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19 octubre 2015

EE.UU. MANTIENE TIPOS

Plan de Pensiones
El pasado 8 de octubre de 2015 se reuni la Comisin de Control del Plan, donde se
hicieron pblicos los siguientes datos a fecha 30-09-2015:
Rentabilidad anual del Plan:

0,75 %

Revalorizacin septiembre:

-1,82 %

Partcipes que aportan al Plan:

4.018 (96,08% plantilla)

Valor unidad de cuenta del Plan:

22,41 Euros

Patrimonio del Plan:

187.300.640 Euros.

La composicin actual de la cartera es:

Renta variable:

29,7 %

Renta fija:

58,5 %

Inversin alternativa

7,8 %

(hedgefund, inmobiliario, private equity)

Y el resto est en Tesorera y otras inversiones.

Septiembre ha cerrado en negativo, con una minusvala de un -1,82%, lo que reduce la
rentabilidad anual acumulada en nuestro plan de pensiones a un 0,75%.
Despus del papel protagonista de Grecia en julio y China en agosto, este mes ha sido
el turno del Banco Central de los EEUU El acontecimiento ms importante en el
mbito financiero del mes de septiembre ha sido la decisin de la Reserva Federal
Americana (FED) de mantener sin cambios los tipos de inters. Pese a que el
consenso del mercado otorgaba una elevada probabilidad al hecho de aplazar la subida
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de tipos hasta la siguiente reunin del mes de diciembre, lo cierto es que los inversores hicieron
una lectura muy negativa de ello, desencadenando una oleada de ventas que ha llevado a los
principales ndices de las bolsas mundiales a perforar a la baja los niveles registrados durante la
crisis por la devaluacin de la divisa china y marcar nuevos mnimos anuales.
El mercado interpreta que el motivo de este aplazamiento es una profunda preocupacin de la
FED con la situacin de las economas emergentes, muy castigadas por la cada del precio del
petrleo y de las materias primas. Los analistas estiman que una subida de tipos de inters en
EEUU comprometera la capacidad de estos pases para financiar sus dficits pblicos, adems de
debilitar el ya denostado tipo de cambio de sus monedas frente al dlar que, en algunos casos, se
encuentran en mnimos de los ltimos aos.
En este escenario de incertidumbre, nuestra gestora ha mantenido una actitud conservadora
con baja exposicin a renta variable y amortiguando las cadas mediante posiciones de cobertura
de la cartera. No obstante considera que, con los bajos precios alcanzados y con el elevado nivel
de sobreventa del mercado, lo normal sera asistir a una recuperacin de las bolsas mundiales
en las prximas semanas. Por ello, durante las ltimas cadas, no se descarta realizar alguna
compra en el caso de producirse retrocesos del EuroStoxx hacia niveles de 3.000 3.100 puntos.
Mirando a nuestro pas, los resultados de las elecciones catalanas se han ajustado bastante a lo
que vaticinaban las encuestas, por lo que su impacto en la prima de riesgo espaola ha sido
prcticamente nulo, manteniendo el diferencial con la alemana en el entorno de los 125 puntos
bsicos; sin embargo, las dudas permanecen en el horizonte poltico espaol ante lo incierto de
los resultados de las prximas elecciones generales y el abanico de posibles pactos para
formar gobierno. Para reducir el riesgo Espaa, la gestora ha sustituido parte de la cartera de
renta fija espaola por renta fija italiana, ms lquida y exenta de riesgos polticos en el corto
plazo. Asimismo, para dotar a la cartera de una mayor estabilidad se ha tomado una pequea
posicin en bonos holandeses.
En los primeros das de octubre se ha iniciado el periodo de presentacin de los resultados
empresariales del tercer trimestre del ao, lo que constituir un factor aadido de volatilidad en el
mercado.
Os seguiremos informando.

Ms fuertes, ms seguros con CCOO t ganas

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