esta ley son
de aplicacin al Conocimiento de Embarque en todo
aquello que corresponda a su naturaleza y alcances
como ttulo valor y no resulte incompatible con las
disposiciones que rigen al Contrato de Transporte
Martimo de Mercancas.

k) La declaracin, si procede, de que las mercancas

se transportarn o podrn transportarse sobre cubierta; y
l) Clusulas generales de contratacin del servicio de
transporte y cualquier otra indicacin que permita o
disponga la ley de la materia.
247.2 La omisin de una o varias de las
informaciones que contiene el presente artculo no afecta
la validez jurdica del Conocimiento de Embarque; ni la
nulidad de alguna estipulacin conlleva la nulidad del
ttulo, el que mantendr los derechos y obligaciones que
segn su contenido tenga.

Artculo 247.- Contenido.

247.1 El Conocimiento de Embarque podr contener:
a) La denominacin de Conocimiento de Embarque;

Artculo 248.- Emisin

248.1. El Conocimiento de Embarque puede ser a la
orden, nominativo o al portador. El endosatario o
cesionario de dicho ttulo se subroga en todas las
obligaciones y derechos del endosante o cedente. Sin
embargo, si el endosante o cedente es el Cargador, ste
seguir siendo responsable frente al Porteador por las
obligaciones que le son inherentes de acuerdo a las
disposiciones que rigen el Contrato de Transporte
Martimo de Mercaderas.

b) El nombre, el nmero del documento oficial de

identidad y domicilio del Cargador;
c) El nombre y domicilio del Beneficiario o
Consignatario a quien o a la orden de quien vayan
dirigidas las mercancas, pudiendo ser el propio
Cargador;
d) La indicacin de la modalidad del transporte;

248.2 El endosante o cedente del ttulo slo responde

por la existencia de las mercancas al momento de
verificarse la transmisin del Conocimiento de
Embarque, sin asumir responsabilidad solidaria ni
proceder contra ste accin de regreso.

e) La naturaleza general de las mercancas, las

marcas y referencias necesarias para su identificacin; el
estado aparente de las mercaderas, el nmero de bultos
o de piezas y el peso de las mercancas o su cantidad
expresada de otro modo, datos que se harn constar tal
como los haya proporcionado el cargador, quien debe
adems sealar, si procede, su carcter perecible o
peligroso;

Artculo 249.- Accin Cambiaria

249.1 El Conocimiento de Embarque negociable
confiere a su legtimo tenedor accin ejecutiva para
reclamar la entrega de las mercaderas. La copia no
negociable correspondiente al Porteador confiere a ste
la misma accin para cobrar el flete que le corresponde.

f) El monto del flete de transporte y de los dems

servicios prestados por el Porteador, en la medida que
deba ser pagado por el Consignatario;

249.2 Para el ejercicio de las acciones cambiarias

derivadas del Conocimiento de Embarque, no se
requiere de Protesto.

g) La fecha y lugar de emisin, puerto de carga y

descarga y la fecha en que el Porteador se ha hecho
cargo de las mercancas en ese puerto, as como el lugar
y plazo de entrega de la mercanca objeto del transporte,
si en este ltimo caso en ello hubieran convenido
expresamente las partes;

Artculo 250.- Conocimientos de Embarque

Especiales
250.1 Los Conocimientos de Embarque sujetos a
regmenes aduaneros especiales se regulan por la ley de
la materia.
46

disponga la ley que rige los contratos de transporte

terrestre o areo.
250.2 Igualmente, se observar la ley de la materia
en el caso de transporte multimodal de mercaderas que
comprende el transporte martimo, lacustre o fluvial.

252.2 La omisin de una o varias de las

informaciones que contiene el presente artculo no afecta
la validez jurdica de la Carta de Porte; ni la nulidad de
alguna estipulacin conlleva la nulidad del ttulo, el que
mantendr los derechos y obligaciones que segn su
contenido tenga.

TTULO SEGUNDO
DE LA CARTA DE PORTE

Artculo 253.- Emisin

253.1 La Carta de Porte puede ser a la orden,
nominativa o al portador. El endosatario o cesionario de
dicho ttulo se subroga en todas las obligaciones y
derechos del Cargador o Remitente o, en su caso, del
Destinatario o Consignatario, frente al Porteador o
Transportista. Sin embargo, si el endosante o cedente es
el Cargador o Remitente, ste seguir siendo
responsable frente al Porteador por las obligaciones que
le son inherentes de acuerdo a las disposiciones que
rigen el contrato de transporte respectivo.

Artculo 251.- Carta de Porte Terrestre y Area

La Carta de Porte representa las mercancas que son
objeto de un contrato de transporte terrestre o areo,
segn el caso. Las normas de esta ley son de aplicacin
a la Carta de Porte en todo aquello que corresponda a su
naturaleza y alcances como ttulo valor y no resulte
incompatible con las disposiciones que rigen los
respectivos contratos de transporte terrestre o areo.
Artculo 252.- Contenido
252.1 La Carta de Porte contendr:

253.2 El endosante o cedente de dicho ttulo slo

responde por la existencia de las mercancas al
momento de verificarse la transmisin de la Carta de
Porte, sin asumir responsabilidad solidaria ni proceder
contra ste accin de regreso.

a) La denominacin de Carta de Porte Terrestre o

Areo, segn sea el caso;
b) El nombre, el nmero del documento oficial de
identidad y domicilio del Remitente o Cargador;
c) El nombre y domicilio del Destinatario o
Consignatario a quien o a la orden de quien vayan
dirigidas las mercancas, pudiendo ser el propio
Remitente o Cargador;
d) La indicacin de la modalidad del transporte;
e) La indicacin de la clase y especie de las
mercancas, su cantidad, peso, volumen, calidad y
estado aparente, marca de los bultos, unidad de medida
de los bienes materia del transporte de acuerdo a los
usos y costumbres del mercado y toda otra indicacin
que sirva para identificar las mercancas y la declaracin
del valor patrimonial que hubiere formulado el Cargador
o Remitente, si en ello han convenido expresamente las
partes, y en todo caso, si se trata de bienes perecibles o
peligrosos; todo ello segn declaracin del Cargador o
Remitente;
f) El monto del flete de transporte y de los dems
servicios prestados por el Porteador o Transportista, con
la indicacin de estar o no pagados. A falta de tal
indicacin, se presume que se encuentran pagados; y,
de estar pendiente de pago, debe sealarse la persona
obligada al pago;
g) La fecha y lugar de emisin, lugar de carga y
descarga y la fecha en que el Porteador o Transportista
se ha hecho cargo o recibe las mercancas, as como el
lugar y plazo de entrega de la mercanca objeto del
transporte si en ese ltimo caso en ello han convenido
expresamente las partes;
h) El nmero de orden correspondiente y la cantidad
de copias adems del original que se expidan, de ser el
caso; consignando en estas ltimas la clusula "Copia
no negociable";
i) El nombre, firma, el nmero del documento oficial
de identidad y domicilio del Porteador o Transportista
que emite el ttulo; y
j) Clusulas generales de contratacin del servicio de
transporte y cualquier otra indicacin que permita o

253.3 La Carta de Porte sujeta a regmenes

aduaneros especiales y/o a transporte multimodal de
mercaderas que comprenda el transporte terrestre o
areo se sujetar a las leyes especiales de la materia.
Artculo 254.- Acciones Derivadas Cambiarias
254.1 La Carta de Porte negociable confiere a su
legtimo tenedor accin ejecutiva para reclamar la
entrega de las mercaderas. La copia no negociable
correspondiente al Porteador o Transportista confiere a
ste la misma accin para cobrar el flete que le
corresponde.
254.2 Para el ejercicio de las acciones cambiarias
derivadas de la Carta de Porte no se requiere de
Protesto.
SECCIN NOVENA
DE LOS VALORES MOBILIARIOS
TTULO PRIMERO
DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 255.- Valores Mobiliarios
255.1 Son valores mobiliarios aquellos emitidos en
forma masiva, con caractersticas homogneas o no en
cuanto a los derechos y obligaciones que representan.
Las emisiones podrn estar agrupadas en clases y
series. Los valores pertenecientes a una misma emisin
o clase que no sean fungibles entre s, deben estar
agrupados en series. Los valores pertenecientes a una
misma serie deben ser fungibles. Los valores sobre los
47

cuales se hayan constituido derechos reales u otra clase

de cargos o gravmenes dejan de ser fungibles, no
pudiendo ser transados en
los mecanismos
centralizados de negociacin, salvo que se trate de su
venta forzosa.

TTULO SEGUNDO
DE
LOS
VALORES
REPRESENTATIVOS
DERECHOS DE PARTICIPACIN

DE

CAPTULO PRIMERO
DE LAS ACCIONES Y OTROS VALORES

.
255.2 Los valores mobiliarios son libremente
negociables, en forma privada o mediante oferta pblica
a travs de los mecanismos centralizados de
negociacin respectivos o fuera de ellos, observando la
ley de la materia.

Artculo 257.- Accin

257.1 La Accin se emite slo en forma nominativa.
Es indivisible y representa la parte alcuota del capital de
la sociedad autorizada a emitirla. Se emite en ttulo o
mediante anotacin en cuenta y su contenido se rige por
la ley de la materia.

255.3 Pueden emitirse en ttulos o mediante

anotacin en cuenta. Para la conversin de una a otra
forma de representacin, se observar la ley de la
materia.

257.2 Cuando la Accin pertenece a una determinada

clase, confiere a su titular exactamente los mismos
derechos y obligaciones que las previstas para las
dems de su misma clase.

255.4 El rgimen de representacin de valores

mobiliarios mediante anotacin en cuenta se rige por la
legislacin de la materia, y les son aplicables las
disposiciones que contiene el Libro Primero y la presente
Seccin, en todo aquello que no resulte incompatible con
su naturaleza.

257.3 Los Certificados Provisionales y dems valores

que estn permitidos emitir a las sociedades y
organizaciones empresariales se rigen por la ley de la
materia.
257.4 Pueden emitirse tambin valores mobiliarios
con la denominacin de Acciones que no representen el
capital de sociedades sino alcuotas o alcuantas de
cuentas o fondos patrimoniales distintos, en cuyo caso
se regirn por las disposiciones especiales que les
resulte aplicables.

255.5 Los valores mobiliarios podrn conferir a sus

titulares derechos crediticios, dominiales o de
participacin en el capital, patrimonio o utilidades del
emisor o, en su caso, de patrimonios autnomos o
fideicometidos. Podrn tambin representar derechos o
ndices referidos a otros valores mobiliarios e
instrumentos financieros, o la combinacin de los
derechos antes sealados o los que la ley permita y/o los
que las autoridades sealadas en el Artculo 285
determinen y autoricen.

CAPTULO SEGUNDO
DEL CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE
Artculo 258.- Contenido
Los Certificados de Suscripcin Preferente se emiten
en ttulos o mediante anotacin en cuenta en los casos
previstos en la ley de la materia y debe contener cuando
menos:
a) La denominacin de Certificado de Suscripcin
Preferente;
b) El nombre de la sociedad emisora, con indicacin
de los datos relativos a su inscripcin en el respectivo
Registro de Personas Jurdicas, el nmero de su
documento oficial de identidad y el monto de su capital
autorizado, suscrito y pagado;
c) La fecha y monto del acuerdo del aumento del
capital o de la emisin de obligaciones convertibles,
adoptado por el rgano social correspondiente;
d) El nombre del titular y el nmero de Acciones o, en
su caso, de Obligaciones Convertibles a las que confiere
el derecho de suscribir en primera rueda; sealando la
relacin de conversin en Acciones en el segundo caso;
el nmero de acciones a suscribir y el monto a pagar a la
sociedad;
e) El plazo para ejercitar el derecho de suscripcin, el
da y hora de inicio y de vencimiento del mismo, as
como el lugar, condiciones y el modo en que puede
ejercitarse;
f) La forma y condiciones, de ser el caso, en que
puede transferirse el ttulo a terceros;
g) La fecha de su emisin; y
h) La firma del representante autorizado de la
sociedad emisora, en caso de tratarse de valor en ttulo.
Artculo 259.- Emisin y negociacin

255.6 Los valores mobiliarios constituyen ttulos

ejecutivos conforme a la ley procesal, sin que se requiera
de su protesto para el ejercicio de las acciones derivadas
de ellos.
255.7 Cuando se trate de valores mobiliarios
representados mediante anotaciones en cuenta, los
certificados de titularidad emitidos por la respectiva
Institucin de Liquidacin y Compensacin de Valores,
tendrn el mismo mrito ejecutivo sealado en el prrafo
anterior.
255.8 Las medidas cautelares, embargos y dems
mandatos de autoridad competente que recaigan en
valores mobiliarios, surtirn efecto slo desde su
inscripcin correspondiente que realice el emisor o la
Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores
notificada, segn se traten de valores en ttulo o en
anotacin en cuenta respectivamente.
Artculo 256.- Creacin, emisin y negociacin de
Valores Mobiliarios
En la creacin, emisin, colocacin, como en sus
condiciones, preferencias, contenido, transferencia y
dems formalidades y requisitos de los valores
mobiliarios, se observar la ley de la materia y
supletoriamente la presente Ley.
48

259.1 La emisin del Certificado de Suscripcin

Preferente debe hacerse dentro de los 15 (quince) das
hbiles siguientes a la fecha del acuerdo respectivo de
aumento de capital o emisin de Obligaciones
convertibles en su caso, ponindose a inmediata
disposicin de sus titulares.

fiduciario de una sociedad titulizadora

conforme a la ley de la materia.

autorizada

262.2 Su emisin, colocacin, negociacin,

redencin, rescate y dems formalidades y requisitos se
sujetan a la ley de la materia y supletoriamente a la
presente Ley.

259.2 Su negociacin estar sujeto a las condiciones

del acuerdo y al estatuto de la sociedad emisora,
observndose la ley de la materia, no pudiendo ser por
menos de 15 (quince) ni ms de 60 (sesenta) das
hbiles, desde la fecha en que se haya puesto a
disposicin segn el prrafo anterior o, en su caso, de la
fecha de determinacin de la prima.

262.3 Los valores mobiliarios emitidos por

Sociedades de Propsito Especial con respaldo de su
propio patrimonio, se sujeta a la ley de la materia y
supletoriamente a la presente Ley.
TTULO TERCERO
DE LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

Artculo 260.- Normas sobre condiciones de emisin y

negociacin

CAPTULO PRIMERO
DE LAS OBLIGACIONES: BONOS,
COMERCIALES Y OTROS VALORES

Para los Certificados de Suscripcin Preferente

emitidos por sociedades cuyas Acciones u Obligaciones
convertibles se encuentren inscritos en el Registro
Pblico del Mercado de Valores de la CONASEV, se
observar en cuanto a las condiciones para su emisin y
negociacin prefentemente la Ley del Mercado de
Valores; mientras que para los Certificados de
Suscripcin Preferente emitidos por sociedades no
inscritas en el mencionado Registro, se observar
preferentemente para esos fines la Ley General de
Sociedades.

PAPELES

Artculo 263.- Valores representativos de

Obligaciones
263.1 Los valores representativos de Obligaciones
incorporan una parte alcuota o alcuanta de un crdito
colectivo concedido en favor del emisor, quien mediante
su emisin y colocacin reconoce deudas en favor de
sus tenedores.

CAPTULO TERCERO
DE LOS CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN
FONDOS MUTUOS DE INVERSIN EN VALORES Y
EN FONDOS DE INVERSIN

263.2 Cada emisin puede ser hecha en una o varias

series, numeradas. Los valores que representan las
Obligaciones pueden ser slo nominativos o al portador.
263.3 Las Obligaciones podrn ser emitidas en
moneda nacional o extranjera, sujetas o no a reajustes o
a ndices de actualizacin constante u otros ndices o
reajustes permitidos por la ley. Del mismo modo, la
rentabilidad que generen podr consistir en intereses u
otra clase de beneficios para el tenedor, como ganancias
de capital, ndices, reajustes, referencias a rentabilidad
estructurada o combinaciones de stos, segn se seale
en el contrato de emisin o texto del documento; los que
se asimilarn para todos los fines de ley a los intereses,
salvo disposicin expresa distinta.

Artculo 261.- Emisin, negociacin y redencin

261.1 Los Certificados de Participacin en Fondos
Mutuos de Inversin en Valores, as como los
Certificados de Participacin en Fondos de Inversin,
puedan ser emitidos en ttulos o mediante anotacin en
cuenta slo por las Sociedades Administradores de
dichos Fondos, que cuenten con la respectiva
autorizacin de la autoridad competente.
261.2 Su emisin, colocacin, negociacin,
redencin, rescate y dems formalidades y requisitos, se
sujetan a la ley de la materia y supletoriamente a la
presente Ley.

Artculo 264.- Bonos y Papeles Comerciales

264.1 Las Obligaciones a plazo mayor de un ao slo
podrn emitirse mediante Bonos.

261.3 Los dems valores que las mencionadas

sociedades administradoras estn autorizadas a emitir
en relacin a los Fondos que administren, se regirn
igualmente conforme a lo previsto en el prrafo anterior.

264.2. Las Obligaciones de plazo no mayor a un ao,

slo podrn emitirse mediante Papeles Comerciales.

Artculo 262.- Emisin, negociacin y redencin

264.3 La CONASEV podr inscribir la emisin de

Obligaciones distintas a Bonos y Papeles Comerciales,
quedando autorizada para ello y para fijar sus
condiciones y formalidades que deben ser observadas
en su emisin, negociacin, redencin y rescate; as
como para exceptuarlas de dichas condiciones.

262.1 Los valores mobiliarios emitidos en procesos de

titulizacin podr hacerse bajo la denominacin de
"Certificados de Titulizacin", "Acciones de Titulizacin",
o "Bonos de Titulizacin u otras denominaciones
permitidas por la autoridad competente. Deben estar
respaldados por el patrimonio autnomo sujeto a dominio

264.4 Los vencimientos de las Obligaciones podrn

ser prorrogables o renovables; empero, en ningn caso
la prrroga o renovacin de los Papeles Comerciales u
otros instrumentos de corto plazo que la CONASEV
autorice, podr exceder en total de un ao, contado a
partir de la fecha de su emisin.

CAPTULO CUARTO
DE LOS VALORES EMITIDOS EN PROCESOS DE
TITULIZACIN

49

264.5 Las Obligaciones que se emiten a perpetuidad

tienen la naturaleza de Bonos.

Artculo 267.- Valores representativos de

Obligaciones al portador

264.6 Las Obligaciones u otros valores emitidos por

las empresas sujetas al control de la Superintendencia,
conforme a la ley que regula sus actividades o normas
que expida dicha Superintendencia, tendrn la
denominacin y caractersticas que sealen dichas
disposiciones, aplicndose a ellas supletoriamente las
disposiciones de la presente Ley.

267.1 Los ttulos representativos de Obligaciones al

portador sern anotados en su nmero, serie y emisin,
en la matrcula de Obligaciones; indicando el nombre del
primer tomador y de quienes en su oportunidad ejerciten
los derechos correspondientes.
267.2 La circunstancia de figurar en la matrcula el
nombre del primer tomador y de quienes hayan
ejercitado derechos no convierte al ttulo en nominativo
ni que dicha persona sea su ltimo o actual tenedor o
titular, reconocindose como tal a su poseedor.

Artculo 265.- Contenido

265.1 El ttulo que representa una Obligacin debe
contener:

267.3 En la matrcula de estas Obligaciones al

portador no se admitir la inscripcin de obligaciones,
gravmenes ni medidas cautelares, sin que se
acompae el ttulo mismo, en el que deber hacerse la
misma anotacin.

a) La denominacin especfica de la Obligacin que

representa, sea de Bono o Papel Comercial u otra que le
asignen los rganos de regulacin y control sealados
en el Artculo 276, sealando en su caso si se trata de
una Obligacin con plazo de hasta un ao o mayor a un
ao;
b) El lugar, fecha de su emisin y el nmero que le
corresponde;
c) El nombre y domicilio del emisor; y, en caso de ser
una persona jurdica, su capital y los datos de su
inscripcin en el Registro Pblico;
d) El importe nominal de cada Obligacin y, en su
caso, la indicacin de estar sujeto a reajuste o
actualizacin;
e) La emisin y serie a la que pertenece;
f) Los cupones de los intereses que generar y/o la
indicacin de la renta distinta ofrecida o no
devengamiento de sta ni de intereses;
g) La fecha de la escritura pblica del contrato de
emisin y el nombre del Notario ante quien se otorg,
salvo que tenga autorizacin legal para prescindir de
esta formalidad. En su caso, mencin de la resolucin
que autoriza su inscripcin en el Registro Pblico del
Mercado de Valores expedida por la autoridad
competente;
h) El nombre del representante de los obligacionistas
que se haya designado en el contrato de emisin; y, las
garantas especficas que puedan respaldar la emisin o
la serie;
i) El nmero de Obligaciones que representa, de ser
el caso;
j) El vencimiento de la Obligacin, que debe ser
sealado a fecha fija o la indicacin de que se trata de
uno perpetuo; el modo y lugar de pago, tanto del capital
como de los intereses y/o beneficios distintos que pueda
redituar;
k) El nombre del tomador en caso de ser nominativo o
la indicacin que se trata de un valor al portador; y
e podrn usar simultneamente dos o ms de los
sistemas antes descritos; en tal caso, de haber
discrepancia entre los registros, prevalecer lo anotado
en el libro o en las hojas sueltas, segn corresponda.

267.4 Las Obligaciones representadas mediante

anotacin en cuenta, deben ser siempre nominativas.
Artculo 268.- Obligaciones convertibles
268.1 Las personas jurdicas pueden emitir
Obligaciones que confieran a sus titulares el derecho de
convertirlas en todo o en parte en Participaciones
Sociales o en Acciones u otros valores mobiliarios de
conformidad con la modalidad societaria o personera
jurdica del emisor.
268.2 Para el efecto, podr otorgarse a los titulares
de dichas Obligaciones, el derecho de convertirlas en
Participaciones Sociales o en Acciones dentro del plazo
previsto al efecto, bajo las condiciones que se hayan
establecido en el respectivo contrato de emisin.
268.3 El concepto de Participacin Social para
efectos de este artculo, comprende el de participaciones
sociales previsto en la Ley General de Sociedades, as
como el derecho de participacin que otorgan los aportes
en otra clase de personas jurdicas.
268.4 Si con la conversin se excede del nmero de
socios que seala la ley o el estatuto, o el modelo
empresarial, societario o de persona jurdica emisora,
deber acordarse la adaptacin o transformacin a la
modalidad empresarial o societaria que le corresponda
como consecuencia de la conversin de las
Obligaciones.
268.5 En todo aquello no previsto en esta Ley, la
emisin y dems aspectos de la conversin de las
Obligaciones en Participaciones Sociales y Acciones, se
rigen por las normas que resulten aplicables a las
Obligaciones Convertibles en Acciones en la Ley General
de Sociedades y en la Ley del Mercado de Valores, en
cuanto resulten aplicables.

266.3 Los emisores de Obligaciones con

representacin mediante anotacin en cuenta no estarn
obligados a llevar esta matrcula y las informaciones a
las que se refiere el primer prrafo del presente artculo
se anotarn en el registro de la respectiva Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores, primando lo
inscrito en este registro sobre cualquier otro.

CAPTULO SEGUNDO
LA LETRA HIPOTECARIA
Artculo 269.- Emisin y redencin
50

269.1 La Letra Hipotecaria ser emitida por series y

segn al ao calendario de su emisin, exclusivamente
por las empresas del Sistema Financiero Nacional
autorizadas para ese efecto, conforme a la ley de la
materia, con la finalidad de conceder financiaciones
hipotecarias mediante mutuo no dinerario, sino con
Letras Hipotecarias. En la emisin de Letras
Hipotecarias, sern de aplicacin y observancia especial
las disposiciones que contiene la ley de la materia y las
que expida la Superintendencia.

b) El lugar y fecha de emisin;

c) El importe que representa;
d) La fecha de vencimiento para el pago del capital y de
los intereses peridicos que deben estar
representados en los cupones respectivos; o, la
indicacin de que los mismos representan el pago de
los intereses y la alcuota o alcuanta respectiva del
capital;
e) La indicacin que no es redimible antes de su
vencimiento;
f) Las
dems
condiciones
que
seale
la
Superintendencia; y
g) El nombre de la empresa emisora y la firma de su
representante, de tratarse de Cdula Hipotecaria
emitida en ttulo.

269.2 La empresa emitente de la Letra Hipotecaria,

nominativa o al portador, es la nica obligada a su pago.
269.3 La redencin anticipada, procede por el pago
del mutuo que se realice sea en dinero efectivo o con
Letra Hipotecaria de la misma serie y ao de emisin,
conforme a las disposiciones que expida la
Superintendencia.

CAPTULO CUARTO
EL PAGAR BANCARIO
Artculo 273.- Emisin y Contenido

Artculo 270.- Contenido

La Letra Hipotecaria debe contener:

273.1 Slo las empresas del Sistema Financiero

Nacional autorizadas por la ley de la materia estn
facultadas a emitir el Pagar Bancario, sea como valor
individual o masivo.

a) La denominacin de Letra Hipotecaria;

b) La serie y ao de emisin, sealando como fecha
de emisin el primer da de dicho ao;
c) El importe que representa;
d) La fecha de vencimiento para el pago del capital
y de los intereses peridicos que deben estar
representados en los cupones respectivos; o, la
indicacin de que los mismos representan el
pago de los intereses y la alcuota o alcuanta
respectiva del capital;
e) Las dems condiciones que seale la
Superintendencia; y
f) El nombre de la empresa emisora y firma de su
representante, de tratarse de Letra Hipotecaria
emitida en ttulo.

273.2 La emisin masiva para su colocacin por

oferta pblica requerir de autorizacin previa de la
Superintendencia.
273.3 El Pagar Bancario debe contener la
denominacin destacada de Pagar Bancario y los
dems requisitos formales que se seala en el Artculo
158, en lo que le resulte aplicable.
273.4 El Pagar Bancario emitido en forma masiva
podr ser a la orden o nominativo. En este ltimo caso,
podr estar representado por anotacin en cuenta,
observndose en tal caso en lo pertinente la ley de la
materia.

CAPTULO TERCERO
LA CDULA HIPOTECARIA

273.5 Los transfirientes del Pagar Bancario no

asumen responsabilidad solidaria frente al ltimo
tenedor, correspondiendo la obligacin de pago
exclusivamente a la empresa emisora y/o sus garantes.
273.6 El Pagar Bancario, emitido en forma individual
o masiva, no requiere de protesto para el ejercicio de los
derechos cambiarios, constituyendo ttulo ejecutivo.

Artculo 271.- Emisin y redencin

271.1. La Cdula Hipotecaria ser emitida por series,
exclusivamente por las empresas del Sistema Financiero
Nacional autorizados para ese efecto, conforme a la ley
de la materia, con la finalidad de conceder financiaciones
hipotecarias. En la emisin de Cdulas Hipotecarias,
sern de aplicacin y observancia especial las
disposiciones que contiene la ley de la materia y las que
expida la Superintendencia.

CAPTULO QUINTO
EL CERTIFICADO DE DEPSITO NEGOCIABLE
Artculo 274.- Emisin y Contenido

271.2. La emisin de Cdula Hipotecaria debe

hacerse slo a plazo mayor a un ao y no podrn ser
redimidas antes de su vencimiento y pueden ser
libremente negociadas, en forma privada o mediante
oferta pblica.

274.1 Slo las empresas del Sistema Financiero

Nacional autorizadas por la ley de la materia estn
facultadas a emitir el Certificado de Depsito Negociable,
sea como valor individual o masivo.
274.2 La emisin masiva para su colocacin por
oferta pblica requerir de autorizacin previa de la
Superintendencia.

271. 3. La empresa emitente de la Cdula

Hipotecaria, nominativa o al portador, es la nica
obligada a su pago.
Artculo 272.- Contenido

274.3 El Certificado de Depsito Negociable debe

contener la denominacin destacada de Certificado de
Depsito Negociable y los dems requisitos formales y

La Cdula Hipotecaria debe contener:

a) La denominacin de Cdula Hipotecaria;
51

condiciones relativas al depsito dinerario constituido

ante la empresa emisora.

SECCION UNDCIMA
DE LA APLICACIN DE LA LEY

274.4 El Certificado de Depsito Negociable emitido

en forma masiva podr ser a la orden o nominativo. En
este ltimo caso, podr estar representado por anotacin
en cuenta, observndose en tal caso en lo pertinente la
ley de la materia.

Artculo 277.- Aplicacin de la Ley

277.1 La presente Ley es de aplicacin a los valores
que se regulan en sta, cualquiera que fuere el soporte
en el que consten, ya sea en ttulos o mediante
representacin por anotacin en cuenta; as como a los
que por norma legal posterior puedan crearse, salvo
disposicin legal expresa distinta o se haga reserva,
limitacin o exclusin.

274.5 Los transfirientes del Certificado de Depsito

Negociable no asumen responsabilidad solidaria frente al
ltimo tenedor, correspondiendo la obligacin de pago
exclusivamente a la empresa emisora y/o sus garantes.

277.2 Los ttulos valores cuya emisin est autorizada

por leyes especiales, igualmente se regirn por la
presente Ley, en todo aquello que no resulte
incompatible con ellos.

274.6 El Certificado de Depsito Negociable, emitido

en forma individual o masiva, no requiere de protesto
para el ejercicio de los derechos cambiarios,
constituyendo ttulo ejecutivo.

277.3 Los billetes que emite el Banco Central de

Reserva del Per quedan sujetos exclusivamente a su
Ley Orgnica y dems disposiciones especiales.

CAPTULO SEXTO
OBLIGACIONES Y BONOS PBLICOS

277.4. Los boletos, contraseas, fichas, tarjetas de

crdito o dbito u otros documentos anlogos que
carezcan de aptitud o destino circulatorio y que sirvan
exclusivamente para identificar a quien tiene el derecho
de exigir la prestacin respectiva, no estn
comprendidos dentro del mbito de aplicacin de la
presente Ley.

Artculo 275.- Emisin y aplicacin de esta Ley

Las emisiones, contenido, negociacin y dems
disposiciones aplicables a los valores mobiliarios
emitidos por el Gobierno Central, Gobiernos Regionales,
Gobiernos Locales u organismos pblicos facultados
para ello, se regirn por las disposiciones que sirvan de
sustento legal a dichas emisiones y, en forma supletoria,
por la presente Ley.

Artculo 278.- Vigencia

La presente Ley entrar en vigencia a partir de los
120 (ciento veinte) das siguientes desde su publicacin
en el Diario Oficial El Peruano.

SECCIN DCIMA
DE LOS TTULOS Y VALORES ESPECIALES
Artculo 276.- Ttulos y Valores Especiales

Artculo 279.- Glosario

276.1 La Superintendencia, la CONASEV y la

Superintendencia de Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones quedan facultadas a autorizar la
creacin, emisin, negociacin y adquisicin de valores
mobiliarios e individuales por parte de las personas y
empresas sujetas a su control, sea en ttulo o en
anotacin en cuenta, que inclusive podrn representar
derechos patrimoniales distintos a los de participacin o
deuda, estableciendo sus condiciones, formalidades y
dems requisitos. Dichos valores, en forma especial, se
regirn por las Resoluciones que las autoricen y por la
presente Ley, en todo aquello que les resulte aplicables.

Los trminos sealados a continuacin tienen en la

presente Ley los alcances que se sealan:
GLOSARIO
1. Accin derivada del ttulo valor: La pretensin o
derecho cambiario que confiere el valor en ttulo o en
anotacin en cuenta a su legtimo tenedor o titular, en
forma adicional a la pretensin y a los derechos que
existan como consecuencia de la relacin causal y a la
de enriquecimiento sin causa, que le permiten exigir el
cumplimiento o pago de los derechos patrimoniales que
dichos valores representen. Esta pretensin cambiaria es
una distinta a la proveniente de la relacin causal y a la
que corresponde a la pretensin por enriquecimiento sin
causa, por lo que puede ser ejercitada en cualquier va
procesal.

276.2 Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo

anterior, las empresas bancarias podrn emitir valores
mobiliarios representativos de derechos sobre acciones,
obligaciones, o sobre la base de carteras de valores
diversos u homogneos entre s, o de ndices y, en
general, sobre derechos que correspondan a valores
emitidos por personas jurdicas constituidas en el pas
y/o en el exterior, sujetndose a las disposiciones de
carcter general que expida la Superintendencia.

2. CONASEV: Comisin Nacional Supervisora de

Empresas y Valores.
3. Constancia de formalidad sustitutoria del protesto:
Constancia del incumplimiento de la obligacin de pago
de un ttulo valor, puesta por una empresa del Sistema
Financiero Nacional designada para efectuar el pago,
con cargo en la cuenta designada en el mismo
documento, sealando la causa de dicha falta de pago,
fecha y firma de su representante autorizado, que surte
todos los efectos del protesto.

276.3. La emisin de los valores a los que se refiere

la dcimo sexta disposicin final del Decreto Legislativo
N 861 y el Artculo 3 del Decreto Legislativo N 709,
debern
ser
previamente
autorizadas por la
Superintendencia.
52

16. Valor desmaterializado: El valor que prescinde del

soporte papel y, en su lugar, est representado por
anotacin en cuenta cuyo registro est a cargo de una
Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.

4. Das: Los calendario conforme al Cdigo Civil,

salvo que en forma expresa se seale que se tratan de
das hbiles
5. Diario Oficial: El Diario Oficial El Peruano o, en su
caso, el diario encargado de las publicaciones judiciales.

DISPOSICIONES COMPLEMENTARIAS
DISPOSICIONES FINALES

6. Documento oficial de identidad: El Documento

Nacional de Identidad (DNI) o aqul que por disposicin
legal est destinado para la identificacin personal, en el
caso de las personas naturales; mientras que en el caso
de las personas jurdicas, se entender que es el
Registro nico del Contribuyente (RUC) o aqul que por
disposicin legal lo sustituya. En el caso de las personas
extranjeras, el documento que les corresponda segn la
ley de su domicilio o su pasaporte; siendo exigible esta
indicacin slo cuando dichas personas intervengan en
ttulos valores emitidos y negociados dentro de la
Repblica.

PRIMERA.- Los enunciados y ttulos de los artculos

de la presente Ley son meramente referenciales y
enunciativos, por lo que no deben ser tomados en cuenta
para la interpretacin del texto legal.
SEGUNDA.- Quien interponga demanda judicial para
lograr la ineficacia de un ttulo valor, sin tener derecho a
ello y con el propsito de lograr su pago u obtener un
duplicado, en provecho propio o de tercero, adems de
la pena prevista por el Artculo 427 del Cdigo Penal,
estar obligado a pagar en favor de quien resulte
perjudicado con dicha demanda, el doble del importe del
ttulo valor cuya ineficacia haya solicitado indebidamente.

7. Empresas del Sistema Financiero Nacional:

Aquellas pertenecientes a dicho Sistema y sujetas al
control de la Superintendencia.

TERCERA.- El depsito del prospecto en el Registro

y su respectiva anotacin en la partida de la sociedad
emisora al que se hace referencia en los ltimos prrafos
de los Artculos 314 y 434 de la Ley N 26887, son
facultativos si se hubiese cumplido con depositar dicho
prospecto informativo en el Registro Pblico del Mercado
de Valores de la CONASEV.

8. Fedatario: El Notario o el Juez de Paz.

9. Nombre: El nombre incluyendo los apellidos,
conforme al Artculo 19 del Cdigo Civil, en el caso de
las personas naturales; y, la denominacin o razn social
u otra que corresponda, en el caso de las personas
jurdicas; conforme aparezcan de su respectivo
documento oficial de identidad.

CUARTA.- Las referencias hechas a la Ley N 16587

en las disposiciones legales vigentes se entendern
hechas, en cuanto resulten aplicables a la presente Ley.

10. Prrroga: La ampliacin del plazo de vencimiento

de un ttulo valor, sobre la base del acuerdo previo
adoptado conforme al Artculo 49, sin que para ello se
requiere de intervencin de los obligados, los que
mantienen su obligacin respecto al ttulo prorrogado.

QUINTA.- La Superintendencia, la CONASEV y la

Superintendencia de Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones estn facultadas a aprobar los
modelos y formatos estandarizados de los ttulos valores
que las cmaras y asociaciones gremiales les
propongan, observando que renan los requisitos
formales esenciales que la presente Ley u otras
disposiciones establezcan, con excepcin de aquellos
modelos o formularios cuya aprobacin se haya
delegado en otra autoridad.

11. Renovacin: La ampliacin del plazo de

vencimiento de un ttulo valor, en mrito a nueva y
expresa intervencin del obligado u obligados que
asumirn desde entonces las obligaciones respectivas,
quedando liberados de toda obligacin quienes no
intervengan en la renovacin.
12. Requisito formal esencial: Aqul sealado por la
ley como contenido de cada ttulo valor y cuya falta o
inobservancia invalida el documento como ttulo valor e
impide el nacimiento de la accin o derecho cambiario.

SEXTA.- En la transferencia o constitucin de

gravmenes sobre ttulos valores emitidos o transferidos
a favor de una persona natural, no se requiere la
intervencin del cnyuge. La misma regla rige para los
valores representados mediante anotacin en cuenta.

13. Superintendencia: Superintendencia de Banca y

Seguros.

DISPOSICIONES TRANSITORIAS
PRIMERA.- Los Vales a la Orden y los instrumentos
de corto plazo bajo la forma de Letras de Cambio o
Pagars que hayan sido emitidos antes de la entrada en
vigencia de la presente Ley, se seguirn rigiendo
conforme a las disposiciones legales vigentes en la fecha
de su emisin.

14. Truncamiento: Proceso que permite detener en

poder de una empresa del Sistema Financiero Nacional
un ttulo valor, prosiguiendo su trmite de cobranza o
pago de derechos que el ttulo represente, as como las
constancias de rechazo o incumplimiento total o parcial,
por medios mecnicos, electrnicos u otros,
prescindiendo de su entrega fsica, previo los acuerdos
que al efecto adopten las empresas involucradas.

SEGUNDA.- Los ttulos valores creados, emitidos o

girados antes de la vigencia de la presente Ley, aun
aqullos incompletos al momento de emitirse, que se
encuentren en circulacin, pendientes de vencimiento o
de pago, se seguirn rigiendo por las disposiciones
legales vigentes en la fecha de su creacin, emisin o

15. Valor Materializado: El ttulo valor emitido en

soporte papel, generndose una inmanencia e identidad
entre el derecho patrimonial y dicho soporte.
53

giro; salvo lo dispuesto en la tercera y novena

disposicin transitoria.

quinta disposicin final del Cdigo Procesal Civil

promulgado mediante Decreto Legislativo N 768 y cuyo
Texto nico Ordenado ha sido aprobado por Resolucin
Ministerial N 010-93-JUS, los que tendrn los siguientes
textos:

TERCERA.- Las disposiciones y referencias

procesales que la presente Ley contiene sern de
aplicacin a todas las pretensiones que se promuevan a
partir de su vigencia, inclusive a los ttulos valores
creados o emitidos antes de su vigencia. Los procesos
judiciales o arbitrales ya iniciados, continuarn su trmite
conforme a la legislacin anterior.

"Artculo 693.- Ttulos Ejecutivos

Se puede promover proceso ejecutivo en mrito de
los siguientes ttulos:

CUARTA.- Dentro del plazo de 90 (noventa) das

siguientes a la fecha de entrada en vigencia de la
presente Ley, la Superintendencia Nacional de Registros
Pblicos (SUNARP) deber, de considerar necesario,
adecuar y publicar el formulario del Ttulo de Crdito
Hipotecario Negociable a que se refiere la Seccin
Stima del Libro Segundo de la presente Ley. Entre
tanto, seguir en uso el formulario y procedimiento que
tenga establecido para la expedicin de este ttulo valor.

1. Ttulos Valores que confieran la accin cambiaria,

debidamente protestados o con la constancia de la
formalidad sustitutoria del protesto respectiva; o, en su
caso, con prescindencia de dicho protesto o constancia,
conforme a lo previsto en la ley de la materia; y
2. La constancia de inscripcin y titularidad expedida
por la Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores, en el caso de valores representados por
anotacin en cuenta, por los derechos que den lugar al
ejercicio de la accin cambiaria, conforme a lo previsto
en la ley de la materia.

QUINTA.- La Resolucin de la Superintendencia N

838-97 del 28 de noviembre de 1997, seguir vigente en
todo aquello que no resulte incompatible con las
disposiciones de la Seccin Stima del Libro Segundo de
la presente Ley, quedando la referida Superintendencia
facultada a expedir las disposiciones complementarias
conforme al Artculo 245, dentro de los 90 (noventa) das
siguientes a la fecha de entrada en vigencia de la
presente Ley.

Artculo 700.- Contradiccin

()
2. Nulidad formal o falsedad del ttulo ejecutivo; o,
cuando siendo ste un ttulo valor emitido en forma
incompleta hubiere sido completado en forma contraria a
los acuerdos adoptados, debiendo en este caso
observarse la ley de la materia;

Dentro del mismo plazo sealado en el prrafo

anterior, la Superintendencia adecuar, y, en su caso,
aprobar los formularios para la emisin de Certificados
de Depsito y Warrant.
SEXTA.- Las Letras Hipotecarias a la orden emitidas
antes de la vigencia de la presente Ley se mantendrn
vigentes hasta su redencin, debiendo en adelante
emitirse estos valores mobiliarios slo al portador o
nominativos, conforme a la presente Ley y a las
disposiciones que dicte la Superintendencia.

Disposiciones Finales
Quinta.()
3) Ley de Ttulos Valores: 28, 101, 102, 105, 108 y
208."

STIMA.- La Superintendencia adecuar las

disposiciones que tenga expedidas en materia de cierre
de cuentas corrientes por emisin de Cheques sin
fondos a las disposiciones que contiene esta Ley, fijando
los plazos pertinentes para su cumplimiento. Entre tanto,
se mantendrn vigentes las normas que al respecto
tenga expedidas, en tanto no contravengan
las
disposiciones de la presente Ley.

SEGUNDA.- Modifcanse los Artculos 81, 82, 98 y el

ltimo prrafo del Artculo 33 de la Ley del Mercado de
Valores aprobado por el Decreto Legislativo N 861,
cuyos textos sern los siguientes:
"Artculo 33.- Informacin sobre destruccin, extravo,
sustraccin o afectacin

OCTAVA.- La CONASEV podr expedir reglamentos o

manuales especiales para la oferta pblica primaria de
Obligaciones, Papeles Comerciales y otros valores
mobiliarios que autorice emitir conforme al tercer prrafo
del Artculo 264.

(ltimo prrafo)
En los casos de deterioro, extravo y sustraccin de
los valores mobiliarios son aplicables las disposiciones
de la Ley de Ttulos Valores.

NOVENA.- Las disposiciones que contienen los

Artculos 85 y la Seccin Novena del Libro Primero sern
de aplicacin desde la vigencia de la presente Ley,
inclusive para los ttulos valores emitidos o girados en
fecha anterior.

Artculo 81.- Ejecucin de Valores Representativos de

Deuda.- Los valores mobiliarios representativos de
deuda, emitidos por oferta pblica o por oferta privada,
constituyen ttulos valores ejecutivos. Tratndose de
valores representados por anotaciones en cuenta, tal
condicin recae en el certificado a que se refiere el
artculo 216.

DISPOSICIONES MODIFICATORIAS
PRIMERA.- Modifcanse los incisos 1) y 2) del Artculo
693, el inciso 2) del artculo 700, y el inciso 3) de la
54

otro medio escrito. La sociedad slo aceptar la cesin

efectuada por quien aparezca en su matrcula como
propietario de la accin o por su representante. Si
hubiera dos o ms cesiones en el mismo Certificado, la
sociedad puede exigir que las sucesivas transferencias
se le acrediten por otros medios, observando las
formalidades establecidas en la Ley de Ttulos Valores.

Artculo 82.- Instrumentos de Corto Plazo.- En la

emisin de instrumentos de corto plazo, emitidos y
colocados tanto como oferta pblica como privada,
cualquiera sea su plazo, se observarn las disposiciones
de la Ley de Ttulos Valores y las que expida la
CONASEV. Supletoriamente sern de aplicacin las
disposiciones relativas a la emisin de obligaciones
contenidas en la Ley General de Sociedades.

Artculo 309.- Rgimen de Prelacin

La fecha de cada emisin y series de obligaciones de
un mismo emisor determinar la prelacin entre ellas,
salvo que ella sea expresamente pactada en favor de
alguna emisin o serie en particular, en cuyo caso ser
necesario que las asambleas de obligacionistas de las
emisiones
o
series
precedentes
presten
su
consentimiento.

Artculo 98.- Oferta Pblica de Instrumentos de Corto

Plazo.- Los instrumentos de corto plazo son valores
representativos de deuda emitidos a plazos no mayores
de un ao y pueden ser emitidos mediante ttulos o
anotaciones en cuenta.
Pueden utilizarse como
instrumentos de corto plazo nicamente los Papeles
Comerciales previstos en la Ley de Ttulos Valores. La
CONASEV podr autorizar la emisin de otros valores
mobiliarios, reglamentando lo concerniente a sus
caractersticas, condiciones y a las formalidades del
contrato de emisin, representantes, garantas y dems
aspectos que permitan la formacin de oferta pblica o
privada de dichos valores. Igualmente, la CONASEV
est facultada para exceptuar de los requisitos y las
formalidades exigidas por la Ley General de Sociedades
y otras normas que resulten aplicables a los valores que
constituyan instrumentos de corto plazo.

Lo dispuesto en el prrafo anterior no afecta el

derecho preferente de que goza cada emisin o cada
serie con relacin a sus propias garantas especficas.
Los derechos de los obligacionistas en relacin con
los dems acreedores del emisor, se rigen por las
normas que determinen su preferencia."
CUARTA.-. Modifcanse el Captulo III del Ttulo VI y
el Artculo 215 del Cdigo Penal, cuyo texto ser el
siguiente:

De ser representados por anotaciones en cuenta,

debern ser nominativos y se rigen adicionalmente por lo
dispuesto en el Captulo I del Ttulo VIII de la presente
Ley. La misma regla rige para los ttulos valores al
portador que fuesen sustituidos por representacin
mediante anotaciones en cuenta.

"Captulo III
Libramiento y Cobro Indebido
Artculo 215.- Ser reprimido con pena privativa de la
libertad no menor de uno ni mayor de cinco aos, el que
gire, transfiera o cobre un Cheque, en los siguientes
casos:

En los casos que corresponda, ser de aplicacin lo

dispuesto en el ltimo prrafo del Artculo 88 a los
instrumentos de corto plazo que se emitan por oferta
pblica.

1) Cuando gire sin tener provisin de fondos

suficientes o autorizacin para sobregirar la cuenta
corriente;
2) Cuando frustre maliciosamente por cualquier medio
su pago;
3) Cuando gire a sabiendas que al tiempo de su
presentacin no podr ser pagado legalmente;
4) Cuando revoque el cheque durante su plazo legal
de presentacin a cobro, por causa falsa;
5) Cuando utilice cualquier medio para suplantar al
beneficiario o al endosatario, sea en su identidad o
firmas; o modifique sus clusulas, lneas de cruzamiento,
o cualquier otro requisito formal del Cheque;
6) Cuando lo endose a sabiendas que no tiene
provisin de fondos.

TERCERA.- Modifcanse el tercer prrafo del Artculo

92, el segundo prrafo del Artculo 93 y el Artculo 309 de
la Ley General de Sociedades aprobado por la Ley N
26887, los que tendrn el siguiente texto:
"Artculo 92.- Matrcula de Acciones
(tercer prrafo)
La matrcula de acciones se llevar en un libro
especialmente abierto a dicho efecto o en hojas sueltas,
debidamente legalizados, o mediante registro electrnico
o en cualquier otra forma que permita la ley. Se podr
usar simultneamente dos o ms de los sistemas antes
descritos; en caso de discrepancia prevalecer lo
anotado en el libro o en las hojas sueltas, segn
corresponda.

En los casos de los incisos 1) y 6) se requiere del

protesto o de la constancia expresa puesta por el banco
girado en el mismo documento, sealando el motivo de
la falta de pago.

Artculo 93.- Comunicacin a la sociedad

Con excepcin de los incisos 4) y 5), no proceder la
accin penal, si el agente abona el monto total del
Cheque dentro del tercer da hbil de la fecha de
requerimiento escrito y fehaciente, sea en forma directa,
notarial, judicial o por cualquier otro medio con entrega
fehaciente que se curse al girador."

(segundo prrafo)
Cuando las acciones estn representadas por
certificados, su transmisin se podr acreditar con la
entrega a la sociedad del certificado con la constancia de
la cesin hecha a nombre del adquirente o por cualquier
55

Decreto Ley N 22038 y los artculos 1, 2 y 3 del Decreto

Ley N 22238; as como el Decreto Supremo N 035-91EF; los Artculos 344 a 374 y 719 a 731 del Cdigo de
Comercio; el cuarto prrafo del Artculo 209 de la Ley N
26887; la Ley N 24155; el inciso 3) de la cuarta
disposicin final del Cdigo Procesal Civil, Decreto
Legislativo N 768; as como todas las dems
disposiciones legales que se opongan y resulten
incompatibles con la presente Ley.

QUINTA.- Modifcase la Seccin Tercera del Captulo

II, del Ttulo II de la Ley del Notariado, aprobado por
Decreto Ley N 26002, la que tendr el siguiente texto:
Seccin Tercera
Del Registro de Protestos
Artculo 75.- En este registro se anotarn los
protestos de ttulos valores, asignando una numeracin
correlativa a cada ttulo, segn el orden de presentacin
por parte de los interesados para los fines de su
protesto, observando las formalidades sealadas en la
ley de la materia.

SEGUNDA.- Quedan igualmente derogadas las

disposiciones que contiene la Ley del Mercado de
Valores, Decreto Legislativo N 861, en la parte que
permite la emisin de Instrumentos de Corto Plazo bajo
la modalidad de Letras de Cambio y Pagar, sin perjuicio
de lo dispuesto en la primera disposicin transitoria de la
presente Ley.

Igualmente, en este mismo registro se anotarn los

pagos parciales, negacin de firmas en los ttulos valores
protestados u otras manifestaciones que deseen dejar
constancia las personas a quienes se dirija la notificacin
del protesto, en el curso del da de dicha notificacin y
hasta el da hbil siguiente.

Comunquese al seor Presidente de la Repblica

para su promulgacin.

Artculo 76.- El registro puede constar en libros, o en

medios electrnicos o similares que aseguren la
oportunidad de sus anotaciones, observando las normas
precedentes al presente Ttulo en cuanto resulten
pertinentes.

En Lima, a los seis das del mes de junio del dos mil.

Artculo 77.- Se podrn llevar registros separados

para ttulos valores sujetos a protesto por falta de
aceptacin, por falta de pago y otras obligaciones,
expidiendo certificaciones a favor de quienes lo
soliciten."

RICARDO MARCENARO FRERS

Primer Vicepresidente del Congreso de la Repblica

MARTHA HILDEBRANDT PREZ TREVIO

Presidenta del Congreso de la Repblica

AL SEOR PRESIDENTE CONSTITUCIONAL DE LA

REPBLICA

SEXTA.- Modifcase el inciso 8) del Artculo 132 de la

Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la Superintendencia, Ley N
26702, el que tendr el siguiente texto:

POR TANTO:
Mando se publique y cumpla.
Dado en la Casa de Gobierno, en Lima, a los
diecisiete das del mes de junio del ao dos mil.

Artculo 132.- Forma de atenuar los riesgos para el

ahorrista

ALBERTO FUJIMORI FUJIMORI

()

Presidente Constitucional de la Repblica

8. La ejecucin del Ttulo de Crdito Hipotecario

Negociable y del Warrant que garanticen obligaciones
con empresas del sistema financiero por su tenedor, con
exclusin de cualquier tercer acreedor del constituyente,
concursado o no. La presente disposicin no afecta los
derechos de los Almacenes Generales de Depsito de
cobrar los almacenajes adeudados y gastos de remate al
ejecutar los warrants.

ALBERTO BUSTAMANTE BELAUNDE

Presidente del Consejo de Ministros y
Ministro de Justicia

DISPOSICIONES DEROGATORIAS
PRIMERA.- Derganse las siguientes disposiciones
legales:
Las Leyes Ns. 2763; 16587; el Artculo 9 del Decreto
Ley N 18353, el Decreto Ley N 26131; el Decreto
Supremo N 85 de 20 de diciembre de 1963; el Decreto
Supremo N 65 de 15 de octubre de 1963; la sexta
disposicin final del Decreto Legislativo N 845; los
Artculos 167, 168, el inciso 4) de los Artculos 236, 237 y
239 de la Ley N 26702; el Artculo 103 y la decimoquinta
disposicin final del Decreto Legislativo N 861; el
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