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Y GESTIN
CAPTULO 5
5.1.- INTRODUCCIN
Las cuentas de resultados as como los balances de los bancos y
cajas de ahorro son netamente distintos a los de otros tipos de empresas. La
actividad desarrollada (intermediacin en transacciones monetarias) hace que, tanto
sus activos como sus pasivos tengan invariablemente el carcter de monetarios (en
su mayor parte). En estas instituciones los activos fijos necesarios para la
realizacin de la actividad principal se limitan a la mera existencia de una estructura
fsica (locales, mobiliario, ordenadores, etc...) de nfima entidad en cuanto a valor
monetario, si se compara con el resto del activo. Por el contrario la importancia de
partidas tales como Crditos o Depsitos como el equivalente de Clientes o
Proveedores difieren, como no podra ser de otra manera, sustancialmente en
cuanta, peso en el balance e incluso en la naturaleza de dichos rubros.
Conviene notar como los bancos y cajas de ahorro por su especial
naturaleza requieren que este tipo de anlisis sea realizado, o al menos supervisado
en sus aspectos generales de forma continuada. En otro orden de cosas hay que
aadir que; aunque sus problemas tienden a ser considerados diferentes a los de
otras empresas, lo cierto es que el mantenimiento de la solidez, la estabilidad y en
menor medida los buenos rendimientos son considerados como un requisito bsico
A lo largo de este curso las referencias al anlisis econmico-financiero mediante Ratios son
frecuentes. As por ejemplo es preciso acudir a aquello en: El anlisis del riesgo de clientes; el anlisis de las
propias entidades; la valoracin que los accionistas y el mercado en general hace de cada entidad financiera;
etc.... Por todo esto se recomienda a quienes siguen este curso un repaso y/o eventual actualizacin de sus
conocimientos generales acerca del anlisis a travs de Ratios. Sirve a este propsito cualquier manual sobre el
tema y solo a titulo de ejemplo se recomiendan alguno de los siguientes:
Interpretacin de estados financieros, N.D.STEIN, Ed. Deusto.
Anlisis de estados financieros, B.LEV, Ed.ESIC.
Anlisis de estados financieros, J.L.URQUIJO, Ed. Deusto.
Anlisis de estados financieros, L.A.Bernstein, Ed. Deusto.
3
Como es natural en cada uno de los casos expuestos caben diferentes grados
de agregacin de las masas patrimoniales y datos, en funcin de la utilizacin
que se vaya ha hacer de la informacin, lo cual complica aun mas la tarea de
homogeneizacin. Sin embargo y pese a las aparentes dificultades expuestas en
el prrafo anterior, existen una serie de convenciones terminolgicas sobre las
que existe un acuerdo generalizado, como es por ejemplo el caso del margen de
intermediacin (o margen financiero) o el sentido del ratio denominado ratio
BIS5que facilitan en muchas ocasiones la comparacin de datos an sin tener
toda la informacin disponible en un formato homogneo.
Una caracterstica propia de las entidades financieras es la existencia de
importantes partidas que no se contabilizan en Balance, sino fuera de l. As por
5
Ratio de eficiencia calculado segn la metodologa del BIS (Banco Internacional de pagos de Basilea).
Marginalmente y a efectos de ejemplo pueden usarse simplificaciones an mayores o por el contrario detalles
especficos para mostrar alguna caracterstica del agregado patrimonial del que se trate
de Intermediacin (1-2)
ordinario (3-4)
6 Gastos de explotacin
Personal 10
Generales y tributos
7
Amortizaciones
7 Margen
de explotacin (5-6)
antes de impuestos
Del grupo
De minoritarios
De acciones preferentes
Resto
1.- Los productos o intereses y rendimientos asimilados incluyen los intereses por
saldos deudores de bancos centrales, ECA, Administraciones pblicas, otros
sectores privados, cartera de renta fija y activos dudosos as como rectificaciones de
productos por operaciones de cobertura.
2.- Los costes o intereses y cargas asimiladas incluyen los intereses por saldos
acreedores de bancos centrales, ECA, Administraciones pblicas, otros setores
privados, emprstitos y otros valores negociables emitidos y financiaciones
subordinadas, as como intereses imputables a fondos de pensiones internos (los
intereses de la cartera afecta al fondo de pensiones interno se reflejan en intereses
y rendimientos asimilados) y rectificacin de costes por operaciones de cobertura.
3.- El Margen de intermediacin o margen financiero es la diferencia entre ingresos
y costes financieros (Epgrafes 1 y 2)
11
Son las comisiones percibidas o devengadas por servicios tpicos de la actividad bancaria (las de estudio se
reflejan sin embargo como productos financieros o intereses y rendimientos asimilados.
12
Se deben incluir aqu los resultados de la cartera de negociacin, de la cartera de inversin ordinaria, de las
diferencias de cambio y de las operaciones de futuro que no sean de cobertura.
13
Aunque lo lgico sera incluirlo en el margen de intermediacin es difcil hacerlo a causa de la dificultad a la
hora de determinar el momento del devengo.
- Gastos de personal
- Otros gastos
- Otros
ACTIVO:
PASIVO:
1 Entidades de crdito
2 Dbitos de clientes
3 Entidades de crdito
3 Depsitos y bonos
5 Provisiones
7 Pasivos subordinados
consolidacin
8 Fondos propios
9 Minoritarios
9 Acciones propias
10 Resultados
10 Otros activos
11cuentas de periodificacin
12 Perdidas
CUENTAS DE ORDEN
Los principales detalles a consignar en el activo, incluyen:
1.- Monedas y billetes propiedad de la entidad as como los saldos en bancos
centrales.
2.- Certificados del banco central, deuda pblica, crditos al estado (siempre netos
de fluctuacin de valores).
3.- Saldos deudores en ECA netos de provisiones.
4.- Crditos sobre clientes sean estos de naturaleza pblica o privada y netos de
provisiones.
5.- Cartera de renta fija y variable neta de fondos de fluctuacin
En el pasivo tenemos:
1.- Los saldos acreedores en bancos centrales y en ECA as comolas cuentas
mutuas y otras cuentas. Tambin los saldos acreedores con el Fondo de Garanta
de Depsitos.
2.- Los saldos acreedores con administraciones pblicas y con el sector privado.
3.- Los emprstitos y valores emitidos como son bonos y pagars.
4.- Las cuentas de periodificacin y otras como las obligaciones a pagar, los saldos
acreedores con la cmara de compensacin o las cuentas de recaudacin.
5.- Todas las provisiones incluidas las de Fondos de pensiones internos, para
impuestos, por riesgo pas o pasivos contingentes.
6.- Para riesgos bancarios generales.
8.- Incluye el capital suscrito, las primas de emisin y las reservas incluidas las de
las sociedades puestas en equivalencia y las consolidadas.
Las cuentas de orden incluyen los pasivos contingentes (Redescuentos, endosos,
aceptaciones, Fianzas, avales, cauciones y otros) y los compromisos (cesiones
temporales con opcin de recompra, disponible por terceros y otros).
Otra forma de presentacin del balance, til a efectos de clculo de ratios, es la que
elimina las partidas no rentables o no afectas al negocio, as:
CONTABILIDAD
MASAS PATRIMONIALES
1
2000
CAJA A CAPITAL
2000
PRSTAMOS A CAJA
2000
CAJA A PRESTAMOS
2000
CAJA
2000
CAPITAL
2000
2
2000
PRESTAMOS
2000
CAPITAL
2000
3
2000
A RESULTADOS 200
CAJA
2200
200
200
CAPITAL
2000
RDO.. 200
4
50
GASTOS
50
RESULTADOS A GASTOS
CAJA
50
50
CAJA
2000
CAPITAL
2000
150
Segundo ao de actividad
5
2000 CAJA A ACREEDORES
2000
CAJA
4000
CAPITAL
2000
ACREEDORES
2000
6
4000 PRSTAMOS A CAJA 4000
PRSTAMOS
4000
CAPITAL
2000
ACREEDORES
2000
7
4400 CAJA
A ACREEDORES 2000
2000
A RESULTADOS
300
CAJA
4400
CAPITAL 2000
ACREEDORES
2000
INT.A PAGAR
100
RTDO ANUAL
300
8
2000 ACREDORES A CAJA 2100
CAJA 2250
CAPITAL
2000
GASTOS A CAJA
50
RESULTADOS
250
50 RESULTADOS A GASTOS 50
9
300.
RTDOS A IMPUESTOS
A DIVIDENDOS
85
CAJA 2000
CAPITAL
2000
165
............................................................
165
85
DIVIDENDOS A CAJA
250
IMPUESTOS
250/2000= 12,5%
400/4000= 10%
ROE
12,5%
27,5%
35%
60%
ROA
10%
10%
10%
10%
ROE
40
ROA
20
0
2000
5000
10000
20000
+ PRODUCTOS FINANCIEROS
- COSTES FINANCIEROS
= MARGEN DE INTERMEDIACIN
+/- OTROS PRODUCTOS Y GASTOS ORDINARIOS
= MARGEN ORDINARIO
- GASTOS DE EXPLOTACIN
= MARGEN DE EXPLOTACIN
- SANEAMIENTOS
+/- RESULT. EXTRAORDINARIOS
= BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTOS
= BENEFICIO DESPUS DE IMPUESTOS
400
100
300
0
300
50
250
0
0
250
85
165
porcentajes verticales
Para efectuar estos clculos se invita al lector a preparar una hoja de clculo similar
a la que se presenta a continuacin y proceder a efectuar las comparaciones
pertinentes ( a efectos de ste ejercicio se ha incluido un balance simulado de una
entidad cualesquiera).
AO 2
AO 1
DIFER.
% 2 s/b2
%s/b1
difer.%
CAJA Y DEPSITOS
DEUDAS DEL ESTADO
ENTIDADES DE CRDITO
CRDITOS SOBRE CLIENTES
OBLIGACIONES Y ACCIONES
INMOVILIZADO
SUSCRITO Y NO DESEMBOLSADO
ACCIONES PROPIAS
OTROS ACTIVOS
CUENTAS DE PERIODIFICACIN Y OTROS
PERDIDAS
TOTAL ACTIVO
ENTIDADES DE CREDITO
DEBITOS DE CLIENTES
DEPSITOS Y BONOS
CUENTAS DE PERIODIFICACIN
PROVISIONES PARA CARGAS Y RIESGOS
FONDOS PARA RIESGOS BANCARIOS GENERALES
BENEFICIOS CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
PASIVOS SUBORDINADOS
CAPITAL
PRIMAS DE EMISIN
RESERVAS
RESULTADOS
TOTAL PASIVO
En la tabla anterior las columnas 1 y 2 sern los datos de balance de dos aos
consecutivos de la entidad que queremos analizar (el ao a analizar y el anterior).
En la columna 3 tendramos la diferencia de importes entre ambos aos (1-2) y en
la 4 el tanto por ciento de crecimiento ((1-2)*100/1). Las columnas 5 y 6 nos daran
las cifras de ambos aos en porcentajes verticales (cada partida *100/total) y la
ltima la diferencia entre la 6 y la 7.
Supongamos los siguientes datos de una entidad ficticia 14 :tendramos:
CAJA Y DEPSITOS
DEUDAS DEL ESTADO
ENTIDADES DE CRDITO
CRDITOS SOBRE CLIENTES
OBLIGACIONES Y ACCIONES
INMOVILIZADO
SUSCRITO Y NO DESEMBOLSADO
ACCIONES PROPIAS
OTROS ACTIVOS
CUENTAS DE PERIODIFICACIN Y OTROS
PERDIDAS
14
AO 2
18.000
114000
500.000
540.000
9.500
26.000
0
0
7.000
11.000
0
AO 1
13000
128000
510000
500000
7200
26400
0
0
3800
11200
0
Se invita al lector a crear una tabla similar en una hoja de clculo convencional para poder realizar clculos
con los datos y nivel de agregacin que desee
TOTAL ACTIVO
1.225.500
1199600
ENTIDADES DE CREDITO
230.000
904.760
6.000
8.000
4.600
0
6.800
240
21.500
2.600
41.000
1.225.500
208600
888.000
20500
11100
2700
500
5100
0
21500
2600
39000
1199600
DEBITOS DE CLIENTES
DEPSITOS Y BONOS
CUENTAS DE PERIODIFICACIN
PROVISIONES PARA CARGAS Y RIESGOS
FONDOS PARA RIESGOS BANCARIOS GENERALES
BENEFICIOS CONSOLIDADOS DEL EJERCICIO
PASIVOS SUBORDINADOS
CAPITAL
PRIMAS DE EMISION
RESERVAS
TOTAL PASIVO
AO 1
DIFER.
% 2 s/b2
%s/b1
AJA Y DEPSITOS
18.000
13000
5.000
27,78
1,47
1,08
114000
128000
-14.000
-12,28
9,30
10,67
NTIDADES DE CRDITO
500.000
510000
-10.000
-2,00
40,80
42,51
540.000
500000
40.000
7,41
44,06
41,68
BLIGACIONES Y ACCIONES
MOVILIZADO
USCRITO Y NO DESEMBOLSADO
CCIONES PROPIAS
TROS ACTIVOS
ERDIDAS
OTAL ACTIVO
9.500
7200
2.300
24,21
0,78
0,60
26.000
26400
-400
-1,54
2,12
2,20
7.000
3800
3.200
45,71
0,57
0,32
11.000
11200
-200
-1,82
0,90
0,93
0,25
-0,04
1.225.500
1199600
25.900
2,11
100,00
100,00
0,00
1,38
-0,20
-1,22
-0,27
0,15
NTIDADES DE CREDITO
230.000
208600
21.400
9,30
18,77
17,39
EBITOS DE CLIENTES
904.760
888.000
16.760
1,85
73,83
74,02
EPSITOS Y BONOS
6.000
20500
-14.500
-241,67
0,49
1,71
UENTAS DE PERIODIFICACIN
8.000
11100
-3.100
-38,75
0,65
0,93
4.600
2700
1.900
41,30
0,38
0,23
500
-500
6.800
5100
1.700
25,00
0,55
0,43
240
240
100,00
0,02
0,00
21.500
21500
0,00
1,75
1,79
0,22
ASIVOS SUBORDINADOS
APITAL
RIMAS DE EMISION
ESERVAS
OTAL PASIVO
difer.%
0,39
-1,37
-1,71
2,38
0,17
-0,08
2.600
2600
0,00
0,21
41.000
39000
2.000
4,88
3,35
3,25
1.225.500
1199600
25.900
2,11
100,00
100,00
0,13
0,02
-0,04
0,00
0,09
0,00
40,80
44,06
9,00
2,12
1,47
0,90
0,65
100,00
Pasivo
Dbitos de Clientes
Entidades de crdito
Reservas
Capital suscrito
Cuentas de periodificacin
Beneficio c. del ejercicio
Resto
Total
73,83
18,77
3,35
1,75
0,65
0,55
1,10
100,00
Pasivo
40000
5000
3200
2300
-400
-200
-10000
-14000
ENTIDADES DE CRDITO
DEBITOS DE CLIENTES
RESERVAS
PROVISIONES
RESULTADOS
PASIVOS SUBORDINADOS
FDO. RIESGOS BANCARIOS GENERALES
CUENTAS DE PERIODIFICACIN
DEPSITOS Y BONOS
TOTAL
25900
21400
16760
2000
1900
1700
240
-500
-3100
-14500
25900
A partir de los datos elaborados procederamos a extraer una serie de datos tiles
para el anlisis como son:
Los bancos centrales y otras organizaciones as como publicaciones especializadas suelen contener este tipo
de datos agregados por tamaos.
16
Existen generalmente dificultades para adaptar los datos cuando las fuentes de informacin son diferentes. Se
recomienda por tanto procurar, en la medida de lo posible, usar una nica fuente de informacin y en el caso de
que esto no sea posible buscar fuentes muy desagregadas para poder realizar agrupaciones lo mas homogneas
posibles
Masa patrimonial
Ranking
de Ranking
rentabilidad
Inversin Crediticia
-
Crdito Comercial
Otros crditos
3
4
5
6
de
riesgo
2
1
4
3
de
Crdito
Masa Patrimonial
Libretas de ahorro
Cuentas corrientes
Cuentas a plazo
Entidades de crdito
Emprstitos y valores negociables
Costes
5
4
3
2
1
BANCO A
ACTIVO
Activo rentable
Activo no rentable
90
10
PASIVO
Pasivo rentable
Pasivo no rentable
85
15
100
100
BANCO B
ACTIVO
Activo rentable
Activo no rentable
90
10
100
PASIVO
Pasivo rentable
Pasivo no rentable
88
12
100
BANCO C
ACTIVO
Activo rentable
Activo no rentable
95
5
100
PASIVO
Pasivo rentable
Pasivo no rentable
85
15
100
BANCO D
ACTIVO
Activo rentable
Activo no rentable
95
5
100
PASIVO
Pasivo rentable
Pasivo no rentable
88
12
100
Vemos como los bancos A y B por una parte y C y D por otra, tienen idntica
estructura de activo y diferencias en el pasivo, y a su vez A y C , por un lado y B y D
por otro son similares en la estructura de pasivo y difieren en el activo. Pues bien los
mrgenes financieros de estoas 4 entidades son como sigue:
AFR RDTO. PFO
COSTE
MARGEN FINANCIERO
en u.m
en % s/ AFR
90
9%
85
5%
3,85.
4,28%
A
Margen Financiero del Banco
90
9%
88
5%
3,70
4,11%
B
Margen Financiero del Banco
95
9%
85
5%
4,30
4,52%
C
Margen Financiero del Banco
95
9%
88
5%
4,15
4,37%
Tambin en ste caso comenzaremos creando una tabla en la que recoger la cuenta
de resultados del ao a examinar as como la del anterior y todo ello con el nivel de
agregacin mas adecuado para el grado de profundizacin que queramos dar a
nuestro anlisis.
Aadiremos tambin el dato correspondiente a los Activos Totales Medios de ambos
ejercicios17. El motivo de utilizar este dato y poner todos los resultados anuales en
relacin con el mismo tiene su justificacin en el hecho de que los resultados se han
conseguido a lo largo de todo el ao (son un lujo anual) y no en 31/12 de aquel,
mientras que el Total del balance es un saldo que refleja el valor de los activos en un
dia concreto. De ah que deba utilizarse una cifra aproximada a lo que sera la
inversin media en el ao. Adems las cifras de final de ao suelen obedecer a
cambios puntuales con motivo del cierre de ejercicio no exentos, en numerosas
ocasiones, de un efecto maquillaje que puede distorsionar la visin real. Por todo
ello es un estndar en banca la consideracin de los Activos totales medios (en
adelante ATM) como la magnitud de referencia para el calculo de costes,
rentabilidades y otros ratios.
Una referencia comn en el anlisis de estados financieros de entidades financieras
es la cifra de los activos totales medios (en adelante ATM) 18. El comparar las cifras
17
Para calcular los activos totales medios se tomarn, a ser posible, las cifras correspondiente a los saldos finales
de los 12 meses y el ltimo del ao anterior y se calcular la media. Caso de no disponerse de ese nivel de
agregacin se har a travs de la semisuma de las cifras correspondientes al 31/12 del ao anterior y al 31/12 del
que se va a examinar.
18
de los estados con esta magnitud nos permite obviar, en parte, el tamao de la
institucin analizada as por ejemplo cuando hablamos de que los beneficios antes
de impuestos se cifraron en el 1,2% de los ATM estamos diciendo mucho mas que si
nos limitamos a dar la cifra de beneficio en millones de pesetas. En este mismo
sentido otra magnitud o ratio que se usa habitualmente es la relacin entre el
beneficio neto y los fondos propios. Al igual que en el caso anterior estamos
empleando una medida asptica y que da informacin por si sola.
La referencia a los ATM permite expresar las cuentas individualizadas como
un porcentaje de un agregado total. La principal utilidad de esta tcnica radica en
que permite conocer la importancia de una magnitud sin tener que hacer referencia
o conocer otros valores. Adems las referencias a cifras de balance o de cuenta de
resultados como porcentajes sobre ATM o los ingresos por operaciones son lo
habitual en el sector, existiendo estadsticas que usan estos indicadores o
referentes.
AO2
AO 1
DEL
F.
DE
COMERCIO
DE
CONSOLIDACIN
RENDIMIENTOS POR OPERACIONES DEL GRUPO
SANEAMIENTOS DE CRDITOS Y RIESGO PAIS
DOTACION
FONDO
RIESGOS
BANCARIOS
GENERALES
OTROS RESULTADOS
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS
ACTIVOS TOTALES MEDIOS
AO2
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS
AO 1
79213
92521
-56350
-67896
MARGEN DE INTERMEDIACIN
22863
24625
COMISIONES NETAS
14020
12077
2060
1461
38943
38163
400
390
-9654
-9324
-21089
-20100
-2086
-1998
-600
-1033
MARGEN DE EXPLOTACIN
5914
6098
GASTOS DE ADMINISTRACION
GASTOS DE PERSONAL
AMORTIZACIONES
87
26
-1335
-601
2134
-423
6800
5100
-3300
-3000
3500
2100
ATMs
1277629 1195362
AO2
AO 1
79213
92521
6,20
7,74
-13308
-16,80
-56350
-67896
-4,41
-5,68
11546
-20,49
0,90
MARGEN DE INTERMEDIACIN
22863
24625
1,79
2,06
-1762
-7,71
-0,14
COMISIONES NETAS
14020
12077
1,10
1,01
1943
13,86
0,15
-1,04
2060
1461
0,16
0,12
599
29,08
0,05
38943
38163
3,05
3,19
780
2,00
0,06
400
390
0,03
0,03
10
2,50
0,00
-9654
-9324
-0,76
-0,78
-330
3,42
-0,03
-21089
-20100
-1,65
-1,68
-989
4,69
-0,08
-0,01
-2086
-1998
-0,16
-0,17
-88
4,22
-600
-1033
-0,05
-0,09
433
-72,17
0,03
MARGEN DE EXPLOTACIN
RENDIMIENTOS NETOS DE SOCIEDADES PUESTAS
5914
6098
0,46
0,51
-184
-3,11
-0,01
87
26
0,01
0,00
61
70,11
0,00
CONSOLIDACIN
0,00
0,00
0 #DIV/0!
0,00
0,00
0,00
0 #DIV/0!
0,00
-1335
-601
-0,10
-0,05
EN EQUIVALENCIA
AMORTIZACION DEL
F.
DE
COMERCIO
DE
-734
54,98
0,00
0,00
OTROS RESULTADOS
2134
-423
0,17
-0,04
2557
119,82
0,20
6800
5100
0,53
0,43
1700
25,00
0,13
-3300
-3000
-0,26
-0,25
-300
9,09
-0,02
3500
2100
0,27
0,18
1400
40,00
0,11
ATMs
0 #DIV/0!
-0,06
1277629 1195362
0,00
Efecto mixto ( c )
Efecto entidades
Boletn Econmico del Banco de Espaa (Abril de 2001). En los ltimos tres aos el servicio de estudios del
BE ha ido presentando anlisis causales de las diferencias de resultados de las entidades de crdito espaolas
cada vez mas sofisticados y completos.
variables, mientras que se mantienen constantes las dems. En este caso lo que
vara es la estructura porcentual de los AFR y los PFO, mantenindose constante el
volumen de actividad total y los tipos de
inters de las distintas masas patrimoniales. En la desagregacin del efecto
estructura hay un efecto que solo afecta al total entidades de depsito, y que se
deriva de los cambios en las cuotas de negocio que se producen entre los tres
grupos de entidades, bancos, cajas y cooperativas; dado que cada uno de ellos
presenta rentabilidades y costes medios distintos, las variaciones en las cuotas
afectan a la rentabilidad o coste medio del conjunto de entidades. Tambin hay un
subefecto estructura que solo afecta o a los productos financieros, y cuyo efecto
ser positivo o negativo dependiendo de que la variacin de los AFR que no son
financiados con PFO sea positiva o negativa, respectivamente. La distribucin de
efectos en el margen de intermediacin se obtiene por diferencia entre los efectos
calculados sobre los AFR y los PFO.
Para comprender el mecanismo vamos a desarrollar un sencillo ejemplo:
Sea una entidad de crdito que en su primer ao de actividad otorga prestamos al
10% y por una cuanta de 2000 u.m. lo que supone unos resultados brutos de 200
u.m..
El segundo ao tendramos prestamos por importe de 3200 u.m a un tipo medio del
13% lo que supondra unos resultados de 416 u.m.
La diferencia de resultados sera de 216 u.m. pero una parte se deber a aumento
de la actividad (se paso de 2000 a 3200 u.m prestadas) y otra al incremento de
precios (se pas del 10% al 13%).
El clculo sera como sigue:
10%*(3200-2000)= 120 (efecto cantidad)
2000*(13%-10%)= 60 (efecto precio)
(3200-2000)*(13%-10%)= 36 (efecto mixto)
_____
Diferencia total............... 216 (variacin total)
Grficamente tendramos:
0,1*83200-2000)=120
3200
2000
0,3*1200=
36
2000*0,1=200
2000*(0,130,10)= 60
0
10%
13%
114000
128000
entidades de crdito
500000
510000
540000
500000
9500
7200
obligaciones y acciones
Total bruto
Menos F. Insolvencias
Total AFR
1163500
1145200
13500
16200
1150000
1129000
TOTAL AFR
INTERESES Y RTDOS. ASIMILADOS
RELACIN INT. Y RTDOS. ASIMIL. /AFR
Ao 2
1150000
79213
6,888087
Ao1
1129000
92521
8,1949513
diferencia
21000
- 13308
-1,3068643
(0,06888087-0,081949513)*1129000 = -14754,45
entidades de crdito
230000
208600
dbitos de clientes
904760
888000
depsitos y bonos
6000
22500
1140760
1119100
Total
Ao 2
1140760
56350
4,93969
Ao 1
1119100
67896
6,0670181
Diferencia
21660
-11546
-1,1273281
Para el caso de la Banca puede consultarse el trabajo de Jos Luis Cea publicado por el Banco de Bilbao con
motivo de las Jornadas acerca del Balance Social.
21
No obstante y pese a lo ingeniosos y til de esta tcnica, resulta de difcil aplicacin a las empresas de
servicios , sobre todo si la multiplicidad de productos y servicios es grande.
RATIO DE EFICIENCIA =
GASTOS TOTALES DE EXPLOTACIN / MARGEN ORDINARIO
Margen Ordinario
Gastos totales de explotacin
Ratio de Eficiencia
Ao 2
38943
33029
84,81%
Ao 1 Diferencia
38163
780
32425
604
84,96%
- 0,15%
El margen financiero, mxime en un mundo globalizado, es bastante similar para las entidades de crdito (al
menos para las del mismo tamao y mbito operativo). De ah que no pudiendo actuar de forma significativa
sobre los ingresos y costes financieros, las entidades centren sus esfuerzos en actuar sobre ingresos no
financiero y sobre los gastos de explotacin.
Unido a ste anlisis est el clculo del nivel de los productos financieros para el
cual el margen de explotacin es nulo. A este valor se le conoce como el punto
muerto y se calcula como sigue:
1. Productos financieros
2. Costes financieros
3. Margen de intermediacin (1 2)
4. Otros gastos (Comisiones mas gastos de explotacin)
5. Otros ingresos financieros
6. Margen ordinario (burden) (5 4)
7. Margen del punto muerto (2 6)
En nuestro ejemplo tendramos:
ANLISIS DEL PUNTO MUERTO
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS
MARGEN DE INTERMEDIACIN
COMISIONES NETAS
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS
MARGEN ORDINARIO
MARGEN DEL PUNTO MUERTO
AO 2
AO 1
79213
56350
22863
14020
2060
38943
92521
67896
24625
12077
1461
38163
17407
29733
Beneficio neto
Activos totales medios
Ao 2
Ao 1
110/16.000 = 0,6875 %
100/19.000 = 0,5263 %
Al igual que en las empresas de carcter no financiero los bancos obtienen fondos
de prestamistas para utilizarlos junto con los propios. Aqu la materia prima ser el
dinero que ser preciso utilizar para generar resultados positivos que aumente el
valor de los recursos propios. Los conocidos, y ya explicados, ratios ROE y ROA
(Return on Equity y Return on Assets) son tambin en las empresas financieras el
eje a travs del cual analizar el negocio en cuestin.
26
El ROE
Con las siglas ROE (Return on equity) se conoce el quizs principal ratio usado en
el anlisis de estados financieros de la banca. La relacin entre el beneficio neto y
los recursos propios de cada entidad.
:
Para determinar el ROE se divide el beneficio neto despus de impuestos entre el
capital invertido. En el caso de los bancos y cajas el ROE deriva del ROA o rotacin
de los activos y de su grado de apalancamiento . El ROA calculado como el
beneficio neto dividido entre el total de activos refleja la capacidad del equipo de
direccin del banco en cuestin para utilizar los recursos a disposicin del banco
para generar beneficios.. Es frecuente leer que el ROA es la mejor medida de la
eficiencia bancaria. Aunque el ROA es mas bajo en los negocios bancarios que en
cualquier otro tipo de negocio el apalancamiento financiero suele y debe usarse
como forma de incrementar la rentabilidad del capital propio hasta niveles
competitivos. Diremos por ltimo que el apalancamiento referido al ROA se calcula
dividiendo el total de activos utilizados entre el capital propio ( activos menos
obligaciones, prstamos y acciones preferentes).
ROE = Beneficio neto de la entidad/Recursos propios 27
El famoso modelo ROI (Return on Investment) desarrollado por la firma Dupont
de Nemours, tambin puede ser aplicado a las entidades financieras y presentara la
siguiente forma28.
27
por ende una debilidad de la entidad en cuestin. 29 Por este motivo este Ratio debe
siempre ser analizado en conjuncin con los dos anteriores. 30
Ratio de Capitalizacin = Recursos Propios / Activos Totales
Totales
29
Esta ratio se calcula dividiendo los costes por el total del activo o mejor an
por los activos totales medios. Los costes operativos estaran constituidos por los
derivados de la transformacin y aquellos otros que tuvieran su origen en la
necesaria proteccin del activo mediante provisiones. As tendramos que costes de
operacin mas dotacin de provisiones y restando otros ingresos, seran la
magnitud a relacionar con el total del activo.
Este ratio suele ser casi siempre expresado en trminos de porcentaje toda
vez que solo as se entiende su significado. As se habla de un ratio del 2,3% y no
de las cifras que dan lugar a dicho porcentaje sobre los activos totales medios.
En ocasiones este ratio de expresa en forma de "cascada" para ver la
contribucin de cada elemento al resultado final del ratio. As por ejemplo:
1996
1997
3,51
3,83
2,10
2,32
diferencia
1,41
1,51
+ Dotacin provisiones
0,88
1,10
2,29
2,61
DETERMINANTES DE LA
BANCO
RENTABILIDAD
BENEFICIO NETO/BENEFICIO
MEDIA DEL
SECTOR
2.6%
5.6%
0.1%
0.1%
0.3%
0,7%
20.4%
16.1%
6.7%
11.3%
OPERATIVO
ROI (VECES)
BENEFICIO OPERATIVO/TOTAL
ACTIVO
UTILIZACIN DE ACTIVOS (VECES)
BENEFICIO NETO/TOTAL ACTIVO
ROA (VECES)
TOTAL ACTIVO/PATRIMONIO NETO
APALANCAMIENTO
BENEFICIO NETO/PATRIMONIO NETO
ROE
Hay que decir que los datos globales del sector financiero expresados en
trminos de activos totales medios suelen ser conocidos, as revistas especializadas
y en nuestro pas la Asociacin Espaola de Banca presenta estadsticas a este
respecto. Es ms mrgenes y costes operativas son standares conocidos para la
Ao 2
Capital
Primas de emisin
Reservas
Total
Resultados del Grupo
Total Balance
Total ATM
ROE AO 2
ROE AO 1
ROA AO 2
ROA AO 1
ROA S/ATM AO 2
ROA S/ATM AO 1
Ao1
21.500
21.500
2.600
2.600
41.000
65.100
39.000
63.100
3.500
2.100
1.225.500
1.277.629
1.199.600
1.195.362
5,55%
3,33%
0,29%
0,18%
0,27%
0,18%
Aunque puede decirse que exista un valor ideal u ptimo para estos ratios suele
decirse que el ROA debe estar cercano al 1% para poder considerarse satisfactorio.
Una aplicacin mas detallada y por tanto un mejor anlisis a travs de estos ratios
puede conseguirse utilizando la frmula de Dupont y descomponiendo el ROE en
sus dos factores bsicos como son el ROA y la relacin de endeudamiento, as:
ROE
ROA
ATM/RP
AO 1
3,33%
0,18%
18,94
AO 2
5,55%
0,29%
19,63
El ROE por tanto ser mayor en tanto en cuanto o, bien aumente el ROA, o menos
capitalizada (mas apalancada est la entidad de crdito en cuestin), es decir,
existen dos formas alternativas para mejorar la rentabilidad de los fondos propios, a
saber: mas actividad o mas apalancamiento y desde luego la poltica de la entidad
deber ser mejorar en ambos frentes.
En el cuadro siguiente podemos observar como la descomposicin del ROE permite
analizar la mayor parte de los elementos que contribuyen de forma importante a la
consecucin de aquel, as:
operaciones y/o actividad mas arriesgada que la de la media. Dicho de otra manera
un crecimiento brusco en la cuota de mercado slo puede explicarse por una oferta
fuera de mercado que lgicamente atraer a aquellos que tuvieren problemas con
otras entidades y que a medio plazo puede suponer problemas de morosidad y en
el mismo sentido un descenso brusco de la cuota de mercado suele ser la
consecuencia de unas condiciones notablemente mas duras que las de la media o
el sntoma de problemas reales o infundados acerca de la evolucin de la entidad.
Cuando un banquero concede prstamos sabe que una parte de aquellos no le
sern reembolsados o al menos esto no ocurrir en el momento previsto. Es
evidente que no sabe cuales los que resulten fallidos pues de otra forma no les
concedera. Para evitar el impacto puntual de estos imprevistos el banquero realiza
dotaciones de fondos provisorios como salvaguardia de esos impagos futuros.
Dichas dotaciones son consideradas gastos del ejercicio en el que se dotan y por
ese motivo estn en la cuenta de resultados de la entidad como una partida mas de
gastos.
La "Calidad" de la cartera de prstamos y crditos de cada entidad es uno de los
indicadores mas claros de su futura estabilidad y rentabilidad. Los beneficios suelen
ser un porcentaje pequeo de la cartera de prstamos (menos del uno por ciento);
pero tambin el margen de absorcin de las prdidas por motivo de crditos fallidos
es reducido, mxime si los fondos propios no son muy elevados. Los riesgos
derivados de la cartera crediticia son objeto de especial anlisis y atencin tanto por
parte de los gestores de los bancos y cajas, como de las autoridades monetarias. El
puntual y exacto registro de la morosidad y la declaracin de grandes riesgos y
concentracin de aquellos son una constante en la mayora de las legislaciones
bancarias.
Resulta difcil medir la calidad crediticia de una entidad a travs de sus
estados financieros; sin embargo la comparacin de las dotaciones para crditos
fallidos con el total de los crditos o de los activos y el monto de la dotacin total en
comparacin con idnticas magnitudes dan idea de la posible cobertura de
PAS Y ENTIDADES
Morosidad de
Morosidad de
algunos de sus
algunos de sus
"AmricaEconoma"
bancos en crisis
buena cartera
crediticia
Argentina
Banco de la Provincia de Salta
Banco Liniers
142,3 %
0,061 %
Venezuela
Banco Italo Venezolano
Banco Venezolano de crdito
43,2 %
0,058 %
Colombia
Banco Caldas
Banco Real de Colombia
17,2 %
0,070 %
Bolivia
Banco de Cochabamba
Banco de la Nacin Argentina
33,0 %
0,082 %
instituciones y/o empresas, los activos , en este caso los crditos concedidos, son
valorados por su precio de coste o cantidad pendiente de reembolso. En otras
empresas los activos se valoran a precio de coste o de mercado si este ltimo fuera
mas bajo. A nadie escapar el que valorar los crditos por su valor de mercado
puede en algunas situaciones (por ejemplo en pocas de tipos de inters
inusualmente altos) podra llevar a hablar de bancos en situacin de quiebra tcnica.
La banca es en s un negocio de riesgos, esto implica que debe de asumirlos si
quiere conseguir resultados positivos. Pero una adecuada gestin implica preverlos
y ajustar la rentabilidad de los prstamos al riesgo implcito que conllevan.
Los ratios mas habituales son:
Anlisis de la morosidad
La morosidad de la cartera de una entidad se analiza en funcin del presumible
grado de riesgo de sus activos crediticios as como de la composicin de su cartera.
34
Segn El grado de desglose del anlisis cabe distinguir entre crditos por sectores o crditos por tipos (al
consumo, con garanta real, etc).
35
Cabe Distinguir entre la cuota de cada uno de los tipos de depsitos, sobre todo por la diferencia en el grado
de exigibilidad de cada uno de ellos.
RATIOS DE MOROSIDAD
PROVSIONES / ATM37
36
La banca cuando declara un prstamo o crdito como impagado, procede a disminuir en la misma cantidad su
fondo para insolvencias. Por ese motivo un ratio mayor permite reconocer como fallidos un nmero mayor de
operaciones sin que tenga que resentirse el resultado.
37
Un aumento de este ratio no siempre debe de considerarse como positivo, ya que puede significar que el banco
ha optado por una posicin mas conservadora (meno rentables) o tambin que se tienen mas morosos de los
previsto inicialmente o simplemente que se est asumiendo mas riesgos. Por ese motivo el ratio debe de
analizarse en relacin con otras informaciones acerca de la calidad del crdito y de la posicin de riesgo
asumida.
38
Este ratio refleja el margen de error del resultado pues contempla la cobertura de las provisiones para
insolvencias. En principio se tiende a dotar mas provisiones cuanto mayor es el beneficio. Se trata a veces de
operaciones de maquillaje del resultado al dotarse mas o menos provisiones en funcin de la cuanta de aquel.
Por ello este ratio de cobertura de las provisiones por el beneficio debe de ser contemplado con cautela y sobre
todo viendo la evolucin de ambas magnitudes (resultados y provisiones) en relacin con su evolucin en el
tiempo y con la cuanta y composicin estructural de la cartera de crditos.
39
No se contempla aqu la liquidez procedente de recursos propios por suponerse que estos se destinan a
idntica finalidad que los anteriores pero dadas su caractersticas se relacionan con la solvencia.
Por liquidez bancaria entendemos la capacidad para hacer frente a las necesidades
de dinero en los momentos precisos. Hay que sealar que en el caso de la banca un
exceso de liquidez sera tan desaconsejable como una carencia, toda vez que se
tratara de la tenencia de activos improductivos en un negocio basado precisamente
en rentabilizar las colocaciones del dinero a corto plazo.
La gestin de la liquidez supone estimar las necesidades de recursos lquidos
y el establecimiento de los mecanismos necesarios cara a la provisin de aquellos
cuando fueran necesarios. Los bancos y cajas se enfrentan a dos exigencias de
carcter bsico: disponer de fondos para atender las demandas de sus depositantes
sin demora alguna y, mantener la viabilidad del negocio en el tiempo, lo que requiere
hacer inversiones a largo y medio plazo.
Por lo general la liquidez de las entidades financieras es uno de los aspectos
mas difcil de evaluar, sobre todo a travs de los estados financieros. Se hace
preciso conocer los vencimientos de activos y pasivos para poder hablar de liquidez
y este dato no figura en los balances que no son otra cosa que una fotografa del
Banco o Caja de Ahorros en el momento en el que se realizan. Sin embargo aunque
a travs del Balance no se pueda conocer de modo eficaz la capacidad de tener
recursos lquidos cuando se necesiten, si es posible medir determinados indicadores
de la capacidad potencial genrica de las instituciones para hacer frente a sus
deudas a corto plazo.40
Algunos de los ratios que pueden usarse a este respecto son los siguientes:
RATIO DE:
40
INVERSIONES A CORTO
EXPRESIN DE CLCULO
PORCENTAJE DE
Prstamos/Total activo
PRSTAMOS
PORCENTAJE DE
PROVISIONES
COBERTURA DE
PERDIDAS
provisiones/Dotacin de provisiones
RESERVAS PARA
FALLIDOS
CRDITOS
Total activo
41
Como es lgico los activos monetarizables no son la nica forma de hacer frente
a las necesidades de fondos a corto plazo, mxime si ests son coyunturales. Una venta
de activos a destiempo o forzada generar perdidas que pueden evitarse acudiendo a
otras fuentes de recursos lquidos como son por ejemplo las apelaciones al mercado
interbancario o al banco central.
42
Cuando una entidad financiera vende activos para obtener recursos lquidos
suele verse obligada a enajenar los bienes o derechos de ms valor. Por este motivo
adems de bajar en ocasiones su rentabilidad tambin decae la calidad de sus activos.
43
Esta medida nos dara idea de las posibilidades de convertir en dinero los activos
de esta naturaleza sin perder parte de su valor.
con pacto de recompra con el total del pasivo para conocer la velocidad de
devolucin de aquel, as como su composicin porcentual.
Es por lo general preferible acudir a los mercados de dinero en busca de la
liquidez precisa que no optar por desinvertir activos a medio y/o largo plazo. Es
habitual que las entidades financieras acudan a los mercados en busca de este
dinero "caliente" y de vencimiento muy rpido, sustituyndolo por otro de idntica
naturaleza tan pronto como vence y se sigue precisando del mismo. El ratio Compra
de recursos /Total del activo puede ilustrar sobre este particular en cada entidad.
En principio la liquidez es necesaria pero hay que suponer que los posibles
excedentes de recursos sern menos rentables si deben destinarse al interbancario
que a las operaciones tradicionales de la entidad (crditos).
Sin entrar en otras consideraciones que se estudian en otra parte 44 de este manual,
diremos que los ratios de liquidez bsicos, supuesto que los bancos deben
mantener recursos lquidos, tanto por razones normativas (Vg.- reservas legales y
coeficientes) como para hacer frente a las variaciones de su cartera de crditos y
depsitos, son los siguientes:
1. DEPOSITOS ECAS ACTIVO / TOTAL DE ACTIVO
2. DEPOSITOS ECAS PASIVO / TOTAL ACTIVO
3. DEPSITOS ECAS (NETO) / TOTAL ACTIVO
4. INVERSIN CREDITICIA / ACREEDORES
5. INVERSIN CREDITICIA / ACTIVO TOTAL
En nuestro ejemplo
44
Ao 1
Depsitos ECAS activo
Depsitos ECAS pasivo
Inversin crediticia
Acreedores
Total Balance
Ao 2
500.000
510000
230.000
208600
540.000
500000
1140760
1117100
1.225.500
1199600
Ao 1
40,8%
18,8%
22,0%
44,1%
Ao 2
42,5%
17,4%
25,1%
44,8%
Conviene recordar que las plusvalas de la cartera de valores no se reflejan en ninguna parte por lo que deben
ser objeto de un anlisis minucioso por parte de quien quiera analizar una entidad, sobre todo si su cartera es de
cierta cuanta. As en cada cartera deber analizarse: 1) su valor bruto contable, 2) las plusvalas tcitas, 3) las
minusvalas tcitas, y 4) el Valor de mercado.
46
El primero est constituido por el capital social, las primas de emisin, las acciones
preferentes y las reservas. El segundo lo constituyen las reservas por revalorizacin
de activos, las provisiones generales, la deuda subordinada y las obligaciones
convertibles y similares.
El ratio de solvencia o ratio Cook generalmente considerado se cifra en el 8% de los
activos en riesgo, siendo estos iguales a la cifra resultante de la ponderacin de
cada partida del activo en funcin del riesgo que implica.
Aunque estas ponderaciones, en el caso de las recomendadas por el BIS (Banco
Internacional de Pagos) y asumidas por la mayora delas legislaciones nacionales,
han variado , tomamos a modo de ejemplo los recogidos en la directiva europea
89/647 que son:
47
Una simplificacin, cuando no se poseen mas datos consiste tomar todo el activo pero este implica errores en
la apreciacin. As como la dificultad para comparar con otras entidades o con estndares publicados.
0%
20%
50%
100%
100%
50% /
100%
Suele resultar difcil para el analista externo el evaluar el riesgo que suponen estas operaciones e incluso la
cuanta de las mismas.
que considerarlas como un riesgo que debe ser tenido en cuenta al objeto de
provisionarlo49.
5.18.- El anlisis de los recursos generados:
Como en el anlisis de cualquier otro tipo de empresa, el de una entidad de crdito
implica analizar el Cash Flow y la evolucin del mismo. A traves de esta magnitud se
obtiene una informacin objetiva y no sujeta a las convenciones normativas o a los
maquillajes del resultado por la via de la dotacin de amortizaciones y provisiones.
Su clculo supone eliminar de la cuenta de resultados todas aquellas partidas que
no hayan supuesto cobros o pagos y ver as los recursos efectivamente generados.
5.19.- El anlisis de la evolucin burstil:
El valor de la entidad en bolsa es un reflejo de lo que el mercado opina acerca de
aquella. Por otra parte el objetivo de la direccin de la entidad debe consistir en la
maximizacin del valor de aquella en bolsa. Difcilmente podra pensarse en un
buen anlisis de una entidad que no considerase la posicin y evolucin de sta en
el mercado burstil.
Los ratios mas usados son los siguientes:
49
El problema suele consistir en la dificultad que entraa diferenciar entre unas y otras operaciones, toda vez
que difcilmente las operaciones de cobertura suelen ser exactamente del mismo importe y vencimiento.
El final del anlisis debe suponer que el analista es capaz de pronunciarse sobre:
NUMERADOR
DENOMINADOR
ROE
BENEFICIO NETO
RECURSOS PROPIOS
ROA/ROTA
BENEFICIO NETO
TOTAL ACTIVOS
APALANCAMIENTO
RECURSOS PROPIOS
TOTAL ACTIVOS
SPREAD
MARGEN FINANCIERO
TOTAL ACTIVOS
COSTES OPERATIVOS
COSTES OPERATIVOS
TOTAL ACTIVOS
NETOS
INVERSIONES A CORTO
INVERSIONES A CORTO
TOTAL ACTIVOS
PORCENTAJE DE
PRSTAMOS
TOTAL ACTIVOS
COMPRA DE PASIVOS EN EL
TOTAL ACTIVOS
PRSTAMOS
COMPRA DE PASIVOS
AO
PROVISIONES
DOTACIN DE PROVISIONES
TOTAL ACTIVOS
COBERTURA DE CRDITOS
BENEFICIOS MAS
DOTACIONES
DOTACIONES
PERDIDAS POR CRDITOS
TOTAL ACTIVOS
TOTAL ACTIVOS
MAGNITUD
DIVIDIDO POR
VALOR 50
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ ESTRICTA
ACTIVOS LQUIDOS
TOTAL ACTIVO
12%
LIQUIDEZ GENERAL
ACTIVOS A CORTO
TOTAL ACTIVO
23%
REALIZACIN DE VALORES
VALOR DE MERCADO DE
VALOR CONTABLE DE
98%
VALORES
VALORES
EXIGENCIA A LARGO
EXIGIBLE A LARGO
TOTAL PASIVO
30%
EXIGENCIA A CORTO
EXIGIBLE A CORTO
TOTAL PASIVO
2.6%
PORCENTAJE DE PRESTAMOS
TOTAL PRSTAMOS
TOTAL ACTIVO
62%
PRESTAMOS INDIVIDUALES
TOTAL PRESTAMOS
TOTAL ACTIVO
18%
TOTAL ACTIVO
17.5%
RATIOS DE GENERACIN DE
BENEFICIOS
INDIVIDUALES
PRESTAMOS COMERCIALES E
TOTAL PRESTAMOS
INDUSTRIALES
COMERCIALES E
50
INDUSTRIALES
RATIOS DE ESTRUCTURA
FINANCIERA
CAPITALIZACIN
TOTAL ACTIVO
CAPITAL NETO
21%
GASTOS/BENEFICIO
1,1%
COSTES POR
BENEFICIO POR
95%
OPERACIONES
OPERACIONES
GASTOS DE PERSONAL
COSTES DE PERSONAL
COSTES OPERATVOS
18.4%
CARGA ESTRUCTURAL
COSTES OPERATIVOS
54%
INGRESOS
INGRESOS FINANCIEROS
ACTIVOS RENTABLES
8.2%
GASTOS
GASTOS FINANCIEROS
ACTIVOS RENTABLES
4.6%
MARGEN NETO
INGRESOS FINANCIEROS
COSTES FINANCIEROS
3.6%
E IMP.
RATIOS DE COSTES
OPERATIVOS
COSTES OPERATIVOS
RATIOS DE RENTABILIDAD
ROA
BENEFICIO NETO
TOTAL ACTIVO
0.4%
ROE
BENEFICIO NETO
RECURSOS PROPIOS
9.1%
Capital Adequacy
Valoracin del
Capital
Asset quality
Management
Gestin (Management)
Earning performance
Generacin de
Excedentes
Liquidity
Valoracin de la
Liquidez
Estas cinco variables son valoradas dentro de una escala creciente de uno a
cinco, segn la mayor a menor fortaleza en cada una de ellas para, en un segundo
paso, obtener un slo ndice como media simple de los anteriores. Esto permite
conseguir un ndice (rating) de la situacin general de la entidad financiera e incluso
realizar una lista escalada o ranking de un conjunto de ellas. El cuadro nm. 2 ilustra
la calificacin de cada uno de los estadios y aade las posibles actuaciones de la
autoridad supervisora.
V
A
L
O
R
VARIABLE
NDICE
ACTUACIN
Fortaleza
Fortaleza Financiera
Seguimiento
puntual
Satisfactorio
Solidez,
debilidades
poco importantes
Vigilancia
Neutralidad
Vigilancia
constante
Debilidad
Debilidades
importantes,
quiebra potencial
Supervisin
No satisfactoria
Alta posibilidad de
quiebra
Supervisin
y accin correctora
La normativa bancaria que define los recursos propios computables y el importe necesario de los
mismos para cubrir el correspondiente coeficiente de garanta es la siguiente:
Ley 13/1985 de 25 de mayo, con las modificaciones introducidas por la
Ley 37/1988 de 28 de Diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para 1989 y Ley 13/1992 de 1 de Junio.
Real Decreto 1343/1992 de 6 de noviembre, por el que se desarrolla la Ley 13/1992 de 1 de Junio, de
recursos propios y supervisin en bases consolidadas de entidades financierasOrden de 30 de diciembre de 1992 sobre normas de solvencia de las entidades de crdito.
Circular del Banco de Espaa 5/1993 de 26 de marzo, a entidades de crdito, sobre determinacin y
control de los recursos propios mnimos.
Segn art. 10 L. 13/85 de 25 de Mayo, art. 24 R.D. y norma 10 Circ. B.E. 5/93.
PORCENTAJE
% R.P. / R.P.R. > 100 %
CALIFICACIN
1
% R.P./R.P.R. < 0 %
53
Dado que las bandas no son simtricas, es necesario tener presente el signo a la hora de determinar
el intervalo correspondiente y asignar el grado de fortaleza.
25 - 55 - 70 - 85 %
0,8
5-15 %
0,7
4-15 %
0,6
0,5
3-15 %
0,4
0,3
2-30 %
0,2
1-25 %
0,1
2,4
2,1
1,8
1,5
1,2
0,9
0,6
0,3
-0,3
-0,6
-0,9
-1,2
-1,5
-1,8
-2,1
-2,4
CALIFICACIN
R > x - 1,0364
geogrfica, condicin jurdica, como hemos visto anteriormente. Una vez obtenidos
estos podemos determinar un ndice sincrtico (de 1 a 5) como media de cada uno
ellos, con el fin de obtener una calificacin a esta variable. Esto es debido a las
caractersticas a tener en cuenta al calificar la calidad de los activos (naturaleza,
diversidad, riesgo, rentabilidad.), Difciles de concretar en un solo dato. Por tanto se
proponen los siguientes parmetros:
1. Estructura bsica la los activos. Obteniendo la diferencia entre
activos rentables (total activo deducido tesorera no rentable, inmovilizado,
cuentas periodificadoras y diversas de activo) y pasivos con coste (total
pasivo deducidos los fondos propios, periodificadoras y diversas de pasivo)
podemos obtener un ratio con relacin al total de la entidad (gap estructural
de rentabilidad). Este lo podemos comparar con la media del sistema,
teniendo en cuenta la desviacin tpica y asignando el valor a una de las
bandas como se determino anteriormente en el cuadro nm. 4
2. Volumen de morosos y dudosos. El riesgo m s impor tante con que
se enfrentan las entidades financieras es el riesgo de crdito (insolvencia y
riesgo pas). El nivel de dudosos, tanto por morosidad como por otras causas, tiene una especial importancia pues el efecto sobre la cuenta de resultados es doble; por un lado la operacin crediticia en esta situacin deja de devengar intereses y no se imputan a la cuenta de resultados hasta su cobro, y
por otro lado es necesario realizar dotaciones para cubrir el impago del
principal e intereses activados hasta el momento del pase a dudosos54. Se
puede definir una tasa de activos dudosos como el cociente entre esta partida
del balance y la totalidad de la inversin crediticia y realizar comparaciones
con el resto de entidades en la forma que se ha indicado anteriormente,
asignando a una mayor tasa de inversin en situacin irregular un menor
nmero de calificacin.
3. Riesgo-pas. Se puede considerar el volumen del riesgo pas sobre
inversin normal y compararlo con los valores del sistema, clasificando segn
los intervalos propuestos.
4. Cobertura de insolvencia y riesgo pas. Se puede considerar el
saldo del Fondo de Provisin para Insolvencias y compararlo con los saldos
de dudosos. Estos datos nos darn una tasa de cobertura de dudosos que
puede ser comparada con la tasa del sistema, asignando una calificacin
menor a una mayor cobertura55. Del mismo modo se puede actuar con las
dotaciones realizadas por riesgo-pas
54
Las normas de clasificacin de los acreditados como dudosos y su cobertura mediante la Dotacin de
una Provisin para Insolvencias estn incluidas en las normas dcima y undcima de la Circular del Banco de
Espaa 4/91 de 14 de Junio, a entidades de crdito, sobre normas de contabilidad y modelos de estados
financieros.
55
La consideracin de grandes riesgos segn la Circular del Banco de Espaa 12/93, que modifica la
5/93, se asigna a aquellos mantenidos con un mismo sujeto o grupo econ mico y cuyo riesgo supere el 10 % de
los recursos propios, no pudiendo ser mayor del 25 % para la entidad y del 20 % frente a entidades no consoli dadas del propio grupo econmico. No obstante, hasta el 31 de diciembre de 1998, el primer porcentaje ser del
15 %, aunque desde diciembre de 1995 se informe al Banco de Espaa de los riesgos que supongan el 10 % de
los Recursos Propios. De la misma forma, hasta el 31 de diciembre de 1998 el lmite de asuncin de riesgos ser
un 40 % para los riesgos con un mismo sujeto o grupo econmico y del 30 % para riesgos con las entidades
consolidadas del propio grupo econmico. La consideracin de grandes riesgos es importante pues en ningn
caso el conjunto de ellos debe superar ocho veces los recursos propios de la entidad.
en
de
la
de
de
de
DIFERENCIA
CALIFICACIN
importe a cada uno de los vencimiento por el tiempo y dividirlo por el total del
balance. Se pueden realizar comparaciones con la media del sistema.
2. Clculo del balance por el vencimiento de las partidas sensibles al
riesgo de tipo de inters. La distribucin se realizar de la misma forma que
en el punto anterior teniendo en cuenta que existen partidas con actualizacin
de tipo de inters pero en cambio no vencen patrimonialmente. Adems
existen partidas con un tratamiento al que hay que aadir un cierto rasgo
discrecional como es el caso de las cuentas a la vista 58. A partir de aqu se
pueden obtener los "gaps" o brechas para distintos perodos de tiempo y
ponderarlos por el tiempo que falta hasta que finalice el ao. Esto nos permite
conocer la sensibilidad del margen financiero anual como un acercamiento
muy simple al anlisis de duracin aplicado al margen financiero. Se puede
utilizar el cuadro nm. 6 calificar el comportamiento del margen financiero
para el supuesto de una variacin del 1 % en los tipos de intereses:
TIPO DE INTERS 1 %
CALIFICACIN
Existen estudios a nivel europeo que indican que el 80 % de los saldos a la vista en cuentas
corrientes y el 50 % de los saldos en las cuentas de ahorro son insensibles a cambio en los tipos de inters, La
aparicin de las "supercuentas", pasivos lquidos de alta rentabilidad, hace suponer que estos porcentajes
puedan ser inferiores.
59
Tericamente, el activo (activo fijo, inversin tpica e interbancario) debe ser financiado por recursos
propios, financiacin tpica y financiacin interbancaria, de forma que los recursos propios excedan del activo
fijo y exista un cierto equilibrio entre inversin y financiaci interbancaria. Las desviaciones sobre esta
estructura "tpica" no implican ninguna disfuncionalidad sino que es una seal que debe ser tenida en cuenta a
la hora de analizar la entidad, (la utilizacin de recursos interbancarios no significa que la entidad vaya a entrar
en una crisis de liquidez aunque su uso continuado es una seal que nos indica que debemos prestar atencin a
su estructura financiera).